Bài tiểu luận nhóm môn học giới thiệu ngành tài chính các lý thuyết Đầu tư

Dé thực hiện và duy trì được mục tiêu đó, mối nước sẽ có những chính sách và bước đi phùh p vợi hdãnc nhà thụt gu c.ứ6ong xu thêê toàn cââu hóa nêân kinh têê hi n ngệ muôên tôân t ¡ và p

NGAN HANG NHA NUOC VIET NAM

TRUONG DAI HOC NGAN HANG TP HO CHi MINH

BÀI TIỂU LUẬN NHÓM Môn học: GIỚI THIỆU NGÀNH TÀI CHÍNH

CAC LY THUYET DAU TU

Giang vién huong dan: ThS HUYNH QUOC KHIEM

Sinh vién thuc hién:

VO THI HOAI THUONG NGUYEN HUYNH TRA PHÙNG HỮU TRÍ

Lớp: D06

TP HO CHi MINH — NAM 2022

LOI CAM DOAN

Chung em Ia:

= VO THI HOAI THUONG - MSSV-: 030136200655

= NGUYEN HUYNH TRA - MSSV: 030136200658

= PHUNG HUU TRI- MSSV: 030136200704

Cam doan bai tiêu luận nhóm: CÁC LÝ THUYÉT ĐẦU TƯ

Giảng viên hướng dẫn: ThS HUỲNH QUỐC KHIẾỂM

Bài tiêu luận này là sản phâm của riêng chúng em, các kết quả phân tích có tính chất độc lập riêng, không sao chép bắt kỳ tai liệu nào và chưa được công bố toàn bộ nội dung này ở bắt kỳ đâu; các số liệu, các nguồn trích dẫn trong bài tiểu luận được

chú thích nguồn gốc rõ rang, minh bach

Chúng em xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về lời cam đoan danh dự của chúng

em

TP Hồ Chí Minh, ngày 28 tháng 02 năm 2022

Sinh viên thực hiện

(Ký, ghỉ rõ họ tên)

BANG PHAN CONG CONG VIEC

hẳn kết luận Toàn

1 | Võ Thị Hoài Thương | Perse 100% — | thành tốt

— Thuyết trình

— Thuyết trình

3 Phùng Hữu Trí — Tổng hợp Word 100% thành tốt

" Người phân công và đánh øiá: Võ Thị Hoài Thương (nhóm trưởng)

" Xác nhận của các thành viên:

Sinh viên xác nhận

(Ký, ghỉ rõ họ tên)

Sinh viên xác nhận (Ký, ghỉ rõ họ tên)

(Ký, ghỉ rõ họ tên)

MỤC LỤC

LOI CAM DOAN

BANG PHAN CONG CONG VIEC

MUCLUC

Ch wœg1:NH NữKHÁINI MỆC E NWÊÊ ĐÂÊU TU; TĂNG TRƯỞNG VÀ

PHÁT TRIỂN KINH TẾ wl

1.1 Daau tt wà phân lo đââu EƯ S5 7S srskrerrerrrerrsrsrsree 1 1.1.1 Khái ni rệ vêê đâêu ÊU -e«cceescccsecceseresreesrrrsrresrrerrree 1

1.2 Khái ni ên vêâ tăng trưởng kinh tế

1.3 Khái ni ên vêâ phát triển kinh tế

Ch ươg2:N @DUNG CÁC LÝ THUYET DAEU TU:

2.1 Giả thuyết thị trường hiệu qua (Efficient Market Hypothesis) 4

2.1.2 Bản chất và nội dung

2.2.1 Định nghĩa, bản chất và nội dung .«e-ceee-eecceeeeceeerrceee 5

2.3 Lí thuyết vêâ kẻ ngốc hơn (Greater Fool Theory) « -s -s ss«- 5 2.3.1 Định ng hĩQ «ec««eceesrsersktsrrekrksrrrkkrrrrirrrrrrxrrrrrrrerserrsrke 5

