Bài tập lớn cuối kỳ môn quản trị tài chính quốc tế

Không vượt quá 5 trang đánh máy BÀI LÀM: Quản trị kinh doanh được hiểu là việc thực hiện các hành vi quản trị quá trình kinh doanh để duy trì, phát triển công việc kinh doanh của doa

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

KHOA KINH TẾ VÀ KINH DOANH QUỐC TẾ

⁓⁓⁓⁓⁓⁓⁓⁎⁎⁎⁓⁓⁓⁓⁓⁓⁓

BÀI TẬP LỚN CUỐI KỲ

MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

Hà Nội 02/2023 Giáo viên hướng dẫn Sinh viên thực hiện Ngày sinh Mã học phần Khoá học

Mã sinh viên Email

: TS : Lê Na : 22/09/2002 :

: QH-2020-E KTQT CLC5 : 20050888

: lena09hk@gmail.com

Bài 1: Bạn đã học xong học phần Quản trị Tài chính quốc tế Hãy viết về một số vấn

đề mà bạn nhận thấy là quan trọng hay hữu ích bạn đã thu được từ học phần này Mô tả vấn đề này và giải thích tại sao những vấn đề này lại quan trọng và hữu ích, và những vấn đề này có thể được sử dụng như thế nào trong thực tế hay công việc của bạn ở hiện

tại và trong tương lai (Không vượt quá 5 trang đánh máy )

BÀI LÀM:

Quản trị kinh doanh được hiểu là việc thực hiện các hành vi quản trị quá trình kinh doanh để duy trì, phát triển công việc kinh doanh của doanh nghiệp, bao gồm việc cân nhắc, tạo ra hệ thống, quy trình và tối đa hóa "hiệu suất",

"quản lý hoạt động kinh doanh" bằng quá trình tư duy và ra quyết định của nhà quản lý

Điều quan trọng hơn trong quản trị kinh doanh là đề ra được chiến lược, chiến thuật, hoạch định để đưa công ty/tổ chức phát triển trong tương lai

Ở trường học, bạn sẽ được đào tạo những môn lý luận chính trị bắt buộc như Quản trị học, Marketing căn bản, Nguyên lý kế toán, Kinh tế vi mô – vĩ mô, Kinh tế lượng… Sau khi đã nắm vững những kiến thức cơ bản nhất về kinh tế, các học viên

sẽ tiếp tục được học những môn chuyên sâu hơn như Quản trị marketing, Quản trị doanh nghiệp, Quản trị tài chíKiến thức nền tảng, chuyên sâu về quản trị doanh nghiệp, quản trị marketing, quản trị tài chính – ngân hàng để điều hành và quản

lý doanh nghiệp

Kỹ năng nhận diện cơ hội kinh doanh và đánh giá tiềm năng thành công của các cơ hội này, từ đó thiết lập và triển khai kế hoạch kinh doanh hợp lý Được học các môn đầy bổ ích và hấp dẫn như: Văn hóa kinh doanh, Giao dịch đàm phán trong kinh doanh, Thương mại điện tử, Quản trị rủi ro, Quản trị nguồn nhân lực, Quản trị chiến lược,…

nh, Quản trị rủi ro, Thị trường chứng khoán, Quản trị dự án, Thống kê kinh doanh, Nghệ thuật lãnh đạo,

Để trở thành một nhà quản lý giỏi thì bản thân em cần học tập và trau dồi rất nhiều kiến thức trong các lĩnh vực khác nhau Tuy nhiên, liên quan tới chuyên

môn và vị trí sau này sẽ đảm nhiệm như em đã thông tin thì em nên đăng ký vào học chuyên ngành Quản trị kinh doanh nhé Chuyên ngành Quản trị kinh doanh không chỉ giúp em được đào tạo các kiến thức liên quan tới chuyên ngành như: Quản trị nhân lực, marketing, Quản trị sản xuất, Quản trị chiến lược… mà còn giúp em phát triển những kỹ năng mềm rất phù hợp cho công việc

Bài 2: Công ty của bạn có một khoản phải thu/phải thanh toán sau một năm bằng ngoại

tệ Giả thiết bạn đang cân nhắc sử dụng hợp đồng kỳ hạn và thị trường tiền tệ để phòng ngừa rủi ro cho các khoản phải thu hay phải trả này

