Một số giải pháp hạn chế rủi ro hối đoái tại công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo..DOC

44 676 4
Một số giải pháp hạn chế rủi ro hối đoái tại công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo..DOC

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Một số giải pháp hạn chế rủi ro hối đoái tại công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo

Lời Mở Đầu Quốc tế hoá, toàn cầu hoá hoạt động kinh doanh hội nhập khu vực xu diễn mạnh mẽ toàn giới Cùng với việc giảm bớt hàng loạt rào cản quốc gia giới đợc thực châu Âu, Châu á, Châu mỹ la Tinh, thị trờng trở lên thể hoá mang tính toàn cầu Bối cảnh tạo nhiều hội thách thức, tồn phát triển doanh nghiệp Việt Nam Cùng với mở rộng buôn bán hội nhập kinh tế quốc tế nhiều công ty thị trờng nớc ngày trở nên nhỏ bé Mở rộng hoạt động kinh doanh thị trờng bên nhu cầu cấp thiết Tuy nhiên kinh doanh quốc tế không giống nh kinh doanh nớc , công ty phải đối mặt với nhiều vấn đề công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo không nằm ngoại lệ Là mời công ty đứng đầu nớc buôn bán,phân phối dợc phẩm;công ty có nhiều đối tác nớc ngoài,nên công ty cần đến ngoại tệ để giao dịch làm ăn Trong kinh doanh công ty không tránh khỏi rủi ro hối đoáI,nó tác động không nhỏ tới kết kinh doanh công ty Trong trình thực tập công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo với giúp đỡ Ban lÃnh đạo công ty anh chị phòng kế toán tài vụ, đặc biệt giúp đỡ cô giáo thạc sỹ Trần Thị Thanh Tú em đà sâu nghiên cứu rủi ro hối đoái ảnh hởng đề xuất số giải pháp hn chế nhằm nâng cao hiệu kinh doanh công ty Qua trình nghiên cứu, em đà lựa chọn đề tài Một số giải pháp hạn chế rủi ro hối đoái công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo Luận văn đợc kết cấu làm ba chơng: Chơng I: Lý luận chung rủi ro hối đoái giải pháp hạn chế rủi ro hối đoái Chơng II: Thực trạng công tác hạn chế rủi ro hối đoái công ty cô phần dợc phẩm Thiên Thảo Chơng III: Một số giải pháp hạn chế rủi ro hối đoái công ty cổ phần Nguyn Th Thu TCB K38 dợc phẩm Thiên Thảo Tuy nhiên vấn đề tơng đối phức tạp mẻ, khả nghiên cứu thân hạn chế nên không tránh khỏi khiếm khuyết, em mong nhận đợc ý kiến đóng góp thầy cô giáo bạn sinh viên để luận văn em đợc hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn Nguyễn Thị Thu TCB K38 Ch¬ng 1: lý luận chung rủi ro hối đoáI giảI pháp hạn chế rủi ro hối đoái 1.1 Rủi ro hối đoái doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm Rủi ro hối đoái rủi ro nghiệp vụ tiền mặt tơng lai công ty chịu cảnh hởng biến động tỷ giá Hay rủi ro hối đoái không chắn giá trị cđa mét kho¶n thu nhËp hay chi tr¶ sù biến động tỷ giá gây làm tổn thất đến giá trị dự kiến hợp đồng Trong lĩnh vực ngoại thơng công ty xuất nhập thờng xuyên phải đối diện với rủi ro hối đoái, nhà nhập rủi ro hối đoái xảy ngoại tệ mà nhà nhập phải trả tơng lai lên giá so với tệ, hay nhà xuất rủi ro hối đoái xảy ngoại tệ nhà xuất khâủ nhận tơng lai giảm giá so với tệ Sự biến dộng tỷ giá làm cho hợp đồng xuất nhập trở lên không chắn, chuyện trở nên tốt đẹp trở nên tồi tệ có biến động tỷ giá hối đoái, điều dẫn đến làm đảo lộn hiệu kinh doanh Doanh nghiệp Đứng trớc vấn đề nh vậy, Doanh nghiệp phải lựa chọn hai định hạn chế hay không hạn chế Không hạn chế tức Doanh nghiệp chấp nhận mạo hiểm kiếm đợc khoản lÃi chênh lệch tỷ giá theo hớng có lợi cho Doanh nghiệp, ngợc lại Doanh nghiệp phải gánh chịu khoản lỗ gọi thiệt hại chênh lệch tỷ giá theo hơng bất lợi cho Doanh nghiệp Tuy nhiên Doanh nghiƯp cịng cã thĨ lùa chän mét sù ch¾c ch¾n nghiệp vụ tiền mặt tơng lai cách tìm cách để hạn chế rủi ro hối đoái gây cho Doanh nghiệp Bằng cách bỏ tiền mua chắn mà không dùng đến.Tuy chắn mạo hiểm Doanh nghiệp không mạnh nguồn lực tài Hạn chế rủi ro hối đoái kinh doanh việc làm cần thiết nhng Nguyn Th Thu TCB K38 hạn chế nh cho hiệu điều đơn giản, đòi hỏi am hiểu kỹ tht, kÕt hỵp víi sù khÐo lÐo vỊ nghƯ tht nhạy cảm với môi trờng kinh doanh, cần phải nhận biết dự đoán đợc mức độ rủi ro hối đoái nghiệp vụ tiền mặt tơng lai từ có biện pháp phù hợp *Đặc trng rủi ro hối đoái Khi tham gia kinh doanh quốc tế Doanh nghiệp phải đối diện víi nhiỊu lo¹i rđi ro nhng cã lÏ rđi ro hối đoái tác động lớn đến hoạt động sản xuất kinh doanh cđa c«ng ty kinh doanh qc tÕ NÐt đặc trng dễ nhận thấy dới biến động tỷ giá công ty nên lựa chọn nắm bắt hội kinh doanh nh Nó có hai khả Là nắm bắt lấy hội kinh doanh, phòng tránh tác động rủi ro hối đoái để đạt đợc mục tiêu kinh doanh theo kế hoạch, phơng án đặt Khả hội kinh doanh nhiều mức hiệu mang lại tỷ lệ thuận với mức độ tác động rủi ro Tức công ty mở réng ph¹m vi, lÜnh vùc kinh doanh qc tÕ cđa nguồn phải trả, phải thu tơng lai lớn mức độ đa dạng đồng tiền tăng hoạt động toán quốc tế Doanh nghiệp Tuy nhiên công ty chọn khả Nắm bắt lấy hội kinh doanh ®èi diƯn víi sù t¸c ®éng cđa rđi ro hèi đoái Khả hội mang lại mạo hiểm thành công ngang công ty đạt đợc thành công lớn nhng khả có mức rủi ro cao xét tổng rủi ro hội kinh doanh để nắm bắt đợc hội kinh doanh an toàn nên thực công tác hạn chế rủi ro hối đoái gây tốt Nhng nhà quản lý phải biết tận dụng hội cách triệt để kinh doanh nói chung kinh doanh quốc tế nói riêng gắn liền với rủi ro mạo hiểm Vì mà phải biết tận dụng nét đặc trng rủi ro hối đoái đa định phù hợp trờng hợp không hạn chế cho hội kinh doanh lại tốt so với hạn chế Cho nên phải xét thành công hội mang lại chi phí bỏ bỏ qua hội kinh doanh mang lại để đa công ty tồn phát Nguyễn Thị Thu TCB K38 triĨn 1.1.2 Ph©n loại rủi ro hối đoái Dựa phạm vi ảnh hởng,rủi ro hối đoái đợc phân loại thành : 1.1.2.1 Rủi ro nghiệp vụ Là không chắn luồng tiền mặt phải trả, phải thu tơng lai cđa Doanh nghiƯp 1.1.2.2 Rđi ro kinh tÕ Lµ thể ảnh hởng giao động tỷ giá, đến luồng tiền mặt tơng lai công ty 1.1.2.3 Rủi ro chuyển đổi Nó đợc xuất công ty đa quốc gia chuyển đổi số liệu tài sang chi nhánh theo đồng tiền nớc thành báo cáo tài tổng hợp 1.2 Các giải pháp hạn chế rủi ro hối đoái Doanh nghiệp 1.2.1 Quan ®iĨm Tríc Doanh nghiƯp bÊt kú qut định liên quan đến hạn chế rủi ro cần nhận diện rủi ro nghiệp vụ sở tiền tệ đồng tiền Công ty xác định rủi ro biệc xem xét tình trạng hợp đồng khoản phải trả, phải thu tơng lai.Chẳng hạn hợp đồng có khoản phải thu USD đồng USD lên giá so với VNĐ Doanh nghiệp thu đợc khoản lÃi Mặt khác, hợp đồng khác có khoản phải trả EUR EUR lên giá so với Việt Nam đồng lại bất lợi cho Doanh nghiệp Tuy nhiên, mức ảnh hởng tổng thể đợc bù trừ phần, để đạt đợc hiệu cao hợp đồng kết chung công ty mong muốn hạn chế tình trạng tiền tệ để tránh ảnh hởng ngợc chiều dẫn tới kết biến động giá trị tiền tệ Để xác định rủi ro đồng tiền hợp đồng Các đồng tiền toán kết thu đợc đạt giá trị cao Tuy nhiên không mà công ty phòng ngừa riêng biệt hợp đồng để gi¶m rđi ro chung cđa Nguyễn Thị Thu TCB K38 công ty phải gánh chịu chi phí nghiệp vụ, Doanh nghiệp phải nhận diện đợc mức độ rủi ro Và lựa chọn đồng tiền phơng thức toán, thời hạn toán phù hợp tỷ giá hối đoái biến động theo thời gian chịu tác động nhiều nhân tố khác Từ đa định có nên hạn chế, hay không hạn chế tốt hạn chế bao nhiêu, hạn chế nh nào, mức độ chịu đựng rủi ro hối đoái công ty mà có dự báo tỷ giá hợp lý để thiết lập mục tiêu lợi nhuận cao Để hạn chế rủi ro hối đoái đạt kết tốt Dới xin ®Ị cËp râ mét sè kü tht h¹n chÕ 1.2.2 Một số kỹ thuật hạn chế rủi ro hối đoái 1.2.2.1.Hạn chế hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn là;trong suốt thời hạn hiệu lực hợp đồng, gía trị hợp đồng kỳ hạn không đợc tiến hành định giá lại,do không đặt yêu cầu phải bổ sung hay giảm khoản ký quỹ Yêu cầu ký quỹ quy định bắt buộc với tất hợp đồng kỳ hạn Khi hợp đồng đến hạn ,các bên tham gia hợp đồng tiến hành toán vói theo giá đà thoả thuận từ ký hợp đồng Để hạn chế rủi ro tỷ giá hối đoái hợp đồng kỳ hạn thông qua hợp đồng mua bán ngoại tệ có kỳ hạn đơn vị cố định tỷ giá mua hay bán ngoại tệ với ngân hàng, từ cố định khoản phải trả hay phải thu nội tệ Sử dụng hạn chế hợp đồng kỳ hạn khoản trả công ty phải mua hợp đồng có kỳ hạn khoản phải trả ghi đồng tiền Xét ví dụ minh hoạ: Một công ty Mỹ cần 100.000 GPB sau 60 ngày để trả cho nhà xuất Anh Giả xử tỷ giá kỳ hạn 60 ngày 1,40 USD,tỷ giá giao 1,35USD tỷ giá giao sau 60 ngày 1,5 USD Nếu công ty Mỹ không hạn chế : Số USD cần để mua 100.000 GPB : 1,35 x 100.000= 135000 USD Số USD cần để mua 100.000GPB sau 90 ngày : 1.5 x 100.0000 = 150.000 USD Nguyễn Thị Thu TCB K38 Do công ty bị thiệt hại ; 150.000- 135.000 =15.000 USD Nếu công ty Mỹ hạn chế hợp đồng kỳ hạn số USD thực tÕ bá mua GBP lµ ; 1,40 x 100.000 =140.000 USD Công ty bị thiệt hại : 150.000- 140.000 = 10.000 USD Nh công ty hạn chế đợc hởng lợi so với việc không hạn chế 5000 USD Hạn chế hợp đồng kỳ hạn so với không hạn chế khoản phải thu Xét ví dụ : Một công ty đức có khoản phải thu 10.000.000 EUR vòng tháng Tỷ giá giao 1EUR =0.6773USD công ty sợ EUR xuống giÊ so víi USD t¬ng lai Do dã , bán 10.000.000 EUR theo hợp đồng kỳ hạn Tháng với tỷ giá kỳ hạn 1EUR = 0,6700 USD Trị giá khoản phải thu không hạn chế là: 0.6773 x10.000.000 = 6.773.000USD Trị giá khoản phải thu công ty Đức : 0,6700 x10.000.000 = 6.700.000 USD Khoản lÃi hạn chế công ty Đức : 6.773.000 - 6700.000 = 730.000 USD Hạn chế khoản phải thu thoả thuận hợp đồng kỳ hạn để bán lợng ngoại tệ nhận đợc nh kết khoản phải thu 1.2.2.2 Hạn chế hợp đồng tơng lai Hạn chế hợp đồng tơng lai giống với hợp đồng kỳ hạn Khi công ty mua hợp đồng tơng lai hầu nh đà hạn chế đợc hầu hết rủi ro tỷ giá Tuy nhiên ,rủi ro tỷ giá không đợc triệt tiêu cách hoàn toàn Bởi khoản lÃi từ tài khoản ký quỹ lúc đủ để bù đắp cho chênh lệch tỷ giá giao cách hoàn hảo 1.2.2.3 Hạn