Tiểu luận thạc sỹ môn Kinh tế học quản lý - Lãi suất ảnh hưởng đến quyết định của doanh nghiệp

Lãi suất là một trong những vấn đề trọng tâm của nền kinh tế, vì nó ảnh hưởng đến chi phí đầu tư, do đó nó là yếu tố quan trọng quyết định mức đầu tư và mức cầu về tiền tệ.. Chính sách l

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC XXX

-

BÀI TIỂU LUẬN MÔN KINH TẾ HỌC QUẢN LÝ

LÃI SUẤT ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT

ĐỊNH CỦA DOANH NGHIỆP

Người hướng dẫn : TS

Học viên : Nguyễn Văn A

Bình Dương

MỤC LỤC

PHẦN 1: GIỚI THIỆU 3

PHẦN 2: NỘI DUNG 5

2.1 Cơ sở lý luận chung về lãi suất 5

2.1.1 Khái niệm về lãi suất 5

2.1.2 Các nhân tố tác động đến lãi suất 5

2.2 Vai trò của lãi suất đối với ngân hàng nhà nước 6

2.3 Vai trò của lãi suất đối với doanh nghiệp 7

2.4 Tác động của lãi suất đối với quyết định của doanh nghiệp 8

2.4.1 Tác động của lãi suất đến quyết định về chi phí vốn 8

2.4.2 Tác động của lãi suất đến quyết định về lợi nhuận của doanh nghiệp 9

2.4.3 Tác động của lãi suất đến sức cạnh tranh của doanh nghiệp 10

2.4.4 Tác động của lãi suất đến quản lý rủi ro tài chính của doanh nghiệp 11

2.5 Những biện pháp giúp doanh nghiệp ổn định khi lãi suất thay đổi 12

PHẦN 3: KẾT LUẬN 13

TÀI LIỆU THAM KHẢO 14

PHẦN 1: GIỚI THIỆU

Trong nền kinh tế, chính phủ dùng lãi suất như một công cụ quan trọng để ảnh hưởng đến nền kinh tế, điều tiết lượng tiền cung lưu hành Lãi suất là một đại lượng kinh tế, thể hiện mối quan hệ giữa người cho vay và người vay, mối quan hệ giữa cung và cầu về tiền tệ, tình hình kinh tế của một quốc gia Qua sự thay đổi của lãi suất, người ta có thể dự đoán nền kinh tế đang phát triển hay đang suy giảm Lãi suất là một trong những vấn đề trọng tâm của nền kinh tế, vì nó ảnh hưởng đến chi phí đầu tư, do đó nó là yếu tố quan trọng quyết định mức đầu tư và mức cầu về tiền tệ

Chính sách lãi suất ngân hàng nhà nước là một công cụ quan trọng để điều tiết nền kinh tế, ảnh hưởng đến mức độ huy động vốn, cung cầu tín dụng, lạm phát, tỷ giá, cán cân thanh toán và tăng trưởng kinh tế

Trong thời kỳ đổi mới, Việt Nam đã thực hiện nhiều biện pháp cải cách chính sách lãi suất, như thả nổi lãi suất huy động và cho vay, tăng tính cạnh tranh giữa các ngân hàng, giảm lãi suất điều hành và lãi suất ưu đãi, tăng khả năng thích ứng với biến động của thị trường quốc tế

Những chính sách lãi suất ngân hàng nhà nước đã có tác động mạnh mẽ đến việc huy động vốn và hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp, bằng cách tạo ra những động lực và cơ hội cho các doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn rẻ hơn, đa dạng hóa nguồn vốn, nâng cao năng lực quản trị tài chính, tăng cường đầu

tư vào các lĩnh vực có hiệu quả cao, thúc đẩy sáng tạo và cải tiến công nghệ Tuy nhiên, chính sách lãi suất ngân hàng nhà nước cũng gặp phải một số thách thức và hạn chế, như sự chênh lệch lớn giữa lãi suất thị trường và lãi suất điều hành, sự thiếu minh bạch và thống nhất trong việc áp dụng lãi suất, sự can thiệp quá mức của nhà nước vào hoạt động của các ngân hàng, sự thiếu ổn định và dự báo được của lãi suất, sự phụ thuộc cao vào các yếu tố bên ngoài như lạm phát, tỷ giá, vốn nước ngoài

