MỘT SỐ GIẢI PHÁP HẠN CHẾ RỦI RO HỐI ĐOÁI TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM THIÊN THẢO

MỘT SỐ GIẢI PHÁP HẠN CHẾ RỦI RO HỐI ĐOÁI TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM THIÊN THẢO. 3.1. CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM THIÊN THẢO Công ty thành lập được 14 năm đã có những bước trưởng thành rất lớn từng bước tham gia hội nhập vào môi trường kinh tế quốc tế trong tiến trình công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nước. Cho nên ngay từ khi mới thành lập, từ một quy mô bé giờ công ty đã trở thành một trong 10 công ty phân phối kinh doanh dược phẩm lớn ở Việt Nam. Công ty đã đặt ra những mục tiêu ngán hạn và dài hạn và từng bước thực hiện những mục tiêu đó. Bằng thực tế thời gian vừa qua đã chứng minh cho các mục tiêu đó vì vậy công ty đã giành được một thành tích rất đáng tự hào. Cho đến nay công ty vẫn tiếp tục thực hiện các mục tiêu đặt ra với những tầm cao mới . Công ty còn phải thực hiện phấn đấu trên một chặng đường dài. đặc biệt là sức mạnh cạnh tranh của sản phẩm trên thị trường . 3.1.1. Chiến lược phát triển trong ngắn hạn Trước mắt công ty phải từng bước đa dạng hoá sản phẩm, nâng cao chất lượng sản phẩm, giảm giá thành sản phẩm để nâng cao sức cạnh tranh. Tiếp tục mở rộng thị trường trong nước. Nâng cao năng lực quản lý và kỹ năng tác nghiệp của cán bộ công nhân viên . 3.1.2. Chiến lược phát triển kinh doanh trong dài hạn Mục tiêu bao trùm lớn nhất mà công ty đặt ra là trở thành một nhà phân phối kinh doanh dược phẩm lớn nhất Việt Nam. Thực hiện tích tụ, tập trung vốn, để đa dạng hoá lĩnh vực kinh doanh trong đó có chức năng khẩu dược phẩm. * Những chiến lược trên đây được hoạch đinh trên tầm vi mô và vĩ mô để thực hiện được nó công ty cần một thời gian để nắm bắt kịp thời các cơ hội trước sự biến động nhanh chóng của môi trường kinh tế trong nước. 3.2. QUAN ĐIỂM HẠN CHẾ RỦI RO HỐI ĐOÁI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM THIÊN THẢO Như đã đề cập phân tích ở chương hai, vấn đề rủi ro hối đoái mà công ty luôn luôn phải đối diện. Nó tác động lên hoạt động kinh doanh nhập khẩu đối với các khoản phải trả, trong tương lai. Cho nên việc hạn chế rủi ro hối đoái là rất cần thiết nhưng công ty sẽ hạn chế như thế nào, sử dụng kỹ thuật gì? Có nên phòng ngừa rủi ro hối đoái hay không? Và mức chịu đựng của công ty đến đâu khi có sự tác động của tỷ giá hối đoái? Trên cơ sở tình trạng thực tế của công ty và tình hình thị trường tài chính Việt Nam. Công ty cổ phần dược phảm Thiên Thảo là một doanh nghiệp có quy mô kinh doanh trung bình, tiềm lực tài chính còn yếu thì không nên mạo hiểm vì một cú sốc bắt đầu từ một sự phiêu lưu, có thể dẫn đến những hậu quả khôn lường về sự tồn tại của công ty , thì đó không phải là một chính sách khôn ngoan . Tuy nhiên công ty cũng có thể chỉ mong muốn tìm kiếm lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh thực sự mà không tận dụng được cơ hội tìm kiếm lợi nhuận từ chênh lệch tỷ giá mang lại, thì có thể lựa chọn một trong các công cụ hạn chế đã nêu trên . Nhưng cũng thật đáng tiếc khi đánh đổi một cơ hội kinh doanh mà mức lợi nhuận nó mang lại tỷ lệ thuận với mức độ rủi ro. Nếu nhà quản trị có kinh nghiệm , bản lĩnh trên thương trường, cộng với khả năng phân tích suy đoán để dự bảo tỷ giá hối đoái trong tương lai trên cơ sở thông tin thu thập được , từ đó ra quyết định có nên hạn chế hay không nên hạn chế và sử dụng công cụ hạn chế phù hợp .Có nhiều công cụ hạn chế khác nhau tuy nhiên không có công cụ nào tỏ ra hoàn hảo vì thế nó tuỳ thuộc vào bối cảnh mà nhà quản trị gặp phải. Để đạt được mục tiêu đặt ra đối với c.ty. 3.3. CÁC GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ VỀ CÔNG TÁC HẠN CHẾ RỦI RO HỐI ĐOÁI Một số giải pháp và kiến nghị về công tác hạn chế rủi ro hối đoái nhằm nâng cao kết qua kinh doanh tại công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo. Hiện tại thị trường tài chính tại Việt Nam chưa phát triển mạnh Nên có một số công cụ hạn chế rủi ro hối đoái không thể áp dụng cho chác doanh nghiệp kinh doanh xuất nhập khẩu. Do đó trên cơ sở thực trạng tại công ty và tình hình chung của nước ta ,em xin đề xuất một số giải pháp để hạn chế rủi ro hối đoái nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. 3.3.1. Các giải pháp hạn chế rủi ro hối đoái 3.3.2. Giải pháp 1 Nắm vững các nhân tố ảnh hưởng và dự đoán xu hướng biến động của tỷ giá hối đoái trong tương lai. Trong các hợp đồng nhập khẩu của công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo sử dụng ngoại tệ USD là đồng tiền thanh toán chủ yếu nó chiếm 70% của các hợp đồng, số còn lại là các đồng ngoại tệ mạnh khác cho nên phải nắm vững được các nhân tố ảnh hưởng đến sự biến động của tỷ giá hối đoái để dự đoán và đưa ra nhận định về xu hướng biến động của tỷ giá mà theo đó có thể hoạch định các chiến lược kinh doanh sao cho có lợi nhất. Các yếu tố tác động đó là sự phát triển của nền kinh tế, tình hình dư thừa hay thiếu hụt cán cân thanh toán, lạm phát và sức mua, lãi xuất và lợi tức dự tính, tâm lý thị trường, yếu tố thời vụ, mối quan hệ giữa các đồng tiền, mức giá cả tương đối . mặt khác nhà quản trị phải nhận thức đầy đủ về nguồn gốc của rủi ro hối đoái từ đó có những dự đoán khả quan về xu hướng biến động của tỷ giá hối đoái mà cân nhắc nên hay không nên sử dụng kỹ thuật hạn chế là thích hợp đối với từng thương vụ kinh doanh. Giải pháp này có thế xác định tỷ giá theo công thức sau: * Theo lý thuyết ngang giá sức mua tương đối cho rằng sự thay đổi tỷ giá trong một thời kỳ nào đó tỷ lệ với sự thay đổi mức giá cả chung của thời kỳ đó. Điều này được xác định: Rab 1 = Pa1/Pa0 x Rab 0 Pb1/Pb0 - Trong đó Rab 1 ; Rab 0 là tỷ giá ở thời kỳ đang xem xét và thời kỳ gốc. Ra 0 ; Ra 1 là mức giá cả chung của nước A tại thời điểm gốc và thời điểm đang xét. Rb 1 ; Rb 0 là mức giá cả của nước B tại thời điểm gốc và thời điểm đang xét. * Dựa trên nguyên lý này, công ty có thể dự đoán tỷ giá USD/VND tăng nếu tỷ lệ lạm phát của Việt Nam tăng nhanh hơn Hoa Kỳ. * Dựa trên lý thuyết thương mại về sự quyết định tỷ giá: Theo cách tiếp cận này tỷ giá được quyết định bởi sự cân bằng giữa giá trị xuất khẩu và nhập khẩu. Nếu giá trị nhập khẩu của một quốc gia vượt quá giá trị xuất khẩu của nó thì tỷ giá sẽ tăng. Nghĩa là bản tệ sẽ giảm so với ngoại tệ. Như vậy để dự đoán tình hình biến động