ãnh hưởng chính sách phá giá tiền tӊ trung quoc đến xuat nhập khẩu việt nam trung quoc giai đoạn 2015 2016

Vì the, chính sách phá giá tiền tệ của các quoc gia có nen kinh tế lớn đang trở thànhmoi lo ngại lớn đoi với nhiều quoc gia, trong đó có Việc Nam.Trước đây, các mặt hàng xuat khau của nư

B® GIÁO DỤC VẨ ĐẨO TẠO

THUӜC KHOA: TÀI CHÍNH CÔNG

TP HO CHÍ MINH - 2016

TÓM TAT ĐE TÀI1 Lý do chQn đe tài.

Khủng hoảng tài chính đang dien ra ngày càng liên tục với cường độ mạnh và dien bienphức tạp gây ra những hұu quả rat nặng ne đoi với cả quoc gia công nghi p phát triển lanӋcác nước đang phát triển Có rat nhiều lý do dan tới Cuộc khủng hoảng toàn cầu này nhưngtrong đó phải kể đến tình trạng Chính phủ từ bỏ che độ tỷ giá hoi đoái co định ở nhiều nước.Khi một quoc gia có đồng tiền mạnh đột ng tӝ phá giá đồng tiền của mình hoặc khi mộtnước mat đi khả năng hoàn trả các khoản nợ quoc gia, gây khủng hoảng tài chính The giới.Đó cũng chính là nguyên nhân khien nen kinh tế của nhiều nước có đồng tiền yếu hơn phụchoi rat chұm, mong manh và đứng trước nguy cơ tiếp tục khủng hoảng Cụ thể là tình trạngphá giá tiền tệ đột ng t của Trung Quoc vào tháng 8 năm 2015 đư từng trở thành chủ đeӝnóng, bởi nó không chỉ tác động xau đến nen kinh tế của các nước có quan hӋ thương mại,mà hơn the nữa, còn ảnh hưởng nghiêm trong tới sự phát triển của kinh tế The giới nóichung Vì the, chính sách phá giá tiền tệ của các quoc gia có nen kinh tế lớn đang trở thànhmoi lo ngại lớn đoi với nhiều quoc gia, trong đó có Việc Nam.

Trước đây, các mặt hàng xuat khau của nước ta chat lượng chưa cao, kém khả năng cạnhtranh tại một so thị trường, công ngh chưa phát triển Nên chưa thể tұp trung het vào chienӋlược xuat khau Màhiệnnay, Việc Nam đang trong quá trình chuyển đoi từ chien lược thaythe nhập khau sang chien lược xuat khau The nhưng, tình hình Trung Quoc phá giá đồngCNY đư đưa nước ta vào tình huong khó khăn Nhiều chuyên gia nghiên cứu đư cảnh báocán cân thương mại của Việc Nam đang ở mức nhập siêu và sẽ còn tiếp tục nhập siêu Hơnnữa, Trung Quoc là một trong ba đoi tác thương mại lớn nhất nên ảnh hưởng khá nhiều đếncán cân thương mại của Việc Nam, đòi hỏi Việc Nam phải có cái nhìn nghiêm túc ve van đenày để có những giải pháp hạn che những khó khăn trước mat và tiếp tục khẳng định mìnhtrên toàn The giới.

Vì những lỦ do trên, nhóm chúng tôi đư đi đến việc chon đe tài tiểu luұn ắẢnh hưởng chínhsách phá giá tiền tệ Trung Quoc đến xuat nhập khau Việc Nam ậ Trung Quoc giai đoạn2015_2016”.

2 Mục tiêu nghiên cứu.

Mục tiêu chính của đe tài là đánh giá tình hình xuat nhập khau của Việc Nam với TrungQuoc trước và sau khi Trung Quoc thựchiệnchính sách phá giá đồng CNY thông qua các

phá giá đồng CNY lên xuat nhập khau của Việc Nam với Trung Quoc Từ đó, tìm ra các giảipháp cải thiện những khuyet điểm, đồng thời phát huy những ưu điểm của Việc Nam ve xuatnhập khau.

3 Phvơng pháp nghiên cứu.

- Phương pháp so sánh: là phương pháp chủ yếu trong quá trình phân tích các báo cáo, đoichieu với các chỉ tiêu, so liệu,hiệntượng kinh tế, so sánh ket quả tháng này với ket quả thángkhác nhằm đưa ra nhұn định cho từng giai đoạn nghiên cứu.

- Phương pháp phân tích tong hợp: tìm hiểu, thu thұp tài liệu, thong kê các so liệu rổi sosánh, phân tích, đánh giá chung Trên cơ sở đó, nhұn biet, xác định được các ưu điểm hayhạn che phát sinh, từ đó tìm ra cách giải quyet toi ưu các van đe vướng mac.

- Lý thuyet kinh tế vĩ mô.

Như vұy thông qua các phương pháp so sánh, h thong, phân tích, đoi chieu, thong kê, tongӋhợp, bài viet tiếp cұn các tiêu chí phân tích hiệu quả để phân tích ảnh hưởng chính sách phágiá tiền tệ Trung Quoc đến xuat nhập khau Việc Nam, từ đó đưa ra các kien nghị khac phụchạn che và phát huy the mạnh.

4 Nội dung nghiên cứu.

- Thứ nhất, giới thiệu tong quan ve chính sách phá giá tiền tệ và moi quan hӋ giữa chính sách phá giá tiền tệ và chính sách thương mại Quoc te.

- Thứ hai, thực trạng khi Trung Quoc phá giá đồng CNY trong giai đoạn 2015-2016 gomboi cảnh thựchiệnvà chính sách phá giá tiền tệ của Trung Quoc.

