ánh giá thực trạng sử dụng các công cụ của chính sách tỷ giá hối đoái việt nam hiện nay tác động của chính sách tỷ giá hối đoái hiện nay với nền kinh tế việt nam

BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH KHOA: N N HÀN B O HIỂM TIỂU LUẬN: TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Ề TÀI: ánh giá thực trạng sử dụng công cụ sách tỷ giá hối đối Việt Nam nay? Tác động sách tỷ giá hối đoái với kinh tế Việt Nam? Th nh vi n nh m: ăm MỤC LỤC I CÁC CƠN CỤ THỰC HIỆN CHÍNH SÁCH TỶ IÁ HỐI OÁI 1.1 Khái niệm liên quan 1.1.1 Tỷ giá hối đoái 1.1.2 Chính sách tỷ giá hối đoái .2 1.2 Ý nghĩa sách tỷ giá 1.3 Cơng cụ thực sách tỷ giá 1.3.1 Công cụ trực tiếp 1.3.2 Công cụ gián tiếp 1.3.3 Công cụ cá biệt .7 ÁNH IÁ CÁC CƠN CỤ CHÍNH SÁCH TỶ IÁ HỐI ỐI CỦA VIỆT NAM II 2.1 Thực trạng sách tỷ giá Việt Nam qua số giai đoạn 2.1.1 iai đoạn 1999 – 2007: iai đoạn gia nhập WTO Việt Nam 2.1.2 iai đoạn 2007 – 2018 2.1.3 iai đoạn 2019 đến 10 2.2 Th nh tựu sách điều h nh tỷ giá giai đoạn .12 2.3 Hạn chế sách điều h nh tỷ giá giai đoạn 13 2.4 Nguy n nhân hạn chế .14 2.5 iải pháp nhằm ho n thiện sách 14 2.6 Dự báo xu hướng tỷ giá v sách NHNN 15 2.7 Tác động tỷ giá hối đoái đến kinh tế Việt Nam 15 NỘI DUN IÁ HỐI ỐI I CÁC CƠN CỤ THỰC HIỆN CHÍNH SÁCH TỶ 1.1.Khái niệm li n quan 1.1.1 Tỷ giá hối đối Về hình thức biểu b n ngo i: tỷ ố l n ớc đ ợc b ểu ện bằn đ n v t ền tệ n ớc n o , l t ền n san đồn t ền k ác, đ ợc xác đ n bở mố tr ờn t ền tệ đ n v t ền tệ ệ số qu đổ đồn quan ệ cun cầu t Về nội dung: tỷ n vốn, tín dụn , óa, d c Về thực chất: tỷ tạ 1.1.2 Chính sách tỷ giá hối đối Chính sách tỷ c có C n t ực ện c ế độ tỷ giá phù ệu ín sác tỷ 1.2 Ý nghĩa sách tỷ giá Góp p ấn đắc lực t Góp p ần t ực Góp p ần 1.3 Cơng cụ thực sách tỷ giá ể đảm bảo t khác n au tù 1.3.1 Công cụ trực tiếp â sác tỷ a) l Phá giá đồng nội tệ Nhóm cơng cụ n bằn nộ cho kinh tế Nâng cao năn lực cạn cách nhanh chóng c ỉn theo ớn ấn đ n mức tỷ côn pủt n ập k ẩu, quốc tế ờn sử dụn ảm nợ n ớc Tuy nhiên, để t ực ện phá giá đồn nộ tệ b đ n tìn ìn t sốc c o k n lực để du c trì đ Ưu nhược điểm: + K u ến k íc + Hạn c ế n ập k ẩu đa dạn + K u ến k íc n ớc , ạn c b) ế du l c Nâng giá đồng nội tệ ân tệ Mục t nân mua n tiêu cực đến tăn sác p ản án phát t ện, nộ tệ n n ằm xâ đún Ưu, nhược điểm: + Tìn t n +C vớ + Vốn đầu t ện, ớc trạn ảm t ộ lựa c át n đ ợc tăn lên c) Can thiệp trực tiếp NHTW vào thị trường hối đoái qua mua bán ngoại tệ n t ền tệ, t ết lập cun ân n trun n l c quan c u trác n ệm p át t ền, dự trữ v đ ều c ỉn l ợn dự trữ n oạ ố Mua