thặng dư cán cân thanh toán của Việt Nam. * Dựa trên lý thuyết tiền tệ và sự quyết định tỷ giá. Lý thuyết này cho rằng tỷ giá được quyết định trong quá trình cân bằng tổng cung và cầu tiền tệ của quốc gia. Như vậy có thể dự báo tỷ giá thông qua mức giá cả và lãi suất. * Có thể dự đoán tỷ giá biến động trong tương lai, từ đó công ty sẽ ra quyết định có nên hạn chế hay không. Giả định rằng dựa vào các nhân tố thu thập được công ty dự đoán rằng trong một thời gian tới tỷ giá USD/VND. Như vậy các hợp đồng nhập khẩu bằng USD thì nên phòng ngừa còn các hợp đồng xuất khẩu thì không nên phòng ngừa là tốt hơn. 3.3.3. Giải pháp 2: Sử dụng thị trường tiền tệ Thị trường tiền tệ là thị trường giao dịch các loại vốn ngắn hạn. Công ty có thể sử dụng thị trường tiền tệ kết hợp với hoạt động mua bán ngoại tệ như là một phương pháp hạn chế rủi ro hối đoái. Phương pháp này liên quan đến đồng thời hai hoạt động vay và cho vay với hai đồng tiền khác nhau, đồng nội tệ và ngoại tệ. Tức là có một khoản phải thu hay một khoản phải chi ta thấy rằng trị giá bằng VND của khoản này phụ thuộc vào tỷ giá giao ngay giữa ngoại tệ và VND ở thời điểm thanh toán. Công ty có thể kết hợp các giao dịch trên thị trường ngoại hối và thị trường tiền tệ để tránh khỏi sự biến động tỷ giá này. Thông qua các giao dịch trên thị trường tiền tệ kết hợp với các giao dịch trên thị trường ngoại hối Công ty có thể biết chắc được khoản phải trả trong tương lai của mình tương ứng với bao nhiêu VND mà không còn lệ thuộc vào sự biến động của tỷ giá hối đoái. Thông qua sự kết hợp một số giao dịch trên thị trường ngoại hối và thị trường tiền tệ, công ty có thể hạn chế được rủi ro hối đoái. Tuy nhiên đây cũng không phải là phương thuốc vạn năng, có thể sử dụng trong mọi trường hợp, mà trái lại nó chỉ thích hợp với những bối cảnh cụ thể mà thôi. 3.3.4. Giải pháp 3: Hạn chế bằng hợp đồng kỳ hạn Thông qua hợp đồng mua bán ngoại tệ có kỳ hạn công ty có thể cố định được tỷ giá mua hay bán ngoại tệ với ngân hàng từ đó cố định được khoản phải trả phải thu bằng nội tệ (bằng hợp đồng kỳ hạn cho khoản phải trả và phải thu). Nếu gọi: F là tỷ giá kỳ hạn. S là tỷ giá giao ngay X% là tỷ lệ % (biên độ dao động) điểm chênh lệch) thì tỷ giá kỳ hạn được áp dụng ở Việt Nam được tính như sau: F = S (100 + X%) Trong đó quy định tối đa của ngân hàng Nhà nước Việt Nam như sau: Thời hạn giao dịch Tỷ lệ X% Dưới 1 tuần 0,25 Từ 1 đến 2 tuần 0,50 Từ 3 đến 4 tuần 0,75 Từ 1 đến 2 tháng 1,00 Từ 2 đến 3 tháng 1,50 Từ 3 đến 4 tháng 2,00 Từ 4 đến 5 tháng 2,50 Từ 5 đến 6 tháng 3,50 Ngoài ra ngân hàng thương mại còn thu thêm phí giao dịch là 0,05% cho mỗi hợp đồng giao dịch nhưng tối đa không quá 1 triệu đồng. Do không chắc chắn sự biến động tỷ giá trong tương lai, nên hạn chế bằng hợp đồng kỳ hạn là một biến pháp an toàn cho công ty. Xét một ví dụ minh hoạ: Ngày 21/01/2009 công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo đã ký một hợp đồng nhập khẩu một lô thuốc với một công ty MEI JI Co.Ltd Nhật Bản lô hàng trị giá 20.000 USD.CIF Hải Phòng. Phương thức thanh toán bằng L/C at sight. Ngày 10/03/2009 bên xuất khẩu yêu cầu công ty 90% trị giá hợp đồng (ký quỹ mở L/C 10%) là 18.000 