- Thứ ba, chỉ ra các ảnh hưởng của chính sách phá giá đồng CNY đến xuat nhập khau củaViệc Nam.

- Cuoi cùng, đánh giá các chính sách mà Việc Nam đư thựchiệnđể đoi phó với việc TrungQuoc thựchiệnchính sách phá giá đồng CNY Qua đó, đe xuat những giải pháp cải thiệnnhững khuyet điểm, nhằm cải thiện tình hình xuat nhập khau của Việc Nam.

5 Đóng góp của đe tài.

Qua nghiên cứu lý luұn và phân tích thực tiền tình hình xuat nhập khau của Việc Nam giaiđoạn 2015-2016, đe tài đưa ra được những ảnh hưởng quan trong của chính sách phá giá

tiền tệ của một quoc gia có đồng tiền mạnh (Trung Quoc) đến xuat nhập khau của quoc giacó đồng tiền yếu hơn (Việc Nam) Từ đó có những đieu chỉnh kịp thời nhằm cải thiện, onđịnh tình hình xuat nhập khau, góp phan cân bằng cán cân thương mại Việc Nam và hướngViệc Nam đứng vững trên thị trường khi h iӝ nhập kinh tế Quoc te.

6 Hvớng phát trien của đe tài.

- Đoi tượng nghiên cứu chính của đe tài là xuat nhập khau của Việc Nam giai đoạn 2016.

2015 Van đe xuat nhập khau của Việc Nam khi Trung Quoc thựchiệnchính sách phá giá tiền tệrat r ngӝ và đòi hỏi có sự nghiên cứu sâu sac trên cả hai phương di nӋ vĩ mô và vi mô Vìvұy không gian nghiên cứu của đe tài là phạm vi lãnh tho Việc Nam và tình hình xuat nhậpkhau của Việc Nam với đoi tác Trung Quoc.

- Thời gian nghiên cứu là từ năm 2015 đến 2016.

MỤC LỤC

1 LỜI MỞ ĐAU 1

1.1Lý do chon đe tài 1

1.2Mục tiêu nghiên cứu 2

1.3Phương pháp nghiên cứu 2

1.4Nội dung nghiên cứu 2

1.5Đóng góp của đe tài 3

1.6Hướng phát triển của đe tài 3

2.TONG QUAN 3

2.1Chính sách phá giá tiền tệ 3

2.1.1Khái ni m.Ӌ 3

2.1.2Nguyên nhân Chính phủ phá giá tiền tệ 4

2.1.2.1Nguyên nhân chủ quan 4

2.1.2.2Nguyên nhân khách quan 4

2.1.3Ưu và nhược điểm khi phá giá đồng Nội tệ 5

2.1.3.1Ưu điểm khi phá giá đồng Nội tệ 5

2.1.3.2Nhược điểm khi phá giá đồng Nội tệ 5

2.2Moi quan hӋ giữa chính sách phá giá tiền tệ và chính sách thương mại Quoc te 5

3 THỰC TRẠNG KHI TRUNG QUOC PHÁ GIÁ ĐỒNG NHÂN DÂN Tӊ 11

3.1Boi cảnh thực hiện chính sách phá giá đồng Nhân dân tệ của Trung Quoc 11

3.1.1Quy mô thương mại 11

3.1.2Nguyên nhân 12

3.1.2.1Ho trợ xuat khau cho các ngành trong nước 12

3.1.2.2Duy trì tăng trưởng kinh tế trong nước 13

3.1.2.3 Để đưa đồng Nhân dân tệ gia nhập vào rổ tiền tệ của IMF 14

4.1Tình hình xuat khau của Việc Nam với Trung Quoc trước và sau khi Trung

Quocthực hiện chính sách phá giá 18

4.1.1Quy mô xuat khau của Việc Nam ậ Trung Quoc 18

4.1.1.1Giai đoạn từ tháng 1/2015 ậ 7/2015: 18

4.1.1.2Giai đoạn từ tháng 8/2015 ậ 7/2016: 20

4.1.2Cầu trúc xuat khau của Việc Nam ậ Trung Quoc 22

4.1.3Tình hình xuat khau của Việc Nam ậ Trung Quoc 23

4.2.2Cầu trúc nhập khau của Việc Nam ậ Trung Quoc 28

4.2.3Tình hình nhập khau của Việc Nam ậ Trung Quoc 28

4.2.3.1Giai đoạn từ tháng 1/2015 ậ 7/2015: 28

4.2.3.2Giai đoạn từ tháng 8/2015 ậ 7/2016: 29

Việc Nam ậ Trung Quoc 30

4.3.1Tác động tích cực 31

4.3.2Tác động tiêu cực 32

4.3.3Đánh giá chính sách đoi phó của Việc Nam 33

5 ĐE XUAT CÁC GIẢI PHÁP 33

DANH MỤC BÃNG BIEU

Bảng 1.Bảng thong kê xuat khau các nhóm hàng hóa thương mại Việc Nam - Trung

Quoc 7 tháng đau năm 2015 19

Bảng 2 Bảng tỷ lệ phan trăm xuat khau hàng hóa thương mại Việc Nam ậ Trung Quoc7 tháng đau năm 2015 20

Bảng 3.Bảng thong kê xuat khau các nhóm hàng hóa thương mại Việc Nam ậ TrungQuoc từ tháng 8/2015 đến tháng 7/2016 21

Bảng 4.Bảng tỷ lệ phan trăm xuat khau hàng hóa thương mại Việc Nam ậ Trung Quoctừ tháng 8/2015 đến tháng 7/2016 22

Bảng 5.Bảng thong kê nhập khau các nhóm hàng hóa thương mại Việc Namậ TrungQuoc 7 tháng đau năm 2015 25

