Tác động của vốn trí tuệ đến hiệu quả tài chính của các ngân hàng thương mại Việt Nam - Phan Anh, Nguyễn Nhật Minh

Tác động của vốn trí tuệ đến hiệu quả tài chính của các ngân hàng thương mại Việt Nam Ngày nhận: 13/04/2023 Phan Anh, Nguyễn Nhật Minh Ngày duyệt đăng: 18/05/2023 Học viện Ngân hàng Ngày nhận bản sửa: 28/04/2023 Tóm tắt: Bài viết nghiên cứu tác động của vốn trí tuệ đến hiệu quả tài chính của các ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2012 đến năm 2021 Băng cách sử dụng mô hình tác động cố dinh (Fixed Effect Model- FEM) kết hợp với bộ dữ liệu gồm 26 ngân hàng với 260 quan sát, kết quả nghiên cứu cho thấy: (i) Gia tăng vốn trí tuệ sẽ làm gia tăng hiệu quả tài chính cho ngân hàng thông qua thu nhập lãi và lợi nhuận; (ii) Thu nhập và lợi nhuận lại tác động đến dòng tiền của ngân hàng, từ đó cho thấy vốn trí tuệ có thể tác động gián tiếp đến giá trị nội tại của ngân hàng; (iii) Trong các thành phần của vốn trí tuệ, vốn sử dụng có tương quan cao nhất với hiệu quả hoạt động, do đó các ngân hàng thương mại Việt Nam cần ưu tiên đầu tư trang thiết bị cơ sở vật chất, hạ tầng Tiếp đó là phát triển các hệ thống, quy trình, dữ liệu Impact of intellectual capital on financial performance of Vietnamese commercial banks Abstract: This paper investigates the impact of intellectual capital on financial performance of Vietnamese commercial banks in the period from 2012 to 2021 By using the Fixed Effect Model (FEM) combined with a dataset of 26 banks with 260 observations, the research results indicate that the increase of intellectual capital will improve the financial efficiency of the bank through interest income and profit On the other hand, income and profit affect the bank's cash flow, thereby showing that intellectual capital can have indirect influence on the intrinsic value of the bank Among the components of intellectual capital, capital employed has the highest correlation with operational efficiency, hence Vietnamese commercial banks need to prioritize their investment in equipment, facilities and infrastructure, following by the development of systems, processes, data, etc., which will contribute to the robust development of intellectual capital and thereby improve the financial efficiency of banks Keywords: Intellectual capital, financial efficiency, commercial bank, Vietnam Doi: 10.59276/TCKHDT.2023.05.2527 Phan, Anh '; Nguyen, Nhat Minh ? Email: phananh(@hvnh.edu.vn!, minhnn(@hvnh.edu.vn? Organization of all: Banking Academy of Vietnam © Học viện Ngân hàng 1 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 252- Tháng 5 2023 ISSN 1859 - 011X Tác động của vốn trí tuệ đến hiệu quả tài chính của các ngân hàng thương mại Việt Nam sẽ góp phần phát triển mạnh vốn trí tuệ và từ đó nâng cao hiệu quả tài chính của các ngân hàng tài chính, Ngân hàng thương mại, Việt Nam Từ khóa: Vốn trí tuệ, Hiệu quả 1 Giới thiệu là thuật ngữ dùng đề chỉ các tài sản vô hình Trong những năm gan day, vốn trí tuệ là kết hợp giúp công ty có thể