USD bởi họ đã xuất trình bộ chứng từ hoàn hảo. Nếu không hạn chế rủi ro đem lại cho khoản phải trả trong tương lai của công ty như sau: Ví dụ minh hoạ: Ngày 21/01/2009 tỷ giá trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng 1 USD = 18.083 VND Khoản phải trả của công ty là: 18.083 x 18.000 = 325494.000 Ngày 10/03/2009 tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng là 1 USD = 18.526 VND. Khoản phải trả của công ty là: 18.526 x 18.000 = 333468.000 Do đó chênh lệch (thiệt hại) bởi tỷ giá là: 333468000-325494000= 7974.000 Nếu công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo hạn chế bằng hợp đồng kỳ hạn. Khi đó công ty sẽ mua một hợp đồng kỳ hạn trong thời hạn từ 1 đến 2 tháng để mua USD. Tại thời điểm đó ngân hàng sẽ áp dụng tỷ giá bán giao ngay USD/VND để bán USD cho công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo với mức tỷ giá kỳ hạn USD/VND = 18.097 x (100 + 1,5%) = 18.099 Khoản phải trả của công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo là: 18.099 x 18.000 = 325782.000 Như vậy chênh lệch tỷ giá gây ra so với thời điểm ký hợp đồng là: 325782000 - 325494.000 = 288.000 Trong trường hợp hạn chế rủi ro khoản thiệt hại do ảnh hưởng của tỷ giá của công ty đã được giảm từ 774.000 xuống còn là 288.000 VND. Trong tình huống trên, nếu tỷ giá biến động theo chiều hướng ngược lại so với dự tính thì không hạn chế sẽ có lợi hơn nếu thực hiện hạn chế. Do đó kết quả hạn chế đã làm ảnh hưởng theo chiều hướng bất lợi khoản phải trả cho công ty. Nhưng dù sao để đảm bảo chắc chắn hợp đồng thì khoản thiệt hại của công ty chỉ là 2880.00 VND nếu như công ty quyết định công ty bất luận tỷ giá có biến động như thế nào trong tương lai. 3.3.5. Giải pháp 4: Hạn chế bằng quyền chọn tiền tệ [...]... được rủi ro trong kinh doanh Việc công ty áp dụng chính sách điều chỉnh giá tăng giảm theo tỷ giá hối đoáI cũng là một quyết định đúng Tuy nhiên tỷ giá hối đoáI chỉ ảnh hưởng một phần trong hàng loạt yếu tố quyết đinh thành bại đến hiệu quả kinh doanh của công ty 3.4.2 Kiến nghị với công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo Để các giải pháp đề xuất trên đi vào thực tế tại công ty thì: Thứ nhất, Công ty cần... những rủi ro từ sự biến động tỷ giá hối đoái tác động tiêu cực đến kết quả kinh doanh của công ty Hy vọng rằng trong thời gian tới công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo sẽ xem xét các giải pháp hạn chế đã nêu để tìm ra giải pháp hữu hiệu để nâng cao kết quả kinh doanh của công ty Phát huy triệt để các chức năng của mình làm cho công ty ngày càng phát triển vững bước trên con đường kinh doanh Một lần... với quá trình tìm hiểu, trong thời gian thực tập tại công ty Luận văn đã tổng kết những vấn đề cơ bản, của hoạt động quản trị rủi ro hối đoái, trên cơ sở phân tích những ảnh hưởng và đưa ra các giải pháp kiến nghị hạn chế rủi ro hối đoái, nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh tại công ty Những kết quả, nghiên cứu của luận văn chỉ là một đóng góp nhỏ, giới hạn trong phạm vi một công ty Chắc chắn rằng sẽ còn... thấp nhất VND 3.3.8 Giải pháp tạo lập quĩ dự phòng để bù đắp rủi ro hối đoái Với phương pháp này công ty không