bán n oạ ố n ệp vụ d dàng t ực ện có tác độn trực t ếp đến tỷ giá ố ệp vụ n tác độn đến cun t ền tron n ớc, HTW đón va trị n mua bán t ền tệ trực t ếp cuố t tr ờn liên ngân hàng tạ mức n o ể cụ n có ệu t ì quốc a p ả có l ợn dự trữ n oạ tệ lớn Tron l u t ôn k mà n oạ tệ b t ừa dẫn đến ản ởn đồn V b đn cao l m ản ởn đến xuất k ẩu t ì HTW t ến n mua n oạ tệ v o đẩ V n ằm l m tỷ ổn đ n d) Thực kết hối ngoại tệ n tỷ lệ n doanh n oạ dc tệ để đáp ứn pá Ưu nhược điểm: + ớc qu ất đ n t tr ờn đồn m tế t đn ảm tìn trạn tr ờn , cân bằn tỷ giá + Làm tăn n ân ảm sút l + e) Qu đ n n oạ mua n oạ c k ôn n n t ợn m tăn quỹ dự trữ Các quy định hạn chế mua, bán ngoại tệ ạn c ế đố t tệ, quy đ n tệ Tất b ện ữ c o tỷ pù ợp vớ Ưu điểm nhược điểm + áp ứn n u cầu n oạ + ù ợp c o doan hàng hóa + ịn n ừa đ ợc rủ ro v oặc bán k ểm sốt đ ợc dịn t ền 1.3.2 Cơng cụ gián tiếp a) Lãi suất tái chiết khấu NHTW n đ ợc sử dụn t vĩ mô k n Trong đ ều k ện c ết k n oạ tệ c HTW ảm, dẫn đến luồn p áp lã ấu l m mặt bằn ảm lã n so vớ t án tron n ữn công cụ án t ếp tỏ ta có Ưu nhược điểm: Ưu điểm HTW l k n đổ ệ t ốn b) Thuế quan, hạn ngạch để điều tiết xuất nhập T uế quan l tron n ữn côn cụ p ổ b ến n ất mà c ín p ủ dùn để ạn c ế xuất n ập k ẩu T uế quan cao có tác dụn ạn c ế n ập k ẩu, cầu a kíc t íc n oạ dần dẫn đến t n k ẩu b tăn n uồn lực k n Hạn n ạc n óm đn có tác dụn ạn n ạc a n ập WTO Ưu nhược điểm: tệ ảm nộ ợc lạ Vì vậ , k ôn ảm sút, t uế quan c n ữn qu n đ t ôn qu mà sử dụn Ưu điểm: + + Côn n + Công cụ tá sản xuất vớ n + + ộ c) T c l bù uồn t u cụ b ớc ều t ết ân bổ lạ Giá để điều tiết sản xuất tiêu dùng ôn ến l ợn qua ệ t ốn ợc a xuất kẩu tăn c o số mặ ảm Ưu nhược điểm: Ưu + ân cao k ả năn n óa nộ đ a + Góp p ần đ ều c ỉn c c + T úc đẩ n cấu vùn sản xuất n sản xuất tron n c) Quy định trạng thái ngoại tệ với ngân hàng thương mại Công cụ n c c ỉ qu kn doan ngày sức có t ể dẫn đến n ầm lẫn sa n oạ tệ, l m đ n trạn Ư giá ịn - Ngồi cịn có tác dụn n oạ tệ, l m lực lên tỉ cầu cân đố n ạn ák II ÁNH IÁ CƠN CỤ CHÍNH SÁCH TỶ IÁ HỐI ỐI CỦA VIỆT NAM 2.1 Thực trạng sách tỷ giá Việt Nam qua số giai đoạn Nghị định số 70/2014/NĐ-CP Điều 15 Chế độ tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam Chế độ tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam chế độ tỷ giá thả có quản lý Ngân hàng Nhà nước Việt Nam xác định sở rổ tiền tệ nước có quan hệ thương mại, vay, trả nợ, đầu tư với Việt Nam phù hợp với mục tiêu kinh tế vĩ mô thời kỳ 2.1.1 iai đoạn 1999 – 2007: đầu từ n V ệt am giá giao d c bình quân t Tỷ án n ất tr