Bảng 6.Bảng tỷ lệ phan trăm nhập khau hàng hóa thương mại Việc Nam ậ Trung Quoc7 tháng đau năm 2015 25

Bảng 7.Bảng thong kê nhập khau các nhóm hàng hóa thương mại Việc Nam ậTrungQuoc từ tháng 8/2015 đến tháng 7/2016 27

Bảng 8.Bảng tỷ lệ phan trăm nhập khau hàng hóa thương mại Việc Nam ậ Trung Quoctừ tháng 8/2015 đến tháng 7/2016 27

Bảng 9 Báo Cáo Nhanh Đau Tư Trực Tiếp Nước Ngoài 12 tháng Năm 2015 32

Bảng 10.Xuat khau gạo của Việc Nam 6 tháng đau năm 2015 32

Bảng 11.Xuat khau san của Việc Nam 6 tháng đau năm 2016 33

DANH MỤC BIEU ĐO

Hình 1 GDP thực te của Trung Quoc tăng trưởng giai đoạn 2006 ậ 2015 11 Hình 2.Tình hình tăng trưởng GDP(%) từ quỦ 2/2013 đến quý 2/2015 của TrungQuoc 11 Hình 3.Tỷ lệ dự trữ ngoại hoi của Trung Quoc giai đoạn 2004 ậ 2015 13 Hình 4.Dữ liệu của Bloomberg ve dự trữ ngoại hoi đến năm 2015 của Trung Quoc 14 Hình 5.Biểu đo tình hình xuat nhập khau Việc Nam ậ Trung Quoc 7 tháng đau năm2015 30 Hình 6.Biểu đo tình hình xuat nhập khau Việc NamậTrung Quoc từ tháng 8/2015-7/2016 31

10 USD United States dollar Đô la Mỹ

11 CNY Chinese Yuan Nhân dân tệ (đơn vị tiền tệ)12 GDP Grổss Domestic Prổduct Tong sản pham Nội địa13 FDI Foreign Direct Investment Đau tư trực tiếp nước ngoài14 PBOC People's Bank of China Ngân hàng Trung ương Trung15 IMF International Monetary

Quỹ tiền tệ the giới

17 GBG Great Britain Pound Đồng bảng Anh18 JPY Japanese Yen Đồng Yên Nhұt

19 FED Federal Reserve System Cục dự trữ Liên Bang Mỹ20 SDR Special Drawing Right Quyen rút von đặc bi tӋ

1 L IӠ MӢ ĐAU.1.1 Lý do chQn đe tài.

Khủng hoảng tài chính đang dien ra ngày càng liên tục với cường độ mạnh và dienbien phức tạp gây ra những hұu quả rat nặng ne đoi với cả quoc gia công nghi p phátӋtriển lan các nước đang phát triển Có rat nhiều lý do dan tới Cuộc khủng hoảng toàncầu này nhưng trong đó phải kể đến tình trạng Chính phủ từ bỏ che độ tỷ giá hoi đoáico định ở nhiều nước Khi một quoc gia có đồng tiền mạnh đột ng tӝ phá giá đồngtiền của mình hoặc khi một nước mat đi khả năng hoàn trả các khoản nợ quoc gia, gâykhủng hoảng tài chính The giới Đó cũng chính là nguyên nhân khien nen kinh tế củanhiều nước có đồng tiền yếu hơn phục hoi rat chұm, mong manh và đứng trước nguycơ tiếp tục khủng hoảng Cụ thể là tình trạng phá giá tiền tệ đột ng t của Trung Quocӝvào tháng 8 năm 2015 đư từng trở thành chủ đe nóng, bởi nó không chỉ tác động xauđến nen kinh tế của các nước có quan h thương mại, mà hơn the nữa, còn ảnh hưởngӋnghiêm trong tới sự phát triển của kinh tế The giới nói chung Vì the, chính sách phágiá tiền tệ của các quoc gia có nen kinh tế lớn đang trở thành moi lo ngại lớn đoi vớinhiều quoc gia, trong đó có Việc Nam.

Trước đây, các mặt hàng xuat khau của nước ta chat lượng chưa cao, kém khả năngcạnh tranh tại một so thị trường, công nghӋ chưa phát triển Nên chưa thể tұp trunghet vào chien lược xuat khau Màhiệnnay, Việc Nam đang trong quá trình chuyển đoitừ chien lược thay the nhập khau sang chien lược xuat khau The nhưng, tình hìnhTrung Quoc phá giá đồng CNY đư đưa nước ta vào tình huong khó khăn Nhiềuchuyên gia nghiên cứu đư cảnh báo cán cân thương mại của Việc Nam đang ở mứcnhập siêu và sẽ còn tiếp tục nhập siêu Hơn nữa, Trung Quoc là một trong ba đoi tácthương mại lớn nhất nên ảnh hưởng khá nhiều đến cán cân thương mại của Việc Nam,đòi hỏi Việc Nam phải có cái nhìn nghiêm túc ve van đe này để có những giải pháphạn che những khó khăn trước mat và tiếp tục khẳng định mình trên toàn The giới.

Vì những lỦ do trên, nhóm chúng tôi đư đi đến việc chon đe tài tiểu luұn “Ánh hưởng

chính sách phá giá tiền tệ Trung Quốc đến xuất nhập khẩu Việt Nam – Trung Quốcgiai đoạn 2015_2016”.

