Ảnh hưởng của biến động tỷ giá CNYVND đến hoạt động xuất, nhập khẩu việt nam và trung quốc luận văn thạc sĩ tài chính ngân hàng bùi thị vân dung nguyễn ngọc thạch người hướng dẫn khoa học

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH BÙI THỊ VÂN DUNG ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ CNY/VND ĐẾN HOẠT ĐỘNG XUẤT, NHẬP KHẨU VIỆT NAM VÀ TRUNG QUỐC LUẬN VĂN THẠC SĨ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2020 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH BÙI THỊ VÂN DUNG ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ CNY/VND ĐẾN HOẠT ĐỘNG XUẤT, NHẬP KHẨU VIỆT NAM VÀ TRUNG QUỐC LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 34 02 01 Người hướng dẫn khoa học: PGS, TSKH Nguyễn Ngọc Thạch TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2020 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài “Ảnh hưởng biến động tỷ giá CNY/VND đến hoạt động xuất nhập Việt Nam Trung Quốc” cơng trình nghiên cứu khoa học riêng tác giả kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung cơng bố trước nội dung trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận văn Tôi đồng ý việc trường Đại học Ngân hàng dùng luận văn làm tài liệu tham khảo Một lần nữa, xin cam đoan Luận văn chưa trình nộp để lấy học vị thạc sĩ trường đại học Tp HCM, ngày 01 tháng 12 năm 2020 Tác giả luận văn Bùi Thị Vân Dung ii LỜI CẢM ƠN Trước tiên, tác giả xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới đến Quý Thầy Cô Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM hỗ trợ, giúp đỡ trực tiếp giảng dạy, truyền đạt kiến thức khoa học chuyên ngành Tài – Ngân hàng, sở tảng để thực luận văn áp dụng vào thực tiễn công việc Đặc biệt, tơi chân thành tri ân vai trị định hướng khoa học PGS, TSKH Nguyễn Ngọc Thạch việc hỗ trợ đóng góp ý kiến cho nghiên cứu tác giả đề tài “Ảnh hưởng biến động tỷ giá CNY/VND đến hoạt động xuất, nhập Việt Nam Trung Quốc” Cuối cùng, tác giả xin gửi lời biết ơn sâu sắc đến gia đình bạn bè ln động viên, chia sẻ tiếp thêm nguồn lực cho tơi để hồn thành luận văn Do kinh nghiệm kiến thức hạn chế, luận văn khơng tránh khỏi thiếu sót, mong nhận ý kiến đóng góp từ Q Thầy Cơ để luận văn hồn chỉnh Trân trọng cảm ơn Tp HCM, ngày 01 tháng 12 năm 2020 Tác giả luận văn Bùi Thị Vân Dung iii TÓM TẮT LUẬN VĂN Tên đề tài ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ CNY/VND ĐẾN HOẠT ĐỘNG XUẤT, NHẬP KHẨU VIỆT NAM VÀ TRUNG QUỐC Tóm tắt Mục tiêu nghiên cứu kiểm định tác động tỷ giá CNY/VND đến hoạt động xuất, nhập Việt Nam - Trung Quốc Dựa kết nghiên cứu, tác giả làm sở đề xuất số kiến nghị điều hành tỷ giá thích hợp, góp phần đẩy mạnh hoạt động ngoại thương Việt Nam vào thị trường Trung Quốc Tác giả trình bày phân tích thực trạng hoạt động xuất nhập Việt Nam Trung Quốc giai đoạn 2014 – 2019 Bên cạnh đó, tác giả phân tích ảnh hưởng biến động tỷ giá CNY/VND đến hoạt động nhập qua hai nhóm chủ yếu: (1) yếu tố ảnh hưởng đến tương quan chất lượng hàng hóa xuất khẩu, nhập (phụ thuộc vào lực sản xuất, thị hiếu, công tác marketing) doanh nghiệp lĩnh vực xuất nhập khẩu; (2) yếu tố tác động đến tương quan giá hàng hóa xuất khẩu, nhập so với hàng hóa nước ngồi Yếu tố thể thông qua yếu tố tỷ giá Trên sở lý thuyết, mơ hình nghiên cứu thực nghiệm tác giả đưa mơ hình đề xuất kiểm định để giải mục tiêu đề sau: Thứ nhất, tác động tỷ giá CNY/VND đến hoạt động nhập Việt Nam - Trung Quốc ngược chiều Thứ hai, xem xét tác động tỷ giá CNY/VND đến hoạt động xuất Việt Nam - Trung Quốc chiều Từ kết nghiên cứu, tác giả đưa hàm ý sách liên quan đến sách điều hành tỷ giá, hoạt động xuất nhập Việt Nam- Trung Quốc góc độ nhà nước phía doanh nghiệp Từ khóa Tỷ giá, CNY/VND, hoạt động xuất nhập khẩu, Việt Nam, Trung Quốc iv ABSTRACT Title THE IMPACT OF CNY/VND EXCHANGE RATE ON IMPORT AND EXPORT ACTIVITIES OF VIETNAM – CHINA Abstract The research objective is to test