- Việc nghiên cứu các yếu tô tác động lên hệ số này đã được tiến hành ở nhiều khu vực trên thế giới như các quốc gia ở Bắc Mỹ, các nước phát triển, các nước Đông Nam Á...tuy nhiên các ng
Trang 1MON: PHUONG PHAP NGHIEN CUU KHOA HOC NHOM 4 Ny TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HO CHI MINH
: H MÔN PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU KHOA HỌC
5 MINH TE >
of INH TE tm
I `
i
S1 976 x4
ona”
DE TAI:
ANH HUONG CUA BIEN BONG LAI SUAT, TANG TRUONG GDP
VA LAM PHAT LEN TY LE THU NHAP LAI CAN BIEN (NIM) TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM
Giảng viên: TS Võ Thị Quý
Nhóm: 4
Trang 2ANH HUONG CUA BIEN DONG LAI SUAT, TANG
TRUONG GDP VA LAM PHAT LEN TY LE THU NHAP LAI CAN BIEN (NIM) TAI CAC NGAN HANG
THUONG MAI VIET NAM
I Dat van dé
- Trong lĩnh vực ngân hàng, tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) có vai trò rất
quan trọng, đặc biệt là đối với hệ thống các ngân hàng thương mại (NHTM)
Việt Nam, bởi trong cơ cầu hoạt động của các NHTM Việt Nam, tỷ lệ thu từ lãi
còn chiếm tỷ lệ rất cao (khoảng 70%) trong khi thu từ dịch vụ chỉ chiếm khoảng
30%
- Việc nghiên cứu các yếu tô tác động lên hệ số này đã được tiến hành ở nhiều
khu vực trên thế giới như các quốc gia ở Bắc Mỹ, các nước phát triển, các nước
Đông Nam Á tuy nhiên các nghiên cứu này đã chỉ ra rằng các yếu tô tác động lên hệ số thu nhập lãi cận biên thay đổi qua các nước và qua các khu vực khác nhau Do đó không thể lấy những kết quả này để áp dụng vào Việt Nam mà cần phải tiến hành một nghiên cứu khác
- Kế từ sau khủng hoảng tài chính toàn cầu cuối năm 2008 đến nay, tỷ lệ tăng trưởng GDP của Việt Nam khá thấp (khoảng 5.32% năm 2009 và 6.78% năm
2010 - Neguon: Tổng Cục thống kê Việt Nam) Trong tình hình đó, lợi nhuận của
các NHTM Việt Nam bị ảnh hưởng như thế nào cũng là một câu hỏi cần được
giải đáp.
Trang 3MON: PHUONG PHAP NGHIEN CUU KHOA HOC NHOM 4
- Tir cudi nam 2010, lạm phát có chiều hướng tăng trở lại và thành một vấn đề
nóng của nền kinh tế Việt Nam Tuy nhiên ảnh hưởng của lạm phát lên thu nhập của các NHTM (mà trong phạm vi bài nghiên cứu này được thê hiện qua
hệ số NIM) như thế nào thì vẫn chưa được nghiên cứu cụ thể Do đó việc
nghiên cứu vấn đề này là cần thiết
H Mục tiêu nghiên cứu:
HI Câu hỏi nghiên cứu
- Biến động lãi suất có tác động đến hệ số NIM như thế nào?
- Tăng trưởng GDP có ảnh hưởng đến hệ số NIM không? Và ảnh hưởng như thế
nào?
- Lạm phát có ảnh hưởng đến hệ số NIM không? Và ảnh hưởng như thế nào?
IV Cơ sở lý thuyết
1 Lãi suất là một hiện tượng tiền tệ phan anh mối quan hệ giữa cung và cầu về tiền Cung tiền được xác định một cách ngoại sinh, cầu tiền phản ánh các nhu
cầu đầu cơ, phòng ngừa và giao dịch về tiền ( John Maynard Keynes, 1936)
2 GDP (Gross Domestic Product) là chỉ tiêu phản ánh giá trị bằng tiền của toàn
bộ sản phẩm cuối cùng được sản xuất ra trên lãnh thô một nước, tính trong
khoảng thời gian nhất định, thường là một năm
Trang 4
-3-Simon Kuzners đã nhận được giả thưởng Nobel nhờ công trình phát minh vào đầu thế kỷ 20, mở đường cho cách tính sản lượng quốc gia theo quan điểm rộng
như trên Cách tính này đã được Liên Hiệp Quốc chính thức công nhận như một
hệ thống đo lường quốc tế, được gọi là hệ thống tài khoản quốc gia, viết tắt là
SNA (System National Accounts)
Tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm được tính theo công thức sau:
Chỉ tiêu năm (£) - Chỉ tiêu năm (t-1)
Chi tiéu nam (t-1)
3 Lam phat: C6 kha nhiều khái niệm khác nhau về lam phát đã được đưa ra
- Marx cho rằng: “Lạm phát là sự phát hành tiềm mặt quá lố”
- P.A.Samuelson & W.D.Nordhaus trong tác phẩm “Economics”, 2006 đã đưa
ra quan niệm khá đơn giản về lạm phát: “Lạm phát là tình trạng mức giá chung hay mức giá tổng quát (overal/general price) tăng lên”
- Trong khi đó, một số tác giả lại nhắn mạnh fính liên tục của hiện tuong tang
gia (Robert J.Gordon — Macroeconomics, 1994, David C.Colander -—
“Economics”, 2006)
- Một số tác giả lại chú ý đến độ đài thời gian, nghĩa là giá phải tăng trong một khoảng thời gian nào đó thì mới xem là lạm phát (Christopher Pass & Bryan Lower — “Dictionary of Economics, 2006)
> Trong bài nghiên cứu này, chúng tôi sử dụng khái niệm sau: “Lạm phát (Inflation) là tình trạng mức giá chung của nên kinh tế tăng liên tục trong một khoảng thời gian nhất định” (TS.Dương Tân Diệp — “Kinh tế vĩ mộ”, 2007)
4 Tỷ lệ thu nhập lãi can bién (NIM)
Trang 5MON: PHUONG PHAP NGHIEN CUU KHOA HOC NHOM 4
- Theo nghiên cứu của Brock và Rojas-Suarez công bố năm 2000, tỷ lệ thu nhập
lãi cận biên là chi phí của trung gian tài chính, đó là sự khác nhau giữa tổng phí người đi vay phải trả cho một ngân hàng và thu nhập ròng mà người gửi tiền
nhận được
- Theo Ho va Sanders (1981); Dermigue-Kunt va Huizinga (1999); Claeys va
Vander Vennet (2008), Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên được đo lường bang cach lay
thu nhập lãi thuần trừ đi chỉ phí lãi tất cả chia cho tổng tài sản có sinh lời Cách
định nghĩa này được sử dụng rộng rãi trong các nghiên cứu trước đây Do vậy chúng tôi cũng sử dụng định nghĩa này trong bài nghiên cứu
Theo đó, công thức tính hệ số NIM như sau:
Tỷ lệ thu nhập lãi Thu nhập lãi - Chỉ phí lãi
cận biên Tổng tài sản có sinh lời
Trong đó:
- Thu nhập lãi: lãi cho vay, đầu tư, lãi tiền gửi tại ngân hàng khác, lãi đầu tư chứng khoán,
- Chi phí lãi: chi phí huy động vốn, đi vay,
- Tong tài sản có(TSC) sinh lời = Tổng TSC - Tiền mặt & Tài sản cô định
3 Các nghiên cứu liên quan:
- Jude §.Doliente (2003) nghiên cứu các yêu tố tác động lên hệ số NIM của khu vực Đông Nam Á trong thời kỳ 1994-2001 đã chỉ ra rằng sự biến động lãi suất, cấu trúc thị trường phi cạnh tranh cùng với các yếu tô ở cấp độ ngân hàng bao
gồm: tài sản thế chấp, chất lượng tín dụng, chi phí hoạt động và vốn có tác động
đến hệ số NIM Nghiên cứu này cũng chỉ ra rằng hệ số NIM giảm kế từ sau năm 1997 do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính
Trang 6- Brock va Rojas-Suarez (2000) nghiên cứu 7 nước Mỹ La Tinh đã phát biểu rằng tỷ lệ thu nhập lãi cận biên trong những năm 1990 bị ảnh hưởng bởi các yêu
tố ở cấp độ ngân hàng như tính thanh khoản và rủi ro về vốn; và các yếu tô ở cấp độ vĩ mô như sự biến động lãi suất, lạm phát và tăng trưởng GDP, mặc dù kết quả này có sự khác nhau giữa 7 quốc gia này Cũng trong nghiên cứu này,
họ phát hiện ra rằng một sự tăng trưởng GDP bình quân đầu người có thể dan đến sự gia tăng thu nhập của ngân hàng thông qua sự gia tăng số lượng các khoản vay và giảm tỷ lệ nợ xấu Ngược lại, GDP bình quân đầu người thấp sẽ làm cho khả năng trả nợ của người đi vay yêu đi, từ đó làm gia tăng rủi ro tín dụng, kết quả này cũng tương tự như kết luận trong nghiên cứu của Claeys và Vander Vennet (2007) khi nghiên cứu những yếu tổ quyết định hệ số NIM ở những nước quá độ tại Trung và Động Âu (CEEC) trong thời kỳ 1994-2001
- Geoglos E.Chortareas cùng với các cộng sự Jesus G.Garza-Garcia và Claudia
Giradone (2008) nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến hệ số NIM trên 2.300
ngân hàng Mỹ Latinh trong thời kỳ 1999-2006 đã phát hiện ra rằng tăng trưởng kinh tế góp phần làm giảm hệ số NIM, trong khi đó, nghiên cứu này cũng tìm ra rằng ảnh hưởng của tỷ lệ lạm phát lên hệ số NIM không giống nhau trong 9 nước nghiên cứu Cụ thê là chỉ phát hiện ra mối tương quan giữa tỷ lệ lạm phát
và hệ số NIM trên 5 trong 9 nước Và ảnh hưởng này là tiêu cực trong 4 nước
nghiên cứu (Brazil, Chie, Colombia và Peru) Như vậy, sự gia tăng tỷ lệ lạm
phát sẽ kéo theo sự gia tăng lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi mặc dù với những tỷ lệ khác nhau, và kết quả là làm hệ số NIM tăng lên hoặc giảm đi Kết quả này cũng tương tự như kết quả trong nghiên cứu của Fuentes và Basch (1998)
- Carbo và Rodriguez (2007) nghiên cứu 7 nước châu Âu thời kỳ 1994-2001 đã đưa ra kết luận tăng trưởng GDP tác động tiêu cực lên hệ số NIM Tuy nhiên
Trang 7MON: PHUONG PHAP NGHIEN CUU KHOA HOC NHOM 4
ngược lại với quan điểm trên Drakos (2002) lại khăng định rằng mối quan hệ
giữa tăng trưởng GDP và hệ số NIM là không rõ ràng, và nó phụ thuộc vào tong cầu các dịch vụ đại lý có tạo nên sự tăng trưởng GDP hay không
- Maria-Eleni K.Agoraki (2008) nghiên cứu các ngân hàng của các quốc gia
Đông Nam Châu Âu giai đoạn 1998-2007 đã kết luận rằng lạm phát có ảnh
hưởng đến hệ số NIM (mặc dù yếu) trong khi đó không có mối quan hệ có ý nghĩa nào giữa tăng trưởng GDP và hệ số NIM Tuy nhiên nghiên cứu này
cũng chỉ ra rằng khi hệ thống tài chính phát triển và các tiến trình cải cách kết thúc, cả tỷ lệ tăng trưởng GDP hiện tại và tương lai đều có thê có tác động tăng cường lên hệ số NIM
- Martinez và Mody (2004) nghiên cứu các ngân hàng trên các nước Mỹ Latinh
đã tìm ra có sự tương quan nghịch giữa lạm phát và hệ số NIM
- Cuối cùng, Demirguc-Kunt và Huizinga (1999) nghiên cứu các yếu tổ tác động đến hệ số NIM sử dụng các dữ liệu ngân hàng trên §0 nước trong thời
gian từ 1988-1995 phát biểu rằng nếu lạm phát không được lường trước và các
ngân hàng kém năng động trong việc điều chỉnh lãi suất thì có khả năng sẽ làm cho chi phí của ngân hàng tăng lên nhanh hơn doanh thu, và do đó gây tác động tiêu cực lên hệ số NIM
V Giả thuyết nghiên cứu
HI: Biến động lãi suất tác động có ý nghĩa đến hệ số NIM
H2: Tăng trưởng GDP tác động có ý nghĩa đến hệ số NIM
H3: Lạm phát tác động có ý nghĩa đến hệ số NIM
VỊ Phương pháp nghiên cứu
Sử dụng phương pháp định lượng, hồi quy tuyến tính, kiểm định phương sai
l Phạm vi nghiên cứu:
Trang 8Nghiên cứu ảnh hưởng của biến động lãi suất, tỷ lệ tăng trưởng GDP và lạm
phát đến hệ số NIM của các ngân hàng thương mại Việt Nam từ 2005-2010 Bài nghiên cứu tập trung vào giai đoạn này là vì chúng tôi muốn đưa thêm biến
dummy (biến độc lập định tính) “khủng hoảng” vào mô hình nghiên cứu dé tim
hiểu thêm dưới tác động của yếu tô khủng hoảng, hệ s6 NIM sé thay đổi như
thế nào
2 Mẫu và dữ liệu:
Sử dụng phương pháp lấy mẫu ngẫu nhiên xác suất Các dữ liệu về lãi suất đầu ra, lãi suất đầu vào, thu từ lãi, chỉ từ lãi, tổng tài sản có được lấy từ các báo
cáo thường niên của các ngân hàng thương mại
Các dữ liệu về tỷ lệ tăng trưởng GDP, tỷ lệ lạm phát của quốc gia được lấy
từ nguồn đữ liệu thống kê của tổng cục thống kê Việt Nam (www.gso.gov.vn)
3 Các biến:
- Biến độc lập: Biến động lãi suất, tăng trưởng GDP, lạm phát
- Biến phụ thuộc: Tỷ lệ thu nhập lãi can bién (NIM)
- Ngoài ra, như đã giải thích ở phần phạm vi nghiên cứu, biến dummy
“khủng hoảng” sẽ được đưa thêm vào mô hình từ năm 2009 trở về sau, ký hiệu
là D¿
4 Mô hình nghiên cứu:
- - Sử dụng mô hình hồi quy tuyến tính
5 NIMi = Bo+ + Bix! + B2x2 + 3x
+ B4x4 + BsDz + e
Trang 9MON: PHUONG PHAP NGHIEN CUU KHOA HOC NHOM 4
Trong do:
NIM; : Ty lé thu nhập lãi cận biên của ngân hàng 1 tại năm t
- : Phương sai của biên động hệ sô NIM
- Bo : Hằng số hồi quy
- B1 : Trọng số hồi quy
- Xi = Lãi suất đầu vào
- X2 : Lai suat dau ra
- X3 : Tỷ lệ tăng trưởng GDP
- X4; Lạm phát
VII Kết quả nghiên cứu và đóng góp
1 Kết quả dự kiến:
- Biến động lãi suất ngắn hạn có tác động đáng kế lên hệ số tỷ lệ thu nhập lãi cận biên Sự tương quan giữa 2 biến này khác nhau giữa các ngân hàng và các thời kỳ khác nhau
- Tăng trưởng GDP tác động có ý nghĩa lên hệ số NIM
- Lạm phát tác động có ý nghĩa lên hệ số NIM
Trang 10
-9 Hệ số NIM có xu hướng giảm từ sau năm 2008 do ảnh hưởng của yếu tổ
khủng hoảng kinh tế
2 Đóng góp:
Ngoài ra, nghiên cứu của chúng tôi góp phần làm phong phú thêm các bài nghiên cứu về tài chính tiền tệ quốc gia mà hiện nay đang còn hạn chế về số
lượng
VIII Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo
1 Hạn chế
- Ngoài các yếu tố biến động lãi suất, tăng trưởng GDP và lạm phát, còn có
nhiều nhân tố khác tác động lên hệ số NIM Do vậy, nếu chỉ nghiên cứu sự ảnh
hưởng của 3 biến này lên NIM sẽ chỉ giải thích được một phần sự thay đối của
hệ số NIM
- Do tính công khai, minh bạch trong công bố thông tin của các ngân hàng không cao nên số liệu quan sát có thê không phản ánh một cách chính xácchính
xác
2 Hướng nghiên cứu tiếp theo
- Nghiên cứu ảnh hưởng của các nhân tố khác đến hệ số NIM bao gồm: các yếu
tố thuộc về ngân hàng như vốn, tài sản thế chấp, tính thanh khoản, và các yếu
tô vĩ mô như câu trúc thị trường, sự điêu tiệt và quản lí của Nhà nước
-