vận hành Theo một chủ đề nhận được nhiều sự quan tâm của các nhà quản lý doanh nghiệp Tuy Stewart (1999), von tri tué la các vật chat trí tuệ- tri thức, thông tin, sở hữu trí tuệ, nhiên, khái niệm vốn trí tuệ hiện chưa có kinh nghiệm còn có thê dùng đề tạo ra của sự thống nhất giữa các nghiên cứu cải Tương tự, Harrison và Sullivan (2000) Một số nhà nghiên cứu xem vốn trí tuệ là một yếu tố tạo ra ưu thế cạnh tranh cho răng vốn trí tuệ là tri thức có thể biến Edvinsson và Malone (1997) định nghĩa vốn trí tuệ là việc sở hữu tri thức, các kinh đôi thành lợi nhuận Còn theo Roos (2005), nghiệm được ứng dụng, tài sản công nghệ của tổ chức, mỗi quan hệ với khách hàng vốn trí tuệ có thể được định nghĩa là tat ca và các kỹ năng chuyên nghiệp giúp doanh các nguồn lực phi tiền mặt và phi vật chất nghiệp có được thê mạnh cạnh tranh trên thị trường Thêm vào đó, vốn trí tuệ còn được kiềm soát một phần hoặc hoàn toàn được xem là một trong những nguồn tạo bởi một tô chức và đóng góp vào quá trình nên ưu thế cạnh tranh (Jardon và Martos, tạo ra giá trị của tô chức đó 2012; Kamukama, 2013; Sokolovská và Tổng quát lại, vốn trí tuệ là một phần của cộng sự, 2014) và được nhắn mạnh rằng tài sản vô hình của doanh nghiệp, bao gồm việc quản trị hợp lý nguồn lực trí tuệ sẽ không chỉ các tài sản trí tuệ như sáng chế, thúc đây làm việc nhóm và phát triển tri nhãn hiệu và bí mật kinh doanh, mà còn bao gồm kiến thức, kinh nghiệm, mỗi quan hệ, thức (Kamukama, 2013) Cùng góc nhìn quy trình làm việc, đánh giá từ thị trường đó, Chen (2007) tin rang cac cong ty dau và khách hàng, đóng vai trò quan trọng tư nguôn lực và nỗ lực vào nguôn von tri tuệ xanh không chỉ có the đáp ứng được trong việc cải thiện hiệu quả hoạt động của các xu thê của luật pháp về môi trường toàn cầu nghiêm ngặt và nhận thức pho bién vé doanh nghiệp môi trường của người tiêu dùng, mà sau Việt Nam đang trong thời kỳ mở cửa hội cùng còn có thể tạo ra ưu thế cạnh tranh nhập va dé bat kip khu vực và phát triển Lin (2013) cũng đưa ra lập luận răng vốn cùng thế giới, nền kinh tế Việt Nam dang trí tuệ là một nguồn lực thực sự có thể đưa có xu hướng dịch chuyền sang kinh tế tri vào sử dụng trong hoạt động hằng ngày và thức Hội nhập cũng mang lại nhiều cơ hội giúp biến đổi các nguồn lực công ty thành ưu thế cạnh tranh và cả những thách thức với mọi lĩnh vực Trong khi đó, một số nghiên cứu khác lại định nghĩa von trí tuệ là một dạng tài sản vô của nên kinh tế Đề có thể hoạt động hiệu hình Brooking (1998) cho rằng vốn trí tuệ quả và thành công trong môi trường cạnh tranh khốc liệt hiện nay, các doanh nghiệp không chỉ dựa vào nguon lực tài chính, lao động có kỹ năng mà còn phải dựa vào khả năng áp dụng tri thức trong tô chức Trong đó, lĩnh vực tài chính ngân hàng- một lĩnh vực được xem là thâm dụng tri thức, với quy mô hoạt động ngày càng mở rộng đi kèm với đó là hoạt động tái 2 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 252- Tháng 5 2023 PHAN ANH - NGUYEN NHAT MINH cơ cầu ngân hàng đang được đây mạnh đã áp