thực trạng và giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính cá nhân tại công ty cổ phần chứng khoán vps

Nhưng những khó khăn cũng không thiếu, không chỉ cạnh tranh về thị phần môi giới và cho vay ký quỹ, các công ty chứng khoán còn cạnh tranh đề thu hút từ khách hàng trong hoạt động khác,

BO GIAO DUC VA DAO TAO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THUONG

ĐÈ ÁN TÓT NGHIỆP

THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUÁ HOẠT ĐỘNG TƯ VÁN TÀI CHÍNH CÁ NHÂN TẠI CÔNG TY

CO PHAN CHUNG KHOAN VPS

Nganh: Tai chinh Ngan hang

Mã số: 8340201

Họ và tên học viên: Nguyễn Chí An Người hướng dẫn: PGS.TS Kim Hương Trang

Hà Nội, 2024

MUC LUC

Trang

CHUONG 1 TONG QUAN LY THUYET VE CONG TY CHUNG KHOAN

VÀ HOAT DONG TU VAN TAI CHINH CA NHAN o.oo cccccceccceeecceeeseseeeseeeees 6

1.1 Khái niệm và mô hình tổ chức của CTCK -2-22222E22E2EE2EE2E2EE2EE222Zzzzz+z 6 I4 i0 002 6

1.2 Cơ sở lý thuyết về hoạt động tư vấn tài chính cá nhân 2-zz+222z2 §

1.2.1 Khái niệm về tư vấn tài chính cá nhân -zz+2222vvzzrrrzrrr §

1.2.3 Các yếu tố đánh giá hiệu quả tư van tai chính cá nhân - 9

1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả tư vấn tài chính cá nhân 10

1.2.5 Cách thức đo lường hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính 2 12

CHUONG 2 PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH CÁ NHÂN TẠI CÔNG TY CÔ PHẢN CHỨNG KHOÁN VPS 222 222cc 15

2.1 Khái quát về Công ty cổ phần Chứng khoán VPS 2222222222222 15

Công ty cô phần chứng khoán của VPS -2-©22+2EE+2EE22EEE222E2222E2EEecrrree 23

2.2.1.Thực trạng hoạt động kinh doanh ở VPS 2252 +s+s+s+z£z£+z+z+ez++ 23 2.2.2 Thực trạng hoạt động tư vấn tài chính cá nhân - 22s2s+2z+zSz2z2 28

2.3 Phân tích hoạt động tư vấn tài chính tại Công ty cổ phần Chứng khoán VPS

— 37

2.3.1 Phân tích hoạt động tư vấn tài chính cá nhân từ Khía cạnh Khách hàng 37

2.3.2 Phân tích hoạt động tư vấn tài chính từ khía cạnh chuyên gia tư van 43

2.4 Đánh giá hoạt động tư vấn tài chính cá nhân tai VPS eee 45

°hN ri ong 45

2.4.2 Hạn chế 2222222c2ccrrrrt2222222111 1 2 46

CHUONG 3 GIAI PHAP NANG CAO HIEU QUA HOAT DONG TU VAN TÀI CHÍNH CÁ NHÂN TẠI CÔNG TY CỎ PHÀN CHUNG KHOAN VPS 48 3.1 Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tư vấn tài chính cá nhân tại VPS đến năm

"60 .Ô 48 3.1.1 Xử lý các vấn đề đang tồn tại trong quá trình vận hành 48 3.1.2.Phát triển quy mô hoạt động tư vấn tài chính cá nhân 2 2¿ 50

3.1.3.Tối ưu chỉ phí -2¿©222+22£+2EE+2EEE22E12271122112271111121112711211 2.11 ee 52 3.2 Một số kiến nghị 2- 22+ +2++2EE+EE2211221127111211127112111171121112211 2.11 xe 53 3.2.1 Kiến nghị với Uỷ ban Chứng khoán . 2- 2 ©2222z2+zz+2zzz+zzzzrr 33 3.2.2 Kiến nghị với Chính phủ -22©2+2E+2+2EE+2EEE+EEE2EEE27232222272222.ee 53 KẾT LUẬN -222222271271221127127 T.7 E rerrerrrererrere 55

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 22222222 S22222223222233E2221 2E 56

PHU LUC

LOI CAM DOAN

Tac gia cam két rang dé an này là do tác giả thực hiện, dưới sự hướng dẫn của

PGS.TS Kim Hương Trang

Hà Nội ngày thang năm 2024

Tac gia

Nguyễn Chí An

1H

LOI CAM ON

Tác giả xm gửi lời cảm ơn Ban giám hiệu, Khoa Tai chinh — Ngan hang trường Đại học Ngoại Thương đã luôn giúp đỡ tác giả trong suốt quá trình thực hiện đề án

Đặc biệt là sự hướng dẫn vô cùng tận tình từ PGS.TS Kim Hương Trang Em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến cô

Tác giả cũng xin gửi lời cảm ơn chân thành đến các đồng nghiệp, gia đình, bạn bè đã luôn quan tâm trong thời gian thực hiện đề án này

Xin chân thành cảm ơn

DANH MUC CAC TU VIET TAT

DANH MUC CAC HiNH Hình 2.1 Cơ cấu tô chức Công ty Chứng khoán VPS 2 zz+2zz+2rzz+rzeez 16 Hình 2.2 Quy trình giao dịch chứng khoán niêm yết -22-© 22zz+z+2+£zz+zzz2 19 Hình 2.3 Mô hình tô chức hoạt động tự doanh chứng khoán . 20

Hình 2.4 Quy trình bảo lãnh phát hành chứng khoán - -5©5+c+s+s+s+s+ 20

Hình 2.5 Các dạng bảo lãnh phát hành chứng khoán - 22 25+s+s+s>=5+ 21 Hình 2.6 Quy trình thực hiện Lưu ký chứng khoán - 555252 5+s+s+s+e><s+ 22 Hình 2.7 Doanh thu hoạt động môi giới của VPS năm 2020 - 2023 25

Hình 2.8 Tỷ trọng hoạt động môi giới trên toàn doanh thu . - 5+ 26

Hình 2.9 Doanh thu hoạt động tư vấn tài chính của VPS trong năm 2020 - 2023 28

Hình 2.10 Doanh thu và chi phi của hoạt động tư vẫn trong năm 2020 - 2023 29

Hình 2.11 Doanh thu hoạt động tư vấn tài chính cá nhân của VPS trong năm 2020 -

ˆ`XS HA 31 Hình 2.12 Doanh thu va chi phi của hoạt động tư vấn tài chính cá nhân trong giai đoạn từ 2020 - 20222 -5+5+++++ 222222112777 Lrer 32

Hình 2.13 Doanh thu hoạt động tư vấn tài chính cá nhân của các công ty 33

Hình 2.14 Cơ cấu chỉ phí hoạt động tư vấn tài chính cá nhân tại VPS giai đoạn

"0052/20 nnnn 36

Hình 2.15 Đánh giá về quy trình tư vấn tại VPS -2-©2-22222222222212222122222.-e+ 38 Hình 2.16 Thời gian gắn bó của khách hàng với công ty VPS - 39 Hình 2.17 Kênh tiếp cận của khách hàng -2-©2222SC2222EEE22222122272222222222722 2 40

Hình 2.18 Ly do Khách hàng lựa chọn sử dụng dịch vụ của VPS - 41

Hình 2.19 Độ tuổi khách hàng sử dụng dịch vụ tư vấn tài chính cá nhân 42

DANH MUC CAC BANG BIEU

Bang 2.1 Két quả hoạt động kinh doanh của VPS từ năm 2020 - 2023 23 Bảng 2.2 Kết quả hoạt động môi giới của VPS từ năm 2020 - 2023 24 Bảng 2.3 Kết quả hoạt động tư vấn tài chính của VPS từ năm 2020 - 2023 28