Để nâng cao hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp trong nền kinh tế đổi mới, Ngân hàng nhà nước phải tiếp tục đổi mới hơn nữa cơ chế điều hành lãi suất, bằng cách tăng cường tính linh hoạt và thích ứng với thị trường, đảm bảo tính minh

bạch và công bằng, phối hợp chặt chẽ với các chính sách khác như chính sách tiền

tệ, chính sách tài khóa, chính sách thương mại, chính sách đầu tư, chính sách công nghiệp, chính sách phát triển nguồn nhân lực

PHẦN 2: NỘI DUNG 2.1 Cơ sở lý luận chung về lãi suất

2.1.1 Khái niệm về lãi suất

Lãi suất là một yếu tố quan trọng trong việc điều tiết chính sách tiền tệ của mỗi Ngân hàng trung ương, cũng như là mối quan tâm của mọi người, mọi doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế khác nhau Có nhiều khái niệm liên quan đến Lãi suất, chúng ta có thể nêu ra một số khái niệm cơ bản như sau:

Lãi suất là tỷ lệ giữa tổng số lợi tức hàng năm và tổng số vốn đã cho vay trong năm Nói cách khác, Lãi suất là giá cả mà người vay phải trả cho người cho vay để

sử dụng số tiền vay trong một khoảng thời gian nhất định

Lãi suất danh nghĩa là Lãi suất tính bằng tiền trên các tài sản bằng tiền

Lãi suất thực tế bằng lãi suất danh nghĩa trừ đi lạm phát, lãi suất thực tế phản ánh chi phí thực của việc vay tiền và điều chỉnh cho đúng theo những thay đổi về mức độ giá trị của tiền tệ

Ngoài ra còn có các loại lãi suất thông thường như: Lãi suất trả trước khi vay, lãi suất trả sau cùng với vốn, lãi suất trả đều cùng với vốn theo định kỳ và lãi suất trả bằng phiếu lợi tức

2.1.2 Các nhân tố tác động đến lãi suất

Lãi suất thay đổi liên tục do các yếu tố sau:

Sự biến động của nhu cầu tổng hợp (GNP) Khi GNP tăng, nền kinh tế cần tăng lượng tiền lưu thông (nếu tốc độ lưu thông tiền tệ không đổi) để duy trì sự cân bằng giữa cung và cầu Trong trường hợp này, nếu lượng tiền lưu thông (M1 hoặc M2) tăng nhiều hơn nhu cầu, thì MV>PQ, cung vốn vượt quá cầu vốn, làm cho lãi suất giảm Ngược lại, khi GNP giảm, lượng tiền lưu thông thực tế cũng giảm theo, nếu tốc độ lưu thông tiền tệ không đổi và giảm lượng tiền lưu thông xuống quá thấp,

sẽ dẫn đến tình trạng MV<PQ Lúc này, cung vốn thấp hơn cầu vốn, làm cho lãi suất tăng

Sự chi tiêu của chính phủ: Khi lượng tiền lưu thông (M1 hay M2) không đổi

mà chính phủ chi tiêu nhiều hơn, sẽ làm giảm phần nhu cầu chi cho đầu tư và tiêu

dùng của cá nhân, Nhu cầu về tiền của người dân trở nên thiếu hụt, nguồn cung ứng vẫn ít hơn nhu cầu, lãi suất sẽ tăng cao

Chính sách tiền tệ: Chính phủ ban hành chính sách tiền tệ nhằm mục đích điều tiết lượng cung ứng tiền tệ, kiểm soát tình trạng lạm phát và các ảnh hưởng đến lãi suất để thực hiện các mục tiêu đã định

Nhu cầu tiêu dùng và đầu tư: Trong thực tế khi nhu cầu tiêu dùng tăng thì lãi suất cũng tăng theo và ngược lại khi nhu cầu này giảm đi thì lãi suất cũng giảm Tương tự khi nhu cầu về đầu tư, người ta đưa vào đầu tư kinh doanh kiếm lợi nhuận thì nhu cầu về tiền, tài sản là rất lớn sẽ làm tăng lãi suất

2.2 Vai trò của lãi suất đối với ngân hàng nhà nước

Lãi suất đóng một vai trò quan trọng trong chính sách tiền tệ và quản lý tài chính của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) hoặc ngân hàng trung ương của một quốc gia Vai trò này bao gồm nhiều khía cạnh quan trọng và ảnh hưởng đến nền kinh

tế và tài chính của quốc gia Dưới đây là một phân tích chi tiết về vai trò của lãi suất đối với Ngân hàng Nhà nước:

Điều chỉnh lãi suất cơ bản: Ngân hàng Nhà nước thường quyết định mức lãi suất cơ bản hoặc lãi suất mục tiêu Lãi suất cơ bản này là mức lãi suất mà các ngân hàng thương mại có thể vay tiền từ Ngân hàng Nhà nước hoặc gửi tiền vào NHNN Mức lãi suất cơ bản này có ảnh hưởng trực tiếp đến mức lãi suất mà người dân và doanh nghiệp phải trả khi vay tiền hoặc nhận tiền gửi từ các ngân hàng thương mại Bằng cách điều chỉnh lãi suất cơ bản, NHNN có thể ảnh hưởng đến sự tiêu dùng, đầu tư, và sự lạm phát trong nền kinh tế

Quản lý lạm phát và ổn định giá: Một trong những mục tiêu quan trọng của Ngân hàng Nhà nước là duy trì sự ổn định giá Bằng cách điều chỉnh lãi suất, NHNN có thể kiểm soát sự lạm phát bằng cách làm giảm lạm phát khi nó tăng cao Khi NHNN tăng lãi suất, người dân và doanh nghiệp có thể thúc đẩy tiêu dùng và đầu tư ít hơn, giúp kiềm chế tốc độ tăng giá

Quản lý thị trường tài chính: Lãi suất của NHNN cũng ảnh hưởng đến thị trường tài chính tổng cộng Các sàn giao dịch chứng khoán và thị trường ngoại hối thường phản ánh sự biến động của lãi suất và sự thay đổi trong chính sách tiền tệ

của NHNN Điều này có thể tạo ra cơ hội đầu tư và rủi ro tài chính cho các nhà đầu tư và người kinh doanh

Thúc đẩy tín dụng và phát triển kinh tế: NHNN có thể sử dụng lãi suất để thúc đẩy hoặc kiểm soát tốc độ tăng trưởng kinh tế Bằng cách giảm lãi suất, NHNN có thể khuyến khích vay mượn và đầu tư, giúp kích thích sự phát triển kinh tế Ngược lại, tăng lãi suất có thể được sử dụng để kiểm soát tốc độ tăng trưởng và đảm bảo

sự ổn định kinh tế

Quản lý tiền tệ và nguồn cung cấp tiền tệ: Lãi suất cũng ảnh hưởng đến việc quản lý tiền tệ và nguồn cung cấp tiền tệ của quốc gia Bằng cách điều chỉnh lãi suất, NHNN có thể kiểm soát số tiền trong nền kinh tế và đảm bảo rằng sự cung cấp tiền tệ không quá mức, điều này có thể gây ra lạm phát

2.3 Vai trò của lãi suất đối với doanh nghiệp

Lãi suất là một khái niệm quan trọng trong kinh tế học, thể hiện tỷ lệ phần trăm

mà người vay tiền phải trả cho người cho vay trong một khoảng thời gian nhất định Lãi suất có ảnh hưởng đến nhiều hoạt động kinh tế, trong đó có vai trò đối với doanh nghiệp

Lãi suất có vai trò đối với doanh nghiệp ở hai khía cạnh chính: chi phí vốn và lợi nhuận

Chi phí vốn: Lãi suất là một phần của chi phí vốn mà doanh nghiệp phải bỏ ra

để vay tiền từ ngân hàng, tổ chức tài chính hoặc thị trường vốn Chi phí vốn ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của doanh nghiệp, vì nó là một yếu tố quyết định mức sinh lời của dự án đầu tư Khi lãi suất cao, chi phí vốn tăng lên, doanh nghiệp sẽ khó khăn hơn trong việc tìm kiếm các dự án đầu tư có hiệu quả, và ngược lại Lợi nhuận: Lãi suất cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp, vì nó là một yếu tố tác động đến nhu cầu tiêu dùng và đầu tư của xã hội Khi lãi suất cao, nhu cầu tiêu dùng và đầu tư giảm, doanh thu của doanh nghiệp sẽ giảm theo, và ngược lại Lãi suất cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp qua mối liên

hệ với lạm phát Khi lạm phát cao, giá trị thực của tiền lãi thu được từ vay tiền giảm, doanh nghiệp sẽ mất đi một phần lợi nhuận, và ngược lại

Như vậy, lãi suất là một yếu tố quan trọng đối với doanh nghiệp, vì nó ảnh hưởng đến chi phí vốn và lợi nhuận của doanh nghiệp Do đó, doanh nghiệp cần theo dõi và phân tích các biến động của lãi suất để đưa ra các quyết định kinh doanh hợp lý và hiệu quả

