Tiểu luận lý thuyết tài chính tiền tệ chủ Đề thị trường tài chính

LỜI MỞ ĐẦU Thị trường tài chính đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế toàn cầu, là cầu nối giữa các tô chức tài chính và các nhà đầu tư, giúp chuyên vốn từ người tiết kiệm sang người

TRUONG DAI HOC NGAN HANG TP HO CHi MINH

DANH MUC PHU LUC

CHƯƠNG 1 CAU TRUC CUA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

1.1 THỊ TRƯỜNG SƠ CAP VA THU CAP

Huy động vốn mới cho tổ chức phát hành

Tạo tính thanh khoản cho các chứng khoản

Giá TSTC do cung và cầu quyết định

TSTC có tính thanh khoản cao, lợi suất thấp § Chủ yếu là đầu tư đài hạn, có lợi suất cao §

13 THI TRUONG NO, VON CO PHAN VA PHÁI SINH (CĂN CỨ VÀO NGHĨA

1.3.2.2 Dac trưng của thị trường vốn cỗ phần 13

1.3.2.3 Cấu trúc thị trường vốn cô phần 13

CHƯƠNG 2: HÀNG HÓA CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH -~ -~-~~~==== 19

2.3 UU DIEM VA NHUGOC DIEM CUA TAI SAN TAI CHINH - 21 2.3.1 Đối với tài sản tài chính có tính thanh khoản cao -= -~~-~~================= 21 2.3.2 Đối với tài sản tài chính có tính thanh khoản thấp -~~-~================= 21

LỜI CAM ĐOAN

Nhóm em xin cam đoan, bài tiểu luận là sản phẩm do nhóm em thực hiện Và tuân thủ

đầy đủ các nguyên tắc, kết cấu của bài tiêu luận giữa kì Các cơ sở lí luận và kiến thức được trình bày trong bài tiểu luận là trung thực, có nguồn gốc rõ ràng không bịa đặt thông tin để

trích dẫn

Nhóm em xin chịu hoàn toàn trách nhiệm nếu có sự không trung thực về thông tin sử

dụng trong quá trình thực hiện bài tiểu luận này

Tac gia

(Ky va ghi ré ho tén)

Dang Thuy Ngan

LỜI CÁM ƠN

Đề hoàn thành bài tiểu luận “Thị Trường Tài Chính” chúng em xin được bày tỏ lòng

biết ơn đến giảng viên Nguyễn Văn Đán đã truyền đạt cho chúng em những nền tảng kiến

thức, kỹ năng cần thiết để hoàn thiện bài tiểu luận của chúng em

Đặc biệt, chúng em xm được bày tỏ lòng biết ơn chân thành tới giảng viên đã chỉ dạy,

quan tâm và cho chúng em những lời động viên cũng như bài học kinh nghiệm hữu ích g1úp

em hoàn thành bài tiểu luận

Chúng em xin chúc quý thầy cô, quý cơ quan mạnh khỏe thành công trong công việc

và cuộc sông

Mặc dù, đã rất cố găng nhưng do trình độ chuyên môn còn hạn chế nên trong quá trình

nghiên cứu chúng em còn gặp nhiều khó khăn và không tránh khỏi những sai sót Vì vậy,

chúng em rất mong nhận được những ý kiến đóng góp phản hỏi từ phía thầy cô dé bài tiêu

luận của chúng em được hoàn thiện hơn

Chung em xin tran trong cam ơn!

Tac gia (Xý và ghi rõ họ tên)

LO Dang Thuy Ngan

DANH MỤC CAC TU VIET TAT

TICK Thị trường chứng khoán

TSTC Tài sản tài chính

USD Đô-la Mỹ

IPO Initial public offering

SGDCK Sở giao dich chứng khoán

HOSE Ho Chi Minh City Stock Exchange

HNX Hanoi Stock Exchange

GDP Gross domestic product

VIB The Vietnam International Commercial Jomt Stock Bank

DANH MUC HINH

Hinh 1 1 Thi trudng tai chinh so cap 3

Hình I 2 Thị trường tài chính thứ câp 6 Hình I 3 Trái phiêu doanh nghiệp 10 Hình 1 4 Trái phiêu chính phủ - 10 Hình 1 5 Noi dung của hôi phiêu 11

Hình 1 8 Thi trwong phai sinh - noi chuyén giao dich cac công cụ phai sinh - 15 Hinh 1 9 Dau tư phái sinh nghĩa là dau tư vào biên động giả thay vì một tài sản cụ the 16