Từ tệp EXCEL gửi kèm,

a Hãy xác định trường hợp phòng ngừa rủi ro cho công ty của bạn (phòng ngừa khoản phải thu hay phải thanh toán), số tiền nhận được hay phải trả, và các số liệu về tỷ giá và lãi suất Trong tệp EXCEL, sử dụng số thứ tự của bạn và số thứ

tự của phương án để xác định trường hợp phòng vệ rủi ro của bạn

Trường hợp phòng ngừa rủi ro là phòng ngừa khoản phải thu:

- Số tiền phải thu: 2.000.000 MYR

- Lãi suất USD: 5%/năm

- Lãi suất MYR: 7%/năm

- Tỷ giá giao ngay: USD/MYR = 0,050

- Tỷ giá kỳ hạn 1 năm: USD/MYR = 0,050

b Hãy xác định số tiền thu được hay số tiền phải trả bằng đô-la Mỹ (tùy thuộc vào việc bạn được giao phòng vệ các khoản phải thu hay phải trả) khi phòng vệ rủi

ro sử dụng thị trường kỳ hạn và thị trường tiền tệ (Lưu ý: hãy mô tả cụ thể các bước phòng vệ và thực hiện các tính toán cho từng bước).

khi phòng vệ rủi ro sử dụng thị trường kỳ hạn và thị trường tiền

tệ

Công ty có 1 khoản phải thu ngoại tệ 2.000.000 MYR sau 1 năm Công ty đối mặt với rủi ro tỷ giá hối đoái USD/MYR giảm, có nghĩa đồng USD tăng giá, đồng MYR giảm giá Đến thời điểm nhận thanh toán, công ty sẽ nhận ít USD hơn để từ chuyển đổi khoản phải thu 2.000.000 MYR Vì vậy, để phòng vệ rủi ro

tỷ giá hối đoái nêu trên, công ty có thể sử dụng 2 công cụ để phòng vệ, đó là thị trường kỳ hạn và thị trường tiền tệ

Trường hợp 1: Phòng vệ rủi ro sử dụng thị trường kỳ hạn

Các bước công ty sẽ thực hiện như sau:

- Bước 1: Tại thời điểm hiện tại, công ty ký hợp đồng kỳ hạn với vị thế bán MYR với thông tin như sau:

+ Số tiền bán: 2.000.000 MYR

+ Kỳ hạn: 1 năm

+ Tỷ giá kỳ hạn 1 năm: USD/MYR = 0,050

- Bước 2: Sau 1 năm, công ty sẽ nhận được và sẽ bán 2.000.000 MYR với

tỷ giá USD/MYR = 0,050 bất chấp tỷ giá USD/MYR ở ngoài thị trường tăng hay giảm

Công ty sẽ thu được số tiền USD sau khi bán 2.000.000 MYR là 2.000.000 MYR x 0,050 = 100.000 USD

Vậy, với trường hợp sử dụng thị trường kỳ hạn, số USD công ty sẽ thu được là 100.000 USD

Trường hợp 2: Phòng vệ rủi ro sử dụng thị trường tiền tệ

Các bước công ty sẽ thực hiện như sau:

- Bước 1: Tại thời điểm hiện tại, công ty ký hợp đồng vay 1.869.158,88 MYR ((2.000.000 MYR/(1+7%)) với lãi suất 7% và kỳ hạn 1 năm

- Bước 2: Sau đó, công ty dùng số tiền 1.869.158,88 MYR vừa vay được mua 93.457,94 USD (1.869.158,88 MYR x 0,050)

- Bước 3: Cũng tại thời điểm hiện tại, công ty đi gửi tiền tiết kiện khoản tiền 93.457,94 USD với lãi suất 5%/năm và kỳ hạn 1 năm

- Bước 4: Sau 1 năm, khoản tiền tiết kiệm 93.457,94 USD đáo hạn Công ty

sẽ nhận được cả gốc và lãi là 98.130.84 USD (101.886,79 USD x (1+5%))

- Bước 5: Sau 1 năm, hợp đồng vay nợ 1.869.158,88 MYR cũng đáo hạn Công ty phải trả nợ vay cả gốc và lãi là 2.000.000 MYR (1.869.158,88 MYR x (1+7%) Công ty dùng 2.000.000 MYR nhận được để trả nợ hợp đồng vay này Vậy, với trường hợp sử dụng thị trường tiền tệ, số USD công ty được nhận

là 98.130,84 USD

c Trình bày các yếu tố ảnh hưởng đến số tiền thu được hay phải trả bằng đô-la khi

sử dụng thị trường tiền tệ Trong trường hợp của bạn, hãy giải thích sự khác biệt giữa số tiền thu được hay phải trả khi phòng vệ sử dụng thị trường tiền tệ và thị trường kỳ hạn (trường hợp nào có số tiền thu được hay phải thanh toán cao hơn

và vì sao)

