tiểu luận đề tài công ty cổ phần sông ba sba chương 3 phân tích hiệu quả hoạt động

Cao nhất là năm 2022, khi doanh thu thuần tiếp tục tăng đáng kểcộng thêm nguyên giá TSCĐ bình quân tăng lên hiệu quả đạt 0,29 cho thấy công ty sử dụngtài sản cố định vào kinh doanh qua t

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG

Khoa Tài Chính

-ĐỀ TÀI: CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG BA (SBA)

CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG

BÁO CÁO NHÓM

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

GVHD : Trần Thị Nga

Nhóm thực hiện :

Thành viên :

Nhóm C

1 Nguyễn Thị Hoài Thơ

2 Trần Thị Thanh Hiền

3 Nguyễn Thị Vi Va

4 Phan Thị Phương Thanh

5 Ngô Hoàng Tú

Đà Nẵng, 09.2023

I Hiệu quả sử dụng tài sản:

1 Hiệu quả sử dụng Tổng Tài sản:

Quy mô tài sản về tài sản của công ty SBA có xu hướng tăng trong 5 năm nhưng không lớn và chưa có sự ổn định, giá trị của tổng tài sản năm 2022 là 1,326 tỷ VND tăng 0,45%

so với năm 2018 là 1,320 tỷ VND (1,326,229,191,857/1,320,296,914,455 = 1,00449) Tuy nhiên hiệu quả sử dụng tài sản qua các năm còn đang ở mức rất thấp nhưng đang có

xu hướng tăng lên trong 5 năm Trong năm 2018 SBA có mức hiệu quả sử dụng vốn là 18,84% có nghĩa là bình quân một đồng tài sản đầu tư của công ty tạo ra 0,1884 đồng doanh thu thuần, giá trị này tăng dần qua các năm như sau: 2019 là 0,1974 đồng, năm

2020 là 0,2311 đồng, năm 2021 là 0,2419 đồng, năm 2022 là 0,3796 đồng Việc quy mô của tài sản đang giảm xuống và doanh thu của công ty đang tăng lên đã có những ảnh hưởng đến chỉ số này Công ty đang trên đà tăng trưởng và phát triển vì vậy cần có những biện pháp duy trì và tăng hiệu quả sử dụng tài sản toàn công ty

2 Hiệu quả sử dụng TSCĐ:

Nhìn chung, chỉ tiêu này qua 5 năm có xu hướng tăng từ 0,16 vào năm 2018 lên 0,29 vào năm 2022

Từ năm 2018 đến năm 2019, mỗi đồng TSCĐ đưa vào hoạt động BH&CCDV trong một kỳ tạo ra 0,16 đồng DT Đến 2 năm tiếp theo 2020 và 2021, vì doanh thu thuần tăng lên từ 298.214.988.810 đến 314.881.037.813 nên hiệu quả sử dụng tài sản cố định đạt 0,18 và 0,19 tương ứng với mỗi năm Cao nhất là năm 2022, khi doanh thu thuần tiếp tục tăng đáng kể cộng thêm nguyên giá TSCĐ bình quân tăng lên hiệu quả đạt 0,29 cho thấy công ty sử dụng tài sản cố định vào kinh doanh qua thời gian càng hiệu quả hơn

3 Hiệu quả sử dụng TSNH:

a Số vòng quay TSNH:

Việc sử dụng TSNH đạt hiệu quả có cao hay không biểu hiện trước hết ở số vòng quay TSNH nhanh hay chậm TSNH quay càng nhanh thì hiệu suất sử dụng TSNH càng cao và ngược lại Nhìn vào số vòng quay TSNH trên SBA qua 5 năm thì số vòng quay TSNH khá khả quan (>2) Năm 2018 đến 2020 số vòng quay TSNH tăng liên tục cho thấy công ty quản

lý hiệu quả TSNH để tạo ra doanh thu và lợi nhuận Nhưng năm 2020 đến 2021 thì giảm có thể thấy công ty đang cải thiện quản lý tài chính và dòng tiền Đỉnh điểm của sự tăng trưởng này là vào năm 2020 với số vòng quay là 3.45 thể hiện mỗi đồng TSNH của doanh nghiệp đưa vào sản xuất tạo ra 3.45 đồng doanh thu

b Số ngày bình quân 1 vòng quay TSNH:

Trong vòng 5 năm từ 2018 đến năm 2022, số ngày 1 vòng quay TSNH của công ty cũng không ổn định, từ 162 ngày năm 2018 giảm còn 104 ngày năm 2020 điều này cho thấy khả năng sử dụng TSNH của doanh nghiệp hiệu quả, thời gian thu hồi vốn nhanh Nhưng đến năm 2021 thì số ngày tăng lên 142 ngày điều này cho thấy hiệu quả sử dụng TSNH của doanh nghiệp có xu hướng giảm

=> Cho thấy tốc độ lưu chuyển TSNH càng tăng -> Hiệu quả sử dụng TSNH ngày càng tăng Điều này cho thấy khả năng sử dụng TSNH cả doanh nghiệp tốt

4 Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng TSNH năm 2022 so với 2021:

Too long to read on your phone? Save

to read later on your computer

Save to a Studylist

→ Hiệu suất sử dụng TSNH (2022) = (0,14) + (-0,001) = 0,139

Từ số liệu trên ta có thể thấy, hiệu quả sử dụng TSNH của công ty trong năm 2022 đã tăng nhẹ , điều này cũng đồng nhất với chỉ số của các bảng trên khi xu hướng từ năm 2021-2022 Nguyên nhân do tốc độ luân chuyển của TSNH từ năm 2021 đến năm 2022 đã tăng nên hiệu suất sẽ tăng

II Phân tích khả năng sinh lời:

1 Tỷ suất sinh lời trên doanh thu ROS:

Nhìn chung, tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS) của công ty qua các năm có sự biến động:

- ROS của công ty lớn hơn 0 nên công ty kinh doanh có lãi

- Năm 2018 với 100 đồng doanh thu, thu nhập thuần mà công ty thu được sẽ tạo ra 40,45 đồng lợi nhuận trước thuế Đến năm 2019, chỉ tiêu này vẫn tăng và đạt 41.06% nhưng sau

đó lại giảm đáng kể còn 36,47% vào năm tiếp theo

- Tuy nhiên, ROS của công ty tăng mạnh trở lại từ năm 2021 đến năm 2022 và đạt 52,18%, hơn 15% so với năm 2020 Điều này cho thấy việc quản lý doanh thu, chi phí; chính sách đặt giá và chính sách kế toán của SBA tốt

2 Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản ROA:

Trong giai đoạn 5 năm này, chỉ số ROA này tăng liên tục qua các năm và đạt cao nhất là năm 2022 Năm 2018 nếu 100 đồng tài sản đầu tư tạo ra được 7,62% lợi nhuận trước thuế thì đến năm 2022, 100 đồng tài sản đầu tư sẽ tạo ra được 19,81% lợi nhuận trước thuế Qua

đó chứng tỏ hiệu quả kinh tế của việc sử dụng tài sản của công ty cao

Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến ROA (áp dụng mô hình Dupont)

ROA = Lợi nhuận trước thuế DT thuần * DT thuầnTổng TS bình quân

= ROS * Hiệu suất sử dụng Tài sản

Theo mô hình Dupont, khả năng sinh lời của tài sản còn phụ thuộc vào hiệu suất sử dụng tài sản và tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu Do đó, nếu hiệu suất sử dụng tài sản hoặc tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu tăng thì khả năng sinh lời của tài sản cũng tăng và ngược lại Ở trên bảng ta thấy rằng hiệu quả sử dụng của công ty trong 2 năm có dấu hiệu tăng lên (từ 24.19% lên 37.96%) và tỷ suất sinh lời trên doanh thu cũng tăng trưởng khá cao (từ 39.21% lên 52.18%) Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản cũng tăng so với năm 2021 Điều đó cho thấy khả năng sinh lợi của tài sản năm 2022 cao hơn năm 2021, công ty đã biết sử dụng tài sản để tạo

ra nhiều lợi nhuận

3 Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản – RE:

Qua biểu đồ trên ta thấy được rằng tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản tăng giảm liên tục qua các năm, phản ánh xu hướng chuyển dịch của cơ cấu doanh thu Lợi nhuận trước thuế ổn định ở 2 năm 2018 và năm 2019 nhưng bước sang năm 2020 và năm 2022 lại tăng vọt và tăng rất cao Chỉ số RE của năm 2020 và 2022 nằm ở mức cao nhờ sự tăng vọt về lợi nhuận trước thuế

4 Tỷ suất sinh lời của VCSH - ROE:

Nếu trong năm 2018, cứ 100 đồng vốn đầu tư của chủ sở hữu có thể tạo ra được 13,07 đồng lợi nhuận cuối cùng là lợi nhuận sau thuế Thì qua năm 2019 lại giảm xuống không đáng kể 12,72 đồng, sang 2 năm sau lại tiếp tục tăng và cao nhất năm 2022 với 27,09 đồng ROE càng cao cho thấy rằng doanh nghiệp kinh doanh tốt và sử dụng vốn hiệu quả

Áp dụng mô hình Dupont để phân tích các nhân tố ảnh hưởng ROE

Tăng khả năng sinh lời từ doanh thu (ROS): công ty quản lý tốt chi phí như chi phí đầu vào, chi phí sản xuất kinh doanh, marketing…, tăng giá hàng bán, sẽ làm tăng khả năng sinh lời

từ doanh thu sẽ góp phần nâng cao khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu

Công ty nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản: Nó có tác động thuận chiều đối với ROE, công

ty đã nâng cao vòng quay tài sản từ 2,503 năm 2021 lên 2,570 năm 2022, Ngoài ra công ty cũng có thể tác các chỉ tiêu như vòng quay hàng tồn kho, thu hồi nợ tốt cũng làm tăng khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu

Cấu trúc tài chính của doanh nghiệp: Trong 2 năm 2021 và năm 2022 công ty có hệ số đòn bẩy tài chính giảm xuống từ 51% xuống 40% việc vần có nghĩa ROE của công ty giảm xuống Để ROE của công ty tăng lên công ty cần phải giảm tỷ lệ tự chủ tài chính của công

ty xuống, thực hiện sử dụng các đòn bẩy tài chính Tỷ số nợ càng cao thì lợi nhuận của vốn chủ sở hữu càng cao nhưng đồng thời rủi ro tài chính cũng tăng lên

Hiệu quả sử dụng tài sản cao hơn so với năm trước làm cho ROA của công ty tăng lên và ảnh hưởng đến ROE

5 Khả năng sinh lời của vốn sử dụng - ROCE:

Vốn sử dụng bình quần của SBA đang có xu hướng giảm qua các năm điều này đã giúp cho chỉ số ROCE của công ty tăng lên, làm tăng sức sinh lời của vốn cổ đông thường Việc Tỷ suất sinh lời vốn cổ đông tăng lên sẽ giúp cho các nhà đầu tư đánh giá được khả năng sinh lời của cổ phiếu một cách hiệu quả

III Các thông số thị trường:

1 Chỉ số thu nhập trên mỗi cổ phiếu – EPS:

Dựa vào biểu đồ ta có thể thấy chỉ số EPS của công ty có xu hướng tăng trưởng qua các năm, thấp nhất là 1598,02 vào năm 2018 và cao nhất là 4056,31 vào năm 2022 Điều này cho thấy công ty có sức thu hút với nhà đầu tư và người mua cổ phiếu

2 Hệ số giá trên thu nhập P/E:

Hệ số P/E của công ty có sự tăng trưởng khá tốt từ năm 2018 là 8,8860 đến năm 2021 là 10,03, nhưng đến năm 2022 hệ số này giảm xuống 5,61 Điều này có ý nghĩa là trong năm

2018 đến 2021 cổ phiếu của công ty nhận được sự tin tưởng lớn của các nhà đầu tư về tăng trưởng thu nhập từ cổ phiếu và sẵn sàng trả giá cao hơn đến năm 2022 tỷ số P/E lại bị giảm với nguyên nhân là lãi suất cơ bản trên cổ phiếu tăng lên 2 lần so với năm 2021, việc này làm cho công ty bị định giá thấp hơn

3 Chỉ số giá trị sổ sách của một cổ phần - BV:

BV của công ty có xu hướng tăng dần qua các năm Cụ thể, chỉ tiêu BV vào năm 2018 đạt

