Tiểu luận phân tích khả năng sinh lợi của công ty cổ phẩn thuỷ sản Mekong (AAM)

 MEKONG FISH là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh, chế biến, xuấtnhập khẩu nông sản, thủy sản ở khu vực Đồng bằng sông Cửu Long, một khu vực có thế mạnh vềnuôi trồng và c

Trang 1

TIỂU LUẬN

Đề tài: Phân tích khả năng sinh lợi AAM

Nhóm thực hiện : 03 Lớp : DH11NH

Trang 2

 Năm 2001, mức tiêu thụ trung bình mặt hàng thuỷ sản của mỗi người dân Việt Nam là19,4 kg, cao hơn mức tiêu thụ trung bình sản phẩm thịt heo (17,1 kg/người) và thịt gia cầm (3,9kg/người)

 Số lao động của ngành thuỷ sản tăng liên tục từ 3,12triệu người (năm 1996) lên khoảng3,8 triệu người năm 2001 (kể cả lao động thời vụ), như vậy, mỗi năm tăng thêm hơn 100 nghìnngười

 Đặc biệt, hoạt động nuôi trồng thủy sản chủ yếu là ở qui mô hộ gia đình nên ngành này

đã trở thành nguồn thu hút lượng lớn lực lượng lao động, tạo nên nguồn thu nhập quan trọng, gópphần xóa đói giảm nghèo Các hoạt động phục vụ như vá lưới, cung cấp thực phẩm, tiêu thụ sảnphẩm chủ yếu do lao động nữ thực hiện đã tạo ra thu nhập đáng kể, cải thiện vị thế kinh tế củangười phụ nữ, đặc biệt là ở các vùng nông thôn, miền núi Riêng trong các hoạt động bán lẻthủysản, nữ giới chiếm tỉ lệ đến 90%

 Các công ty thuỷ sản phần lớn phát triển ở vùng đồng bằng sông Cửu Long, tiêu biểunhư Công ty Cổ phẩn Thuỷ sản MeKong (AAM), Công ty Cổ phần Tập đoàn Thủy hải sản MinhPhú, Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu thủy sản Cửu Long An Giang,…

II SƠ LƯỢC VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN

THUỶ SẢN MEKONG (AAM)

TÓM TẮT QUÁ TRÌNH HÌNH

THÀNH

Tháng 04 năm 1979: UBND tỉnh Hậu

Giang ký quyết định thành lập Xí Nghiệp Rau Quả

Đông Lạnh Xuất Khẩu Hậu Giang

Từ năm 1979 đến 1990: Xí nghiệp chế

biến rau quả (Khóm đông lạnh) xuất khẩu sang

Liên Xô và các nước Đông Âu (cũ)

Trang 2

Trang 3

Từ năm 1991 đến năm 1996: Xí nghiệp chuyển sang chế biến thủy sản xuất khẩu (chủ

yếu là thủy sản)

Từ năm 1997 đến cuối năm 2001: Đổi tên thành Xí nghiệp Chế biến Nông sản Thực

phẩm Cần Thơ trực thuộc Công ty Nông sản Thực phẩm Xuất khẩu Cần Thơ

Ngày 26/02/2002: UBND tỉnh Cần Thơ ra quyết định số 592/QDD-CT.UB thành lập

Công Ty Cổ Phần Thủy Sản Mekong và hoạt động có hiệu quả ngày càng cao.Vốn điều lệ banđầu là 20 tỷ đồng tăng dần lên 30 tỷ, đến đầu năm 2008 là 81 tỷ đồng

 MEKONG FISH là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh, chế biến, xuấtnhập khẩu nông sản, thủy sản ở khu vực Đồng bằng sông Cửu Long, một khu vực có thế mạnh vềnuôi trồng và chế biến thủy sản của cả nước hiện nay

 Tên đầy đủ: CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN MEKONG

 Tên tiếng anh: MEKONG FISHERIES JOINT STOCK COMPANY

 Tên viết tắt: AAM

Tên giao dịch: MEKONGFISH CO.

 Website: www.mekongfish.vn

 Quyết định thành lập số: 592/QĐ-CT.UB ngày 26 tháng 02 năm 2002

của Ủy Ban Nhân Dân tỉnh Cần Thơ (nay là TP Cần Thơ)

 Giấy phép đăng ký kinh doanh số: 5703000016.