Khi sử dụng thị trường tiền tệ, các yếu tố ảnh hưởng đến số phải thu bằng USD là:

- Lãi suất đồng MYR sẽ ảnh hưởng đến số tiền lãi công ty phải trả đối với khoản vay MYR để mua USD Lãi suất đồng MYR càng tăng, công ty càng phải trả nhiều MYR hơn và ngược lại

- Lãi suất đồng USD sẽ ảnh hưởng đến số tiền lãi công ty được nhận khi gửi tiết kiệm khoản tiền USD Lãi suất đồng USD càng tăng, công ty càng nhận được nhiều USD hơn và ngược lại

- Tỷ giá hối đoái USD/MYR giao ngay sẽ ảnh hưởng đến số đồng USD công ty mua được Tỷ giá hối đoái USD/MYR giao ngay càng cao, công ty sẽ nhận được nhiều USD

Trong trường hợp này, số tiền phải thu bằng đồng USD trong trường hợp

sử dụng thị trường kỳ hạn (100.000 USD) sẽ nhiều hơn 1.869,16 USD so với sử dụng thị trường tiền tệ (98.130,84 USD)

Số tiền chênh lệch giữa 2 trường hợp là 1.869,16 USD do lãi suất đồng MYR tăng nhiều hơn lãi suất đồng USD Điều đó có nghĩa, sau 1 năm, đồng MYR sẽ bị mất giá nhiều hơn so với đồng USD Nhưng tỷ giá kỳ hạn 1 năm USD/MYR = 0,050 không giảm so với tỷ giá giao ngay để phản ánh đầy đủ sự mất giá của 2 đồng tiền USD và MYR Tỷ giá hối đoái kỳ hạn 1 năm sẽ là tỷ giá dưới đây thì số tiền phải thu USD trong 2 trường hợp bằng nhau

USD/MYR kỳ hạn 1 năm = 0,050 x (1 + 5%)/(1 + 7%) = 0,049

Bài 3: Một công ty Mỹ có kế hoạch tăng doanh số trên thị trường trong nước và thâm

nhập vào thị trường nước ngoài thông qua việc thành lập một chi nhánh (nhà máy) ở nước ngoài Hiện tại, công ty chưa có bất kỳ một hoạt động kinh doanh quốc tế nào Sản phẩm của công ty cũng không có các sản phẩm thay thế trên thị trường Mỹ và thị trường nước ngoài Sản phẩm tại nhà máy xây dựng ở nước ngoài dự định được bán trên thị trường của nước nơi công ty đặt chi nhánh cũng như xuất khẩu về Mỹ Công ty cũng xem xét sử dụng một phần nguyên vật liệu tại nước nơi công ty đặt chi nhánh bên cạnh nguyên vật liệu từ Mỹ cho hoạt động sản xuất của chi nhánh đặt tại nước ngoài Tác động của việc xuất khẩu sản phẩm từ chi nhánh ở nước ngoài về Mỹ tới doanh số của công ty tại Mỹ là không đáng kể Sản phẩm của chi nhánh ở nước ngoài xuất khẩu

về Mỹ và nguyên vật liệu mà chi nhánh nhập khẩu từ Mỹ đều được định giá bằng đô-la

Mỹ

Số vốn đầu tư ban đầu dự tính là 10 triệu đô-la Mỹ và được tài trợ hoàn toàn từ công ty

mẹ ở Mỹ Việc đầu tư sẽ được thực hiện trong một năm Nhà máy tại nước ngoài sẽ bắt đầu đi vào hoạt động ngay sau khi kết thúc đầu tư và hoạt động trong bốn năm Công

ty dự định sẽ chấm dứt hoạt động và bán lại nhà máy vào cuối năm thứ tư Sản lượng của chi nhánh tại nước ngoài được dự tính là 100,000 đơn vị mỗi năm và ổn định trong suốt thời gian hoạt động của chi nhánh Dòng tiền mặt ròng của chi nhánh ở nước ngoài được chuyển về Mỹ vào cuối mỗi năm Giả thiết là không có thuế đánh vào lợi nhuận chuyển về Mỹ và thuế suất thu nhập công ty là 25% Công ty cũng đưa ra các ước tính về giá sản phẩm, chi phí biến đổi tính trên mỗi đơn vị sản lượng và các loại chi phí khác, ổn định trong thời gian hoạt động của nhà máy Tỷ giá hối đoái được dự báo cho năm đầu khi chi nhánh đi vào hoạt động và ổn định trong suốt thời gian hoạt động của chi nhánh

