tiểu luận đề tài phân tích tình hình tài chínhcông ty cổ phần masan

Hệ số khả năng thanh toán hiện thời:Khả năng thanh toán hiện thời: Phản ánh việc công ty có thể đáp ứng nghĩa vụ trả cáckhoản nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn hay không.. Tỷ lệ thanh to

BÁO CÁO ĐỀ TÀI

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNHCÔNG TY CỔ PHẦN MASAN

Mã lớp học phần: FIN3004_47K06.3Giảng viên hướng dẫn: Đỗ Khắc TrungDanh sách thành viên nhóm 4:

1 Tôn Nữ Minh Ngọc2 Nguyễn Hoàng Phương3 Trảo Thị Kim Thạch4 Hoàng Thị Minh Tâm5 Nguyễn Thị Trà My6 Trần Thị Ly Na

Đà Nẵng, tháng 11 năm 2023

Nhóm 4 - FIN3004 – 47K06.3

MỤC LỤC

MỤC LỤC 1

I KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN MASAN 3

1 Giới thiệu chung về công ty 3

2 Tầm nhìn – sứ mệnh – giá trị cốt lõi 4

3 Lịch sử hình thành 5

4 Ngành nghề kinh doanh 6

5 Các đối thủ cạnh tranh hiện tại của Masan 6

II BÁO CÁO TÀI CHÍNH 8

1 Bảng cân đối kế toán 8

2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh 12

3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 14

4 Mối liên hệ giữa các báo cáo tài chính 17

III PHÂN TÍCH TỶ SỐ 19

1 Tỷ số khả năng thanh toán: 19

2 Tỷ số cơ cấu tài chính 26

3 Tỷ số sử dụng nguồn lực kinh doanh 33

4 Tỷ số sinh lời 43

5 Tỷ số đo lường giá trị thị trường 51

III SO SÁNH VỚI ĐỐI THỦ CẠNH TRANH 54

1 Tỷ số khả năng thanh toán 54

2 Tỷ số cơ cấu tài chính 55

3 Tỷ số sử dụng nguồn lực kinh doanh 58

4 Tỷ số sinh lời 64

I KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN MASAN1 Giới thiệu chung về công ty

- Tên Công ty bằng Tiếng Việt: Công ty cổ phần Tập đoàn Masan- Tên Công ty bằng Tiếng Anh: Masan Group Corporation- Tên viết tắt: Masan Group

Địa chỉ: Tầng 8, Tòa nhà Central Plaza, 17 Lê Duẩn Phường Bến Nghé Quận 1 TP Hồ Chí Minh

Điện thoại: 028 62563862- Fax: 028-38274115

- Email: investorrelation@masangroup.com- Website: http://www.masangroup.com/

- Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh và mã số thuế: 0303576603

- Loại hình kinh doanh: Thực phẩm và Đồ uống, Khai thác và Chế biến, Dinh dưỡngĐộng vật và Dịch vụ Tài chính.

Trở thành biểu tượng hàng đầu châu Á về sản phẩm hàng tiêu dùng phục vụ cuộc sốngcon người.

Too long to read on your phone?

Save to read later on your computerSave to a Studylist

- Hợp tác cùng phát triển, hài hòa lợi ích với các đối tác.- Tinh thần dân tộc.

b Bốn phẩm chất của con người Masan- Tài năng và sáng tạo

- Tố chất lãnh đạo.- Tinh thần làm chủ công việc.- Liêm khiết và minh bạch.c Sáu nguyên tắc hoạt động của Masan

- Lợi ích khách hàng, công ty (cổ đông), nhân viên không tách rời nhau.- Làm việc theo nhóm.

- Tôn trọng cá nhân.

- Tổ chức luôn học hỏi, luôn đổi mới.- Định hướng theo mục tiêu và kết quả cuối cùng.- Lòng tin, sự cam kết.

Năm 2008, CTCP Công nghiệp - Thương mại Masan đổi tên CTCP Thực phẩm Masan(Masan Food)

Năm 2011, CTCP Thực phẩm Masan đổi tên thành CTCP Hàng tiêu dùng Masan(Masan Consumer) Trong năm này, Masan Consumer đã thực hiện phát hành riêng lẻ10% cổ phần với giá 159 triệu USD cho quỹ đầu tư Kohlberg Kravis Roberts & Co.của Mỹ, qua đó định giá công ty ở mức 1,6 tỷ USD

Cuối năm 2015, Masan ký kết đối tác chiến lược với Singha Asia Holdings Pte.,Ltd(Thái Lan), tuyên bố sẽ mở rộng thị trường kinh doanh thực phẩm và đồ uống ra cácnước ASEAN.

