BÁO CÁO TỔNG KẾT ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC TÁC ĐỘNG CỦA TÀI CHÍNH TOÀN DIỆN VÀ CẠNH TRANH ĐẾN ỔN ĐỊNH NGÂN HÀNG TẠI CÁC QUỐC GIA ASEAN MÃ SỐ: CT- 2101-166 CHỦ NHIỆM ĐỀ TÀI: TS.. BÁO CÁO
GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
LÝ DO LỰA CHỌN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
Những năm gần đây, việc thúc đẩy tài chính toàn diện và sự cạnh tranh các ngân hàng nhận được nhiều sự quan tâm ở nhiều quốc gia (ADB, 2020; Ahamed & Mallick, 2019) Từ khóa “tài chính toàn diện” không chỉ được các nhà chính sách của các quốc gia xem xét cẩn trọng, còn được các nhà nghiên cứu trên thế giới chú ý đến (xem Lewis & Lewis, 2017; Thủ tướng Chính phủ, 2020; UN, 2015; ASEAN WC-FINC, 2019; ) Tuy nhiên, vai trò của tài chính toàn diện đối với ổn định ngân hàng hiện vẫn tồn tại những nghi ngờ chưa được trả lời một cách rõ ràng Leyshon & Thrift (1995) cho biết điều này khiến cho các ngân hàng hạn chế mở rộng dịch vụ tài chính cho các thành phần khó khăn của xã hội Do đó, đảm bảo đồng thời các mục tiêu duy trì ổn định ngân hàng cùng thúc đẩy tài chính toàn diện có thể trở nên bất khả thi (Acharya, Hasan, & Saunders, 2006; Hannig & Jansen, 2010)
Các quốc gia của Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á (gọi tắt là các quốc gia ASEAN), đã có những động thái rõ ràng trong việc thúc đẩy tài chính toàn diện (xem ADB, 2015, 2020; Banerjee & Donato, 2021; CARD MRI & UNCDF, 2020; Loo, 2019; MAS, 2006; Rahman, 2015; Tambunlertchai, 2015; World Bank, 2015) Tương tự như các nước trên thế giới, từ sau khủng hoảng 2008, các quốc gia ASEAN rất chú trọng đến ổn định ngân hàng (Ovi, Perera,
& Colombage, 2014) Tuy nhiên, liệu các nhà chính sách ở các quốc gia này có phải đánh đổi giữa mục tiêu phát triển tài chính toàn diện và mục tiêu gia tăng ổn định ngân hàng?
Mặt khác, cạnh tranh ngân hàng (bank competition – sau đây gọi ngắn gọn là cạnh tranh), là cũng được các nhà nghiên cứu xem xét một cách cẩn thận, nhất là tác động của cạnh tranh đến ổn định ngân hàng (Nguyễn Đức Trường et al., 2018) Bởi đến nay vẫn luôn tồn tại hai quan điểm chính: “(i) quan điểm cạnh tranh có ảnh hưởng tiêu cực đến ổn định ngân hàng (cạnh tranh - bất ổn), và (ii) quan điểm cạnh tranh có ảnh hưởng tích cực đến ổn định ngân hàng (cạnh tranh - ổn định)” (Sang, Vinh, & Long, 2019) Cụ thể ở nhóm thứ (i), các tác giả cho rằng cạnh tranh làm suy yếu ổn định ngân hàng; nếu có sự cạnh tranh trên thị trường các ngân hàng thực hiện chiến lược chấp nhận rủi ro (Marcus, 1984); quan điểm này được Keeley (1990); Saunders & Wilson (1996) ủng hộ Ở một góc nhìn khác, nhóm ủng hộ quan điểm (ii) cho rằng cạnh tranh lại không phải là yếu tố gây tổn thương cho ngân hàng; là cần thiết để tăng cường ổn định tài chính (Berger, Klapper, & Turk-Ariss, 2009; Boyd & De Nicolo, 2005; Boyd & Runkle, 1993; Caminal & Matutes, 2002; )
Nghiên cứu trước đây chủ yếu tập trung vào các tác động của tài chính toàn diện hoặc cạnh tranh ngân hàng đối với ổn định ngân hàng, nhưng lại ít chú ý đến tác động đồng thời của cả hai yếu tố Do đó, nghiên cứu này nhằm tìm hiểu tác động của tài chính toàn diện và cạnh tranh ngân hàng đối với ổn định ngân hàng tại các nước ASEAN Bối cảnh cho nghiên cứu này bao gồm tầm quan trọng ngày càng tăng của tài chính toàn diện và cạnh tranh trong ngành ngân hàng, cùng với sự thiếu hụt nghiên cứu về tác động đồng thời của chúng đối với ổn định ngân hàng.