chế thông qua thị trờng tiền tệ Một hạn chế thông qua thị trờng tiền tệ bao gồm việc sử dụng tình trạng thị trờng tiền tệ bù đắp tình trạng khoản phải trả phải thu tơng lai Hạn chế thông qua thị trờng tiền tệ khoản phải thu vay đồng tiền ghi khoản phải thu, đổi thành tiền địa phơng Nguyn Th Thu TCB K38 đầu t Sau trả khoản vay luồng tiền mặt từ khoản phải thu với khoản phải trả vay đồng nội tệ đổi thành đồng tiền ghi khoản phải trả Đầu t số tiền đến chúng đợc cần để trả khoản phải trả Ngoài áp dụng IRP (Interest Rate Parity) phòng ngừa thông qua thị trờng tiền tệ Xét ví dụ : Một công ty Mỹ cần trả 100.000 GBP sau 60 ngày LÃi suất đầu t chứng khoán 0.5% tháng Anh 1.00.000 Số tiền gửi để phòng ngừa = = 955,025 GBP 1+0,005 Khoản trả GBP Giả sử tỷ giá giao : 1.40 USD 1.393.035 USD đợc đòi hỏi để mua chứng khoán Anh sau 60 ngày chứng khoán hết hạn tạo 100.000 GBP cho công ty Mỹ mà sau đợc sử dụng để bù đắp khoản phải trả tỷ giá USD / GBP có thay đổi nh Khi công ty Mỹ thích phòng ngừa khoản phải trả không cần số d tiền mặt vay 1.393.035 USD từ ngân hàng Mỹ đổi số USD lấy GBP để mua chứng khoán Anh Bởi khoản đầu t vào GBP bù đắp đuợc tình trạng phải trả tơng lai , công ty Mỹ cần quan tâm dÕn sè USD ph¶i tr¶ cho kho¶n tÝn dơng sau 30 ngày Hạn chế thông qua thị trờng tiền tệ công ty hạn chế khoản phải tả tóm tắt nh sau ; B1vay 1.393.035 USD từ ngân hàng Mỹ , lÃi suất 0.7% tháng B2 Đổi 1.393035 USD GBP theo tỷ giá 1.40 USD đợc 995.025 GBP B3 Sử dụng số GBP đổi đợc để mua chøng kho¸n ë Anh víi l·i su¸t 0,5% th¸ng B4 ; trả khoản vay ngân hàng Mỹ sau 30 ngµy céng l·i st Sè tiỊn vay = 1.393035+1393.035 x0.007 = 1.402.786,2USD Hạn chế thông qua thị trờng tiền tệ khoản phải thu Cũng tơng tự nh hạn chế khoản phải trả , công ty có mét kho¶n ph¶i thu Nguyễn Thị Thu TCB K38 tơng lai Một hạn chế đơn giản thông qua thị trờng tiền tệ , công ty vay ngoại tệ thể khoản phải thu tơng lai đầu t vào dồng tiền nớc 1.2.2.4 Hạn chế quyền chọn tiền tệ Các kỹ thuật hạn chế nh hợp đồng kỳ hạn thị trờng tiền tệ gây hại đồng tiền phải trả giảm giá đồng tiền phải thu tăng giá kỳ hạn chế Nh không hạn chế tốt hạn chế kỹ thuật Một kỹ thuật hạn chế giúp công ty tránh đợc thay đổi tỷ giá thuận chiều quyền chọn tiền tệ Tuy nhiên công ty phải đánh giá đợc liệu lợi hạn chế quyền chọn tiền tệ có đáng so với giá thành cho không? * Hạn chế khoản phải trả quyền chọn tiền tệ thể đồng tiền số lợng liên quan đến khoản phải trả * Hạn chế khoản phải thu mua quyền chọn bán tiền tệ thể đồng tiền số lợng liên quan đến khoản phải thu 1.2.2.5 Hạn chế Swap tiền tệ Nó liên quan đến hai công ty có nhu cầu dài hạn khác Phòng ngừa Swap tiền tệ làm cho số lợng mua đồng tiền số lợng bán đồng tiền không làm thay đổi trạng thái ngoại tệ Nếu có thay đổi tỷ giá giao đồng tiền không làm phát sinh khoản lỗ hay khoản lÃi nào, có giao dịch Swap Nếu nh đồng ngoại tệ lên giá, số ngoại tệ bị đầu bán giao dịch đợc bù đắp đầu mua giao dịch 1.2.2.6 Hạn chế vay song song Mét kho¶n vay song song bao gåm chuyển đổi tiền tệ hai tỷ giá với cam kết đổi lại tiền tệ theo tỷ giá định thời điểm tơng lai Nã thĨ hiƯn hai Swap tiỊn tƯ, mét Swap lúc khởi đầu hợp đồng vay Swap ngày định tơng lai Những hạn chế giúp công ty loại trừ, tránh rủi ro nhng có lại loại trừ hoàn toàn rủi ro hối đoái Do đó, để hạn chÕ, Nguyễn Thị Thu TCB K38 gi¶m bít rđi ro hối đoái công ty nên sử dụng số biện pháp hạn chế sau 1.2.3 Các kỹ thuật hạn chế thay 1.2.3.1.Hạn chế chéo Là phơng pháp phổ biến nhằm giảm rủi ro nghiệp vụ đồng tiền hạn chế đợc Thực chất hạn chế công ty sợ đồng tiền phải trả tăng giá vào lúc đến hạn phải trả so với đồng nội tệ, nên tìm kiếm đồng tiền khác hạn chế đợc có tơng quan cao, so với đồng tiền phải trả Nó thiết lập hợp đồng kỳ hạn với đồng tiền Nếu hai đồng tiền có tơng quan cao so với đồng nội tệ tỷ giá hai đồng tiền phần ổn định theo thời gian Sau mua hợp đồng kỳ hạn với đồng tiền đó, Công ty đổi đồng tiền lấy đồng tiền phải trả Nếu tơng quan lớn chiến lợc hạn chế chéo có hiệu làm cho công ty cách lý khỏi biến động tỷ giá 1.2.3.2 Đa dạng hoá đồng tiền Kỹ thuật hạn chế áp dụng công ty liên quan đến xuất nhập khẩu, có luồng tiền mặt vào nhiều ngoại tệ Công ty bị thiệt hại đồng nội tệ tăng giá ngoại tệ thu vào đổi đợc nội tệ Nếu nh có nội tệ ảnh hởng mạnh đến giá trị b»ng néi tƯ cđa lng tiỊn vµo Nhng cã nhiều ngoại tệ luồng tiền vào công ty ảnh hởng không tác động lớn đến giá trị nội tệ tổng luồng tiền vào, đồng tiền thể phần nhỏ tổng luồng tiền vào đa dạng hoá đồng tiền để giảm rủi ro đồng tiền vào 1.2.4 Một số kỹ thuật hạn chế rủi ro hối đoái khác 1.2.4.1 Tiến hành đa dạng hoá hoạt động sản xuất kinh doanh tiến hành hợp đồng nhập song song với hợp đồng xuất ngợc lại Bằng cách lấy lÃi từ hợp đồng bù đắp cho lỗ hợp đồng kia, rủi ro hối đoái đợc trung hoà 1.2.4.2 Tạo lập sử dụng quỹ dự