dụng cho nghiên cứu; Phần 4 tóm tắt khiến các ngân hàng phải có những chính các phát hiện và kết quả chính của nghiên sách, chiến lược kinh doanh phù hợp cũng cứu Cuối cùng, các kết luận, hàm ý quản như phải khai thác và sử dụng tri thức đề trị cũng như hạn chế của nghiên cứu được gia tăng khả năng cạnh tranh của mình thảo luận trong Phan 5 Quản trị tri thức tốt giúp ngân hàng tăng cường nguồn vốn trí tuệ- một loại tài sản 2 Tổng quan về tác động của vốn trí tuệ vô hình ngày càng có vai trò quan trọng so tới hiệu quả tài chính với những tài sản hữu hình khác và tạo ra lợi thế kinh doanh bền vững Việc nghiên 2.1 Mô hình đo lường vốn trí tuệ cứu tác động của vốn trí tuệ tới hiệu quả tài chính của các ngân hàng thương mại Kê từ năm 1990, khi tài sản vô hình (bao (NHTM) ngày càng trở nên cấp thiết Tuy gồm cả vốn trí tuệ) nhận được sự quan tâm nhiên, chủ đề này hiện này chưa được đặc biệt từ các nhà quản lý doanh nghiệp, đã nghiên cứu nhiều, đặc biệt là với mẫu có rất nhiều mô hình và phương pháp được nghiên cứu là các NHTM Việt Nam phát triển để đo lường vốn trí tuệ, trong Bài viết này nghiên cứu tác động của vốn trí tuệ đến hiệu quả tài chính của các NHTM đó nôi tiếng nhất là mô hình hệ số trí tuệ Việt Nam thông qua mô hình tác động giá trị gia tăng (Value Added Intellectual Coefficient- VAIC) của Pulic (2000) cố định (Fixed Effect Model- FEM) kết Mô hình này đo lường tính hiệu quả của việc sử dụng vốn trí tuệ thay vì đo lường hợp với dữ liệu theo năm của 26 NHTM giá trị tuyệt đối và liên hệ sự đóng góp của Việt Nam trong giai đoạn từ 2012- 2021 vốn trí tuệ vào quá trình tạo ra giá trị Theo Từ đó, đề xuất một số khuyến nghị nhằm tăng cường hiệu quả sử dụng vốn trí tuệ Pulic (2000), hệ số trí tuệ gia tăng được cau tạo bởi hiệu quả vốn sử dụng (capital tại các NHTM Việt Nam Bên cạnh phần employed efficiency) và hiệu quả vốn trí giới thiệu, phần còn lại của bài viết có cấu tuệ (intellectual capital efficiency) Hiéu qua vốn trí tuệ lại gồm hai nhân tố: hiệu quả trúc như sau: Phan 2 trình bày về vốn trí tuệ von nhan luc (human capital efficiency) va và tổng quan nghiên cứu về tác động của hiéu qua v6n cau tric (structural capital vốn trí tuệ đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng: Phần 3 nêu bật phương pháp được Hình 1 Mô hình hệ số trí tuệ giá trị gia tăng (VAIC) Nguon: Pulic (2000) Số 252- Tháng 5 2023- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 3 Tác động của vốn trí tuệ đến hiệu quả tài chính của các ngân hàng thương mại Việt Nam efficiency) Mô hình VAIC được minh họa (CEE) được đo lường bằng cách lay VA chia cho CE, trong đó CE được đo lường tóm tắt ở Hình I bằng vốn chủ sở hữu Mô hình VAIC chỉ ra rằng chỉ số VAIC CEE = VA/CE càng lớn đồng nghĩa với việc sử dụng các nguồn lực càng hiệu quả và tạo ra càng Hiệu quả vốn nhân lực (Human Capital nhiều giá trị gia tăng (GTGT) Bằng mô Efficiency- HCE) hình này, Pulic (2000) cung cấp một công cụ đo lường hiệu quả sử dụng vốn trí tuệ Pulic (2000) nhan manh vai trò của những