Nghiên cứu này có ý nghĩa to lớn đối với các nhà quản lý và hoạch định chính sách tại các quốc gia ASEAN, vì nó phân tích tác động của tài chính toàn diện và cạnh tranh ngân hàng đối với sự ổn định của ngân hàng.
MỤC TIÊU VÀ CÂU HỎI NGHIÊN CỨU
Mục tiêu tổng quát của đề tài là phân tích tác động của tài chính toàn diện và cạnh tranh ngân hàng đến sự ổn định ngân hàng, đưa ra các hàm ý chính sách liên quan đến tài chính toàn diện và cạnh tranh nhằm làm gia tăng ổn định ngân hàng ở các quốc gia ASEAN
Trên cơ sở mục tiêu nghiên cứu tổng quát nói trên, các mục tiêu cụ thể được đặt ra như sau:
- Xác định được chiều hướng và mức độ tác động của tài chính diện và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng tại các quốc gia ASEAN
- Đề xuất các hàm ý chính sách liên quan đến tài chính toàn diện và cạnh tranh của ngân hàng nhằm góp phần gia tăng ổn định ngân hàng ở các quốc gia ASEAN
Câu hỏi nghiên cứu Để đạt được các mục tiêu nói trên, nghiên cứu cần giải quyết các câu hỏi sau:
- Tác động của tài chính toàn diện và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng ở các quốc gia ASEAN có chiều hướng và mức độ ra sao?
- Những hàm ý chính sách nào liên quan đến tài chính toàn diện và cạnh tranh giúp góp phần gia tăng ổn định ngân hàng ở các quốc gia ASEAN?
ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU
Tác động của tài chính toàn diện và cạnh tranh ngân hàng đến ổn định ngân hàng ở sáu quốc gia ASEAN
Phạm vi về không gian: Đề tài nghiên cứu trong phạm vi 96 ngân hàng ở sáu quốc gia ASEAN, bao gồm: Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore, Thái Lan, Việt Nam
Khoảng thời gian được chọn để nghiên cứu là từ năm 2009 đến năm 2020 vì trong giai đoạn này, nền kinh tế ASEAN đã phục hồi sau khủng hoảng và hầu hết các quốc gia trong khu vực đã quan tâm và có động thái nhất định để thúc đẩy tài chính toàn diện.
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU
Nhằm đạt được mục tiêu nghiên cứu, tác giả thực hiện kết hợp phương pháp nghiên cứu định tính và nghiên cứu định lượng, cụ thể như sau:
- Để đạt được mục tiêu cụ thể thứ nhất, các phương pháp chủ yếu sử dụng bao gồm thống kê mô tả; mô hình hồi quy System Generalized Method of Moments (SGMM)
- Để đạt được mục tiêu cụ thể thứ hai, nghiên cứu sử dụng phương pháp phân tích, tổng hợp nhằm thảo luận các kết quả nghiên cứu định lượng, từ đó, đề xuất các hàm ý chính sách liên quan đến tài chính toàn diện và cạnh tranh ngân hàng nhằm góp phần gia tăng sự ổn định của ngân hàng
Nhóm tác giả sử dụng dữ liệu thứ cấp được thu thập từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF FAS, 2022); từ Worldscope (trích xuất từ Datastream, 2021).