Trong giai đoạn phân tích tiền khả thi, công ty xem xét một số địa điểm xây nhà máy ở nước ngoài Công ty cũng cân nhắc các phương án kinh doanh khác nhau liên quan đến việc bán hàng trên thị trường Mỹ và thị trường địa phương nơi công ty đặt chi nhánh, cũng như việc sử dụng nguyên vật liệu từ Mỹ và nguyên vật liệu địa phương Bạn được yêu cầu tham gia vào việc đánh giá tính khả thi của dự án xây dựng nhà máy

ở nước ngoài Công ty đã chuẩn bị sẵn các số liệu đầu vào như vốn đầu tư, sản lượng, giá cả, tỷ giá, khối lượng hàng hoá được bán tại Mỹ và tại nước đặt chi nhánh, chi phí cho một số phương án kinh doanh Từ tệp EXCEL gửi kèm, hãy xác định phương án kinh doanh mà bạn được yêu cầu đánh giá và các số liệu đầu vào của phương án Số thứ tự của bạn chính là số thứ tự của phương án

Sử dụng số liệu cho phương án mà bạn được giao, hãy thực hiện các nhiệm vụ sau:

a Hãy xác định doanh số, chi phí và dòng tiền mặt ròng của dự án và điền số liệu vào bảng dưới đây (Lưu ý: Điền số liệu vào bảng 3.1 và giải thích ngắn gọn về cách tính các chỉ tiêu.)

Bảng 3.1: Dòng tiền mặt dự kiến của chi nhánh ở nước ngoài

Số thứ tự phương án: 27 Đơn vị Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4

Tổng doanh thu của chi nhánh $ 86790 1200 1300 4200 4000 Tổng chi phí của chi nhánh $ 34454 300 457 1255 34900

0

6000 6709 9655

Dòng tiền chuyển về công ty

mẹ

Ngoại tệ Dòng tiền chuyển về công ty

b Giả thiết 75% số vốn đầu tư ban đầu được tài trợ từ vốn chủ sở hữu của công ty

mẹ ở Mỹ, và 25% còn lại được tài trợ thông qua vay tại Mỹ với lãi suất 8% trước thuế Biết rằng lợi suất bình quân hàng năm của thị trường chứng khoán

Mỹ là 15% Lãi suất phi rủi ro ở Mỹ là 5%, và beta của công ty là 1.3 Công ty

mẹ tại Mỹ chịu thuế thu nhập với thuế suất 25% Các dự án đề xuất ở nước ngoài đều có mức rủi ro tương đối thấp, và công ty xác định mức lợi nhuận yêu cầu đúng bằng chi phí sử dụng vốn bình quân của công ty

Hãy tính chi phí vốn sử dụng vốn bình quân và giá trị hiện tại ròng (NPV) của nhà máy ở nước ngoài Điền số liệu về giá trị hiện tại theo mẫu bảng dưới đây

Từ kết quả tính toán, liệu dự án xây dựng nhà máy tại nước ngoài có thể được

chấp thuận hay không? (Lưu ý: Trình bày cụ thể cách tính chi phí sử dụng vốn bình quân Làm tròn giá trị hiện tại ròng và chi phí vốn đến phần nguyên, tức là không có chữ số thập phân sau dấu phẩy)

Bảng 3.2: Giá trị hiện tại của dòng tiền mặt ròng

Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4

Giá trị dòng tiền mặt ròng (bằng

đô-la Mỹ)

Giá trị hiện tại của dòng tiền ròng

(PV) (bằng đô-la Mỹ)

Vốn đầu tư ban đầu (bằng đô-la

Mỹ)

Giá trị hiện tại của dòng tiền ròng

lũy kế (NPV) (bằng đô-la Mỹ)

c (1.0 điểm) Bạn có nhận xét gì về ảnh hưởng của biến động tỷ giá tới dòng tiền mặt ròng chuyển về công ty mẹ Giải thích đánh giá của bạn với các số liệu cụ thể trong phương án bạn được giao Hãy xem xét tác động cả trong trường hợp đồng tiền địa phương, tức là đồng tiền của nước mà công ty đặt chi nhánh, tăng giá và mất giá