bằng dữ liệu kế toán được công bố của các nhân viên tri thức và tin rang chi phi cho doanh nghiệp Do đó, mô hình này dễ dàng nhân viên là một khoán đầu tư tạo nên giá trị doanh nghiệp và phát triển trong dài hạn đo lường vốn trí tuệ của các doanh nghiệp Nguồn nhân lực là một nhân tố quan trọng dựa vào các thông tin kế toán cơ bản đã cho thành công của các doanh nghiệp bởi được công bó, cụ thể như sau: vì trong thời đại nên kinh tế tri thức, phần lớn giá trị được tạo ra từ kỹ năng và năng Gia tri gia tang (Value Added- VA) lực của nhân viên, kỹ năng chuyên môn Trong mô hình VAIC, Pulic (2000) sử dụng và đặc biệt là thái độ của họ Pulic (2000) không đưa ra các chỉ số đo lường thành quả GTGT làm chỉ số cho việc tạo ra giá trị từ của nhân lực mà thay vào đó, tập trung vào cách các công ty quan tâm và mức độ đầu các nguồn lực chính của công ty GTGT tư vào nguồn nhân lực của họ Hiệu quả được tính bằng cách lấy chênh lệch giữa vốn nhân lực được tính như sau: doanh thu dau ra (output) va chi phí dau vào (input) Doanh thu dau ra là doanh thu HCE = VA /HC được tạo ra từ việc bán sản phẩm và dịch vụ Trong đó: HC là chỉ phí cho nhân viên trên thị trường, trong khi đó chi phí đầu vào là tất cả các chỉ phí phát sinh nhằm tạo ra Hiệu quả vốn cấu trúc (Structural Capital doanh thu, bao gôm chi phí nhân công Một efficiency- SCE) điểm quan trọng phân biệt mô hình VAIC (Pulic, 2000) với các mô hình khác là dưới Theo Pulic (2000), vốn cấu trúc được tính quan điểm của Pulic, chỉ phí cho nhân viên được cho là một khoản đầu tư chứ không bằng hiệu của GTGT và chỉ phí nhân viên phải chỉ phí, do đó, bị loại ra khỏi chỉ phí Vốn cấu trúc đại diện cho các nguồn lực vô hình trong tô chức ngoại trừ nguôn nhân lực đầu vào khi tính GTGT Bên cạnh đó, chỉ Nó bao gôm tất cả các yêu tố và điều kiện giúp cho một tô chức hoạt động và hỗ trợ phí khấu hao sẽ được cộng lại vào GTGT các hoạt động trong công việc của nhân viên như: văn hóa doanh nghiệp, thực tiễn và quy vì đây không phải là chi phí thực Công trình làm việc, sở hữu trí tuệ Văn hóa doanh thức tính GTGT như sau: nghiệp tạo điều kiện cho các nhân viên cùng làm việc để hướng đến mục tiêu chung VA =OP+HC+D Thực tiễn và quy trình làm việc phản ánh Trong đó: quá trình chia sẻ kiến thức trong nội bộ công OP: lợi nhuận thuần ty Sở hữu trí tuệ bao gồm các tài sản vô HC: chi phí cho nhân viên, được đo bằng hình được bảo vệ về mặt luật pháp như bằng tổng lương sáng chế, bản quyền, thương hiệu, thiết kế, D: chỉ phí khấu hao bí mật kinh doanh, dữ liệu Pulic (2000) cho Hiệu quả vốn sử dụng (Capital employed efficiency- CEE) Theo Pulic (2000), hiéu qua von sử dụng 4 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 252- Tháng 5 2023 PHAN ANH - NGUYÊN NHẬT MINH rằng vốn nhân lực tỉ lệ nghịch với vốn cấu rằng đầu tư vào vốn trí tuệ sẽ giúp các ngân trúc trong quá trình tạo ra giá trị dựa trên hàng hoạt động hiệu quả hơn, từ đó gia tăng lợi nhuận vốn trí tuệ, dẫn tới nêu vốn cấu trúc giảm thì Afroze (2011) sử dụng mô hình VAIC kết vốn