Ý NGHĨA CỦA ĐỀ TÀI
Đề tài dự kiến sẽ có ý nghĩa về mặt thực tiễn như sau:
Hiện nay, chưa có nghiên cứu nào sâu rộng phân tích đồng thời sự tác động của cả tài chính toàn diện và cạnh tranh đối với sự ổn định ngân hàng ở các nước ASEAN Các nghiên cứu trước đây chủ yếu tập trung vào đánh giá các chính sách được triển khai và thực trạng tài chính toàn diện riêng lẻ ở từng nước Do đó, việc nghiên cứu về sự thay đổi của ổn định ngân hàng khi chịu tác động của cả tài chính toàn diện và cạnh tranh là vô cùng cần thiết và có ý nghĩa đối với không chỉ các quốc gia ASEAN mà còn cả những quốc gia có hệ thống tài chính tương tự.
Hơn nữa, đề tài đánh giá sự ổn định thông qua cả tỷ lệ nợ xấu (phản ánh rủi ro tín dụng) và Zscore Mặt khác, về tài chính toàn diện, tác giả còn bổ sung thêm khía cạnh về mức độ sử dụng các dịch vụ tài chính, được đo lường thông qua tỷ lệ tiền gửi và cho vay so với GDP
Từ đó, giúp cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm về tác động của tài chính toàn diện nói chung và tác động của từng các khía cạnh nói riêng đến ổn định ngân hàng ở các quốc gia ASEAN
Ngoài ra, đề tài đề xuất các hàm ý chính sách liên quan đến tài chính toàn diện và cạnh tranh nhằm gia tăng sự ổn định ngân hàng ở các quốc gia ASEAN Các hàm ý được thể hiện một cách rõ ràng và được gợi ý theo từ kết quả của các biến chính cũng như các khía cạnh của tài chính toàn diện.
KẾT CẤU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
Nghiên cứu này có năm nội dung chính sau:
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
Chương này làm sáng tỏ lý do chọn đề tài, mục tiêu, đối tượng, phạm vi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, từ đó cho thấy ý nghĩa của đề tài
CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÀI CHÍNH TOÀN DIỆN, CẠNH TRANH NGÂN HÀNG VÀ ỔN ĐỊNH NGÂN HÀNG
Chương này cung cấp nền tảng lý thuyết cho tài chính toàn diện, cạnh tranh ngân hàng và ổn định ngân hàng, xác định khái niệm, phương pháp đo lường và mối quan hệ giữa tài chính toàn diện và cạnh tranh với ổn định ngân hàng Khảo sát các nghiên cứu trước đó nhằm xác định khoảng trống nghiên cứu.
CHƯƠNG 3: QUY TRÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Chương này trình bày về các giả thuyết nghiên cứu, xác định mô hình nghiên cứu và cách tính các biến trong mô hình Phương pháp ước lượng được trình bày khá rõ trong nội dung chương này
CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
Kết quả ước lượng được trình bày ở chương này, đồng thời tiến hành thảo luận các kết quả nghiên cứu, với các biến đại diện cho tài chính toàn diện và biến đại diện cho cạnh tranh có kết quả tác động đúng như kỳ vọng của nhóm tác giả
CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH
Kết luận làm nổi bật lên câu trả lời cho các câu hỏi nghiên cứu ở chương 1, từ đó nhóm tác giả đề xuất các gợi ý chính sách, cụ thể thúc đẩy tiến trình tài chính toàn diện và nâng cao năng lực cạnh tranh của ngân hàng để nhằm nâng cao sự ổn định ngân hàng
Các nghiên cứu trên thế giới hiện cũng đã chỉ ra tài chính toàn diện và cạnh tranh ngân hàng có tác động ở một mức độ nào đó đến sự ổn định ngân hàng, song ở các nước khu vực ASEAN, các đề tài rất ít chú ý đến mối quan hệ này Với mẫu quan sát là 96 ngân hàng ở sáu nước ASEAN, trong thời gian 2009 – 2020, đề tài nghiên cứu “TÁC ĐỘNG CỦA TÀI CHÍNH TOÀN DIỆN VÀ CẠNH TRANH ĐẾN ỔN ĐỊNH NGÂN HÀNG TẠI CÁC QUỐC GIA ASEAN” được nhóm tác giả lựa chọn với kỳ vọng: bằng việc sử dụng kết hợp các phương pháp định tính và định lượng, có thể cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm về tác động của tài chính toàn diện và cạnh tranh đến ổn định ngân hàng.