Bảng 2.4 Lợi nhuận hoạt động tư vấn tài chính chứng khoán của VPS 30

Bang 2.8 Chi phí hoạt động tư vấn tài chính cá nhân tại VPS -22+2222z+2 35

Bảng 2.9 Lợi nhuận hoạt động tư vấn tài chính cá nhân của VPS 2z 36

Vii

PHAN MO DAU 1 Tính cấp thiết của đề tài

Kinh tế Việt Nam năm 2023 ghi nhận sự tăng trưởng mạnh với GDP đạt

10,222 nghìn tỷ đồng, tương đương 430 tỷ USD, tăng 5.05% so với năm 2022, trong đó GDP bình quân đầu người năm 2023 đạt 101,9 triệu đồng/người, tương đương 4,28 nghìn USD, tăng 160 USD so với năm 2022 Dé đạt được kết quả như vậy, Chính phủ cùng với các chính sách điều hành đúng đắn đã duy trì được lạm

phát ở mức thấp (3,25%), do đó nên kinh tế tiếp tục tăng trưởng, tạo điều kiện thuận

lợi cho sự phát triển của thị trường tài chính nói chung và các công ty chứng khoán nói riêng Nhưng những khó khăn cũng không thiếu, không chỉ cạnh tranh về thị phần môi giới và cho vay ký quỹ, các công ty chứng khoán còn cạnh tranh đề thu

hút từ khách hàng trong hoạt động khác, trong đó có thị phần từ hoạt động tư vấn tài chính cá nhân

Trong dòng chảy xu thế chung của nền kinh tế, hoạt động tư vấn tài chính cá nhân là một điểm sáng khi ngày càng nhiều các cá nhân/hộ gia đình quan tâm đến

việc quản lý chi tiêu và cần tạo lập về một kế hoạch tải chính an toàn Đây là một cơ

hội vô cùng lớn đối với các công ty chứng khoán, trong đó có VPS

Theo Báo cáo tài chính (BCTC) Quý IV năm 2023 của VPS, tỷ trọng hoạt động tư vấn tài chính cá nhân chỉ chiếm xấp xỉ 2% trên tổng số doanh thu của cả Công ty Đây là một con số còn quá khiêm tốn so với nhu cầu và định hướng phát triển của VPS Đứng trước thời cơ và thách thức này, Công ty cổ phần Chứng khoán VPS cần đánh giá và phân tích các yếu tố có khả năng ảnh hưởng tới hoạt động tư vấn tài chính cá nhân Việc phân tích này sẽ giúp VPS tối ưu hóa về doanh

thu và chất lượng dịch vụ, tạo dựng niềm tin với khách hàng

Từ những phân tích trên, tác giả thực hiện đề án tốt nghiệp với đề tài “Thực trạng và giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính cá nhân tại Công ty cỗ phần chứng khoán VP.S” đê tìm hiểu và phân tích tác động các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động tư vấn tài chính cá nhân, từ đó giúp VPS tối ưu hóa hoạt động tư vấn, tiết kiệm chi phí và đem lại trải nghiệm tốt nhất cho khách hàng Ngoài ra, các chuyên gia phát triển chính sách và chuyên gia tư vấn tại VPS có thê khai thác đề án này cho hoạt động tư vấn tài chính tới khách hàng

2 Mục tiêu nghiên cứu 2.1 Mục tiêu chung Đánh giá thực trạng và đề xuất giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính cá nhân tại Công ty Cô phần Chứng khoán VPS

2.2 Mục tiêu cụ thể Đề án cần thực hiện một số mục tiêu cụ thé sau:

- Hệ thống hóa cơ sở về hoạt động tư vấn tài chính cá nhân; - Phân tích thực trạng hoạt động tư vấn tài chính cá nhân tại VPS;

- Đưa ra các giải pháp phù hợp tại Công ty cổ phần chứng khoán VPS 3 Câu hỏi nghiên cứu

Để đạt được các mục tiêu như trên, các câu hỏi nghiên cứu dưới đây cần được làm rõ:

1 - Thực trạng của hoạt động tư vấn tài chính cá nhân tại Công ty cô phần Chứng khoán VPS như thế nào;

2 - Đánh giá hoạt động tư vấn tài chính cá nhân đã đạt được kết quả như thế nao? (Phân tích đánh giá các hoạt động cụ thể, hoạt động nào làm tốt/chưa tốt? kết

quả hoạt động cao hay thap?);

3 - Cần có những giải pháp nào nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính cá nhân tại Công ty cô phần Chứng khoán VPS?

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 4.1 Đối tượng nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu của đề án là đánh giá thực trạng hoạt động tư vấn tài chính cá nhân tại Công ty cô phần Chứng khoán VPS

4.2 Phạm vi nghiên cứu

+ Phạm vi nội dung: Nghiên cứu hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính cá nhân

của Khách hàng khu vực Hà Nội tại Công ty cổ phần Chứng khoán VPS; + Phạm vi thời gian:

® Thời gian thực hiện khảo sát: triển khai trong giai đoạn từ tháng 11/2023 đến hết tháng 2/2024;

® Phạm vi thời gian thu thập số liệu: Số liệu thứ cấp được thu thập trong thời gian trong giai đoạn từ năm 2020 — 2023;

+ Phạm vi không gian: Đánh giá về hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính trong quản lý tài chính cá nhân của khách hàng khu vực Hà Nội tại Công ty cổ phần chứng khoán VPS

5 Phương pháp nghiên cứu

5.1 Phương pháp thu thập dữ liệu

Đề đánh giá về hoạt động tư vấn tài chính cá nhân, có rất nhiều phương pháp

có thê áp dụng đề đánh giá được dựa trên các tiêu chí này Một số phương pháp có

thể kể đến như: Khảo sát khách hàng trực tiếp tại nơi giao dịch, chiến dịch call-out

khảo sát sự hài lòng của khách hàng, phỏng vấn chuyên sâu, khảo sát online Tuy

nhiên, nằm trong phạm vi của đề án này, tác giả lựa chọn theo 02 phương pháp định tính gồm:

5.1.1 Thu thập dữ liệu từ Báo cáo tài chính

Tác giả thu thập dữ liệu từ Báo cáo tài chính các năm từ 2020 — 2023 tại

Công ty cô phần chứng khoán VPS, HSC, SSI 5.1.2 Khảo sát đánh giá hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính cá nhân từ khách hàng thông qua hình thức gửi email

Mục tiêu khảo sát: Với số lượng khách hàng đa dạng từ độ tuôi, giới tính, ngành nghề, vì vậy dé đảm bảo kết quả thu được sau khảo sát phản ánh chính xác hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính cá nhân tại VPS, tác giả tiến hành thu thập bằng phiếu khảo sát đánh giá mức độ đáp ứng, hài lòng của khách hàng trong suốt quá trình nhận được tư vấn của chuyên gia tư vấn tài chính cá nhân

Quy mô mẫu khảo sát Số lượng mẫu gửi đi là 200 phiếu

Phạm vi khảo sát

Khách hàng trên địa ban thành phố Hà Nội

Cấu trúc phiếu khảo sát

Mô tả: Phiếu khảo sát khách hàng gồm 2 phần chính với 9 câu hỏi: + Phần 1: Thông tin khách hàng (02 câu hỏi): Họ tên và giới tính + Phần 2: Nội dung khảo sát (07 câu hỏi) gồm: Thời gian sử dụng dịch vụ tư van tài chính cá nhân tại VPS, Khách hàng biết đến VPS thông qua kênh nào, Lý do

lựa chọn sử dụng dịch vụ tư vấn tài chính cá nhân tại VPS, Đánh giá về chất lượng

phục vụ của chuyên gia tư vấn, đánh giá về quy trình cung cấp dịch vụ, Góp ý khác của khách hàng

5.1.3 Phỏng vấn chuyên sâu đối với chuyên gia tư van

Đánh giá: Phỏng vẫn chuyên sâu là hình thức nghiên cứu định tính mà tác giả đã sử dụng để phỏng vấn các chuyên gia tư vấn Thông qua phỏng vấn sâu, các

chuyên gia tư vấn được nói về các vấn đề hiện tại trong quá trình hỗ trợ, tư vấn tài

chính cho khách hàng Quy mô khảo sát: Khảo sát 05 chuyên gia tư vẫn đang công tác tại Công ty cô phần chứng khoán

VPS

2.1.3 Sử dụng Số liệu từ Báo cáo tài chính tại VPS (năm 2020 — 2023) Tác giả sử dụng số liệu trong Báo cáo tài chính của VPS năm 2020 — 2023 để

phân tích các chỉ số được nêu trong mục 1.2.6 va lam rõ về hiệu quả hoạt động tư

van tài chính tai VPS trong giai đoạn từ 2020 — 2023 5.2 Phương pháp xử lý dữ liệu

Căn cứ theo phương pháp thu thập tài liệu mà tác giả đã đề cập ở mục 2.1 sẽ

thu được 02 dạng dữ liệu gồm: + Dữ liệu sơ cấp: Dữ liệu được thu thập từ quá trình thực hiện khảo sát sự hài

lòng của Khách hàng và thông qua phỏng vấn chuyên sâu với chuyên gia tư vấn

Các dữ liệu sau khi được thu thập được xử lý tại excel và thể hiện các tiêu chí này bằng biểu đồ, bảng và được thể hiện tại chương 4.