 Lĩnh vực hoạt động, ngành nghề kinh doanh:Sản xuất, kinh doanh

xuất nhập khẩu các mặt hàng nông sản, thủy sản xuất khẩu Nhập khẩunguyên liệu nông sản, thủy sản, hóa chất và các phụ liệu khác phục vụ chongành chế biến nông, thủy sản

 Các sản phẩm, dịch vụ chính:

Cá tra fillet đông lạnh xuất khẩu

Trang 4

Bạch tuộc đông lạnh xuất khẩu

Mực, cá đuối đông lạnh xuất khẩu

Thủy sản khác xuất khẩu

Dịch vụ chính: Kinh doanh xuất khẩu

 Trong giai đoạn năm 2009 – 2010: công ty tăng cường đầu tư để mở rộng vùng nuôi

cá sạch ổn định, đồng thời mở rộng nhà máy để nâng công suất từ 130 tấn lên 150 tấn nguyênliệu/ngày Lúc đó, vị thế công ty sẽ được nâng cao hơn và phấn đấu nằm trong nhóm 10 doanhnghiệp xuất khẩu cá tra hàng đầu Việt Nam

 Để hiểu rõ hơn tình hình tài chính cụ thể là khả năng sinh lời của AAM, nhóm

chúng tôi quyết định sử dụng phương pháp Dupont và các chỉ số tài chính có liên quan để phân tích khả năng sinh lời của công ty trong giai đoạn 3 năm 2009 – 2011

Trang 4

Trang 5

PHẦN B: PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN MEKONG (AAM)

- Giá trị hao mòn luỹ kế -38.298 -31.010 -23.833

Trang 6

BẢNG BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN MEKONG (AAM)

Đơn vị tính: Triệu đồng

Lợi nhuận thuần từ kinh doanh 18.758 23.198 52.109

(Nguồn: http://www.maybank-kimeng.com.vn )

Trang 6

Trang 7

CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH CỦA MEKONG GIAI ĐOẠN 2009 – 2011

01 Thanh khoản hiện thời Lần 6,88 7,68 6,97

02 Thanh khoản nhanh Lần 5,59 6,18 4,54

03 Tỷ số nợ % 13,66% 11,97% 12,98%

04 Khả năng trả lãi vay Lần 104,63 32,37 53,00

05 Vòng quay khoản phải thu Vòng 6,87 6,32 8,38

06 Kỳ thu tiền bình quân Ngày 52 57 43

07 Vòng quay hàng tồn kho Vòng 7,06 8,34 6,04

08 Hiệu suất sử dụng TSCĐ Lần 12,43 11,87 15,30

09 Vòng quay tài sản Vòng 1,27 1,51 1,94

10 Tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu (ROS) % 3,09% 3,54% 6,19%

11 Tỷ lệ lợi nhuận trên tài sản (ROA) % 3,93% 5,35% 12,01%

12 Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn CSH (ROE) % 4,55% 6,07% 13,77%

(Nguồn: Bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh)

CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH CỦA CỬU LONG – ĐỐI THỦ MỤC TIÊU CỦA

MEKONG GIAI ĐOẠN 2009 – 2011

01 Thanh khoản hiện thời lần 1,10 1,10 1,20

02 Thanh khoản nhanh lần 0,82 0,64 0,67

04 Khả năng trả lãi vay lần 4,09 1,15 2,93

05 Vòng quay khoản phải thu vòng 3,54 4,49 4,59

06 Kỳ thu tiền bình quân ngày 102 80 78

07 Vòng quay hàng tồn kho vòng 5,30 4,15 4,04

08 Hiệu suất sử dụng TSCĐ lần 4,38 5,48 6,05

09 Vòng quay tài sản vòng 1,17 1,49 1,62

Trang 8

CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH CỦA MINH PHÚ – CÔNG TY DẪN ĐẦU NGÀNH

GIAI ĐOẠN 2009 – 2011

03 Tỷ số nợ % 48,95% 63,92% 74,43%

09 Vòng quay tài sản vòng 1,41 1,27 1,12

Trang 8

Trang 9

09 Vòng quay tổng TS vòng 1,33 1,35 1,46

I TỶ SỐ KHẢ NĂNG SINH LỢI

 Đối với bất kỳ công ty nào trong đó có Mekong thì mục đích cuối cùng của hoạt độngkinh doanh chính là lợi nhuận Lợi nhuận là một chỉ tiêu tài chính phản ánh tổng hợp hiệu quảcủa quá trình đầu tư sản xuất

