Đề tài " Phân tích tình hình tài chính CTCP Nhựa Bình Minh (mã chứng khoán BMP _ HOSE) " pps

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG BÀI THẢO LUẬN Mơn Phân Tích Tài Chính Doanh Nghiệp ******************* Nội dung : Phân tích tình hình tài CTCP Nhựa Bình Minh (mã chứng khoán BMP _ HOSE) Giảng viên hướng dẫn : TS Lê Thị Xuân Nhóm thực : Lớp TTQT A K8 Trần Thị Duyên Trần Thị Thu Hằng Phạm Thị Khánh Hà Nguyễn Thanh Mai Hà Nội, tháng năm 2008 NỘI DUNG : Khái quát chung thị trường nhựa Việt Nam (Trang) Tổng quan TTCK Việt Nam (Thu) Giới thiệu cơng ty Nhựa Bình Minh - Mơi trường Vi mơ- Vĩ mơ ( Trang) - Mơ hình Space (Oanh) Phân tích tài CTCP Nhựa Bình Minh - Phân tích tình hình thực Doanh thu ( DTt Chi phi- Hằng; Lợi nhuận Rủi ro- Thảo) - Phân tích tình hình tài DN + Đánh giá khái qt tình hình tài qua cân bảng CĐKT (Oanh) +Phân tích cấu tài tình hình đầu tư (Dun) +Phân tích khả tốn ngắn hạn (Mai) +Phân tích lực hoạt động Tài sản (Hà) + Phân tích khả sinh lợi (Thu) Mơ hình SWOT (Oanh-Dun) KHÁI QUÁT CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG NHỰA VIỆT NAM 1.1 Nhiều hội mở cho ngành Nhựa Việt Nam : Trở thành thành viên Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) động lực to lớn thúc đẩy tăng trường kinh tế Hội nhập kinh tế toàn cầu mở nhiều hội kinh doanh mới, đồng thời có nhiều thách thức, “biển lớn” doanh nghiệp phải chấp nhận luật chơi Đó lý doanh nghiệp nhựa không ngừng đầu tư, đổi cơng nghệ để thích ứng tìm kiếm hội từ hội thảo, hội chợ nước quốc tế 1.2 Hướng tới thị trường giới : Hiện tại, Việt Nam có khoảng 1.400 doanh nghiệp (DN) nhựa Riêng TP.HCM, thu hút 80% DN ngành Nhựa nước Giá trị hàng hóa xuất năm Ngành đạt gần 400 triệu USD, với sản phẩm mạnh bao bì, sản phẩm nhựa tiêu dùng, nhựa xây dựng sản phẩm nhựa kỹ thuật cao Ba nước xuất sản phẩm nhựa lớn vào Mỹ Trung Quốc, Thái Lan, Malaysia bị áp dụng thuế chống bán phá giá với tỷ lệ cao từ 34,84% - 129,86% Do giá nhập cao, nguồn cung cấp hàng bị co hẹp, nhà nhập Mỹ tìm kiếm nhà cung cấp thay khác Đây hội cho doanh nghiệp sản xuất nhựa Việt Nam Tại thị trường nước, sản phẩm nhựa DN Việt Nam sản xuất có mặt hầu hết ngành Cơng nghiệp, Nông nghiệp, Giao thông vận tải, Thủy sản, Xây dựng, Điện-điện tử Những sản phẩm đòi hỏi chất lượng cao ống dẫn dầu, đồ nhựa cho ôtô máy vi tính DN nhựa Tiền Phong, Phương Đơng, Tân Tiến, Bình Minh sản xuất thành cơng Ông Nguyễn Đăng Cường, Tổng Thư ký Hiệp hội Nhựa Việt Nam (VPA) nhận định, việc xóa bỏ hàng rào thuế quan Việt Nam thức thành viên WTO tạo hội lớn cho việc xuất thu hút đầu tư nước ngồi Ơng cịn cho biết thêm, nay, lĩnh vực sản xuất nhựa bắt đầu điểm hấp dẫn nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt DN Nhật Bản Song, với mục tiêu phát triển bền vững, ngành Nhựa kỳ vọng phát triển mạnh năm tới, với kim ngạch xuất đạt khoảng 1,3 tỷ USD vào năm 2010, đó, đẩy mạnh xuất khẩu, trọng thị trường tiềm châu Phi, Trung Quốc, Nga, Đông Âu, Mỹ La tinh… Đầu tư đổi công nghệ nhiệm vụ hàng đầu để gia tăng xuất nâng cao chất lượng hàng hóa mà DN hướng tới Chỉ riêng tháng đầu năm 2007, Công ty CP Nhựa Rạng Đông đầu tư 150 tỷ đồng để đầu tư, nhập thiết bị đại, công nghệ tiên tiến châu Âu Hệ thống trang thiết bị đại giúp cho Công ty tung thị trường nhiều sản phẩm mới, chất lượng đạt tiêu chuẩn quốc tế chấp nhận thị trường châu Âu Mặc khác, nay, DN Nhựa Việt Nam quan tâm tìm kiếm nguồn nguyên liệu nhựa ổn định, tìm kiếm hội hợp tác với đối tác liên doanh, chuyển giao công nghệ sản xuất sản phẩm nhựa công nghệ cao Nắm bắt nhu cầu đó, VPA đề phương hướng cụ thể Đại hội Hiệp hội Nhựa Việt Nam nhiệm kỳ IV (vào ngày 23/6/2007) Theo đó, Ban Chấp hành VPA có buổi họp bàn phân công trách nhiệm thành viên Ban Lãnh đạo Hiệp hội, với công việc cụ thể như: Thành lập Ban Tổ chức Đào tạo, Xúc tiến Thương mại - Đối ngoại, Công tác Xã hội Ra mắt Bản tin Hiệp hội Nhựa Việt Nam số (vào tháng 9/2007) nâng cấp hoàn thiện trang web Hiệp hội theo địa www.vpas.vn; Thông tin cho DN hội viên đăng ký tham gia vào kỳ hội chợ nước quốc tế; Lên kế hoạch tổ chức buổi hội thảo lớp học chuyên ngành Nhựa Nằm khn khổ chương trình thúc đẩy ngành Nhựa phát triển bền vững, VPA có hỗ trợ xúc tiến thương mại nước để tạo hội cho DN nhựa Việt Nam tiếp nhận với công nghệ mới, xu hướng sản xuất, thiết bị sản phẩm tung thị trường tập đoàn sản xuất nhựa, cao su hàng đầu giới Đồng thời, hội để DN nhựa Việt Nam mở rộng kinh doanh xuất trực tiếp sản phẩm nhựa sang nước Trong thời gian qua, nhiều buổi hội thảo chuyên đề diễn TP.HCM, tiêu biểu hội thảo “Ngành Nhựa Malaysia-Việt Nam” Hiệp hội Nhựa Malaysia, Hiệp hội Nhựa Việt Nam, Cục Đầu tư nước Việt Nam (Bộ Kế hoạch & Đầu tư), Cục Xúc tiến Đầu tư Malaysia tổ chức tháng 7/2007 Sau buổi hội thảo này, nhiều công ty tìm đối tác làm ăn Ngồi