+ Dữ liệu thứ cấp: Tác giả xử lý số liệu nguồn từ Báo cáo tài chính của VPS

năm 2020 — 2023 theo các chỉ số đã được tác gia mô tả tại muc 1.2.5 Số liệu sau khi được xử lý sẽ được mô tả dưới dạng Biểu đồ, bảng

5.3 Phương pháp phân tích dữ liệu - Phương pháp phân tích và tổng hợp: Đề án chủ yêu sử dụng nguồn số liệu được cung cấp từ Báo cáo tài chính các năm từ 2020 — 2023 tại Công ty cổ phần Chứng khoán VPS Ngoài những tài liệu được cung cấp trực tiếp từ VPS còn có số liệu được tác giả tổng hợp từ các tài liệu, sách báo và mạng Internet Tất cả đều được tổng hợp, phân tích nhằm tìm ra những thành tựu, hạn chế về hiệu quả hoạt

động tư vấn tài chính chính cá nhân tại VPS

- Phương pháp so sánh, đối chiếu: Đề án phân tích bién động về số liệu hoạt

động của hoạt động tư vấn tài chính cá nhân tại Công ty cô phần chứng khoán VPS trong giai đoạn từ năm 2020 đến năm 2023, do vậy tác giả đã so sánh và đối chiếu

theo Báo cáo tài chính của một số công ty chứng khoán khác như SSI, HSC trong

cùng giai đoạn từ năm 2020 - 2023 để đánh giá được hiệu quả của hoạt động này tại

VPS

6 Kết cầu đề án

Đề án bao gồm các chương sau: - Chương I: Tổng quan lý thuyết về Công ty Chứng khoán và hoạt động tư vấn tài chính cá nhân

- Chương 2: Phân tích hoạt động và hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính cá

nhân tại Công ty cô phần Chứng khoán VPS - Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính cá nhân

tại Công ty cô phần Chứng khoán VPS

- Kết luận Danh mục tài liệu tham khảo Phụ lục

CHUONG 1 TONG QUAN LY THUYET VE CONG TY CHUNG KHOAN

VÀ HOAT DONG TU VAN TAI CHINH CA NHAN

1.1 Khái niệm và mô hình tô chức của CTCK 1.1.1 Khái niệm CTCK

Theo Bùi Vũ Hoàng (2022), thị trường chứng khoán là một đại diện quan trọng của

nền kinh tế hiện đại, mô phỏng sự phát triển kinh doanh và có khả năng dự báo tương lai thông qua biến động trên thị trường Đi cùng xu thé phát triển toàn cầu, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đã có cho mình gần ba thập kỷ hình thành và phát triển

Thành viên chính của hệ thống giao dịch chứng khoán là các công ty chứng khoán, đóng vai trò thực hiện nhiều nghiệp vụ quan trọng Công ty chứng khoán là

các trung gian tài chính trên sản giao dịch chứng khoán Họ thực hiện các hoạt động

như mua bán chứng khoán, môi giới hưởng hoa hồng cùng nhiều dịch vụ khác cho các nhà đầu tư và công ty tham gia giao dịch chứng khoán (Nguyễn Duy Hùng, 2022)

Theo định nghĩa của quyết định số 55/2004/QĐ-BTC ngày 17/06/2004 của Bộ

Tài chính (Bộ tài chính, 2020), công ty chứng khoán là một loại hình doanh nghiệp

tài chính được thành lập và hoạt động theo quy định pháp luật của Việt Nam Công ty chứng khoán có nhiệm vụ kinh doanh chứng khoán theo giấy phép kinh doanh chứng khoán do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp

Tại Việt Nam, nếu một công ty muốn được cấp giấy phép đặc biệt để kinh doanh chứng khoán thì phải đáp ứng một số yêu cầu quan trọng nhất định như sau:

- Công ty chứng khoán cần có kế hoạch rõ ràng về cách thức tổ chức hoạt động kinh doanh Kế hoạch này phải song hành cùng mục tiêu của nền kinh tế, xã hội và ngành chứng khoán Kế hoạch phải cho thấy công ty muốn đạt được điều gì và sẽ thực hiện điều đó như thế nào Kế hoạch cũng phải đảm bảo rằng công ty có

thể tiếp tục hoạt động trong thời gian đài và tuân thủ các quy tắc

- Công ty chứng khoán cần có đủ thiết bị, công nghệ, cơ sở vật chất để thực hiện các nghiệp vụ liên quan tới kinh doanh chứng khoán Cụ thể, cơ sở vật chất kỹ

thuật được yêu cầu phải bao gồm hệ thống máy móc, thiết bị và chương trình máy tính hỗ trợ nhà đầu tư trong quá trình giao dịch của họ

- Công ty phải có một lượng tài chính nhất định gọi là vốn điều lệ tối thiểu đạt

yêu cầu pháp lý bằng với mức vốn pháp định nhằm đảm bảo công ty đủ mạnh về tài chính đề thực hiện tốt công việc kinh doanh chứng khoán mà không gặp trở ngại

- Lãnh đạo và nhân sự của công ty, trong đó bao gồm Giám đốc, phó giám đốc và các nhân viên kinh doanh chứng khoán cần phải có chứng chỉ hành nghề do Ủy ban Chứng khoán nhà nước cấp Điều này đảm bảo cho các nhà đầu tư và khách hàng của công ty an tâm về khả năng cũng như vốn kiến thức của đội ngũ công ty

-_ Việc cấp giấy phép bảo lãnh chỉ được áp dụng đối với các CTCK đã có giấy phép tự doanh trước đó Điều này khẳng định công ty đã tích lũy đủ kinh nghiệm và có đủ năng lực đảm nhận trách nhiệm và nghiệp vụ liên quan trước khi tham gia vào hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán

Tổng cộng, các điều kiện trên đảm bảo rằng các công ty chứng khoán hoạt động

trong môi trường an toàn, minh bạch và có trách nhiệm, đồng thời đáp ứng được các

yêu cầu và quy định pháp luật liên quan đến hoạt động chứng khoán tại Việt Nam Về vốn, mức vốn pháp định đối với từng loại nghiệp vụ của công ty chứng khoán theo quy định tại Nghị định 14/2007/NĐ-CP Vốn pháp định khác nhau đối với các loại nghiệp vụ, bao gồm kinh doanh chứng khoán, môi giới chứng khoán, đại lý giao dịch chứng khoán và uỷ thác đầu tư chứng khoán

Cụ thể, theo Ủy ban Chứng khoán nhà nước (2020), mức vốn pháp định đối với các loại nghiệp vụ trong lĩnh vực công ty chứng khoán, bao gồm công ty chứng khoán có vốn đầu tư từ nước ngoài và chỉ nhánh của công ty chứng khoán nước ngoài tại

Việt Nam, sẽ như sau:

-_ Đối với hoạt động kinh doanh chứng khoán: Yêu cầu có tối thiêu 25 tỷ đồng - Déi với hoạt động môi giới chứng khoán: Yêu cầu có tối thiểu 100 tỷ đồng

- Đối với hoạt động tư vấn giao dịch chứng khoán: Yêu cầu có tối thiểu 165 tỷ đồng

- Đối với hoạt động cố vấn đầu tư chứng khoán: Yêu cầu có tối thiểu 10

tỷ đồng

1.2 Co sé ly thuyết về hoạt động tư vấn tài chính cá nhân 1.2.1 Khái niệm về tư vẫn tài chính cá nhân

Từ vấn: Tư vẫn là một hoạt động mà những cá nhân có năng lực và phâm chất

phù hợp tiến hành và là một hoạt động trao đôi thông tin hai chiều, tạo ra bởi hai chủ

thể có năng lực tương ứng cả về cá nhân và tap thé (tư vấn và dich vu tu van) Tài chính cá nhân: Là tông tài sản của một cá nhân hay cả hộ gia đình (bao

gồm tổng các loại ngân sách, bảo hiểm và số tiết kiệm vv ) can quan ly va tao lap