phòng để bù đắp rủi ro hối đoái Với phơng pháp công ty không cần phải có chiến lợc hạn chế rủi ro Nguyn Thị Thu 10 TCB K38 ph¬ng thøc tÝn dơng chøng từ Trong hợp đồng thỏa thuận phơng thức toán chuyển tiền doanh nghiệp áp dụng phơng thức chuyển tiền mặt (TTR) (Telegraphic Transfers Remittance) Phơng thức đợc áp dụng khách hàng quen, có độ tin cậy toán cao giá trị toán nhỏ Đối với phơng thức toán tín dụng chứng từ L/C (letter of Credit) sử dụng hình thức trả (L/C at sight) Hình thức đợc áp dụng chủ yếu có độ tin cậy cao 2.2 Thực trạng rủi ro hối đoái công tác hạn chế rủi ro hối đoái công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo 2.2.1 Rủi ro hối đoái nguyên tắc hạch toán kế toán công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo Trong năm qua tỷ giá hối đoái VND ngoại tệ mạnh khác giới biến động mạnh Có thể nói cha tỷ giá hối đoái lại trở nên bất ổn nh Đồng VN ngày trở nên giảm giá so với USD Tại thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng, tỷ giá giao dịch bình quân ngan hàng nhà nớc công bố thời gian quý năm 2010 đà tăng từ 18.493 VND/USD lên 19.194 VND/USD Nhìn chung thời gian qua đồng USD liên tục tăng VND có xu tăng thị trờng giao dịch Mặc dù có thời điểm đồng USD giảm giá so với đồng JPY hay đồng EURO đợc lu hành 0,86EURO/USD bị giảm giá 1EURO/1USD Điều kéo theo tỷ giá VND so với ngoạ tệ mạnh khác biến đổi Nhng xu hớng VND giảm giá diễn với biên độ mạnh Theo đánh giá Nhà nghiên cứu kinh tế có nhiều nhân tố tác động làm cho tỷ giá VND/USD tăng Nguyên nhân bên ngoài: Do khủng hoảng kinh tế giới từ năm 2008 đồng USD giảm giá mạnh thị trờng quốc tế tợng mà chóng ta dƠ nhËn thÊy thêi gian qua, ®iỊu có nghĩa tăng giá đồng tiền lại Nó minh chứng cho vị trí vai trò kinh tế đầu tầu nớc Mỹ kinh tế giới Đây thời kỳ khủng hoảng kinh tế mỹ Cục dự trữ liên bang Mỹ liên tục giảm lÃi suất xuống 0% năm Nguyn Th Thu 30 TCB K38 gần Với lÃi suất nh giúp USD ngày không bị giá Điều làm đồng USD có xu hớng giảm giá so với ngoại tệ mạnh đặc biệt EURo JPY Vì tỷ giá VND/USD tăng - Nguyên nhân bên trong: Do cân đối cung cầu ngoại tệ, Việt Nam trình công nghiệp hóa, đại hóa Nhu cầu nhập trang thiết bị máy móc, nguyên, nhiên liệu phục vụ cho sản xuất, hàng hoá mà nớc cha sản xuất đợc để đáp ứng nhu cầu nhân dân làm cho nhu cầu ngoại tệ lớn Để thực thúc đẩy sản xuất nớc Chính phủ thực thi sách phá giá đồng nội tệ để thúc đẩy xuất Bên cạnh đó, Ngân hàng nhà nớc đà nới lỏng việc cho vay ngoại tệ nhiều đối tợng làm cho nhu cầu ngoại tệ tăng lên Do tình trạng cán cân vÃng lai Việt Nam thiếu hụt qua năm cán cân thơng mại năm gần có cải thiện đáng kể so mức bội chi ngân sách lớn Ngoài phải kể đến yếu tố tâm lý nhiều đơn vị, tổ chức cá nhân thấy đồng Việt Nam liên tục bị giá so với đồng ngoại tệ nên có tâm lý tích trữ ngoaị tệ để đảm bảo an toàn nguồn vốn tạo hội kiếm lời nhờ đầu USD lên giá hạn chế đợc rủi ro hối đoái Điều làm cho cung cầu ngoại tệ bị cân đối Nền kinh tế giới phục hồi chậm đặc biệt kinh tế Mỹ Với nhân tố đa tỷ giá USD/VND tiếp tục tăng phù hợp với mức lạm phát mà Quốc Hội dự kiến Đối với công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo doanh nghiệp nhập dợc phẩm tỷ giá tăng ảnh hởng đến kết kinh doanh công ty 2.2.1.1 Thực trạng kinh doanh công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo Trong năm gần đây, thị trờng thuốc Việt Nam phát triển sôi động Với chủ trơng sách đổi Đảng Nhà nớc, có Nguyn Thị Thu 31 TCB K38 nhiỊu doanh nghiƯp thc c¸c thành phần kinh tế khác tham gia sản xuất kinh doanh thuốc, đà tạo nên thị trờng thuốc phong phú, đa dạng, đáp ứng đợc nhu cầu thuốc cho công tác phòng chữa bệnh nhân dân Sau 15 năm thực đổi mới, kinh tế nớc ta đà có chuyển biến tích cực, đời sống nhân dân ngày nâng cao, việc chăm sóc bảo vệ sức khoẻ đợc ngời dân quan tâm ý nhiều Do đó, nhu cầu thuốc tăng lên đáng kể Nguồn thc cung øng cho thÞ trêng chđ u nguồn chính: Nhập sản xuất nớc Trong ®ã ngn nhËp khÈu chiÕm tû träng chđ u (®¸p ứng khoảng 70% nhu cầu nớc) thuốc sản xuất nớc bảo đảm đợc khoảng 30% nhu cầu thuốc nhân dân.Ta thấy rõ điều qua số liệu biểu đồ phân tÝch tû träng tiỊn thc nhËp khÈu thµnh phÈm vµ tiền thuốc sản xuất nớc cho ngời dân: Bảng : Tỷ trọng thuốc sản xuất nớc thành phẩm nhập từ năm 2004 2008 Chỉ tiêu Đơn Năm 2004 2005 2006 2007 2008 vị Giá trị thuốc NK thành phẩm Triệu 245,45 293,58 314,90 258,20 288,17 Tiền thuốc NK thành phẩm bình USD USD 3,25 3,82 4,03 3,38 quân đầu ngời Tiền thuốc bình quân ®Çu ngêi USD 4,6 5,2 6,0 5,0 Tû träng thuèc NK thµnh phÈm % 70 73 67 67 Tû träng thuèc sx níc % 30 27 33 33 Nguån: Cục quản lý dợc Việt Nam-Niên giám thống kê y tế Công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo chủ yếu bán phân phối hàng dợc phẩm nớc * Khi công ty có hợp đồng nhập trực tiếp thuốc thành phẩm Trong năm gần đay tỷ lệ doanh