hội thảo, thông qua hội chợ nước quốc tế hội để DN Việt Nam tiếp cận với công nghệ mới, từ họ có “lột xác” nhanh chóng lời khẳng định ông Jan Noether, Chủ tịch Phịng Thương mại Cơng nghiệp Đức TP.HCM Thành công “Hội chợ ngành công nghiệp Nhựa Cao su - Interplas 2007” diễn Trung tâm Triển lãm Quốc tế BITEC, Bangkok, Thái Lan tháng 6/2007 tiền đề để DN Nhựa Việt Nam mạnh dạn tham gia hội chợ quốc tế khác khu vực giới Sắp tới đây, VPA tổ chức cho doanh nghiệp nhựa Việt Nam tham gia hội chợ quốc tế lớn ngành Nhựa – Cao su, tổ chức năm lần Đức, ngày 24 - 31/10/2007 Ông Hồ Đức Lam, Phó Chủ tịch VPA cho biết “Các DN Việt Nam tham gia vào hội chợ 2007 chuyên ngành lĩnh vực công nghiệp nhựa, tổ chức Duesseldorf (Đức), Chính phủ hỗ trợ 100% chi phí vé máy bay tham dự Đến doanh nghiệp có tầm nhìn tồn cảnh ngành nhựa quốc tế” 1.3 Khó khăn Trên thị trường, nhu cầu sản phẩm sản xuất nguyên liệu nhựa lớn Ngoài sản phẩm gia dụng, nguyên liệu nhựa sử dụng ngành điện- điện tử, sản xuất nơng nghiệp, cơng nghiệp, xây dựng, bao bì, giao thông Nhu cầu lớn thị trường có nhiều nhà cung cấp ngồi nước nên áp lực cạnh tranh ngày gay gắt Ứng phó với giá nguyên liệu : Theo Hiệp hội Nhựa, nay, ngành sản xuất nhựa nước phải nhập 80% nguyên liệu Giá nguyên liệu thị trường giới thường khơng ổn định, chi phí nguyên vật liệu doanh nghiệp nhựa chiếm tới khoảng 70 75% giá thành sản phẩm; đó, việc tăng giảm giá nguyên vật liệu nhập có ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu sản xuất - kinh doanh doanh nghiệp nhựa Giá nhựa nguyên liệu chịu tác động giá xăng dầu giới, mà lại mặt hàng nhạy cảm trước tình hình chiến sự, kinh tế giới Vài năm nay, doanh nghiệp ln phải sản xuất tình trạng giá ngun liệu đứng mức cao Giá nguyên liệu thay đổi liên tục doanh nghiệp sản xuất liên tục điều chỉnh tăng giá sản phẩm tương ứng, đặc biệt sản phẩm nhựa công nghiệp, thủy sản, nông nghiệp Nếu tăng giá gây tâm lý không tốt cho khách hàng ,chủ yếu bà nơng dân Với lại, khó điều chỉnh giá tăng với hợp đồng ký từ trước.Với hợp đồng lớn ký trước, điều chỉnh giá khách hàng Việc tăng giá khó theo kịp mức tăng giá đầu vào Mới đây, giá dầu mỏ giới có lúc tăng lên 90 USD/thùng Chịu tác động giá dầu mỏ giới, giá nguyên liệu nhựa dự đoán tiếp tục biến động theo chiều hướng tăng Áp lực cạnh tranh giá chất lượng doanh nghiệp ngành nhựa, thế, ngày gay gắt Sản phẩm nhựa cao cấp chiếm ưu : Các doanh nghiệp ngành Nhựa chưa nhận thức đầy đủ hội thách thức sau Việt Nam gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO); đó, chưa quan tâm nghiên cứu nhu cầu phát triển ngành tương lai để đầu tư đón đầu vào sản phẩm mang tính hội nhập cao, đảm bảo khả cạnh tranh cho sản phẩm thị trường nước nước Sản phẩm làm từ nhựa ngày đa dạng, người tiêu dùng ngày có nhu cầu sử dụng sản phẩm đẹp, chất lượng cao Hiện tại, thị trường ngày có nhiều sản phẩm nhựa nhập (chủ yếu từ Thái Lan, Trung Quốc) với mẫu mã đẹp, chất lượng cao nhiều khách hàng ý Khó khăn vốn: Trong năm qua, việc sử dụng vốn đầu tư doanh nghiệp nhựa số hạn chế: dự án đầu tư chủ yếu đầu tư mở rộng đầu tư chiều sâu, quy mô đầu tư nhỏ, vốn không lớn, nên hiệu chưa cao, chi phí quản lý chiếm tỷ trọng cao tổng chi phí đầu tư Nhìn từ góc độ toàn ngành, việc đầu tư thường trùng lặp, dẫn đến cạnh tranh sản phẩm thị trường gay gắt, làm giảm hiệu đầu tư Nhà nước có nhiều biện pháp tích cực hỗ trợ cho ngành Nhựa phát triển, đồng thời, DN phải có hợp tác chặt chẽ mong đạt hiệu mong muốn Hy vọng với phấn đấu lâu dài đó, ngành Nhựa Việt Nam vững bước đường hội nhập 1.4 Một số giải pháp chủ yếu để ngành Nhựa Việt Nam tiếp tục phát triển với tốc độ cao, phù hợp với xu hội nhập: • Thứ nhất, tập trung nguồn vốn đầu tư cho lĩnh vực theo chiến lược phát triển ngành Nhựa giai đoạn 2006 - 2010 Với mục tiêu để ngành Nhựa trở thành ngành mũi nhọn, cần phải tập trung đầu tư vào lĩnh vực như: sản xuất nguyên liệu, trọng sản xuất loại nguyên liệu mà nước có nhu cầu lớn Việt Nam có lợi Đẩy mạnh đầu tư vào dự án sản xuất khuôn mẫu, trục in, thiết bị, phụ tùng có nhu cầu cao, chất lượng tốt, phục vụ cho việc sản xuất hàng nhựa cao cấp sản phẩm nhựa xuất Đối với việc đầu tư sản xuất sản phẩm chất lượng cao thay hàng nhập khẩu, cần chuyển dịch mạnh cấu đầu tư sản phẩm, tập trung vào loại sản phẩm nhựa kỹ thuật vật liệu xây dựng, sản phẩm có nhu cầu lớn thị trường • Thứ hai, triển khai thực nghiệm gắn với ứng dụng khoa học công nghệ vào thực tế sản xuất Đây yêu cầu thực tế để đáp ứng mục tiêu trước mắt lâu dài phát triển doanh nghiệp nhựa Việt Nam Ngoài ra, để phát triển bền vững, cần phải sớm tập trung đầu tư vào doanh nghiệp thu gom, phân loại phế thải nhựa, xử lý để tái sử dụng, hình thành hệ thống doanh nghiệp sản xuất, chế biến nhựa tái sinh sử dụng nhựa tái sinh, góp phần vào việc sử dụng tiết kiệm nguyên, nhiên vật liệu, giảm giá đầu vào • Thứ ba, cần nâng cao chất lượng lập, thẩm định phê duyệt dự án đầu tư làm sở nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu tư cho phát triển ngành Nhựa Đa dạng hố hình thức huy động vốn đầu tư lựa chọn hình thức huy động vốn đầu tư thích hợp Thứ tư, tăng cường đào tạo nguồn nhân lực có chất lượng cao, đáp ứng yêu cầu hội nhập phát triển ngành Nhựa Để nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, doanh nghiệp nhựa Việt Nam cần liên kết với sở đào tạo, nghiên cứu để đào tạo lại lực lượng lao động có Đồng thời, doanh nghiệp phải có sách tuyển chọn, bố trí, sử dụng, đãi ngộ hợp lý lao động có trình độ GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CƠNG TY NHỰA BÌNH MINH Theo Quyết định số 1488/QĐ-UB ngày 16 tháng 11 năm 1977 Uỷ Ban Nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh chấp nhận hai Cơng ty ống nhựa hố học Việt Nam (Kepivi) Cơng ty Nhựa Kiều Tinh công tư hợp doanh với Nhà nước lấy tên “Nhà máy Cơng tư Hợp doanh Nhựa Bình Minh” trực thuộc Tổng Công ty Công nghệ phẩm – Bộ Công nghiệp nhẹ Sản phẩm chủ yếu nhà máy sản xuất hàng nhựa gia dụng thau, xơ, chậu… Nhà máy phải vượt qua khó khăn thời bao cấp khơng có nguồn cung cấp nguyên vật liệu Đến năm 1986, Nhà máy chạy mét ống UNICEF đầu tiên, làm tiền đề cho việc chuyển thành Công ty chuyên sản xuất ống nhựa sau Ngày 08 tháng 02 năm 1990 Bộ Công nghiệp nhẹ Quyết định số 86/CNn-TCLĐ việc thành lập “Xí nghiệp Khoa học Sản xuất Nhựa Bình Minh” sở thành lập lại “Nhà máy Công tư Hợp doanh Nhựa Bình Minh” Xí nghiệp đơn vị thành viên trực thuộc Liên hiệp Sản xuất – Xuất Nhập nhựa – Bộ Công nghiệp nhẹ (tiền thân Tổng Công ty Nhựa Việt Nam – VINAPLAST) với nhiệm vụ chủ yếu nghiên cứu ứng dụng thành tựu khoa học kỹ thuật vào ngành gia công chất dẻo, tổ chức sản xuất thực nghiệm loại sản phẩm Ngày 24 tháng 03 năm 1994 Ủy Ban Nhân dân TP Hồ Chí Minh định số 842/QĐ-UB-CN việc quốc hữu hố Xí nghiệp Khoa học Sản xuất Nhựa Bình Minh chuyển đổi thành Doanh nghiệp Nhà nước Ngày 03 tháng 11 năm 1994 Bộ Công nghiệp nhẹ Quyết định số 1434/CNn-TCLĐ việc thành lập Doanh nghiệp Nhà nước “Công ty Nhựa Bình Minh”, trực thuộc Tổng Cơng ty Nhựa Việt Nam với ngành nghề kinh doanh sản xuất sản phẩm ống nhựa, bình phun thuốc trừ sâu, dụng cụ y tế, sản phẩm nhựa kỹ thuật Đến giai đoạn Nhựa Bình Minh thị trường biết đến doanh nghiệp hàng đầu lĩnh vực ống nhựa thị trường Việt Nam Ngày 04/12/2003 Bộ Công nghiệp Quyết định số 209/2003/QĐ-BCN việc chuyển Cơng ty Nhựa Bình Minh thành Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Ngày 26/12/2003 Cơng ty tiến hành Đại hội cổ đông lần thành lập Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh đến ngày 02/01/2004 “Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh” thức đăng ký kinh doanh vào hoạt động hình thức Cơng ty cổ phần Ngày 11/07/2006 Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh thức niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Cơng ty cổ phần Nhựa Bình Minh trở thành doanh nghiệp nhựa hàng đầu có uy tín lớn ngành cơng nghiệp nhựa Việt Nam,là doanh nghiệp nhựa hàng đầu Việt Nam chuyên sản xuất sản phẩm ống PVC cứng, PEHD(ống gân ống trơn), phụ tùng ống, bình phun thuốc trừ sâu, nón bảo hộ lao động sản phẩm nhựa kỹ thuật khác Các sản phẩm nhựa sản xuất theo tiêu chuẩn ISO 4427 : 1996, TCVN 7305 : 2003 , BS 3505:1968, AS/NZS 1477:1996, dây chuyền thiết bị đại hãng tiếng KraussMaffei, Cincinnati, Corma, Với hệ thống quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO 9001 : 2000 đội ngũ cán nhân viên lành nghề, có trình độ, có tâm huyết ưu cạnh tranh đáng kể Nhựa Bình Minh thương trường Nhựa Bình Minh đạt tín nhiệm cao khách hàng ngồi nước Nhựa Bình Minh đạt nhiều giải thưởng nước, quốc tế giải thưởng “Sao Vàng Đất Việt” dành cho thương hiệu “Nhựa Bình Minh” Sản phẩm Nhựa Bình Minh liên tục bình chọn “Hàng Việt Nam Chất Lượng Cao” từ năm 1996 đến 3.1 Môi trường vĩ mô – vi mô : 3.1.1– Môi trường vĩ mô: Môi trường vĩ mô bao gồm yếu tố, lực lượng mang tính chất xã hội rộng lớn, chúng có tác động ảnh hưởng tới tồn mơi trường vi mơ tới định doanh nghiệp Môi trường vĩ mô tập hợp tất yếu tố mà doanh nghiệp khơng thể kiểm sốt thay đổi được, yếu tố: kinh tế, xã hội, dân số, trị phủ, tự nhiên a, Các yếu tố thể chế - luật pháp Đây yếu tố có tầm ảnh hưởng tới tất ngành kinh doanh lãnh thổ, yếu tố thể chế, luật pháp uy hiếp đến khả tồn phát triển ngành Khi kinh doanh đơn vị hành chính, doanh nghiệp phải bắt buộc tuân theo yếu tố thể chế luật pháp khu vực - Sự bình ổn : Việt Nam giói biết đến đất nước hịa bình, ổn định, khơng có xung đột đảng phái, trị Do Việt Nam đánh giá điểm đến an tồn cho nhà đầu tư - Các sách thuế: Để bảo hộ cho doanh nghiệp nước trước sức cạnh tranh mạnh mẽ từ nước VN gia nhập tổ chức thương mại giới WTO,nhà nước tiến hành nhiều biện pháp ưu đãi thuế quan hạn nghạch, cụ thể mức thuế suất áp dụng nguyên vật liệu 0% Thế phải thừa nhận điều sách thuế cịn nhiều bất cập, Việc tăng thuế thu nhập DN FDI từ 25% lên 28% 1/1/2004 cách khấu trừ thuế thu nhập phức tạp số chi phí hợp lý tiếp thị, quảng cáo, khuyến mại bị hạn chế mức từ 7% - 10% VN QG khu vực khơng cho khấu trừ tồn chi phí tiếp thị, quảng cáo, khuyến đồng thời cịn khơng tính nhiều loại chi phí hợp lý khác, điều đẩy mức thuế thu nhập lên tới 40%, cao nhiều so với nước khu vực: Quốc gia Thuế suất Trung quốc 33% Inđônêxia Philippin Malaysia Singapo 30% 32% 29% 22% Thủ tục hoàn thuế thu nhập cho tái đầu tư phức tạp gây khó khăn cho nhà đầu tư hạn chế tái đầu tư Cách đánh thuế thu nhập cá nhân theo phương pháp lũy tiến làm cho VN trở thành quốc gia có mức thuế sát phạt khu vực (từ 10% 65%), : Quốc gia Trung Quốc Indonexia Malayxia Singapore Thuế suất 5% - 45% 5% - 35% 1% - 29% 5% - 22% Như đồng nghĩa với việc chi phí trả cho LĐ VN cao nhiều nước nên không hấp dẫn nhà đầu tư Luật đầu tư chung (ĐTC) hai luật kinh doanh quan trọng (cùng với Luật DN thống nhất) để đẩy nhanh tốc độ phát triển khu vực kinh tế tư nhân đầu tư nước góp phần kích thích tăng trưởng kinh tế Quyền tự đầu tư mở rộng Nên thu hút nhiều nhà đầu tư nước ngoài, nâng cao sức cạnh tranh, tạo điều kiện cho doanh nghiệp nước có hội học tập hồn thiện than hợn Luật hủy bỏ ưu đãi ngăn cấm vi phạm hiệp định trợ cấp phủ phù hợp với cam kết quốc tế Điều phù hợp, tham gia vào sân chơi thương mại quốc tế doanh nghiệp nước phải tạo lợi thế, phải tự đứng vững đơi chân mình, DN không đủ khả tự động bị thị trường đào thải Cơng ty nhựa Bình Minh đứng vững tiếp tục lên tạo hình ảnh riêng cho Các DN cịn phải chịu sức ép từ đơn vị tra như: tài chính, thuế, mơi trường, xây dựng, sử dụng đất đai, lao động, hình sự, thống kê…ngồi ra, cịn có quan tra chuyên ngành chứng khoán, bảo hiểm, ngân hàng, hàng hải, bưu viễn thơng, vệ sinh an toàn thực phẩm… b, Các yếu tố kinh tế Việt Nam giới biết đến nước đà tăng trưởng, năm 2007 tỉ lệ tăng trưởng GDP đạt 8.4%, kim ngạch xuất tăng mạnh ( tăng 22% - cao từ trước tới nay) Việt Nam xếp vào 15 nước phát triển động giới, vị đất nước ta ngày khẳng định nâng cao trường quốc tế hai phương diện trị kinh tế Tuy nhiên, với tăng trưởng yếu tố lạm phát, 2007 lạm phát 12% đạt mức lạm phát phi mã, điều đẩy giá hàng hóa lên cao, làm mức sống người dân giảm di cách tương đối Để đảm bảo chất lượng sống cho người lao động buộc doanh nghiệp phải tăng lương cho công nhân, diều làm tăng chi phí sảnơ xuất Trên giới, kinh tế Mỹ vào khủng hoảng nên đồng USD giảm giá so với đồng tiền khác.Việt Nam không nằm ngoại lệ, tỷ giá VND/USD Điều có hai tác động Thứ nhất, hợp đồng nhập chủ yếu ký trước toán USD nên tỷ giá giảm hưởng chênh lệch giá Thứ hai, xét dài hạn nhà cung cấp nguyên liệu cho ngành nhựa nói chung cho Bình Minh nói riêng từ quốc gia có kinh tế phát triển(OPEC) nên đồng tiền họ mạnh so với VND, sau họ yêu cầu toán đồng tiền họ Thêm vào tượng thiếu tiền đồng nên NHTM Việt Nam đua tăng lãi suất để thu hút vốn hạn chế, thắt chặt cho vay Ngoài ra, để kiềm chế lạm phát NHTW tăng dự trữ bắt buộc điều làm tăng chi phí huy động Như dã biết: VCSH 42158 37558 45998 12.24 Tổng nguồn vốn 497737 41828 79451 19 Lợi nhuận trước thuế 111271 98777 12494 12.64 Chi phí trả lãi 298 851 -553 -65 Hệ số nợ 0.153 0.102 Hệ số nợ dài hạn 0.0012 0.0009 Hệ số khả toán lãi 374.4 117 TSCĐ 14870 62064 8664 139.6 TSCĐ hữu hình 80185 44736 35449 79.24 TSCĐ vơ hình 16843 17286 -443 -2.56 TSCĐ khác 51680 42 5163 122947 Đầu tư dài hạn 30 30 0 Tài sản dài hạn 148739 62094 8664 139.5 Tỷ suất tự tài trợ TSCĐ 2.83 6.04 Tỷ suất đầu tư TSCĐ 0.298 0.148 +Nhận xét: +Hệ số nợ Hệ số nợ doanh nghiệp thấp cấu vốn an tồn,doanh nghiệp phụ thuộc vào vay nợ.Hệ số nợ năm 2007(0.153) tăng so với năm 2006 thấp hệ số nợ ngành (0.351) Trong tỷ suất lợi nhuận trước thuế/tts lớn lãi suất tiền vay bình qn năm 2007(7.5%)do chi phí sử dụng vốn cao.Nếu doanh nghiệp tiếp tục trì hệ số nợ làm giảm lợi nhuận cho chủ doanh nghiệp.So với doanh nghiệp nói chung hệ số địn bẩy tài cịn thấp Ta thấy hệ số nợ tăng nợ phải trả tăng 33452(78.34%)nhưng ta thấy tốc độ tăng nợ phải trả lại nhanh so với tốc độ tăng VCSH(12.2%) tăng nhanh so với tốc độ tăng tổng nguồn vốn(19%)chính DN có xu hướng tăng tỷ lệ tài trợ cho tài sản vốn vay để phát huy khả đòn bẩy tài giảm chi phí sử dụng vốn Cơng ty nhựa BM doanh nghiệp có uy tín cao thị trường ngân hàng, nhà cung cấp đối tác DN.Cổ phiếu DN đánh giá cổ phiếu có tiềm lớn niêm yết thức SGDCK,chính mà khả huy động vốn ngắn hạn DN dễ dàng TSNH DN chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản DN.Năm 2007 TSNH DN chiếm 70.11% khả khoản TS cao,quay vòng vốn nhanh Việc trì hệ số nợ mức thấp DN có cấu vốn an tồn nhiên điều kiện sản xuất nhưa có nhiều biến động phụ thuộc phần lớn vào thị trường DN,thị hiếu đặc biệt sức ép cạnh tranh DN khác việc trì hệ số nợ thấp,Dn chia sẻ rủi ro cho chủ nợ Hệ số nợ thấp,tăng chi phí sử dụng vốn nói chung khoản thuế phải nộp cho NSNN chưa tận dụng tác dụng địn bẩy tài +Hệ số nợ dài hạn _ Hệ số nợ dài hạn thấp,bởi vốn chủ sở hữu doanh nghiệp nhiều nên gần toàn hoạt động kinh doanh dn tài trợ vcsh.Trong trường hợp việc trì hệ số nợ dài hạn thấp tốt cấu vốn sử dụng vốn an tồn +Hệ số khả toán lãi : Hệ số khả toán lãi DN cao chứng tỏ DN co khả chi trả lãi tốt tạo lòng tin nhà cho vay dễ dang huy đông vốn DN cần.DN vay lợi nhuận thu chủ yếu trả cho chi phí sử dụng VCSH +Tỷ suất tự tài trợ TSCĐ: _ -Năm 2007 giảm so với năm 2006 ta thấy tốc độ tăng TSCĐ lớn tốc độ tăng VCSH chứng tỏ toàn tăng thêm VCSH đầu tư vào TSCĐ dài hạn Theo báo cáo thuyết minh tài đầu tư TSCĐ dài han chủ yếu mua săm máy móc thiết bị mở rông nhà xưởng điều chứng tỏ DN mở rộng quy mô sản xuất việc đầu tư toan VCSH vào TSCĐ làm cho chi phí sử dụng vốn cao việc đầu tư vào TSCĐ có phần vốn vay làm cho chi phi sử dụng vốn vay thấp làm tăng hệ số nợ DN phát huy địn bẩy tài +Tỷ suất đầu tư TSCĐ DN tăng lên so với năm 2006 thể tình hình trang bị sở vật chất kĩ thuật DN tăng lên,điều tạo lực sản xuất xu hướng phát triển lâu dài,tăng sức cạnh tranh thị trường TS đầu tư DN tăng lên so với năm 2006 chứng tỏ nguồn vốn DN đầu tư vào TSDH giảm đầu tư vào TSNH giảm không đáng kể.Nhưng ta thấy TSNH vốn băng tiền DN giảm khoản phải thu hàng tồn kho tăng chứng tỏ DN đầu tư VBT nhiều vào trình sản xuất kinh doanh Trong năm 2007 ,DN thay đổi sách bán hàng tiến hành bán chịu cho KH với tỷ lệ lớn đồng thời sản xuất kỳ nhiều mà tiêu thụ phân phối chưa kịp dẫn đến hàng tồn kho kỳ tăng cao hàng tồn kho trích dự phịng rủi ro nên rủi ro lưu kho giảm.Mặc dù kết kinh doanh năm 2007 tốt ,lợi nhuận thu cao DN ý đến khâu phân phối tiêu thụ kỳ sau tránh để tương lưu kho lâu ngày lam giảm giá trị hàng hóa,ứ đọng vốn kéo dài chu kỵ sản xuất kinh doanh +Qua phân tích tiêu ta thấy cơng ty nhựa BM có ưu điểm hạn chế sau: +Ưu điểm: Cơ cấu tài tình hình đầu tư DN tốt ,lợi nhuận thu cao , vốn vay ngân hàng tổ chức khác mà chi phí trả lãi việc vốn vay đảm bảo an toàn cho DN trinh sản xuất toàn trinh sản xuất gần tài trợ VCSH.DN làm ăn có hiệu năm 2007 mở rộng sản xuất kinh doanh tạo uy tín lớn thị trường măc dù năm 2007 năm có nhiều biến động chi phí đầu vào để sản xuất sản phẩm cao DN thu lợi nhuận lớn.Lợi nhuận năm 2007 tăng so với năm 2006 12.6% điều đáng mừng cho DN q trình kinh doanh.Tốc độ quay vịng vốn DN nhanh không làm ứ đọng vốn làm giảm chi phí sử dụng vốn nhiều +Hạn chế:chi phí sử dung vốn cao làm giảm lợi nhuận cho chủ DN,việc trì hệ số nợ thấp làm giảm khả phát huy địn bẩy tài chính,DN nên vay nhiều để giảm chi phí sử dụng vốn khơng nên sử dụng VCSH cho trình sản xuất kinh doanh chi phí vốn cao san rủi ro cho chủ nợ +Biện pháp: Doanh nghiệp nên trì hệ số nợ cao để giảm chi phí sử dụng vốn, phát huy địn bẩy tài làm tăng lợi nhuận.Đây doanh nghiệp có tốc độ quay vịng vốn nhanh khơng nên đầu tư hết tăng thêm nguồn vốn vào TSDH mà nên đầu tư vào TSLĐ giúp DN có tốc độ quay vịng vốn nhanh nữa.Do năm 2007 DN mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh nên khối lượng sản phẩm sản xuất nhiều ,khối lượng hàng hóa lưu kho nhiều doanh nghiệp cần trọng khâu tiêu thu đẩy nhanh tốc độ tiêu thụ sản phẩm,tránh tượng lưu kho nhiều làm ứ đọng vốn ảnh hưởng đến trình sản xuất kinh doanh 3.2.3 Phân tích khả toán ngắn hạn : Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Hệ số toán nợ ngắn hạn 1,7 2,6 8,4 4,6 Hệ số toán nhanh 0,7 1,1 5,3 2,8 Hệ số toán 0,1 0,2 2,5 0,1 Các tiêu khả tốn doanh nghiệp năm 2007 có nhiều thay đổi so với năm trước, điều biến động lớn tài sản nguồn vốn năm qua Chúng ta cần sâu phân tích hệ số Qua bảng cân đối kế toán doanh nghiệp từ năm 2004 đến 2007 ta thấy khoản nợ ngắn hạn năm 2007 tăng không đáng kể so với năm 2004,2005 lại tăng gần gấp đôi so với năm 2006( tăng 85%) Chính tăng lên khiến cho tiêu phản ánh khả toán ngắn hạn doanh nghiệp bị giảm nửa so với năm 2006 Hệ số khả toán nợ ngắn hạn Khả toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp năm 2007 4,6 thấp so với năm 2006 8,4 tăng gấp đôi so với hệ số nghành 2,1 dó tỉ lệ tương đối cao Nguyên nhân chủ yếu tăng lên đáng kể khoản nợ ngắn hạn.Trong tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn tăng lên không đáng kể,do hệ số tốn nợ ngắn hạn bị giảm gần nửa.Nợ ngắn hạn tăng lên tăng lên khoản phải trả người bán,có thể doanh nghiệp mở rộng quy mơ sản xuất,đầu tư máy móc nhà xưởng Khả tốn doanh nghiệp có xu hướng giảm đảm bảo