1.2 Mục tiêu nghiên cứu.

Mục tiêu chính của đe tài là đánh giá tình hình xuat nhập khau của Việc Nam vớiTrung Quoc trước và sau khi Trung Quoc thựchiệnchính sách phá giá đồng CNYthông qua các so liệu và dữ liệu mà nhóm thu thұp được, nhằm chỉ ra những ảnhhưởng do Trung Quoc phá giá đồng CNY lên xuat nhập khau của Việc Nam với TrungQuoc Từ đó, tìm ra các giải pháp cải thiện những khuyet điểm, đồng thời phát huynhững ưu điểm của Việc Nam ve xuat nhập khau.

1.3 Phvơng pháp nghiên cứu.

- Phương pháp so sánh: là phương pháp chủ yếu trong quá trình phân tích các báo cáo,đoi chieu với các chỉ tiêu, so liệu,hiệntượng kinh tế, so sánh ket quả tháng này với ketquả tháng khác nhằm đưa ra nhұn định cho từng giai đoạn nghiên cứu.

- Phương pháp phân tích tong hợp: tìm hiểu, thu thұp tài liệu, thong kê các so liệu rổiso sánh, phân tích, đánh giá chung Trên cơ sở đó, nhұn biet, xác định được các ưuđiểm hay hạn che phát sinh, từ đó tìm ra cách giải quyet toi ưu các van đe vướng mac.- Lý thuyet kinh tế vĩ mô.

Như vұy thông qua các phương pháp so sánh, hӋ thong, phân tích, đoi chieu, thongkê, tong hợp, bài viet tiếp cұn các tiêu chí phân tích hiệu quả để phân tích ảnh hưởngchính sách phá giá tiền tệ Trung Quoc đến xuat nhập khau Việc Nam, từ đó đưa ra cáckien nghị khac phục hạn che và phát huy the mạnh.

1.4 Nội dung nghiên cứu.

- Thứ nhất, giới thiệu tong quan ve chính sách phá giá tiền tệ và moi quan hӋ giữa chính sách phá giá tiền tệ và chính sách thương mại Quoc te.

- Thứ hai, thực trạng khi Trung Quoc phá giá đồng CNY trong giai đoạn 2015-2016gom boi cảnh thựchiệnvà chính sách phá giá tiền tệ của Trung Quoc.

- Thứ ba, chỉ ra các ảnh hưởng của chính sách phá giá đồng CNY đến xuat nhập khaucủa Việc Nam.

- Cuoi cùng, đánh giá các chính sách mà Việc Nam đư thựchiệnđể đoi phó với việcTrung Quoc thựchiệnchính sách phá giá đồng CNY Qua đó, đe xuat những giải phápcải thiện những khuyet điểm, nhằm cải thiện tình hình xuat nhập khau của Việc Nam.

1.5 Đóng góp của đe tài.

Qua nghiên cứu lý luұn và phân tích thực tiền tình hình xuat nhập khau của Việc Namgiai đoạn 2015-2016, đe tài đưa ra được những ảnh hưởng quan trong của chính sáchphá giá tiền tệ của một quoc gia có đồng tiền mạnh (Trung Quoc) đến xuat nhập khaucủa quoc gia có đồng tiền yếu hơn (Việc Nam) Từ đó có những đieu chỉnh kịp thờinhằm cải thiện, on định tình hình xuat nhập khau, góp phan cân bằng cán cân thươngmại Việc Nam và hướng Việc Nam đứng vững trên thị trường khi h i nhập kinh tếӝQuoc te.

1.6 Hvớng phát trien của đe tài.

- Đoi tượng nghiên cứu chính của đe tài là xuat nhập khau của Việc Nam giai đoạn2015-2016.

- Van đe xuat nhập khau của Việc Nam khi Trung Quoc thựchiệnchính sách phá giátiền tệ rat r ng và đòi hỏi có sự nghiên cứu sâu sac trên cả hai phương di n vĩ mô vàӝ Ӌvi mô Vì vұy không gian nghiên cứu của đe tài là phạm vi lãnh tho Việc Nam và tìnhhình xuat nhập khau của Việc Nam với đoi tác Trung Quoc.

- Thời gian nghiên cứu là từ năm 2015 đến 2016.

2.TONG QUAN.

2.1 Chính sách phá giá tiền tệ.2.1.1 Khái ni m.Ӌ

Phá giá tiền tệ là việc giảm giá trị của Đồng nội tệso với các loại ngoại tệ so với mứcmà CP đư cam ket duy trì trong che độ TGHĐ co định.

2.1.2 Nguyên nhân Chính phũ phá giá tiền tệ.2.1.2.1 Nguyên nhân chũ quan.

Khi QG đang ở trong tình trạng kém tăng trưởng, that nghi pӋ cao hoặc Đồng nộitệcủa QG đó đang được định giá quá cao so với giá trị thực, gây bat lợi cho hoạt độngXK trong nước, CP chủ động phá giá đồng tiền trong nước nhằm:

- Thứ nhất, thúc đay tăng trưởng kinh tế trong đieu kiện nen kinh tế khó khăn Phá giátiền tệ sẽ ảnh hưởng trực tiếp lên hoạt động XNK của một QG, thúc đay các doanhnghi pӋ XK mở r ngӝ quy mô sản xuat Đồng thời, các doanh nghi pӋ sản xuat hàngthay the NK trong nước tăng sản lượng nhằm đáp ứng nhu cầu tăng lên của bộ phұnngười tiêu dùng thường sử dụng hàng NK trước phá giá Nhờ đó, tình trạng thatnghi pӋ trong nước sẽ phan nào được cải thiện, nen kinh tế từng bước tăng trưởng.- Thứ hai, nhằm cải thiện cán cân thương mại và lợi the cạnh tranh trong XK của QG.Có thể CP đư duy trì một che độ tỷ giá co định trong một khoảng thời gian dài khienTGHĐ không còn phản ánh chân thực nhu cầu và giá trị thực của đồng tiền trên thịtrường Dan đến NK hàng hóa nước ngoài o ạt, hàng XK không có khả năng cạnhtranh, vì vұy gây tác động không tot đến tình hình XNK và sự phát triển kinh tế củaQG.