thu hợp đồng nhập trực tiếp đạt hiệu kinh tế cao hơn, để đáp ứng kịp thời nhu câù khách hàng, có yêu cầu sản phẩm mà nớc cha thể đáp ứng đợc Thông thờng, công ty tự tổ chức hợp đồng nhập Nhng mét sè Ýt trêng Nguyễn Thị Thu 32 TCB K38 3,71 5,4 69 31 hợp mà việc từ thực hợp đồng nhập hiệu công ty thông qua nhà nhập ủy thác, nhà cung ứng có uy tín nh công ty dợc phẩm Đà Nẵng v.v để giảm chi phí yếu tố đâu vào xuống mức thấp Tại công ty hợp đồng nhập thờng đợc tính giá CIF điều khoản toán công ty thờng dùng đồng tiền toán USD nhng bên bán yêu cầu toán ngoại tệ mạnh khác, nhng đợc dựa giá trị tơng đơng qui đổi Từ đó, công ty có kế hoạch ký quỹ để mở L/C nhập Qua ngân hàng, đồng thời mua chuyển khoản vay ngân hàng đồng tiền để toán hợp đồng Căn hợp đồng nhập mà ngân hàng xem xét, định mức ký quỹ L/C cho hợp đồng, công ty tỷ giá mở L/C đợc hạch toán tỷ giá dự tính công ty dự toán năm Cuối kỳ toán tỷ giá hạch toán đợc khấu trừ phần chênh lệch Khi công ty nhập trực tiếp phát sinh nhiều chi phÝ nh qu¶n lý, vËn chun, b¶o hiĨm, kiĨm định kiểm hóa bốc dỡ, thuế nhập v.v Mặt khác thời gian từ lúc ký kết hợp đồng đến lúc toán khác nên tỷ giá hối đoái lúc lý kết có chênh lệch so với thời điểm toán mặt khác có yêu cầu thay đổi đồng tiền toán Những vấn đề công ty phải đối diện với vấn đề rủi ro hối đoái đồng tiên phải trả tơng lai Nếu đồng nội tệ lên giá thời điểm toán tạo thuận lợi cho công ty, ngợc lại gây bất lợi trờng hợp đồng tiền toán thay đổi Chẳng hạn nhà nhập ký kết hợp đồng toán đồng USD nhng đáo hạn hợp đồng nhà xuất lại yêu cầu toán đồng JPY điều công ty chấp nhận, tác động ®Õn kÕt qđa kinh doanh Khi tû gi¸ diƠn theo chiều hớng bất lợi ,có nghĩa yếu tố đầu vào kinh doanh công ty đắt lên Giá hàng hóa bán sức cạnh tranh thị trờng bị thua lỗ hợp đồng ảnh hởng đến tình hình chung Trong trờng hợp ngợc lạ lại thuận lợi công ty Cho nên, hợp ®ång nhËp khÈu ®ãng mét vai trß quan träng trình kinh doanh công ty vấn ®Ị ®èi diƯn víi rđi ro tû gi¸ hèi Nguyn Th Thu 33 TCB K38 đoái điều mà nhà quản lý cong ty phải xem xét Ngoài hình thức hợp đồng nhập trực tiếp không nằm tác động rủi ro hối đoái Rủi ro hối đoái tác động lên hình thức hợp đồng kinh doanh công ty mức độ khác nhng vô hình chung kết kinh doanh mà biểu phần lợi nhuận mà công ty thu đợc có đáp ứng mục tiêu kế hoạch đề hay không, sau đề cập sâu tác động ảnh hởng đến tình hình, kết kinh doanh công ty 2.2.1.2 ảnh hởng rủi ro hối đoái đến tình hình kết kinh doanh công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo Những yếu tố, đặc ®iĨm cđa m«i trêng kinh tÕ qc tÕ, cịng nh nớc thực trạng kinh doanh công ty ®· chØ r»ng sù biÕn ®éng cđa tû gi¸ hối đoái tác động đến hoạt động doanh công ty Mức độ ảnh hởng tỷ giá hối đoái có liên qua chặt chẽ đến tình hình thu chi ngoại tệ trình qui đổi ngoại tệ sang VND công ty Khi tỷ giá biến động làm cho dòng thu hay chi công ty thay đổi theo biến động làm cho chênh lệch với mức dự kiến ban đầu làm phát sinh nhiều khoản thu chi phát sinh Từ ảnh hởng đến kết kinh doanh công ty Tuy nhiên mức độ ảnh hởng tỷ giá chóng ta xem xÐt mét vÝ dơ thĨ sau: * XÐt vÝ dơ minh häa Th¸ng 6/2009 công ty nhập lô thuốc kháng sinh tiêm trị giá 100000 USD đợc trả làm lần cho lần nhận thuốc Công ty đà phảI lên giá bán cho lô hang kháng sinh nămthời hạn giao hàng sau không đợc thay đổi giá Bên đối tác yêu cầu cônh ty trả USD Lần nhận thuốc trị giá 50000 USD Tỷ giá USD/VND thời điểm toán tháng 6/2009 17.450 VND = USD Số tiền VND công ty phảI quy đổi trả cho đối tác là:50000USDx17450=872500000VND Lần lấy thuốc trị giá 50000USD vào tháng 1/2010tỷ giá USD/VND là; 1USD/18430VND Nguyễn Thị Thu 34 TCB K38 Sè tiỊn c«ng ty phảI quy đổi sang USD để trả cho đối tác là; 50000x18430=921500000VND Nh công ty phảI chịu lỗ là; 921500000-872500000=49000000VND Tuy nhiên hợp đồng thời gian biến động tỷ giá khác doanh nghiệp bị thua lỗ hợp đồng thực không hiệu Vì vậy, để giảm thiểu rủi ro biến động tỷ giá xảy việc hạn chế cần thiết đóng vai trò quan trọng thành công thơng vụ nhập 2.2.2.Thực trạng rủi ro hối đoái công ty Thị trờng phân phối dợc công ty thị trờng nớc,khi khách hàng chi trả cho công ty hoàn toàn tiền nội tệ khoản phải thu ngoại tệ Khi toán cho đối tác lại hoàn toàn ngoại tệ công ty đứng trớc toán rủi ro hối đoái lớn Trong thời gian qua VND bị giá nhiều so vói ngoại tệ USD,JPY,EUR Để hạn chế rủi ro hối đoái công ty đà vay lập tài khoản ngoại tệ ngân hàng Techcombarnk-Đông Đa Bên cạnh trớc đa sản phẩm thị trờng ban lÃnh đạo công ty phải cân nhắc kỹ cho giá bán sản phẩm cho biến động tỷ giá có tăng công ty không bị lỗ Bởi dợc phẩm y tế quản lý chặt chẽ liên quan trực tiếp đến sức khoẻ ngời;không thể tuỳ tiện tăng giá bán đợc Ngợc lại tỷ giá hối đoái giảm công ty thu đợc lợi nhuận cao Những lúc công ty trích lập quỹ dự phòng rủi ro hối đoái để bù đắp