Tiểu luận kinh doanh quốc tế Đề tài thị trường ngoại hối

Cùng lúc đó, điều này cũng khiến cho hàng hóa của châu Âu đắt hơn so với của Mỹ, gây tổn thương tới doanh thu và lợi nhuận của các công ty châu Âu cung cấp hàng hóa và dịch vụ tới Mỹ .Mộ

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC VĂN LANG



BÀI TIỂU LUẬN KINH DOANH QUỐC TẾ

ĐỀ TÀI: THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI

Giảng viên hướng dẫn: Võ Thuỳ Dung Lớp: 213_71BUSI30023_04 Nhóm sinh viên thực hiện: nhóm 11

TP Hồ Chí Minh, tháng 7, năm 2022

Trang 2

Mục lục

LỜI CẢM ƠN 3

1 KHÁI NIỆM 4

1.1 THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 4

1.2 TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 4

2 CHỨC NĂNG 5

2.1 CHUYỂN ĐỔI TIỀN TỆ 5

2.2 BẢO HIỂM RỦI RO NGOẠI HỐI 6

3 BẢN CHẤT 6

4 CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỚNG TỚI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 7

5 DỰ BÁO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 10

5.1 TRƯỜNG PHÁI THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ 10

5.2 TRƯỜNG PHÁI THỊ TRƯỜNG phi HIỆU QUẢ 10

5.3 PHƯƠNG PHÁP DỰ BÁO 10

TÀI LIỆU THAM KHẢO 12

BẢNG ĐÁNH GIÁ LÀM VIỆC NHÓM 11 12

Trang 3

LỜI CẢM ƠN

Nhóm chúng em xin chân thành cảm ơn cô Võ Thuỳ Dung – Giảng viên môn Kinh doanh quốc tế của Trường đại học Văn Lang đã giảng dạy, hướng dẫn tận tình và tạo điều kiện cho chúng em có cơ hội nghiên cứu về đề tài và hoàn thành bài tiểu luận này

Do chưa có nhiều kinh nghiệm làm đề tài cũng như những hạn chế về kiến thức, trong bài tiểu luận chắc chắn sẽ không tránh khỏi những thiếu sót Rất mong nhận được sự nhận xét, ý kiến đóng góp, phê bình từ Cô để bài tiểu luận được hoàn thiện hơn

Lời cuối cùng, nhóm chúng em xin kính chúc cô nhiều sức khỏe

Trang 4

1 KHÁI NIỆM

1.1 THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI

Thị trường ngoại hối (tiếng Anh: Foreign Exchange Market, viết tắt là FOREX hay FX) là thị trường tiền tệ liên ngân hàng quốc tế, còn được nhắc đến với cái tên Thị trường Tiền mặt (Cash Market) hoặc Thị trường Liên ngân hàng Giao ngay (Spot Interbank Market)

Thị trường cho phép chuyển đổi tiền tệ của một quốc gia thành tiền tệ của một quốc gia khác

Ví dụ: Trong một chuyến đi du lịch nước ngoài, chúng ta đổi tiền tệ của nước mình sang tiền tệ của nước mà chúng ta tới thăm để chi tiêu

1.2 TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

 Tỷ giá hối đoái chỉ đơn giản là tỉ lệ mà tiền tệ được chuyển đổi thành một loại tiền tệ khác

Ví dụ: Toyota sử dụng thị trường ngoại hối để chuyển đổi khoản đô la kiếm được

từ việc bán hàng ở Hoa Kỳ thành yên Nhật

 Tỷ giá hối đoái trong tương lai không thể được dự đoán chính xác hoàn toàn Tỷ lệ mà tại đó một loại tiền tệ được chuyển đổi sang một loại khác thường thay đổi theo thời gian