2.1.2.2 Nguyên nhân khách quan.

Khi nhu cầu ve ngoại tệ trên thị trường tăng mạnh, cũng sẽ làm cho tỷ giá tăng lên độtng t Khi CP cam ket duy trì một mức tỷ giá co định nào đó, CP sẽ mua vào Nội tệ,ӝbán ra ngoại tệ nhằm tăng cung ngoại tệ đáp ứng nhu cầu thị trường, đồng thời giảmcung nội tệnhằm tăng giá trị của đồng tiền nước mình Đến một thời gian CP khôngcòn khả năng duy trì mức tỷ giá co định, CP bu c phải phá giá Áp lực của thị trườngӝkhi có bien động kinh tế là rat lớn nên phá giá tiền tệ sẽ:

- Khuyen khích XK, hạn che NK hàng hóa, khôi phục lại sự cân bằng của cán cânthương mại, cải thiện cán cân thanh toán quoc te.

- Khuyen khích NK von, kieu hoi và hạn che XK von ra bên ngoài, làm tăng ngoạihoi, giảm cầu ngoại hoi, TGHĐ sẽ giảm xuong.

- Khuyen khích phát triển Nội địa, hạn che du lịch ra nước ngoài, do đó quan hӋcung- cầu ngoại hoi cũng sẽ bớt căng thẳng.

2.1.3 Ưu và nhvợc điem khi phá giá đồng Nội tệ.2.1.3.1 Ưu điem khi phá giá đồng Nội tệ.

- Tỷ lệ XK cao hơn, hàng hóa Nội địa tăng tính cạnh tranh so với hàng hóa nước ngoài.- Mức XK cao hơn nên dan đến một sự cải tiền trong thâm hụt tài khoản vưng lai.- XK cao hơn và tăng trưởng tong cầu dan đến tỷ lệ tăng trưởng kinh tế cao hơn.

2.1.3.2 Nhvợc điem khi phá giá đồng Nội tệ.

QG áp dụng chính sách phá giá Đồng nội tệcó thể bị bat lợi vì nó làm tăng gánh nặngnợ nước ngoài trong đieu khoản của đồng Nội tệ Đây là mat mát lớn đoi với các nướcnghèo Khi một nước thựchiệnchính sách này thì các QG khác cũng thựchiệntheo vàvì the gây ra sự suy thoái ve thương mại Cụ thể:

- Khả năng làm cho lạm phát gia tăng bởi vì:

+ NK với giá đat hơn, tong cầu tăng gây ra lạm phát cầu kéo.

+ Các công ty hay nhà XK có ít động lực để cat giảm chi phí vì ho có thể dựa vào việcphá giá để cải thiện khả năng cạnh tranh.

- Làm giảm sức mua của công dân nước đó khi ra nước ngoài Ví dụ như phải dùngnhiều tiền hơn một kì nghỉ ở nước ngoài.

- Von đau tư nước ngoài giảm vì giá trị Đồng nội tệgiảm mạnh và nhanh chóng, làmđe doa các nhà đau tư nước ngoài Ho không sẵn sàng để giữ nợ CP, bởi e sợ sẽ làmgiảm giá trị co phan của ho.

Vì vұy, các nước phải xem xét và cân nhac một cách kỹ lưỡng các ưu và nhược điểmcủa bi nӋ pháp này dựa trên tat cả các khía cạnh của nen kinh tế.

2.2 Moi quan h giũa chính sách phá giá tiền tệ và chính sách thvơng mại QuocӋte.

Chính sách phá giá Đồng nội tệđan đến đieu chỉnh TGHĐ Đây là giải pháp mang tínhtình the của ngân hàng Trung ương nhằm giảm giá trị đồng Nội tệ, cải thiện sức cạnhtranh của hàng hóa XK Phá giá Đồng nội tệthường gây ra tiêu cực đoi với thị trường

ngoại hoi1 Kinh nghi m của các QG đi trước cho thay, bi n pháp này chỉ thành côngӋ Ӌkhi mà nen kinh tế có tiem năng kinh tế vững chac Vì hiệu quả ròng của phá giá Đồngnội tệđoi với cán cân thanh toán còn tùy vào các độ co giãn theo giá Neu hàng XK cogiãn theo giá, thì tỷ lệ tăng lượng cầu ve hàng hóa sẽ lớn hơn tỷ lệ giảm giá; vì the kimngạch XK sẽ tăng Tương tự với hàng NK neu cũng co giưn theo giá thì chi cho NKhàng hóa sẽ giảm Qua hai đieu này đeu góp phan cải thiện cán cân thanh toán Quanghiên cứu thực nghi m thì hàng hóa thường không co giãn theo giá cả trongӋ nganhạn, bởi vì thói quen tiêu dùng của người ta không thể thay đoi de dàng Vì vұy đieukiện Marshall-Lerner2 không được đáp ứng, dan tới việc phá giá tiền tệ chỉ làm chocán cân thanh toán trong ngan hạn xau đi Trong dài hạn, khi người tiêu dùng đư đieuchỉnh thói quen tiêu dùng của mình theo giá mới, cán cân thanh toán mới được cảithiện.