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ỔN ĐỊNH NGÂN HÀNG, TÀI CHÍNH TOÀN DIỆN VÀ CẠNH TRANH NGÂN HÀNG
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ SỰ ỔN ĐỊNH NGÂN HÀNG
2.1.1 Khái niệm về ổn định ngân hàng
Xét về sự ổn định ngân hàng, đến nay vẫn chưa có khái niệm thống nhất cho ổn định ngân hàng Sự thiếu thống nhất trong việc xác định ổn định ngân hàng là gì, khiến cho các cơ quan giám sát khó khăn trong việc quyết định xem sự ổn định này là ổn định của các ngân hàng truyền thống hay là sự ổn định của các tổ chức tài chính phi ngân hàng hay thậm chí là các ngân hàng không chính thống – shadow banks (Ozili, 2018) Để xác định khái niệm của thuật ngữ này, cũng có hai hướng tiếp cận: (1) mô tả trực tiếp ổn định ngân hàng và (2) gián tiếp thông qua sự bất ổn của ngân hàng Ở hướng tiếp cận đầu tiên, một số quan điểm cho rằng có thể định ra khái niệm thông qua ổn định tài chính liên quan đến lĩnh vực ngân hàng Một số tác giả đã khái niệm hóa sự ổn định này một cách rõ ràng, chẳng hạn như Crockett (1997) đã xác định “sự ổn định trong lĩnh vực ngân hàng (bank sector) liên quan đến việc không có sự căng thẳng tài chính (financial stress), thứ có thể dẫn đến tổn thất ở các ngân hàng lớn hơn thậm chí là sự phá sản ở các ngân hàng nhỏ hơn, do đó, các ngân hàng có tình hình tài chính ổn định nhất có thể đáp ứng các nghĩa vụ của họ mà không cần hỗ trợ từ bên ngoài” Ổn định ngân hàng có thể hiểu là không có khủng hoảng ngân hàng (Brunnermeier, Crocket, Goodhart, Avinash D., & Hyun, 2009) Sự bất ổn ngân hàng cũng có thể thể hiện qua việc các ngân hàng mất khả năng thanh toán, thường được đặc trưng bởi một lượng lớn các khoản nợ xấu không lường trước được (Ngalawa, Tchana & Viegi,
2016; Guy & Lowe, 2011) Tình trạng này dễ xảy ra hơn trong thời kỳ suy thoái kinh tế và sau thời kỳ “bùng nổ” cho vay tư nhân (Allen & Gale, 1998)
Tóm lại, tổng hợp các quan điểm nói trên về ổn định ngân hàng, với phạm vi nghiên cứu của đề tài, nhóm tác giả cho rằng khái niệm về sự ổn định ngân hàng chính là không xuất hiện vấn đề mất khả năng thanh toán hay các khoản nợ xấu không lường trước ở các ngân hàng
2.1.2 Các chỉ số đo lường ổn định ngân hàng
Một số nhà nghiên cứu đề xuất các cách đo lường sự ổn định ngân hàng thông qua sự biến động của lợi nhuận, cho thấy ngân hàng dễ bị tổn thương trước những thay đổi trong thu nhập Hoặc, có thể đo bằng sự biến động của tiền gửi, theo dõi hiện tượng tháo chạy khỏi ngân hàng trong thời gian khủng hoảng Một chỉ số đơn giản khác là tỷ lệ nợ xấu trên tổng tài sản, biểu thị chất lượng danh mục đầu tư của ngân hàng.