cần có chiến lược phòng ngừa rủi ro hối đoái mà tiến hành tạo lập quĩ dự phòng từ lợi nhuận kiếm được từ chênh lệch tỷ giá Khi tỷ giá biến động thuận lợi cho công ty và bù đắp khi tỷ giá bất lợi cho công ty Tuy nhiên đòi hỏi cần có một sự theo dõi kế toán chặt chẽ 3.3.9 Giải pháp thu thập thông... tương ứng Trích lập quỹ dự trữ,dự phòng rủi ro hối đoái, tăng cường nhập khẩu trực tiếp, tìm kiếm bạn hàng tiềm năng KẾT LUẬN Hoạt động quản trị rủi ro ngoại hối là một hoạt động rất được quan tâm trong các doanh nghiệp Việt Nam Do tỷ giá hối đoái luôn biến động, vì thế nghiên cứu ảnh hưởng của nó đối với kết quả kinh doanh của công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo là rất cần thiết, song cũng rất phức... phép công ty mua ngoại tệ với tỷ giá thực thi , và công ty vẫn thu được lợi nhuận *Hạn chế khoản phải thu bằng quyền chọn bán tiền tệ Giống như quyền chọn mua tiền tệ , quyền chọn bán tiền tệ cũng là một công cụ hạn chế Quyền chọn bán tiền tệ cung cấp quyền để bán một lượng nhất định một đồng tiền nhất định với một giá xác định nó có thể được các công ty sử dụng để hạn chế các khoản phải thu trong... biện pháp chỉ thích hợp với từng bối cảnh cụ thể Do đó để khắc phục rủi ro hối đoái nhằm nâng cao kết quả kinh doanh Công ty luôn phải linh hoạt, nhạy cảm trong mỗi tình huống để có quyết định hạn chế đúng đắn nhất 3.4 BÀI HỌC KINH NGHIỆM VÀ KIẾN NGHỊ ĐỐI VỚI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM THIÊN THẢO 3.4.1 Bài học kinh nghiệm Việt Nam đang trong quá trình hội nhập,nền kinh tế thị trường có sự điều tiết và...Các kỹ thuật hạn chế bằng hợp đồng kỳ hạn và hạn chế thông qua thị trường tiền tệ có thể gây hại khi đồng tiền phải trả giảm và đồng tiền phải thu tăng giá trong kỳ hạn chế Hạn chế bằng quyền chọn tiền tệ sẽ cách biệt công ty khỏi sự thay đổi tỷ giá ngược nhưng cho phép công ty thu lợi từ thay đổi tỷ giá thuận chiều * Hạn chế khoản phải trả với quyền chọn mua tiền tệ Một quyền chọn mua tiền... hợp các giải pháp hỗ trợ khác 3.3.7 Giải pháp lựa chọn đồng tiền thanh toán phù hợp Để phòng tránh rủi ro hối đoái được tốt hơn công ty cổ phần dược phẩm Thiên Thảo có thể kết hợp giải pháp lựa chọn đồng tiền thanh toán phù hợp với từng hợp đồng (thương vụ kinh doanh) Do giá trị của các đồgn tiền luôn bị tác động bởi tình hình kinh tế; chính trị, ở mỗi quốc gia trong khu vực và trên thế giới Cho nên... đồng với công ty, giá cả nguyên phụ liệu và thành phẩm trên thị trường thế giới, thông tin về tỷ giá hiện thời giữa các đồng tiền… Từ đó có một phương án kinh doanh hợp lý đảm bảo phòng và tránh rủi ro hối đoái tác động xấu đến kết quả kinh doanh của công ty Tóm lại, ta thấy trong mọi biện pháp, không có biện pháp nào là phương thức vạn năng, để có thể sử dụng trong mọi trường hợp Mà mỗi biện pháp chỉ . MỘT SỐ GIẢI PHÁP HẠN CHẾ RỦI RO HỐI ĐOÁI TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM THIÊN THẢO. 3.1. CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM THIÊN THẢO Công. đối với c .ty. 3.3. CÁC GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ VỀ CÔNG TÁC HẠN CHẾ RỦI RO HỐI ĐOÁI Một số giải pháp và kiến nghị về công tác hạn chế rủi ro hối đoái nhằm