2.3.2 Bản chất và nội dung

2.4.2 Bản chất và nội dung 6

2.5 Lí thuyết triển vọng (Prospect Theory/Loss-aversion Theory) 7

2.5.1 Định ng hĩ - «ec«ceceeerseskrsrrerrksrrrkkrrrirrrrrsrrrrrrrkrrsrrrsrke 7

2.5.2 Bản chất và nội dung 7

2.6 Giả thuyết kì vọng hợp lí (Rational expectation hypothesis) 8

2.6.2 Bản chất và nội dung 8

2.7 Lý thuyết lãi suất ngặắn «- s©e<csexsxreekstrsrrsrrrrrsrsrrsrrsreesrreesrre 9

2.7.1 Định nghĩa, bản chất và nội dung .«e-ceee-eecceeeeceerrceee 9

Ch wœg3:NH NAXETC ANHOM VEE CAC LY THUYET DABU TƯ 10 3.1 Nhận xét của nhóm 10

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

L ŒM CÂÊU

Tang tr uty va phdt tri rékinh téé lun lam wtiéuh wag t éc wm obqudécgia Dé thực hiện và duy trì được mục tiêu đó, mối nước sẽ có những chính sách và bước đi phùh p vợi hdãnc nhà thụt gu c.ứ6ong xu thêê toàn cââu hóa nêân kinh têê

hi n ngệ muôên tôân t ¡ và phát trí n€ cưgõi nêân kinh têê đêâu phi phát huy nội

l ctrongn axkééth pạ iớứác nguôân l bên ngoài Đôêi với Việt Nam, Dang và Nhàn — dữ luôn đ trặ c tiêu phát trí n Binh téé lén hang ddduv 6d ñhh ướng đêên năm 2020 nước ta sẽ cơ bản trở thành một nước công nghiệp ĐỂ đạt được mục

tiêu trên thì đââu tt làm tyếệu tôêc cửỳ quan tr ng vì đââu t mói rõh là đââu tư phát trí 6, không nh ttg làm gia tăng tài s ằc ù cá nhân nhà đââu tư, mà còn trực

tiêêp làm gia tăng tài s n v ằ chiết cho nêân kinh têê, có tác Ä nộ râêt m ạh mế đêên

phát tri n kinlEtêê Đã có nhiêâu lý thuyêêt vêâ đââu t uÏ` ượnêu ra nhăâm phân tích tác

đ ngà a âu tên tăng tr ưởg và phát trí 6 d ướnhiêâu khía cạnh khác nhau

Mối lý thuyêêt đêâu có t, nh ượ đi ổn riêng vì thêê tùy thuộc vào tình hình cụ thể

ca ñêân kinh têê vĩ mô và các m tiêu kinh têê tại thời điểm đó mà các nhà hoạch định chính sách sẽ lựa chọn áp dụng chính sách nào cho phù hợp Dưới đây là

AA

nh ngtkhdi ni_m,@hdan tich véd “Ly thuyéét dddu tu” va nhan xét

Ch wœg1:NH NữKHÁINI MỆC NWÊÊ ĐÂÊU TU; TĂNG TRƯỞNG VÀ

PHAT TRIEN KINH TE

1.1.Đââut wa phanlo đââu tư

1.1.1 Khái ni rnệvêê đâêu tư

— Pddut mối chung là s igy sinh các nguôân Ì ự chi @t ad tiêên hành các

ho t đạng Ôào đó nhăâm thu vêâ các kêêt qu ằnhâêt định trong tương lai lớn hơn các

nguôân l ự đã b oad ai ad uo cdc kéét quả đó Như vậy, mục tiêu của mọi công

cu cddfiut laut tda argickéétqu land naov igh n hy sinh vêâ nguôân lực mà

nhà đââu t ph ighdnh ch ukhi tiéén hanh dddu tư

— Nguédn 1 cxt woidi déén Gidy cé th Ga tiédn, tài nguyên, công nghệ, nhà

x ưởg,s ứlao đ dg, tritu Ệ và cácm tqđíchh ướp t Ốchính là s ưăng lên vêâ tài

s nằài chính (tiêân vôên), tài s v châêt (nhà máy, đường sú, bệnh viện, máy móc ), tàis nằrítu (ệrình đ đhuyên môn, kỹ năng tay nghêa, năng suâêt lao động, trình Ä_ tậu rnỗlý ) trong nêân s à xuâêt xã hội