4 Ngành nghề kinh doanh

Từ khi thành lập đến nay, Masan đã xây dựng mạng lưới phân phối:

- Masan Consumer Holdings được thành lập với vai trò là nền tảng chính để Tập đoànđầu tư thêm vào các ngành thực phẩm và đồ uống

- Masan MEATLife là 1 trong nhũng doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam về chuỗi giá trịthịt có thương hiệu

- Masan High-Tech Materials là một trong những công ty tài nguyên và chế biếnkhoáng sản tư nhân lớn nhất trong khu vực kinh tế tư nhân Việt Nam

- Techcombank hiện là một trong những ngân hàng thương mại cổ phần lớn ở ViệtNam

đã mở rộng xuất khẩu sản phẩm sang nhiều nước ở thị trường châu âu Asia Foods lànhà cung cấp mì ăn liền lớn nhất tại thị trường Campuchia (chiếm hơn 50% thị phần) Công ty Cổ phần Việt Nam Kỹ nghệ Súc Sản (Vissan): Là doanh nghiệp Nhà nướctrực thuộc Tổng Công ty Thương mại Sài Gòn (Satra), hoạt động trong lĩnh vực chănnuôi, sản xuất, kinh doanh thực phẩm tươi sống và thực phẩm chế biến Đến nay,Vissan là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu ngành thực phẩm của cả nước với hệthống phân phối rộng khắp trên toàn quốc, xuất khẩu đến các nước trong khu vực vàtrên thế giới

II BÁO CÁO TÀI CHÍNH1 Bảng cân đối kế toán

TÀI SẢNSỐ C NĂMSỐ Đ NĂMSỐ C NĂMSỐ Đ NĂMSỐ C NĂMSỐ Đ NĂMSỐ C NĂM SỐ Đ NĂM SỐ C NĂMA TÀI SẢN NGẮN HẠN47.674.62443.630.17643.630.17629.760.68529.760.44224.261.89224.261.89212.499.61812.499.618I Tiền và các khoản tương

đương tiền13.853.10022.304.82222.304.8227.721.442 7.721.442 6.800.5286.800.5284.585.8894.585.889

1 Tiền1.718.4766.885.4126.885.4121.930.1421.930.1421.928.0701.928.070513.597513.5972 Các khoản tương đương tiền12.134.62415.419.41015.419.4105.791.3005.791.3004.872.4584.872.4584.072.2924.072.292

II Các khoản đầu tư tài chính

hạn 1.227.666 851.052 851.052 606.656 606.656 1.528.648 1.528.648 707.242 707.2423 Phải thu về cho vay ngắn hạn02.452.8122.452.81211.400.00011.400.0000

4 Các khoản phải thu ngắn hạn

khác 10.007.179 883.690 883.690 3.350.727 3.350.727 2.754.341 2.754.341 288.063 288.0635 Tài sản thiếu chờ xử lý(47.369)(33.369)(33.369)(107.856)(107.856)(105.744)(105.744)-106.135(106.135)6 Dự phòng phải thu ngắn hạn

IV Hàng tồn kho14.445.34512.813.39112.813.39112.497.91712.497.9179.621.8219.621.8214.333.1914.333.191

1 Hàng tồn kho14.634.28112.947.92312.947.92312.730.39712.730.3979.690.6319.690.6314.389.5894.389.5892 Dự phòng giảm giá hàng tồn

kho (*) (188.936) (134.532) (134.532) (232.480) (232.480) (68.810) (68.810) -56.389 (56.389)

- Gía trị hao mòn luỹ kế (*)(19.853.666) (17.322.476) (17.322.476) (16.455.884) (16.455.884) (10.077.147) (10.077.147)-8.108.449(8.108.449)

2 Tài sản cố định thuê tài chính349.310209.550209.55022.27822.2780000

- Nguyên giá427.986308.899308.89990.06190.06167.30067.30067.30067.300- Gía trị hao mòn luỹ kế (*)(123.676)(99.349)(99.349)(67.783)(67.783)(67.300)(67.300)-67.300(67.300)

3 Tài sản cố định vô hình12.574.51611.292.76011.292.76015.238.14515.238.14511.620.81811.620.8185.405.5575.405.557

- Nguyên giá16.375.20014.362.47114.362.47119.594.21619.594.21614.777.84314.777.8438.015.7988.015.798- Gía trị hao mòn luỹ kế (*)(3.800.684)(3.069.711)(364.745)(4.356.071)(4.356.071)(3.157.025)(3.157.025)(2.610.241)(2.610.241)

III Bất động sản đầu tư729.763810.057810.05714.51814.5180

- Nguyên giá1.148.2481.174.8021.174.80218.62818.6280- Gía trị hao mòn luỹ kế (*)(418.485)(364.745)(364.745)(4.110)(4.110)0

IV Tài sản dở dang dài hạn3.324.8482.021.8272.021.8272.274.7592.274.7593.278.9723.278.9722.171.3422.171.342