Nói một cách de hiểu, chính sách phá giá Đồng nội tệchỉ làm cho khoi lượng XK tăngvà khoi lượng NK giảm, nhưng không vì the mà cán cân thương mại sẽ được cải thiện.Trong ngan hạn, hiệu ứng giá cả có tính tr i hơn so với hiệu ứng khoi lượng làm choӝcán cân thương mại bị xau đi; nhưng trong dài hạn thì ngược lại, hiệu ứng khoi lượnglại có tính tr iӝ hơn so với hiệu ứng giá cả làm cho cán cân thương mại được cải thiện,đây chính là nguyên nhân tạo nên hiệu ứng tuyen J Hơn nữa, chính sách phá giá Đồngnội tệchỉ có thể thành công với các nước công nghi p phát triển, và nó không chacӋchan hiệu quả đoi với các nước công nghi p đang phát triển Vì vұy mà đoi với mộtӋnước đang phát triển trước khi chon giải pháp phá giá Đồng nội tệcan phải tạo đượccác đieu kiện tiền đe để có được tác động tích cực với những lợi the mà nó đem lại, cónhư vұy cán cân thương mại mới có thể được cải thiện chac chan trong dài hạn.

1

Trên các góc độ khác nhau, người ta hiểu ngoại hoi cũng khác nhau Những người kinh doanh thường hiểu ngoại hoi lànhững phương tiӋn thanh toán thểhiệndưới dạng ngoại tệ, như ngoại tệ tiền mặt, hoi phieu, sécầ trên góc độ hoạch địnhchính sách và quản lỦ Nhà nước, ngoại hoi được hiểu là toàn bộ các loại tiền nước ngoài, các phương ti n chi trả có giá trịӋbằng tiền nước ngoài, các chứng từ, chứng khoán có giá trị, có khả năng mang lại ngoại tệ Trên góc độ nghiên cứu, chúng tacó thể hiểu ngoại hoi là các công cụ tài chính Quoc te.

Đieu kiện Marshall Lerner đặt theo tên của hai hoc giả kinh tế đư pháthiệnra nó, đó là Alfred Marshall và Abba Lerner Phágiá dan tới giảm giá hàng XK định danh bằng ngoại tệ, do đó nhu cầu đoi với hàng XK tăng lên Đồng thời, giá hàng NKđịnh danh bằng nội tệtrở nên cao hơn, làm giảm nhu cầu đoi với hàng NK.

Trong các giao dịch tài chính Quoc te, việc thựchiệnmua và bán các ngoại hoi trên thịtrường đòi hỏi phải có sự chuyển đoi đồng tiền nước này sang nước khác Do moiđồng tiền phải chịu ảnh hưởng nhiều nhân to khác nhau nên có sức mua khác nhau, vìthe trên thị trường can phải có quy định tỷ lệ, để làm cơ sở chuyển đoi giữa hai đồngtiền, tỷ lệ này được goi là TGHĐ.

Như vұy, TGHĐ là h so quy đoi của một tiền nước này sang đồng tiền nước khác.ӋHay cách khác, TGHĐ là giá cả đơn vị tiền tệ của một nước được biểuhiệnbằng khoilượng các đơn vị tiền tệ nước ngoài.

Ví dụ: 𝑈 𝑈𝑈 = (x) hay 1USD = (x) VND.

𝑈𝑈 𝑈

Trong nen kinh tế mở, lý do tại sao hau het các nước đeu quan tâm đến TGHĐ là vì tỷgiá có ảnh hưởng rat lớn đoi với hoạt động thương mại Quoc te, trạng thái cán cânthanh toán, tốc độtăng trưởng kinh tế, việc làm và lạm phát.

TGHĐ và hoạt động thương mại Quốc tếlà một phạm trù kinh tế liên quan đến việctính toán và so sánh giá trị giữa hai đồng tiền và do vұy giá cả hàng hóa XNK của haiQG trong quan h tỷ giá trên thị trường Quốc tếcũng thay đoi, từ đó ảnh hưởng đếnӋquy mô thương mại Quoc te.

Ta có công thức tính TGHĐ.1A = (x) B

Chẳng hạn, khi phá giá đồng Nội tệ, Đồng nội tệsẽ bị mat giá đồng nghĩa là đồngngoại tệ lên giá thì giá cả hàng hóa XK của QG đó trên thị trường Quốc tếtrở nên rẻhơn Ví dụ, 1 lô hàng XK VN có trị giá là 20.000 tri uӋ đồng Vào thời điểm (t),TGHĐ trên thị trường hoi đoái của VN là 1USD = 20.000VND, thì lô hàng này bántrên thị trường Quốc tếvới giá bán với giá 1 tri uӋ USD (=20.000 tri uӋ VND/20.000VND/USD) Neu như vào thời điểm (t+1), TGHĐ là 1USD = 22.000VND, thì giá báncủa lô hàng này giảm xuong xap xỉ 0,909 tri u USD.Ӌ

Ví dụ khác, một bộ am chén sứ Bát Tràng có giá 115.000 VND và một bộ am chéntương đương của TQ có giá 30 CNY Với TGHĐ 3.000VND = 1 CNY thì bộ am chén

TQ sẽ được bán ở mức giá 90.000 VND trong khi bộ am chén tương đương của VN là120.000 VND Trong trường hợp này am chén NK từ TQ có lợi the cạnh tranh hơn Neu VND mat giá và TGHĐ thay đoi thành 4000 VND= 1CNY thì lúc này bộ am chén TQ sẽ được bán với giá 120.000VND và kém lợi the cạnh tranh hơn so với amchén sản xuat tại VN.

Một khi giá cả hàng hóa trở nên rẻ hơn, thì sức cạnh tranh của hàng hóa trên thịtrường Quốc tếsẽ được nâng cao, mức cầu mở r ng và khoi lượng hàng hóa XK sẽӝtăng Nen kinh tế thu được nhiều ngoại tệ và cán cân thanh toán được cải thiện.