nhân lực tăng SCE = SC/VA hợp với mẫu nghiên cứu là 13 ngân hàng Trong do: Bangladesh từ năm 1988 đến năm 2009 đã tìm thấy mối quan hệ tích cực giữa vốn trí SC la vén cau tric, SC = VA — HC tuệ và hiệu quả tài chính Tổng quan các nghiên cứu về tác động của Bagorogoza và cộng sự (2011), đã để xuất vốn trí tuệ tới hiệu quả tài chính mô hình đánh giá mối quan hệ của tiếp cận trí thức, chia sẻ tri thức và phố biến tri thức Các nghiên cứu quoc tế với hiệu quả các ngân hàng Uganda Thông Firer va Williams (2003) tng dung mô hình qua thu thập số liệu khảo sát bằng bảng hỏi VAIC đề kiểm tra thực nghiệm mối quan với các tiêu chí đánh giá và đo lường cụ thé, hệ giữa VAIC và ba phương thức đo lường hiệu quả hoạt động truyền thống, bao gồm kết qua cho thấy việc quản lý và tổ chức tốt khả năng sinh lợi (do bang ROA), nang suat các khâu thu nhận, phô biến và ứng dụng (do bang vong quay tai san- ATO), gia tri tri thức trong ngân hàng có thể trở thành lợi thị trường (đo bằng tý lệ giá trị thị trường thế cạnh tranh dài hạn, góp phần giúp cải thiện hiệu quả cho các ngân hàng trên giá trị số sách) Dữ liệu được thu thập Latif và cộng sự (2012) so sánh tác động từ các công ty thuộc bốn nhóm ngành của hiệu quả vốn trí tuệ đến thành quả của chuyên sâu về vốn trí tuệ: ngân hàng, điện các ngân hàng truyền thống và các ngân tử, công nghệ thông tin và dịch vụ Kết quả hàng Hồi giáo tại Pakistan Nghiên cứu cho cho thấy có tồn tại mồi quan hệ đồng biến thấy hiệu quá vốn nhân lực là nhân tố quyết giữa hiệu quả vốn cấu trúc (SCE) và khả định chính đến thành quả của các ngân năng sinh lời, nhưng lại tìm thấy mối quan hàng Hồi giáo, trong khi đó hiệu quả vôn hệ nghịch biến giữa năng suất và hiệu quả sử dụng lại là nhân tô quyết định chính đến vốn nhân lực (HCE) thành quả của các ngân hàng truyền thống Mavridis (2004) nghiên cứu ảnh hưởng Kamal và cộng sự (2012) cũng nhận thấy vốn trí tuệ đến thành quả các ngân hàng mối tương quan cùng chiều giữa hiệu quả tại Nhật Bản và nhận thấy rằng có moi vốn sử dụng và tỷ suất sinh lợi của các tuong quan cling chiều giữa hiệu quả vốn ngân hàng tại Malaysia, các tác giả đưa ra sử dụng và Chỉ số thành quả tốt nhất (Best khuyến nghị rằng các ngân hàng Malaysia Performance Index- BPI) Tuy nhiên, hiệu có thê cải thiện thành quả bằng cách tăng quả vốn nhân lực lại có tác động nghịch hiệu quả vốn sử dụng chiều đến BPI, nghiên cứu cũng so sánh một số nhóm ngân hàng với nhau và nhận Mondal & Ghosh (2012) sử dụng mẫu ra rằng các ngân hàng có thành quả kinh doanh tốt nhất thì tận dụng nguồn vốn trí nghiên cứu từ 65 ngân hàng ở Án Độ từ tuệ tốt hơn và ít sử dụng vốn vật chất hon giai đoạn 1999-2008 Áp dụng mô hình Trong nghiên cứu của mình về vốn trí tuệ VAIC, kết quả nghiên cứu cho thay vốn trí tuệ có tác động đáng kẻ đến lợi nhuận của của các ngân hàng thương mại tại Malaysia, ngân hàng, một phần quan trọng z quyết định năng suất ngân hàng, kê cả vôn nhân lực, Goh (2005) da tìm ra mồi liên hệ giữa hiệu vốn cấu trúc và vốn trí tuệ đều tác động quả tài