Ví dụ: Đầu năm 2001, 1$ mua được 1,065 euro, nhưng đến đầu năm 2010,1$ chỉ mua được có 0,76 euro Đồng USD giảm giá trị mạnh so với đồng euro Điều này khiến hàng hóa của Mỹ rẻ hơn so với hàng hóa của châu Âu, thúc đẩy doanh thu xuất khẩu Cùng lúc đó, điều này cũng khiến cho hàng hóa của châu Âu đắt hơn

so với của Mỹ, gây tổn thương tới doanh thu và lợi nhuận của các công ty châu

Âu cung cấp hàng hóa và dịch vụ tới Mỹ Một chức năng của thị trường ngoại hối

đó là cung cấp một số loại bảo hiểm chống lại các rủi ro phát sinh từ những thay đổi của tỷ giá hối đoái, thường được gọi là rủi ro hối đoái Mặc dù thị trường ngoại hối cung cấp một số bảo hiểm chống lại rủi ro ngoại hối nhưng không thể bảo hiểm được toàn bộ rủi ro Việc một doanh nghiệp phải chịu lỗ do những thay đổi không

Trang 5

dự đoán được của tỷ giá hối đoái không phải là điểu lạ Những biến động tỷ giá có thể khiến cho các giao dịch thương mại và đẩu tư có vẻ sẽ sinh lời phải chịu lỗ, và ngược lại

2 CHỨC NĂNG

Thị trường ngoại hối có hai chức năng chính :

 Chuyển đổi tiền tệ

 Bảo hiểm rủi ro ngoại hối

2.1 CHUYỂN ĐỔI TIỀN TỆ

Chuyển đổi tiền tệ là chuyển đổi các loại tiền tệ của một quốc gia sang các loại tiền tệ khác

Dựa vào chức năng chuyển đổi tiền tệ của thị trường ngoại hối, doanh nghiệp quốc

tế sử dụng thị trường ngoại hối với bốn mục tiêu chính:

 Các khoản thanh toán mà doanh nghiệp nhận được từ việc xuất khẩu, thu nhập nhận được từ các khoản đầu tư nước ngoài, thu nhập nhận được từ các thỏa thuận nhượng quyến với các công ty nước ngoài có thể đều dưới dạng ngoại tệ.Để sử dụng những khoản tiền này trong nội địa, doanh nghiệp phải chuyển đổi chúng sang đồng nội tệ

 Các doanh nghiệp quốc tế sử dụng thị trường ngoại hối khi họ phải thanh toán cho công ty nước ngoài đối với các sản phẩm hoặc dịch vụ của mình bằng đồng nội tệ

 Các doanh nghiệp quốc tế sử dụng các thị trường ngoại hối khi họ có những khoản tiền rảnh rỗi mà họ muốn đầu tư ngắn hạn vào thị trường tiền tệ

 Đầu cơ tiền tệ là một mục đích khác của các thị trường ngoại hối Đầu cơ tiền tệ thường liên quan đến những thay đổi trong ngắn hạn của một khoản tiền từ loại tiền tệ này sang loại tiền tệ khác với hy vọng thu lợi nhuận từ những thay đổi của tỷ giá hối đoái

Trang 6

2.2 BẢO HIỂM RỦI RO NGOẠI HỐI

Cung cấp bảo hiểm để bảo vệ chống lại rủi ro hối đoái, là khả năng mà những thay đổi không thể dự đoán được của tỷ giá hối đoái sẽ có những tác động trái ngược đối với doanh nghiệp

Để giải thích làm thế nào thị trường thực hiện chức năng này, đầu tiên chúng ta phải phân biệt giữa các tỷ giá giao ngay, tỷ giá kỳ hạn, và hoán đổi tiền tệ:

 Tỷ giá giao ngay: Khi các bên đồng ý trao đổi tiền tệ và thực hiện các thỏa

thuận ngay lập tức, giao dịch được gọi là hối đoái giao ngay Tỷ giá hối đoái điều chỉnh trong những giao dịch như vậy được gọi là tỷ giá giao ngay Tỷ giá giao ngay là tỷ lệ mà tại đó một đại lý đổi ngoại tệ chuyển đổi một đồng tiền sang một loại tiền tệ khác vào một ngày cụ thể

 Tỷ giá kỳ hạn: Thực tế là những thay đổi liên tục của tỷ giá giao ngay có

thể gây rắc rối cho một doanh nghiệp quốc tế.Giao dịch kỳ hạn xảy ra khi hai bên đồng ý trao đổi tiền tệ và thực hiện một số thỏa thuận tại một ngày

cụ thể trong tương lai Tỷ giá hối đoái điều chỉnh các giao dịch kỳ hạn như vậy được gọi là tỷ giá kỳ hạn

