Tài chính doanh nghiệp chương 1

Môn tài chính doanh nghiệp được cung cấp và soạn thảo uy tín từ trường ĐHQG - ĐHBK TP.HCM, ĐH Kinh Tế TP.HCM, ĐH Sư Phạm Kỹ Thuật, ...

GIỚI THIỆU VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Giảng viên: Hàng Lê Cẩm Phương

Nội dungKhái niệm về tài chính

1 Khái niệm về tài chính

Tài chính là gì?

Quản lý tài chính: quản lý nguồn vốn vàcác quan hệ tài chính phát sinh (khoảnphải thu, khoản phải trả) nhằm tối đa hóalợi nhuận của DN

Kế toán khác quản lý tài chính?

b.Vị trí tài chính trong cơ cấu tổ chức DN

Nhà quản lý tài chính thường giữ vị trí cao trongcơ cấu tổ chức của DN

nhà quản lý tài chính trong DN là ai?

4

2 Tài chính trong DNc Chức năng

Thực hiện phân tích và đưa ra một cơ cấu nguồn vốnhuy động tối ưu cho DN trong từng thời kỳ

Thiết lập một chính sách phân chia lợi nhuận mộtcách hợp lý đối với DN

Kiểm soát việc sử dụng các tài sản trong DNtầm quan trọng của quản lý tài chính:

Quyết định đến sự tồn tại của DN

Kiểm soát trực tiếp mọi hoạt động sản xuất kinhdoanh của DN

LOGO3 Vai trò của nhà quản lý tài chính

3 Vai trò của nhà quản lý tài chính

Quyết định tài trợ: liên quan đến cơ cấu vàphương pháp tài trợ ngắn hạn/ dài hạn.

Tài trợ/ gia tăng vốn như thế nào?

Khi nào tài trợ/ gia tăng vốn?

Quyết định chia cổ tức: liên quan đến vấn đềsử dụng lợi nhuận của doanh nghiệp

Lợi nhuận giữ lại

Cổ tức

LOGO3 Vai trò của nhà quản lý tài chính

Hình: Vai trò của nhà quản lý tài chính8

4 Mục tiêu của quản lý tài chínhQuản lý tài chính nhằm thực hiện mục tiêu của DN

Cực đại lợi nhuận  là mục tiêu chính của DN?

Cực đại giá trị tài sản của cổ đông: cực đại giá thịtrường của các cổ phiếu  tối đa hóa giá cổ phần

Giá thị trường của cổ phiếu vừa phản ánh mức độlợi nhuận vừa phản ánh mức độ rủi ro của cáchoạt động kinh doanh của công ty.

4 Mục tiêu của quản lý tài chính

Hình: Mối quan hệ giữa quyết định tài chính và giá trị DN

10

5 Các vấn đề đại diện

Ai là người đại diện DN?

Khi nào phát sinh vấn đề đại diện?

Có sự tách biệt giữa quyền sở hữu và quyền quản lý

Lợi ích giữa người sở hữu và người quản lý

Chi phí đại diện bao gồm:

Kế hoạch khen thưởng nhà quản lýTiền lương hàng năm

Tiền thưởng cuối nămCổ phiếu thành tích

Chi phí kiểm soát ban quản lý

5 Các vấn đề đại diệnb Mối tương quan giữa các cổ đông và chủ nợ

Cổ đông (thông qua nhà quản lý)

Quyết định ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi và rủi ro

Chủ nợ

DN phải đảm bảo thanh toán tiền trả lãi, trả vốn

Bồi thường bằng tài sản nếu DN phá sản

dựa vào đâu chủ nợ cho DN vay vốn?

Các nhà quản lý cần phải làm gì để tối đa hóa giá trị của DN?

6 Các hình thức tổ chức DN

Công ty trách nhiệm hữu hạn

Công ty cổ phần

14

Chủ nhân là người quyết định kinh doanh

Chủ nhân nhận được tất cả thu nhập từ kinh doanh.

Vốn hoạt động kinh doanh bị hạn chế

Chủ doanh nghiệp phải có trách nhiệm đối với tất cả các khoản nợ trong kinh doanh (trách nhiệm vô hạn).

Hạn chế về kỹ năng và chuyên môn quản lý.

Doanh nghiệp tư nhân có vòng đời hoạt động hạn chế.

Không được quyền phát hành chứng khoán

Công ty có thể giải thể nếu như có một thành viên rời khỏi công ty.

16

Ưu điểm

 Doanh nghiệp cổ phần có vòng đời hoạt động vô hạn

 Dễ nhượng quyền sở hữu

 Các chủ sở hữu không có trách nhiệm đối với nợ của công ty

 Công ty có thể tăng vốn hoạt động bằng cách phát hành thêm cổ phiếu

 Thu nhập được phân phối theo tỷ lệ góp vốn của các chủ sở hữu

 Có khả năng huy động được kỹ năng, chuyên môn, tri thức của nhiều người.

Nhược điểm

 Việc thành lập công ty khá phức tạp

 Thu nhập chia cho chủ sở hữu bị đánh thuế 2 lần

 Nhà quản trị và chủ sở hữu tài sản là hai chủ thể riêng biệt

 Bị chi phối bởi những quy định pháp lý nghiêm ngặt.

Phân loại công ty cổ phần

 Công ty cổ phần nội bộ

 Công ty cổ phần đại chúng

 Công ty cổ phần đại chúng niêm yết.

18

 Có thể thu hút kỹ năng quản lý của các thành viên

 Có thể thu hút thêm thành viên tham gia

 Ít bị chi phối bởi các quy định pháp lý

 Không bị đánh thuế hai lần.Nhược điểm

 Chịu trách nhiệm vô hạn

 Khó tích lũy vốn

 Khó giải quyết khi có mâu thuẫn lợi ích giữa các thành viên

 Chứa đựng nhiều tiềm năng mâu thuẫn cá nhân và quyền lực giữa các thành viên.

 Các thành viên bị chi phối bởi luật đại diện

7 Hệ thống tài chính

Thị trường tài chính (Financial Market)

Các tổ chức tài chính (Financial Institutions)

Đối với công chúng

Đối với doanh nghiệp

Đối với nhà nước

Đối với nền kinh tế

Thị trường tiền tệ và thị trường vốn

Thị trường tiền tệ: là thị trường giao dịch các loại vốn ngắn hạn

Thị trường vốn: là thị trường giao dịch các loại vốn dài hạn.

22

7 Hệ thống tài chính

Thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp

Thị trường sơ cấp: là thị trường phát hành và giao dịch các chứng khoán mới phát hành

Thị trường thứ cấp: giao dịch các loại chứng khoán đã phát hành.

Thị trường có tổ chức và thị trường không có tổ chức

Thị trường có tổ chức (thị trường tập trung): là thị trường giao dịch tập trung ở sở giao dịch.

Thị trường không có tổ chức (OTC): là thị trường giao dịch không tập trung, giao dịch ở ngoài sở giao dịch

Ngân hàng thương mạiHiệp hội tiết kiệm và cho vay

Tổ chức không nhận ký thác: huy động vốn bằng các hình thức như phát hành tín phiếu, trái phiếu, hoặc cổ phiếu.

Công ty tài chínhQuỹ đầu tư hỗ tươngCông ty chứng khoánCông ty bảo hiểmQuỹ hưu bổng

24

thị trường Sở giao dịch CK Sự sụp đổ TTCK Khoảng 160 Sở GDCK

dịch các loại chứng khốn đã được phát hành và đang lưu hành trên thị trường.

DOC THEM