— Trong nh ngikéét qu ä tại trợrên đây, nh rữ kêêtqu ằr t tiêêp của sự hy sinh các tài s nav tahdét, tdi s ñ trí tu &a nguddn nhân lực tăng thêm có vai trò quan tr nạtrong m ¡ lúc m ¡ n ¡ không ch đổêi v iũg tờ én mac aidéi voi

toànb nédn&inh téé Nh ng kéét qu này không ch nhồ đââut màc tân kinh têê xã

h od wo th uh wag Ch ag h am ộ nhà máy đ ượ xây d tg, tài s à v ậ châêt

c anhàữlââut tr afiêêệp tăng lên, đôâng th itdis na t cdét, tiêâm ! ws axudét cla

nêân kinh têê cũng được tăng thêm

— L iéthtr atiéépdos iho ad gc ủù nhà máy này đem L ạcho nhà đââu tư là

l inhy n, cận cho nêân kinh têê là tho thãn nhu cââu tiêu dùng (cho s ä xuâêt và cho sinh hot) qăng thêm ca đêân kinh têê, đóng góp cho ngân sách, gi ằquyôêt việc làm

cho người lao động

— Trình đ Ônghêâ nghiệp, chuyên môn của người lao động tăng thêm không chỉ

có lợi cho chính họ (để có thu nhập cao, địa vị cao trong xã hội) mà còn bo sung

nguddn | c a ky thu t doo nêân kinh têê đ &ó th &tiéép nhan công nghệ ngày càng

hi n đội, gáp phâân nâng cao dddn trinhd dingngh và ký thu tà qừùêân s à xuâêt

quôêc gia

1.1.2 Phân lo đâêu tư

Cănc vàá#rcác kêêtqu cản lo t đì ngộiââu t,tữ nàhđêt và L ich do đââu

t dam lai ching ta cé th cla dddut mm làm 3 lo i:gÏiââu t ưài chính, đââu tư

th ươgm qvà đââu tư phát triển

Đââu tư tài chính:

— Dddut tdi chinh la lo idddu t utrong dé ng utycé tiédn bo ra cho vay hoac

mua cdc gidéy t c&gidd hé aypldi sudétd nk tr whhay Idi sudét tuy thu ộ vào kêêt

qua ho ad ậg s @ xudét kinh doanh c ac oquan phdt hanh Dddu tu tdi chinh

không t or tài s nm cho úêân kinh têê (Nêêu Không xét đêên quan h_ âuôêc têê trong lĩnh vực này) mà chỉ làm tăng giá trì tài sẵn tài chính của các tổ chức, cá nhân Với

s lhự tđầngÈ a Bình th cấôâut mày, vôên đ ượi ư chuy 6 dế dàng, khi câân có

th rất ra nhanh chóng Đây th _c s? làm t Ñguôân cung câêp vôên quan trọng cho

đââu tư phát triển

Đââu tư thương mại:

— Pddut thr ngon il@hinh th c dfidut trong dé ng thồ6 tiêân b Giêân ra mua hang héa va sau dé bénv 6gid caoh a nhddm thu loi nhuận chênh lệch do giá

khi mua và khi bán Lo idé@ut nay khong t o mw tais nia i cto nédn kinh téé (nééu không xét déén ngo ath wag), ma ch iam tăng tài s @ tai chinhc ù nhà đââu tư trong quá trình mua di bén! @chuy @ giao quyédn sé hittu hàng hoá giữa người

bdnv indadddut whgi atnha dddut khách hàng c ah oTuy nhiên đââu tw

th wg@m iad tdcd my thicd yếquá trình l uwhông c atc i& tahdét do dddu tư phát trí @t ara T ùló thúc đ 8 đââu tư phát triỂn, tăng thu cho ngân sách, tăng tích luỹ vôên cho phát trí n € n uâêt kinh doanh d cv tối riêng và nêân s ä xuâêt

xã hội nói chung

Đââu tư phát triển:

— Đââu tư phát triển là những hoạt động đââu t uw ạ ra tài s ằm cho nêân kinh têê, làm tăng tiêâm l s ä xuâêt kinh doanh và mọi hoạt động xã hội khác, là điêâu ki nệh jôêu đ ổ ạ vi ệ làm, nâng cao đ Èsôêng của mọi người dân trong xã

h _iÔNói cách khác đââu t phát trí 6 là vi ệb điêân ra để xây dựng, sửa chữa nhà

c a, kéét Hiêu h tââng mua săêm trang thiéét b vdildép d tặhúng trên nêân b Êbôâi

d ngotiao t o Rguôân nhân Ì gịth cựi récdc chi phi th we xuyén găên liêân với

ho tẩ nộc qùác tài s này nhăâm duy trì tiêâm lực hoạt động của các cơsở đang

tôân t ivàt ot@êâm l cựn ¡ho nêân kính têê xã hội

— Balo id@dut trên luôn tôân t ậvà có môêi quan hệ chặt chế với nhau, trong

đó đââu t` phất trí n lic b œnMêt, to t@ân đêâ đêâ tăng tích lũy, phát triển hoạt

d ng @idut tàtchính và đââu t th wom i@ddu t what tri @ la diédu kién tién

quyéét cho s rad i, ân t iad tiéép t w phat tri @cum 6c œ ở ä xuâêt kinh doanh dchv Bênc nà đó, đââu t ưài chính và đââu tư thương mại hố trợ và tạo

điêâu ki nội tẵngc tờ đââu t uphát trí 6 Tuy nhiên trong khuân kh õ ù đêâ tài này chúng ta ch đi sâÙ, tiêâm hí u, xếm xét các vâên đêâ kính têê cù đââu tư phát triỂn,

lo idddvat quyêêtđ nht† cti@fps phút trí n€ aÊân s nàuâêtxãh là điêâu kiện

tién quyéét chos rad i, @dnt iad tiéép t tạ phát tri @cum 6c @ & axudét kinh doanh dich vu

1.2 Khái ni ên vêâ tăng trưởng kinh tế

— Tăng tr ngỊkinh têê là s tia tăng thu nh pậc dùnêân kinh têê trong một kho ag th gian nháêt định (thường là một năm) Sựgia tăng này được thể hiện ở

quy mơ và téécd ting tr wy Quy mé ph réinhs gta tang nhiêâu hay ít cịn tơêc độ

tăng trưởng được dùng để so sánh sự gia tăng giữa các thời kỳ Người ta thường

xác đ nh tăng tr ưỡ kinh têê thơng qua các ch tiêu GDP(t đgs àph ẩn quơêc nội),

GNP (t ngs néph raquééc dan) va GNI (thu nh ậ bình quân đââu người)

— Đââut làm ttrộngnh ng êêu tơêđ wgính đêên trong tăng tr ưởg kinh téé,

dựa vào cơng thức tính GDP sau:

— B nckiétc a ting tr ngtkinh tééla ph nainhs thay đ ¡Øơâi ượg c anédn kinh têê cịn đââu t tphát trí 6 khơng nh đg làm gia tăng tài s Ac Unhda đââu tưmà cịn tr c tiêập làm tăng tài sn cơn nẵân kinh têê quơêc dân, ch agh ạ khi nhà đââu tư xdy d wg m nhà máy thì nhà máy đĩ khơng nh tụ là tài s ằc ù nhà đââu tư mà

con la tié4m 1 carn audétc atc 8ơân kinh têéê, tạo thêm cơng ăn việc làm cho người

lao đ ng Bh v yuld@ut phdt tri n cBinh lam t yiều tơê khơng th Ghiêêu đơêi với

quá trình tăng tr wc dừn tậêân kinh têê

1.3 Khái ni ện vêâ phát triển kinh tế

— Phát trí n kirth téé ld quá trình Ì n lêứ, tăng tiêên vêâm im ta atnédn kinh téé

Phát trí nếkinh têê làm ộ khái ni @&r Qgh Œ tăng tr ưởg Nêêu tăng trưởng được

xem là quá trình biêên ä ¡ vỗâl ưg thì phát trí nổà quá trình biêên đ Ốc ơâ lượng

và châêt ca hêân kinh têê Đĩ là s kêêt hợp một cách chặt chế quá trình hồn thiện

c ac hdậ váễn đêâ vêâ kinh têê và xã h ¡ mỗi quơêc gia Phát trí ninh têê bao gơâm cĩ

tăngtr ngờ chựy n dễh d câêu kinh têê theo chiêâu h ướg tiêên bộ (thường xét

đêên s whuy 8 d ảh c œâêu ngành: sự gia tăng tÌ trọng ngành cơng nghiệp, dịch vụ

va gi ma& trÌngngành nơng nghi p)ệs biệên đ iĐgày càng tơêth đ trong các vâên đêâ xã hội (xĩa bỏ nghèo đĩi, suy dinh dưỡng, tăng tuổi thọ bình quân, tăng khả

năng tiêêp c â các d ¿h v têê, nước sạch của người dân, đàm bảo phúc lợi xã hội,

gi & thi @ bắt bình đẳng trong xã hội )

— M 6m štrái c ù đââu tư phát triển, bên cạnh việc làm tăng sản lượng của nêân kinh têê, đââu t uphát trí 8 cịn gây nên m sơê tác động tiêu cực như ơ nhiễm, suy thối mơi trường, cạn kiệt tài nguyên thiên nhiên, gây ảnh hưởng tới sức khỏe conng ¡ Hờ n nậy, nhữâu quơêc gia cĩ tơêc đ ŸĐăng tr ưởn kinh têê cao, người ta

đã chú ý t ứnh wg ahh wag tiéuc wdéén tuong lai do tang trưởng nhanh gây ra

Trên thêê gi ¡ đế xuâêt hi nhái ni nệm i 664 phat tri 6, đĩ là phát trí 6 bêân vững

Theo d nh nghia c qùNgân hàng Théé gi WEB: “Phát trí 6 bêân vững là sự phát

tri néddp nự các nhu cââu hi @t ama khéng lam nguy h &đêên khả năng đáp ứng

nhu cdduc adic thééh t ww lai’ Nói cách khác, phát tri n@bédnv ig las ukéét hop

hdi hoa, ch t ché,h plygt védbam t: fing tr ngckinh téé,c idhi nềác vâên đêâ xã

h i@db ow ditr wy Ddylam atiéuh wet i@ atnhiédu qudéc gia, trong dé

có Việt Nam

Ch ươg2:N (ÔDUNG CÁC LÝ THUYẾT ĐÂÊU TƯ

2.1 Giả thuyết thị trường hiệu qua (Efficient Market Hypothesis)

2.1.1 Định nghĩa

= Gi &huyéét thi trường hiệu quả (EMH) ch †a răâng giá cả thị trường của cổ

phiééu las kêâ# tỉnh và ph n ảnh m ¡ thông tin vêâc ghiêêu đó Điêâu này có nghĩa là

c_ Bhiêêu đ ượ đ ñh giá chính xác cho đêên khi một sự kiện xây ra trong tương lai

thay đối định giá đó

2.1.2 Bản chất và nội dung

Đôêi v ¡ thớtr ] ngưồi u hệ u qệ sééao gédm rdét nhiédu cdc gi athuyéét khác nhau, cũng tùy vào từng mức độ phần ánh của thông tin Ở trong giá

ch ng khodn Theo dé, cdc gi thuyéétc ath ir wag hi @qu äế bao gôâm:

“Gi thuyéét th itr weg hi @ qu a Ol ag yééu (weak — form efficiency): mirc

hi @ qu êêu sẽ xây ra khi giá của chứng khoán phần ứng những thông tin 6 trong quákh vêấtpiá ch nghoán, sẽ bao gôâmc @iác Bhiêêu và khôêi lượng giao dịch

œ Gi ằthuyôêt thị trường hiệu quả trung bình (semi - strong form efficiency): hiệu quà sẽ xây ra khi giá của chứng khoán phân ánh những thông tin công khai Ở

trén th th we; trong dé sé bao gédmnh ig thong tin Grong qud kh ứêâ giá chứng khoán, những thông tin công khai Ở trên thị trường, ví dụ như những thông tin ở trên bằn báo cáo bạch của tỔ chức phát hành Thị trường hiệu quà trung bình sẽ bao trùm lênc @i thuyéét hi @ qu ayééu, bdi toàn bộ những thông tin Ở trên thị

tr tỳ đêâu d ượ xem xét công khai d tự trên g¡ Ähuyêêt thị trường hiệu quả dạng

yêêunh giác pBiêêu,t gudétl ot w khôêi lượng giao dịch

œGi &huyêêt th tr ườu hi § qu ằm nh (strong form efficiency): đôêi với thi trường này thì mức hiệu quà mạnh xảy ra khi toàn bộ mọi thông tin được phan