the impact of CNY/VND exchange rate on import and export activities of Vietnam - China Based on the research results, the author serves as the basis for proposing a number of recommendations in the appropriate exchange rate management, contributing to boosting Vietnam's foreign trade into the Chinese market The author presents and analyzes the current status of import and export activities of Vietnam and China in the period 2014 - 2019 Besides, the author analyzes the effect of CNY/VND exchange rate fluctuations on import activities through two groups Mainly: (1) factors affecting the correlation of quality of exported and imported goods (depending on production capacity, customer prospect and marketing) of enterprises in the export sector and import; (2) factors affecting the correlation of the prices of exported and imported goods compared with foreign goods It expresses this factor through the exchange rate factor Based on theories, models and empirical studies, the author has given a proposed model and tests to address the proposed objectives: Firstly, the impact of CNY/VND exchange rate on Vietnam - China import activities is negative; Secondly, considering the effect of CNY/VND exchange rate on Vietnam - China export activities, this relationship is positive From the research results, the author has made policy implications related to the exchange rate management policy, Vietnam-China import-export activities from the Government (Macro aspect) as well as the enterprise (Micro aspect) Keywords Exchange rate, CNY/VND, import – export activities, Vietnam, China v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Diễn giải tiếng Anh Diễn giải tiếng Việt ACFTA ASEAN-China Free Trade Area Khu vực mậu dịch tự ASEAN – Trung Quốc ASEAN Association of Southeast Asian Nations Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á CCTM Balance of trade Cán cân thương mại CCTT Balance of payments Cán cân tốn CNH Industrial Cơng nghiệp hóa CNY Yuan Renminbi Nhân dân tệ CPI Consumer Price Index Chỉ số giá tiêu dùng CSTT Monetary policy Chính sách tiền tệ ERPT Exchange rate pass through Cơ chế truyền dẫn tỷ giá European Union Liên minh Châu Âu EUR Euro Đồng tiền chung Châu Âu FDI Foreign Direct Investment, Đầu tư trực tiếp nước G7 Group of Seven Nhóm nước dân chủ cơng nghiệp hàng đầu giới EU Hội đồng Hợp tác Vùng Vịnh GCC GDP Gross Domestic Product Tổng sản phẩm quốc nội HĐH Modernization Hiện đại hóa IDR Rupiah indonesia Đồng tiền Indonesia IRP Interest Rate parity Ngang giá lãi suất vi JPY Japanese Yen Yên Nhật KRW South Korean Won Won hàn quốc LNH Interbank Liên ngân hàng MYR Ringgit Malaysia Đồng tiền Malaysia NDT Yuan Renminbi Nhân dân tệ NHNN State Bank Ngân hàng nhà nước NHTW Central Bank Ngân hàng Trung ương NIEs Nền kinh tế công nghiệp ODA Official Development Assistance Hỗ trợ Phát triển Chính thức OECD Organization for Economic Cooperation and Development Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế PCP Producer currency pricing Chiến lược định giá tiền tệ nhà sản xuất PHP Peso Philippine Đồng peso philipin PPP Purchasing Power Parity Ngang giá sức mua QH Congress Quốc hội SGD Đơla Singapore Đồng singapore SVAR Structural vector autoregressive Mơ hình cấu trúc tự hồi quy véc tơ TCTD Credit institution Tổ chức tín dụng THB Bath Thái TWD Tân Đài tệ USD United State Dollar Đồng Đôla mỹ VAR Vector autoregression Mơ hình tự hồi quy vector vii VECM Vector Error Correction model Mơ hình hiệu chỉnh sai số vector Vietnam Dong Đồng việt nam Food safety Vệ sinh an toàn thực phẩm WTO The World Trade Organization Tổ chức thương mại giới XNK Import & export Xuất nhập VND VSATTP viii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN I LỜI CẢM ƠN II TÓM TẮT LUẬN VĂN III ABSTRACT IV DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT V MỤC LỤC VIII DANH MỤC CÁC BẢNG 11 DANH MỤC CÁC HÌNH 12 DANH MỤC SƠ ĐỒ 13 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu nghiên cứu cụ thể 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Đóng góp đề tài 1.7 Bố cục đề tài CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ ĐẾN QUAN HỆ THƯƠNG MẠI SONG PHƯƠNG 2.1 Khung khái niệm xuất nhập 2.1.1 Lý thuyết xuất nhập 2.1.