Trong quá trình tạo lập kế hoạch tài chính, cần xem xét và đánh giá các sản phâm

tài chính như: tiết kiệm, đầu tư chứng khoán để lựa chọn

Khái niệm tư vấn tài chính cá nhân: Hoạt động trao đôi của người có chuyên môn nhằm mục đích quản lý tài chính, sắp xếp chỉ tiêu, lập kế hoạch tiết kiệm, kế hoạch nghỉ hưu một cách hợp lý Mục đích cuối cùng của việc này chính là giúp

đồng tiền có thể tự sinh ra lợi nhuận 1.2.2.1 Khái niệm về hiệu quả hoạt động tu vấn tài chính cá nhân

Theo Trường Đại học Kinh tế quốc dân (2017), Giáo trình Quản trị Kinh doanh (Tập 1) Hiệu quả tài chính cá nhân là sự liên quan của những khoản chi phí

tài chính, được đo lường bằng hình thức vật chất hoặc giá trị gọi là hiệu quả kinh tế

Như vậy, có thể xây dựng công thức như sau:

gồm chất lượng tư vấn, mức độ hài lòng của khách hàng, lợi nhuận từ hoạt động tư

van tài chính cá nhân Để đánh giá hoạt động tư vấn tài chính tai VPS, tac giả bám sát theo báo cáo

tài chính tại các năm từ 2020 — 2023

1.2.3 Các yếu tổ đánh giá hiệu quả tư vẫn tài chính cá nhân

1.2.3.1 Doanh thu hoạt động tư vấn Doanh thu từ dịch vụ tư vấn thể hiện về mức lợi nhuận mà VPS nhận được từ

việc cung cấp các dịch vụ tư vấn đối với từng cá nhân Hoặc hiểu theo cách giải

thích khác: là tổng giá trị được tính của việc cung cấp dịch vụ tư vấn và trừ đi các

khoản chi phí cho hoạt động tư vấn

Khi có nhiều khách hàng lựa chọn hoạt động tư vấn thì doanh thu tăng lên Ngược lại, nếu nhu cầu tư vấn sụt giảm thì doanh thu đến từ hoạt động tư vấn cũng

giảm di Doanh thu từ hoạt động tư vấn là một trong các chỉ tiêu để đánh giá kết quả hoạt động tư vấn của CTCK nói chung và tại VPS nói riêng

1.2.3.2 Tỷ trọng doanh thu hoạt động tr vấn

Dé tinh ty trọng doanh thu hoạt động tư vấn, sử dụng công thức như sau: Tỷ trọng doanh thu hoạt động tư vấn = (Doanh thu từ hoạt động tư

vấn)/Doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh)x100 (Đơn vị: %)

Tiêu chí này cho thấy mức độ đóng góp của doanh thu từ hoạt động tư vấn đối với tông doanh thu của VPS Tỷ trọng này tăng lên chỉ khi doanh thu từ hoạt động tư vấn tăng và ngược lại

1.2.3.3 Lợi nhuận hoạt động tư vấn Để xác định được lợi nhuận trong hoạt động tư vấn, công thức để tính như sau: Lợi nhuận từ hoạt động tư vấn = Doanh thu từ hoạt động tư vấn — Chỉ phí hoạt động tư vấn

Như vậy, lợi nhuận hoạt động tư vấn tăng khi doanh thu hoạt động tư vấn cao hơn chi phí hoạt động tư vấn và ngược lại, lợi nhuận hoạt động tư vấn giảm khi doanh thu từ hoạt động tư vấn nhỏ hơn chỉ phí hoạt động tư vấn

1.2.3.4 Tỷ trọng lợi nhuận hoạt động tư vẫn Tỷ trọng lợi nhuận hoạt động tư vấn cũng là tiêu chí tiếp theo đo lường hiệu

quả của hoạt động tư vấn tài chính:

Tỷ trọng lợi nhuận hoạt động tư vấn = (Lơi nhuận từ hoạt động tư van/T ong

lợi nhuận trước thuế) x100 (Đơn vi: %) Dễ dàng nhận thấy, mối tương quan giữa lợi nhuận hoạt động tư vấn của VPS

sẽ tăng nếu hoạt động tư vấn đạt hiệu quả và ngược lại, đơn vị điều hành sẽ đánh giá

và đưa ra các biện pháp phù hợp khi hoạt động tư vấn giảm 1.2.3.5 Thị phần hoạt động

Yếu tố tiếp theo cũng là một tiêu chí vô cùng quan trọng phản ánh mức độ đóng góp của mảng đó trên thị trường

Thị phan hoạt động tu vấn = (1 ong doanh số thu được từ số lượng khách hàng

tham gia tư vấn tại công ty/Tổng số lượng khách hàng tham gia trên thị trường chứng khoản)

Như vậy, thị phần tăng chứng tỏ hoạt động tư vấn của công ty là hiệu quả, góp phan thu hút các khách hàng quan tâm tìm đến VPS để được tư van

1.2.4 Các nhân tỗ ảnh hưởng tới hiệu quả tư vấn tài chính cá nhân 1.2.4.1 Nhân tô chủ quan

® Nguồn nhân lực Hoạt động tư vấn tài chính cá nhân đòi hỏi các chuyên gia tư vấn tài chính phải

luôn trang bị cho mình tiêu chuẩn cao về kiến thức, nghiệp vụ và đặc biệt là yếu tố

kỹ năng Vì vậy, số lượng nhân lực chất lượng cao được mở rộng đồng nghĩa với chất lượng được nâng cao

Để trở thành nhân viên tư vấn tài chính, các nhân sự cần phải được đào tạo

đầy đủ kiến thức và đặc biệt là giấy phép hành nghề trong công ty chứng khoán Vì vậy, phát triển nguồn nhân lực là một trong những ưu tiên hàng đầu, góp phần nâng

cao vị thế của VPS

® Chiến lược phát triển và định hướng kinh doanh của công ty Chiến lược kinh doanh là yếu tố quyết định công ty đó ở đâu trên bản đồ của thị trường chứng khoán đầy cạnh tranh như hiện tại Nếu chủ trương tập trung vào phát

triển và mở rộng thị phần tư vấn tài chính, chắc chắn các hành đi kèm sẽ được thiết lập

10

để đảm bảo bám sát mục tiêu

® Nguồn vốn kinh doanh Với vai trò của công ty chứng khoán là đơn vị trung gian trên thị trường chứng khoán, vì vậy đề tạo niềm tin đối với khách hàng thì yêu tố dòng tiền cũng vô cùng quan trọng Tuy đặc thù của công ty chứng khoán không yêu cầu phải có nhiều nguồn vốn hơn các ngành khác, tuy nhiên CTCK nói chung và VPS nói riêng rất cần sử dụng nguồn vốn để đầu tư trang thiết bị cho hoạt động phân tích thông tin Các công cụ này sẽ góp phần là một trợ thủ đắc lực, giúp đưa ra các nhận định phù hợp đến khách hàng

® Cơ sở vật chất Bên cạnh các trang thiết bị mà tác giả đã đề cập ở trên, Cơ sở vật chất cũng tác động không nhỏ đến tổng thể của CTCK và đặc biệt là hiệu quả của hoạt động tư

vấn tài chính Cơ sở vật chất hiện đại ngoài việc đáp ứng cho công tác chuyên môn, còn giúp cho hình ảnh của công ty thêm phần uy tín đối với Khách hàng

1.2.4.2.Nhân tô khách quan e Chính sách nhà nước Đây được coi là một trong những yếu tố quan trọng và có ảnh hưởng trực tiếp

