Ngoại hối bao gồm: Ngoại tệ : là đồng tiền nước ngoài hoặc đồng tiền chung của một nhóm nước.b Công cụ thanh toán bằng ngoại tệ : Đây là công cụ thanh toán được ghi bằng tiền nước ngoài
GIỚI THIỆU CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 7
Khái niệm về ngoại hối 7
CHƯƠNG I GIỚI THIỆU CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
I THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI LÀ GÌ
1 Khái niệm về ngoại hối
1.1 Khái niệm về ngoại hối
Ngoại hối là tài sản và quyền tài sản có giá trị, có khả năng chuyển đổi thành tiền tệ nước ngoài Đây là phương tiện thanh toán quốc tế được cộng đồng quốc tế công nhận, sử dụng trong các giao dịch quốc tế của một quốc gia.
Ngoại tệ : là đồng tiền nước ngoài hoặc đồng tiền chung của một nhóm nước.b
Công cụ thanh toán bằng ngoại tệ bao gồm các phương tiện giao dịch được ghi bằng tiền tệ nước ngoài, như séc, hối phiếu, lệnh phiếu, thẻ ngân hàng và giấy chuyển ngân hàng.
Các loại chứng từ có giá bằng ngoại tệ như : Trái phiếu chính phủ, trái phiếu công ty, cổ phiếu
Vàng bao gồm các loại như vàng dự trữ của nhà nước, vàng trên tài khoản nước ngoài của cư dân, vàng khối, vàng thỏi và vàng miếng Đồng tiền quốc gia được coi là ngoại hối khi được sử dụng trong thanh toán quốc tế hoặc khi thực hiện các giao dịch xuất nhập khẩu ra vào quốc gia.
Tiền mã hóa là loại tiền tệ được bảo đảm bởi sức mạnh xử lý của mạng lưới máy tính toàn cầu, không phụ thuộc vào sự kiểm soát của các chính phủ Các ví dụ tiêu biểu bao gồm Bitcoin và Ethereum.
2 Thị trường ngoại hối là gì ?
Thị trường ngoại hối là một nền tảng toàn cầu cho việc trao đổi tiền tệ phi tập trung, chủ yếu do các ngân hàng quốc tế lớn tham gia Các trung tâm tài chính trên thế giới hoạt động như những điểm giao dịch, kết nối hàng triệu người mua và bán 24/7, ngoại trừ các ngày cuối tuần.
Thị trường ngoại hối ra đời nhằm đáp ứng nhu cầu chuyển đổi tiền tệ giữa các quốc gia phục vụ cho hoạt động thương mại Ví dụ, khi học sinh Việt Nam du học tại Mỹ, họ cần chuyển đổi VND sang USD để thực hiện các giao dịch mua sắm và tiêu dùng.
Thị trường ngoại hối lớn hơn nhiều so với Sở giao dịch chứng khoán New York, nơi giao dịch khoảng 25 tỷ đô la mỗi ngày Điều này khiến giao dịch ngoại hối trở nên cực kỳ thanh khoản, cho phép nhà đầu tư nhập hoặc đóng lệnh ngay lập tức Khác với thị trường chứng khoán, ngoại hối không bị giới hạn giờ giao dịch và luôn có khả năng khớp lệnh.
3 Các loại thị trường ngoại hối
Ba là ba loại chính của thị trường ngoại hối: giao ngay, kỳ hạn và tương lai
3.1 Thị trường ngoại hối giao ngay
Thị trường giao ngay là nền tảng trao đổi tiền tệ ngay lập tức giữa người mua và người bán, dựa trên tỷ giá hối đoái hiện tại Đây là thị trường chiếm ưu thế trong các giao dịch tiền tệ, đóng vai trò quan trọng trong hoạt động tài chính toàn cầu.
Trong thị trường giao ngay, các ngân hàng thương mại, ngân hàng đầu tư, ngân hàng trung ương, cùng với các đại lý, môi giới và nhà đầu cơ là những người tham gia chính Các ngân hàng thương mại và đầu tư lớn đóng vai trò quan trọng, chiếm phần lớn giao dịch giao ngay, thực hiện giao dịch không chỉ cho bản thân mà còn cho khách hàng của họ.
3.2 Thị trường ngoại hối kỳ hạn
Trong thị trường kỳ hạn, hai bên thỏa thuận giao dịch một loại tiền tệ với mức giá và số lượng cố định vào một ngày tương lai, mà không có tiền tệ nào được trao đổi ngay lập tức Các bên tham gia có thể là công ty, cá nhân, chính phủ hoặc các tổ chức tương tự Thị trường kỳ hạn đóng vai trò quan trọng trong việc phòng ngừa rủi ro tài chính.
Thị trường kỳ hạn có đặc điểm thiếu giao dịch tập trung và thanh khoản thấp do chỉ có hai bên tham gia Điều này dẫn đến rủi ro đối tác, khi một bên có thể vỡ nợ, ảnh hưởng đến tính ổn định của thị trường.