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động xuất 2.1.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động nhập 2.2 Các lý thuyết tác động tỷ giá đến thương mại quốc tế 10 X *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: LNCNY_VND has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=11) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -2.478475 -3.527045 -2.903566 -2.589227 0.1250 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: LNGDP has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: 11 (Automatic - based on SIC, maxlag=11) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* 0.515630 -3.544063 -2.910860 -2.593090 0.9860 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Null Hypothesis: IRVN has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=11) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -2.826908 -3.525618 -2.902953 -2.588902 0.0596 *MacKinnon (1996) one-sided p-values Kết hồi quy phương trình 1: ảnh hưởng biến động tỷ giá CNY/VND đến hoạt động nhập Việt Nam Trung Quốc Vector Autoregression Estimates Date: 08/04/20 Time: 10:30 Sample (adjusted): 2014M04 2019M12 Included observations: 69 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] LNIMVN(-1) LNIMVN LNCNY_VND LNGDP IRVN 0.218887 -0.003636 0.212436 -0.066883 XI (0.12495) [ 1.75178] (0.01214) [-0.29936] (0.19642) [ 1.08156] (0.05313) [-1.25877] LNIMVN(-2) 0.284269 (0.12838) [ 2.21420] -0.016616 (0.01248) [-1.33163] 0.047062 (0.20181) [ 0.23319] -0.066273 (0.05459) [-1.21392] LNIMVN(-3) 0.231930 (0.12686) [ 1.82817] 0.003593 (0.01233) [ 0.29141] 0.002033 (0.19942) [ 0.01019] 0.004155 (0.05395) [ 0.07701] LNCNY_VND(-1) -1.302539 (1.43033) [-0.91066] 1.371682 (0.13902) [ 9.86678] -0.302209 (2.24841) [-0.13441] 0.471331 (0.60823) [ 0.77492] LNCNY_VND(-2) 1.403861 (2.24611) [ 0.62502] -0.542254 (0.21831) [-2.48388] -2.616471 (3.53077) [-0.74105] -1.212145 (0.95513) [-1.26909] LNCNY_VND(-3) -0.983055 (1.36257) [-0.72147] 0.066217 (0.13243) [ 0.50000] 1.686508 (2.14189) [ 0.78739] 0.769961 (0.57942) [ 1.32885] LNGDP(-1) 0.158707 (0.07996) [ 1.98470] -0.002702 (0.00777) [-0.34762] 0.310287 (0.12570) [ 2.46846] -0.016341 (0.03400) [-0.48056] LNGDP(-2) -0.326812 (0.08607) [-3.79690] 0.007649 (0.00837) [ 0.91431] -0.040789 (0.13530) [-0.30147] 0.029581 (0.03660) [ 0.80819] LNGDP(-3) -0.088579 (0.08531) [-1.03831] 0.004020 (0.00829) [ 0.48476] -0.407022 (0.13410) [-3.03511] -0.039223 (0.03628) [-1.08120] IRVN(-1) -0.431629 (0.20934) [-2.06183] -0.016428 (0.02035) [-0.80740] -0.666555 (0.32908) [-2.02554] 0.889312 (0.08902) [ 9.98998] IRVN(-2) 0.131413 (0.23665) [ 0.55531] -0.005003 (0.02300) [-0.21751] -0.047488 (0.37200) [-0.12766] -0.033997 (0.10063) [-0.33784] IRVN(-3) -0.237559 (0.18782) [-1.26480] 0.010899 (0.01826) [ 0.59705] -0.225573 (0.29525) [-0.76401] -0.032829 (0.07987) [-0.41103] C 18.31514 (7.77159) [ 2.35668] 1.075971 (0.75536) [ 1.42446] 26.31718 (12.2165) [ 2.15422] 3.365063 (3.30478) [ 1.01824] 0.825112 0.787636 0.560087 0.100008 22.01710 68.16828 -1.599080 -1.178162 0.910106 0.890843 0.005291 0.009720 47.24636 229.0101 -6.261161 -5.840243 0.671706 0.601357 1.383992 0.157207 9.548213 36.95839 -0.694446 -0.273528 0.935814 0.922060 0.101279 0.042527 68.03841 127.1705 -3.309290 -2.888371 R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC XII Mean dependent S.D dependent 16.61082 0.217017 8.125455 0.029421 Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion 3.85E-11 1.67E-11 464.4804 -11.95595 -10.27228 12.88243 0.248989 