chính và nguồn nhân lực bằng cách dương hiệu quả tài chính (tỉ suất sinh lợi sử dụng mô hình VAIC Tác giả cũng cho Số 252- Tháng 5 2023- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 5 Tác động của vốn trí tuệ đến hiệu quả tài chính của các ngân hàng thương mại Việt Nam trên tổng tài sản, tỉ suất sinh lợi trên vốn vốn con người, vốn cấu trúc là nhân tô góp phần làm tăng thêm lợi nhuận và thu nhập chủ sở hữu), hầu hết các kết quả hồi quy lãi cho các ngân hàng Việt Nam Về khía cạnh rủi ro, Lê Hồng Nga, Nguyễn đều có ý nghĩa ở mức 1% Thành Đạt (2021) sử dụng phương pháp Sledzik (2013), trong nghiên cứu về các GMM phân tích tác động của vốn trí tuệ ngân hàng tại Phần Lan, đã sử dụng chỉ đến rủi ro của 30 ngân hàng Việt Nam, bao số VAIC đề xếp hạng các ngân hàng quốc gồm 353 quan sát trong giai đoạn 2007- nội và ngân hàng nước ngoài Tác giả nhận 2019 Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng von thấy các ngân hàng nước ngoài tạo ra giá trị gia tăng một cách hiệu quả hơn nhờ việc trí tuệ có tác động tiêu cực đến nợ xâu và sử dụng nguồn nhân lực một cách hiệu quả Ghozali và cộng sự (2014) đã sử dụng rủi ro của các NHTM Tổng quát lại, mặc dù đã có nhiều nghiên cứu M-VAIC (VAIC điều chỉnh) làm chỉ số trong nước và quốc tế về mỗi liên hệ giữa vốn trí tuệ và hiệu quả tài chính của doanh nghiệp xếp hạng cho các ngân hàng tại Indonesia cũng như NHTM, song các kết quả nghiên trong giai đoạn 2009- 2012, kết quả nghiên cứu còn nhiều sự chưa thống nhất cũng như cứu cho thấy các ngân hàng nhà nước tại chưa làm nồi bật được nhận thức về tầm quan Indonesia có chỉ số M-VAIC cao hơn các trọng của vốn trí tuệ, cũng như tác động của ngân hàng tư nhân trong nước, đồng nghĩa vốn trí tuệ đối với hiệu quả tài chính của các với việc các ngân hàng nhà nước sử dụng NHTM Việt Nam Bên cạnh đó, mặc dù phần các nguồn lực một cách hiệu quả hơn lớn các nghiên cứu đều đồng thuận về mối Okzan và cộng sự (2017) sử dụng mô hình liên hệ thuận chiều giữa vốn trí tuệ và hiệu quả tài chính của các NHTM, nhưng cũng có VAIC phân tích dữ liệu của 44 tổ chức nghiên cứu không tìm thấy mối quan hệ giữa hai biến số này Trong nghiên cứu của Firer ngân hàng tại Thô Nhĩ Kỳ trong giai đoạn va Williams (2003) về vốn trí tuệ tại một số 2005- 2014 chỉ ra hiệu quả tài chính của quốc gia ở Nam Phi, hiệu quả tài chính của các ngân hàng có từ đóng góp của nguồn ngân hàng (được đo lường bằng ROA và vốn trí tuệ, nhất là vốn nhân lực, tuy nhiên vốn hữu hình và vốn cấu trúc lại cho thây ROE) không bị tác động bởi vốn trí tuệ Hơn sự kém hiệu quả trong việc tạo ra giá trị cho các tô chức ngân hàng nữa, một số nghiên cứu kể trên còn cho thay tác động ngược chiều của các cấu phần vốn Các nghiên cứu tại Việt Nam trí tuệ đến hiệu quả tài chính của các NHTM (Mavridis, 2004) Do đó, nghiên cứu tập trung Phạm Thị Thùy Trang (2017) đã tiến hành vào đánh giá tác động của vốn trí tuệ cũng như các cấu phần của vốn trí tuệ đến hiệu quả thu thập dữ liệu từ 369 mẫu từ các nhà quản lý cấp cao, cấp trung