3.3 Thị trường ngoại hối tương lai
Thị trường tương lai có chức năng tương tự như thị trường kỳ hạn, nhưng điểm khác biệt lớn là nó hoạt động trên các sàn giao dịch tập trung Sự hiện diện của các sàn giao dịch này giúp tăng cường tính thanh khoản và minh bạch cho giao dịch.
Thị trường ngoại hối tại Châu Âu, Châu Mỹ, Châu Úc và Châu Á 9
Rủi ro đối tác là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến cả hai bên trong giao dịch Việc quản lý rủi ro này giúp đảm bảo rằng thị trường tương lai duy trì tính thanh khoản cao, đặc biệt là khi so sánh với thị trường kỳ hạn.
II.THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI TẠI CHÂU ÂU, CHÂU MỸ VÀ CHÂU Á
1 Thị trường ngoại hối tại Châu Âu
Châu Âu được xem là khu vực có thị trường Forex được quản lý chặt chẽ nhất trên thế giới Các giao dịch tài chính tại đây được giám sát bởi các ủy ban và cơ quan cấp quốc gia, điển hình như Cơ quan Kiểm soát ngành Tài chính (FCA) ở Anh, Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Đảo Síp (CySEC) và Ủy ban Kiểm soát Giao dịch Tài Chính (BaFin) ở Đức.
Mặc dù mỗi quốc gia châu Âu có khung pháp lý riêng, nhưng vẫn tồn tại các cơ quan kiểm sát liên quốc gia với quyền hạn bao trùm, nhằm hỗ trợ các chính phủ trong việc phối hợp hiệu quả.
Ngân hàng châu Âu (ECB), cơ quan Kiểm soát Ngân hàng và cơ quan Chứng khoán và Thị trường châu Âu (ESMA) thường được nhắc đến khi nói về sự giám sát các sàn Forex Mặc dù nhiều sàn Forex quảng cáo rằng họ được giám sát bởi các cơ quan này, thực tế không tồn tại một cơ quan giám sát chung cho toàn bộ thị trường giao dịch Forex ở châu Âu.
Các quốc gia châu Âu đã thiết lập các văn bản thỏa thuận để phối hợp phòng chống tội phạm, tuy nhiên, chính phủ các nước đều áp dụng MiFID trong quản lý giao dịch Forex MiFID, viết tắt của Markets in Financial Instruments Directive, là quy định của Liên minh Châu Âu nhằm tăng cường sự minh bạch và tiêu chuẩn hóa thông tin trong các thị trường tài chính Quy định này yêu cầu minh bạch trong quá trình giao dịch, lưu trữ các cuộc gọi tư vấn, kiểm tra khả năng tài chính của khách hàng, thực hiện kiểm toán đầy đủ và đáp ứng yêu cầu về an toàn dữ liệu.
Chỉ thị MiFID, có hiệu lực từ năm 2008, yêu cầu các quốc gia trong Liên Minh Châu Âu tuân thủ quy định này, tập trung chủ yếu vào các giao dịch phi tập trung (OTC) Tuy nhiên, không phải tất cả các quốc gia châu Âu đều áp dụng MiFID, dẫn đến sự khác biệt trong việc triển khai quy định này trên các sàn giao dịch.
10 văn phòng ở Đảo Síp, Malta hay Bulgaria, vì những nơi này thường nới lỏng các điều kiện yêu cầu trong việc kinh doanh Forex
1 Thị trường ngoại hối tại Châu Mỹ
Thị trường Forex ở châu Âu chưa được quản lý chặt chẽ như ở Mỹ, nơi mà CFTC và NFA chịu trách nhiệm quản lý Chỉ những sàn giao dịch Forex được cấp phép bởi hai cơ quan này mới được cung cấp dịch vụ cho công dân Mỹ, và các sàn không có giấy phép sẽ không được quảng bá dịch vụ Điều này giải thích tại sao nhiều sàn giao dịch Forex cảnh báo người Mỹ rằng họ không thể sử dụng dịch vụ trên lãnh thổ Mỹ Kể từ khi Đạo luật Dodd-Frank có hiệu lực vào năm 2008, quy định về giao dịch Forex đã trở nên nghiêm ngặt hơn trong bối cảnh khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Nhiều sàn chứng khoán đã bị chính quyền buộc phải ngừng hoạt động và chịu các hình phạt nặng nề do vi phạm quy định giao dịch.
Kể từ năm 2008, NFA đã giảm mức đòn bẩy tối đa cho giao dịch Forex xuống còn 50:1, giảm mạnh so với mức 500:1 đến 1000:1 trước đó Đồng thời, các sàn giao dịch cũng phải kiểm tra tình hình tài chính cá nhân của khách hàng để đảm bảo họ có đủ năng lực tài chính tham gia giao dịch.
Luật pháp Mỹ yêu cầu các sàn giao dịch công khai thông tin như số lượng tài khoản mở, chính sách vận hành và mức lợi nhuận Bên cạnh đó, NFA đã nâng cao mức vốn tối thiểu để mở sàn, dẫn đến nhiều sàn chứng khoán phải rời khỏi Mỹ do không đáp ứng được các quy định nghiêm ngặt này.