6.376812 0.152330 VAR Lag Order Selection Criteria Endogenous variables: LNIMVN LNCNY_VND LNGDP IRVN Exogenous variables: C Date: 08/04/20 Time: 10:27 Sample: 2014M01 2019M12 Included observations: 69 Lag LogL LR FPE AIC SC HQ 249.7027 427.0287 450.9523 464.4804 NA 328.9525 41.60622* 21.95864 9.49e-09 8.85e-11 7.07e-11* 7.68e-11 -7.121818 -11.79793 -12.02760* -11.95595 -6.992304 -11.15037* -10.86198 -10.27228 -7.070436 -11.54102 -11.56516* -11.28798 * indicates lag order selected by the criterion LR: sequential modified LR test statistic (each test at 5% level) FPE: Final prediction error AIC: Akaike information criterion SC: Schwarz information criterion HQ: Hannan-Quinn information criterion VAR Lag Exclusion Wald Tests Date: 08/04/20 Time: 10:53 Sample: 2014M01 2019M12 Included observations: 69 Chi-squared test statistics for lag exclusion: Numbers in [ ] are p-values LNIMVN LNCNY_VND LNGDP IRVN Joint Lag 15.16476 [ 0.004371] 109.2116 [ 0.000000] 13.15866 [ 0.010526] 115.9676 [ 0.000000] 252.0008 [ 0.000000] Lag 23.80532 [ 8.74e-05] 9.119522 [ 0.058180] 0.788680 [ 0.939959] 4.114471 [ 0.390735] 37.29132 [ 0.001908] Lag 8.121259 [ 0.087236] 0.855479 [ 0.930859] 10.37226 [ 0.034603] 3.060875 [ 0.547690] 24.27091 [ 0.083752] df 4 4 16 Date: 08/04/20 Time: 10:54 Sample (adjusted): 2014M04 2019M12 XIII Included observations: 69 after adjustments Trend assumption: Linear deterministic trend Series: LNIMVN LNCNY_VND LNGDP IRVN Lags interval (in first differences): to Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace) Hypothesized No of CE(s) Eigenvalue Trace Statistic 0.05 Critical Value Prob.** None * At most At most At most 0.508161 0.133278 0.099365 0.003275 66.27973 17.31710 7.447573 0.226353 47.85613 29.79707 15.49471 3.841466 0.0004 0.6166 0.5262 0.6342 Trace test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue) Hypothesized No of CE(s) Eigenvalue Max-Eigen Statistic 0.05 Critical Value Prob.** None * At most At most At most 0.508161 0.133278 0.099365 0.003275 48.96263 9.869525 7.221220 0.226353 27.58434 21.13162 14.26460 3.841466 0.0000 0.7568 0.4633 0.6342 Max-eigenvalue test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegrating Coefficients (normalized by b'*S11*b=I): LNIMVN 1.012342 -12.87755 3.843626 -3.234728 LNCNY_VND 14.21606 -11.59272 43.33546 -1.939677 LNGDP 8.772299 3.246087 -0.179577 1.051790 IRVN 10.49901 -10.72985 4.038494 -9.755773 Unrestricted Adjustment Coefficients (alpha): D(LNIMVN) D(LNCNY_VND ) D(LNGDP) D(IRVN) -0.035357 0.017520 -0.004238 -0.003950 0.000740 -0.118995 -0.007028 0.000547 -0.029200 0.010991 -0.002494 0.002861 0.005964 0.000242 0.001553 0.001013 Log likelihood 455.8218 Cointegrating Equation(s): Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LNIMVN LNCNY_VND LNGDP IRVN 1.000000 14.04274 8.665349 10.37101 (5.10595) (1.14216) (1.48140) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) XIV D(LNIMVN) D(LNCNY_VND ) D(LNGDP) D(IRVN) -0.035793 (0.01212) 0.000749 (0.00120) -0.120463 (0.01906) -0.007115 (0.00531) Cointegrating Equation(s): Log likelihood 460.7566 Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LNIMVN LNCNY_VND LNGDP IRVN 1.000000 0.000000 -0.862893 0.179908 (0.24005) (0.32620) 0.000000 1.000000 0.678517 0.725720 (0.08167) (0.11098) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(LNIMVN) -0.261402 -0.705735 (0.15183) (0.21560) D(LNCNY_VND ) -0.006291 0.004180 (0.01532) (0.02175) D(LNGDP) 0.255558 -1.353133 (0.23823) (0.33831) D(IRVN) -0.148648 -0.227326 (0.06523) (0.09263) Cointegrating Equation(s): Log likelihood 464.3672 Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LNIMVN LNCNY_VND LNGDP IRVN 1.000000 0.000000 0.000000 1.103104 (0.22142) 0.000000 1.000000 0.000000 -0.000215 (0.07385) 0.000000 0.000000 1.000000 1.069884 (0.14795) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(LNIMVN) -0.277692 -0.889396 -0.252530 (0.15823) (0.55249) (0.10984) D(LNCNY_VND ) -0.015875 -0.103886 0.008712 (0.01537) (0.05367) (0.01067) D(LNGDP) 0.266554 -1.229159 -1.139157 (0.24851) (0.86771) (0.17251) D(IRVN) -0.125726 0.031111 -0.027048 (0.06724) (0.23480) (0.04668) Vector Error Correction Estimates Date: 08/04/20 Time: 10:59 Sample (adjusted): 2014M04 2019M12 XV Included observations: 69 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] Cointegrating Eq: CointEq1 LNIMVN(-1) 1.000000 LNCNY_VND(-1) 14.04274 (5.10595) [ 2.75027] LNGDP(-1) 8.665349 (1.14216) [ 7.58679] IRVN(-1) 10.37101 (1.48140) [ 7.00083] C -308.4174 Error Correction: D(LNIMVN) D(LNCNY_VN D) D(LNGDP) D(IRVN) CointEq1 -0.035793 (0.01212) [-2.95307] 0.000749 (0.00120) [ 0.62277] -0.120463 (0.01906) [-6.31920] -0.007115 (0.00531) [-1.33913] D(LNIMVN(-1)) -0.683484 (0.11439) [-5.97497] -0.000843 (0.01135) [-0.07424] 0.235453 (0.17991) [ 1.30872] -0.029196 (0.05014) [-0.58223] D(LNIMVN(-2)) -0.316617 (0.10616) [-2.98255] -0.011787 (0.01053) [-1.11913] 0.141805 (0.16696) [ 0.84933] -0.047687 (0.04653) [-1.02478] D(LNCNY_VND(-1)) -0.299009 (1.29537) [-0.23083] 0.478980 (0.12852) [ 3.72681] 0.673035 (2.03732) [ 0.33035] 0.566230 (0.56783) [ 0.99717] D(LNCNY_VND(-2)) 0.808655 (1.28331) [ 0.63013] -0.157541 (0.12733) [-1.23730] -1.546443 (2.01836) [-0.76619] -0.567692 (0.56255) [-1.00914] D(LNGDP(-1)) 0.448974 (0.08786) [ 5.10993] -0.009569 (0.00872) [-1.09765] 0.388250 (0.13819) [ 2.80957] 0.031507 (0.03852) [ 0.81805] D(LNGDP(-2)) 0.099830 (0.08342) [ 1.19673] -0.002746 (0.00828) [-0.33178] 0.384343 (0.13120) [ 2.92946] 0.047643 (0.03657) [ 1.30287] D(IRVN(-1)) 0.019709 (0.18154) [ 0.10857] -0.015676 (0.01801) [-0.87034] 0.420363 (0.28552) [ 1.47227] 0.025005 (0.07958) [ 0.31422] D(IRVN(-2)) 0.168320 (0.17604) [ 0.95614] -0.018918 (0.01747) [-1.08310] 0.345171 (0.27687) [ 1.24668] -0.001639 (0.07717) [-0.02125] XVI C 0.016029 (0.01259) [ 1.27269] -0.000580 (0.00125) [-0.46441] 0.011884 (0.01981) [ 0.59997] -0.007152 (0.00552) [-1.29555] 0.544183 0.474652 0.583582 0.099455 7.826445 66.75061 -1.644945 -1.321162 0.008533 0.137215 0.261020 0.148294 0.005745 0.009868 2.315528 226.1715 -6.265840 -5.942056 -0.000554 0.010692 0.482284 0.403310 1.443554 0.156419 6.106900 35.50469 -0.739266 -0.415483 0.015711 0.202496 0.076108 -0.064824 0.112139 0.043597 0.540035 123.6565 -3.294390 -2.970607 -0.007246 0.042249 Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion 4.02E-11 2.15E-11 455.8218 -11.93686 -10.51222 R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent Period S.E 0.099455 0.106917 0.125322 0.143039 0.154021 0.164277 Variance Decomposition of LNIMVN: LNIMVN LNCNY_VND LNGDP 100.0000 92.21218 84.59329 81.93132 78.82131 79.27775 0.000000 0.816946 0.603745 0.553423 0.489882 0.551500 0.000000 4.998378 11.57128 13.19383 15.44782 15.08637 IRVN 0.000000 1.972497 3.231687 4.321424 5.240983 5.084381 XVII 10 0.171921 0.178753 0.186507 0.194245 Period S.E 10 0.009868 0.017788 0.023869 0.028564 0.032504 0.035980 0.039015 0.041735 0.044272 0.046713 Period S.E 10 0.156419 0.171556 0.187047 0.205732 0.216378 0.221470 0.226390 0.232443 0.238866 0.244952 Period S.E 10 0.043597 0.060776 0.073210 0.084109 0.093697 0.102562 0.110681 0.118158 0.125194 0.131859 80.21776 81.03217 81.54147 81.59116 0.650856 0.677614 0.643596 0.595862 14.07399 13.20765 12.62213 12.41542 5.057399 5.082566 5.192808 5.397560 Variance Decomposition of LNCNY_VND: LNIMVN LNCNY_VND LNGDP 2.749342 2.669495 3.987231 4.219274 4.325866 4.468804 4.517324 4.555024 4.577165 4.586537 97.25066 97.24047 95.81195 95.40255 94.68351 94.00789 93.73964 93.69076 93.72552 93.76558 0.000000 0.053955 0.053173 0.229910 0.867556 1.416084 1.635695 1.628112 1.552130 1.494091 IRVN 0.000000 0.036078 0.147647 0.148268 0.123068 0.107221 0.107339 0.126104 0.145181 0.153788 Variance Decomposition