 Hoán đổi tiền tệ: Là việc mua và bán đồng thời của một lượng ngoại tệ nhất định tại hai thời điểm khác nhau Giao dịch hoán đổi được thực hiện giữa các doanh nghiệp quốc tế và ngân hàng của họ, giữa các ngân hàng, và giữa các chính phủ khi mong muốn chuyển đổi một loại tiền tệ sang một loại khác trong một khoảng thời gian giới hạn mà không phải gánh chịu rủi

ro hối đoái ngắn hạn của một khoản tiền từ loại tiền tệ này sang loại tiền tệ khác với hy vọng thu lại lợi nhuận từ những thay đổi của tỷ giá hối đoái

3 BẢN CHẤT

Thị trường ngoại hối mang bản chất:

 Mang tính toàn cầu: Do nó không có một trung tâm thanh toán tiền tập trung

 Có tính thanh khoản cao: Số lượng người tham gia thị trường khiến giá trị

giao dịch lớn và cho phép bất cứ loại ngoại tệ nào cũng có thể được mua hay bán theo giá thị trường vào bất cứ thời điểm nào

Trang 7

 Dễ dàng tiếp cận: Thị trường ngoại hối cũng như thông tin về nó,như tin tức

hay các chỉ số tài chinh có thể được tiếp cận một cách dễ dàng.Bạn có thể mở đóng hoặc thay đổi trạng thai giao dịch của mình bất cứ lúc nào trong ngày

 Luôn được đảm bảo chất lượng hoạt động: Mỗi giao dịch được thực hiện

nhanh chông theo giá thị trường nhờ vào tính thanh khoản cao và sự trợ giúp của hệ thống máy tính Nó giúp tránh được tình trạng trượt giá và các hạn chế khác trong hoạt động giao dịch hoan đổi tiền tệ

 Hoạt động 24 giờ mỗi ngày: Giao dịch được thức hiện 24 giờ một ngày ,từ thứ

Hai đến thứ Sáu, trừ các ngày cuối tuần và một vài ngày nghỉ khác

4 CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỚNG TỚI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

 Cung – cầu ngoại tệ

Coi tiền tệ như một loại hàng hóa thông thường thì nó cũng sẽ chịu sự ảnh hưởng của cung – cầu thị trường Trong trường hợp cung về ngoại tệ lớn hơn cầu, tỷ giá hối đoái sẽ giảm Ngược lại, khi mà cầu lớn hơn cung sẽ làm cho giá đồng ngoại

tệ tăng lên, đồng nội tệ bị mất giá và là nguyên nhân khiến cho tỷ giá hối đoái tăng lên

 Cán cân thanh toán quốc tế

Nguyên nhân tiếp theo ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái đó chính là cán cân thanh toán quốc tế Khi mà cán cân thanh toán có dấu hiệu bội chi tức là nhu cầu về đồng ngoại tệ tăng lên, sẽ làm cho tỷ giá hối đoái tăng lên Ngược lại, khi cán cân thanh toán bội thu, nhu cầu về đồng nội tệ tăng lên, đồng ngoại tệ giảm xuống Điều này khiến cho tỷ giá hối đoái bị giảm

 Lạm phát

Như chúng ta đã biết, theo nguyên tắc thì bất kỳ quốc gia nào cũng mong muốn đồng tiền của nước mình có giá trị tương đương với đồng tiền của nước khác Để làm được điều này thì đất nước đó cần phải giữ tỷ lệ lạm phát ở mức độ vừa phải Khi mà các yếu tố khác trong nền kinh tế không thay đổi, lạm phát càng cao thì tỷ giá hối đoái càng giảm, đồng nội tệ càng bị mất giá và ngược lại

Trang 8

 Lãi suất

Tương tự như lạm phát thì lãi suất và tỷ giá hối đoái cũng có mối quan hệ mật thiết với nhau Theo lý thuyết, nguồn vốn sẽ di chuyển từ nơi có lãi suất thấp đến nơi

có lãi suất cao Vì vậy, khi mà lãi suất trong nước tăng lên sẽ thu hút các nguồn tư bản từ nước ngoài vào và làm tăng nguồn ngoại tệ Điều này làm cho tỷ giá hối đoái giữa đồng ngoại tệ và đồng nội tệ giảm xuống

