ánh giá thực trạng sử dụng các công cụ của chính sách tỷ giá hối đoái việt nam hiện nay tác động của chính sách tỷ giá hối đoái hiện nay với nền kinh tế việt nam

BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH KHOA: NGÂN HÀNG BẢO HIỂM TIỂU LUẬN: TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Đ Ề TÀI: Đ ánh giá thực trạng sử dụng công cụ sách tỷ giá hối đối Việt Nam nay? Tác động sách tỷ giá hối đoái với kinh tế Việt Nam? Th ành viên nh óm: 5_ 5.02LT2_Nguyễn Thị Thu Hà _ 5.02 L T2_Hoàng B ảo Ngọ c 2_ 5.02 L T2_ĐỖ Thị Phương Thảo 27_ 5.02LT2_Nguyễn Hoài Vũ Năm 2022 MỤC LỤC I II III IV NỘI DUN G I CÁC CƠNG CỤ THỰC HIỆN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI 1.1 Khái niệm liên quan 1.1.1 Tỷ giá hối đoái V hình thức biểu b ên ngo ài: tỷ gi hố i đoái giá đơn vị tiền tệ nước biểu đơn vị ti ền tệ nước ngo ài, hệ số quy đổ i đồng tiền sang đồng tiền khác, xác định mố i quan hệ cung cầu thị trường ti ền tệ VI nội dung: tỷ giá hố i đoái phạm trù kinh tế bắt nguồn từ nhu cầu trao đổ i hàng hóa, dịch vụ phát s inh trực ti ếp từ tiền tệ, quan hệ quốc tế (sự vận động vốn, tín dụng, ) quốc gia VII thực chất: tỷ giá hố i đoái tương quan sức mua đồng tiền mức đồng ti ền trao đổ i cho 1.1.2 Chính sách tỷ giá hối đối VIII Chính sách tỷ giá hố i đoái chủ trương, biện pháp nhà nước vi ệc lựa chợ n thực chế độ tỷ giá phù hợp cho giai đoạn l ị ch sử cụ thể nhằm sử dụng có hiệu cơng cụ tỷ giá hố i đoái phục vụ cho hoạt động kinh tế, xã hộ i IX Chính sách tỷ gi hối đối l phận sách ti ền tệ quốc gia 1.2 Ý nghĩa sách tỷ giá X Góp phấn đắc lực thực sách tiền tệ quốc gia XI Góp phần thực hi ện mục tiêu kinh tế vĩ mô khác XII Góp phần cải thiện cán cân tốn quốc tế 1.3 Cơng cụ thực sách tỷ giá XIII Để đảm bảo thực sách tỷ giá, quốc gi a thường sử dụng nhiều công cụ khác tùy theo điều kiện cụ thể thời kỳ 1.3.1 Công cụ trực tiếp XIV Đây l công cụ can thiệp trực tiếp vào tỷ gi hố i đoái nhằm phục vụ cho sác tỷ a) Phá giá đồng nội tệ XV Nhóm cơng cụ n đ ợc c ín p ủ áp dụn k cần t ết để lập lạ trạn thái cân nộ i cho kinh tế Nâng cao lực cạnh tranh hàng hóa thị trường cách nhanh chóng hiệu so với việc thực hi ện c chế để kinh tế tự điều chỉnh theo hướng suy thối Chỉ cơng bố thị trường, Chính phủ ấn định mức tỷ g iá cao thấp mức tỷ g iá trước Các Chínhphủ thường sử dụng b iện pháp phá giá tiền tệ để nhằm kích thích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu, cải thiện tình trạng cán cân toán, nâng cao khả cạnh tranh quốc tế giảm nợ nước XVI Tuy nhiên, để thực b iện pháp phá giá thành cơng cần điều kiện như: Thực phá giá đồng nộ i tệ bị định giá cao làm giảm tính cạnh tranh xuất khẩu; tình hình tài chính, tiền tệ nước quốc tế ổn định để phá giá không gây sốc cho kinh tế; có nguồn dự trữ ngoại hố i dồ i d có b iện pháp hiệu lực để trì mức tỷ g iá sau phá giá, XVII Ưu nhược điểm: XVIII Ưu điểm: XX + Khuyến khích xuất hàng hố + Hạn chế nhập đa dạng hàng hóa + Khuyến khích đẩy mạnh du lị ch nước XXI ,hạn chế du lị ch nước ngo ài XXVI XIX Nhược điểm: XXII + Phản ánh yếu nội đất XXIII n ớc XXIV + Dẫn tới lạm phát XXV + Giảm trầm trọng sụt gi ảm đồng ti ền nội tệ b) Nâng giá đồng nội tệ XXVII Nâng giá nội tệ việc nâng gi thức đơn vị tiền tệ nước nhà so với ngoại tệ Mục tiêu nâng g iá t iền tệ chống lạm phát L ạm phát tăng l àm gi ảm sức mua người nghèo làm gia tăng bất bình đẳng thu nhập đặc biệt ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế đất nước Đơi số quốc gia cịn áp dụng sách nhằm xây dựng ảnh hưởng bên ngo ài Cơng cụ giúp phản ánh giá trị thực tế đồng nộ i tệ, cán cân thâm hụt, giúp tình trạng lạm phát t ện, ảm t âm ụt n ân sác n n ớc XXVIII Ưu, nhược điểm: XXIX Ưu điểm XXX Nhược điểm XXXI + Tình trạng lạm phát cải thi ện,gi ảm thâm hụt ngân sách nhà nước XXXII + C hội lựa chọn nhiều sản phẩm với giá th ành rẻ XXXVII XXXIV + Ảnh hưởng đến vi ệc tiêu dùng hàng hóa sản xuất nước XXXV + Cán cân thương mại bị thâm hụt l àm khó thu hút đầu tư giá trị đồng ti ền không ổn định XXXVI + Đ ầu tư nước giảm c) Can thiệp trực tiếp NHTW vào thị trường hối đoái qua mua bán ngoại tệ Ngân hàng trung ương l c quan chịu trách nhiệm phát hành tiền tệ, thiết lập cung tiền, dự trữ điều chỉnh lượng dự trữ ngoại hối XXXVIII Mua bán ngoại hố i nghiệp vụ dễ dàng thực có tác động trực t iếp đến tỷ giá hố i đoái Nghiệp vụ tác động đến cung ti ền nước, NHTW đóng vai trị người mua bán tiền tệ trực ti ếp cuố i thị trường liên ngân hàng mức g iá Để cơng cụ có hiệu quốc gia phải có lượng dự trữ ngoại tệ lớn Trong lưu thông mà ngoại tệ b ị thừa dẫn đến ảnh hưởng đồng VNĐ b ị định giá cao l àm ảnh hưởng đến xuất NHTW ti ến hành mua ngoại tệ vào đẩy VNĐ nhằm l àm tỷ giá ổn định d) Thực kết hối ngoại tệ XXXIX Nhà nước quy định với thể nhân pháp nhân có nguồn thu ngoại tệ phải bán tỷ lệ n ất đ n tron t ạn n ất đ n c o tổ c ức đ ợc p áp k n doanh ngoại hố i B iện pháp áp dụng thời kỳ khan ngoại tệ giao d ịch thị trường ngoại hối Mục đích b i ện pháp tăng cung ngoại tệ để đáp ứng nhu cầu ngoại tệ cho thị trường, hạn chế hành vi đầu c giảm áp lực phá giá đồng nộ i tệ XL Ưu nhược điểm: XLI Ưu điểm XLII Nhược điểm XLIII + L àm giảm tình trạng khan hi ếm ngoại tế thị trường, cân cung cầu ổn định tỷ giá XLIV + Làm tăng nguồn cung ngoại tệ cho ngân hàng thương mại,gi ải quy ết vấn đề XLVIII gi ảm sút lượng dự trữ XLVI + Làm biến động giá ngoại tệ,vàng,cổ phi ếu, nước XLVII + Nền kinh tế không đảm bảo đáp ứng nhu cầu ngoại tệ phát sinh doanh nghiệp bị kết hối e) Các quy định hạn chế mua, bán ngoại tệ XLIX Quy định hạn chế đối tượng mua ngoại tệ, quy định hạn chế mục đích sử dụng ngoại tệ, quy định hạn chế số lượng người mua ngoại tệ, quy định hạn chế thời điểm mua n oạ tệ Tất b ện p áp n để ảm áp lực t ếu ụt n oạ tệ, trán đầu c g iữ cho tỷ giá cố định Tuy nhi ên, b iện pháp có tính chất hành khơng phù hợp với xu tự hóa thương mại hóa kinh tế L Ưu điểm nhược điểm LI Ưu điểm LIII + Đáp ứng nhu cầu ngoại tệ thời gian nhanh + Phù hợp cho doanh nghi ệp mua bán trao đổi hàng hóa LIV + Phòng ngừa rủi ro v giúp cho người mua bán ki ểm sốt dịng LVII 1.3.2 Công cụ gián tiếp LII Nhược điểm: LV + N giao dịch hạn chế giao dịch n nhà nước cấp phép + Sự chênh lệch giá ngoại tệ nội tệ LVI + Có rủi ro cao bi ến động LVIII a) Lãi suất tái chiết khấu NHTW LIX LX Phương pháp lãi suất tái chiết khấu để điều chỉnh tỷ giá hố i đoái phương pháp sử dụng vừa mang tính cấp bách vừa mang tính lược lâu dài mục tiêu vĩ mô kinh tế Dựa cung cầu ngoại tệ thị trường ngoại hố i Trong điều kiện yếu tố khác không thay đổi, NHTW tăng mức lãi suất tái chiết khấu l àm mặt lãi suất thị trường tăng, thu hút nhiều luồng vốn ngoại tệ chạy vào nước Điều này, làm cho tỷ giá hố i đoái giảm Ngược lại, NHTW gi ảm lãi suất tái chiết khấu làm cho lãi suất thị trường nước giảm, dẫn đến luồng vốn ngắn hạn nước ngo ài đầu tư thị trường sinh lợi so với thị trường nước Điều này, l àm cho tỷ giá hối đoái tăng Phương án phương án nước sử dụng nhiều cơng cụ gián tiếp tỏ ta có hiệu LXI Ưu nhược điểm: LXII Ưu điểm LXIII LXIV LXV + Chỉ phát huy NHTW người cho vay cuối kinh tế^tránh sụp đổ hệ thống NHTM LXVII LXVIII Nhược điểm NHTM có n u cầu va từ HTW LXVI + NHTW khó kiểm sốt ho àn tồn tác động cơng cụ NHTW thay đổi mức lãi suất tá c ết k ấu v đ ều k ện c ết k ấu mà bắt NHTM vay từ b) Thuế quan, hạn ngạch để điều tiết xuất nhập LXIX Thuế quan l công cụ phổ b iến mà phủ dùng để hạn chế hay kích thích xuất nhập Thuế quan cao có tác dụng hạn chế nhập khẩu, cầungoại tệ g iảm nộ i tệ lên giá, l àm g iảm sức ép lên tỷ g iá Do đó, kéo tỷ g iá xuống dần dẫn đến cân thị trường hố i đoái Khi thuế quan thấp có tác dụng ngược lại Vì vậy, khơng nên áp đặt mức thuế cao dẫn tới khả xuất bị giảm sút, thuế quan gây tệ nạn buôn lậu, thuế cang cao buôn lậu tăng điều làm gi ảm phúc lợi chung gi ảm hiệu khai thác nguồn lực kinh tế LXX Hạn ngạch quy định nước số lượng cao mặt hàng hay nhóm hàng phép xuất nhập từ thị trường thời gian định thơng qua hình thức gi phép Hạn ngạch có tác dụng hạn chế nhập khẩu, có tác dụng lên tỷ giá giống thuế quan thấp Hi ện nước sử dụng hạn ngạch mà sử dụng thuế quan thay cho hạn ngạch quy định gia nhập WTO LXXI Ưu nhược điểm: LXXII Ưu điểm: LXXIV + Nguồn thu Ngân sách LXXIII Nhược điểm: LXXV + Giảm hoạt động xuất nhà nước LXXVI + Giảm lợi ích người + Công cụ bảo hộ nhà sản nhập LXXVIII xuất ti dùng n ớc LXXIX + Gây lãng phi cho xã LXXVII + Công cụ tái phân bổ thu hội, tạo hội nhập người cho hoạt động buôn lậu phát tri ển sản xuất với người tiêu dùng nước + Tạo sức ỉ cho doanh nghi ệp + Điều ti ết yếu tố sản xuất nước bảo hộ, ảnh hưởng đến kinh tế LXXX + Phân bổ lại yếu tố sản xuất xã LXXXI c) Giá để điều tiết sản xuất tiêu dùng LXXXII Thông qua hệ thống giá cả, phủ trợ giá cho mặt hàng xuất chiến lược hay gi đoạn đầu sản xuất Trợ gi xuất l àm cho khố i lượng xuất tăng, làm tăng cung ngoại tệ, nộ i tệ lên giá Chính phủ bù giá cho số mặt hàng nhập thiết yếu, bù giá l