Nhóm 4 - FIN3004

1 Chi phí sản xuất, kinh doanh

dở dang dài hạn 3.324.848 2.021.827 2.021.827 2.274.7592 Chi phí xây dựng cơ bản dở

V Đầu tư tài chính dài hạn31.333.88524.538.80324.538.80320.353.09920.353.09917.505.85717.505.85715.347.91515.347.915

1 Đầu tư vào công ty con2 Đầu tư vào công ty liên kết,

liên doanh 28.480.242 24.538.893 24.538.803 20.320.738 20.320.738 17.492.653 17.492.653 15.328.811 15.328.8113 Đầu tư góp vốn vào đơn vị

VI Tài sản dài hạn khác12.630.57810.560.19110.560.19112.159.30612.159.3069.589.1859.589.1853.978.8503.978.850

1 Chi phí trả trước dài hạn7.259.8816.593.6826.593.6826.533.6706.533.6705.633.1145.633.1143.164.0503.164.0502 Tài sản thuế thu nhập hoãn lại302.220609.690609.6901.794.1361.794.136240.643240.643295.261295.2613 Lợi thế thương mại5.068.4773.356.8193.356.8193.831.5003.831.5003.985.4283.985.428519.539519.539

TỔNG CỘNG TÀI SẢN141.342.815126.093.471126.093.471115.736.562115.736.56297.297.25197.297.25164.578.61364.578.613NGUỒN VỐN

A - NỢ PHẢI TRẢ104.706.07683.756.81983.756.81990.706.28390.706.28345.408.84445.408.84430.498.93530.498.935I Nợ ngắn hạn65.320.87734.547.83634.547.83638.874.66338.874.66330.492.19130.492.19115.795.51515.795.515

1 Phải trả người bán ngắn hạn7.489.3717.970.2877.970.2876.832.6496.832.6495.635.3955.635.3952.668.6102.668.6102 Người mua trả tiền trước ngắn

hạn 566.310 168.183 168.183 1.074.932 1.074.932 1.178.905 1.178.905 334.553 334.5533 Thuế và các khoản phải nộp

Nhà nước 536.310 801.899 801.899 941.302 941.302 770.004 770.004 429.861 429.861

5 Dự phòng phải trả dài hạn5.641.2016.369.0816.369.0817.506.3387.506.338573.444573.444540.191540.1916 Quỹ phát triển khoa học và

công nghệ

B VỐN CHỦ SỬ HỮU36.636.73942.336.65242.336.65225.030.27925.030.27951.888.40751.888.40734.079.67834.079.678I Vốn chủ sở hữu36.636.73942.336.65242.336.65225.030.27925.030.27951.888.40751.888.40734.079.67834.079.678

1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu14.237.24811.805.34711.805.34711.746.83211.746.83211.689.46411.689.46411.631.49511.631.4952 Thặng dư vốn cổ phần8.723.12811.084.24711.084.24711.084.29711.084.29711.084.35711.084.35711.084.41711.084.4173 Vốn khác của chủ sở hữu(8.388.147)(8.388.147)(8.388.147)(8.563.690)(8.563.690)(8.563.690)(8.563.690)(9.426.958)(9.426.958)

5 Chênh lệch tỷ giá hối đoái(385.158)(339.255)(339.255)(226.972)(226.972)11.03311.0334.4024.4026 Quỹ khác thuộc vốn chủ sở 583.625(147.087)(147.087)(284.952)(284.952)0

sau thuế năm nay)(6.274.957)18.033.43618.033.436(25.201.486) (25.201.486)13.228.83213.228.8323.843.3403.843.340

12 Lợi ích cổ đông không kiểm

soát 10.484.103 9.525.670 9.525.670 9.092.640 9.092.640 9.108.291 9.108.291 4.592.934 4.592.934

TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 141.342.815126.093.471126.093.471115.736.562115.736.56297.297.25197.297.25164.578.61364.578.6132 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

NĂMSỐ Đ

NĂMSỐ C NĂMSỐ ĐNĂM

SỐ C.NĂM

SỐ ĐNĂM

SỐ C.NĂM

SỐ ĐNĂM

SỐ C.NĂM1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch

vụ76.380.750 89.791.61989.791.61978.868.319 78.868.319 38.818.747 38.818.747 39.378.747 39.378.7472 Các khoản giảm trừ191.5251.162.8521.162.8521.650.5111.650.5111.464.6601.464.6601.191.1301.191.1303 Doanh thu thuần về bán hàng và cung

cấp dịch vụ ( 10 = 01 - 02 )76.189.225 88.628.76788.628.76777.217.808 77.217.808 37.354.087 37.354.087 38.187.617 38.187.6174 Gía vốn hàng bán55.154.201 66.493.96666.493.96659.329.111 59.329.111 26.412.939 26.412.939 26.306.208 26.306.2085 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp

dịch vụ ( 20 = 10 - 11 )21.035.024 22.134.801 22.134.801,00 17.888.697 17.888.697 10.941.148 10.941.148 11.881.409 11.881.409