đối với hoạt động của CTCK Nếu các chính sách được xây dựng một cách cụ thé va bám sát với thực tiễn thì thị trường sẽ phát triển, đạt hiệu quả hoạt động kinh doanh và ngược lại

eMôi trường pháp luật

Các hoạt động tư vấn đều phải dựa trên việc tuân thủ theo pháp luật, nhằm

đảm bảo quyền lợi, minh bạch và an toàn cho các bên Do đó, việc thiết lập các quy định pháp luật là cần thiết để hạn chế xung đột và đảm bảo tuân thủ quy định từ tất cả các bên tham gia

e Sự phát triển của thị trường chứng khoán

Khi TTCK phát triển, lợi nhuận từ hoạt động tư vấn tài chính cũng tăng, do đó,

sự phát triển của thị trường chứng khoán là yếu tố cần thiết dé thúc đây toàn bộ tình hình hoạt động của các công ty chứng khoán nói chung và của VPS nói riêng

eCanh tranh Để hình thành nên một nền kinh tế sôi động và hấp dẫn, yếu tố cạnh tranh là

một điều không thê thiếu và vô cùng cần thiết giúp thúc đây, tạo sự phát triển giữa các đối thủ Đây là một quá trình khắc nghiệt, nhưng đồng thời cũng giúp thị trường giữ lại được các công ty chứng khoán uy tín, từ đó các nhà đầu tư có thể yên tâm

lựa chọn và đồng hành

1.2.5 Cách thức đo lường hiệu quả hoạt động tư vấn tài chính 1.2.5.1.Phương pháp định lượng

Lợi nhuận là tiêu chí đánh giá rõ ràng nhất trong thành công của bất kỳ loại

hình kinh doanh nào Do vậy, sự phát triển trong hoạt động tư vấn tài chính cá nhân được thể hiện bằng lợi nhuận trong tổng thu nhập của VPS

- Đề đo lường hiệu quả trong hoạt động tư vấn tài chính tại VPS từ năm 2020 - 2022 bằng phương pháp định lượng, tác giả đã sử dụng các tiêu chí cụ thê gồm:

* Nức độ đóng góp vào tổng doanh thu Là mức độ đóng góp của hoạt động tư vấn tài chính trên tông doanh thu của VPS Mức độ đóng góp vào doanh thu của Doanh thu của hoạt động tư vấn tài chính

hoạt động tu vấn tài chính -

Tông doanh thu toàn VPS

Từ việc tính toán được con số cụ thể về mức độ đóng góp của doanh thu,

VPS sẽ đánh giá các điểm đã thực hiện tốt để phát huy, đồng thời tìm ra phương án dé cải thiện những hoạt động còn yếu

* Tăng trưởng doanh thu từ hoạt động tư vấn tài chính Công thức áp dụng như sau:

Tăng trưởng Chênh lệch doanh thu tư vẫn tài chính kỳ này với kỳ trước

doanh thụ Doanh thu tư van tài chính kỳ trước

Chỉ tiêu này dùng đề đánh giá tốc độ gia tăng doanh thu của hoạt động tư vẫn tài chính thông qua việc so sánh doanh thu hoạt động tư van tài chính kỳ này với kỳ trước

12

Từ công thức trên, xác định vị thế của tư vấn tài chính tại thời điểm đánh

giá, đồng thời đưa ra những giải pháp phù hợp, xử lý các hoạt động chưa hiệu quả, từ đó góp phần gia tăng hoạt động kinh doanh cho VPS

* Tỷ lệ chỉ phí trên doanh thu của hoạt động tư vấn tài chính Công thức để áp dụng như sau:

Tỷ trọng chỉ phí trên doanh Chỉ phí hoạt động tư vấn tài chính

thu hoại động tư vấn tài chính Doanh thu hoạt động tu vấn tài chính

Chỉ tiêu này dùng để đánh giá hiệu quả của việc sử dụng chỉ phí để tạo ra

doanh thu cho hoạt động tư van tai chính

Ví dụ tỷ trong chi phí trên doanh thu của hoạt động tư vấn tài chính sé thé

hiện để tạo ra doanh thu từ tư vấn tải chính thì VPS cần phải bỏ ra chi phí cho hoạt

động này như thế nào Chỉ tiêu này càng thấp càng chứng tỏ chỉ phí bỏ ra để tạo ra 1 đồng doanh thu thấp, giúp công ty tiết kiệm chỉ phí và gia tăng lợi nhuận Bằng việc phân tích và đánh giá chỉ tiêu tỷ lệ chi phí, VPS sẽ có biện pháp phù hợp gia tăng

doanh thu đề tối đa hóa lợi nhuận hoặc tiết kiệm chi phí

Ngoài các chỉ tiêu nêu trên, tác giả còn tiễn hành so sánh về doanh thu, tỷ trọng doanh thu của hoạt động tư vấn tài chính với một số công ty chứng khoán khác trên thị trường gồm: HSC (Công ty cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh), SSI (Công ty cổ phần Chứng khoán SSI) trong cùng giai đoạn từ 2020 - 2023 để có góc nhìn đa chiều hơn về vị thế và tiềm năng của hoạt động tư vấn tài

chính tại VPS

Ngoài ra, để đánh giá hiệu quả của hoạt động tư vấn tài chính, tác giả cũng phân tích một số các chỉ tiêu khác gồm: Doanh thu hoạt động kinh doanh của VPS

từ năm 2020 — 2023, Doanh thu hoạt động môi giới, tỷ trọng hoạt động môi giới,

doanh thu hoạt động lưu ký chứng khoán tại VPS

Những phân tích chỉ tiết về các tiêu chí này được tác giả thể hiện trong

Chương 2, mục 2.1 Thực trạng hoạt động kinh doanh và hiệu quả hoạt động tư vấn

tài chính cá nhân tại Công ty cỗ phần Chứng khoán VPS

1.2.5.2 Phuong phap dinh tinh: - Tác giả sử dụng phiếu Khảo sát để đánh giá hoạt động tư vấn tài chính cá nhân của khách hàng từ hoạt động tư vấn tài chính đến email của khách hàng

Hoàn tất quá trình khảo sát, tác giả tổng hợp và xử lý số liệu tại excel và thể

hiện bằng các biểu đồ (cột, tròn) đối với từng tiêu chí nhằm nêu bật và đánh giá

được mức độ hài lòng của khách hàng - Phỏng vấn chuyên sâu

Hoạt động phỏng vấn chuyên sâu áp dụng với các chuyên gia tư vẫn thuộc

Khối tư vấn tài chính tại VPS Hoạt động này giúp tác giả xác định được thực trạng,

những ưu nhược điểm trong quá trình tư vấn cho Khách hàng

14

CHUONG 2 PHAN TiCH HOAT ĐỘNG

TU VAN TÀI CHÍNH CÁ NHÂN TẠI CÔNG TY CỎ PHÀN

Hội sở: 65 Cảm Hội - Hai Bà Trưng - Hà Nội

Chỉ nhánh Thành phố Hồ Chí Minh: 76 Lê Lai, Quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh Chi nhánh Đà Nẵng: 112 Phan Châu Trinh, Hải Châu, Đà Nẵng

Website: www.vps.com.vn

Linh vuc kinh doanh:

- Môi giới chứng khoán - Tự doanh chứng khoán

- Bảo lãnh phát hành

- Tư vấn đầu tư chứng khoán

- Kinh doanh chứng khoán phái sinh và cung cấp dịch vụ bù trừ, thanh toán

giao dịch chứng khoán phái sinh

Công ty Chứng khoán VPS (VPS) được cấp phép chính thức theo Quyết định số 30/QĐ-UBCKNN ngày 20 tháng 12 năm 2006 của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, và vào ngày 21/02/2019 được cấp phép đôi tên từ Công ty cổ phần chứng khoán Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng (VPBS) thành Công ty cổ phần Chứng khoán VPS Ngày 25/12/2006, VPS chính thức đi vào hoạt động với số vốn điều lệ là 50 tỷ đồng Vào ngày 28 tháng § năm 2007, VPS đã được Ngân hàng

nhà nước chấp thuận tăng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng Từ ngày 13 tháng 12 năm 2007 đến nay, VPS đã tăng vốn điều lệ lên đến 3.500 tỷ đồng

2.1.2 Cơ cầu tổ chức tại VP.S

2.1.2.1 Cơ cấu tổ chức

Hình 2.1 Cơ cấu tổ chức Công ty Chứng khoán VPS

Đại hội đông cô đồng

Ban kiêm soát

Hội đồng quản trị Hội đồng đầu tr

Ban kiêm soát Ban quản tị H6i dong ndi bé TỈI T0 chín sách Ban phap chế

Chi nhành Phong giao dich

: ar encima khoán a hàng đầu - thong tin

2.1.2.2 Chic nang va nhiệm vụ của các phòng ban Tại hình 2.1, mô hình tổ chức của VPS bao gồm từ bộ phận quản lý cấp cao đến các Trung tâm/Phòng khác nhau Đề hiểu rõ về chức năng và nhiệm vụ của từng