 Phân tích khả năng sinh lời không phải chỉ quan tâm đến tổng mức lợi nhuận mà cònphải đặt lợi nhuận trong mối quan hệ với doanh thu, vốn chủ sở hữu cũng như toàn bộ tài sản màdoanh nghiệp đã sử dụng để tạo ra lợi nhuận

 Khả năng sinh lời của doanh nghiệp được thể hiện qua các tỷ số như: lợi nhuận trêndoanh thu (ROS), lợi nhuận trên tài sản (ROA) và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)

 Vì vậy, phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiệp chính là phân tích khả năng tạo lợi nhuận thông qua các tỷ số tài chính trên.

BẢNG TÓM TẮT CÁC TỶ SỐ KHẢ NĂNG SINH LỢI

Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu (ROS) 3,09% 3,54% 6,19%

Tỷ số lợi nhuận trên tài sản (ROA) 3,93% 5,35% 12,01%

Tỷ số lợi nhuận trên vốn CSH (ROE) 4,55% 6,07% 13,77%

II PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI BẰNG PHƯƠNG PHÁP DUPONT.

 Phân tích Dupont: là kĩ thuật phân tích bằng cách tách một tỷ số tổng hợp phản ánh

mức sinh lời của doanh nghiệp như: ROA và ROE thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan

hệ nhân quả với nhau từ đó phân tích sự ảnh hưởng, đánh giá tác động của từng yếu tố lên kết quảcuối cùng

 Phân tích Dupont: thường được sử dụng để có cái nhìn cụ thể, tìm ra được nguyên

nhân của hiện trạng tài chính để ra quyết định xem nên cải thiện tình hình tài chính của công ty

Trang 10

O E

R

O S

A

T

bằng cách nào.Mục đích chính của việc sử dụng phương pháp này nhằm chỉ ra cách sử dụng vốn

chủ sở hữu sao cho hiệu quả sinh lời là nhiều nhất

PHÂN TÍCH DUPONT

Đơn vị tính: triệu đồng

Các khoản mục 2009 2010 2011

Giá vốn hàng bán không gồm khấu hao 368.758 406.563 526.645

Chi phí bán hàng không gồm khấu hao 47.720 46.729 40.979

Tiền và các khoản tương đương tiền 128.443 76.365 49.648

 Ta có sơ đồ phân tích Dupont như sau:

Sơ đồ 1: Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

Qua sơ đồ 1 ta thấy: tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) chịu ảnh hưởng bởi 2

nhân tố là lợi nhuận trên tài sản (ROA) và tỷ số nợ (DR) mà ROA chịu tác động bởi 2 nhân tố là

tỷ số lợi nhuận trên doanh thu (ROS) và vòng quay tài sản (AT) Do đó, các yếu tố tác động đến

Trang 11

ROA = ROS x AT Lợi nhuận sau thuế = Doanh thuthuần – Tổng chi phí và thuế

Trang 12

Sơ đồ 2: Lợi nhuận trên doanh thu

 So sánh tỷ số lợi nhuận trên doanh thu

 Trong năm 2009, tỷ số lợi nhuận trên doanh thu đạt 3,09% và có xu hướng tăng dần lên

trong 3 năm Đến năm 2010, tăng lên 3,54%, qua năm 2011 tăng lên 6,19% Mức phát triển hơi

tốt, tuy nhiên nếu đặt trong bối cảnh tình hình chungcủa ngành, thì tỷ số lợi nhuận trên doanh thu

cuả Mekong được xem là tốt hơn hết

 Trong năm 2011, tỷ số lợi nhuận trên doanh thu của Mekong đạt 6,19% lớn nhất so với

trung bình ngành là 3,00% và so với đối thủ cạnh tranh Cửu Long là 4,96%

 Năng lực kinh doanh của Mekong mạnh mẽ Trong bình diện 3 năm (2009 – 2011),

ROS của toàn ngành đều có xu hướng giảm nhưng ROS của Mekong lại tăng liên tục điều này

phản ánh lợi nhuận trên đồng doanhthu do Mekong tạo ra ngày một tăng cao và năng lực kinh

doanh của Mekong ngày càng vượt trội

Trang 12

Trang 13

NHẬN XÉT

 Doanh Thu Thuần

 Doanh thu thuần về hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng dần qua 2 năm

2010 và 2011, cụ thể:

 Năm 2010: doanhthu thuần đạt 500.403 triệu đồng Đến năm 2011, doanh thu tăng hơnnăm trước đạt 639.296 triệu đồng, tăng 138.893 triệu đồng, chiếm tỷ lệ 27,76%

 Doanh thu thuần tăng là một dấu hiệu tốt cho biết tình hình sản xuất và tiêu thụ sản

mua cá, nguyên liệu chính phục vụ cho sản xuất và xuất khẩu Bên cạnh đó, từtháng 4/2009, công

ty nằm trong top 10 doanh nghiệp được xuất khẩu cá tra sang thị trường Nga, một thị trường lớn,

ổn định cho sự phát triển bền vững của công ty

 Chi phí giá vốn hàng bán chiếm tỷ lệ cao nhất trong tổng chi phí nhưng đây là loại chi

phí khó kiểm soát vì giá vốn hàng bán chịu sự chi phối bởi nhà cung cấp.

 Chi phí bán hàng của công ty năm 2011 đạt 40.979 triệu đồng, giảm 5.750 triệu đồng, chiếm tỷ lệ 12,31% so với năm 2010 đạt 46.729 triệu đồng

 Điều này chứng tỏ doanh nghiệp đã có chính sách quản lý, kiểm soát chi phí có hiệuquả

Năm Mekong Ngành Minh Phú Cửu Long

2009 3,09% 4,19% 8.69% 4,83%

2010 3,54% 5,30% 5.78% 1,61%

2011 6,19% 3,00% 3.57% 4,96%

Trang 14

 Công ty đã có những biện pháp đúng đắn trong việc tổ chức quảng cáo, tiếp thị…tiếtkiệm được chi phí, giúp cho lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh tăng lên.

 Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng từ 11.129 triệu đồng (năm 2010) lên 14.424 triệu đồng vào năm 2011, tăng 3.295 triệu đồng, chiếm tỷ lệ 29,61%.

 Với doanh nghiệp, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng một phần là do doanh nghiệp đầu

tư thêm máy móc, thiết bị chuyên dùng, xây dựng thêm nhà xưởng Trong năm 2011, công ty đãđầu tư 2 băng chuyền IQF hiện đại do đó làm tăng thêm chi phí quản lý doanh nghiệp

 Dấu hiệu tốt thể hiện doanh nghiệp đang mở rộng qui mô sản xuất, có khả năng tạo lợinhuận lớn hơn trong tương lai

 Chi phí tài chính là khoản chi phí công ty có thể kiểm soát tốt hơn Qua số liệu, ta thấy chi phí giảm qua các năm Điều này chứng tỏ công ty đã kiểm soát tốt chi phí này và cần duy trì trong các năm tới.

 PHÂN TÍCH VÒNG QUAY TÀI SẢN (AT)

AT = Doanhthuthu ầ n

T à i sả n

Sơ đồ 3: Vòng quay tài sản

 Bảng số liệu (trích từ bảng các tỷ số tài chính của Mekong)

Trang 15

Nếu muốn tiếp tục gia tăng vòng quay tài sản thì phụ thuộc vào 2 yếu tố là doanhthuthuần và tài sản.

 Về doanhthu:qua các năm doanh thu thuần tăng liên tục do tình hình kinh doanh của

công ty ngày càng tốt

 Về tài sản lưu động:

 Khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền của công ty giảm liên tục qua các năm

và tỷ số thanh toán nhanh của công ty thấp và có xu hướng giảm do đó công ty nên chú ý nângdần khoản mục vốn bằng tiền nhằm hạn chế rủi ro thanh toán

 Hàng tồn kho tăng mạnh trong năm 2010 và 2011 nhưng vòng quay hàng tồn kho giảm.Bên cạnh đó, tốc độ tăng của doanhthu thấp hơn tốc độ tăng của hàng tồn kho nên trong nhữngnăm tới, công ty nên giảm bớt lượng hàng tồn kho nhằm giảm bớt gánh nặng chi phí

 PHÂN TÍCH TỶ SUẤT SINH LỢI TRÊN TÀI SẢN (ROA)

 Bảng tỷ số lợi nhuận trên tài sản

 Dựa vào bảng số liệu ta thấy:

 Trong năm 2009: ROA là 3,93% tức 100 đồng đầu tư vào tài sản thì đem lại cho công

 Sự biến động này của ROA là do chịu ảnh hưởng bởi 2 nhân tố: lợi nhuận trên doanh thu và doanh thu trên tài sản.Vì vậy, muốn nâng cao ROA, công ty cần kết hợp đồng

Trang 16

bộ nâng cao 2 nhân tố trên bằng cách tiết kiệm chi phí và tiết kiệm vốn sao cho đạt hiệu quả cao nhất.