 Nợ công

Nợ công là nguyên nhân làm thâm hụt ngân sách quốc gia Khi gặp phải tình trạng thâm hụt ngân sách, các quốc gia sẽ có xu hướng huy động nguồn tài trợ từ nước ngoài thông qua hình thức vay nợ Điều này làm cho nguồn cung ngoại tệ tăng lên

và làm cho tỷ giá hối đoái của đồng ngoại tệ so với đồng nội tệ giảm xuống

Mặt khác, khi mà đất nước phải gánh chịu một khoản nợ lớn cũng là nguyên nhân khiến cho tình hình lạm phát tăng cao Và trong trường hợp tồi tệ nhất, đất nước phải in tiền để trả nợ thì nguồn tiền này cũng là nguyên nhân khiến cho lạm phát tăng cao Lạm phát lại ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá hối đoái

Bên cạnh đó thì khi đất nước huy động nguồn ngoại tệ để trả nợ lãi, đến một giai đoạn nào đó, nợ đã được trả hết, giá trị của đồng ngoại tệ giảm xuống, tỷ giá hối đoái cũng theo đó giảm theo

 Thu nhập

Thu nhập của một quốc gia cũng là nguyên nhân tác động trực tiếp hoặc gián tiếp đến tỷ giá hối đoái

Khi mà thu nhập của quốc gia tăng lên tức là người dân sẽ có xu hướng thích tiêu dùng hàng ngoại nhiều hơn, lúc này nhu cầu về ngoại tệ tăng lên, dẫn đến tỷ giá hối đoái tăng

Về mặt gián tiếp, khi thu nhập của người dân tăng lên tức là mức sống tăng lên, người dân chi tiêu nhiều hơn Điều này làm cho tỷ lệ lạm phát giảm và làm tăng

tỷ giá hối đoái

Trang 9

 Thâm hụt tài khoản vãng lai

Tài khoản vãng lai là cán cân thương mại của một quốc gia so với đối tác thương mại của quốc gia đó Việc thâm hụt tài khoản vãng lai chứng tỏ rằng, quốc gia đang cần nhiều ngoại tệ hơn so với những gì họ xuất khẩu được, đồng thời họ cung cấp cho nước ngoài một lượng nội tệ nhiều hơn so với nhu cầu mua hàng hóa thực

tế Điều này làm cho nhu cầu ngoại tệ bị dư thừa, trở thành nguyên nhân dẫn đến

tỷ giá hối đoái giảm

 Tỷ lệ trao đổi thương mại

Tỷ lệ trao đổi thương mại chính là tỷ lệ so sánh giữa giá xuất khẩu so với giá nhập khẩu Tỷ lệ trao đổi này lại liên quan trực tiếp đến cán cân thanh toán và tài khoản vãng lai Đây là hai yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái Chính vì vậy mà tỷ lệ trao đổi thương mại cũng ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái

 Tình hình chính trị

Hầu hết các nhà đầu tư nước ngoài đều có xu hướng muốn đầu tư vào những quốc gia có tình hình chính trị ổn định Bởi một nền chính trị ổn định, không có chiến tranh, bạo loạn sẽ giúp họ yên tâm sản xuất kinh doanh, người dân cũng tiêu dùng nhiều hơn Mặt khác, đối với những quốc gia ổn định về chính trị thì họ cũng sẽ

có nhiều chính sách ưu tiên để phát triển kinh tế, quan tâm đến các nhà đầu tư…

Và khi các nhà đầu tư nước ngoài vào họ cũng chuyển sang một lượng lớn đồng ngoại tệ, làm thay đổi tỷ giá hối đoái