Ngược lại, khi một Đồng nội tệlê giá trong sự tương quan với sự mat giá của đồngngoại tệ sẽ làm cho XK giảm đi, nhưng NK lại tăng lên, cán cân thanh toán trở nênxau đi.

Tuy nhiên, khi xem xét tác động của tỷ giá đến sự thay đoi hoạt động thương mạiQuốc tếvà cán cân thanh toán can lưu ý rằng hiệu ứng này không thể xảy ra ngay màphải trải qua một khoảng thời gian nhất định Hay nói các khác, khi Đồng nội tệmatgiá thì cán cân thanh toán không thể cải thiện ngay mà còn phụ thu c vào thời gianӝthích ứng đoi với việc thay đoi giá cả hàng hóa của người tiêu dùng trong nước vànước ngoài Trong thời gian đau, cán cân thanh toán có thể bị giảm đi, sau đó trạngthái mới được cải thiện dan Hiệu ứng này được goi là đường J (đường J phản ánhmức độ thay đoi cán cân thương mại sẽ thay đoi theo thời gian như the nào khi Đồngnội tệgiảm giá) Có thể xem hình vẽ dưới đây:

Có thể nêu ra 3 nguyên nhân chủ yếu sau:

- Cầu NK không giảm ngay trong ngan hạn Nhìn chung cầu NK ở trong nước và nướcngoài can có một thời gian nhất định để đieu chỉnh cơ cầu ưu tiên hàng hóa sử dụngsau khi phá giá.

Đoi với trong nước: quá trình chuyển từ sử dụng hàng ngoại sang sử dụng hàng Nộikhông dien ra gay lұp tức sau khi phá giá, mà thường là sau một thời gian nhất định.Đieu này xảy ra là vì, người trong nước còn lo lang ve van đe như chat lượng hànghóa, độ tin cұy, danh tiềng cơ sở sản xuat Nội địa, v.v Do đó, không vì giá hàng nhậpđat lên mà khoi lượng nhập giảm ngay lұp tức trong ngan hạn; đieu này lại càng đúngđoi với những QG có đau vào của nen kinh tế phụ thu c nhiều vào NK và tâm lý ưaӝdùng hàng ngoại như VN Tuy nhiên trong dài hạn do hàng hóa Nội địa rẻ hơn sẽ danthay the hàng nhập đat hơn, làm cho khoi lượng NK giảm trong dài hạn.

Đoi với nước ngoài: tuy giá hàng XK của VN rẻ hơn, song không vì the mà ngườinước ngoài chuyển ngay sang mua hàng VN nhiều hơn; bởi vì ho can có một thời giannhất định để tìm hiểu và an tâm mua hàng VN Quá trình dien ra từ từ, do đó, trongngan hạn khoi lượng XK của VN không thể tăng ngay mà chỉ có thể tăng từ từ trongdài hạn.

- Cung XK không tăng ngay trong ngan hạn Mặc dù phá giá tiền tệ cải thiện cạnhtranh cho XK, nhưng những nhà sản xuat can phải có thời gian nhất định để mở r ngӝnăng lực sản xuat, hàng XK, như mở r ng nhà xưởng, tuyển dụng và đào tạo côngӝnhân, cải tạo và mở r ngӝ đat trong trổt, v.v Như vұy, tuy đieu kiện cạnh tranh tothơn, song năng lực XK không tăng ngay trong ngan hạn mà chỉ tăng từ từ trong dàihạn.

- Cạnh tranh không hoàn hảo Đoi với những nhà kinh doanh nước ngoài quá trìnhchiem lĩnh thị phan đư tiêu ton nhiều thời gian và tiền bạc, do đó ho có thể hạ giá hàngXK để tăng tính cạnh tranh nhằm duy trì thị phan của mình ở nước có đồng tiền phágiá, làm cho nhu cầu của nước có đồng tiền phá giá giảm chұm.

Hạ giá hàng hóa bán trên thị trường trong nước để tăng tính cạnh tranh với hàng nhậprẻ hơn từ nước có đồng tiền phá giá, làm cho năng lực của nước có đồng tiền phá giá

tăng chұm Với những phân tích trên cho thay, sau khi phá giá, hiệu ứng giá cả làmcho cán cân thương mại trở nên xau đi ngay lұp tức, trong khi đó hiệu ứng khoi lượngXK và NK chi được cải thiện trong dài hạn Đieu này hàm ý trong ngan hạn, hiệu ứnggiá cả có tính tr i so với khoi lượng, nên làm cho cán cân thương mại trở nên xau đi,ӝvà ngược lại, trong dài hạn, hiệu ứng khoi lượng có tính tr i hơn hiệu ứng giá cả, nênӝcán cân thương mại được cải thiện.

Mức độ và thời gian kéo dài thâm hụt cán cân thương mại phụ thu cӝ vào nhiều yếuto Đoi với những nước công nghi p phát triển, do nen kinh tế được đặc trưng chủӋyếu bởi những hàng hóa đủ tiêu chuan tham gia thương mại Quoc te, nên khi phá giálàm cho khoi lượng XK tăng nhanh và khoi lượng NK giảm ngay trong ngan hạn, vàsẽ được cải thiện rõ r tӋ trong dài hạn Đoi với những nước đang phát triển, do nenkinh tế được đặc trưng chủ yếu bởi những hàng hóa không đủ tiêu chuan tham giathương mại Quoc te, nên khi phá giá làm cho khoi lượng XK tăng chұm và khoi lượngNK giảm chұm, do đó hiệu ứng khoi lượng có tác dụng mờ nhạt dan đến cán cânthương mại bị xau đi rõ r t trong nganӋ hạn.