Chỉ số Zscore được đặt nền móng đầu tiên bởi Altman vào năm 1968 và từ những năm
1990, chỉ số này được chú ý đến nhiều hơn (Altman, 2000) Dựa vào nền tảng này, Boyd & Runkle (1993) đã đề xuất công thức tính như sau:
Zscore = k+μ σ (2.9) Trong đó: k: (tổng vốn chủ sở hữu và các khoản dự trữ)/ tổng tài sản μ: lợi nhuận trung bình/tổng tài sản σ: độ lệch chuẩn của lợi nhuận/tổng tài sản Chỉ số này đại diện cho mức biến động lợi nhuận của ngân hàng
Sau này, các nhóm tác giả đã phát triển công thức (2.9) và sử dụng chỉ số Zscore theo công thức tính toán sau:
Zscore it = ROA it +EQA it σ(ROA) it (2.10) Trong đó:
ROA: tỷ lệ lợi nhuận bình quân trên tổng tài sản
EQA: vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản
𝜎(ROA): Độ lệch chuẩn của ROA i, t: ngân hàng thứ i, và năm t
Với giả định lợi nhuận của ngân hàng có phân phối chuẩn, Zscore nghịch đảo có thể được sử dụng để ước tính xác suất vỡ nợ của ngân hàng (Laeven & Levine, 2009; Jiménez, Lopez
& Saurina, 2013; Goetz, 2015) Một ngân hàng sẽ vỡ nợ nếu khoản dự trữ vốn của họ được sử dụng hết do thua lỗ Điều đó có nghĩa là khi một ngân hàng có lợi nhuận âm đủ lớn, khiến [ROA + E/A] 0: Hai biến số có mối quan hệ cùng chiều; r < 0: Hai biến số có mối quan hệ ngược chiều; r = 0: Hai biến số không có mối quan hệ tuyến tính
(ii) |r| = 1: Tương quan tuyến tính tuyệt đối
(iii) |r| > 0,8: Tương quan tuyến tính rất mạnh
(iv) |r| = 0,6 – 0,8: Tương quan tuyến tính mạnh
(v) |r| = 0,4 – 0,6: Có tương quan tuyến tính
(vi) |r| = 0,2 – 0,4: Tương quan tuyến tính yếu
(vii) |r| < 0,2 Tương quan tuyến tính rất yếu hoặc không có tương quan tuyến tính
Cụ thể hơn, khi tương quan cặp giữa các biến giải thích cao (lớn hơn 0,5) thì có thể xảy ra đa cộng tuyến (Hoàng Ngọc Nhậm, 2008) Bảng 4.12, cho biết sự tương quan giữa tất cả các biến trong mô hình, với biến đại diện của tài chính toàn diện là chỉ số tài chính toàn diện tổng hợp – IFI và các biến phụ thuộc bao gồm ln(Zscore) và NPLTA Hầu hết, các biến đều có tương quan tuyến tính rất yếu hoặc yếu Ma trận tương quan các biến đối với các biến còn lại đại diện của tài chính toàn diện như IFIp, IFIa, IFIu được trình bày ở phụ lục A3.