2.4 Tác động của lãi suất đối với quyết định của doanh nghiệp

2.4.1 Tác động của lãi suất đến quyết định về chi phí vốn

Tác động của lãi suất đến quyết định về chi phí vốn của doanh nghiệp là một vấn đề quan trọng Chi phí vốn là mức lãi suất mà doanh nghiệp phải trả cho việc

sử dụng vốn của mình, bao gồm cả vốn chủ sở hữu và vốn vay Chi phí vốn ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của doanh nghiệp, vì nó là một yếu tố quyết định mức sinh lời của dự án đầu tư

Lãi suất có thể tác động đến chi phí vốn của doanh nghiệp theo hai khía cạnh chính: chi phí vốn vay và chi phí vốn chủ sở hữu

Chi phí vốn vay: Lãi suất là một phần của chi phí vốn vay mà doanh nghiệp phải bỏ ra để vay tiền từ ngân hàng, tổ chức tài chính hoặc thị trường vốn Khi lãi suất cao, chi phí vốn vay tăng lên, doanh nghiệp sẽ khó khăn hơn trong việc tìm kiếm các dự án đầu tư có hiệu quả, và ngược lại Ví dụ, nếu doanh nghiệp vay 1 triệu đồng với lãi suất 10% năm, thì sau một năm doanh nghiệp phải trả 1,1 triệu đồng Nếu lãi suất tăng lên 15%, thì doanh nghiệp phải trả 1,15 triệu đồng Do đó, doanh nghiệp sẽ cân nhắc kỹ hơn khi vay tiền để đầu tư vào các dự án có tỷ suất sinh lời cao hơn chi phí vốn vay

Chi phí vốn chủ sở hữu: Lãi suất cũng ảnh hưởng đến chi phí vốn chủ sở hữu,

vì nó là mức lợi nhuận kỳ vọng của các nhà đầu tư khi góp vốn vào doanh nghiệp3 Khi lãi suất cao, các nhà đầu tư sẽ yêu cầu mức lợi nhuận cao hơn khi góp vốn vào doanh nghiệp, vì họ có thể đầu tư vào các kênh khác có lợi nhuận cao hơn, như tiết kiệm, trái phiếu, chứng khoán, và ngược lại Ví dụ, nếu lãi suất tiết kiệm là 8% năm, thì các nhà đầu tư sẽ yêu cầu mức lợi nhuận ít nhất là 8% khi góp vốn vào doanh nghiệp Nếu lãi suất tiết kiệm tăng lên 12%, thì các nhà đầu tư sẽ yêu cầu mức lợi nhuận ít nhất là 12% khi góp vốn vào doanh nghiệp

Như vậy, lãi suất có tác động đến quyết định về chi phí vốn của doanh nghiệp, bằng cách làm tăng hoặc giảm chi phí vốn vay và chi phí vốn chủ sở hữu Do đó, doanh nghiệp cần theo dõi và phân tích các biến động của lãi suất để đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý và hiệu quả

2.4.2 Tác động của lãi suất đến quyết định về lợi nhuận của doanh nghiệp

Lợi nhuận là một chỉ số quan trọng đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Lợi nhuận được tính bằng sự chênh lệch giữa doanh thu và chi phí Lãi suất là một yếu tố ảnh hưởng đến cả doanh thu và chi phí của doanh nghiệp,

do đó có tác động đến quyết định về lợi nhuận của doanh nghiệp

Lãi suất có thể tác động đến quyết định về lợi nhuận của doanh nghiệp theo hai khía cạnh chính: ảnh hưởng đến doanh thu và ảnh hưởng đến chi phí

Ảnh hưởng đến doanh thu: Lãi suất ảnh hưởng đến doanh thu của doanh nghiệp thông qua mối liên hệ với nhu cầu tiêu dùng và đầu tư của xã hội Khi lãi suất cao, nhu cầu tiêu dùng và đầu tư giảm, doanh thu của doanh nghiệp sẽ giảm theo, và ngược lại Ví dụ, khi lãi suất cao, người tiêu dùng sẽ tiết kiệm hơn, giảm chi tiêu cho các mặt hàng không thiết yếu, như du lịch, giải trí, thời trang, điện tử, vv Điều này sẽ làm giảm doanh thu của các doanh nghiệp hoạt động trong các lĩnh vực này Ngược lại, khi lãi suất thấp, người tiêu dùng sẽ có nhiều tiền để chi tiêu hơn, tăng cầu vay và cầu tiêu dùng cho các mặt hàng này, tạo thuận lợi cho các doanh nghiệp tăng doanh thu

Ảnh hưởng đến chi phí: Lãi suất ảnh hưởng đến chi phí của doanh nghiệp thông qua mối liên hệ với chi phí vốn Chi phí vốn là mức lãi suất mà doanh nghiệp phải trả cho việc sử dụng vốn của mình, bao gồm cả vốn chủ sở hữu và vốn vay Khi lãi suất cao, chi phí vốn tăng lên, doanh nghiệp sẽ phải bỏ ra nhiều tiền hơn để trả lãi cho các khoản vay, giảm lợi nhuận, và ngược lại Ví dụ, nếu doanh nghiệp vay

10 triệu đồng với lãi suất 10% năm, thì sau một năm doanh nghiệp phải trả 11 triệu đồng Nếu lãi suất tăng lên 15%, thì doanh nghiệp phải trả 11,5 triệu đồng Do đó, doanh nghiệp sẽ cân nhắc kỹ hơn khi vay tiền để đầu tư vào các dự án có tỷ suất sinh lời cao hơn chi phí vốn Như vậy, lãi suất có tác động đến quyết định về lợi nhuận của doanh nghiệp, bằng cách làm tăng hoặc giảm doanh thu và chi phí của

doanh nghiệp Do đó, doanh nghiệp cần theo dõi và phân tích các biến động của lãi suất để đưa ra các quyết định kinh doanh hợp lý và hiệu quả

2.4.3 Tác động của lãi suất đến sức cạnh tranh của doanh nghiệp

Sức cạnh tranh của doanh nghiệp là khả năng của doanh nghiệp đáp ứng nhu cầu của khách hàng và chiếm lĩnh thị trường hơn so với các đối thủ cạnh tranh Sức cạnh tranh của doanh nghiệp phụ thuộc vào nhiều yếu tố, trong đó có lãi suất Lãi suất có thể tác động đến sức cạnh tranh của doanh nghiệp theo hai khía cạnh chính: ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư và ảnh hưởng đến giá cả sản phẩm Ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư: Lãi suất ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư của doanh nghiệp bằng cách làm tăng hoặc giảm chi phí vốn và mức sinh lời của các dự án đầu tư Khi lãi suất cao, chi phí vốn tăng lên, doanh nghiệp sẽ khó khăn hơn trong việc tìm kiếm các dự án đầu tư có hiệu quả, và ngược lại Chiến lược đầu tư của doanh nghiệp ảnh hưởng đến sức cạnh tranh của doanh nghiệp, vì nó quyết định mức độ đổi mới, nâng cao chất lượng, mở rộng thị trường và tăng năng suất của doanh nghiệp

Ví dụ, khi lãi suất thấp, doanh nghiệp có thể vay tiền để đầu tư vào việc nghiên cứu và phát triển các sản phẩm mới, cải tiến công nghệ, mở rộng quy mô sản xuất

và kinh doanh, tạo ra lợi thế cạnh tranh so với các đối thủ Ngược lại, khi lãi suất cao, doanh nghiệp sẽ hạn chế đầu tư, chỉ tập trung vào các dự án an toàn và ít rủi

ro, làm giảm khả năng sáng tạo và đổi mới, mất đi cơ hội phát triển và mở rộng thị trường

Ảnh hưởng đến giá cả sản phẩm: Lãi suất ảnh hưởng đến giá cả sản phẩm của doanh nghiệp thông qua mối liên hệ với chi phí sản xuất và nhu cầu tiêu dùng Khi lãi suất cao, chi phí sản xuất tăng lên do chi phí vốn và chi phí tài chính tăng lên, doanh nghiệp sẽ phải tăng giá bán để bù đắp chi phí và duy trì lợi nhuận, và ngược lại Giá cả sản phẩm của doanh nghiệp ảnh hưởng đến sức cạnh tranh của doanh nghiệp, vì nó quyết định mức độ hấp dẫn và khả năng cạnh tranh của sản phẩm trên thị trường Ví dụ, khi lãi suất cao, doanh nghiệp tăng giá bán, khách hàng sẽ giảm nhu cầu mua hàng, doanh thu và thị phần của doanh nghiệp sẽ giảm, đối thủ cạnh tranh có thể chiếm lợi thế bằng cách giảm giá hoặc duy trì giá cạnh tranh