6 Doanh thu hoạt động tài chính2.575.5636.799.5786.799.5781.430.6631.430.6631.188.1831.188.1831.901.7931.901.7937 Chi phí tài chính6.361.6425.706.5315.706.5314.556.6714.556.6712.200.5622.200.5623.090.9143.090.914

- Trong đó: Lãi vay phải trả4.847.7024.669.4264.669.4263.770.2833.770.2831.866.0151.866.0152.667.5312.667.531

8 Phần lãi trong các công ty liên kết4.339.6503.896.6413.896.6412.640.0682.640.0682.182.4102.182.4101.914.3401.914.340

19 Lãi trên cổ phiếu (VND) 2.5116.0576.0571.0541.0544.7664.7664.5614.561

3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

CHỈ TIÊUSỐ C.NĂMSỐ Đ NĂMSỐ C.

NĂMSỐ Đ NĂMSỐ C.

NĂMSỐ Đ NĂMSỐ C.

NĂMSỐ Đ NĂMSỐ C.NĂMI Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh

Nhóm 4 - FIN3004

mua lại công ty con

1 Khấu hao và phân bổ4.406.5234.631.6794.631.6794.583.9894.583.9892.748.5842.748.5842.705.2182.705.2182 Các khoản dự phòng232.84421.65921.659252.266252.266109.550109.550123.092123.0923 Lãi/ lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái do

đánh giá lại các khoản mục tiền tệ có gốc ngoạt tệ

(40.984)(24.706)(24.706)10.91010.910(6.566)(6.566)8.8598.8594 Lãi từ các hoạt động đầu tư(5.848.866) (10.025.168) (10.025.168) (3.235.762) (3.235.762) (2.404.958) (2.404.958) (3.738.917) (3.738.917)5 Chi phí lãi vay và chi phí tài chính

khác 5.340.053 5.093.022 5.093.022 4.008.435 4.008.435 2.010.975 2.010.975 2.888.368 2.888.368

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh

trước những thay đổi vốn lưu động9.236.72011.185.27011.185.2706.603.0146.603.0149.562.6759.562.6758.230.4448.230.444

1 Biến động các khoản phải thu và tài

sản khác (671.677) (800.894) (800.894) 175.576 175.576 (74.463) (74.463) (734.186) (734.186)2 Biến động hàng tồn kho(1.736.144) (2.232.630) (2.232.630) (1.116.607) (1.116.607) (1.629.376) (1.629.376)(76.765)(76.765)3 Biến động các khoản phải trả và nợ

phải trả khác (1.432.197) (655.218) (655.218) 12.219 12.219 195.972 195.972 610.042 610.0424 Biến động chi phí trả trước95.094373.150373.150449.482449.48215.00215.002(86.037)(86.037)5 Biến động chứng khán kinh doanh(3.302.172)00472.134472.134(472.134)(472.134)00

2.189.6247.869.6787.869.6786.595.818 6.595.8187.597.6767.597.6767.943.4987.943.498

6 Tiền lãi vay đã trả(5.070.517) (5.068.896) (5.068.896) (4.213.385) (4.213.385) (1.887.876) (1.887.876) (2.869.402) (2.869.402)7 Thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp(903.262)(1.652.600) (1.652.600) (1.029.120) (1.029.120)(600.760)(600.760)(675.981)(675.981)8 Tiền chi khác cho hoạt động kinh

doanh (4.697) (4.269) (4.269) (2.014) (2.014) (4.915) (4.915) (6.986) (6.986)Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động

kinh doanh (3.788.852) 1.143.913 1.143.913 1.351.299 1.351.299 5.104.125 5.104.125 4.391.129 4.391.129

II Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu

8 Tiền thu lãi tiền gửi và cổ tức vvaf

thu nhập nhập lãi khác 632.392 734.931 734.931 661.442 661.442 311.989 311.989 335.756 335.756Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu

hữu, mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp

3.Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được 78.059.92760.085.74860.085.74887.379.25987.379.25930.211.37230.211.37223.643.38023.643.380

Nhóm 4 - FIN3004

4.Tiền chi trả nợ gốc vay(54.956.359)(57.114.898) (57.114.898) (55.031.426) (55.031.426)(26.975.387) (26.975.387) (36.614.844) (36.614.844)5.Tiền chi trả nợ thuê tài chính(13.927)(19.537)(19.537)(894)(894)00(9.026)(9.026)6 Tiền chi trả cổ tức cho cổ đông của

công ty và cổ đông không kiểm soát

của các công ty con (1.253.082) (3.442.095) (3.442.095) (1.402.069) (1.402.069) (390.445) (390.445) (1.304.374) (1.304.374)