khả tốn, khoản nợ ngắn hạn chuyển đổi thành tiền để hoàn trả khoản nợ ngắn hạn (chỉ cần giải phóng lượng nhỏ tài sản lưu động có khả chuyển hố thành tiền trả tồn số nợ ngắn hạn) Do vậy, thấy Nhựa Bình Minh có khả toán nợ ngắn hạn tốt Hệ số khả toán nhanh Hệ số khả toán nhanh cuả doanh nghiệp năm 2007 2,8 giảm nửa so với năm 2006 5,3 (của nghành 1,5)nhưng tăng đáng kể so với năm 2004,2005 Nguyên nhân tăng lên nợ ngắn hạn giám sút nghiêm trọng tiền (năm 2007 lượng tiền 7,9% năm 2006, giảm 92,1%) khiến cho khả toán nhanh tương đối tức doanh nghiệp giảm đáng kể Ngun nhân doanh nghiệp chuyển phần vào đầu tư ngắn hạn, doanh nghiệp tiêu thụ sản phẩm (doanh thu tiêu thụ sản phẩm tăng) không thu trực tiếp tiền mà khoản phải thu tăng lên, giá nguyên vật liệu tăng (NVL nhập khẩu) nên doanh nghiệp phải đầu tư nhiều vào khoản Hệ số khả toán nhanh tương đối Hệ số đảm bảo được, khả tốn nhanh tức doanh nghiệp nhiều năm 2007 khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản ngắn hạn Trong trường hợp cần thiết doanh nghiệp đảm bảo tốn đựơc 40% khoản nợ ngắn hạn năm 2006 đảm bảo tốn 100% Doanh nghiệp nên điều chỉnh lượng tiền để có hệ số hợp lý Nhìn chung so với doanh nghiệp khác nghành,khả toán doanh nghiệp cao chưa hợp lí Xu hướng doanh nghiệp điều chỉnh để hệ số hợp lý 3.2.4 Phân tích lực hoạt động tài sản : Năm 2007 Năm 2006 Vòng quay khoản phải thu 5.25 6.06 Kỳ thu tiền trung bình 68 59 Vòng quay hàng tồn kho 4.11 3.3 87 109 Hiệu suất sử dụng tài sản cố định 8.55 8.65 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 3.45 2.82 Chỉ tiêu Số ngày vòng quay hàng tồn kho *Nhận xét: - Vòng quay khoản phải thu DN năm 2007 so với năm 2006 giảm 0.81( vòng) điều làm cho kì thu tiền trung bình DN năm 2007 so với năm 2006 tăng (ngày) Qua ta đánh giá tốc độ thu hồi khoản nợ năm 2007 chậm so với năm 2006 Trong điều kiện bình thường xu hướng khơng tốt, làm tăng nhu cầu vốn lưu động DN, gây khó khăn cho ngân quỹ DN Nguyên nhân làm vòng quay khoản phải thu giảm DTT bán hàng cung cấp dịch vụ DN có tăng tốc độ tăng nhỏ tốc độ tăng khoản phải thu bình quân Cụ thể DTT DN năm 2007 so với năm 2006 tăng 176,574 trđ ( tăng 35.07% ) khoản phải thu DN năm 2007 so với năm 2006 tăng 53,278 trđ ( tăng 51.87% ) Nguyên nhân làm DTT DN tăng DN tăng sản lượng bán DN tăng giá bán từ làm DT bán hàng DN tăng lên +Nguyên nhân làm khoản phải thu bình quân DN tăng DN tăng thời gian thu nợ cho khách hàng để tăng sản lượng tiêu thụ, công tác thu nợ DN không tốt dẫn đến việc tăng lên khoản phải thu DN - Vòng quay hàng tồn kho DN năm 2007 so với năm 2006 tăng 0.81 vòng điều làm cho số ngày vịng quay hàng tồn kho DN giảm 22 ngày Qua ta thấy tốc độ luân chuyển hàng tồn kho DN năm 2007 tăng lên so với năm 2006 Nguyên nhân làm vòng quay hàng tồn kho DN tăng tốc độ tăng giá vốn hàng bán tăng nhanh tốc độ tăng hàng tồn kho bình quân Cụ thể giá vốn hàng bán DN từ năm 2006 đến năm 2007 tăng 163,344 trđ ( tăng 43.59% ) hàng tồn kho bình quân DN tăng 14,945 trđ ( tăng 12.12% ) Nguyên nhân làm giá vốn hàng bán DN tăng nguyên nhân khách quan giá yếu tố đầu vào tăng làm giá thành sản phẩm tăng Hoặc nguyên nhân chủ quan DN tăng sản lượng sản xuất, cơng tác quản lý chi phí DN không tốt … Nguyên nhân làm hàng tồn kho bình qn DN tăng DN tăng sản lượng sản xuất sản phẩm sách dự trữ DN - Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng TSCĐ DN năm 2007 so với năm 2006 giảm 0,1 Qua ta thấy đồng TSCĐ đưa vào hoạt động sản xuất năm 2007 giảm 0,1 đồng doanh thu so với năm 2006, điều phản ánh sức sản xuất TSCĐ năm 2007 giảm Nguyên nhân làm hiệu suất sử dụng TSCĐ giảm năm 2007 DTT DN tăng TSCĐ bình quân DN tăng, nhiên tốc độ tăng TSCĐ bình quân lớn tốc độ tăng DTT, Cụ thể DTT DN năm 2007 so với năm 2006 tăng 176,574 trđ ( tăng 35,07% ) cịn TSCĐ bình qn DN tăng 35.016 trđ ( tăng 56,47% ) Nguyên nhân làm TSCĐ bình quân DN tăng DN mua thêm TSCĐ hữu hình TSCĐ vơ hình để phục vụ cho hoatj động sản xuất kinh doanh DN - Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tổng tài sản DN năm 2007 so với năm 2006 tăng 0.63 Qua ta thấy đồng tài sản đưa vào hoạt động năm 2007 tạo nhiều năm 2006 0.63 đồng doanh thu, điều phản ánh sức sản xuất tổng tài sản năm 2007 tăng lên Nguyên nhân làm hiệu suất sử dụng tổng tài sản Dn tăng tỏng doanh thu tổng tài sản bình quân DN tăng nhiên tốc độ tăng tổng doanh thu lớn tốc độ tăng tổng tài sản Cụ thể tổng tài sản DN năm 2007 so với năm 2006 tăng 68,703 trđ ( tăng 16.24% ) tổng doanh thu DN tăng đến 176,610 trđ ( tăng 35,06% ) Nguyên nhân làm tổng tài sản DN tăng tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn DN tăng Nguyên nhân làm tổng doanh thu DN tăng DTT DN khoản giảm trừ tăng nhiên tốc độ tăng DTT tăng nhanh tốc độ tăng khoản giảm trừ Đánh giá tiêu lực hoạt động tài sản DN: Doanh