Phòng ban tại VPS, tác giả mô tả cụ thể như sau:

- Đại hội đồng cổ đông: Tại VPS, Đại hội đồng cỗ đông là bộ phận quyền lực

và có quyền quyết định cao nhất, đưa ra quyết định về các vẫn đề quan trọng của VPS - H6i dong quan tri: Tinh đến cuối quý TV năm 2023, Hội đồng quản trị tại VPS gồm 5 thành viên, với nhiệm vụ giúp cho Tổng giám đốc dé dàng đưa ra các quyết định

- Ban kiểm soát: Tại VPS, tính đến thời điểm cuối quý IV 2023, Ban kiểm soát gồm

3 thành viên, có nhiệm vụ theo dõi, đảm bảo vận hành đúng theo pháp luật đã quy định

và của công ty

- Ban Tc ong giam đốc: Gồm Tổng Giám đốc, chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị đề điều hành hoạt động tại VPS

- Ban pháp chế: Bộ phận chịu trách nhiệm quản lý, thanh tra các hoạt động tại

VPS

- Ban kiểm soát nội bộ: Đóng vai trò kiêm soát tài chính và ngăn ngừa rủi ro

hoạt động tại VPS - Hội đông chính sách: Chịu trách nhiệm xây dựng và ban hành các chính sách

của VPS, bao gồm phúc lợi, tiền lương

- Khối dịch vụ chứng khoán: Phụ trách các hoạt động liên quan đến giao dịch

chứng khoán và tư vấn chứng khoán - Khối nghiệp vụ: Xây dựng các văn bản, thường xuyên rà soát nghiệp vụ và đảm bảo truyền thông chính xác đến toàn bộ cán bộ nhân viên các phòng ban chuyên trách

- Khối dịch vụ tài chính: Chịu trách nhiệm trong công tác phát triển sản phẩm, mở rộng mạng lưới và chăm sóc khách hàng

- Trung tâm công nghệ thông tin: Nghiên cứu, phát triển hạ tầng, xây dựng các ứng dụng, phần mềm cho quá trình giao dịch của Khách hàng tại VPS, đồng thời

đảm bảo hệ thống vận hành ồn định cho toàn thể cán bộ nhân viên tại VPS

- Khối hành chính - văn phòng: Xử lý các công việc như mua sắm trang thiết

bị, sắp xếp, tổ chức các sự kiện tại VPS

2.1.3 Mô hình tỗ chức

VPS dang triển khai Mô hình chuyên doanh, nghĩa là cung cấp các dịch vụ chứng khoán, đồng thời quản lý các loại giấy tờ có giá trị Do đặc thù chỉ tập trung vào các sản phẩm vừa nêu trên, vì vậy VPS có lợi thế chuyên môn sâu hơn các hình thức khác Với mô hình hoạt động này giúp VPS tiết kiệm được các chỉ phí hoạt

động vận hành

2.1.4 Nguyên tắc hoạt động kinh doanh tại VPS VPS lấy “Đạo đức nghề nghiệp và nguyên tắc tài chính” là hai tiêu chí quan trọng nhất trong hoạt động kinh doanh

2.1.4.1 Nguyên tắc tài chính

Thứ nhất: Đảm bảo mức vốn điều lệ hoạt động của VPS theo quy định Mục

tiêu này nhằm đảm bảo ôn định về nguồn vốn và giảm thiểu rai ro cho VPS trong

kinh doanh Thứ hai: Giảm thiểu và hạn chế rủi ro tài chính là mục tiêu trọng tâm mà VPS luôn

đặt lên hàng đầu Một số rủi ro có thê kê đến gồm: rủi ro thị trường và rủi ro pháp lý 2.1.4.2 Nguyên tắc đạo đức

Một số nguyên tắc đạo đức được áp dụng tại VPS gồm: - Tôn trọng Quyền lợi Khách Hàng: VPS luôn hướng tới bảo vệ quyền lợi và

lợi ích chính đáng của khách hàng với thái độ làm việc chuyên nghiệp, tận tâm

- Bảo mật thông tin: Đảm bảo thông tin cá nhân của KH được giữ kín, không

bị đánh cắp hoặc lộ lọt thông tin

- Không sử dụng tiền của Khách Hàng: Tuyệt đối không được lợi dụng đề trục

lợi hoặc thực hiện hành vi chiếm đoạt/sử dụng tiền của KH khi chưa KH đồng ý

hoặc cho phép 2.1.5 Các hoạt động kinh doanh tai VPS 2.1.5.1 Hoạt động môi giới chứng khoản Hoạt động môi giới chứng khoán tại VPS gồm môi giới chứng khoán niêm yết và môi giới chứng khoán không niêm yết

18

Hình 2.2 Quy trình giao dịch chứng khoán niêm yết

Nhà đầu tư

Đại diện giao dịch

Đại diện giao dịch —>

Đại diện giao dịch

- Hiện nay, môi giới chứng khoán không niêm yết chủ yếu được thực hiện bằng hợp đồng uỷ quyền hoặc trung gian giao dịch chứng khoán

2.1.5.2 Hoạt động tự doanh Tại VPS, hoạt động tự doanh là việc VPS tiến hảnh các giao dịch mua bán

chứng khoán cho chính mình và thông qua Sở giao dịch chứng khoán để mua và bán chứng khoán đã được đăng ký niêm yết trên thị trường giao dịch

Hình 2.3 Mô hình tổ chức hoạt động tự doanh chứng khoán

Hội đồng đầu tư

Tự doanh cỗ Tự doanh trái Tự doanh cỗ

phiếu niêm yết phiếu phiêu chưa niêm

2.1.5.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoản

Là hoạt động mà VPS đứng ra làm đại diện để bảo lãnh cho các đơn vị phát

hành chứng khoán trước khi chứng khoán được chào bán trên thị trường Với vai trò

của mình, VPS sẽ cam kết mua một phần hoặc toàn bộ chứng khoán của đơn vị phát

hành đó nếu chưa được phân phối hết

Hình 2.4 Quy trình bảo lãnh phát hành chứng khoán

Sang kj thin | | hànhtnhhình | | sốthanhtoáncho | | đảm bảo công

viên, định giá công ty, thị tô chức phát hành bằng và công

Một số dạng khác nhau của bảo lãnh phát hành chứng khoán được thể hiện

trong hình 1.5 dưới đây:

được chiết

khâu so với mirc gia chao ban ra)

sẽ có găng tối

đa đề bán hết số chứng

khoán phát

hành, nhưng

không chịu

trách nhiệm bán hết

03 Tat ca

hoặc không

- Hình thức TCPH yêu cầu

tất cả chứng khoản phát

hành phải

được bán hết,

riêu không - phải huy bỏ sô chứng khoán

đã phân phối

2.1.5.4 Hoạt động tr vấn

e Tư vấn tài chính và đầu tư chứng khoán

04 Tối thiểu —

Tối đa - Hình thức TCBL phat

hanh xac dinh lượng chứng

khoán tối thiêu

họ cô thê cam kết chắc chắn,

đồng thời phải cổ găng đề bán

đến lượng trần chứng khoản

tối đa mà

TCPH đưa ra

05 Bảo lãnh dự

phòng - Hình thức áp dụng khi công ty

đại chúng phát

hành bô sung

thêm cô phân Trong trường hợp đó, công ty cần phải bảo vệ quyền lợi cho

các cô đông hiện hữu, như vậy

công ty phải chào bán cô

phân bô sung

cho các cô đông hiện hữu trước

khi chào bán

(Nguôn: Công ty cổ phần Chứng khoán VPS, 2024)

Tu van tai chính và đầu tư chứng khoán là việc các chuyên gia tư van tai VPS

dựa theo diễn biến của thị trường, các chính sách hoạch định kinh tế vĩ mô của nhà

nước, các kế hoạch kinh doanh của doanh nghiệp đã công bố cùng với kinh nghiệm và sự am hiểu của chuyên gia tư van dé dé phan tích và đưa ra các khuyến nghị phù hợp cho khách hàng