of LNGDP: LNIMVN LNCNY_VND LNGDP 1.752971 1.509710 1.282728 1.187261 1.224701 1.174312 1.130472 1.080831 1.024782 0.980291 2.151882 2.522718 7.563723 9.184410 10.24955 10.14293 9.893760 9.624505 9.768192 10.19676 96.09515 91.70660 80.28686 70.27395 64.82191 61.93710 60.98985 60.19525 58.61027 56.04143 IRVN 0.000000 4.260974 10.86669 19.35438 23.70385 26.74566 27.98592 29.09941 30.59676 32.78152 Variance Decomposition of IRVN: LNIMVN LNCNY_VND LNGDP 0.319366 0.217881 0.431821 0.328164 0.278109 0.248117 0.223177 0.210891 0.197882 0.185863 0.744488 0.456912 0.399831 0.486268 0.647711 0.657270 0.660866 0.662962 0.680654 0.698042 2.920060 5.214320 5.977502 8.297412 8.758673 9.139318 9.063185 9.079250 9.130304 9.265633 IRVN 96.01609 94.11089 93.19085 90.88816 90.31551 89.95529 90.05277 90.04690 89.99116 89.85046 Cholesky Ordering: LNIMVN LNCNY_VND LNGDP IRVN Kết hồi quy phương trình 2: ảnh hưởng biến động tỷ giá đến hoạt động xuất Việt Nam Trung Quốc VAR Lag Exclusion Wald Tests Date: 07/31/20 Time: 08:09 Sample: 2014M01 2019M12 Included observations: 69 XVIII Chi-squared test statistics for lag exclusion: Numbers in [ ] are p-values LNEXVN LNCNY_VND LNGDP IRVN Joint Lag 11.82924 [ 0.018667] 112.7577 [ 0.000000] 9.479313 [ 0.050174] 93.65226 [ 0.000000] 228.0946 [ 0.000000] Lag 34.02221 [ 7.37e-07] 11.42147 [ 0.022214] 1.823581 [ 0.768165] 4.903485 [ 0.297345] 51.63863 [ 1.25e-05] Lag 13.61910 [ 0.008615] 1.093243 [ 0.895343] 10.13746 [ 0.038175] 5.302346 [ 0.257657] 32.05579 [ 0.009834] df 4 4 16 VAR Lag Order Selection Criteria Endogenous variables: LNEXVN LNCNY_VND LNGDP IRVN Exogenous variables: C Date: 07/31/20 Time: 08:10 Sample: 2014M01 2019M12 Included observations: 69 Lag LogL LR FPE AIC SC HQ 249.6993 428.2264 452.8545 470.3414 NA 331.1807 42.83146 28.38441* 9.49e-09 8.54e-11 6.69e-11 6.48e-11* -7.121720 -11.83265 -12.08274 -12.12584* -6.992207 -11.18508* -10.91712 -10.44216 -7.070338 -11.57574 -11.62030* -11.45787 * indicates lag order selected by the criterion LR: sequential modified LR test statistic (each test at 5% level) FPE: Final prediction error AIC: Akaike information criterion SC: Schwarz information criterion HQ: Hannan-Quinn information criterion Date: 07/31/20 Time: 08:10 Sample (adjusted): 2014M05 2019M12 Included observations: 68 after adjustments Trend assumption: Linear deterministic trend Series: LNEXVN LNCNY_VND LNGDP IRVN Lags interval (in first differences): to Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace) Hypothesized No of CE(s) Eigenvalue Trace Statistic 0.05 Critical Value Prob.** None * At most At most At most 0.423540 0.201976 0.101112 0.008342 60.61794 23.16015 7.818186 0.569607 47.85613 29.79707 15.49471 3.841466 0.0020 0.2383 0.4850 0.4504 XIX Trace test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue) Hypothesized No of CE(s) Eigenvalue Max-Eigen Statistic 0.05 Critical Value Prob.** None * At most At most At most 0.423540 0.201976 0.101112 0.008342 37.45779 15.34196 7.248580 0.569607 27.58434 21.13162 14.26460 3.841466 0.0020 0.2656 0.4602 0.4504 Max-eigenvalue test indicates cointegrating eqn(s) at the 0.05 level * denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level **MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values Unrestricted Cointegrating Coefficients (normalized by b'*S11*b=I): LNEXVN -3.078191 -19.79365 -3.369163 -4.679148 LNCNY_VND 14.91442 -28.39658 -45.38369 -11.64528 LNGDP 13.93915 2.380004 -0.137157 0.992244 IRVN 10.69670 -23.78617 -3.604056 -12.66239 Unrestricted Adjustment Coefficients (alpha): D(LNEXVN) D(LNCNY_VND ) D(LNGDP) D(IRVN) -0.034122 0.007784 0.005115 -0.006677 0.001130 -0.088278 -0.002890 0.001249 -0.019267 0.015986 0.002466 -0.002886 -0.005637 0.000261 0.007464 0.000496 Log likelihood 458.3106 Cointegrating Equation(s): Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LNEXVN