– Hàng tồn kho: dòng tiền phải trả cho nhà cung cấp

– Lương: dòng tiền phải trả cho người lao động

– Lãi vay: dòng tiền phải trả cho người cho vay

– Thuế thu nhập doanh nghiệp: dòng tiền phải trả cho Nhà nước

– Lợi nhuận sau thuế: dòng tiền giữ lại

—> Vậy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh được giữ lại thể hiện trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ bao gồm: Khấu hao tài sản và lợi nhuận sau thuế Tiếp theo vốn lưu động hoặc tài sản lưu động từ bảng cân đối kế toán của năm trước và năm nay sẽ điều chỉnh bằng các khoản tăng/giảm về hàng tồn kho, các khoản phải thu, các khoản phải trả giữa hai kỳ Nếu hàng tồn kho nhiều hơn năm trước, có nghĩ là phải chi tiền mặt ra Nếu các khoản phải thu nhiều hơn năm trước, có nghĩa là khách hàng đang chiếm dụng vốn và vì thế doanh nghiệp sẽ ít tiền mặt hơn Nếu các khoản phải trả nhà cung cấp nhiều hơn, có nghĩa là doanh nghiệp tạm thời đang chiếm dụng vốn

và giữ nhiều tiền mặt hơn

2 Hoạt động đầu tư:

Sau khi dòng tiền hoạt động kinh doanh đã được ghi nhận, chi phí vốn đầu tư sẽ được đưa tiếp vào báo cáo lưu chuyển tiền tệ Chi phí vốn đầu tư là những chi phí tạo ra lợi nhuận trong nhiều kỳ Ví dụ, chi phí liên quan đến việc xây dựng và mua sắm, lắp đặt trang thiết bị cho một nhà xưởng sản xuất là chi phí vốn đầu tư vì nó tạo

ra doanh thu trong nhiều năm Để tính toán dòng tiền từ hoạt động đầu tư cũng căn

cứ từ bảng cân đối kế toán giữ hai kỳ để xác định chênh lệch tăng/giảm của việc mua thêm tài sản, thanh lý tài sản

3 Hoạt động tài chính:

Có hai nguồn tài chính là vay nợ và vốn chủ Những khoản vay hay vốn góp là các nguồn tiền mặt, các khoản vay phải trả hay vốn cổ phiếu phải mua lại làm giảm lượng tiền mặt Để tính toán sự biến động của dòng tiền tài chính cũng căn cứ vào bảng cân đối kế toán để xác định khoản chênh lệch tăng/giảm giữa hai kỳ kế toán

Sự biến động về tiền mặt được thể hiện qua các khoản chênh lệch từ các hoạt động kinh doanh, đầu tư, tài chính Các khoản chênh lệch này phải khớp với khoản chênh lệch giữa số tiền mặt năm nay và năm trước trên bảng cân đối kế toán

Tất cả những hoạt động trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ đều liên quan đến hai báo cáo tài chính còn lại là Kết quả kinh doanh và Cân đối kế toán Thể hiện mối quan hệ qua lại với nhau mật thiết giữa 3 báo cáo này Nhưng để phân tích đơn giản hơn ta

có thể chỉ cần một bảng cân đối kế toán thôi cũng đã thể hiện được dòng tiền lưu thông trong hiện tại Vậy sự đơn giản đó sẽ được làm như thế nào ?

Phân tích bảng cân đối kế toán:

Được cấu thành từ 2 phần là TÀI SẢN và NGUỒN VỐN

Tài sản gồm những yếu tố chỉ tiêu nào ?

Nguồn vốn gồm những yếu tố chỉ tiêu nào ?

Hai nội dung này các bạn làm kế toán đều rõ, chỉ có chủ doanh nghiệp là hơi gặp khó khăn chút

1 Tài sản tăng khi nào?

Hàng tồn kho tăng

Các khoản phải thu tăng

Các khoản đầu tư tài sản mới tăng

Các khoản khấu hao tăng (dòng vốn hoàn lại từ đầu tư ban đầu đang được thu về) Các khoản khác thuộc tài sản tăng

—> Vậy, khi hàng tồn kho tăng so với kỳ trước, có nghĩa là phải chi dòng tiền ra để mua hàng về Dẫn đến dòng tiền mặt giảm

2 Tài sản giảm khi nào?

Khi các chỉ tiêu trên giảm so với kỳ trước