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động

tài chính21.796.1727.095.6937.095.69333.330.96233.330.9623.116.9023.116.902(3.357.003) (3.357.003)Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ (50 =

20+30+40)(8.439.939) 14.585.82514.585.825924.971924.9712.209.5852.209.585(2.832.474) (2.832.474)Tiền và tương đương tiền đầu kỳ22.304.8227.721.4427.721.4426.800.5286.800.5284.585.8894.585.8897.417.1117.417.111Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối

Tiền và tương đương tiền cuối kỳ13.853.10022.304.82222.304.8227.721.4427.721.4426.800.5286.800.5284.585.8894.585.8894 Mối liên hệ giữa các báo cáo tài chính

4.1 Mối liên hệ giữa bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ

BÁO CÁO LƯU CHUYỂN

Lưu chuyển tiền thuần từ

Lưu chuyển tiền thuần từ

Lưu chuyển tiền thuần từ

Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối năm N 11.381.940 18.795.877 2.182.124 28.558.952 16.193.388

III PHÂN TÍCH TỶ SỐ1 Tỷ số khả năng thanh toán:

1.1 Hệ số khả năng thanh toán hiện thời:

Khả năng thanh toán hiện thời: Phản ánh việc công ty có thể đáp ứng nghĩa vụ trả cáckhoản nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn hay không Tỷ lệ thanh toán hiện thời chínhlà thước đo khả năng chi trả của một doanh nghiệp từ số tài sản sẵn có của mình.Hệ số khả năng thanh toán hiện thời cho biết cứ mỗi đồng nợ ngắn hạn mà doanhnghiệp đang giữ, thì doanh nghiệp có bao nhiêu đồng tài sản lưu động có thể sử dụngđể thanh toán Nếu Tỷ số khả năng thanh toán hiện thời lớn hơn 1, doanh nghiệp có đủtài sản ngắn hạn để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và ngược lại Tuy nhiên, khi tỷsố này quá cao có thể cho thấy công ty sử dụng tài sản lưu động chưa hiệu quả, hoặcquản lý vốn lưu động chưa tốt.

Khả năng thanh toán hiện thời = Tài sản ngắn hạn/Nợ ngắn hạn

Nhận xét:

- Từ năm 2018 - 2022, hệ số khả năng thanh toán hiện thời qua các năm nhìn chungnhỏ hơn 1, riêng năm 2021 hệ số khả năng thanh toán hiện thời lớn hơn 1, điều nàycho thấy công ty có khả năng thanh toán hiện thời chưa tốt Báo Báo động dấu hiệucủa những khó khăn tiềm ẩn về tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải trong việctrả các khoản nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn và đảm bảo hoạt hoạt động kinhdoanh chưa hiệu quả

- Khả năng thanh toán hiện thời tăng trong năm 2018 - 2019 từ 0,79 lên 0,80 và năm2020 - 2021 tăng nhanh từ 0,77 lên 1,26 Tuy nhiên, tỷ số này từ năm 2019 - 2020 cóxu hướng giảm nhẹ từ 0,80 xuống 0,77 và năm 2021 -2022 có xu hướng giảm mạnh từ1.26 xuống 0,73

1.2 Hệ số khả năng thanh toán nhanh:

Hệ số khả năng thanh toán nhanh: đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắnhạn của một công ty mà không cần bán hàng tồn kho hoặc có thêm nguồn tài chính.

Nhóm 4 - FIN3004 – 47K06.3Hệ số này càng cao, tính thanh khoản và sức khỏe tài chính của công ty càng tốt Tỷ sốnày càng thấp thì khả năng công ty gặp khó khăn trong việc thanh toán các khoản nợcàng cao.

Khả năng thanh toán nhanh = (Tài sản ngắn hạn − Tồn kho)/Nợ ngắn hạn

Nhận xét:

- Hệ số khả năng thanh toán nhanh qua các năm đều nhỏ hơn 1 Cụ thể điều này chothấy công ty có khả năng chi trả các khoản nợ ngắn hạn nhanh chưa cao Tinh hinhthanh toán của doanh nghiệp nghiệp chưa hiệu quả.

- Nhìn chung khả năng thanh toán nhanh của Masan giảm từ 0,52 xuống 0,44 từ năm2018 đến 2020 và vào giai đoạn năm 2021 - 2022 lại có xu hướng giảm từ 0,89 xuống0,51 Điều này cho thấy doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc chi trả, tính thanhkhoản thấp Vào giai đoạn năm 2020 - 2021, hệ số này tăng từ 0,44 lên 0,89 Ở giaiđoạn này cho thấy doanh nghiệp có khả năng thanh toán tốt, tính thanh khoản cao;công ty đã chủ động điều chỉnh kế hoạch sản xuất để không xảy ra tình trạng tồn khovượt quá sản lượng bán trong nhiều kỳ.