LNCNY_VND LNGDP IRVN 1.000000 -4.845188 -4.528359 -3.474996 (2.31758) (0.69301) (0.82619) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(LNEXVN) 0.105035 (0.03625) D(LNCNY_VND ) -0.003480 (0.00369) D(LNGDP) 0.271736 (0.05805) D(IRVN) 0.008896 (0.01686) Cointegrating Equation(s): Log likelihood 465.9816 Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LNEXVN LNCNY_VND LNGDP IRVN XX 1.000000 0.000000 0.000000 1.000000 -1.127280 (0.18599) 0.701950 (0.09994) 0.133309 (0.23057) 0.744719 (0.12390) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(LNEXVN) -0.049046 -0.729967 (0.23494) (0.37619) D(LNCNY_VND ) -0.028196 -0.018600 (0.02380) (0.03811) D(LNGDP) 0.653092 -0.769504 (0.37411) (0.59903) D(IRVN) -0.307518 -0.497042 (0.10070) (0.16125) Cointegrating Equation(s): Log likelihood 469.6059 Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses) LNEXVN LNCNY_VND LNGDP IRVN 1.000000 0.000000 0.000000 1.370454 (0.16984) 0.000000 1.000000 0.000000 -0.025642 (0.07607) 0.000000 0.000000 1.000000 1.097460 (0.14370) Adjustment coefficients (standard error in parentheses) D(LNEXVN) -0.066281 -0.962117 -0.457813 (0.23782) (0.65065) (0.16557) D(LNCNY_VND ) -0.036506 -0.130533 0.018391 (0.02315) (0.06334) (0.01612) D(LNGDP) 0.662816 -0.638528 -1.275975 (0.37928) (1.03768) (0.26405) D(IRVN) -0.288528 -0.241231 -0.001467 (0.10092) (0.27611) (0.07026) VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 07/31/20 Time: 08:14 Sample: 2014M01 2019M12 Included observations: 69 Dependent variable: LNEXVN Excluded Chi-sq df Prob LNCNY_VND LNGDP IRVN 2.615362 27.78204 5.429226 3 0.4548 0.0000 0.1429 All 36.98721 0.0000 Dependent variable: LNCNY_VND XXI Excluded Chi-sq df Prob LNEXVN LNGDP IRVN 4.280329 1.574286 1.756768 3 0.2327 0.6652 0.6244 All 7.137554 0.6228 Dependent variable: LNGDP Excluded Chi-sq df Prob LNEXVN LNCNY_VND IRVN 5.083644 1.884791 2.112547 3 0.1658 0.5967 0.5494 All 41.03179 0.0000 Dependent variable: IRVN Excluded Chi-sq df Prob LNEXVN LNCNY_VND LNGDP 9.409414 2.388216 2.775404 3 0.0243 0.4958 0.4276 All 15.97295 0.0674 Vector Error Correction Estimates Date: 08/04/20 Time: 12:27 Sample (adjusted): 2014M05 2019M12 Included observations: 68 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] Cointegrating Eq: CointEq1 LNEXVN(-1) 1.000000 LNCNY_VND(-1) -4.845188 (2.31758) [-2.09062] LNGDP(-1) -4.528359 (0.69301) [-6.53433] IRVN(-1) -3.474996 (0.82619) [-4.20605] C 103.2251 Error Correction: D(LNEXVN) D(LNCNY_VN D(LNGDP) D(IRVN) XXII D) CointEq1 0.105035 (0.03625) [ 2.89759] -0.003480 (0.00369) [-0.94185] 0.271736 (0.05805) [ 4.68089] 0.008896 (0.01686) [ 0.52762] D(LNEXVN(-1)) -1.080829 (0.15106) [-7.15487] 0.010173 (0.01540) [ 0.66078] -0.066837 (0.24192) [-0.27627] -0.096239 (0.07027) [-1.36963] D(LNEXVN(-2)) -0.663276 (0.17167) [-3.86356] -0.006984 (0.01750) [-0.39914] 0.012747 (0.27493) [ 0.04637] -0.062373 (0.07985) [-0.78108] D(LNEXVN(-3)) -0.257350 (0.12175) [-2.11369] 0.007150 (0.01241) [ 0.57617] -0.055343 (0.19499) [-0.28383] -0.030270 (0.05663) [-0.53448] D(LNCNY_VND(-1)) -1.434009 (1.32885) [-1.07914] 0.498779 (0.13543) [ 3.68287] 0.942650 (2.12812) [ 0.44295] 0.452610 (0.61811) [ 0.73224] D(LNCNY_VND(-2)) 1.328678 (1.45531) [ 0.91299] -0.202719 (0.14832) [-1.36676] -0.766357 (2.33064) [-0.32882] -0.699321 (0.67694) [-1.03307] D(LNCNY_VND(-3)) 0.215836 (1.31053) [ 0.16469] 0.061780 (0.13356) [ 0.46255] -1.306651 (2.09877) [-0.62258] 0.248295 (0.60959) [ 0.40731] D(LNGDP(-1)) 0.579946 (0.12545) [ 4.62292] -0.014833 (0.01279) [-1.16016] 0.502393 (0.20090) [ 2.50065] 0.015766 (0.05835) [ 0.27019] D(LNGDP(-2)) 0.227872 (0.12036) [ 1.89331] -0.011344 (0.01227) [-0.92484] 0.478664 (0.19275) [ 2.48337] 0.053231 (0.05598) [ 0.95084] D(LNGDP(-3)) 0.017801 (0.09605) [ 0.18533] -0.002128 (0.00979) [-0.21738] 0.033205 (0.15383) [ 0.21586] -0.028545 (0.04468) [-0.63889] D(IRVN(-1)) 