chênh lệch tỷ giá có biến động Đối vói đối tác công ty lựa chọn ngoại tệ tơng ứng để toán nh công ty đỡ đợc khoản phí đổi ngoại tệ, đối tác yêu cầu công ty toán ngoại tệ công ty mua ngoại tệ ngân hàng Techcombanrk để toán cho đối tác 2.2.3 Kỹ thuật hạn chế rủi ro hối đoái công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo Nguyn Th Thu 35 TCB K38 Do công ty nhập nên công ty phải đối diện với vấn đề rủi ro tỷ giá khoản phải ,trả phải thu mình, trình toán nghiệp vụ nhập để đảm bảo thực tốt kế hoạch đà đặt ra, công ty đà thực số biện pháp hạn chế rủi ro hối đoái sau: Trên sở làm tốt công tác dự báo tỷ giá hối đoái việc thờng xuyên xem xét báo cáo lu chuyển tiền tệ báo cáo kết kinh doanh định kỳ phòng kế toán thực Từ ban lÃnh đạo công ty phân tích nhận định đa dự báo tỷ giá thích hợp cho hợp đồng để đến định hạn chế hay không hạn chế tốt Nhìn chung hợp đồng nhập công ty hợp đồng ngắn hạn công ty thờng áp dụng công cụ hạn chế rủi ro tỷ giá hối đoái ngắn hạn Công ty thờng lựa chọn định hạn chế hợp đồng kỳ hạn Bởi suốt thời hạn hiệu lực hợp đồng ,thì giá trị hợp đồng kỳ hạn không đợc định giá lại giá trị hợp đồng kể tỷ giá thay đổi hàng ngày Chờ đến hợp đồng đến hạn bên tham gia hợp đồng tiến hành toán với theo giá đà thoả thụân từ ký kết hợp đồng Để tránh phải bù đắp khoản chênh lệch tỷ giá vào ngày toán tăng lên nhng lợi tỷ giá giảm Đối với hợp đồng chịu tác động nhạy cảm tỷ giá công ty đa điều kiện toán sớm trả chậm, lựa chọn đồng tiền ổn định sử dụng phơng thức toán linh hoạt để tránh rủi ro hối đoái Bên cạnh việc sử dụng công cụ hạn chế rủi ro hối đoái công ty mở rộng quan hệ với Ngân Hàng ,do Ngân hàng đà tạo điều kiện cho công ty giao dịch, mua bán ngoại tệ, ký quỹ mở L/C với chi phí thấp thuận lợi, nhanh chóng, kịp với hội kinh doanh Mặt khác chỗ dựa vững để công ty tận dụng triệt để khoản tài trợ tín dụng nhập ngân hàng dành cho nguồn vốn công ty hạn hẹp Trong thị trờng tiền tệ tài Việt Nam cha phát triển công tác thống kê, kế toán, báo cáo định kỳ yếu tố cần thiết để Nguyn Th Thu 36 TCB K38 nắm bắt tình hình thực tế công ty biến đông tỷ giá hối đoái thị trờng, để dự báo cách xác rủi ro mang lại, từ nhà quản lý lựa chọn công cụ tốt có để áp dụng hạn chế rủi ro hối đoái xảy Trên giải pháp mà công ty đà áp dụng để hạn chế rủi ro tỷ giá hối đoái song thực tế cha giải triệt để đợc biến động tỷ giá tới kết kinh doanh Để hạn chế rủi ro hối đoái sở thực tiễn công ty tình hình thị trờng ngoại hối Việt Nam xem xét giải pháp phần sau 2.2.4 Tổ chức công tác hạn chế rủi ro hối đoái công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo Nhiệm vụ toán quốc tế đợc giao cho phòng kế toán tài vụ đảm trách Trong công ty đà phân công trực tiếp kế toán theo dõi dới điều hành kế toán trởng kiêm Phó giám đốc công ty ban lÃnh đạo Những báo cáo lu chuyển tiền tệ thờng xuyên đợc xem xét định kỳ từ phân tích xây dựng mức dự báo phù hợp hợp đồng Mặt khác công ty quản lý điều hành cách linh hoạt hoạt động kinh doanh để đảm bảo thực thắng lợi mục tiêu đặt 2.3 Đánh giá biện pháp hạn chế rủi ro hối đoái công ty Nhìn chung mét m«i trêng kinh doanh quèc tÕ s«i động ổn định tăng trởng kinh tế nớc đà tạo điều kiện thuận lợi cho công ty phát triển Nhng đứng trớc thực trạng tình hình công ty thực tế thị trờng ngoại hối Việt Nam hạn chế công tác phòng ngừa rủi ro hối đoái công ty cha đợc linh hoạt Nó sử dụng đợc số công cụ mà Việt Nam có nh hợp đồng kỳ hạn giải pháp khác v.v Nh đà đề cập trên, hợp đồng kỳ hạn có tác dụng mà dự báo tỷ giá xẩy sát thực với việc hạn chế, trờng hợp tỷ giá biến động ngợc lại, lại tác dụng Nhng việc hạn chế kết hợp linh hoạt giải pháp khác đà phần giảm bớt đợc ảnh hởng rủi ro hối đoái đến kết kinh doanh công ty thêi gian qua Nguyễn Thị Thu 37 TCB K38 *Nguyên nhân hạn chế công tác hạn chế rủi ro hối đoái công ty ; Buôn bán dợc phẩm nghành nghề ảnh hởng trực tiếp đến sức khoẻ ngời dân nên chịu giám sát chặt chẽ y tế ;khi có biến động tỷ giá công ty tuỳ tiện tăng giá bán thuốc lên đợc mà phảI đợc phép y tế Mặt khác, việc hạn chế có nhợc điểm nh công cụ để hạn chế,ở Việt Nam chủ yếu phụ thuộc vào sách tiền tệ ngân hàng, giá phí hạn chế cao Hơn sở thực trạng thị trờng ngoại hối Việt Nam cha đợc phát triển nên công ty gặp nhiều khó khăn việc lựa chọn công cụ để hạn chế Đồng thời công ty phải dự đoán đợc xu hớng biến động tỷ giá tơng lai hợp đồng công ty Khi điều chỉnh mức giá cho linh hoạt doanh nghiệp phải chấp nhận thiệt hại thoả thuận với khách hàng khó đến thống Nh số lợng hợp đồng thực kỳ giảm ảnh hởng trực tiếp đến lợi nhuận doanh nghiệp Tóm lại việc hạn chế rủi ro hối đoái công ty có nhiều khuyết điểm, hạn chế nhiên đà góp phần nâng cao hiệu kinh doanh công ty Nhng tơng lai thị trờng tài Việt Nam phát triển công ty sử dụng công cụ hạn chế rủi ro cách linh hoạt Nguyn Th Thu 38 TCB K38 