1.3 Hệ số khả năng thanh toán tức thời:

Khả năng thanh toán tức thời: thể hiện năng lực tài chính mà doanh nghiệp có để đápứng nhu cầu thanh toán các khoản nợ đến hạn đối với các cá nhân, tổ chức cho doanh

Nhóm 4 - FIN3004 – 47K06.3nghiệp vay hoặc nợ, cụ thể là tiền và các khoản tương đương tiền hiện có để thanhtoán các khoản nợ ngắn hạn.

Doanh nghiệp có khả năng thanh toán cao, thể hiện năng lực tài chính tốt, đảm bảo khảnăng thanh toán nợ tốt và ngược lại là dấu hiệu của các vấn đề tài chính tiềm ẩn hoặcdoanh nghiệp đang đứng trước nguy cơ mất khả năng thanh toán trong tương lai, nếutình trạng này tiếp tục kéo dài thì rất có thể phải đối mặt với tình trạng phá sản dokhông có khả năng trả nợ

Khả năng thanh toán tức thời = Tiền và các khoản tương đương tiền/Nợ ngắn hạn

Tiền và cáckhoản tương

đương tiền

Khả năngthanh toántức thời

- Nhìn vào biểu đồ, ta có thể nhận thấy rõ khả năng thanh toán tức thời vào năm 2022của công ty giảm mạnh so với năm 2021 Vì năm 2022 Masan đã dịch chuyển cơ cấutiền và các khoản tương đương tiền sang các khoản đầu tư vào tiền gửi có kỳ hạn Từnăm 2018 -2020, hệ số này biến động tương đối ổn định.

- Phân tích nguyên nhân làm nhóm tỷ số khả năng thanh toán biến động:

Nhóm 4 - FIN3004 – 47K06.3

Năm 2019: Các tài sản ngắn hạn tăng hơn 11 tỷ đồng, tương ứng với 0,9%, chiếm tỷ

trọng Trong các khoản mục tài sản ngắn hạn, hàng tồn kho và đầu tư tài chính ngắnhạn có tỷ trọng tăng so với năm trước tương ứng 1,2% và 1,1% Giá trị hàng tồn khotăng, bên cạnh tác động tăng giá của các loại nguyên liệu đầu vào, còn giúp Công ty cóthể đảm bảo được sản lượng thành phẩm đáp ứng nhu cầu của thị trường Các khoảnphải thu của khách hàng giảm so với đầu năm công ty đã ngừng các hoạt động phânphối các hàng hóa khác nên công nợ cũng giảm tương ứng.

Năm 2020: Tài sản ngắn hạn: Các khoản phải thu và hàng tồn kho đều lớn hơn so với

năm 2018 Đối với hàng tồn kho, trị giá tại ngày 01/01/2020 là 9.621.821, cao hơn gấp2 lần so với năm trước Năm 2020, các hệ thống bán lẻ , chuỗi siêu thị Masan cung cấpbắt đầu có lợi nhuận nhưng khá khiêm tốn Đối với khoản phải thu và hàng tồn kho,nguồn vốn lưu động tăng 3,7 tỷ đồng.

Năm 2021: Nguồn vốn của công ty khá dồi dào đảm bảo đáp ứng đầy đủ nhu cầu vốn

cho hoạt động sản xuất kinh doanh Các khoản tiền, tương đương tiền tăng 14 tỷ đồngso với năm trước Hàng tồn kho tăng do tăng nhu cầu dự trữ nguyên vật liệu, hàng hóatrong đại dịch vào thời điểm cuối năm dẫn đến các khoản phải trả cũng tăng Giá trịhàng tồn kho tăng 1,1 % so với đầu năm, chủ yếu là do tăng giá trị nguyên liệu, vậtliệu và hàng mua đang đi đường.

Năm 2022: Tài sản ngắn hạn: Nguồn vốn lưu động, tiền gửi của Công ty đảm bảo đáp

ứng đầy đủ nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Tại thời điểm cuối năm,Công ty dự trữ nguyên vật liệu khan hiếm và thành phẩm có nhu cầu cao trong bốicảnh đại dịch nên làm cho giá trị tồn kho cuối năm 2022 tăng 2 tỷ so với đầu năm.Bên cạnh đó tiền mặt và các khoản tương đương tiền, giảm 11% so với cùng kỳ nămtrước Do lượng tiền mặt giảm, khoản nợ phải trả cuối kỳ năm 2022 của doanh nghiệpcũng tăng lên 21 tỷ so với năm trước Masan lý giải, số dư nợ tăng và lượng tiền mặtgiảm là do chi phí vốn và mua cổ phần của Phúc Long (chuỗi đồ uống trà, cà phê),Nyobolt (công ty chế tạo pin ứng dụng Vonfram)