Với đội ngũ chuyên gia am hiểu về tài chính, VPS cung cấp dịch vụ về hoạt động tư vấn tài chính cho các doanh nghiệp trong mọi lĩnh vực, từ đó giúp các doanh nghiệp xây dựng được chiến lược đầu tư phù hợp, nắm bắt và theo dõi được sức khoẻ tài chính của chính doanh nghiệp mình

e Tư vấn phát hành chứng khoán VPS thực hiện tư vấn phát hành chứng khoán cho doanh nghiệp như một nhà tư vấn tài chính, ngoài ra khi tư vấn phát hành chứng khoán, VPS sẽ chịu trách nhiệm theo sát các doanh nghiệp, tổ chức khi họ có nhu cầu phát hành tài sản chứng khoán lên thị trường, đồng thời giúp doanh nghiệp, tổ chức đáp ứng về huy động vốn và đảm bảo tính minh bạch, chính xác về mặt pháp lý

2.1.5.5 Hoạt động Lưu kỷ chứng khoản Đây cũng là một trong những hoạt động kinh doanh mang lại doanh thu cho VPS Vì vậy, VPS có trách nhiệm lưu giữ, bảo quản và thực hiện các quyền của khách hàng đối với chứng khoán

Hình 2.6 Quy trình thực hiện Lưu ký chứng khoán

Tac gia làm rõ vai trò trong hình 1.6 như sau:

(1) Tổ chức phát hành: Có nhiệm vụ hoàn thành thủ tục đăng ký chứng khoán với Trung tâm giao dịch (hay gọi tắt là VSD)

(2) Khách hàng thực hiện gửi chứng nhận chủ sở hữu chứng khoán là của khách hàng với thành viên lưu ký

(3) Đơn vị thành viên lưu ký đóng vai trò hạch toán (4) VSD xác nhận với thành viên/từ chối phải đi kèm với công văn giải thích lý do

(5) VSD liên hệ với các bên sau khi có thông tin sai sot dé điều chỉnh và làm rõ: nguyên nhân sai xuất phát từ tô chức phát hành hay từ phía khách hàng hoặc đến từ thành viên lưu ký

2.2 Thực trạng hoạt động kinh doanh và hoạt động tư vấn tài chính cá nhân tại Công ty cỗ phần chứng khoán của VPS

2.2.1 Thực trạng hoạt động kinh doanh ở VPS Diễn biến của hoạt động kinh doanh của VPS được tác giả trình bày tại bảng

3.1 dưới đây:

Bảng 2.1 Kết quả hoạt động kinh doanh của VPS từ năm 2020 - 2023

(Nguôn: Báo cáo tài chinh VPS, 2020 - 2023)

Giai đoạn năm 2020 — 2023 là giai đoạn có nhiều biến động của thị trường

chứng khoán, điều này đã gây ảnh hưởng rất lớn đến kết quả kinh doanh tại VPS

Kết thúc năm 2020, doanh thu VPS 1a 3828 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 505 tỷ đồng Năm 2021, doanh thu công ty tăng trưởng vượt bậc, xắp xỉ gấp 2,5 lần so với

năm 2020, đạt 9518 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 797 tỷ đồng

Nguyên nhân của sự biến động thị trường ở trên là do ảnh hưởng của Đại

dịch Covid-19 xuất hiện vào cuối năm 2019 Đầu năm 2020, thị tường sụt giảm

mạnh, hàng loạt các đơn vị kinh doanh phải đóng cửa do chính sách cách ly của nhà nước Trước tình thế đó, Chính phủ đã áp dụng một loạt các giải pháp dé bình ổn thị trường chứng khoán Từ đó, các nhà đầu tư đã có niềm tin và sự an tâm để quay trở lại thị trường chứng khoán Đến năm 2021, công ty VPS đã đạt được mức tăng

trưởng vượt bậc Tuy nhiên vào năm 2022, thị trường chứng khoán diễn ra ảm đạm

trái ngược với sự bùng nỗ năm 2021, điều này xảy ra do tâm lý các nhà đầu tu dé chừng khi thị trường đã tăng trưởng cao tại năm 2021

Năm 2023, thị trường tài chính nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng

vẫn tiếp tục chịu ảnh hưởng của suy thoái kinh tế, vi vậy, khi nhìn nhận về yếu tố lợi nhuận sau thuế của VPS, yếu tố này cũng chịu tác động là giảm về mặt lợi nhuận

2.2.1.1 Hoạt động môi giới

Thống kê về doanh thu từ hoạt động môi giới chứng khoán đã khẳng định đây

là nhóm kinh doanh chủ đạo của VPS và mang về mức lợi nhuận khá cao Trong giai

đoạn từ năm 2020 - 2023, VPS luôn nắm giữ vị thế nằm trong nhóm công ty chiếm thị phần lớn trong ngành

Bảng 2.2 Kết quả hoạt động môi giới của VPS từ năm 2020 - 2023

Hình 2.7 Doanh thu hoạt động môi giới của VPS năm 2020 - 2023

Doanh fhu hoạt động môi giới

3500

3135

2500 2000 1500 1000

3.1, doanh thu từ hoạt môi giới của VPS cũng có sự biến động tương tự Năm 2020,

doanh thu đạt mức 638 tỷ Đến năm 2021, doanh thu đã tăng lên 3135 tỷ, đạt mức

tăng trưởng gấp 4.9 lần với năm trước Tuy nhiên, năm 2022, doanh thu đã có sự biến động, sụt giảm xuống còn 285I tỷ

Covid-I9 kéo dài đã gây ảnh hưởng nặng nề đến ngành tài chính nói chung và chứng khoán nói riêng, trong 3 năm liên tiếp, nền kinh tế với các hoạt động kinh

doanh, sản xuất bị đình trệ, vì vậy, đến năm 2022, tuy đại dịch đã từng bước được

khắc phục, tuy nhiên tiềm lực kinh tế đã ít nhiều chịu tác động Điều này cũng khiến

cho các khách hàng tại VPS không tham gia thị trường hoặc tâm lý e ngại trước

diễn biến của nền kinh tế đang đi xuống

Tuy nhiên, với những nỗ lực của Ban lãnh đạo, toàn thể nhân sự tại VPS nói

chung và các chuyên gia tư vấn nói riêng đã làm, dù trải qua giai đoạn kinh tế vô cùng khó khăn nhưng kết quả của sự tăng trưởng trong doanh thu đến từ hoạt động môi giới giai đoạn 2020 — 2023 đã chỉ ra rằng: VPS đã triển khai chính xác kế hoạch

dé ra ban đầu và đem lại hiệu quả

Hình 2.8 Tỷ trọng hoạt động môi giới trên toàn doanh thu

Tỷ trọng hoạt động môi giới trên toàn doanh thu 90.0% 83.3%

80.0% 70.0% 67.1% 66.2%

60.0% 56.3% 50.0% 43.7% 40.0%

30.0% 20.0% 16.7% 10.0%

0.0%

2020 2021 2022 2023

m Tỷ trọng hoạt động môi giới 8 Tỷ trọng hoạt động khác

(Nguồn: Báo cáo tài chinh VPS, 2020-2023)

Tiêu chí tiếp theo để đánh giá về mức độ tăng trưởng là Tỷ trọng doanh thu môi giới của VPS Năm 2020, đạt 16.7% trên tông doanh thu của VPS Trong 2021, tỷ trọng doanh thu môi giới tăng lên 32.9% tăng trưởng xấp xỉ 2 lần so với năm 2020 Kế ngay sau năm 2021, sự tăng trưởng tiếp tục tiếp diễn năm 2022, tuy nhiên tỷ trọng không đáng kẻ, tăng trưởng thêm 0.9%

Năm 2023, tỷ trọng từ hoạt động môi giới có sự ghi nhận tăng trưởng tích cực

từ thị trường, đạt xp xỉ 10% so với năm 2022

Như vậy, tỷ trọng doanh thu môi giới của VPS trong giai đoạn 2020 - 2023 đã

tăng trưởng mạnh mẽ, bước tiến vững chắc, khẳng định vị trí của hoạt động môi

giới đem lại là rất quan trọng trên tông doanh thu tai VPS 2.2.1.2 Hoạt động lưu ký chứng khoán