ớc Tháng 7/2002, T ốn độ tr Ta đ ao độn t ờn n oạ V ệt C ín sác tỷ Thứ nhất, c c ế độ tỷ suốt n Thứ hai, Chính p ủ V ệt n dụn ố , lã c ín có n suất c Tron p ản ản tệ liên ngân hàng t V ệt a n ập WTO c n am t kỳ a đún 2.1.2 iai đoạn 2007 – 2018 Tron lan tru ền k ủn tế p át tr ền r tr ờn tron sách tỷ giá, b k ẩu, năm t n ế ớc ạn c ế n ập s êu, k ềm c ế lạm p át ổn đ n Thứ nhất, đ ợc đ ều c Thứ hai, NHNN kết củn Thứ ba, dòn H cố lòn t n, CSTT v H vốn v o để có c Có t ển ận t n ều k ó k ăn k ủn tr ờn t c ín bằn cung cầu n oạ tệ tron k ểm soát tốt rằn , “V D tron NHNN t ực thi linh hoạt số b ện pháp n ằm bình ổn tỷ giá t Thứ nhất, tr n H oạt n ,ln -C ữ tỷ để đ ều c - Cho phép tỷ - H n năm, t tr ờn b ết tr - NHNN sẵn s n Thứ hai, n oạ H ố ảm áp lực tớ tỷ Thứ ba, NHNN có độn mặt bằn dẫn đố vớ t lý đầu c lãi suất VND tạ kỳ nắm 2.1.3 iai đoạn 2019 đến Ga đoạn năm bùng nổ đạ d c đoạn giai đoạn có n xuất n ập k ẩu nói riêng Trong năm 2019, tỷ giá USD/VND tăn đn n c ín Mỹ-Trung gây áp lực k ơn áp mức t uế C Y so vớ USD r 7C Y/USD n đồn C Y tron Kết quá, lên mức 10 H 3, vậ , tron tốt, đồn trì n tờ D ản mạ ăm giá, k ểm soát lạm phát, phù ợp vớ mục tiêu chung sách t ền tệ Trên t an qua ởn t ực tế, tỷ V tron năm đ ợc neo t n đố ổn đ n vớ USD n b ểu đồ tỷ USD/V qua năm sau: Trong năm 2020, NHNN đ ều hành sách t ền tệ (CSTT) c ủ độn , linh oạt, t ận tr n ,pố k ác n ằm k ểm soát lạm phát, ổn đ n kinh tế vĩ mô, t trợ p ục Về điều hành lãi suất: năm 2020, NHNN lần đ ều c ỉn mức lãi suất vớ tổn trần lã suất t ền , tiên ồn t c ỉ đạo TCTD t ết k b ệt lĩn Về điều hành tỷ giá: NHNN đ ều hành, công bố tỷ giá trung tâm linh phù ợp d n b ến t USD/V D d n b ến p ù t tr ờn tế Về điều hành tín dụng: dụn sản xuất - k n pù ợp vớ mức độ m óp p ần quan tr n k n tế sau d c Tuy nhiên, đến đầu năm 2021, NHNN bất n khơng niêm n ừn t án có t ể ủ mua can t 08/6/2021, 6/ mua USD kỳ đồn so vớ tục ảm hn mua vào USD từ mức đ ều c ỉn t ứ từ đầu năm 2021 Và năm 2021 c n rõ nét c ủ độn k ẩu, bảo đảm sản xuất k n Nhận xét: nổ n t k n tế vĩ mơ tron V ệt sách tỷ tản p áp lý a đoạn buộc p ả đố sách cho phù Covid-19 ệp t H USD mua USD ạn mà c u ển san n ớc ( có quản lý p ó vớ 2.2 Th nh tựu sách điều h nh tỷ giá giai đoạn Thứ nhất, đầu năm n oạ tỷ n oạ quân t t tệ t eo n u cầu bán ápù ố n ớc C ện tr tr ờn 12 Thứ hai, tron khai đảm bảo an sinh xã n Thứ ba, tron tỷ Tron năm qua, c ỉ có năm tăn mức kỷ lục k oản ao d c 5, % Thứ tư, n uồn cun mà kết tổn trực t ếp n b ến độn Thứ năm, tron nổ vớ ồn ớc n o t bật t ặn Mỹ trở t n d t ếm 7,4 2011còn kim n ạc xuất k ẩu V ệt Nam sang Mỹ tăn n am c 2.3 Hạn chế sách điều h nh tỷ giá giai đoạn Thứ nhất, v ệc đ ều b ến độn n ữn tờ Chính sách tỷ giá tỷ đ ều c cu t ển b ến tíc cực, so kỳ ố t ực mực độ tác độn ỉn t íc vớ USD mà c a có l n độn ắn tr ờn Thứ hai, tỷ V vớ mớ c ỉ ắn cố đ n ều k ến cho t thiên sử dụn n ều USD mà n oạ tệ khác bỏ qua quan tâm đến ếu tố rủ ro tỷ giá Thứ ba, tron USD/V D t eo danh nghia sát n ều bất ổn, th ng mai chinh điều chỉnh tỷ giá NHNN th t a đổ Thứ tư, v ệc đ ều NHNN, bỏ qua có ệu Thứ năm, b ên độ 2.4 Nguy n nhân hạn chế Thứ nhất, t n cịn trìn Thứ hai, t ếu 35 cịn t ếu vắn k oản t / 4/Q Thứ ba, p đồn v Thứ tư, mô tr ờn Thứ năm, p ố ợp đ ợc tác độn t n k n tế b ảm sút 2.5 ữa c ín sác tỷ á, c ín sác n oạ ố , CSTT c a tạo , t uận c ều nên tác độn c ín sác n tớ iải pháp nhằm ho n thiện sách Thứ nhất, NHNN t ếp tục k ên đ n mục t bìn ổn k n tế vĩ mơ, t úc đẩ sản xuất v tá cấu trúc k n tế, tron n ấn mạn đến k ềm c ế lạm p át H c n cần đ ều n c ín sác t ền tệ t eo ớn lỏn có t ận tr n Thứ hai, đ ều hành tỷ giá xuất phát từ lợ ích chung kinh tế, có n ĩa tạ t đ ểm p ả xác đ n rõ ếu tố cần u tiên ếu tố có t ể hy sinh để đạt lợ íc tổn t ể tố đa Thứ ba, xâ dựn c ín sác vớ tỷ c sở ộ n ập t ệu n uồn tài quốc tế n ằm sử dụn ậu 14 tr ờn t ền tệ tron n ớc ạn c ế tránh nguy c tụt Thứ tư, không n ừn nân quan V ệt ợp lý am có k ả năn c u ển đổ 2.6 Dự báo xu hướng tỷ giá v sách NHNN Dự báo tỷ giá USD/VND t ếp tục tăn USD đồn suất vào năm tớ 23.300 quý 3-2022 23.400 quý 4-2022 Sang năm 2022, rủ ro lạm phát đan c ến l ợc tiêm vaccine bao p xu ớn tăn k đó, k n tế V ệt lên 200% nên áp lực rủ ro n ập k ẩu lạm p át lớn Tuy năm k ềm c ế lạm phát tốt c ỉ quanh mức 3%, n n lớn đồn loạt tăn cu đồn t ền n 2022 Tron năm tớ , bật tăn trở lạ , tu tạp, n ều k ả năn dân bằn Gớ p ân tíc c quý 3/2022 mức độ tăn nâng lãi suất tháng đầu năm 2022 n ằm trì sách t ền tệ lỏn trợ p ục ồkn 2.7 Tác động sách tỷ giá hối đối với kinh tế Việt Nam: Tác động tỷ giá tới lạm phát: Tỷ l b ến số k n tế, tác độn ởn tỷ ệu ản tế,n n /3/ “ vận phát đến ầu ết mặt oạt độn k n lên oạt độn k ác n au l k ác v v ệc c o p ép n óa năn l ợn quan tr n n t eo c c ế n xăn , dầu, t an t tr ờn ” c ắc c ắn l cú íc đán kể đố vớ lạm 15 T p bằn n đan ứ ẩm, vật t a , xu t ế nô ữn tron ế, n t p át tr ển (tron ều so vớ n óa c n nn n 19% T ứ ba, tron v tỷ lệ đầu t p át t ền tệ sau độ tr áv tron dc v p n n ệp v dồn dập vĩ mơ C ín Ga c ín ả tíc n ân V mở rộn tăn át tr t ức đ ều n Rõ r n đoạn từ năm sác p cực, t đ ều áp t ền tệ tr n