nghiệp tăng sản lượng tiêu thụ điều chứng tỏ khách hàng tiếp nhận tốt sản phẩm DN Từ làm tăng doanh thu bán hàng DN, chứng minh DN kinh doanh có hiệu có vị trí thị trường Trong năm 2007 DN tăng thêm TSCĐ chưa đưa lại hiệu năm hy vọng việc đầu tư mang lại lợi ích cho hoạt động sản xuất DN tương lai Hiệu suất sử dụng tổng tài sản DN tăng điều chứng tỏ DN khai thác sức sản xuất tổng tài sản, từ làm tăng hiệu kinh doanh DN Để tăng doanh thu bán hàng DN tăng thời gian thu nợ cho khách hàng điều làm tăng ứ đọng vốn khâu toán, làm giảm hiệu sử dụng vốn Giá vốn DN tăng nhanh điều làm ảnh hưởng tới giá bán sản phẩm ảnh hưởng tới số lượng sản phẩm tương lai Các khoản giảm trừ DN năm 2007 tăng lên chủ yếu hàng bán bị trả lại, DN cần phải xem xét lai chất lượng sản phẩm giá bán sản phẩm 3.2.5 Phân tích khả sinh lời : Một số số tài chínhcơ bản: Chỉ Tiêu 2007 2006 Chênh Lệch Bình quân ngành Khả sinh lời Doanh Thu - Tỷ suất LNt hđkd Doanh thu 16,05 19,47 hđkd % % 3,42% - Tỷ suất LNTT Doanh thu 16,15 19,55 % % 3,40% - Tỷ suất LNST Doanh thu 13,93 19,55 % % 5,62% Khả sinh lợi Tổng Tài sản (ROA) - ROA (trc Thuế) 24,82 28,52 % % 3,70% - ROA trc Thuế (đ ch) 24,89 28,77 % % 3,88% - ROA ( sau Thuế) 23,71 21,34 28,52 % % 7,18% Khả sinh lợi VCSH (ROE) - ROE (LNTT) 27,81 34,25 % % 6,44% 13,22 - ROE (LNST) 23,92 34,25 % % 10,33% Phân tích : a, ROA : Năm 2007: 24,89% = 16,15% x 154,11% Năm 2006: 28,77% = 19,55% x 147,16% ROA giảm 3,70% ảnh hưởng nhân tố: Tỉ suất lợi nhuận /doanh thu giảm 3.40% làm cho ROA giảm 5,00% Trong đó, tổng doanh thu tăng 36.34% (183,652 triệu đ) lợi nhuận tăng 12.64% (12,494 triệu đ) chi phí DN tăng Hiệu suất sử dụng tài sản tăng 6,95% làm cho ROA tăng 1,12% b, ROE : ROE = LN ròng LN trước thuế LNTT x EBIT EBIT x DT DT x TS TS x VCSH ROE = ( Gánh nặng thuế) x ( Gánh nặng lãi vay) x (Tỷ suất LN biên) x (Vòng quay tổng TS) x ( Hệ số nợ) Năm 2007 : x 34,25% = 86,24% x 99,73% x 15,83% x 156,80% x 151,80% Năm 2006 : 27,81% = 100,87% x 99,14% x 19,55% x 145,93% x 120,09% ROE năm 2007 tăng 4,44%, nguyên nhân sau : - Gánh nặng thuế : giảm 24,63% công ty miễn giảm thuế thu nhập năm ( công ty niêm yết thị trường chứng khoán năm 2006 nên theo quy định miễn giảm 50% năm tiếp theo), gây tác động làm ROE giảm 4,97% - Gánh nặng lãi vay : tăng 0,59% năm công ty mở rộng sản xuất kinh doanh, nên nhu cầu vốn cao so năm trước, cụ thể Nợ phải trả tăng thêm 86,78%, tỷ lệ NCVLĐ/ VLĐTX DN năm 2006 67,41%, năm 2007 tăng lên 90,63% … - Tỷ suất LN biên giảm 3,72% , điều có nghĩa năm 2006 100đ DT đem lại 19,55đ LN, sang năm 2007 đem lại 15,83đ LN, biểu công tác quản lý chi phi chưa tốt Chiếm tỷ trọng lớn Chi phi Giá vốn hàng bán tăng 43,6% (163 344) cao tốc độ tăng DTt bán hàng cung cấp dịch vụ 35,07% (176574), cho thấy Giá vốn hàng bán chưa hợp lý, khâu nguyên liệu đầu vào Tỷ suất Ln biên giảm làm cho ROE giảm 5,61% Trong điều kiện kinh tế nước ta Tỷ suất LN biên cịn thấp so với lãi suất trung dài hạn thị trường tin dụng Vì DN muốn sử dụng vốn vay Ngân hàng vào hoạt đọng sản xuất kinh doanh nên so sánh LN kiếm có đủ để bù đắp chi phí vay hay khơng để đưa biện pháp phù hợp Đồng thời DN cần quản lý tốt giá vón hàng bán để thu LN cao - Vòng quay tổng TS tăng 10,87% chứng tỏ hiệu sử dụng TS DN tăng lên đáng kể DN tăn vòng quayofcuar phận vốn nâng cao lực hoạt động phận TS DN sử dụng hiệu nguồn TS Sự tăng lên củng cố them niềm tin cho DN việc DN đầu tư mở rộng quy mô sản xuất đem lại LN tiềm sau - Hệ số nợ : tỷ lệ TS tài trợ VCSH có xu hướng giảm tốc độ tăng tổng TS 33,2% nhỏ tốc độ tăng VCSH 41,9% Một số tiêu khác : Chỉ tiêu - Thu nhập CP (EPS) 2007 2006 NTP DNP 6.851,1 6.096, 6.315, 2.617,5 Tăng trưởng EPS +12,3% - Tỷ số P/E (lần) 24,1 Tăng trưởng P/E 5,6 Tăng trưởng M/B GT thị trường =GT sổ sách 2,36% -0,27% -42,65% 23,9 18 18,1 _ +0,59 % 5,5 7,3 _ 15,12% +0,83% - Tỷ số M/B (lần) ROE = +18,19 % x x LN ròng GT thị trường +79,21% 2,8 +7,69% M/B P/E Nhận xét : Nhìn vào tiêu EPS thấy năm 2007 có tăng trưởng cao nhiếu so với năm 2006 : tỷ lệ tăng chủ yếu công ty năm đạt dược LN cao +154% Bên cạnh P/E M/B , cao số mức cao so với công ty ngành, bảng số liệu số liệu hai công ty Nhựa Tiền Phong (HASTC) Công ty Nhựa Đồng Nai (HOSTC) Tỷ số cao phản ánh kỳ vọng nhà đầu tư vào công ty cao, nhiên với mức P/E bình quân hợp lý doanh nghiệp giới từ 15-20, Tỷ số M/B nhỏ tỷ số cơng ty nhựa Bình Minh cao Kết luận : Nếu nhìn sơ vào Tỷ suất sinh lợi DT thấy dường hoạt động Nhựa Bình Minh ổn định, chí cao Tuy nhiên loại trừ yếu tố ưu đãi thuế năm chuyển đổi niêm yết TTCK thấy hoạt động kinh doanh DN có chiều hướng xuống hai năm gần đây, ROE năm 2006 34,25% giảm xuống năm 2007 23,92% Điều thời gian qua DN mở rộng sản xuất kinh doanh, đầu tư thêm dự án dự án chưa phát huy hiệu nên làm ROE giảm Đánh giá mã cổ phiếu