Với biến phụ thuộc là ln(Zscore)
Với biến phụ thuộc là NPLTA
(Nguồn: Nhóm tác giả tự tính toán và tổng hợp từ Stata 16.0) ln(Zscore) IFI lnTA LossProv NonIncome EQA EAtoTA Lerner GDPrate Ln(Zscore) 1
NPLTA IFI lnTA LossProv NonIncome EQA EAtoTA Lerner GDPrate
KẾT QUẢ HỒI QUY VỀ SỰ TÁC ĐỘNG CỦA TÀI CHÍNH TOÀN DIỆN VÀ CẠNH TRANH ĐẾN ỔN ĐỊNH NGÂN HÀNG TẠI CÁC QUỐC GIA ASEAN
VÀ CẠNH TRANH ĐẾN ỔN ĐỊNH NGÂN HÀNG TẠI CÁC QUỐC GIA ASEAN
4.2.1 Tác động của tài chính toàn diện và cạnh tranh ngân hàng đến tỷ lệ nợ xấu
Kết quả hồi quy bằng ước lượng phương pháp mô men tổng quát hóa (SGMM) chỉ ra rằng tài chính toàn diện (IFI) có tác động làm giảm tỷ lệ nợ xấu (NPLTA) ở các nước ASEAN Các biến thành phần của IFI bao gồm IFIa (IFI trong lĩnh vực nông nghiệp), IFIp (IFI trong lĩnh vực phi nông nghiệp) và IFIu (IFI cho các hộ gia đình nghèo hoặc chịu rủi ro cao) đều có hệ số hồi quy âm, cho thấy khi IFI tăng thì NPLTA giảm Cụ thể, khi IFI tổng hợp tăng 0,01 đơn vị thì NPLTA giảm 0,0040 đơn vị, còn khi IFIa và IFIu tăng 0,01 đơn vị thì NPLTA giảm lần lượt 0,0177 và 0,0276 đơn vị.
Bảng 4.3 Kết quả hồi quy tác động của IFI và Lerner đến NPLTA
***, **, & * indicate statistical significance at the 1%, 5% & 10% levels respectively
(Nguồn: Nhóm tác giả tự tính toán và tổng hợp từ Stata 16.0)
Ngoại trừ hệ số của biến Lerner ở mô hình (4), các kết quả ở các mô hình (1), (2) và (3) có kết quả lần lượt là 0,0015; 0,0020; 0,0022 Các kết quả đúng chiều kỳ vọng và có độ tin cậy hầu hết các biến còn lại đều có kết quả đúng như kỳ vọng và ý nghĩa thống kê ở mức 1-10% Các biến kiểm soát cũng đều có kết quả đúng kỳ vọng. Ở cả ba mô hình nói trên, kết quả kiểm định Hansen để kiểm định tính over-identifying của các biến công cụ cho thấy hệ số p-value đều lớn hơn 0,05, tức biến công cụ trong mô hình thỏa tính over-identifying Bên cạnh đó, kiểm định tự tương quan bậc hai (AR2) cho kết quả p-value đều lớn hơn 0,05 nên phần dư của mô hình không tồn tại hiện tượng tự tương quan bậc hai Như vậy, các kiểm định đối với ước lượng bằng SGMM đều thỏa điều kiện nên các kết quả tìm thấy được trong mô hình là vững và hoàn toàn có thể phân tích được
4.2.2 Tác động của tài chính toàn diện và cạnh tranh ngân hàng đến chỉ số Zscore
Với biến phụ thuộc là ln(Zscore), kết quả hồi quy từ mô hình ước lượng SGMM cho thấy tài chính toàn diện có tác động tích cực đối với sự ổn định ngân hàng tại các nước ASEAN Hầu hết các hệ số hồi quy ở các mô hình khác nhau – được tác giả tập hợp ở bảng 4.4– đều có chiều hướng đúng kỳ vọng và có ý nghĩa thống kê
Bảng 4.4 Kết quả hồi quy tác động của IFI và Lerner đến ln(Zscore)
***, **, & * indicate statistical significance at the 1%, 5% & 10% levels respectively
(Nguồn: Nhóm tác giả tự tính toán và tổng hợp từ Stata 16.0)
Phân tích bảng 4.4 cho thấy tài chính toàn diện có mối quan hệ thuận chiều mạnh với sự ổn định của ngân hàng (độ tin cậy 99%) Hệ số hồi quy cho biến chỉ số tài chính toàn diện tổng hợp (IFI) là 0,3603, cho thấy khi các yếu tố khác không đổi, sự gia tăng 0,01 đơn vị của IFI sẽ dẫn đến sự gia tăng 0,3603% của Zscore (biến đại diện cho sự ổn định ngân hàng) Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng cả hai khía cạnh thâm nhập (IFIu) và sử dụng (IFIu) của tài chính toàn diện đều có tác động tích cực đến sự ổn định ngân hàng Ngược lại, khía cạnh sẵn có (IFIa) lại có hệ số hồi quy âm (-1,3399), cho thấy sự gia tăng số lượng ATM hoặc chi nhánh ngân hàng có thể ảnh hưởng tiêu cực đến Zscore, dẫn đến giảm lợi nhuận và tăng khả năng đổ vỡ ngân hàng.