0.111141 (0.29865) [ 0.37215] -0.051912 (0.03044) [-1.70556] 0.471124 (0.47827) [ 0.98505] 0.041288 (0.13892) [ 0.29722] D(IRVN(-2)) 0.138889 (0.17609) [ 0.78872] -0.020766 (0.01795) [-1.15707] 0.311965 (0.28201) [ 1.10622] -0.040143 (0.08191) [-0.49009] D(IRVN(-3)) 0.154051 (0.17463) [ 0.88216] -0.007160 (0.01780) [-0.40229] 0.201093 (0.27966) [ 0.71905] 0.003667 (0.08123) [ 0.04514] C 0.023985 (0.01279) [ 1.87543] -0.000823 (0.00130) [-0.63141] 0.009574 (0.02048) [ 0.46744] -0.006260 (0.00595) [-1.05234] 0.663675 0.319090 0.522204 0.091867 R-squared XXIII Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent 0.582708 0.509224 0.097109 8.196846 69.92091 -1.644733 -1.187775 0.007953 0.150327 0.155167 0.005289 0.009897 1.946587 225.2056 -6.211929 -5.754972 -0.000519 0.010768 Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion 4.13E-11 1.64E-11 458.3106 -11.71502 -9.756629 Period S.E 0.097109 0.101206 0.124707 0.140723 0.407179 1.306016 0.155517 4.539923 37.89807 -0.702884 -0.245927 0.012291 0.201983 Variance Decomposition of LNEXVN: LNEXVN LNCNY_VND LNGDP 100.0000 92.07058 80.20761 75.89726 0.000000 3.862980 2.572634 2.123744 0.000000 2.806044 15.83837 20.49421 -0.126758 0.110178 0.045170 0.420204 121.9678 -3.175525 -2.718567 -0.007353 0.042553 IRVN 0.000000 1.260400 1.381381 1.484789 XXIV 10 0.152552 0.158513 0.164346 0.168894 0.174838 0.181635 Period S.E 10 0.009897 0.018117 0.024237 0.029316 0.033949 0.038105 0.041653 0.044685 0.047442 0.050095 Period S.E 10 0.155517 0.163246 0.171097 0.194839 0.209516 0.214928 0.217350 0.220483 0.223824 0.227503 Period S.E 10 0.045170 0.064910 0.078131 0.089913 0.100274 0.109898 0.118610 0.126703 0.134278 0.141507 72.93864 73.27664 74.21792 75.06362 75.46865 75.49569 1.917955 1.795754 1.834578 1.788358 1.676405 1.554197 23.24080 22.92620 21.91635 20.96238 20.51197 20.48599 1.902602 2.001408 2.031160 2.185641 2.342974 2.464124 Variance Decomposition of LNCNY_VND: LNEXVN LNCNY_VND LNGDP 1.344268 0.809412 1.443960 1.329815 1.500549 1.650458 1.664359 1.614839 1.574631 1.548881 98.65573 98.18834 95.92483 94.79877 92.83390 91.42613 90.88724 90.84512 90.91525 90.98626 0.000000 0.034404 0.343261 1.065414 2.776469 3.982384 4.396892 4.328018 4.159960 4.035267 IRVN 0.000000 0.967840 2.287954 2.806002 2.889079 2.941024 3.051511 3.212028 3.350160 3.429594 Variance Decomposition of LNGDP: LNEXVN LNCNY_VND LNGDP 5.310922 5.207564 5.741513 7.116593 8.501647 8.740601 8.677769 8.516159 8.496597 8.708650 1.051270 1.107185 3.639182 6.365149 7.607587 7.859800 7.739182 7.543167 7.489095 7.755701 93.63781 92.00231 84.67490 77.66657 73.30507 71.32556 70.10690 69.13999 67.62530 65.46472 IRVN 0.000000 1.682939 5.944409 8.851693 10.58569 12.07404 13.47615 14.80069 16.38901 18.07093 Variance Decomposition of IRVN: LNEXVN LNCNY_VND LNGDP 0.038444 1.241497 1.239685 1.113855 1.060642 1.186685 1.204099 1.222557 1.216236 1.207060 0.577230 0.300907 0.321655 0.406095 0.431649 0.416491 0.390602 0.391158 0.403983 0.417288 1.200075 2.373251 2.071242 3.051843 2.776266 2.560129 2.327043 2.213789 2.168631 2.177035 IRVN 98.18425 96.08435 96.36742 95.42821 95.73144 95.83670 96.07826 96.17250 96.21115 96.19862 Cholesky Ordering: LNEXVN LNCNY_VND LNGDP IRVN ...BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH BÙI THỊ VÂN DUNG ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ CNY/VND ĐẾN HOẠT ĐỘNG XUẤT, NHẬP KHẨU VIỆT NAM VÀ TRUNG. .. tháng 12 năm 2020 Tác giả luận văn Bùi Thị Vân Dung iii TÓM TẮT LUẬN VĂN Tên đề tài ẢNH HƯỞNG CỦA BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ CNY/VND ĐẾN HOẠT ĐỘNG XUẤT, NHẬP KHẨU VIỆT NAM VÀ TRUNG QUỐC Tóm tắt Mục tiêu nghiên... đề sau: Thứ nhất, tác động tỷ giá CNY/VND đến hoạt động nhập Việt Nam - Trung Quốc ngược chiều Thứ hai, xem xét tác động tỷ giá CNY/VND đến hoạt động xuất Việt Nam - Trung Quốc chiều Từ kết nghiên