Một so nguyên nhân khác:

- Tỷ trong hàng NK trong giá thành hàng sản xuat trong nước: có một so nguyên vұtliệu phải NK từ nước ngoài nên khi hàng NK tăng giá, mà tỷ trong nguyên vұt liệutrong hàng thành pham cao, thì giá thành hàng hóa trong nước sẽ tăng lên Đieu này sẽtri t tiêu lợi the cạnh tranh là giá rẻ của hàng XK khi phá giá Vì vұy phá giá tiền tệӋchưa hẳn làm tăng khoi lượng hàng XK.

- Mức độ linh hoạt của tiền lương: khi phá giá tiền tệ thường làm chỉ so giá tiêu dùngtăng lên, lúc này người tiêu dùng can phải bỏ ra nhiều tiền hơn để mua một lượnghàng hóa tương tự ở thời điểmhiệntại so với trước đó Để đảm bảo chat lượng Cuộcsong người lao động sẽ yêu cầu tăng lương gây áp lực lên tiền lương Neu tiền lươnglinh hoạt, nó sẽ tăng theo chỉ so giá Đieu này làm tăng chi phí sản xuat, nên giá thànhsản pham trong nước cao hơn, dan đến giảm lợi the cạnh tranh từ việc phá giá tiền tệ.

3 THỰC TRẠNG KHI TRUNG QUOC PHÁ GIÁ ĐỒNG NHÂN DÂN T ӊ3.1 Boi cãnh thụchiệnchính sách phá giá đồng Nhân dân tệ của Trung Quoc.3.1.1 Quy mô thvơng mại

Trong giai đoạn 1979-2013, kinh tế TQ đư trải qua sự tăng trưởng với tỷ lệ trung bìnhmoi năm 9,8% Mức tăng GDP các năm 2008, 2009, 2010, 2011 lan lượt là 9,6%;9,2%, 10,4% và 9,3% Nhưng từ năm 2012, mức tăng trưởng bat đau giảm chỉ còn7,8% và sau đó là 7,7% trong năm 2013 Năm 2014, GDP van tiếp tục giảm chỉ còn7,3% Và GDP tụt doc đến mức thap nhất trong 25 năm qua, chỉ đạt 6,9% tại năm2015.

Hình 1 GDP thực tế của Trung Quốc tăng trưởng giai đoạn 2006 – 2015.

Hình 2.Tình hình tăng trưởng GDP(%) từ quý 2/2013 đến quý 2/2015 củaTrung Quốc.

- Trong 2 quý đau năm 2015, kinh tế TQ tăng trưởng với tốc độtrung bình 6.9%/năm.Nen sản xuat công nghi pӋ giảm mạnh và có xu hướng chú trong ngành dịch vụ nêntốc độtăng trưởng đạt 0,5% so với mức tăng trưởng 7,9% của quý 1/2015.

- Tháng 6, tăng trưởng sản xuat công nghi p của TQ đạt 6,8%, cao hơn mức 6,1%Ӌcủa tháng 5.

- XNK giảm rõ r t,Ӌ von đau tư FDI dan rút khỏi thị trường TQ, tình hình co phieutăng đột bien trong khi tăng trưởng GDP giảm, nhưng thị trường bat động sản có dauhiệu lạc quan Tính đến cuoi tháng 6/2015, TQ đang nam giữ lượng trái phieu CPMỹ trị giá 1.270 nghìn tỷ USD The nhưng, tính trong tương quan với tong lượng tráiphieu CP Mỹ được các nhà đau tư nước ngoài nam giữ, tỷ lệ sở hữu của TQ giảm chỉcòn 20,6%, thap hơn nhiều so với mức đỉnh 28,2% vào năm 2011.

- Trong tháng 7/2015, dự trữ ngoại hoi đư giảm 43 tỷ USD so với tháng 6, xuong còn3.650 nghìn tỷ USD, thap hơn mức kỷ lục 3.999 tỷ nhưng van là nước dự trữ ngoạihoi lớn nhất trên the giới Kim ngạch XK trong tháng 7/2015 của nước này sụt giảm8,3% so với cùng kỳ năm 2014 thap hơn rat nhiều so với mức giảm dự kien là 1,5%,tương đương 195,10 tỷ USD Trong đó kim ngạch XK của TQ vào tháng 7 giảm8,9%, NK giảm 8,6% Tình hình bat động sản đình tr dan đến tình trạng thừa cungӋtrên thị trường bat động sản TQ, tiêu dùng và XK suy giảm Các nhà đau tư nướcngoài rút von, kéo theo dự trữ đô la giảm Trong khoảng thời gian 12 tháng tính đếntháng 7/2015, tong so 610 tỷ USD đư bị rút ra khỏi TQ Trong khi đó, cùng kỳ nămtrước, 224 tỷ USD được rót vào nước này, theo so liệu của Bloomberg Thị trườngchứng khoán sụt giảm mạnh (ngày 21/8 giảm hơn 4%) Ngân hàng TQ o ạt bơm tiềnvào h thong Dự trữ ngoại hoi giảm mức kỷ lục: 93,9 tỷ USD trong tháng 8, xuongӋcòn 3.560 tỷ USD.

3.1.2 Nguyên nhân.

3.1.2.1 Hő trợ xuất khẩu cho các ngành trong nvớc.

Với tình hình XK của TQ giảm xuống với mặt biên độ rộng bất ngờ 8,3% trong tháng7/2015, GDP TQ đư giảm mạnh vào những tháng đau năm 2015 Và đã làm tăng nguycơ mất việc làm trong các ngành công nghiệp có sử dụng hàng chục triệu người laođộng Vì thế, các chuyên gia kinh tế cho rằng Bắc Kinh đang tìm cách ngăn chặn nguycơ sa thải hàng loạt tại những nhà máy này bằng cách làm suy yếu đồng CNY.