và nhân viên đang tài chính của các NHTM Việt Nam nhằm lắp công tác trong các ngân hàng trên địa bàn đầy các khoảng trồng nghiên cứu trên tỉnh Lâm Đồng Kết quả nghiên cứu cho 3 Phương pháp nghiên cứu thấy các thành phần của vốn trí tuệ là vốn nhân lực, vốn cầu trúc, vốn quan hệ có ảnh 3.1 Dữ liệu nghiên cứu hưởng đến nhau và ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả kinh doanh Nghiên cứu sử dụng dữ liệu theo năm của Trịnh Thị Ngọc Trân (2020) trên cơ sở mô 26 NHTM Việt Nam trong giai đoạn từ hình VAIC với bộ dữ liệu của 30 ngân hang trong giai đoạn 201 I- 2019, kết quả nghiên cứu cho thây vốn trí tuệ có tác động dương đến hiệu quả tài chính và các thành phần 6 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 252- Tháng 5 2023 PHAN ANH - NGUYEN NHAT MINH e|_|$ Ja] J =ialo Bảng 1 Thông k ê các biên trong nghiêlên cứu Ea t+ 2012- 2021 với 260 quan 8 glslã |sElelsSl= sát Bộ dữ liệu được thu Nguon: Tong hợp của tác giảS xS/S|~J®(£@&lS| /EOl|Sl`|Ceathập từ bộ cơ sở dữ liệu S&P E Capital IQ Pro và báo cáo œ|NA|Đ tài chính sau kiểm toán của | 32 |ølsSo ||w>stlS|»sa |s các NHTM Việt Nam Tính s ø TE) El= S ø|Đ > đến ngày 30/11/2021, tổng Sit] aol/2a- a] ©! DG tài sản của các NHTM Việt S| s/ BIS E/F 8] o/ Slo Nam là 13.023.214 tỷ đồng, oa QUMo)sl[CPsles] 21 sie oO trong đó tổng tài sản của 26 8| G NHTM trong mẫu nghiên 2 = 22ø.18)©|Se|/s2aưkS|9©3] 8] 2] 8 „ Zin] sSico oO 0 cứu là 10.812.774 tỷ đồng & ec} } Zle nls &) S$} sc} 8 (chiếm 83% tong tai san | E|øI5SĐ9|9ES|—|tE|< sl G|=|c«|lĐZ|5|s|5 toan hé thống NHTM), do >|œ@|b|xx4l|6Šs|öø|mlo đó, mẫu nghiên cứu phù hợp và có tính đại diện cao Bên oO E cạnh đó, phần mềm Stata 14 được sử dụng để thực hiện =§ 9 =120 phân tích định lượng mối quan hệ giữa vốn trí tuệ và DS seE hiệu quả tài chính của các NHTM Việt Nam 2/2 c| Ai G 3.2 Mô hình và giả thuyết sl85 ¬|XLg nghiên cứu s3|i%š3 Siol2/e5 £ lì SOl‹G aCPlse)^ aS = Dé tiến hành phân tích định an sS| l5Oo ^Soaels Oo e Cc 4 5| œ ||Z6ls T=abec= :| € #|“ftoo|||@|388 |5ee lượng mối quan hệ giữa vốn trí tuệ và hiệu quả tài chính 2 alo S| ale & lmlm|®5 của các NHTM Việt Nam, #| lẽlẽ|1G |šslslš[SE |5 3©lg| l|š|z,= dựa trên nghiên cứu của EIE clÊlš sIE|ElsŠ Okzan và cộng sự (2017) về aSI)X >SI "| 3 i>= IEelxEE việc sử dụng mô hình VAIC 2| 2 E & Elo =c |ZØ|x|< và nghiên cứu của Gul và o|5 ® |fØ|ø|ơœ | øœ|Ð|-|® cộng sự (2011) về các nhân =| 2 £ |#ị= Ẵ ø | CE|.5|> tố ảnh hưởng đến hiệu quả » — | x tài chính của các NHTM, g4|le]«4: | e=l|se|l#sZl/g|“=i] e/3| 8c}|< tác giá đề xuất phương trình eal|es = Fran] 8145 œ|'ð|ø|O© như sau: o=e) |gS|l=s |+T|=l© |s|=ls = ROAA, = B, + B, VAIC, + EE/lEe =l|Elj|ElelEls B,SIZE, + B,CAP + B,DEP, + B,LOAN, + u, +, „ » | J|s| m | C|S|6|E Bên cạnh đó, bài việt cũng xIyIu =|Ð|8|ð`|5| 5|#|El, tiễn hành nghiên cứu sâu hơn 4| " Hi 1 " "lula |øơœ|o|anal¬ 2Oo 7ge) |4|w mã la | — £|eIs|#l|*lslsel —=Ì—=l—lx+ ko SỈ £ = lì || | C tú [n |na |“ 8 S| Sle mu |OlOlz|N|4|ulz * S|rlø|Sl|ø|ol|^Is = lSIeÊeS | Đ 5 |sị5£ —=l =|l#@ c/s “| cỊ= oO}