Nhóm 4 - FIN3004 – 47K06.3

Nhận xét:

- Hệ số nợ tổng quát của Masan trong 5 năm qua tương đối cao và có xu hướng tăngqua các năm Đặc biệt vào năm 2020, hệ số nợ rất cao (78,4%) và tăng 67,8% so vớinăm 2019 Điều này là vì nợ phải trả tăng gấp đôi so với năm trước trong khi tổng tàisản tăng không đáng kể Trong năm 2020, tập đoàn Masan mở rộng kinh doanh, thựchiện nhiều phi vụ sát nhập với các doanh nghiệp như: VinCommerce, VinEco,CrownX Vì vậy công ty đã tăng phát hành trái phiếu dài hạn gần 50 tỷ đồng để vay nợchi trả cho việc mở rộng này Tỷ số nợ tổng quát cao thể hiện mức độ phụ thuộc củaMasan vào chủ nợ càng lớn, tính tự chủ của doanh nghiệp càng thấp và khả năng tiếpnhận các khoản vay nợ càng khó khi doanh nghiệp không thanh toán kịp thời cáckhoản nợ và hiệu quả hoạt động kém.

- Năm 2021, hệ số nợ giảm 15,3% điều này là vì Masan giảm các khoản vay và nợngắn hạn và đã tập trung vào các dự án đầu tư bất động sản, đẩy mạnh vào các khoảntiền và tương đương tiền.

VCSH 34.079.678 51.888.407 25.030.279 42.336.652 36.636.739

Hệ số nợtrên vốnchủ sởhữu (lần)

Nhóm 4 - FIN3004 – 47K06.3

Nhận xét:

- Xu hướng biến động của hệ số nợ trong 5 năm là tương đối cao Điều này cho thấyrằng doanh nghiệp có khả năng gặp nhiều rủi ro và vấn đề mất khả năng thanh toán cóthể xảy ra Vào năm 2020, hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu tăng rất mạnh (314,17%) Nợphải trả của công ty tăng gấp đôi năm 2019 vì doanh nghiệp phát hành trái phiếu dàihạn, cộng thêm việc vốn chủ sở hữu giảm hơn 50% Lí do là vì Masan đã mua thêm14,8% vốn chủ sở hữu của CrownX với tổng số tiền là 23.692 tỷ đồng trong tháng6/2020 và tháng 8/2020 Sau giao dịch, lợi ích kinh tế của Masan Group tại CrownXtăng từ 70% lên 84,8% Phần giá trị ghi sổ tương ứng của phần tài sản thuần mua lạichỉ có 1.672 tỉ đồng Nghiệp vụ này khiến Masan phải ghi nhận giảm 22.020 tỉ đồngvào lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Và Masan đã thực hiện vay nợ để có khả năngmua thêm cổ phần CrownX (Hợp nhất kinh doanh).

Chỉ tiêu20182019202020212022

Tổng tài sản 64.578.613 97.297.251 115.736.562 126.093.471 141.342.815

Hệ số nhânvốn chủ sởhữu (lần)

Nhóm 4 - FIN3004 – 47K06.3

Nhận xét:

- Hệ số nhân vốn chủ sở hữu của Masan rất cao thể hiện rằng doanh nghiệp dùng cả nợphải trả và vốn chủ sở hữu để tài trợ cho tài sản Tuy nhiên, hệ số nhân vốn chủ sở hữucủa doanh nghiệp biến động không đều qua 5 năm.

- Năm 2020, hệ số nhân vốn chủ sở hữu tăng mạnh đến 146,6% Năm 2020, doanh thucủa Masan tăng 103,17% trong khi đó lợi nhuận sau thuế giảm 78,08% Điều này làmcho vốn chủ sở hữu giảm mạnh trong năm 2020 và hệ số nhân vốn chủ sở hữu tănglên.

- Đến năm 2021, hệ số nhân vốn chủ sở hữu giảm từ 4,624 đến 2,978 Điều này là dotrong năm 2021, doanh thu thuần hợp nhất của Masan đạt 88.629 tỷ đồng, tăng 14,8%so với năm 2020, nhờ doanh thu hầu hết các mảng kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽvà lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao (EBITDA) hợp nhất của Masan năm 2021tăng 57,7% so với năm 2020, đạt mức 16.280 tỷ đồng (Tạp chí thị trường) dẫn đến vốnchủ sở hữu trong năm 2021 tăng 69,14%.