Hình I II Tăng hiệu quả tài chính khi có cách giao dịch ngoại tệ đúng dan - 18

DANH MỤC BÁNG

Bảng 1 1 Phân biệt thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp -==-==-=================== 7

Bảng I1 2 Phân biệt thị trường ngắn hạn và thị trường dai han - 8

Bảng 2 1 Đặc điểm của tài sản tài chính .- cà tt St St vé HH 19 Bảng 2 2 Đôi với tài sản tài chính có tính thanh khoản cao se 21 Bảng 2 3 Đối với tài sản tài chinh co tinh thanh khoan thap cccccccseccceeeeeeeeeeseees 21 Bảng 2 4 Một sô tài sản tài chính tiêu biÊU 1n nhe 21

DANH MỤC PHỤ LỤC

BÁNG ĐÁNH GIÁ NHÓM 7

KE HOACH TRIEN KHAI TEAMWORK NHOM 7

Luôn biết cách truyện dat thông tin một cách rõ ràng và mạch lạc Sự tự tin và lưu loát trong cách nói giúp dễ dang thu hút sự chú ý của khán giả và giữ họ tập trung

cấp và thứ cấp | Điêu này không chỉ làm tăng

hiệu quả của buổi thuyết trình mả còn tạo ấn tượng mạnh mẽ với người nghe Thê hiện sự sáng tạo vả chuyên nghiệp trong từng bài viết Khả năng cao trong việc truyện tải thông tin một cách

rõ rang va hap dan giúp người đọc dé dang hiéu va

O Thuyét trinh:

[1 Câu trúc của thị trường tài chính

1 Soạn nậi dung:

H Hàng hóa cua thi trường tài chính

Tran Phương Ly | 23 | 030539230066 ái niệm và

nợ, vốn cỗ phân và phái sinh

noi té va ngoai té

Luôn đảm bao răng mỗi bài viết đều dựa trên những nguồn thông tin đáng tin cậy

và được trình bày một cách logic, mạch lạc Điều này không chỉ nâng cao chất lượng nội dung mà còn tạo

sy tin trong cho người đọc

H Thuyết trình:

[1 Câu trúc của thị trường tài chính

Có khả năng sắp xếp và trình bày thông tin một cách logic

va dé hiểu Mỗi phần của bài thuyết trình đều được chuẩn

phân và phái | này giúp khán giả dé dang

điểm chính mà bạn muốn truyền đạt

Một trong những điêm mạnh nỗi bật là khả năng tương tác

Nguyễn Nhật Minh ˆ 26 | 030539230070 = Khdiniém va | Th sao cho phù hợp với đặc điểm tài nhu câu và mong muôn của

sản tải chính | ngờ nghe Šự ương tác nảy

động mà còn giúp khán giả cảm thây được tham gia và đóng góp

Biết cách tận dụng các công

[1 Câu trúc của thị | các điêm chính trong bải

còn giúp khán giả dễ dàng hiểu va ghi nhớ thông tin

Phạm Đức Toàn | 67 | 030539230139 O Hang héa cua thi ngoại tệ chit dé doc, đền việc sắp xép

Trong quá trình thuyết trình, luôn bình tĩnh và tự tin khi đối mặt với các câu hỏi khó hoặc tình huông bất ngờ

phía khán giả

O Lam slide:

O Cau tric cia thi

"Thị trường SƠ Ítíc mg và hình ảnh một

hấp dan hon Viéc két hop

sinh

H Cấu trúc của thị | dung cho nhiều loại hình và

trường tài chính | đối tượng khác nhau, từ bài

ngắn hạn và | thê Điều nảy giúp nội dung

LỜI MỞ ĐẦU

Thị trường tài chính đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế toàn cầu, là cầu nối giữa các tô chức tài chính và các nhà đầu tư, giúp chuyên vốn từ người tiết kiệm sang người

sử dụng vốn Nghiên cứu về thị trường tài chính không chỉ giúp hiểu rõ hơn về cách thức

phân bố nguồn lực trong nền kinh tế mà còn mang lại cái nhìn sâu sắc về sự vận hành của

các cơ chế kinh tế vĩ mô Trong bối cảnh kinh tế hiện đại, việc phân tích và nắm bắt các lý thuyết tài chính - tiền tệ là vô cùng cần thiết đề hiểu rõ hơn về thị trường này

Trong bài tiêu luận này, chúng ta sẽ đi sâu vào hai nội dung chính của thị trường tai chính: Cấu trúc thị trường tài chính và Hàng hóa của thị trường tài chính Trước hết, chúng

ta sẽ khám phá cấu trúc của thị trường tài chính qua các phân loại như thị trường sơ cấp và thứ cấp, thị trường ngắn hạn và đài hạn, thị trường nợ, vốn cỗ phần, phái sinh và thị trường

nội tệ, ngoại tệ Sau đó, chúng ta sẽ tìm hiểu về hàng hóa chính của thị trường tài chính là

các tài sản tài chính, bao gôm khái nệm, đặc điểm và các loại tài sản này

Qua các phân tích trên, tiêu luận sẽ làm rõ vai trò của thị trường tài chính và cách nó

gop phan tạo điều kiện cho sự phát triển của nền kinh tế

Rất mong nhận sự góp ý của giảng viên và bạn đọc để những bài tiêu luận sau của

chúng em được hoàn thiện hơn.

CHƯƠNG 1 CẤU TRÚC CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

1.1 THỊ TRƯỜNG SƠ CÁP VÀ THỨ CẤP

Căn cứ theo sự luân chuyên các nguôn tài chính hay giác độ cơ cấu của thị trường cũng là một trong những thành phần quan trọng cấu thành nên thị trường tài chính bao gồm thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp.

Phat hanh moi tai san tai chinh

Hinh 1 1 Thị trường tài chính sơ cấp

Trên thị trường này, vốn từ nhà đầu tư (cbz :hé cung vốn) được chuyển sang nhà phat hanh (chu thé cau von) thong qua nha đầu tư mua các tài sản tài chính mới phát hành

do nhà phát hành phát hành các tài sản tài chính

Thị trường sơ cấp thường được tỗổ chức bởi các ngân hàng đầu tư Các ngân hàng

đầu tư sẽ hỗ trợ các nhà phát hành trong việc phát hành chứng khoán, bao gồm việc chuẩn

bị hồ sơ phát hành, tiếp thị chứng khoán và thực hiện các thủ tục phát hành (Thụy, 2023)

Thị trường chứng khoán (TTCK) năm 2021 ghi nhận tăng trưởng vượt bậc, với nhiều

kỷ lục mới về chỉ số, số lượng nhà đầu tư mở mới, thanh khoản và quy mô thị trường Chỉ

số VN-Index lập ký lục mới của thị trường khi chạm mốc 1.500 điểm vào cuối tháng 11 Tại thời điểm cuối năm 2021, VN-lIndex đạt 1.498,28 điểm, tăng 35,73% S0 với cuối năm

2020, đưa TTCK Việt Nam lọt Top 7 TTCK tăng trưởng tốt nhất trong năm Với điểm tựa

đó, tháng 1/2022, chỉ số VN-index tiếp tục Xu hướng tăng Và lập ký lục mới khi ghi nhận

mức 1.528,57 điểm trong phiên giao dịch ngày 06/01/2022 Sau đó, duy trì ồn định quanh

mức 1.500 bất chấp những ảnh hưởng tiêu cực từ cuộc xung đột Nga - Ukraine nỗ ra vào cuối tháng 2/2022 Về số tài khoản chứng khoán mở mới, 2 tháng đầu năm 2022, ghi nhận

số lượng tài khoản mở mới tiếp tục tăng cao với 406.373 tài khoản cá nhân trong nước được

mở mới, trung bình đạt hơn 200 nghìn tài khoản/ tháng tương đương với mức cao kỷ lục đã đạt được vào 2 tháng cuối năm 2021 Trước đó, năm 2021, thị trường đã ghi nhận số tài

khoản mở mới cao ký lục khi đạt trên 1,5 triệu đơn vị, gÓp phần đưa số lượng tài khoản nhà đầu tư cá nhân trong nước đã đạt gần 4,26 triệu đơn vị, tăng 56,24% S0 với cuối năm 2020 (TS LE THI THUY VAN, THS PHAM TIEN DAT, 2022)

1.1.1.1 Chức năng

Thực hiện quá trình chu chuyền tài chính trực tiếp, đưa các khoản tiền nhàn rỗi trong

nền kinh tế vào đầu tư, chứng khoán hóa các khoản nguồn vốn cần huy động

Thị trường sơ cấp là kênh huy động vốn quan trọng cho các doanh nghiệp và chính phủ Khi các doanh nghiệp và chính phủ phát hành chứng khoán trên thị trường sơ cấp, họ

sẽ nhận được một khoản tiền từ các nhà đầu tư Khoản tiền này sẽ được sử dụng để tài trợ

cho các hoạt động kinh doanh, đầu tư và phát triển của doanh nghiệp và chính phủ

Thị trường sơ cấp giúp phân bỏ vốn hiệu quả trong nên kinh tế Khi các nhà đầu tư

mua chứng khoán của một doanh nghiệp, họ đang thể hiện niềm †in của mình vào tiềm năng

tăng trưởng của doanh nghiệp đó Nhờ đó, các doanh nghiệp cÓ tiềm năng tốt sẽ có thể huy

động được nhiều vốn hơn từ thị trường sơ cấp, giúp họ phát triển và đóng góp cho sự phát triên của nên kiỉnh tê.