àm tăng nhập khẩu, nộ i tệ ảm LXXXIII Ưu nhược điểm: LXXXIV Ưu điểm: LXXXV Nhược điểm: LXXXVI + Nâng cao khả cạnh - tranh hàng hóa nội địa LXXXVII + Góp phần ều chỉnh cấu ngành c cấu vùng kinh tế LXXXIX + Thúc đẩy sản xuất LXXXVIII - Trợ cấp bóp méo cạnh tranh tự nhi ên môi trường thương mại tự Chi phí trợ cấp, hỗ trợ lớn Khơng mang lại hi ệu tài ngân sách Xác suất chọn sai đối tượng lớn t tr ờn CXLII Thứ hai, năm 2008, tỷ lệ lạm phát gia tăng nhanh, Chính phủ kịp thời triển khai giải pháp lớn giúp giảm nhập siêu kiềm chế lạm phát, tăng cường bền vững, đảm bảo an sinh xã hội CXLIII Thứ ba, năm 20 8, tỷ giá trung tâm NHNN công bố tăng khoảng ,6%, tỷ giá giao dị ch thị trường liên ngân hàng tăng khoảng 2,7% so với đầu năm Trong năm qua, có năm chứng kiến tỷ giá b iến động mạnh với mức tăng 5,1 % Đồng thời cán cân thương mại năm ghi nhận số thặng dư mức kỷ lục khoảng tỷ USD CXLIV Thứ tư, nguồn cung ngoại tệ tăng mạnh năm qua không xuất siêu, mà kết tổng hợp ngun nhân khác, có: dịng vốn đầu tư trực tiếp nước ngo ài (FDI) vào Vi ệt Nam t iếp tục trì mức cao bất chấp b iến động thị trường giới CXLV Thứ năm, năm qua, xuất Việt Nam đạt nhiều thành tích nổ i bật Mỹ trở thành đố i tác xuất quan trọ ng Việt Nam, với thặng dư thương mại Việt Nam thị trường Mỹ ngày c àng tăng Giai đoạn 2011-2020, kim ngạch xuất Vi ệt Nam tăng trưởng bình quân đạt 2,73% kim n ạc xuất k ẩu V ệt Nam sang Mỹ tăn tr ởn bìn quân đạt 8,5% ếu năm 2011, tỷ trọ ng xuất sang Mỹ tổng kim ngạch xuất Việt Nam chiếm 7,47% đến năm 2020 tỷ trọ ng đạt mức kỷ lục 27,28% CXLVII CXLVI 2.3 Hạn chế sách điều hành tỷ giá giai đoạn CXLVIII Thứ nhất, việc điều hành sách tỷ giá NHNN nhi ều chưa theo kịp b iến động thị trường có độ trễ định, chế ều hành tỷ giá có chuyển biến tích cực, song cịn chậm so với q trình phát tri ển kinh tế thời kỳ hậu để lại gây nên áp lực căng thẳng ngoại tệ đố i với kinh tế Chính sách tỷ giá ố đố ện t ếu phân tích đán giá t ờn xuyên tỷ ố t ực mực độ tác độn đến lạm p át, xuất k ẩu, để có c ín sác điều chỉnh thích hợp CXLIX Thứ hai, tỷ g iá VNĐ gắn cố định với USD mà chưa có sựl inh động gắn với ngoại tệ khác Đ iều khiến cho thị trường thiên sử dụng nhiều USD mà bỏ qua quan tâm đến yếu tố rủi ro tỷ giá CL Thứ ba, năm gần đây, NHNN nhi ều lần điều chỉnh tỷ giá thứ c USD/VND theo hướng tăng lên mở rông biên đô giao dic h nhằm điều chỉnh tỷ giá danh nghia sát vớ i tỷ giá thi trườ ng tự Tuy nhiên, bối cảnh kinh tế nhi ều bất ổn, yếu tố lam phát Viêt Nam cao nhiều so vớ i đố i tác thương mai chinh điều chỉnh tỷ giá NHNN thường chậm so với thay đổi lạm phát nên VND thường bị định giá cao giá trị thực CLI.Thứ tư, việc điều hành sách tỷ giá chưa khỏ i ý định chủ quan NHNN, bỏ qua ếu tố t tr ờn Các công cụ sử dụn cho sách c a t ực có ệu CLII Thứ năm, biên độ giao động tỷ giá thay đổi thường xuyên 2.4 Nguyên nhân hạn chế CLIII Thứ nhất, thị trường ngoại tệ Việt Nam nói chung thị trường ngoại tệ l iên ngân hàng cịn trình độ thấp, hạn