 Tình hình kinh tế

Bên cạnh chính trị thì tình hình kinh tế cũng ảnh hưởng đến quyết định rót vốn của các nhà đầu tư nước ngoài Khi mà nền kinh tế của một đất nước càng phát triển, thu nhập và nhu cầu tiêu dùng của người dân tăng cao, các nhà đầu tư nước ngoài sẽ rót vốn vào với mục đích mở rộng thị trường, làm cho nguồn cung ngoại

tệ tăng lên, từ đó làm cho tỷ giá hối đoái thay đổi theo

 Tâm lý thị trường

Trang 10

Tâm lý thị trường có thể hiểu là thái độ của số đông nhà đầu tư đối với một loại hình tài sản hay tổng thể thị trường Nó giống như cảm xúc hình thành một nhịp điệu chi phối đến hành động giá Điểm mấu chốt ở đây là tâm lý thị trường không

hề dễ đoán bởi nó dựa trên cảm xúc của nhà đầu tư

Mà mỗi nhà đầu tư lại có cái nhìn khác nhau về thị trường Từ đó dẫn đến hành động giao dịch khác biệt Người này có thể lựa chọn mua vào vào nhưng người khác lại lựa chọn bán ra Bên nào chiếm ưu thế hơn bên đó sẽ quyết định tâm lý thị trường

5 DỰ BÁO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

Sự cần thiết để dự báo sự thay đổi tỷ giá hối đoái trong tương lai của một công ty đặt ra vấn để liệu các công ty có nên đầu tư vào các dịch vụ dự báo tỷ giá hối đoái

để hỗ trợ việc ra quyết định hay không Có hai trường phái tư tưởng giải quyết vấn

để này

5.1 TRƯỜNG PHÁI THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ

Lập luận rằng tỷ giá kỳ hạn có thể dự báo tỷ giá giao ngay trong tương lai tốt nhất,

và, do đó, đầu tư vào các dịch vụ dự báo sẽ là một sự lãng phí tiền bạc.theo trường phái thị trường hiệu quả thì tỷ giá kỳ hạn đại diện cho những dự đoán chung về tỷ giá giao ngay của người tham gia thị trường tại một ngày cụ thể trong tương lai Nếu tỷ giá kỳ hạn là yếu tố dự đoán tỷ giá giao ngay trong tương lai tốt nhất thì các công ty không nên chi tiêu vào việc dự báo những biến động của tỷ giá hối đoái trong ngắn hạn

5.2 TRƯỜNG PHÁI THỊ TRƯỜNG PHI HIỆU QUẢ

Lập luận rằng các công ty có thể cải thiện những ước tính về tỷ giá hối đoái trong tương lai của thị trường ngoại hối (như trong tỷ giá kỳ hạn) bằng cách đầu tư vào các dịch vụ dự báo Trích dẫn những bằng chứng chống lại giả thuyết thị trường hiệu quả, một số nhà kinh tế tin rằng thị trường ngoại hối là không hiệu quả Thị trường phi hiệu quả là nơi trong đó giá cả không phản ánh tất cả các thông tin có sẵn Trong một thị trường phi hiệu quả, tỷ giá kỳ hạn sẽ không phải là yếu tố dự đoán tốt nhất của tỷ giá giao ngay trong tương lai

5.3 PHƯƠNG PHÁP DỰ BÁO

Trang 11

Giả sử thị trường phi hiệu quả là chính xác về việc những ước tính tỷ giá giao ngay trong tương lai của thị trường ngoại hối có thể được cải thiện, dự báo cần được chuẩn bị những gì? Một lần nữa, tồn tại hai trường phái tư tưởng Một trường phái tuân thủ phân tích cơ bản, trong khi trường phái khác lại sử dụng những phân tích

kỹ thuật:

 Phân tích cơ bản: Phân tích cơ bản dựa trên lý thuyết, chỉ số kinh tế

vĩ mô và số liệu thống kê để xây dựng các mô hình kinh tế phức tạp nhằm dự đoán biến động của tỷ giá Các biến trong các mô hình này thường bao gổm những yếu tố mà chúng ta đã thảo luận, chẳng hạn như tỷ lệ lạm phát và lãi suất

 Phân tích kỹ thuật: Phân tích kỹ thuật sử dụng các số liệu về giá cả

và khối lượng để xác định xu hướng trong quá khứ, xu hướng được mong đợi sẽ tiếp tục diễn ra trong tương lai Cách tiếp cận này không dựa trên việc xem xét các nguyên tắc kinh tế Phân tích kỹ thuật dựa trên phân tích các biểu đồ với sự hỗ trợ của các chỉ số kĩ thuật khác nhau và các phương giá pháp toán học và đồ thị