Thị trường sơ cấp tạo cơ hội đầu tư cho các nhà đầu tư Khi tham gia thị trường sơ

cấp, các nhà đầu tư có thê mua được các chứng khoán mới phát hành với giá ưu đãi (Thụy,

2023)

1.1.1.2 Đặc điểm

>> Thị trường sơ cấp hoạt động theo tính không liên tục:

H Thị trường sơ cấp là thị trường vô hình, là tập hợp của nhiều đợt phát hành

H Thị trường sơ cấp chỉ hoạt động khi các doanh nghiệp, tổ chức phát sinh nhu cầu huy động vốn và khi có tổ chức phát hành phát hành chứng khoán

> Gia tai san tài chính trên thị trường sơ cấp là cô định và do tổ chức phát hành quyết

định

> Thị trường sơ cấp là thị trường đem lại vốn cho người phát hành

1.1.2 Thị trường thứ cấp

Thị trường thứ cấp (hay còn gọi là thị trường cấp hơi) là thị trường mua đi ban lai

những tài sản tài chính đã được phát hành ở thị trường sơ cấp

1.1.2.1 Chức năng

> Thị trường thứ cấp thực hiện hai chức năng:

H Thứ nhất, nó tạo đễ dàng để bán những công cụ tải chính này nhằm thu tiền mặt, tức

là nó làm tăng tính thanh khoản cho những công cụ tài chính đã được phát hành Tính thanh khoản tăng lên của những công cụ này khiến chúng được ưa chuộng hơn

và như thế làm cho công ty phát hành bán chúng một cách đễ đàng hơn ở thị trường

SƠ cấp

H Thứ hai, thị trường thứ cấp xác định giá của mỗi tài sản tài chính mà công ty phát

hành bán ở thị trường sơ cấp

Những tổ chức mua các chứng khoán ở thị trường sơ cấp sẽ chỉ thanh toán cho công

ty phát hành với giá mà họ cho rằng thị trường thứ cấp sẽ chấp nhận cho chứng khoán này

Giá chứng khoán ở thị trường thứ cấp càng cao thì giá mà một công ty phát hành sẽ nhận được cho các chứng khoán của mình ở thị trường sơ cấp sẽ càng cao và vì vậy, công ty phát hành nhận được tổng vốn đầu tư cao hơn Những điều kiện trong thị trường sơ cấp do vậy

là thích hợp nhất cho công ty phát hành các chứng khoán Chính vì lý do này mà những cuốn sách tương tự sách này, khi nghiên cứu thị trường tài chính, tập trung vào phương

thức diễn biến của các thị trường thứ cấp nhiều hơn là các thị trường sơ cấp (Mishkin,

2004)

1.1.2.2 Đặc điểm

H Luông vốn sẽ vận chuyên giữa những người đầu tư TSTC trên thị trường

H Giá TSTC trên thị trường thứ cấp do cung và cầu quyết định

H Là thị trường hoạt động liên tục, các nhà đầu tư có thê mua và bán các TSTC nhiều lần

trên thị trường thứ cấp

Nha dau tu

sản tài

Chủ thể đầu tư: Người \ chính

Bang 1 1 Phân biệt thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp

THỊ TRUONG SO CAP THI TRUONG THU CAP

Phát hành chứng khoán mới Mua bản các chứng khoán đã phát hành

Huy động vốn mới cho tổ chức phát Tạo tính thanh khoản cho các chứng

có tính thanh khoản rất cao Một số TSTC trên thị trường tiền tệ tiêu biểu là tín phiếu kho

bạc, thương phiếu, chứng chỉ tiền gửi

Trong năm 2021, tăng trưởng tín dụng da dat 14% cao hon mirc muc tiéu 12% ma

Ngân hàng Nhà nước đã đề ra Trong khi, mặt bằng lãi suất được giữ ôn định, tạo điều kiện

hạ lãi suất cho vay với khoảng gần 1%/năm, mặt bằng lãi suất huy động, cho vay trong năm