chơng Một số giải pháp hạn chế rủi ro hối đoái công ty cổ phần dợc phẩm thiên thảo 3.1 Chiến lợc phát triển công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo Công ty thành lập đợc 14 năm đà có bớc trởng thành lớn bớc tham gia hội nhập vào môi trờng kinh tế quốc tế tiến trình công nghiệp hoá, đại hoá đất nớc Cho nên từ thành lập, từ quy mô bé công ty đà trở thành 10 công ty phân phối kinh doanh dợc phẩm lớn Việt Nam Công ty đà đặt mục tiêu ngán hạn dài hạn bớc thực mục tiêu ®ã B»ng thùc tÕ thêi gian võa qua ®· chøng minh cho mục tiêu công ty đà giành đợc thành tích đáng tự hào Cho đến công ty tiếp tục thực mục tiêu đặt với tầm cao Công ty phải thực phấn đấu chặng đờng dài đặc biệt sức mạnh cạnh tranh sản phẩm thị trờng 3.1.1 Chiến lợc phát triển ngắn hạn Trớc mắt công ty phải bớc đa dạng hoá sản phẩm, nâng cao chất lợng sản phẩm, giảm giá thành sản phẩm để nâng cao sức cạnh tranh Tiếp tục mở rộng thị trờng nớc Nâng cao lực quản lý kỹ tác nghiệp cán công nhân viên 3.1.2 Chiến lợc phát triển kinh doanh dài hạn Mục tiêu bao trùm lớn mà công ty đặt trở thành nhà phân phối kinh doanh dỵc phÈm lín nhÊt ViƯt Nam Thùc hiƯn tÝch tụ, tập trung vốn, để đa dạng hoá lĩnh vực kinh doanh có chức dợc phẩm * Những chiến lợc đợc hoạch đinh tầm vi mô vĩ mô để Nguyn Th Thu 39 TCB K38 thực đợc công ty cần thời gian để nắm bắt kịp thời hội trớc biến động nhanh chóng môi trờng kinh tế nớc 3.2 Quan điểm hạn chế rủi ro hối đoái công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo Nh đà đề cập phân tích chơng hai, vấn đề rủi ro hối đoái mà công ty luôn phải đối diện Nó tác động lên hoạt động kinh doanh nhập khoản phải trả, tơng lai Cho nên việc hạn chế rủi ro hối đoái cần thiết nhng công ty hạn chế nh nào, sử dụng kỹ thuật gì? Có nên phòng ngừa rủi ro hối đoái hay không? Và mức chịu đựng công ty đến đâu có tác động tỷ giá hối đoái? Trên sở tình trạng thực tế công ty tình hình thị trờng tài Việt Nam Công ty cổ phần dợc phảm Thiên Thảo doanh nghiệp có quy mô kinh doanh trung bình, tiềm lực tài yếu không nên mạo hiểm cú sốc phiêu lu, dẫn đến hậu khôn lờng tồn công ty , sách khôn ngoan Tuy nhiên công ty mong muốn tìm kiếm lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh thực mà không tận dụng đợc hội tìm kiếm lợi nhuận từ chênh lệch tỷ giá mang lại, lựa chọn công cụ hạn chế đà nêu Nhng thật đáng tiếc đánh đổi hội kinh doanh mà mức lợi nhuận mang lại tỷ lệ thuận với mức độ rủi ro Nếu nhà quản trị có kinh nghiệm , lĩnh thơng trờng, cộng với khả phân tích suy đoán để dự bảo tỷ giá hối đoái tơng lai sở thông tin thu thập đợc , từ định có nên hạn chế hay không nên hạn chế sử dụng công cụ hạn chế phù hợp Có nhiều công cụ hạn chế khác nhiên công cụ tỏ hoàn hảo tuỳ thuộc vào bối cảnh mà nhà quản trị gặp phải Để đạt đợc mục tiêu đặt c.ty 3.3 Các giải pháp kiến nghị công tác hạn chế rủi ro hối đoái Một số giải pháp kiến nghị công tác hạn chế rủi ro hối đoái nhằm nâng cao kết qua kinh doanh công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Nguyn Th Thu 40 TCB K38 Thảo Hiện thị trờng tài Việt Nam cha phát triển mạnh Nên có số công cụ hạn chế rủi ro hối đoái áp dụng cho ch¸c doanh nghiƯp kinh doanh xt nhËp khÈu Do sở thực trạng công ty tình hình chung nớc ta ,em xin đề xuất số giải pháp để hạn chế rủi ro hối đoái nhằm nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp 3.3.1 Các giải pháp hạn chế rủi ro hối đoái 3.3.2 Giải pháp Nắm vững nhân tố ảnh hởng dự đoán xu hớng biến động tỷ giá hối đoái tơng lai Trong hợp đồng nhập công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo sử dụng ngoại tệ USD đồng tiền toán chủ yếu chiếm 70% hợp đồng, số lại đồng ngoại tệ mạnh khác phải nắm vững đợc nhân tố ảnh hởng đến biến động tỷ giá hối đoái để dự đoán đa nhận định xu hớng biến động tỷ theo hoạch định chiến lợc kinh doanh cho có lợi Các yếu tố tác động phát triển kinh tế, tình hình d thừa hay thiếu hụt cán cân toán, lạm phát sức mua, lÃi xuất lợi tức dự tính, tâm lý thị trờng, yếu tố thời vụ, mối quan hệ đồng tiền, mức giá tơng đối mặt khác nhà quản trị phải nhận thức đầy đủ nguồn gốc rủi ro hối đoái từ có dự đoán khả quan xu hớng biến động tỷ giá hối đoái mà cân nhắc nên hay không nên sử dụng kỹ thuật hạn chế thích hợp thơng vụ kinh doanh Giải pháp xác định tỷ giá theo công thức sau: * Theo lý thuyết ngang giá sức mua tơng đối cho thay đổi tỷ giá thời kỳ tỷ lệ với thay đổi mức giá chung thời kỳ Điều đợc xác định: Rab1 = Pa1/Pa0 x Rab0 Pb1/Pb0 - Trong Rab1; Rab0 tỷ giá thời kỳ xem xét thời kỳ gốc Nguyễn Thị Thu 41 TCB K38 Ra0; Ra1 lµ møc giá chung nớc A thời điểm gốc thời điểm xét Rb1; Rb0 mức giá nớc B thời điểm gốc thời điểm xét * Dựa nguyên lý này, công ty dự đoán tỷ giá USD/VND tăng tỷ lệ lạm phát Việt Nam tăng nhanh Hoa Kỳ * Dựa lý thuyết thơng mại định tỷ giá: Theo cách tiếp cận tỷ giá đợc định cân