Về hiệu quả tiết kiệm chi phí của công ty

Qua bảng số liệu trên ta thấy:

 Năm 2010: tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu đạt 3,54% nghĩa là 100 đồng doanh thu sẽtạo được 3,54 đồng lợi nhuận So với năm 2009 thì tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu tăng 0,45%

 Trong năm 2011, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của công ty đạt 6,19% tăng 2,65% sovới năm 2010.Điều đó cho thấy, năm 2011 công ty kiểm soát, quản lý chi phí tốt hơn so với năm2010 Góp phần làm tăng lợi nhuận trên doanh thu của công ty là 2,65 đồng trên 100 đồngdoanh thu

 Giả sử vòng quay tổng vốn không đổi tức 100 đồng vốn đầu tư của doanh nghiệp sẽ tạo

ra 151 đồng doanhthu trong năm 2010 Khi lợi nhuận tăng 2,65 đồng tính trên 100 đồng doanhthu vào năm 2011thì với 151 đồng doanh thu, lợi nhuận trên doanh thu tăng:

(2,65 x 151)/100 = 4 đồng.

 Hiệu quả tiết kiệm chi phí năm 2011 so với năm 2010 là 4% tương đương ROA tăng 4%.

 Về hiệu quả tiết kiệm vốn

Mặt khác, cứ 100 đồng doanh thu thì tạo ra được 6,19 đồng lợi nhuận năm 2011, do đó

khi doanh thu tăng thêm 43 đồng thì lợi nhuận trên doanh thu tăng: (43 x 6,19)/100 = 2,66 đồng.

100 đồng doanh thu - 6,19 đồng lợi nhuận

Tăng 43 đồng doanh thu - Tăng ? đồng lợi nhuận

Vậy ROA tăng 2,66% vào năm 2011.

Trang 16

Trang 17

Như vậy, nguyên nhân làm cho tỷ suất sinh lợi trên tài sản của công ty vào năm

2011 tăng 6,66% so với năm 2010 là do năng lực kinh doanh của doanh nghiệp tốt, hiệu suất sử dụng tài sản và khả năng quản lý tài sản có hiệu quả cao, kiểm soát chi phí tốt, tiết kiệm chi phí Ngoài ra, còn do doanh nghiệp tăng tốc độ quay vốn nên làm ROA tăng hơn

so với năm 2010.Vậy công ty đầu tư sản xuất kinh doanh có hiệu quả tốt

 Qua bảng số liệu trên ta thấy: Về tính an toàn:

 Năm 2011:tỷ số nợ của MEKONG là 12,98%, tức là cứ 100 đồng tài sản của doanhnghiệp thì có 12,98 đồng tài sản được tài trợ bằng nợ So với ngành và các đối thủ, tỷ số nợ củaMEKONG năm 2011 thấp nhất, do đó, tỷ số nợ này được đánh giá rất tốt về khả năng antoàn.Vốn vay chiếm tỷ trọng ít trong cơ cấu nguồn vốn của MEKONG Nhìn chung, đặc trưngcủa toàn ngành là tỷ số nợ cao (tỷ số nợ của ngành năm 2011 là 62%)

 So sánh qua 3 năm: tỷ số nợ của công ty có xu hướng hơi xấu, tốt hơn tình hình chungcủa ngành: tỷ số nợ có xu hướng tăng liên tục (rất xấu), nhưng xấu hơn đối thủ Cửu Long: tỷ số

nợ có xu hướng giảm liên tục (rất tốt)

Lãi suất cho vay của ngân hàng 10% 13,5% 20%

Với mức lãi suất khá cao, nhìn chung việc vay vốn của MeKong chỉ để giải quyết khókhăn chứ không phải đề đầu tư phát triển

Công ty chưa có hiệu quả trong việc sử dụng nợ để sinh lời, chưa tận dụng được nguồnvốn này

 PHÂN TÍCH TỶ SUẤT SINH LỢI TRÊN VỐN CHỦ SỞ HỮU (ROE)

Định dạng
Số trang	22
Dung lượng	255,07 KB