chế việc ều hành sách tỷ giá NHNN CLIV Thứ hai, thiếu công ty mô i giới tiền tệ Mặc dù NHNN ban hành QĐ số 35 1/2004/QĐ-NHNN mô i giới ti ền tệ, nhiên thị trường tiền tệ Vi ệt nam t ếu vắn công ty môi t ền tệ chuyên n ệp nên ạn c ế tính k oản t tr ờn CLV Thứ ba, phố i hợp sách tỷ giá sách vĩ mơ khác chưa thực đồng hiệu quả, chưa tạo tác động chiều hỗ trợ CLVI Thứ tư, môi trường pháp lý chưa ho àn thiện đồng CLVII Thứ năm, phối hợp sách tỷ gi á, sách ngoại hố i, CSTT chưa tạo tác động tương hỗ, thuận chiều nên tác động sách tới kinh tế bị giảm sút 2.5 Giải pháp nhằm ho àn thiện sách CLVIII Thứ nhất, NHNN tiếp tục kiên định mục tiêu bình ổn kinh tế vĩ mơ, thúc đẩy sản xuất tái cấu trúc kinh tế, nhấn mạnh đến ki ềm chế lạm phát NHNN cần điều hành sách tiền tệ theo hướng nới lỏng có thận trọng CLIX Thứ hai, điều hành tỷ giá xuất phát từ lợi ích chung kinh tế, có nghĩa thời điểm phải xác định rõ yếu tố cần ưu tiên yếu tố hy sinh để đạt lợi ích tổng thể tố i đa CLX Thứ ba, xâ dựn c ín sác tỷ c sở ộ n ập t tr ờn t ền tệ tron n ớc vớ quốc tế n ằm sử dụn ệu n uồn tài ạn c ế tránh nguy c tụt ậu CLXI Thứ tư, khơng ngừng nâng cao uy tín đồng Việt Nam có sở trì tuơng quan hợp lý gi trị đố i nộ i đố i ngoại nộ i tệ, huớng dần tới mục tiêu đồng Việt Nam có khả chuyển đổ i 2.6 Dự báo xu hướng tỷ giá sách NHNN CLXII Dự báo tỷ giá USD/VND tiếp tục tăng với xu hướng cặp tỷ gi USD đồng ti ền khác châu Á Cục Dự trữ l iên bang Mỹ bắt đầu tăng lãi suất vào năm tới Tỉ giá USD/VND mức 23.200 đồng/USD quý 2-2022, 23.300 quý 3-2022 23.400 quý 4-2022 CLXIII Sang năm 2022, rủi ro lạm phát có áp lực lớn, kinh tế giới dần hồ i phục chiến lược tiêm vaccine bao phủ, giá hàng hóa thị trường gi ới có xu hướng tăng, nhiều nước ghi nhận mức lạm phát tăng cao l ịch sử Trong đó, kinh tế Việt Nam có độ mở cửa, tổng kim ngạch xuất, nhập khẩu/GDPđã lên 200% nên áp lực rủi ro nhập lạm phát lớn Tuy năm kiềm chế lạm phát tốt quanh mức 3%, với bối cảnh kinh tế nay, việc giữ lạm phát năm 2021 khó khăn Mắc dù phụ thuộc nhi ều yếu tố, kinh tế lớn đồn loạt tăn lãi suất để đố p ó vớ lạm phát leo thang dây p ản ứn dâ chuyền, kéo theo đua lãi suất toàn cầu B ởi lẽ, không đẩy lãi suất, giá trị đồng tiền nước tụt xuống Tỷ giá USD theo tăng mạnh năm 2022 Tron năm tớ , d c bện đ ợc k ểm soát tốt, n ều k ả năn lã suất bật tăng trở lại, nhiên tố i từ 0,5- % Nếu dịch bệnh di ễ n b iến phức tạp, nhiều khả Chính phủ phải tiếp tục đẩy mạnh hỗ trợ doanh nghi ệp, người dân cách giữ mặt lãi suất thấp, giảm từ 0,25-0,5% CLXIV Giới phân tích cho hành động thắt chặt tiền tệ di ễn sớm từ quý 3/2022 mức độ tăng lãi suất hạn chế Khả năng, NHNN không nâng lãi suất tháng đầu năm 2022 nhằm trì sách tiền tệ nới lỏng hỗ trợ p ục k n tế 2.7 Tác động sách tỷ giá hối đối với kinh tế Việt Nam: CLXV Tác động tỷ giá tới lạm phát: CLXVI Tỷ l b ến số k n tế, tác độn đến ầu ết mặt oạt độn k n tế,nhưng hiệu ảnh hưởng tỷ giá lên hoạt động khác l khác CLXVII Thứ nhất, v iệc điều chỉnh