giá trị xuất nhập Nếu giá trị nhập quốc gia vợt giá trị xuất tỷ giá tăng Nghĩa tệ giảm so với ngoại tệ Nh để dự đoán tình hình biến động thặng d cán cân toán Việt Nam * Dựa lý thuyết tiền tệ định tỷ giá Lý thuyết cho tỷ giá đợc định trình cân tổng cung cầu tiền tƯ cđa qc gia Nh vËy cã thĨ dù b¸o tỷ giá thông qua mức giá lÃi suất * Có thể dự đoán tỷ giá biến động tơng lai, từ công ty định có nên hn ch hay không Giả định dựa vào nhân tố thu thập đợc công ty dự ®o¸n r»ng mét thêi gian tíi tû gi¸ USD/VND Nh hợp đồng nhập USD nên phòng ngừa hợp đồng xuất không nên phòng ngừa tốt 3.3.3 Giải pháp 2: Sư dơng thÞ trêng tiỊn tƯ ThÞ trêng tiỊn tệ thị trờng giao dịch loại vốn ngắn hạn Công ty sử dụng thị trờng tiền tệ kết hợp với hoạt động mua bán ngoại tệ nh phơng pháp hạn chế rủi ro hối đoái Phơng pháp liên quan đến đồng thời hai hoạt động vay cho vay với hai đồng tiền khác nhau, đồng nội tệ ngoại tệ Tức cã mét kho¶n ph¶i thu hay mét kho¶n ph¶i chi ta thấy trị giá VND khoản phụ thuộc vào tỷ giá giao ngoại tệ VND thời điểm toán Công ty kết hợp giao dịch thị trờng ngoại hối thị trờng tiền tệ để tránh khỏi biến động tỷ giá Nguyn Th Thu 42 TCB K38 Thông qua giao dịch thị trờng tiền tệ kết hợp với giao dịch thị trờng ngoại hối Công ty biết đợc khoản phải trả tơng lai tơng ứng với VND mà không lệ thuộc vào biến động tỷ giá hối đoái Thông qua kết hợp số giao dịch thị trờng ngoại hối thị trờng tiền tệ, công ty hạn chế đợc rủi ro hối đoái Tuy nhiên phơng thuốc vạn năng, sử dụng trờng hợp, mà trái lại thích hợp với bối cảnh cụ thể mà 3.3.4 Giải pháp 3: Hạn chế hợp đồng kỳ hạn Thông qua hợp đồng mua bán ngoại tệ có kỳ hạn công ty cố định đợc tỷ giá mua hay bán ngoại tệ với ngân hàng từ cố định đợc khoản phải trả phải thu nội tệ (bằng hợp đồng kỳ hạn cho khoản phải trả phải thu) Nếu gọi: F tỷ giá kỳ hạn S tỷ giá giao X% tỷ lệ % (biên độ dao động) điểm chênh lệch) tỷ giá kỳ hạn đợc áp dụng Việt Nam đợc tính nh sau: F = S (100 + X%) Trong quy định tối đa ngân hàng Nhà nớc Việt Nam nh sau: Thời hạn giao dịch Dới tuần Từ đến tuần Từ đến tuần Từ đến tháng Từ đến tháng Từ đến tháng Từ đến tháng Từ đến tháng Tỷ lÖ X% 0,25 0,50 0,75 1,00 1,50 2,00 2,50 3,50 Ngoài ngân hàng thơng mại thu thêm phí giao dịch 0,05% cho hợp đồng giao dịch nhng tối đa không triệu đồng Do không chắn biến động tỷ giá tơng lai, nên hạn chế Nguyn Th Thu 43 TCB K38 hợp đồng kỳ hạn biến pháp an toàn cho công ty Xét ví dụ minh hoạ: Ngày 21/01/2009 công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo đà ký hợp đồng nhập lô thuốc với công ty MEI JI Co.Ltd Nhật Bản lô hàng trị giá 20.000 USD.CIF Hải Phòng Phơng thức toán L/C at sight Ngày 10/03/2009 bên xuất yêu cầu công ty 90% trị giá hợp đồng (ký quỹ mở L/C 10%) 18.000 USD họ đà xuất trình chứng từ hoàn hảo Nếu không hạn chế rủi ro đem lại cho khoản phải trả tơng lai công ty nh sau: Ví dụ minh hoạ: Ngày 21/01/2009 tỷ giá thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng USD = 18.083 VND Khoản phải trả công ty là: 18.083 x 18.000 = 325494.000 Ngày 10/03/2009 tỷ giá giao dịch bình quân thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng USD = 18.526 VND Khoản phải trả công ty là: 18.526 x 18.000 = 333468.000 Do chênh lệch (thiệt hại) tỷ giá là: 333468000-325494000= 7974.000 Nếu công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo hạn chế hợp đồng kỳ hạn Khi công ty mua hợp đồng kỳ hạn thời hạn từ đến tháng để mua USD Tại thời điểm ngân hàng ¸p dơng tû gi¸ b¸n giao USD/VND ®Ĩ b¸n USD cho công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo với mức tỷ giá kỳ hạn USD/VND = 18.097 x (100 + 1,5%) = 18.099 Khoản phải trả công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo là: 18.099 x 18.000 = 325782.000 Nguyễn Thị Thu 44 TCB K38 ... Thực trạng rủi ro hối đoái công tác hạn chế rủi ro hối đoái công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo 2.2.1 Rủi ro hối đoái nguyên tắc hạch toán kế toán công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo Trong năm... đặt c .ty 3.3 Các giải pháp kiến nghị công tác hạn chế rủi ro hối đoái Một số giải pháp kiến nghị công tác hạn chế rủi ro hối đoái nhằm nâng cao kết qua kinh doanh công ty cổ phần dợc phẩm Thiên. .. rđi ro hối đoái công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo 35 2.2.4 Tổ chức công tác hạn chế rủi ro hối đoái công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo 37 2.3 ĐáNH GIá BIệN PHáP HạN CHế RẹI RO HẩI đOáI

Ngày đăng: 06/09/2012, 12:02

Hình ảnh liên quan

- Tổng giám đốc: Phụ trách chung, trực tiếp nắm bắt tình hình tài - Một số giải pháp hạn chế rủi ro hối đoái tại công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo..DOC

ng.

giám đốc: Phụ trách chung, trực tiếp nắm bắt tình hình tài Xem tại trang 24 của tài liệu.

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan