Một số giải pháp hạn chế rủi ro hối đoái tại công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo..DOC

Một số giải pháp hạn chế rủi ro hối đoái tại công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo

Lời Mở Đầu

Quốc tế hoá, toàn cầu hoá các hoạt động kinh doanh và hội nhập khuvực là một xu thế đang diễn ra mạnh mẽ trên toàn thế giới Cùng với việcgiảm bớt hàng loạt các rào cản giữa các quốc gia trên thế giới đợc thực hiện ởchâu Âu, Châu á, Châu mỹ la Tinh, các thị trờng đang trở lên nhất thể hoá

và mang tính toàn cầu Bối cảnh đó tạo ra nhiều cơ hội và thách thức, đốivới sự tồn tại và phát triển của các doanh nghiệp Việt Nam hiện nay

Cùng với sự mở rộng buôn bán và hội nhập kinh tế quốc tế đối vớinhiều công ty thị trờng trong nớc ngày càng trở nên nhỏ bé Mở rộng hoạt

động kinh doanh ra thị trờng bên ngoài là một nhu cầu cấp thiết Tuy nhiênkinh doanh quốc tế không giống nh kinh doanh trong nớc , các công ty phải

đối mặt với nhiều vấn đề công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo không nằmngoại lệ đó Là một trong mời công ty đứng đầu trong nớc về buônbán,phân phối dợc phẩm;công ty có nhiều đối tác ở nớc ngoài,nên công tycần đến ngoại tệ để giao dịch làm ăn Trong kinh doanh công ty khôngtránh khỏi về rủi ro hối đoáI,nó tác động không nhỏ tới kết quả kinh doanhcủa công ty Trong quá trình thực tập tại công ty cổ phần dợc phẩm ThiênThảo với sự giúp đỡ của Ban lãnh đạo của công ty anh chị phòng kế toán tài

vụ, đặc biệt là sự giúp đỡ của cô giáo thạc sỹ Trần Thị Thanh Tú em đã đisâu nghiên cứu rủi ro hối đoái và ảnh hởng của nó và đề xuất một số giảipháp hạn chế nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh của công ty Qua quá

trình nghiên cứu, em đã lựa chọn đề tài “Một số giải pháp hạn chế rủi ro hối đoái tại công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo.

Chơng 1: lý luận chung về rủi ro hối đoáI và các giảI pháp hạn chế rủi ro hối đoái.

1.1 Rủi ro hối đoái trong doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm

Rủi ro hối đoái là rủi ro khi các nghiệp vụ tiền mặt tơng lai của mộtcông ty chịu cảnh hởng bởi sự biến động tỷ giá Hay rủi ro hối đoái còn là

sự không chắc chắn về giá trị của một khoản thu nhập hay chi trả do sự biến

động tỷ giá gây ra có thể làm tổn thất đến giá trị dự kiến của hợp đồng.Trong lĩnh vực ngoại thơng các công ty xuất nhập khẩu thờng xuyênphải đối diện với rủi ro hối đoái, đối với nhà nhập khẩu rủi ro hối đoái xảy

ra khi ngoại tệ mà nhà nhập khẩu phải trả trong tơng lai lên giá so với bản

tệ, hay đối với nhà xuất khẩu rủi ro hối đoái xảy ra khi ngoại tệ nhà xuấtkhâủ sẽ nhận trong tơng lai giảm giá so với bản tệ Sự biến dộng về tỷ giálàm cho các hợp đồng xuất nhập khẩu trở lên không chắc chắn, mọi chuyện

có thể trở nên tốt đẹp hơn cũng có thể trở nên tồi tệ hơn do có sự biến độngcủa tỷ giá hối đoái, điều này dẫn đến làm đảo lộn hiệu quả kinh doanh củaDoanh nghiệp Đứng trớc vấn đề nh vậy, Doanh nghiệp phải lựa chọn mộttrong hai quyết định hạn chế hay không hạn chế Không hạn chế tức làDoanh nghiệp chấp nhận sự mạo hiểm sẽ kiếm đợc một khoản lãi nếuchênh lệch tỷ giá theo hớng có lợi cho Doanh nghiệp, ngợc lại Doanhnghiệp phải gánh chịu một khoản lỗ còn gọi là thiệt hại do chênh lệch tỷ giátheo hơng bất lợi cho Doanh nghiệp Tuy nhiên Doanh nghiệp cũng có thểlựa chọn một sự chắc chắn đối với nghiệp vụ tiền mặt tơng lai của mìnhbằng cách tìm mọi cách để hạn chế rủi ro hối đoái có thể gây ra cho Doanhnghiệp Bằng cách bỏ tiền ra mua một sự chắc chắn mà đôi khi không baogiờ dùng đến.Tuy vậy sự chắc chắn dẫu sao vẫn hơn sự mạo hiểm nhất là

đối với các Doanh nghiệp không mạnh lắm về nguồn lực tài chính

Hạn chế rủi ro hối đoái trong kinh doanh là một việc làm cần thiết

nh-ng hạn chế nh thế nào cho nó hiệu quả thì khônh-ng phải là một điều đơn giản,

nó đòi hỏi sự am hiểu về kỹ thuật, kết hợp với sự khéo léo về nghệ thuật vànhạy cảm với môi trờng kinh doanh, do đó cần phải nhận biết và dự đoán đ-

ợc mức độ rủi ro hối đoái đối với các nghiệp vụ tiền mặt tơng lai từ đó cóbiện pháp phù hợp

*Đặc trng của rủi ro hối đoái

Khi tham gia kinh doanh quốc tế Doanh nghiệp luôn phải đối diện vớinhiều loại rủi ro nhng có lẽ rủi ro hối đoái tác động lớn đến hoạt động sản

xuất kinh doanh của công ty kinh doanh quốc tế Nét đặc trng dễ nhận thấynhất đó là dới sự biến động của tỷ giá thì công ty nên lựa chọn nắm bắt cơhội kinh doanh nh thế nào Nó có hai khả năng Là nắm bắt lấy cơ hội kinhdoanh, phòng tránh sự tác động của rủi ro hối đoái để đạt đợc mục tiêu kinhdoanh theo kế hoạch, phơng án đặt ra Khả năng này cơ hội kinh doanh lànhiều mức hiệu quả mang lại có thể tỷ lệ thuận với mức độ tác động của rủi

ro Tức là công ty càng mở rộng phạm vi, lĩnh vực kinh doanh quốc tế củamình thì các nguồn phải trả, phải thu trong tơng lai càng lớn hơn và mức độ

đa dạng các đồng tiền càng tăng trong hoạt động thanh toán quốc tế củaDoanh nghiệp Tuy nhiên nếu công ty chọn khả năng Nắm bắt lấy cơ hộikinh doanh và đối diện với sự tác động của rủi ro hối đoái Khả năng này cơhội mang lại giữa sự mạo hiểm và thành công là ngang nhau công ty có thể

đạt đợc thành công rất lớn nhng khả năng này có mức rủi ro rất cao xéttrong tổng rủi ro đối với cơ hội kinh doanh vì thế để nắm bắt đợc cơ hộikinh doanh an toàn thì nên thực hiện công tác hạn chế rủi ro hối đoái gây rathì tốt hơn Nhng đôi khi nhà quản lý phải biết tận dụng cơ hội một cáchtriệt để vì kinh doanh nói chung và kinh doanh quốc tế nói riêng luôn baogiờ cũng gắn liền với sự rủi ro và mạo hiểm Vì thế mà chúng ta phải biếttận dụng các nét đặc trng của rủi ro hối đoái đa ra quyết định phù hợp nhất

do trong trờng hợp không hạn chế cho một cơ hội kinh doanh lại tốt hơn sovới hạn chế

Cho nên phải xét trên thành công của cơ hội mang lại và chi phí bỏ rahoặc có thể bỏ qua cơ hội kinh doanh mang lại để đa công ty tồn tại và pháttriển

1.1.2 Phân loại rủi ro hối đoái

Dựa trên phạm vi ảnh hởng,rủi ro hối đoái đợc phân loại thành :

1.1.2.1 Rủi ro nghiệp vụ

Là sự không chắc chắn của các luồng tiền mặt phải trả, phải thu trongtơng lai của Doanh nghiệp

1.1.2.2 Rủi ro kinh tế

Là sự thể hiện bất kỳ ảnh hởng nào của sự giao động tỷ giá, đến luồngtiền mặt tơng lai của công ty

1.1.2.3 Rủi ro chuyển đổi

Nó đợc xuất hiện khi một công ty đa quốc gia chuyển đổi các số liệutài chính của nó sang mỗi chi nhánh theo đồng tiền trong nớc của nó thànhbáo cáo tài chính tổng hợp

1.2 Các giải pháp hạn chế rủi ro hối đoái của Doanh nghiệp

Tuy nhiên, mức ảnh hởng tổng thể sẽ đợc bù trừ một phần, vì vậy để

đạt đợc hiệu quả cao trong các hợp đồng và kết quả chung thì công ty có thểmong muốn hạn chế tình trạng tiền tệ thuần của nó để tránh những ảnh h-ởng ngợc chiều có thể dẫn tới kết quả của nó do sự biến động của giá trịtiền tệ Để xác định rủi ro thuần về mỗi đồng tiền trong hợp đồng Các

đồng tiền thanh toán đối với kết quả thu đợc đạt giá trị cao nhất Tuy nhiênkhông vì thế mà công ty phòng ngừa riêng biệt một hợp đồng để giảm rủi rochung của cả công ty do phải gánh chịu một chi phí nghiệp vụ, vì vậyDoanh nghiệp phải nhận diện đợc mức độ rủi ro Và lựa chọn đồng tiền ph-

ơng thức thanh toán, thời hạn thanh toán phù hợp vì tỷ giá hối đoái biến

động theo thời gian và chịu tác động bởi nhiều nhân tố khác nhau Từ đó đa

ra quyết định có nên hạn chế, hay không hạn chế thì tốt hơn hạn chế baonhiêu, hạn chế nh thế nào, và mức độ chịu đựng rủi ro hối đoái của công ty

mà có dự báo về tỷ giá hợp lý để thiết lập một mục tiêu lợi nhuận cao Đểhạn chế rủi ro hối đoái đạt kết quả tốt Dới đây xin đề cập rõ một số kỹthuật hạn chế

1.2.2 Một số kỹ thuật hạn chế rủi ro hối đoái

1.2.2.1.Hạn chế bằng hợp đồng kỳ hạn

Hợp đồng kỳ hạn là;trong suốt thời hạn hiệu lực của hợp đồng, thì gía trịcủa hợp đồng kỳ hạn không đợc tiến hành định giá lại,do đó không đặt rayêu cầu phải bổ sung hay giảm khoản ký quỹ Yêu cầu ký quỹ không cóquy định bắt buộc với tất cả các hợp đồng kỳ hạn

Khi hợp đồng đến hạn ,các bên tham gia hợp đồng tiến hành thanh toán vóinhau theo giá đã thoả thuận ngay từ khi ký hợp đồng

Để hạn chế rủi ro tỷ giá hối đoái bằng hợp đồng kỳ hạn là thông quahợp đồng mua bán ngoại tệ có kỳ hạn các đơn vị cố định tỷ giá mua haybán ngoại tệ với ngân hàng, từ đó cố định khoản phải trả hay phải thu bằng

nội tệ.

Sử dụng hạn chế bằng hợp đồng kỳ hạn đối với khoản trả công ty phảimua hợp đồng có kỳ hạn khoản phải trả ghi bằng đồng tiền đó

Xét một ví dụ minh hoạ:

Một công ty Mỹ cần 100.000 GPB sau 60 ngày để trả cho nhà xuấtkhẩu Anh Giả xử tỷ giá kỳ hạn 60 ngày là 1,40 USD,tỷ giá giao ngay hiệntại là 1,35USD và tỷ giá giao ngay sau 60 ngày là 1,5 0 USD

Nếu công ty Mỹ không hạn chế : Số USD cần để mua 100.000 GPBhiện tại là :

Công ty bị thiệt hại là : 150.000- 140.000 = 10.000 USD

Nh vậy công ty hạn chế nó sẽ đợc hởng lợi so với việc không hạn chế

là 5000 USD

Hạn chế bằng hợp đồng kỳ hạn so với không hạn chế khoản phải thu.Xét ví dụ : Một công ty đức có khoản phải thu 10.000.000 EUR trongvòng 9 tháng Tỷ giá giao ngay 1EUR =0.6773USD công ty sợ rằng EURxuống giấ so với USD trong tơng lai Do dó , nó có thể bán 10.000.000EUR theo hợp đồng kỳ hạn 9 Tháng với tỷ giá kỳ hạn 1EUR = 0,6700USD

Trị giá khoản phải thu nếu không hạn chế là:

0.6773 x10.000.000 = 6.773.000USD Trị giá khoản phải thu nếu đối với công ty Đức là :

0,6700 x10.000.000 = 6.700.000 USD Khoản lãi do hạn chế của công ty Đức là :

6.773.000 - 6700.000 = 730.000 USD Hạn chế khoản phải thu là thoả thuận một hợp đồng kỳ hạn để bán mộtlợng ngoại tệ sẽ nhận đợc nh là kết quả của khoản phải thu

1.2.2.2 Hạn chế bằng hợp đồng tơng lai

Hạn chế bằng hợp đồng tơng lai rất giống với hợp đồng kỳ hạn Khicông ty mua hợp đồng tơng lai hầu nh đã hạn chế đợc hầu hết các rủi ro tỷgiá Tuy nhiên ,rủi ro tỷ giá không đợc triệt tiêu một cách hoàn toàn Bởi vìkhoản lãi từ tài khoản ký quỹ không phải lúc nào cũng đủ để bù đắp cho

chênh lệch tỷ giá giao ngay một cách hoàn hảo.

1.2.2.3 Hạn chế thông qua thị trờng tiền tệ

Một hạn chế thông qua thị trờng tiền tệ bao gồm việc sử dụng một tìnhtrạng thị trờng tiền tệ bù đắp một tình trạng khoản phải trả hoặc phải thutrong tơng lai Hạn chế thông qua thị trờng tiền tệ đối với khoản phải thu làvay bằng đồng tiền ghi trên khoản phải thu, đổi nó thành tiền địa phơng và

đầu t nó Sau đó trả khoản vay bằng luồng tiền mặt và từ khoản phải thu vớikhoản phải trả là vay đồng nội tệ và đổi ra thành đồng tiền ghi trên khoảnphải trả Đầu t số tiền này đến khi chúng đợc cần để trả khoản phải trả.Ngoài ra còn áp dụng IRP (Interest Rate Parity) đối với phòng ngừa thôngqua thị trờng tiền tệ

Xét ví dụ : Một công ty Mỹ cần trả 100.000 GBP sau 60 ngày Lãisuất đầu t chứng khoán là 0.5% tháng ở Anh

Bởi vì khoản đầu t vào GBP sẽ bù đắp đuợc tình trạng phải trả trong

t-ơng lai , công ty Mỹ chỉ cần quan tâm dến số USD phải trả cho khoản tíndụng sau 30 ngày Hạn chế thông qua thị trờng tiền tệ công ty hạn chếkhoản phải tả có thể tóm tắt nh sau ;

B1vay 1.393.035 USD từ ngân hàng Mỹ , lãi suất 0.7% tháng

B2 Đổi 1.393035 USD ra GBP theo tỷ giá 1.40 USD đợc 995.025 GBPB3 Sử dụng số GBP đổi đợc để mua chứng khoán ở Anh với lãi suát0,5% tháng

B4 ; trả khoản vay của ngân hàng Mỹ sau 30 ngày cộng lãi suất

Số tiền vay = 1.393035+1393.035 x0.007 = 1.402.786,2USD

Hạn chế thông qua thị trờng tiền tệ đối với khoản phải thu

Cũng tơng tự nh hạn chế khoản phải trả , công ty có một khoản phảithu trong tơng lai Một hạn chế đơn giản thông qua thị trờng tiền tệ , công

ty sẽ vay ngoại tệ thể hiện trên khoản phải thu trong tơng lai và đầu t vàodồng tiền trong nớc.

1.2.2.4 Hạn chế bằng quyền chọn tiền tệ

Các kỹ thuật hạn chế nh hợp đồng kỳ hạn và thị trờng tiền tệ có thểgây hại khi đồng tiền phải trả giảm giá hoặc đồng tiền phải thu tăng giátrong kỳ hạn chế Nh thế không hạn chế sẽ tốt hơn hạn chế bằng các kỹthuật trên Một kỹ thuật hạn chế giúp công ty tránh đợc sự thay đổi tỷ giáthuận chiều là quyền chọn tiền tệ Tuy nhiên một công ty phải đánh giá đợcliệu những lợi thế của hạn chế bằng quyền chọn tiền tệ có đáng so với giáthành cho nó không?

* Hạn chế khoản phải trả là một quyền chọn tiền tệ thể hiện đồng tiền

và số lợng liên quan đến khoản phải trả

* Hạn chế khoản phải thu là mua quyền chọn bán tiền tệ thể hiện đồngtiền và số lợng liên quan đến khoản phải thu

1.2.2.5 Hạn chế bằng Swap tiền tệ

Nó liên quan đến hai công ty có nhu cầu dài hạn khác nhau Phòngngừa bằng Swap tiền tệ làm cho số lợng mua một đồng tiền luôn bằng số l-ợng bán một đồng tiền cho nên không bao giờ làm thay đổi trạng thái vềngoại tệ Nếu có thay đổi trong tỷ giá giao ngay của các đồng tiền cũngkhông làm phát sinh khoản lỗ hay khoản lãi nào, do có giao dịch Swap Nếu

nh đồng ngoại tệ lên giá, số ngoại tệ bị mất ở đầu bán giao dịch sẽ đợc bù

đắp ở đầu mua của giao dịch tiếp theo

1.2.2.6 Hạn chế bằng vay song song

Một khoản vay song song bao gồm một sự chuyển đổi tiền tệ giữa hai

tỷ giá với một cam kết đổi lại tiền tệ theo một tỷ giá nhất định tại một thời

điểm trong tơng lai Nó thể hiện hai Swap tiền tệ, một Swap tại lúc khởi đầuhợp đồng vay và Swap kia tại ngày nhất định trong tơng lai

Những hạn chế trên giúp công ty có thể loại trừ, nó tránh rủi ro nhng

có khi lại không thể loại trừ hoàn toàn rủi ro hối đoái Do đó, để hạn chế,giảm bớt rủi ro hối đoái công ty nên sử dụng một số biện pháp hạn chế sau

tiền này Nếu hai đồng tiền có tơng quan cao so với đồng nội tệ thì tỷ giágiữa hai đồng tiền này có thể phần nào ổn định theo thời gian Sau khi muahợp đồng kỳ hạn với đồng tiền đó, Công ty có thể đổi đồng tiền đó lấy đồngtiền phải trả Nếu tơng quan trên càng lớn thì chiến lợc hạn chế chéo càng

có hiệu quả sẽ làm cho công ty cách lý khỏi sự biến động tỷ giá

1.2.3.2 Đa dạng hoá các đồng tiền

Kỹ thuật hạn chế này áp dụng đối với các công ty liên quan đến xuấtkhẩu và nhập khẩu, có luồng tiền mặt vào nhiều hơn ra đối với mỗi ngoại

tệ Công ty sẽ bị thiệt hại khi đồng nội tệ tăng giá bởi vì một hoặc một sốngoại tệ thu vào sẽ đổi đợc ít nội tệ hơn Nếu nh chỉ có một nội tệ thì sẽ ảnhhởng mạnh đến giá trị bằng nội tệ của luồng tiền vào Nhng khi có nhiềungoại tệ trong luồng tiền vào của công ty thì ảnh hởng đó sẽ không tác độnglớn đến giá trị bằng nội tệ đối với tổng luồng tiền vào, vì mỗi đồng tiền chỉthể hiện một phần nhỏ của tổng luồng tiền vào và vì thế đa dạng hoá đồngtiền để giảm rủi ro đối với đồng tiền vào

1.2.4 Một số kỹ thuật hạn chế rủi ro hối đoái khác.

1.2.4.1 Tiến hành đa dạng hoá hoạt động sản xuất kinh doanh và tiến hành hợp đồng nhập khẩu song song với hợp đồng xuất khẩu và ngợc lại

Bằng cách lấy lãi từ hợp đồng này bù đắp cho lỗ hợp đồng kia, rủi rohối đoái sẽ đợc trung hoà

1.2.4.2 Tạo lập và sử dụng quỹ dự phòng để bù đắp rủi ro hối đoái

Với phơng pháp này công ty không cần phải có chiến lợc hạn chế rủi

ro hối đoái mà tiến hành tạo lập quỹ dự phòng Quỹ này đợc hình thành từlợi nhuận do chênh lệch tỷ giá Khi tỷ giá biến động thuận lợi dùng để bù lỗkhi tỷ giá biến động bất lợi cho công ty

1.2.4.3 áp dụng những điều khoản giá cả và thanh toán linh hoạt, có tính đến khả năng điều chỉnh trị giá hợp đồng nếu có sự biến động về tỷ giá gây ra

1.3 So sánh các kỹ thuật hạn chế rủi ro hối đoái:

1.3.1 So sánh các kỹ thuật hạn chế rủi ro hối đoái trong ngắn hạn

Các công cụ hạn chế rủi ro hối đoái trên đều có những u và nhợc điểmriêng của nó Khi tỷ giá biến động ngợc lại với dự đoán của nhà kinh doanhthì hoá ra không hạn chế rủi ro lại tốt hơn Thực tế này đặt ra cho nhà quản

lý hai vấn đề quan trọng cần giải quyết:

* Có nên hạn chế ngừa rủi ro hối đoái hay không? Trờng hợp nào nênhạn chế? Trờng hợp nào không nên?

* Hạn chế rủi ro hối đoái bằng công cụ nào? Hợp đồng kỳ hạn sử

dụng thị trờng tiền tệ, hợp đồng tơng lai, hợp đồng quyền chọn, hợp đồnghoán đổi, hay công cụ nào khác.

Để minh hoạ cho vấn đề này và hiểu rõ hơn về các công cụ hạn chếchúng ta xét ví dụ sau:

Ngày 14/02/2008 công ty Lufthansa đã ký một hợp đồng với một công

ty của Anh trị giá 2.000.000 GBP Thanh toán bằng GBP Sau 180 ngày tỷgiá giao ngay của GBP hiẹn tại 1,50 USD; tỷ giá kỳ hạn 180 ngày của GBPhiện tại là 1,47 USD

Một quyền chọn mua GBP hết hạn sau 180 ngày cò giá trị thực thi là1,48 USD và giá mua là 0,03 USD

Một quyền chọn bán GBP hết hạn sau 180 ngày có giá trị thực thi là1,49 USD và giá mua là 0,02 USD

Theo dự báo tỷ giá giao ngay tơng lai sau 180 ngày của Lufthansa là:

* Hạn chế thông qua thị trờng tiền tệ:

Vay USD đổi thành GBP, đầu t GBP, hoàn trả khoản vay sau 180ngày:

Số GBP phải đợc đầu t 2000.000 /(1+0,045 ) = 1.913.880

Số tiền bằng USD cần để đổi thành GBP để gửi:

1.913.880 x 1,50 = 2.870.820 USDLãi suất và gốc của khoản vay USD sau 180 ngày:

2.870.820 x (1 + 0,05) = 3.014.436 USD

* Hạn chế bằng quyền chọn mua:

Mua một quyền chọn mua (tính toán dới đây giả thiết rằng quyền chọn

đợc thực thị vào ngày cần GBP hoặc không đợc thực thi) Giá thực tế thì

1,48 USD giá mua 0,03 USD).

Thực thi quyền chọn

Tổng giá

phải trả

cho 1 GBP

Tổng giá phải trả cho 2.000.000 GBP

Xác xuất

* Giữ nguyên không hạn chế:

Mua 2.000.000 CBP trên thị trờng giao ngay sau 180 ngày

Tỷ giá giao ngay dự tính

sau 180 ngày

Số USD cần để mau 2.000.000 GBP Xác xuất

Hạn chế bằng hợp đồng kỳ hạn tốt hơn hạn chế thông qua thị trờngtiền tệ bởi vì chi phí bằng USD ít hơn rõ ràng 2.940.000 USD so với3.014.360 USD Nếu so với việc hạn chế hợp đồng quyền chọn mua chothấy có một cơ hội 80% là hạn chế bằng quyền chọn sẽ đắt hơn là hạn chếbằng kỳ hạn Do đó trong trờng hợp này hạn chế bằng hợp đồng kỳ hạn làtối u đối với quyết định phòng ngừa rủi ro hối đoái đối với một khoản phảitrả Tuy nhiên không hạn chế lại là giải pháp tối hơn cả vì có đến 90% xácxuất chi phí bằng USD ít hơn so với quyết định hạn chế bằng hợp đồng kỳhạn

Nh vậy, quyết định tốt nhất là không nên hạn chế Nhng nếuLufthansan quyết định hạn chế rủi ro hối đoái thì nên sử dụng hợp đồng kỳhạn do đôi khi có độ chênh lệch về dự báo tỷ giá Mặt khác nó phải thờngxuyên định kỳ đánh giá các quyết định trên cơ sở tỷ giá giao ngay, tỷ giá kỳhạn, lãi suất

* Đối với khoản phải thu việc phân tích các kỹ thuật hạn chế cũng đợctiến hành tơng tự nh việc phân tích các kỹ thuật hạn chế khoản phải trả từ

đó công ty có quyết định han chế rủi ro hối đoái một cách tối u nhất

Mặc dù hợp đồng kỳ hạn cố định đợc giá trị các khoản chi trả, hay thunhập bất luận sự biến động của tỷ giá hối đoái trên thị trờng nhằm giúpcông ty có thể có thể xác định chắc chắn hiệu quả kinh doanh nhng nó vẫncha hoàn toàn thuận lợi cho công ty nếu tỷ giá biến động ngợc lại với dựkiến Chẳng hạn trong trờng hợp đồng nhập khẩu, vì nhà nhập khẩu sợ rằngngoại tệ sẽ lên giá trong tơng lai so với nội tệ nên quyết định mua ngoại tệ

có kỳ hạn để hạn chế rủi ro Nếu khi đáo hạn ngoại tệ giảm giá điều này

ảnh hởng bất lợi cho công ty so với việc không hạn chế thì tốt hơn Thay vì

bị ràng buộc trong hợp đồng kỳ hạn, Công ty có thể mua ngoại tệ trên thị ờng với giá thấp hơn Và đối với hợp đồng nhập khẩu thì ngợc lại do đó hợp

tr-đồng có kỳ hạn cha phải là cách hạn chế tối u, song dẫu sao nó cũng giúpnhà quản lý yên tâm hơn trong sự đối diện với rủi ro hối đoái Mặt khác khi

sử dụng thị trờng tiền tệ ngoài những u điểm nó mang lại cho công ty hạnchế rủi ro biến động tỷ giá hối đoái bằng hoạt động vay và cho vay Songtrong trờng hợp khoản phải thu của công ty không chắc chắn hợp đồng dễ

bị đổ bể thì việc hạn chế bằng công cụ thông qua thị trờng tiền tệ rất nguyhiểm do khoản thu, không thu đợc mà khoản phải trả đến hạn vẫn phải trả

Do đó nhà xuất khẩu phải tiên liệu đợc trớc khi ra quyết định hạn chế Tuynhiên công ty cũng phải xem xét đến công cụ khác nh hạn chế rủi ro hối

đoái bằng hợp đồng quyền chọn mua và quyền chọn bán Đây là một công

cụ hạn chế linh hoạt hơn so với hạn chế bằng hợp đồng kỳ hạn, thị trờngtiền tệ vì nó phụ thuộc vào ý muốn của ngời mua hợp đồng có muốn thựcthi hợp đồng hay không khi hợp đồng đáo hạn Nếu có lợi ngời mua hợp

đồng sẽ thực thi hợp đồng nếu bất lợi thì ngời mua hợp đồng quyền chọn cóthể không thực thi hợp đồng và chịu mất phí quyền chọn để mua, bán ngoại

tệ ngoài thị trờng với tỷ giá có lợi Công cụ này tuy linh hoạt song mức phíquyền khá cao có thể ảnh hởng đến kết quả chung của Công ty theo chiềuhớng bất lợi Ngoài ra còn có thể áp dụng các công cụ khác nh là hợp đồngtơng lai phù hợp đối với các hợp đồng có quy mô nhỏ Những công cụ hạnchế rủi ro hối đoái ngắn hạn trên đây có u và nhợc điểm và nó còn phụthuộc vào nhiều nhân tố khác nh: tỷ lệ lãi suất, tỷ giá giao ngay trên thị tr-ờng Từ đó nhà quản trị tài chính phải biết áp dụng linh hoạt, phân tích, sosánh các kỹ thuật để chọn ra một kỹ thuật tối u nhất Nhng cũng phải cânnhắc có nên hạn chế hay không hạn chế thì tốt hơn Nh ví dụ đề cập ở trênthì không hạn chế lại tốt hơn vì đôi khi bỏ tiền ra mua một sự chắc chắn màkết quả lại không dùng đến nó Cho nên nhà quản trị tài chính phải đa ra

một giải pháp hợp lý nhất cho mõi hợp đồng của mình để đảm bảo cáckhoản phải trả phải thu trong tơng lai tránh đợc sự biến động (rủi ro) hối

đoái gây nên

Trên đây là những công cụ hạn chế rủi ro hối đoái trong ngắn hạn nóchỉ phù hợp với các thơng vụ trong thời gian ngắn hạn, còn dài hạn nó lạikhông mang lại hiệu quả mong muốn Do đó khi áp dụng các kỹ thuật hạnchế rủi ro hối đoái trong dài hạn chúng ta phải xem xét nên lựa chọn kỹthuật nào là tối u: đợc áp dụng cho hạn chế dài hạn nh là bằng hợp đồng kỳhạn dài hạn , Swap tiền tệ, hạn chế bằng vay song song, thu sớm trả trễ, hạnchế chéo, đa dạng hoá các đồng tiền Các giải pháp này đòi hỏi gắn liền vớichiến lợc phát triển dài hạn của công ty kinh doanh quốc tế

1.3.2 Các nhân tố ảnh hởng đến hạn chế rủi ro hối đoái của doanh nghiệp

Tỷ giá hối đoái là giá cả của một đồng tiền này đợc biểu thị bằngmột đồng tiền khác Nh vậy tỷ giá là một phạm trù chịu sự chi phối của quiluật cung cầu , qui luật giá cả Về cơ bản các nhân tố ảnh hởng đến tỷ giáhối đoái có thể chia làm hai loại sau ;

1.3.2.1 Những nhân tố khách quan ảnh hởng trực tiếp đến tỷ giá hối

Ngoài ảnh hởng có tính hớng ngoại nói ttên có thể kể đến hàng loạtcác tác dộng hối đoái khác của sự tăng trởng đối với các yếu tố vĩ mô củanền kinh tế liên quan đến tỷ giá hối đoái Các yếu tố vĩ mô quan trọng phải

kể đến là ; Tình hình ngân sách của chính phủ , thu nhập và niềm tin củaquần chúng nhân dân vào đồng tiền quốc gia

* Cán cân thanh toán

Cán cân thanh toán là bảng cân đối ghi lại các khoản thu nhập và chitrả của một quốc gia với nớc ngoài phản ánh tất cả các luồng ngoại tệ vào

và ra Vì vậy, tình trạng cán cân thanh toán có ảnh hởng rất lớn tới cung cầungoại tệ, trực tiếp tác động đến tỷ giá hối đoái Cán cân thanh toán thặng dthể hiện nguồn thu hay luồng ngoại tệ vào nhiều hơn ngoại tệ phải trả hayluồng ra.Nó sẽ là một điều kiện chắc chắn tăng cung ngoại tệ, hỗ trợ giá trị

đồng nội tệ và tỷ giá hối đoái giữa nội tệ và ngoại tệ giảm đi Ngợc lại trongtrờng hợp cán cân thanh toán thiếu hụt dẫn tới cầu ngoại tệ để đáp ứng đợcchi trả tăng, tỷgiá giữa nội tệ và ngoại tệ sẽ chiụ sức ép tăng lênlàm giảm giá trị đồng nội tệ

* Lạm phát và sức mua

Đối với bất kỳ một nền kinh tế nào lạm phát cũng là một nhân tố quantrọng tác động trực tiếp đến sức mua của đồng tiền nớc đó Do mức lạmphát và các đối sách của chính phủ đối với lạm phát khác nhau đứng dớigóc độ sức mua của tiền tệ mỗi đồng tiền có mức biến thiên khác nhau vềgiá trị

Quan hệ về tỷ lệ lạm phát trực tiếp ảnh hởng đến tỷ giá hối đoái GIả

sử một nớc A có mức lạm phát không thay đổi Trong khi nớc B có mứclạm phát 100% theo quy luật một giá và thuyết ngang giá mua thì nếu đầunăm tỷ giá giữa đồng tiền A và B là 1/1 thì cuối năm tỷ lệ sẽ giảm là 1/2một đồng tiền nớc A ăn hai đồng tiền nớc B GIả thuyết mức lạm phát củamột nớc không thay đổi thực tế là khong có cơ sở Do vậy tỷ giá hối đoái sẽtuỳ thuộc chủ yếu vào chênh lệch tỷ giá lạm phát hai nớc Có thể tính đợcmức chênh lệch và tác động nó đến tỷ giá nh sau:

Tỷ giá trớc khi có ảnh hởng lạm phát của đồng A và B là A = e*BLạm phát nớc A là Ia, lạm phát nớc B là Ib (trong cùng một đơn vị thờigian)

Sau lạm phát ta có:

(1+Ia) *A = e*(1+Ib) *B

(1+Ia)

Nh vậy hệ số biến động của tỷ giá sẽ là tỷ số (1+Ib)(1+Ia) Thông ờng nớc nào có mức lạm phát lớn hơn thì sức mua nội địa của đồng tiền nớc

th-đó giảm thiểu hơn và đồng tiền th-đó sẽ giảm giá so với đồng tiền của nớc kia

* Lãi suất và lợi tức dự tính

Trong điều kiện quản lý hối đoái tự do, lu thông các luồng vốn giữa cánớc không bị cản trở thì lãi suất, hay nói cụ thể hơn là mức chênh lệch lãisuất gây ảnh hởng trực tiếp đến tỷ giá hối đoái Nớc nào có lãi suất ngắnhạn cao hơn sẽ thu hút trực tiếp các luồng vốn ngắn hạn vào, tăng cungngoại hối và có tác động làm giảm tỷ giá hối đoái, ngợc lại nớc nào có lãisuất thấp nhu cầu chuyển ngoại hối ra nớc ngoài đầu t vào nớc ngoài có lãisuất cao sẽ làm tăng cầu ngoại hối, gây tác động làm tăng tỷ giá hối đoái.Giả sử trong điều kiện lạm phát thay đổi, tỷ giá giữa đồng A và B là e

Nh vậy nếu lãi suất Ib tăng lên, trong khi lãi suất Ia không đổi thì mức

tỷ giá sẽ giảm đi, hay đồng B lên giá so với đồng A, và nếu lãi suất Ia tănglên trongkhi lãi suất Ib không thay đổi thì tỷ giá e sẽ tăng lên, hay đồng Alên giá với đồng B

Trên thực tế, đôi khi chênh lệch lãi suất không phải lúc nào cũng gâytác động đến luồng luân chuyển của các đồng tiền và tỷ giá hối đoái Yếu tốchính quyết định tới các quyết định đầu t là tình hình ổn định kinh tế chínhtrị bất ổn thì việc đơn phơng tăng lãi suất ngắn hạn của một quốc gia khôngthể khẳng định là sẽ thu hút đợc nhiều luồng ngoại hối mà đôi khi còn tạo

ra nhu cầu chuyển ngoại hối ra để tránh ảnh hởng rủi ro tỷ giá về giá trị tảisản

* Sự hoạt động của Nhà nớc

Nhà nớc đóng vai trò quan trọng trong chính sách tỷ giá, đôi khi Nhànớc có thể có một số tác động trực tiếp chủ quan nhằm thay đổi cung cầungoại tệ bằng các biện pháp có tính quy chế nh : Cấp giấy phép nhập khẩu,

ấn định các thể thức chuyển vốn, thời hạn thanh toán với nớc ngoài cũng

nh các điều kiện riêng biệt với khoản cho vay và đầu t, ngoài ra còn phải kể

đến các tác động gián tiếp của Nhà nớc nh:Các điều khoản về thuế hay cácbiện pháp điều chỉnh lãi suất để kích thích thu hút vốn hay ngợc lại, ngăncản đầu t đối với một loại tiền nào đó.

Sự hoạt động của Nhà nớc không thể tách rời hoạt động của ngân hàngtrung ơng Đối với những ngân hàng nớc áp dụng chế độ tỷ giá thả nổi cóquản lý của Nhà nớc nh Việt Nam thì những hoạt động này lại càng đóngvai trò quan trọng, có thể kết hợp hầng loạt các biện pháp can thiệp củangân hàng trung ơng để tác động tỷ giá hối đoái trên thị trờng nh lãi suấtchiết khấu, sử dụng quỹ bình ổn hối đoái, phá giá tiền tệ mục tiêu quantrọng nhất của các hoạt động này là nhằm hạn chế tối đa những khuyến

điểm của chế độ tỷ giá thả nổi đồng thời tạo ra môi trờng thuận lợi nhất choquá trình phát triển kinh tế

* Các Yếu tố tâm lý

Các yếu tố tâm lý thờng gây ra những tác động ngắn hạn và tức thời tới

tỷ giá hối đoái trên thị trờng Tin tức, phỏng đoán, bình luận từ thị trờngthông qua các phơng tiện thông tin đại chúng dẫn đến những hoạt động đầucơ mua, đầu cơ bán, găm giữ các loại ngoại tệ gây xáo trộn tỷ giá, nhữngbiến động do yếu tố tâm lý không phản ánh đúng cung cầu thực tế mà chỉ

có tính tạm thời, xu hớng vận động tỷ giá do tâm lý cuối cùng sẽ đợc tự

điều chỉnh trở lại mức tỷ giá cân bằng ban đầu Những yếu tố tâm lý tác

động đến tân lý thờng xuất phát từ tin tức về nền kinh tế, về rủi ro của hệthống tài chính ngân hàng về các quyết sách quan trọng của chính phủ vàngân hàng trung ơng về lãi suât, chính sách tài chính, tiền tệ, giá cả

Tác động do yếu tố tâm lý đôi khi có ảnh hởng rất lớn đến chính sách

tỷ giá và thị trờng hối đoái, gây ra những cú sốc ngắn hạn, khó lờng trớc đốivới những ngời làm chính sách Vì vậy, những biện pháp hạn chế hoạt động

đầu cơ, tránh đa ra những tin tức không sát thực " thổi phồng" lên các

ph-ơng tiện thông tin đại chúng là hết sức cần thiết

1.3.2.2 Về phía công ty

Trình độ của nhân viên còn hạn chế,cha có chuyên gia phân tích về tỷgiá hối đoáI,công ty chủ yếu vẫn dựa vào kinh nghiệm là chính Cơ sở vậtchất và vốn còn hạn chế nên không nắm bắt kịp thông tin thị trờng, quỹ dựtrữ rủi ro hối đoáI của công ty quá ít Những điều đó đã ảnh h ởng rát nhiều

đến kết quả kinh doanh của công ty

Nh vậy, dới tác động của sự biến động tỷ giá thì nó sẽ có những ảnh ởng tích cực đến tiêu cực đối với các hoạt động kinh doanh của các Doanhnghiệp kinh doanh xuất nhập khẩu Do dó để phòng tránh những tác động

h-tiêu cực khai thác mặt tích cực thì các công ty phải có phơng án kinh doanhtối u và lựa chọn các quyết định hạn chế rủi ro hối đoái đúng với bối cảnhdiễn ra trong từng hoạt động kinh doanh quốc tế của mình nhằm đạt kết quảkinh doanh tốt nhất.

1.3.3 Biến động tỷ giá hối đoái ảnh hởng đến lợi ích của các Doanh nghiệp kinh doanh xuất nhập khẩu

Thị trờng trong nớc ngày càng trở nên nhỏ bé, đối với các Doanhnghiệp.Do đó, việc tiến hành mở rộng ra thị trờng nớc ngoài là nhu cầu bứcthiết Tuy vậy kinh doanh ở nớc ngoài, không giống nh kinh doanh tại thịtrờng trong nớc công ty phải đối mặt với nhiều vấn đề nh là huy động vốn,maketing quốc tế các rủi ro kinh tế, chính trị, các vấn đề dân tộc, vănhoá do đó, để có thể tiến hành kinh doanh thành công trên thị trờng quốc

tế thì các Doanh nghiệp phải có chiến lợc kinh doanh cũng nh những phơng

án tối u để phòng tránh những rủi ro vợt qua những rào cản và nâng cao đợcsức cạnh tranh trên thị trờng Trong các nguy cơ và rủi ro mà các Doanhnghiệp phải đối diện thì rủi ro hối đoái tác động lên các hoạt động kinhdoanh quốc tế khá mạnh, sự biến động của tỷ giá hối đoái có thể làm choDoanh nghiệp thu đợc lợi từ sự chênh lệch tỷ giá thực hiện so với dự kiếnhoặc bị lỗ hay tổn thât một khoản, khi phải trả phải thu trong tơng lai Các doanh nghiệp kinh doanh quốc tế Việt Nam chủ yếu chỉ tham giavào thị trờng quốc tế thông qua hình thức xuất nhập khẩu , hàng hoá dịch

vụ , do đó nó không nằm ngoài sự tác động của sự biến động tỷ giá hối đoái

Đối với nhà nhập khẩu

Chúng ta thấy việc thanh toán một giao dịch giữa hai doanh nghiệpcủa hai nớc khác nhau bắt buộc phải thông qua nghiệp vụ hối đoái, thôngqua hệ thống ngân hàng , một trong hai bên phải đổi đồng tiền nớc mìnhthành ngoaị tệ hoặc ngợc lại Đối với nhà kinh doanh nhập khẩu , thì đểmua hàng hoá từ nớc ngoài doanh nghiệp phải dùng một loại tiền để trả chonhà xuất khẩu , có thể là đồng tiền nớc xuất khẩu hoặc một đồng tiền mạnhkhác tuỳ theo sự thoả thuận của các bên Nh vậy nhà nhập khảu Việt Namkhi mua hàng sẽ bị mất đi số tiền quy bằng đồng Việt Nam , còn nhà xuấtkhẩu thì sẽ thu bằng USD vì vậy tỷ giá USD /VND sẽ ảnh hởng trực tiếp

đến kết quả kinh doanh

Xét một ví dụ sau :

Một hợp đồng mua bán hàng hoá giữa nhà nhập khảu Việt Nam và nhàxuất khẩu Mỹ Giá trị hợp đồng là 100.000 USD thời hạn thanh toán 60

ngày , thanh toán bằng USD , Giả sử ngày ký kết hợp đồng mua bán tỷ giá

là 1USD =14000 VND nhng đến ngày thanh toán tỷ giá là ; 1USD =

14500 VND

Nh vậy số tiền nhà nhập khẩu phải chi trả là :

100.000 x 14000 = 1.400.000.000 VND Tại ngày thanh toán nhà nhập khẩu phải trả thực tế là :

100.000 x 14500 = 1.450.000.000 VND

Do đó nhà nhập khẩu bị lỗ một khoản là ; 50.000.000 VND

Vậy có thể nhận thấy rằng khi giá đồng ngoại tệ USD tăng lên so vớiVND thì nhà nhập khẩu phải bỏ ra một lợng VND lớn hơn để mua số lợngngoại tệ nhất định để nhập khẩu hàng hoá , Mặt khác nhà nhập khẩu cónguy cơ bị thu hẹp thị trờng tiêu thụ sản phẩm nhập khẩu do hàng hoà kémsức cạnh tranh tốc dọ quay vòng vốn chậm , tỷ suất sinh lợi giảm làm ảnhhởng dến kết quả kinh doanh chung của Doanh nghiệp

chơng 2 Thực trạng công tác hạn chế rủi ro hối đoái tại

công ty cổ phần dợc phẩm thiên thảo.

2.1 Giới thiệu chung về công ty Cổ Phần Dợc phẩm thiên thảo.

Tên doanh nghiệp: Công ty CP dợc phẩm Thiên Thảo

Trụ sở giao dịch: 28\178 Thái Hà – Đống Đa – TP Hà Nội

Công ty cp dợc phẩm Thiên Thảo là pháp nhân theo luật pháp ViệtNam kể từ ngày đơc cấp đăng ký kinh doanh,có con dấu và tài khoảnriêng,hoạt động theo điều lệ công ty cổ phần và điều luật công ty ký kinhdoanh số: 0102016159 do Sở kế hoạch đầu t Hà Nội cấp ngày : 23/02/2005Ngời đại diện : Tô Trơng Quyền - Chức vụ : Chủ tịch hội đồnh quảntrị

Ngành nghề kinh doanh:

 Buôn bán dụng cụ y tế

Bán lẻ dụng cụ y tế trong các cả hàng chuyên doanh;

.Bán buôn thiết bị y tế

.Bán lẻ mỹ phẩm (trừ mỹ phẩm có hại cho sức khoẻ con ngời)

.Bán buôn mỹ phẩm (trừ mỹ phẩm có hại cho sức khoẻ con ngời)

.Bán lẻ lơng thực,thực phẩm;

.Bán buôn thực phẩm;

.Sản xuất thực phẩm đặc biệt nh:đồ ăn dinh dỡng ,sữa và các thựcphẩm dinh dỡng ,thức ăn cho trẻ nhỏ,thực phẩm có chứa thành phần hócmôn;

.Doanh nghiệp làm dịnh vụ bảo quản thuốc;

.Doanh nghiệp bán buôn thuốc;

.Nhà thuốc doanh nghiệp;

.Hoạt động t vấn quản lý doanh nghiệp (không bao gồm t vấn phápluật và tài chính.)

2.1.1 Cơ cấu tổ chức bộ máy, chức năng và nhiệm vụ của công ty sơ đồ

bộ máy tổ chức của công ty

khoẻ cho moi ngời nên bộ máy quản lý của công ty phải gọn nhẹ và phùhợp đảm bảo cho kinh doanh của công ty phát triển

Tổ chức quản lý bộ máy của công ty :

Chủ tịch hội đồng quản trị, 1 tổng giám đốc,1 phó tổng giám đốc,giám đốc,các phòng ban có trách nhiệm tham mu và giúp việc cho ban tổnggiám đốc trong việc gia quyêt định quản lý.

kế toán, phòng kinh doanh, phòng tài vụ Đồng thời giám đốc trực tiếp chỉ

đạo phó tổng giám đốc phụ trách kinh doanh

- Phó tổng giám đốc: Có nhiệm vụ lập kế hoạch kinh doanh hàngtháng, quý, năm và trực tiếp theo dõi kiểm tra tình hình tiến độ kinh doanhcác loại mặt hàng cũng nh mức tăng trởng của các khu vực thị trờng

2.1.2.2.2 Phòng kế toán tài chính:

Là phòng ban có vị trí rất quan trọng Kết quả hoạt động của phòng

này là các số liệu làm cơ sở giúp ban giám đốc đa ra mọi quyết định về

quản lý và kinh doanh

Nhiệm vụ của phòng:

 Hạch toán kế toán

 Phối hợp với phòng kinh doanh tổ chức thực hiện hoạt động thu nợ

cho công ty

 Quản lý, giám sát tình hình tăng giảm khối lợng tài sản của công ty

 Tiến hành thực hiện khấu hao cho các tài sản cố định

Hội Đồng Quản trị

Tổng Giám

Đốc

chính nhân sự

PhòngMarketting Phòng bán hàng

Phó Tổng Giám

Đốc

 Thực hiện các hoạt động lu giữ số liệu kinh doanh cũng nh tình hình tài sản thông qua phơng pháp chứng từ.

 Thực hiện các nghĩa vụ thuế của công ty đối với nhà nớc

2.1.2.2.3.Phòng bán hàng:

ảnh hởng trực tiếp đến sự tồn tại và phát triển của công ty Đây là phòng chủ yếu tiến hành thực hiện các chiến lợc của công ty, đồng thời cũng là nơi tạo ra thu nhập cho công ty

- Nhiệm vụ của phòng bán hàng:

 Xác định nhu cầu và sự biến đổi nhu cầu của thị trờng

 Tiếp xúc trực tiếp với khách hàng, cung ứng sản phẩm cho thị ờng

tr- Thực hiện các kế hoạch ngắn hạn và dài hạn

Phụ trách bán các mặt hàng cuả công ty

2.1.2.2.4 Phòng maketting:

Phụ trách nhiệm vụ nắm bắt, tìm nguồn hàng cho kinh doanh, pháthiện và mở rộng các hợp đồng kinh tế, phục vụ đắc lực và có hiệu quả chokinh doanh của công ty Ngoài ra còn có nhiệm vụ xây dựng kế hoạch nhậpkhẩu hàng theo năm Giúp đỡ phòng bán hàng

2.1.2.2.5 Phòng hành chính nhân sự:

Tham mu cho giám đốc sắp xếp tổ chức bố trí lao động trong công ty

về số lợng, trình độ nghiệp vụ, xây dựng đơn giá tiền lơng, bảo hiểm xã hội,lập kế hoạch bồi dỡng và đào tạo cán bộ nâng cao tay nghề cho công nhân

2.1.2.2.6 Kho:

Chịu trách nhiệm trớc ban giám đốc về kiểm tra chất lợng sản phẩm

tr-ớc khi nhập kho và xuất kho

2.1.2 Tổng quan tình hình kinh doanh của công ty

2.1.2.1 Môi trờng kinh doanh của đơn vị

Là công ty dợc phẩm chuyên phân phối,kinh doanh thuốc nên kháchhàng của công ty là các nhà thuốc t nhân,bệnh viện trên toàn quốc

Vốn điều lệ của công ty ban đầu là 20 tỷ,vốn góp của các cổ đông là

50 tỷ Điều kiện cơ sở vật chất văn phòng 200 m2 ,kho chứa 500 m2

Những năm gần đây do nhu cầu chăm sóc sức khoẻ tăng ,tuổi thọ tăngvv các viện đông bệnh nhân nên nhu cầu về thuốc cũng tăng.Do hạn chế

về vốn đầu t công ty tiến hành đổi mới từng phần từ đó hiệh quả kinh doanhtăng lên rõ riệt