n USD/V tỷ ln n t v D/USD), từ b ên độ tỷ Qu ết đ D, tỷ oạt v H c ủ độn Tác động tỷ giá đến cán cân thương mại: Cán cân t n mạ b ến V ệt am tron tíc cực G tr 2019 cán cân t ặn t n ữn năm ần đâ d l ên tục từ năm có n ữn c u ển đến nửa đầu năm Tốc độ tăn tr xuất k ẩu cao n tốc độ tăn tr n ập k ẩu Tăn xuất k ẩu n tr ởn k m n ạc óa v ợt mục t C ến l ợc p át tr ển k n tếtron n ữn năm ần đâ , tốc độ tăn k m n ạc n ập xã ộ a đoạn k ẩu ớn ảm mạn có xu 16 Hn tỷ đoạn n ữn V ệt mạ V ệt Dao độn n óm ln ố a am có lợ tron t n óa V ệt óa n ập k ẩu n V n k ện v Thứ năm, mức dao độn má mức tác độn n n ập k ẩu n Thứ hai, cán cân t mức t cân V Thứ tư, cán cân t xuất k ẩu ròn D tăn tỷ ên, bên cạn Thứ nhất, tron tron 7,9% so vớ vớ Thứ ba, t c ều sâu n tỷ T u n ập tron t ực đa p tr Tu đoạn am cần xuất k ẩu Gá ợp n Dao độn xuất k ẩu V ệt p xuất k ẩu V ệt t ì mức tác độn óa V ệt đố tìn xuất k ẩu t ì xuất k ẩu (Tổn ặn tồn tạ d tr ờn cực tớ tr xuất k ẩu n óa V ệt am Tu n ên, mức dao độn tỷ c ủ ếu b â bở đồn nộ tệ Tác động tỷ giá đến nguồn vốn đầu tư: l t đ ểm t íc ợp v t uận lợ để đ ều T eo t ốn c đốc H , t án / ỉn tỷ ODA n uồn n oạ ố dồ d o, k oản vốn đầu t trực t ếp, án t ếp, đan ả n c n b xáo ân tốt… qua úp t tr ờn n oạ ố ổn đ n , k ôn trộn T tr vốn n t v t an ến ờn n, c n c ín p ớc n o n mạ doan cn ệp c u ể n tốn ln b dù tín t ảm t ền đồn Về n u ên tắc, p đn ợp n tron cao t Cần l tạ FDI, F n n tron a t ực luồn vốn c ả v o tron n ố qu lờ , đầu t t ì n n la u ý rằn V ệt I, ODA, k ều t ớc n o úc đẩ tự t n an tớ tờ ố n n, dù tron vớ đầu t , có t ể l o đầu t ện k n vốn n oạ ảm ầu t ớc n luật tố cao n ất u Một k có mơ rẻ, n v c k ên qu tăn tăn ổn đ n tỷ t ôn ều c ỉn úp tăn ín t tỷ tín sác ết năn tr 19 ạn c suất, nộ á, ổn đ n Kết luận ền k n tế V ệt Do bên cạn t ác đ ều cần t ớn p ép; lỏn đố cao v Sự lựa c trình sác t n ngày ont ố , nân cao v vĩ mô V ệt Nam t ức n tăn tác t c n cùn vớ v ệc tự d n c đ ều ố đố 20 n b ộ ... IÁ HỐI ỐI CỦA VIỆT NAM 2.1 Thực trạng sách tỷ giá Việt Nam qua số giai đoạn Nghị định số 70/2014/NĐ-CP Điều 15 Chế độ tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam Chế độ tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam chế độ tỷ. .. hướng tỷ giá v sách NHNN 15 2.7 Tác động tỷ giá hối đoái đến kinh tế Việt Nam 15 NỘI DUN IÁ HỐI ỐI I CÁC CƠN CỤ THỰC HIỆN CHÍNH SÁCH TỶ 1.1.Khái niệm li n quan 1.1.1 Tỷ giá hối đối Về hình... Cơng cụ thực sách tỷ giá 1.3.1 Công cụ trực tiếp 1.3.2 Công cụ gián tiếp 1.3.3 Công cụ cá biệt .7 ÁNH IÁ CÁC CƠN CỤ CHÍNH SÁCH TỶ IÁ HỐI OÁI CỦA VIỆT NAM