12597 và tiếp tục tăng cho tới những năm tiếp theo Bên cạnh đó, chỉ số BV cao nhất là

15702 tính đến năm 2022

4 Chỉ số P/BV:

Chỉ số P/BV của công ty có xu hướng tăng qua từng năm và đang ở mức cao hơn so với mức trung bình của các doanh nghiệp cùng ngành Điều này cho thấy SBA đang được định giá cao hơn so với các doanh nghiệp khác Tuy nhiên, với lợi nhuận tăng trưởng ổn định và giá trị sổ sách tăng trưởng, SBA vẫn có tiềm năng tăng giá trong tương lai

5 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả dòng tiền:

Tỷ số dòng tiền / doanh thu: Nhìn chung, tỷ số dòng tiền/ doanh thu của SBA qua 5 năm

giao động quanh mức 0,4 đến 0,6 cho thấy rằng doanh nghiệp có khả năng tạo ra dòng tiền

ổn định và hiệu quả từ doanh thu Tuy nhiên tỷ số này còn khá thấp, do đó doanh nghiệp nên tìm cách thúc đẩy, đưa ra một số biện pháp và các chiến lược để áp dụng

Tỷ số dòng tiền / lợi nhuận: Tỷ số dòng tiền/ doanh thu qua 5 năm tăng giảm không đều,

từ năm 2018 đến năm 2019 tăng từ 1,15 đến 1,51; năm 2020 giảm xuống 1,09 và đến năm

2022 giảm thấp nhất là 0,998 Chỉ số này cho biết để nhận được 1 đồng lợi nhuận, số tiền

mà doanh nghiệp thu về phải ngày càng nhiều hơn Vì vậy, khả năng tạo ra tiền từ hoạt động kinh doanh trong mối quan hệ với lợi nhuận ngày càng khả quan

Dòng tiền tạo ra trên mỗi cổ phiếu: Nhìn biểu đồ ta thấy rằng, dòng tiền tạo ra trên mỗi

cổ phiếu năm 2018 đến năm 2019 tăng từ 1966,6 đến 2610,8; sang năm 2020 lại giảm xuống còn 1967,3; qua năm 2021 tăng lên lại 2684,37 và đến năm 2022 tăng cao nhất với 4286,11 Điều này có thể cho thấy năng lực về tài chính của doanh nghiệp tốt, khả năng sinh lời của doanh nghiệp đang ngày càng tăng lên, là một yếu tố quan trọng để thu hút nhà đầu

tư

Tỷ số dòng tiền / tài sản: Nhìn chung tỷ số này đang tăng nhẹ qua các năm Điều này có

nghĩa tài sản đang hoạt động và tạo ra được các dòng tiền mới cho công ty

Tỷ số lợi nhuận / dòng tiền: Tỷ số này qua 5 năm có nhiều biến động, năm 2018 đến năm

2019 giảm từ 0,87 xuống 0.66, qua năm 2020 tăng lên 0,92, sang năm 2021 lại giảm và đến năm 2022 tăng lên với 1,001 Việc tăng giảm không đều này cho thấy hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong giai đoạn 2018 - 2021, nhìn chung thì

2021-2022 việc kinh doanh của doanh nghiệp đang dần trở nên tốt hơn

PHỤ LỤC

Bảng 1 – Hiệu quả sử dụng Tổng tài sản

Bảng 2 - Phân tích hiệu quả sử dụng TSNH

Bảng 3 – Phân tích tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu ROS

Bảng 4 – Phân tích tỷ suất lợi nhuận trên tài sản ROA

Bảng 5 – Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến ROA (mô hình Dupont)

Bảng 6 – Phân tích tỷ suất sinh lời trên kinh tế của tài sản

Bảng 7 - Phân tích tỷ suất sinh lời của VCSH

Bảng 8 – Phân tích các nhân tố ảnh hưởng ROE (mô hình Dupont)

Bảng 9 – Chỉ số thu nhập trên mỗi cổ phiếu

Bảng 10 – Hệ số giá trên thu nhập P/E

Bảng 11 – Chỉ số giá trị sổ sách một cổ phần

Bảng 12 - Chỉ số P/BV

Bảng 13 – Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả dòng tiền