Chỉ tiêu20182019202020212022

Nợ dài hạn 14.703.420 14.916.653 51.831.620 49.208.983 39.385.199Vốn chủ sở hữu 34.079.678 51.888.407 25.030.279 42.336.652 36.636.739Hệ số nợ dài hạn

Nhận xét:

- Nhìn vào các số liệu, ta thấy được trong các năm trên thì hệ số dao động không đồngđều, đặc biệt là trong các năm 2020, 2021 nợ dài hạn của Masan cao hơn vốn chủ sởhữu khá nhiều dẫn đến khả năng tự chủ tài chính của công ty thấp, khả năng gặp mộtsố rủi ro tài chính cao

- Trong khoảng thời gian 2019 - 2020, hệ số này tăng đột biến từ 0,29 lên 2,07, tứctăng 7,13 lần Có thể suy đoán rằng công ty đang cố gắng sử dụng các tài khoản nợ dài

Nhóm 4 - FIN3004 – 47K06.3hạnnhưmộtđònbẩytài

chính Nếu các khoản nợ này được sử dụng làm đòn bẩy hiệu quả, doanh nghiệp cókhả năng tăng trưởng, tạo ra thu nhập nhiều hơn mức phải chi trả cho lãi vay Ngượclại nếu nguồn lãi vay lớn hơn so với lợi nhuận thu được và hệ số nợ dài hạn trên vốnchủ giữ mức cao trong thời gian dài thì đây lại là dấu hiệu cho thấy khả năng trả nợcủa doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn, khi thị trường tụt dốc, doanh thu giảm, lãi vaytăng cao thì cổ phiếu chắc chắn không mang lại giá trị cho nhà đầu tư.

- Sau khi chạm đỉnh 2,07 thì hệ số trong 3 năm tiếp theo đã có dấu hiệu giảm dần,nhưng vẫn ở mức khá cao Điều này có nghĩa công ty thường xuyên được tài trợ bằngvốn vay qua việc loại bỏ các khoản nợ ngắn hạn Vì vậy rủi ro về mặt tài chính màcông ty phải chịu cũng vẫn còn đáng xem xét

3 Tỷ số sử dụng nguồn lực kinh doanh.

3.1 Số vòng quay vốn lưu động.

Doanh thu

thuần 38.187.617 37.354.087 77.217.808 88.628.767 76.189.225 (1)TS ngắn hạn

đầu kỳ 15.144.937 12.499.618 24.261.892 29.760.685 43.630.176 (2)TS ngắn hạn 12.499.618 24.261.892 29.760.442 43.630.176 47.674.624 (3)

1.16 1.08

Hệ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu

Hệ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu

1.67

Nhóm 4 - FIN3004 – 47K06.3mức tăng thêm 200 đồng / cổ phiếu, cho thấy nguồn tiền của công ty đang rất vững mạnh.

- Hết năm 2022, sau khi loại trừ doanh thu từ mảng thức ăn chăn nuôi năm 2021 để so sánh tương đương (do đã chuyển giao mảng kinh doanh này), doanh thu thuần của Masan trong năm 2022 đạt 76.189 tỷ đồng và trên cơ sở báo cáo, doanh thu giảm 14,0% trong năm này Doanh thu giảm đáng kể, nhưng tài sản ngắn hạn vẫn tiếp tục tăng đã làm cho số vòng quay vốn lưu động giảm, từ 2,42 xuống 1,67, tức giảm 0,75 vòng Điều này cho thấy khả năng chuyển hóa vốn và lưu thông hàng hoá của công ty có chậm hơn so với các năm trước.

3.2 Số vòng quay khoản phải thu.

Số vòng quay khoản phải thu = Doanh thu thuần/Các khoản phải thu bình quân

Doanh thu

thuần 38.187.617 37.354.087 77.217.808 88.628.767 76.189.225

Các khoảnphải thubình quân

Số vòngquay khoản

phải thu

Nhận xét:

- Trong giai đoạn từ 2018 - 2020, số vòng quay khoản phải thu có nhiều thay đổi.Năm 2019 có số vòng quay giảm một cách đáng kể, thấp hơn 6,85 so với năm 2018 và2,844 so với năm 2020 ĐIều này có nghĩa vào năm 2019, mức độ hiệu quả của việcthu hồi nợ của công ty là không cao, có thể dẫn đến các rủi ro thiếu hụt nguồn cunglưu chuyển cũng như các vấn đề về lưu chuyển tiền tệ

Số vòng quay khoản phải thu của Masan tương đối ổn định trong giai đoạn 2020 2021 Nhìn chung, từ 2019 - 2021, hệ số có tín hiệu tích cực, tăng đều qua từng năm,cho thấy sự phục hồi và phát triển của công ty

Tuy nhiên, đến năm 2022, một lần nữa hệ số vòng quay sụt giảm, thậm chí còn thấphơn năm 2019 Điều này cho thấy công ty lại gặp vấn đề về việc thu hồi nợ từ kháchhàng, tình trạng nợ xấu tăng, khả năng kiểm soát dòng tiền giảm

tồn kho