Về biến Lerner, bảng 4.4 cho thấy hệ số hồi quy ở cả 4 mô hình đều có kết quả dương và đều có ý nghĩa thống kê, cụ thể lần lượt là 1,2139; 1,2359; 0,9039; 1,2601 Kết quả này cho thấy, khi Lerner càng tăng chỉ số Zscore tăng tương ứng theo hệ số hồi quy ở các mô hình
Nhìn chung xu hướng tác động của các biến đại diện cho tài chính toàn diện và biến đại diện cho sự cạnh tranh ngân hàng đến biến đại diện cho sự ổn định ngân hàng, là đúng như kỳ vọng ban đầu của nhóm tác giả và có ý nghĩa thống kê Hầu hết các biến còn lại của các mô hình cũng đều có kết quả đúng như kỳ vọng Các giải thích chi tiết cho kết quả này sẽ được thảo luận ở phần tiếp theo.
THẢO LUẬN VỀ TÁC ĐỘNG CỦA TÀI CHÍNH TOÀN DIỆN VÀ CẠNH
Theo kết quả hồi quy từ mô hình ước lượng SGMM, tài chính toàn diện có ảnh hưởng tích cực đến sự ổn định ngân hàng tại các quốc gia ASEAN trong giai đoạn nghiên cứu.
2009 – 2020 (sau khi kiểm soát các biến cấp ngân hàng và quốc gia) Bảng 4.4 cho thấy tài chính toàn diện, với biến đại diện là chỉ số tổng hợp tài chính toàn diện – IFI, có tồn tại mối quan hệ thuận chiều với sự ổn định ngân hàng, biến đại diện là Zscore (trong bài nghiên cứu nhóm tác giả dùng ln(Zscore) với độ tin cậy cao 99% Hệ số hồi quy của biến IFI là 0,3603 cho thấy khi các yếu tố khác không đổi, IFI của quốc gia tăng (giảm) 0,01 đơn vị thì Zscore tăng (giảm) 0,3603% Với biến phụ thuộc là NPLTA, IFI cũng có tác động ngược chiều, tức là càng gia tăng mức độ tài chính toàn diện, thì nợ xấu ở ngân hàng càng được giảm; với hệ số hồi quy là -0,0040, cho biết IFI tăng 0,01 đơn vị, thì tỷ lệ nợ xấu giảm 0,0040 đơn vị
Chỉ số tài chính toàn diện chỉ dao động từ 0 đến 1, vì vậy một sự gia tăng nhẹ về mức độ của tài chính toàn diện cũng có thể thúc đẩy sự ổn định ngân hàng Đây cũng là kết quả trọng yếu nhất trong phân tích, có ý nghĩa vô cùng quan trọng, nhất là về mặt kinh tế vì nó cho thấy rằng tài chính toàn diện giúp các ngân hàng có cơ sở tiền gửi an toàn cũng như các cơ hội cho vay rộng hơn; làm giảm rủi ro thanh toán và gia tăng sự ổn định Do đó, với tài chính toàn diện càng tốt, các ngân hàng được hưởng sự ổn định tài chính cao hơn