Doanh thu từ hoạt động lưu ký chứng khoán năm 2020 ghi nhận 39,6 tỷ đồng,

26

chiếm 1,03% tổng doanh thu toàn VPS Năm 2021, doanh thu đã tăng trưởng lên thành 54,3 tỷ đồng tương đương tăng 14,7 tỷ so với năm 2020 và tương đương tăng 0,57% tông doanh thu toàn VPS Năm 2021, doanh thu của hoạt động lưu ký chứng khoán tiếp tục tăng trưởng với 56,9 tỷ đồng trong năm 2022 và chiếm 0.67% tông doanh thu năm 2022 Năm 2023, tỷ trọng của hoạt động lưu ký chứng khoán đã tăng nhanh lên 144,3 tỷ đồng, tương đương chiếm 2.3% tổng doanh thu năm 2023

2.2.1.3.Hoạt động bảo lãnh phát hành và đại lý phát hành chứng

khoản

Trong thời gian từ năm 2020 đến năm 2023, hoạt động bảo lãnh và đại lý phát hành chứng khoán của Vietcap diễn biến theo định hướng tăng trưởng của công ty Năm 2020, doanh thu của VPS thông qua hoạt động bảo lãnh và đại lý phát hành chứng khoán ở mức 2 tỷ 122 triệu đồng, đây được đánh giá là một năm với mức doanh thu tương đối ồn

Năm 2021, doanh thu của Vietcap tăng lên mức 3.5 tỷ đồng, đây là một sự tăng trưởng đáng kê so với năm trước đó Điều này có thê chỉ ra rằng VPS đã có những chiến lược kinh doanh hiệu quả, đồng thời cũng thê hiện sự tăng cường trong việc phát triển hoạt động bảo lãnh và đại lý phát hành chứng khoán

Tuy nhiên, năm 2022 đã ghi nhận một cú sụt giảm nghiêm trọng đối với doanh thu của VPS, chỉ còn lại 422 triệu đồng Năm 2023, VPS không ghi nhận doanh thu nào từ hoạt động bảo lãnh và đại lý phát hành chứng khoán Do việc huy động vốn thông qua hoạt động bảo lãnh không còn được chú trọng cho nên công ty đã có quyết định cắt giảm nghiệp vụ bảo lãnh và đại lý phát hành nhằm tập trung vào những nghiệp vụ quan trọng hơn

2.2.1.4 Doanh thu từ hoạt động khác

Lợi nhuận của công ty còn ghi nhận từ những hoạt động khác như BĐS kinh doanh, hợp tác với một số ngân hàng từ liên kết phát hành thẻ hoạt động Trong giai đoạn đầu từ năm 2020 — 2023, mire doanh thu trên có xu hướng đi lên đều đặn ở mức 1.8 tỷ đồng tới 16.9 tỷ đồng Tuy nhiên đến năm 2023, doanh thu từ những hoạt động khác ở công ty sụt giảm chỉ đạt 506.8 triệu đồng

2.2.2 Thực trạng hoạt động tư vấn tài chính cá nhân 2.2.2.1 Hoạt động tr vấn tài chính

Từ năm 2020 - 2023, doanh thu từ hoạt động tư vấn tài chính của VPS đã có sự biến động đáng kể Năm 2020, doanh thu tư vấn tài chính đạt 191,26 tỷ Đến năm

2021, tăng lên 393,13 tỷ, tương đương mức tang 201,87 tỷ đồng

Nhưng năm 2022 doanh thu của hoạt động tư vấn tài chính đã sụt giảm mạnh,

giảm từ 393,13 tỷ đồng xuống chỉ còn 20.14 tỷ Việc sụt giảm doanh thu như vậy xuất phát từ nhiều yếu tố như: thị trường tài chính bị ảnh hưởng trong thời kỳ dịch

bệnh Covid và tiềm lực tài chính của nhiều khách hàng sụt giảm

Cùng với diễn biến suy thoái của kinh tế, dẫn đến doanh thu của hoạt động tư vấn tài chính trong năm 2023 tiếp tục có mức giảm so với năm 2022, đạt 15.23 tỷ

Bảng 2.3 Kết quả hoạt động tư vấn tài chính của VPS từ năm 2020 - 2023

Đơn vị: Tỷ đồng

100 50

Hình 2.10 Doanh thu và chỉ phí của hoạt động tư van trong nam 2020 - 2023

= Doanh thu hoạt động tư vấn tải chính m Chỉ phí

(Nguôn: Báo cáo tài chính PS, 2020 - 2023) Năm 2020, doanh thu của hoạt động tư vấn tài chính là 191.26 ty va chi phi là 6.87 ty Như vậy, mức lợi nhuận gộp (không tính các chỉ phí khác như thuế và lãi vay) đạt 184.39 tỷ Năm 2021, doanh thu tiếp tục tăng lên 393.13 tỷ, và chỉ phí cũng tăng lên 77.32 tỷ đồng Do đó, tỷ lệ lợi nhuận gộp từ hoạt động tư vấn tài chính trong năm này dat 315.81 ty

Năm 2022 giảm mạnh, xuống 20.14 tỷ, chi phí còn 11.37 tỷ Tương đương với tỷ lệ lợi nhuận gộp trong năm là 8.77 tỷ đồng

Nhìn chung, lợi nhuận gộp từ hoạt động tư vấn tài chính tại VPS từ 2020 —

2023 có sự biến đổi rất lớn Nếu như 2021 có sự bùng nô tăng trưởng, vì vậy, mức

lợi nhuận gộp TẤt cao, nhưng đến năm 2023 các mức lợi nhuận gộp lại giảm mạnh

hơn do giảm doanh thu và chi phí

Lợi nhuận hoạt động tư vấn tài chỉnh

Bảng 2.4 Lợi nhuận hoạt động tư vấn tài chính chứng khoán của VPS

Đơn vị tính: Tỷ đồng

(Nguôn: Báo cáo tài chinh VPS, 2020-2023)

Từ bảng 3.4, lợi nhuận của hoạt động tư vấn tài chính tại VPS có sự biến động

rất lớn Năm 2020, hoạt động tư vấn tài chính mang lại 184,39 tỷ đồng Năm 2021 doanh thu tăng mạnh đạt 315,805 tỷ, tương đương tăng 131,415 tỷ đồng Tuy nhiên,

do chụu tác động từ thị trường chứng khoán nên năm 2022 là năm biến động mạnh và có sự giảm đáng kể đối với hoạt động tư vấn tài chính tại VPS do đó, lợi nhuận chỉ

giảm xuống còn 8,767 tỷ đồng Đây cũng có thể nói là tiêu chí mà các công ty, chuyên gia tư vấn quan tâm

nhất Tuy chịu nhiều tác động từ suy thoái kinh tế sau đại dịch nhưng diễn biến hiện

tại đã cho thấy Việt Nam đang quay trở lại cuộc đua tăng trưởng, vì vậy tiềm lực đề phát triển trong mảng tư vấn tài chính còn rất lớn, đòi hỏi các chuyên gia tư vấn cần

nỗ lực hơn nữa 2.2.2.2 Thực trạng hoạt động tư van dau tu tài chính cá nhân

Doanh thu hoạt động tu vấn tài chính cá nhân Như đã phân tích về thực trạng của hoạt động tư vấn tài chính tại VPS, doanh

thu từ hoạt động tư vấn tài chính cá nhân nói riêng trong giai đoạn từ năm 2020 — 2023 cũng có sự biến động đáng kể Năm 2020, doanh thu tư vấn tài chính đạt 133,88 tỷ Đến năm 2021, tăng lên 275,19 tỷ, tương đương mức tăng 141,31 tỷ đồng

Năm 2022 doanh thu của hoạt động tư vấn tài chính cá nhân giảm từ 275,19 tỷ

30

đồng xuống chỉ còn 14,10 tỷ Nguyên nhân của việc giảm như vậy là do diễn biến

suy thoái của nền kinh tế, dẫn đến doanh thu của hoạt động tư vấn tài chính cá nhân

trong năm 2023 tiếp tục có mức giảm so với năm 2022, chỉ đạt 10,66 tỷ

Bảng 2.5 Kết quả hoạt động tư vấn tài chính cá nhân của VPS

từ năm 2020 - 2023

Đơn vị tính: Tỷ đồng

300

275.19

200 150 133.88 100

30

(Nguon:

14.1 022

Báo cáo tài chính VPS, 2020-2023)