BMP Ngày 11/7/2006, gần 11 triệu cổ phiếu Công ty cổ phần Nhựa Bình Minh với mã chứng khốn BMP thức giao dịch Trung tâm chứng khốn TP.HCM với giá khớp lệnh phiên giao dịch 67.000 đồng/cổ phần Đây công ty thứ 40 niêm yết TTGDCK TP.HCM doanh nghiệp nhựa thứ sau Công ty cổ phần nhựa Đà Nẵng (DPC – niêm yết tháng 11/2001) Trong phiên giao dịch đầu tiên, có tổng cộng 88.400 cổ phần BMP chuyển nhượng, trị giá gần tỷ đồng Dư mua cổ phiếu BMP mức giá khớp lệnh 11/7 lớn, đạt tới 23.310 cổ phần; nhà đầu tư đặt mua 3.750 cổ phần BMP mức giá 67.500 đồng không thực BMP đánh giá bluechip sàn HOSE Do lực DN Nhựa Bình Minh - DN đầu ngành nhựa Việt Nam Năm 2007, EPS 6,838đ giảm so với năm 2006 - 6.936 nhà đầu tư giữ niềm tin BMP Năm 2007, P/E đạt 20.58 tăng nhanh so với mức 10.73 năm 2006 niêm yết HOSE Điều cho thấy mức độ kỳ vọng nhà đầu tư vào công ty cao Cụ thề, so với công ty Nhựa Thiếu Niên Tiền Phong – DN nhựa có lực sản xuất tốt ngành nhựa, EPS Tiền Phong cao – 7,718đ P/E lại thấp nhiều – 7.85 Nhìn vào đồ thị giá BMP từ lên sàn tới ta thấy giá tăng nhanh Tuy nhiên, năm 2007 đầu năm 2008 BMP sụt giảm theo diễn biến chung thị trường Có thể nói việc khó tránh khỏi hy vọng BMP lại tăng trưởng thị trường ổn định trở lại dựa vào lực vững cơng ty PHÂN TÍCH SWOT ĐIỂM MẠNH - Sản phẩm đa dạng, phong phú kiểu dáng mẫu mã chất lượng - Công nghệ sản xuất phù hợp theo khả doanh nghiệp, tiên tiến - Có quy mơ hoạt động, phân phối rộng lớn không phạm vi nước mà cịn nước ngồi( 60000m2, sản lượng năm 2007 đạt 29000 tấn) - Là đơn vị đầu việc sản xuất ống nhựa uPVC, có thị phần lớn ngành cơng nghiệp nhựa(20%), chiếm vị trí chủ yếu từ miền trung vào miền nam - Năng lực sản xuất cao với nhà máy Bình Dương Hậu Giang miền Nam nhà máy Nhựa Bình Minh Hưng Yên thành lập 12.2007 Với quy mô gần 60.000m2 nhà xưởng hầu hết dây truyền thiết bị hệ tiên tiến nước Đức, Áo, Ý, Canada Sản lượng tăng nhanh, năm 2007 đạt 29,000 tăng 20% so với năm 2006 Dự kiến sản lượng DN năm 2008 tăng lên tới 35,000 tấn, tương đương với Nhựa Thiếu Niên Tiền Phong - Top 100 Thương hiệu mạnh Việt Nam báo SGTT bình chọn (2005); TOPTEN ngành hàng nhựa cao su VN (2004); Cúp vàng thương hiệu việt uy tín chất lượng năm 2005 - Hệ số khả toán lãi doanh nghiệp cao(năm 2007 374.4) uy tín việc huy động vốn cần Năng lực tài tương đối cao bền vững - Trong thời gian gần DN đầu tư vào công nghệ sản xuất sản phẩm,mở rộng hệ thống nhà xưởng=>góp phần để phát triển bền vững cho doanh nghiệp - Cơ cấu tổ chức tinh gọn, linh hoạt tạo điều kiện quản lý tốt Đội ngũ CBCNV lành nghề, có trình độ, có tâm huyết Chính sách nhân sử dụng lao động phù hợp với lực, tập trung nâng cao suất lao động Năng lực quản trị ban lãnh đạo tốt, đưa chiến lược phù hợp với thân DN mơi trường bên ngồi, biết lắng nghe quan tâm đến người lao động ĐIỂM YẾU - Chi phí sử dụng vốn cao,hệ số nợ doanh nghiệp thấp làm giảm khẳ phát huy địn bẩy tài giảm lợi nhuận doanh nghiêp - Điểm sản xuất phân tán gây khó khăn q trình xếp cấu quản lý,phân tán lao động=>tăng chi phí giá thành sản phẩm - Trong thời gian gần công ty đầu tư công nghệ đại thiếu đội ngũ lao động thành thạo để sử dụng thiết bị - Chính đầu tư thiết bị cơng nghệ vào q trình sản xuất lên giá bán cơng ty cao công ty khác CƠ HỘI - Sự gia nhập WTO hội mang lại cho công ty nhiều thị trường tiêu thụ so với trước - Có ưu tiên nhà nước - Các sản phẩm nhựa sử dụng rộng rãi=>thị trường tiêu thụ nhựa ngày tăng nhanh THÁCH THỨC - Gia nhập WTO áp lực cạnh tranh lớn : - DN nước ngoài: Việt Nam thành viên thức WTO nên theo lộ trình cam kết giảm thuế, mức thuế NK sản phẩm nhựa giảm mạnh, thơng thống thủ tục hải quan DN nước: Thực tế, mức độ gia nhập vào ngành nhựa khơng q khó, doanh nghiệp quy mô lớn không nhiều, vốn đầu tư ban đầu mức trung bình - Nguyên liệu nhập nhiều từ nước nên chịu nhiều biến động rủi ro từ bên - Các sản phẩm nhựa khó phân hủy,quy trình sản xuất nhựa dễ gây ô nhiễm môi trường =>doanh nghiệp phải tăng chi phí để xử lý vấn đề nhiễm - Trong thời gian gần có nhiều sản phẩm giả mạo sản phẩm công ty làm giảm uy tín doanh nghiệp thị trường có nhiếu sở sản xuất nhựa dung phế liệu thải từ bệnh viện gây hoang mang cho người tiêu dùng ... nhựa Việt Nam (Trang) Tổng quan TTCK Việt Nam (Thu) Giới thiệu cơng ty Nhựa Bình Minh - Môi trường Vi mô- Vĩ mô ( Trang) - Mơ hình Space (Oanh) Phân tích tài CTCP Nhựa Bình Minh - Phân tích tình. .. tích tình hình thực Doanh thu ( DTt Chi phi- Hằng; Lợi nhuận Rủi ro- Thảo) - Phân tích tình hình tài DN + Đánh giá khái qt tình hình tài qua cân bảng CĐKT (Oanh) +Phân tích cấu tài tình hình đầu... kể Nhựa Bình Minh thương trường Nhựa Bình Minh đạt tín nhiệm cao khách hàng ngồi nước Nhựa Bình Minh đạt nhiều giải thưởng nước, quốc tế giải thưởng “Sao Vàng Đất Việt” dành cho thương hiệu “Nhựa