g iá điện (tăng 5.28% so với năm ) ngày /3/2 1 vi ệc cho phép hàng hóa lượng quan trọ ng xăng, dầu, than “ vận hành theo c chế thị trường” chắn cú hích đáng kể đố i với lạm phát CLXVIII Thứ hai, xu giá giới hàng hóa c (đặc b iệt lượng, thực phẩm, vật tư nông nghi ệp kim loại) tiếp tục tăng ảnh hưởng lớn đến mặt giá nước kinh tế mở cửa trước Không thế, tượng có tính quy luật, gi hàng hóa c nước phát triển (trong có Việt Nam) tăng thường tăng cao nhi ều so với nước phát triển Chẳng hạn năm 0, số giá hàng hóa c nước phát triển % to àn giới l 19% CLXIX Thứ ba, năm , với tốc độ tăng cung tiền tín dụng mức 25% tỷ lệ đầu tư % tốc độ tăng trưởng GDP thực l 6,8% lạm phát ti ền tệ sau độ trễ định thể số giá Điều chỉnh tỷ giá tăng giá điện l việc khơng l àm để gi ảm méo mó tron t tr ờn , vốn l đ ều k ện cần để k n tế có t ể ảm c p í ao d ịch v phân bổ nguồn lực cách hiệu Tuy nhiên, không thay đổ i phương thức điều hành mang tính đố i phó thiếu phố i hợp doanh nghiệp người tiêu dùng tiếp tục phải “chịu trận” trước loạt cú sốc lớn dồn dập Rõ ràng để mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mơ cách tư điều hành vĩ mơ Chính phủ phải thay đổ i cách CLXX Giai đoạn từ năm 20 đến 20 Tỷ giá USD/VND phần ổn định hơn, sách ều hành tỷ giá NHNN phù hợp với diễn biến thị trường Các giải pháp tiền tệ NHNN tạo cho thị trường ngoại tệ có chuyển biến tíc cực, t tr ờn tự ần n n ừn oạt độn C ên lệc ữa tỷ l ên ngân hàng tỷ giá ni êm yết NHTM thu hẹp (chênh lệch 100 - 300 VND/USD), từ giảm dần tâm lý găm giữ ngoại tệ tổ chức, cá nhân NHNN mở rộng b iên độ tỷ gi lên +/-3% năm Ngày / 2/2 5, NHNN ban hành Quyết định số 2730/QĐ-NHNN vi ệc công bố tỷ g iá trung tâm USD/VND, tỷ gi tính chéo VND với số ngoại tệ khác C chế ều hành tỷ gi NHNN phù hợp với điều ki ện Việt Nam nay, đề cao tính linh hoạt chủ động với b iến động thị trường CLXXI Tác động tỷ giá đến cán cân thương mại: CLXXII Cán cân t n mạ V ệt am tron n ữn năm ần đâ có n ữn c u ển biến tích cực Giá trị cán cân thặng dư liên tục từ năm đến nửa đầu năm 2019 CLXXIII Tốc độ tăn tr xuất k ẩu cao n tốc độ tăn tr n ập k ẩu Tăn tr ởn k m n ạc xuất k ẩu n óa v ợt mục t C ến l ợc p át tr ển k n tếxã ộ a đoạn tron n ữn năm ần đâ , tốc độ tăn k m n ạc n ập CLXXIV k ẩu có xu ớn ảm mạn CLXXV Hàng hóa Việt Nam có lợi thương mại so với nước đố i tác Di ễn biến tỷ g iá hối đoái USD/VND b iến động theo chiều hướng tăng tỷ giá gi đoạn 2000-201 Tuy nhiên số tỷ gi thực đa phương VND lớn giai đoạn gần dự báo tăng ti ếp tương lai Do hàng hóa Việt Nam có lợi thương mại giúp kích thích thặng dư cán cân thương mại thời gi an tới B ên cạnh đó, từ định lượng cho thấy việc tăng ToT có lợi Việt Nam cần xuất để mua vào số lượng nhập định CLXXVI Giá hàng hóa Việt Nam có cạnh tranh với giá hàng giới Trong trường hợp giá hàng hóa giới giảm gi hàng hóa xuất giảm so với giá hàng hóa nhập CLXXVII.Dao độn tỷ t ực đa p n V D có tác độn tíc cực v mạn đến tr xuất Việt Nam Kết thực nghi ệm dao động tỷ giá thực đa phương VND tăng lên %, điều kiện yếu tố khác khơng đổ i g iá trị xuất Vi ệt Nam tăng lên 6,99% So với tác động b iến độc lập khác mức tác động mạnh CLXXVIII Dao độn tỷ đa p n V D có tác độn tíc cực đến tr xuất k ẩu nhóm hàng máy tính, sản phẩm ện tử, ện thoại, máy ảnh, máy quay phim linh ki ện mức tác động mạnh CLXXIX Thu nhập nước, thu nhập nước ngoài, điều kiện thương mại, tỷ giá hối đoái thực đa phương có tác động tích cực định đến giá trị xuất giá trị nhập CLXXX Tuy nhiên, bên cạnh tỷ giá có tác động tiêu cực: CLXXXI Thứ nhất, to àn thời kỳ chi ến lược 200 -2010, cán cân thương mại ln ln tình trạng nhập s i (Năm 200 nhập s iêu 1 89 tri ệu USD, chi ếm 7,9% so với xuất đến năm l 2600 triệu USD chiếm 7,46% so với xuất (Tổng cục Thống kê, 8a) CLXXXII.Thứ hai, cán cân thương mại đạt thặng dư năm gần mức thặng dư chưa cao Và tồn yếu tố gây đảo chiều trạng thái cán cân Và tồn yếu tố gây đảo chi ều trạng thái cán cân CLXXXIII ều Thứ ba, thị trường thương mại Việt Nam đa dạng theo chi rộng chiều sâu Nhưng thị trường truyền thống chủ lực CLXXXIV Thứ tư, cán cân thương mai thặng dư khu vực doanh nghiệp nhà nước xuất ròng âm l i ên tục từ năm 2000 đến CLXXXV Thứ năm, mức dao động tỷ gi hố i đoái thực đa phương VND tăng có tác động tíchcực tới gi trị xuất hàng hóa Việt Nam Tuy nhiên, mức dao động tỷ g iá chủ yếu b ị gây gi đồng nộ i tệ CLXXXVI Tác động tỷ giá đến nguồn vốn đầu tư: CLXXXVII Theo thống đốc NHNN, tháng 2/2 1 l thời ểm thích hợp v thuận lợi để đ iều chỉnh tỷ gi nguồn ngoại hố i dồ i dào, khoản vốn đầu tu trực tiếp, gián ti ếp, ODA giải ngân tốt qua giúp thị truờng ngoại hối ổn định, không b ị xáo trộn CLXXXVIII Thế nhung, tồn thực tế khác Đó l hon nửa năm 2011, tỷ g iá thị truờng phi thức ln ln vuợt mức trần, có tới 0% B ên cạnh đó, dịng vốn nuớc ngồi (FDI, ODA, kiều hố i ) lớn nhung không đủ bù đắp thâm hụt thuơng mại nhu khoản “ sai số thiếu sót” (mà nguyên nhân l nguời dân doanh nghi ệp chuyển danh mục tiền tệ sang vàng đô la) Kết l cán cân tốn ln bị thâm hụt trữ ngoại hối tụt đến mức thấp kể từ năm 2005 dù tính theo số tuyệt đố i hay tính theo số tuần nhập Nhu vậy, áp lực giảm gi ti ền đồng tích tụ suốt nhiều tháng qua buộc NHNN phải buông tỷ gi CLXXXIX Về nguyên tắc, phá giá để đua tỷ giá mức bền vững kinh tế ổn định hơn, dù ngắn hạn tốc độ tăng truởng b ị ảnh huởng Trong truờng hợp này, đầu tu nuớc ngo ài gi a tăng nhà đầu tu đuợc giải tỏa rủi ro, tỷ giá tuơng lai Tuy nhiên, phá giá khơng đủ mạnh uy tín NHTW khơng cao nhà đầu tu ngần ngại CXC Cần luu ý tỷ giá nhân tố gây thâm hụt thuơng mại cao Vi ệt Nam Yếu tố l dịng tiền từ bên ngồi đổ vào Việt Nam nhu FDI, FP I, ODA, ki ều hố i sách thuơng mại khác Đợt điều chỉnh tỷ giá thúc đẩy thu hút thêm dòng vốn đầu tu gián tiếp, giúp khố i nhà đầu tu nuớc ngo ài tự tin hon việc gi ải ngân, nhờ ổn định tỷ gi tiên đốn tron t an tớ CXCI Đối với đầu tu nuớc ngo ài, nguời dân nuớc dùng tiền mua tài sản nuớc ngo ài, đầu tu trực tiếp ( xây