2 Thị trường ngoại hối tại Châu Úc Ở Úc, kể từ năm 2006 thì việc kiểm soát thị trường Forex được thực hiện bởi Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC) Tất cả các sàn giao dịch hoạt động ở Úc đều phải được cấp phép bởi ASIC
Để mở tài khoản cho khách hàng, các sàn giao dịch phải đáp ứng các tiêu chuẩn cao của ASIC Những tiêu chuẩn này bao gồm bảo mật thông tin khách hàng, yêu cầu minh bạch về tài chính và các hoạt động giao dịch.
Điểm yếu của ASIC là chỉ bảo vệ công dân Úc khi giao dịch với các sàn đăng ký hoạt động tại Úc Nhiều người Úc vẫn mở tài khoản giao dịch ở nước ngoài, chủ yếu tại Đảo Síp, Anh và châu Âu, bất chấp rủi ro Lý do là thị trường Úc nhỏ và thiếu các sàn giao dịch lớn, khiến nhà đầu tư tìm kiếm các dịch vụ tiên tiến hơn từ các sàn quốc tế.
New Zealand đã cải cách thị trường Forex với sự quản lý chặt chẽ hơn từ chính phủ, đặc biệt là sau khi Cơ quan Quản lý Thị trường Tài chính (FMA) ban hành các quy định mới Trước đây, New Zealand được xem là điểm đến dễ dàng cho các sàn giao dịch trong khu vực châu Á - Thái Bình Dương, tương tự như Đảo Síp hay Malta ở châu Âu Tuy nhiên, hiện nay, các điều kiện kinh doanh đã trở nên khắt khe hơn, với yêu cầu tối thiểu về khối lượng tài sản là 1.000.000 NZD (khoảng 660.000 USD) hoặc 10% doanh số trung bình để các sàn có thể hoạt động.
Để bảo vệ tài sản của khách hàng, cần thiết lập các biện pháp phòng ngừa rủi ro và đánh giá khả năng tài chính của họ, đồng thời giúp khách hàng nhận thức rõ về các rủi ro tiềm ẩn Tương tự như ở Úc, New Zealand là một thị trường nhỏ với ít sự hiện diện của các sàn giao dịch lớn, khiến nhiều công dân phải mở tài khoản tại châu Âu hoặc châu Á để thực hiện giao dịch.
3 Thị trường ngoại hối ở Châu Á
CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 12
Cách xác định các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối 12
Thị trường Ngoại hối hiện đang là một trong những lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư, nhờ vào khối lượng giao dịch lớn và khả năng kết nối toàn cầu Tuy nhiên, thị trường này cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro do sự biến động mạnh mẽ từ các yếu tố bên ngoài Nó đặc biệt nhạy cảm với tin tức và sự kiện kinh tế, chính trị toàn cầu, nhất là từ các nền kinh tế lớn như Mỹ, Trung Quốc, EU và Anh, tạo ra hiệu ứng lan tỏa đến các thị trường tài chính khác Các yếu tố cơ bản và sự kiện ảnh hưởng đến giá trị đồng tiền của một quốc gia có thể tác động đáng kể đến giá trị tiền tệ của các quốc gia khác.
Trong hai thập kỷ qua, thị trường ngoại hối đã phát triển mạnh mẽ, trở thành thị trường tài chính lớn nhất toàn cầu Theo khảo sát của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) năm 2019, giá trị giao dịch trung bình hàng ngày trên thị trường forex đạt hơn 5 nghìn tỷ USD, mặc dù con số này giảm so với 6.0 nghìn tỷ USD của năm trước đó.
2014, nhưng forex vẫn là thị trường có thanh khoản lớn nhất thế giới
Biến động của thị trường có thể rất mạnh mẽ do quy mô và độ rộng lớn của nó, với các yếu tố thúc đẩy được chia thành hai nhóm chính: yếu tố kinh tế và yếu tố địa chính trị.
Sự kiện toàn cầu, đặc biệt là các cuộc bầu cử và trưng cầu dân ý, có ảnh hưởng lớn đến thị trường ngoại hối Một ví dụ điển hình là sự kiện Brexit, đã gây ra những biến động mạnh mẽ trong thị trường tài chính.
Năm 2016, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ diễn ra trong bối cảnh Vương quốc Anh quyết định rời Liên minh châu Âu vào tháng 6, dẫn đến cú sập kỷ lục của cặp tiền GBP/USD với biên độ lên tới 1,800 pips chỉ trong một ngày, đánh dấu một sự kiện chưa từng có trong lịch sử giao dịch.
Hình 1 : Ngày 24/6/2016, cây nến giảm với biên độ 1,800 pips
1.1 Các yếu tố kinh tế chính
Các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối chủ yếu liên quan đến các hoạt động và sự kiện kinh tế, đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra sự biến động đáng kể trên thị trường này.
Khi xem xét các yếu tố kinh tế ảnh hưởng đến thị trường forex, chính sách tiền tệ đóng vai trò quan trọng nhất Đây là công cụ của Ngân hàng Trung ương (NHTW) nhằm ổn định giá cả hàng hóa và kiểm soát lạm phát thông qua quản lý nguồn cung tiền NHTW thực hiện chính sách tiền tệ thông qua ba công cụ chính: hoạt động thị trường mở (OMO), điều chỉnh lãi suất và điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc.
Các Ngân hàng Trung ương hàng đầu thế giới như Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đóng vai trò quan trọng trong việc điều chỉnh lãi suất Việc tăng lãi suất bất ngờ thường mang lại lợi ích cho giá trị đồng tiền, trong khi cắt giảm lãi suất không dự báo có thể dẫn đến sự suy yếu của đồng tiền quốc gia.
1.1.2 Tổng sản phẩm quốc nội (GDP)
Yếu tố thứ hai ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối là giá trị sản phẩm quốc nội (GDP) GDP đại diện cho hoạt động kinh tế, tổng sản lượng và tăng trưởng của một quốc gia Số liệu GDP hàng năm cung cấp cái nhìn rõ ràng về tình hình kinh tế, sản lượng và sự tăng trưởng của quốc gia đó.
Tăng trưởng GDP quốc nội cho thấy sự tiến bộ của nền kinh tế một quốc gia, nâng cao vị thế đồng tiền giao dịch trên thị trường Ngược lại, khi GDP giảm, hoạt động kinh tế bị hạn chế và suy thoái, dẫn đến tỷ giá tiền tệ kém cạnh tranh hơn Tóm lại, sự gia tăng GDP phản ánh sự phát triển của nền kinh tế, trong khi sự sụt giảm GDP chỉ ra rằng nền kinh tế đang hoạt động kém hiệu quả.
Tỷ lệ thất nghiệp quốc gia được tính bằng số người thất nghiệp so với tổng lực lượng lao động Con số này, được công bố hàng năm, phản ánh tình hình lao động và sự phát triển kinh tế của quốc gia.
Mức độ tỷ lệ thất nghiệp cao phản ánh nền kinh tế đang trong chu kỳ suy thoái nghiêm trọng, dẫn đến tốc độ tăng trưởng GDP chậm lại và giá trị đồng tiền giảm Ngược lại, tỷ lệ thất nghiệp thấp cho thấy nền kinh tế có tốc độ tăng trưởng tốt và khả năng cạnh tranh mạnh mẽ, từ đó nâng cao giá trị tiền tệ trong giao dịch.
Lạm phát là yếu tố quan trọng trong phân tích thị trường ngoại hối, vì nó đo lường sự gia tăng giá tiêu dùng và sản xuất Các ngân hàng trung ương thường kiềm chế lạm phát bằng cách tăng lãi suất, nhằm giảm thiểu tác động của việc phá giá tiền tệ Hai chỉ số chính để đo lường lạm phát là Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI).
Lạm phát và thất nghiệp là hai mục tiêu chính của ngân hàng trung ương, do đó, phản ứng của thị trường thường được đánh giá dựa trên hai chỉ số này Khi lạm phát vượt mức dự kiến và tỷ lệ thất nghiệp thấp, ngân hàng trung ương có khả năng tăng lãi suất, dẫn đến sự gia tăng giá trị đồng tiền Ngược lại, nếu lạm phát thấp và thất nghiệp cao, chính sách lãi suất có thể được điều chỉnh giảm để kích thích nền kinh tế.
Bằng cách quan sát phản ứng của thị trường ngoại hối đối với những số liệu kinh tế bất ngờ, các nhà giao dịch có thể phát triển chiến lược giao dịch hiệu quả nhằm tận dụng các xu hướng và biến động tiềm năng trong tương lai.
1.2 Các yếu tố địa chính trị
Các công cụ của thị trường ngoại hối 21
Khi bắt đầu giao dịch ngoại hối, nhà đầu tư cần tìm kiếm các cơ hội đầu tư tốt nhất và trang bị đầy đủ công cụ giao dịch cần thiết Thị trường ngoại hối bao gồm tất cả các loại tiền tệ toàn cầu và các công cụ phái sinh liên quan Các công cụ giao dịch chủ yếu là đồng tiền của các quốc gia khác nhau, với tỷ giá tiền tệ được xác định bởi lực cung cầu trên thị trường cùng với nhiều yếu tố cơ bản khác Tham gia vào thị trường Forex, nhà đầu tư sẽ giao dịch các đồng tiền có tính thanh khoản cao và khả năng trao đổi tự do.
1 Các công cụ của thị trường ngoại hối
Giao dịch spot là hình thức trao đổi tiền tệ với thời gian quyết toán không quá 2 ngày làm việc của ngân hàng kể từ ngày thỏa thuận, còn được gọi là cash Hợp đồng spot được thực hiện ngoài sàn giao dịch liên ngân hàng dựa trên tỷ giá xác định Điều kiện này thường được sử dụng cho hoạt động đầu cơ tiền tệ bởi các ngân hàng, quỹ hedge, công ty tài chính và các nhà đầu tư khác Giao dịch với điều kiện spot chiếm tới 65% tổng khối lượng giao dịch trên thị trường tiền tệ.
Outright forwards là hình thức trao đổi tiền tệ theo tỷ giá "forwards" với thời hạn được quy định trong hợp đồng Các hợp đồng này mang lại lợi ích trong bối cảnh tỷ giá trao đổi không ổn định, giúp bảo vệ các bên khỏi rủi ro biến động tỷ giá.
-Currency swap – cùng lúc mua và bán tiền tệ với những ngày đáo hạn khác nhau.
Outright forwards và Currency swap tạo nên thị trường Forward Exchange market, nơi trao đổi tiền tệ xảy ra trong tương lai
- Công cụ tài chính tạo ra từ tài sản cơ bản (tài sản chính) Tài sản cơ bản có thể là sản phẩm hoặc dịch vụ bất kì
Thỏa thuận ngoại hối tổng hợp (SAFE) là một sản phẩm phái sinh thuộc thị trường tiền tệ ngoài sàn giao dịch, có vai trò tương tự như thỏa thuận về lãi suất tương lai (FRA) đối với các hợp đồng tiền tệ khác.
Nó đảm bảo tỷ giá trong khoảng thời gian nhất định, bắt đầu trong vào 1 thời điểm trong tương lai
-Futures tiền tệ - các hợp đồng, xem xét trao đổi tiền tệ vào một ngày xác định trong tương lai, theo tỷ giá đã thỏa thuận trước
Hợp đồng hoán đổi lãi suất (Interest Rate Swap) là thỏa thuận giữa các bên để trao đổi nghĩa vụ nợ từ loại tiền này sang loại tiền khác, trong đó các bên sẽ thanh toán lãi suất cho nhau Khi đến hạn trả nợ, các đồng tiền sẽ được trao đổi lại về trạng thái ban đầu.
Hợp đồng quyền chọn tiền tệ là thỏa thuận giữa bên mua và bên bán, cho phép người mua có quyền, nhưng không bắt buộc, mua một lượng tiền tệ nhất định với mức giá đã được thỏa thuận trước trong một khoảng thời gian xác định Hợp đồng này không bị ảnh hưởng bởi giá thị trường.
Bối cảnh kinh tế trong dữ liệu kinh tế có thể ảnh hưởng đến các cặp tiền tệ khi được phát hành
Bối cảnh kinh tế có tác động lớn đến dữ liệu, bao gồm các yếu tố như lượng việc làm trong xã hội và doanh nghiệp, tỷ lệ lạm phát, tổng sản phẩm quốc nội (GDP), cùng với các dự luật mới được thảo luận trong các phiên họp của ngân hàng trung ương.
Tin tức đóng vai trò quan trọng trong việc tác động đến xu hướng tỷ giá hối đoái Việc theo dõi kênh thông tin tài chính chất lượng cao giúp các nhà giao dịch nắm bắt kịp thời những thông tin có khả năng ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối.
Ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái trên thị trường ngoại hối tới kinh tế 23
Trong thương mại, đầu tư và quan hệ tài chính quốc tế, các quốc gia cần thiết lập hệ thống thanh toán lẫn nhau, dẫn đến việc hầu hết các quốc gia đều có đồng tiền riêng Quá trình thanh toán giữa các quốc gia tạo ra sự trao đổi giữa các đồng tiền khác nhau, từ đó hình thành các khái niệm về tỷ giá và tỷ giá hối đoái.
Tỷ giá là số đơn vị nội tệ trên một đơn vị ngoại tệ;
Tỷ giá hối đoái là quan hệ so sánh giữa hai tiền tệ của hai nước với nhau
Tỷ giá hối đoái là khái niệm thể hiện mối quan hệ giá cả giữa hai đồng tiền của các quốc gia khác nhau Nói một cách tổng quát, tỷ giá chính là giá trị của một đồng tiền được biểu thị qua đồng tiền khác.
Tỷ giá hối đoái chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố như hoạt động kinh tế của quốc gia, triển vọng lạm phát, chênh lệch lãi suất và dòng vốn.
Giá trị của đồng nội tệ trên thị trường ngoại hối đóng vai trò quan trọng đối với các ngân hàng trung ương trong việc xây dựng chính sách tiền tệ Chính sách tỷ giá hối đoái là một yếu tố then chốt trong việc điều chỉnh và duy trì sự ổn định kinh tế.
Tỷ giá hối đoái là một trong những chính sách kinh tế vĩ mô quan trọng của mỗi quốc gia, ảnh hưởng trực tiếp và gián tiếp đến nhiều khía cạnh của nền kinh tế.
Vậy, tỷ giá hối đoái có tác động thế nào đến nền kinh tế?
1 Tác động của tỷ giá hối đoái đến cán cân thương mại
Cán cân thương mại là một phần quan trọng trong tài khoản vãng lai của cán cân thương mại quốc tế, ghi nhận sự biến động của hoạt động xuất nhập khẩu của một quốc gia trong một khoảng thời gian nhất định, có thể là theo quý hoặc theo năm.
Cán cân thương mại của một quốc gia là sự chênh lệch giữa kim ngạch xuất khẩu và nhập khẩu Khi xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ, nền kinh tế thu được ngoại tệ, và các nhà xuất khẩu sẽ bán ngoại tệ để mua hàng hóa trong nước, dẫn đến sự gia tăng cung ngoại tệ và giảm tỷ giá hối đoái Ngược lại, khi nhập khẩu, các nhà nhập khẩu cần mua ngoại tệ, làm cầu ngoại tệ tăng và tỷ giá hối đoái tăng Tác động của xuất khẩu và nhập khẩu ảnh hưởng ngược chiều đến tỷ giá hối đoái, với sự tăng hoặc giảm cuối cùng phụ thuộc vào cán cân thương mại Nếu một nước có thặng dư thương mại, cung ngoại tệ sẽ lớn hơn cầu, dẫn đến tỷ giá hối đoái giảm và đồng nội tệ tăng giá Ngược lại, khi thâm hụt thương mại xảy ra, cung ngoại tệ nhỏ hơn cầu, tỷ giá hối đoái sẽ tăng và đồng nội tệ giảm giá, như tình hình hiện tại của nước ta.
Việc tăng giá USD/VND có thể thúc đẩy hoạt động xuất nhập khẩu và nâng cao khả năng cạnh tranh của hàng Việt, như hàng thủ công mỹ nghệ và nông lâm thủy sản Trong tháng 1/2011, Việt Nam xuất khẩu gạo thu về 194 triệu USD, với tỷ giá mới, số tiền VND tăng thêm đạt 269,5 tỷ đồng Tương tự, cao su xuất khẩu được 337 triệu USD, với số tiền tăng thêm 468,3 tỷ đồng, và thủy sản đạt 400 triệu USD, với số tiền tăng thêm 586 tỷ đồng Điều này giúp doanh nghiệp có khả năng tăng giá mua cho nông dân và điều chỉnh giá bán ra thị trường nước ngoài Tuy nhiên, để tăng cường xuất khẩu, doanh nghiệp cần tìm kiếm đối tác, quảng bá sản phẩm và đảm bảo chất lượng, không chỉ dựa vào lợi thế tỷ giá Sự tăng tỷ giá USD/VND có tác động tích cực đến cán cân thương mại, đặc biệt khi thâm hụt thương mại hàng hóa năm 2010 lên đến 12,4 tỷ USD, chiếm 12% GDP Việc điều chỉnh tỷ giá lần này được kỳ vọng sẽ cải thiện thâm hụt thương mại của Việt Nam.
25 doanh nghiệp xuất khẩu sẽ hưởng lợi khi hàng hóa sản xuất có sức cạnh tranh cao hơn, dẫn đến việc giảm nhập khẩu và cải thiện cán cân thương mại.
Việc tăng tỷ giá cao vào tháng 2/2011 là biện pháp cần thiết để làm cho nhập khẩu đắt đỏ hơn và xuất khẩu thuận lợi hơn, giúp giảm mức độ nhập siêu Xuất khẩu có thể được hưởng lợi từ các sản phẩm như gạo và hải sản, trong khi tác động đối với sản phẩm lắp ráp điện tử sẽ hạn chế do tỷ lệ hàng nhập lên đến 90% giá thành Tuy nhiên, cần thảo luận thêm về những hệ lụy đối với mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô.
Năm 2010, GDP của nước ta đạt 102 tỷ USD, trong đó 84 tỷ USD (chiếm 83% GDP) là hàng hóa nhập khẩu, với chỉ 10% là hàng tiêu dùng, 20% là trang thiết bị và máy móc, còn lại 70% là đầu vào cho hoạt động kinh tế như xăng dầu, sắt thép, bông sợi Nền kinh tế quá phụ thuộc vào nhập khẩu, và việc điều chỉnh tỷ giá mạnh sẽ dẫn đến tăng giá đáng kể các mặt hàng nhập khẩu thiết yếu, ảnh hưởng đến giá thành sản phẩm và giá mua của người tiêu dùng Mặc dù hàng hóa không thiết yếu như mỹ phẩm, ô tô sang trọng có thể giảm nhập khẩu, nhưng tỷ lệ này không lớn, trong khi nguyên vật liệu cơ bản vẫn phải nhập khẩu với giá cao hơn Người tiêu dùng sẽ phải chịu mức tăng giá khoảng 3% do điều chỉnh tỷ giá, với giá một số mặt hàng như gas và ô tô đã tăng ngay lập tức, và các mặt hàng khác cũng khó tránh khỏi việc tăng giá trong thời gian tới do giá đầu vào nhập khẩu tăng khoảng 10% Do đó, tác động của tỷ giá tới cán cân thương mại không đạt như kỳ vọng.
Việc tăng tỷ giá có những tác động tiêu cực như làm cho hàng hóa nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn, ảnh hưởng đến giá bán trong nước Doanh nghiệp thường cộng tỷ giá vào giá bán, dẫn đến việc hình thành một mức giá mới cho hàng nhập khẩu, đặc biệt nếu chúng chiếm tỷ trọng lớn trong giá cả xã hội Mặc dù tác động này chưa thể xác định rõ ràng, nhưng nó là điều hiển nhiên Tuy nhiên, cũng có tác động tích cực, khi hàng hóa có giá trị cao khiến người tiêu dùng từ chối mua, buộc doanh nghiệp phải chuyển sang sản xuất hàng nội địa Điều này có thể làm giảm nhập siêu, như đã thấy khi giá xăng dầu tăng và thiếu ngoại tệ, Nhà máy lọc dầu Dung Quất trở thành lựa chọn ưu tiên của người tiêu dùng Đợt điều chỉnh này nhằm kích cầu sản xuất trong nước, một mục tiêu mới, trong khi các chuyên gia nhấn mạnh rằng để cạnh tranh xuất khẩu, cần hạ giá VND để hàng hóa xuất khẩu trở nên hấp dẫn hơn.
Việt Nam có thể thúc đẩy xuất khẩu nhờ vào việc giảm giá VND, nhưng điều này cũng dẫn đến việc giá nguyên vật liệu nhập khẩu tăng, từ đó làm tăng chi phí sản phẩm Tỷ giá chỉ thực sự ổn định khi cán cân thanh toán đạt được sự cân bằng và cán cân thương mại nghiêng về xuất khẩu thay vì nhập khẩu.
2 Tác động của tỷ giá hối đoái đến lạm phát
Lạm phát là sự suy giảm sức mua của nội tệ, được đo bằng chỉ số giá cả chung ngày càng tăng Gustav Cassel (1772 - 1823) đã phát triển lý thuyết ngang giá sức mua (Purchasing Power Parity) để chứng minh mối quan hệ giữa tỷ giá và lạm phát Lý thuyết này giả định rằng trong một nền kinh tế cạnh tranh hoàn hảo, cước phí vận chuyển và thuế hải quan đều bằng không.
Do đó, nếu các hàng hóa đều đồng nhất thì người tiêu dùng sẽ mua hàng ở nước nào mà giá thật sự thấp
Lạm phát làm giảm sức mua đồng nội tệ, khiến hàng hóa trong nước trở nên đắt đỏ hơn so với thị trường quốc tế Điều này dẫn đến việc người tiêu dùng chuyển sang sử dụng hàng ngoại, làm tăng nhập khẩu và cầu ngoại tệ, từ đó đẩy tỷ giá hối đoái tăng Đồng thời, giá cả tăng cao cũng khiến cư dân nước ngoài giảm tiêu thụ hàng nhập khẩu, làm giảm hoạt động xuất khẩu và cung ngoại tệ, góp phần vào sự gia tăng tỷ giá hối đoái Lạm phát ảnh hưởng đến cung và cầu ngoại tệ, làm tăng giá trị ngoại tệ và gây ra sự mất giá đồng tiền Trong bối cảnh các quốc gia đều có lạm phát, tác động sẽ phụ thuộc vào tỷ lệ lạm phát tương đối; quốc gia có tỷ lệ lạm phát cao hơn sẽ thấy đồng nội tệ mất giá tương đối và tỷ giá hối đoái tăng Với mức lạm phát cao hiện nay, việc tăng tỷ giá hối đoái là điều không thể tránh khỏi đối với nước ta.
Tuy nhiên, áp lực lạm phát ở Việt Nam 2011 chủ yếu đến từ các nguồn khác chứ không phải từ việc điều chỉnh tỷ giá vừa rồi
Chúng ta có thể mong chờ gì từ thị trường ngoại hối 29
Forex là thị trường giao dịch tiền tệ lớn nhất toàn cầu, kết nối qua các ngân hàng quốc gia, đảm bảo tính minh bạch cho khách hàng Các trader chỉ cần một số vốn nhỏ để tham gia vào thị trường này.
Và chỉ trong một thời gian ngắn, số vốn đó có thể tạo ra lợi nhuận
1 Lợi nhuận cao và không bị ảnh hưởng bởi thay sự thay đổi xu hướng thị trường Đầu tư vào Forex là cách tốt nhất để tạo ra lợi nhuận chỉ trong thời gian ngắn Trên thực tế, lợi nhuận thu được từ các giao dịch ngoại hối Forex cao hơn nhiều so với lãi suất ngân hàng hay tỷ lệ lạm phát Chính vì vậy, các nhà đầu tư Forex sẽ có thể có thu nhập rất cao khi giao dịch tại các sàn môi giới uy tín
Thị trường ngoại hối Forex không bị ảnh hưởng bởi sự biến động của tỷ giá hối đoái, cho dù nó tăng hay giảm Giao dịch Forex tập trung vào việc mua bán đồng tiền toàn cầu, giúp nhà đầu tư không cần lo lắng quá nhiều về xu hướng thị trường Nhờ đó, bạn có thể dễ dàng thu được lợi nhuận lớn trong thời gian ngắn.
Trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế, thị trường chứng khoán thường gặp rắc rối, trong khi thị trường Forex vẫn duy trì hoạt động giao dịch bình thường Đây là một trong những điểm nổi bật của Forex so với các thị trường khác, đặc biệt là thị trường chứng khoán.
Thị trường forex nổi bật với đặc điểm luôn hoạt động 24/5, chỉ đóng cửa vào cuối tuần Thị trường này bao gồm bốn phiên giao dịch chính: Sydney, Tokyo, London và New York.
Thời gian mở cửa và đóng cửa của từng phiên giao dịch diễn ra liên tiếp nhau
Phiên Á mở cửa lúc 23:00 GMT (6:00 am – 15:00 pm theo giờ VN), trong khi phiên giao dịch Úc bắt đầu lúc 21:00 GMT (4:00 am – 12:00 pm theo giờ VN) Điều này mang lại lợi thế lớn cho các trader muốn giao dịch bán thời gian vào buổi sáng, trưa, chiều hoặc tối Do đó, thị trường Forex phù hợp với mọi quỹ thời gian mà bạn muốn dành cho giao dịch.
Thị trường Forex là một thị trường toàn cầu với quy mô lớn và khối lượng giao dịch cao, hoạt động 24 giờ mỗi ngày Điều này giải thích tại sao các lệnh ra vào diễn ra liên tục và khớp lệnh nhanh chóng, đồng thời hiện tượng bán mà không có người mua hoặc ngược lại gần như không xảy ra Chính vì vậy, Forex được coi là thị trường ngoại hối có tính thanh khoản cao nhất trong lĩnh vực giao dịch.
4 Không thành phần hay đối tượng nào có thể thao túng thị trường
Thị trường tài chính chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ nền kinh tế, yếu tố chính trị và tâm lý thị trường toàn cầu, không phải từ một cá nhân hay công ty nào Với tiềm năng lớn của thị trường Forex và số lượng người tham gia đông đảo, không một tổ chức nào, dù lớn đến đâu, có thể kiểm soát giá thị trường trong thời gian dài Thị trường sẽ tự điều chỉnh nhanh chóng, tạo ra sự cân bằng cho các nhà đầu tư.
5 Sử dụng phân tích kỹ thuật
Khả năng đọc hiểu biểu đồ forex và sử dụng phân tích kỹ thuật là rất quan trọng trong giao dịch tiền tệ Trên thị trường ngoại hối, người mua và người bán xác định tỷ giá phiếu khoán FX theo thời gian thực, trong khi các ngân hàng trung ương giữ vai trò ổn định và kiểm soát độ biến động của tiền tệ.
Dự đoán hướng di chuyển của thị trường là điều không thể, nhưng việc nắm vững các chỉ báo kỹ thuật phổ biến như mức hỗ trợ, mức kháng cự và hồi quy Fibonacci có thể giúp trader đưa ra quyết định thông minh hơn.
Xác định điểm thấp nhất và điểm cao nhất của cặp tiền tệ là yếu tố quan trọng giúp bạn dự đoán xu hướng thị trường trong tương lai một cách hiểu biết hơn.
6 Cuối cùng là bắt đầu với kích thước giao dịch nhỏ
Trong giao dịch forex, việc xác định kích thước giao dịch, hay còn gọi là kích thước "lô", là bước quan trọng Kích thước này phụ thuộc vào số lượng lô mà bạn dự định mua hoặc bán trong mỗi giao dịch.
Lô được tính toán bằng tiền tệ tài trợ tài khoản và kích thước lô bao gồm :
Lô tiêu chuẩn = 100,000 đơn vị tiền tệ
Lô tối thiểu = 10,000 đơn vị tiền tệ
Lô siêu nhỏ = 1,000 đơn vị tiền tệ
Người bắt đầu nên sử dụng kích thước lô là "lô siêu nhỏ" Nếu tài khoản của bạn là tài khoản đôla
Khi giao dịch một cặp tiền theo đồng đôla Mỹ, số tiền cơ sở tương đương với $1,000, và giá trị 1 pip sẽ là 10 xu Điều này giúp các nhà giao dịch forex mới có khả năng quản lý rủi ro hiệu quả hơn.
II CÁCH QUẢN LÝ RỦI RO CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
Quản lý rủi ro trong giao dịch là một yếu tố then chốt, giúp các nhà giao dịch hạn chế tổn thất và tối đa hóa lợi nhuận Nhiều nhà đầu tư ngoại hối gặp thua lỗ không chỉ do thiếu kiến thức mà chủ yếu là do khả năng quản lý rủi ro kém Việc nâng cao kỹ năng quản lý rủi ro là rất quan trọng để trở thành một trader thành công trên thị trường ngoại hối.
Vì vậy, mỗi nhà đầu tư hay quan sát cần:
1 Nắm bắt được thị trường và hiểu về quản lý rủi ro giao dịch
Thị trường ngoại hối là một trong những thị trường tài chính lớn nhất thế giới, với tổng giá trị giao dịch lên tới 6,6 nghìn tỷ USD mỗi ngày Số tiền khổng lồ này mang lại cơ hội kiếm lợi nhuận lớn cho các ngân hàng, tổ chức tài chính và nhà đầu tư cá nhân, nhưng cũng tiềm ẩn nguy cơ tổn thất không nhỏ Các ngân hàng cho vay tiền đầu tư thông qua việc quản lý lãi suất và rủi ro tín dụng để đảm bảo lợi tức từ khoản cho vay Đối với các nhà đầu tư, việc đối mặt với rủi ro là điều không thể tránh khỏi; tuy nhiên, để giảm thiểu rủi ro, họ cần hiểu rõ về rủi ro thị trường, rủi ro đòn bẩy tài chính và rủi ro lãi suất.