2021 tiếp tục ôn định ở mức thấp và giảm khoảng gần 1%/năm so với năm 2020 Lãi suất

cho vay ngắn hạn bình quân bằng VND đối với một số ngành lĩnh vực ở mức 4.4%/năm

Lãi suất cho vay USD binh quan 6 mirc 3,0-6,0%/nam (TS LE THI THUY VAN, THS PHAM TIEN DAT, 2022)

1.2.2 Thị trường dài hạn

Thị trường tài chính đài hạn (4y còn gọi là thị trường vốn) là nơi mua bán trao đỗi các tài sản tài chính trung va dài hạn (k) hạn thanh toán trên I năm) nhằm giải quyết các nhu câu về vôn trung và dài hạn cho các chủ thê trong nên kinh tê

Trong giai đoạn 2015 - 2022, hoạt động huy động vốn thông qua phát hành cỗ phiếu

tăng qua các năm, từ 114,37 nghìn tỷ đồng (z#/ 2015) lên 219,37 nghìn tỷ đồng (øšăm

2021) va 176,63 nghin ty déng (ndm 2022) Tính trong cả giai đoạn 2015 - 2022, đã có 1282,65 nghìn tỷ đồng được huy động trên thị trường, trong đó 764,01 nghìn tý đồng từ hoạt động phát hành thêm cổ phiếu của các doanh nghiệp đã niêm yết Trong số các hoạt động tăng vốn từ thị trường cô phiếu, phát hành thêm cổ phiếu (phá? hành quyên mua, thưởng cô phiếu, chỉ trả cô tức bằng cổ phiếu) chiếm tỷ trọng lớn hơn so với phát hành cỗ phiếu qua chào bán chứng khoán lần đầu ra công chúng (IPO) Sau 7 năm, vốn tăng thêm

từ hoạt động phát hành thêm cô phiếu của doanh nghiệp niêm yết đã tăng từ 88,86 nghìn tỷ đồng (ndm 2015) lén 203,67 nghin ty déng (ndm 2022), tập trung chủ yếu trên SGDCK thành phố Hỗ Chi Minh - HOSE với mức vốn huy động cao gấp hơn 5 lần so với SGDCK

Hà Nội - HNX trong năm 2022 (Hà, 2023 )

1.2.3 Phân biệt

Bang I 2 Phan biét thi trong ngắn hạn và thị trường đài hạn

1.3 THỊ TRƯỜNG NỢ, VÓN CÓ PHẢN VÀ PHÁI SINH (CĂN CỨ VÀO

NGHĨA VỤ TÀI CHÍNH)

1.3.1 Thị trường nợ

1.3.1.1 Khái niệm

Thị trường nợ là nơi diễn ra hoạt động mua bán các công cụ tài chính Các công cụ

tài chính này là chứng khoán có thu nhập cố định mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư

„cung cấp các khoản thanh toán lãi suất thường xuyên theo lãi suất có định với khoản hoàn trả gốc vào thời điểm đáo hạn Bên phát hành các chứng khoán này có thể là các cơ quan

địa phương, thành phố, chính quyên tiểu bang, chính quyền trung ương, công ty Các

chứng khoán chính của thị trường nợ là trái phiếu, trái phiếu chính phủ, trái phiếu kho bạc, chứng chỉ tiền gửi, giấy tờ throng mai, (Borad, 2022)

OTrai phiéu:

Là một chứng nhận nghĩa vụ nợ của người phát hành phải trả cho người sở hữu trái

phiếu đối với một khoản tiền cụ thể (mệnh giá của trái phiếu), trong một thời gian xác định

và với một lợi tức quy định Người phát hành có thể là doanh nghiệp (#ái phiếu trong trường hợp này được gọi là trái phiếu doanh nghiệp), một tỗ chức chính quyền như kho bạc nhà nước (rong trường hợp này gọi là trái phiếu kho bạc), chính quyền (rong trường hợp này gọi là công trái hoặc trái phiếu chính phú) Người mua trái phiếu, hay trai chu, có thé là cá nhân hoặc doanh nghiệp hoặc chính phủ Tên của trái chủ có thể được ghi trên trái phiếu (0rường hợp này gọi là trái phiếu ghi danh) hoặc không được ghi (trái phiếu vô danh)

Trái chủ là người cho nhà phát hành vay và họ không chịu bất cử trách nhiệm nào về kết

quả sử dụng vốn vay của người vay Nhà phát hành có nghĩa vụ phải thanh toán theo các cam kết nợ được xác định trong hợp đồng vay (Trường, 2023)