dựng nhà máy, thành lập doanh nghiệp.) hay đầu tu gi án ti ếp (mua cổ phiếu , trái phi ếu.) Những nhà đầu tu muốn thực kinh doanh cần phải có ngoại tệ Họ mua ngoại tệ thị truờng, luồn vốn n oạ tệ c ả v o tron n ớc, l m c o cun n oạ tệ tăn , tỷ áố CXCII luồn vốn c ả v luồn ảm ầu t n ớc n o ròn l ệu số ữa CXCIII vốn c ả v o n ớc K đầu t n ớc n o ròn d n , luồn vốn c ả vào nuớc nhở dòng vốn chảy nuớc ngo ài, tỷ giá hố i đoái tăng Tỷ giá hố i đoái giảm trường hợp nguợc lại, đầu tu nuớc ngo ài rịng âm Theo qu luật tố u óa, luồn vốn c ả v o n n o có lợ n ất, tức l ệu suất s n lời cao Một kinh tế thu hút đuợc luồng vốn đến đầu tu nhiều hơnkhi có mơ i trường đầu tư thuận lợi, trị ổn định, đầu vào sẵn có với giá rẻ, nguồn lao động dồi có tay nghề, thị trường tiêu thụ rộng lớn, lãi suất cao thơng thống sách thu hút vốn đầu tư nước ngo ài Chính phủ CXCIV Điều chỉnh tỷ giá lần l bước l àm nhằm l ành mạnh hóa thị trường ngoại tệ, giúp tăng tính khoản, cân cung cầu ngoại tệ, từ hỗ trợ vi ệc thực thi sách tiền tệ Tuy nhiên, kèm theo phải loạt biện pháp mạnh mẽ, kiên hạn chế đầu tư công, c cấu lại kinh tế theo hướng h i ệu hơn, từ tăng suất, giảm số ICOR biện pháp l àm tăng giá trị nộ i tệ nhờ tăng trưởng kinh tế cách chắn, l cách lâu dài để ổn định tỷ giá, ổn định giá trị đồng tiền Việt Nam CXCV CXCVI > Ấ À /V Kêt luận CXCVII Nền kinh tế Vi ệt Nam hộ i nhập ngày c àng rộng sâu vào kinh tế giới Do bên cạnh thời c kinh tế phải đối mặt với thách thức đại dịch Covid-19 Việc thay đổ i thích ứng với bố i cảnh l điều cần thiết đố i với Đi ều chỉnh sách tỷ giá theo hướng tăng cường tính l inh hoạt tỷ giá hố i đoái giới hạn ổn định cho phép; nới lỏng tỷ giá trung tâm neo VND với rổ tiền tệ hợp lý Khi mà đố i tác thương mại Việt Nam ngày c àng đa dạng, độ mở cửa kinh tế ngày cao với việc tự hóa dịng vốn CXCVIII Sự lựa chọn sách tỷ giá hố i đối phù hợp có ý nghĩa quan trọng q trình hội nhập kinh tế nước ta vào kinh tế giới Chính sách điều hành tỷ gi hối đoái NHNN năm qua đạt thành cơng bước đầu đáng khích lệ Tuy nhiên, với xu hướng Vi ệt Nam ngày ộ n ập sâu rộn vào kinh tế t ế , v ệc đ ều hành sác tỷ giá hố i đối NHNN số hạn chế định, cần thiết phải tiếp tục ho àn thiện để từ nâng cao vai trò NHNN việc ổn định thị trường ngoại hố i, nâng cao vị đồng nội tệ góp phần quan trọng vào ổn định kinh tế vĩ mô V ệt Nam ... năm 2022 nhằm trì sách tiền tệ nới lỏng hỗ trợ p ục k n tế 2.7 Tác động sách tỷ giá hối đoái với kinh tế Việt Nam: CLXV Tác động tỷ giá tới lạm phát: CLXVI Tỷ l b ến số k n tế, tác độn đến ầu ết... tăng chi phí hoạt động ,vi ệc chi ết xuất, chế bi ến số liệu nhiều công sức dẫn - CX.II ? ?ÁNH GIÁ CƠNG CỤ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI CỦA VIỆT NAM 2.1 Thực trạng sách tỷ giá Việt Nam qua số giai đoạn... thực chế độ tỷ giá phù hợp cho giai đoạn l ị ch sử cụ thể nhằm sử dụng có hiệu cơng cụ tỷ giá hố i đoái phục vụ cho hoạt động kinh tế, xã hộ i IX Chính sách tỷ gi hối đoái l phận sách ti ền tệ