4

ánh đâây đ vào giá ch wg khoán, bao gôâm cả thông tin không công khai như

nh ĩng thông tin trong n ộb Ôloanh nghỉ Ệ Gi huyêêt thì trường hiệu qua dang

m ch sélam ait 6 righ poc aic gi huyêêt hí ặ qu a Od ag yééu va trung binh Gi thuyéét hi @ qu ath itr wag d agm ahm Oo 4g thém gi ad nh đôêi với những thị trường hiệu quả - thị trường mà tại đó giá phần ánh những thông tin công khai, trở thành thị trường hoàn hao - Thị trường mà Ở đó toàn bộ những thông tin đêâu là miễn phí, sẵn có tại một thời điểm

@ Hi uậi tà trị ngòiêâc ràTlêên m ứđ Giác ảnh à ánh tâêt cả các thông tin

có sẵn Gi thuyéét th tr wag hi @qu {EMH)1 lu ậ răâng thị trường hiệu quả, không có kh rằng t oạal ighu nậi th atbddng cách đââu tư vì mọi thứ đã được

đ nh giá công băâng và chính xác Điêâu này ng ýIrăâng có râêt ít hy vọng đánh bại thị

tr ưỜm cặlù b ngóth kh pd i@hu n&h tk we thong qua dddut wh dé thu động

œ Tính h pd @ aEMH dib di taduh idédc Šlý thuyêêt và thực nghiệm Có

nh ttq nhà đââu tư đã đánh bai thi trường, chẳng hạn như Warren Buffett, người

có chiên! cử&ut tưb ung vào nh ng pỗiêêu b định giá thâêp đã kiêêm được hang t U§$D va la tdémg we cho râêt nhiêâu người theo dõi Có những nhà quân lý

danhm cđââut cáhôâs theo déitééth anh tgng wokhdc, va cénh tg nha dddu

t ucó phân tích nghiên c W n 6 tiééng hơn những người khác Tuy nhiên, những

ng ườngh BMH cho răâng nh ữg ng ườilàm tôêt hơn thị trường không phải do

kỹ năng mà do may măên, do quy lu tậác suâêt: t ậbâêt kỳ thời điểm nào trong một

th trị ngó nhiêâu tác nhân,m t@dé sé ho ad ộg tôêt hơn mức trung bình, trong khi những người khác sẽ hoạt động kém hơn

2.2 Nguyên tắc 50% (Fifty - Percent Principle)

2.2.1 Định nghĩa, bản chất và nội dung

œ Nguyên tăêc 50% d_ đĐán răâng (tr ướ khi tiêêp tục) một xu hướng được quan

Pan

sdt sé tr iquaes điêâự ch nh giát m itn @ déén hai phddn ba thay d i @éd gid Diédu

này có nghĩa là nêêu m 6c phiêêu đang có xu hướng tăng và tăng 20%, nó sẽ giằm

tr 1 iÄđØ tr c Mứ tiêệp t c tăng Đây làm tvộd cực đpan, vì hââu hêêt các lâân

quy tăêc này đ ượ áp d wg cho cdc xu h ướg ngăên hạn mà các nhà phân tích ky

thuật và thương nhân mua và bán

œ$ điêâu ch ñh này đ ượ cho là m ộ phâân tự nhiên của xu hướng, vì nó

th ngà y ở b ¡ dốc nhà đââu t` hông c rếth rậchôêtl bs ới đ ránh b tuôên

vàos đt ong wah as drakuh tớ sau này Nêêu s Wfiêâu chỉnh vượt quá 50%

s thnyd i@agid,ndd «apilam tdiiéu hi ucho thdéyxuh wég da thdét bai va

s dt oahiédu da déén sém