Xét đến từng khía cạnh của tài chính toàn diện, có thể thấy cả hai khía cạnh thâm nhập, sẵn có và sử dụng, biến đại diện IFIp và IFIu, đều có những kết quả tích cực đối với sự ổn định ngân hàng Ở khía cạnh thâm nhập, với biến đại diện cho sự ổn định ngân hàng là ln(Zscore), có hệ số hồi quy là 0,2869 Điều này cho thấy, khi IFIp tăng (giảm) 0,01 đơn vị, thì Zscore tăng (giảm) với tỷ lệ tăng là 0,2869% Như vậy, kết quả của khía cạnh này đã củng cố cho lập luận về tác động của tài chính toàn diện, rằng sự gia tăng về số lượng tài khoản mà người trưởng thành sở hữu, sẽ có ảnh hưởng tích cực đối với sự ổn định ngân hàng, đúng như kỳ vọng ban đầu của nhóm tác giả Ở khía cạnh mức độ sử dụng (IFIu), với các biến đại diện cho sự ổn định ngân hàng là NPLTA, ln(Zscore), hệ số hồi quy thu về lần lượt là -0,0276 ; 1,8096; có chiều hướng đúng như kỳ vọng và có ý nghĩa thống kê Các hệ số hồi quy cho biết khi IFIu tăng 0,01 đơn vị, thì NPLTA cũng giảm 0,0276 đơn vị, Zscore tăng với tỷ lệ tăng là 1,8096%, và ngược lại Kết quả hồi quy thu được từ khía cạnh này đã cung cấp thêm bằng chứng ủng hộ cho các giải thích trên, và làm sáng tỏ rằng tài chính toàn diện với sự gia tăng về mức độ sử dụng, tức là sự gia tăng về tỷ lệ tiền gửi và cho vay (so với GDP), nhất là các tiết kiệm và tín dụng tư nhân cho các khách hàng bán lẻ, có thể giúp cho ngân hàng duy trì được lượng tiền gửi ổn định và hạn chế các rủi ro đến từ các khoản vay, từ đó ảnh hưởng tích cực đến sự ổn định ngân hàng Ở khía cạnh sẵn có (IFIa), mặc dù khía cạnh này có tác động tích cực đến tỷ lệ nợ xấu, nhưng lại có tác động tiêu cực đến chỉ số Zscore Hệ số hồi quy lần lượt là 0,0177 và -1,3399 cho thấy, khi IFIa tăng 0,01 đơn vị, thì NPLTA giảm 0,0177 đơn vị và Zscore giảm với tỷ lệ là 1,3399 % Kết quả của khía cạnh này ủng hộ cho quan điểm rằng tài chính toàn diện mang lại lợi ích cho sự ổn định ngân hàng ở các quốc gia ASEAN thông qua việc kiểm soát nợ xấu, đồng thời đã chỉ ra rằng sự gia tăng về số lượng chi nhánh ngân hàng hay ATM, sẽ giúp cho ngân hàng dễ tiếp cận với các khách hàng nhỏ lẻ, nhất là ở vùng nông thôn, giúp cho ngân hàng có được các khoản tiền gửi ổn định và các khoản vay an toàn Tuy nhiên, ở một góc độ khác việc mở rộng chi nhánh hay ATM lại có tác động tiêu cực đến Zscore, hay nói cách khác ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận và làm gia tăng khả năng đỗ vỡ của ngân hàng Kết quả này là trùng khớp với kết quả nghiên cứu của García (2016) cũng đã chỉ ra rằng ở những quốc gia đang phát triển hoặc nông thôn, có chi phí giao dịch cao, khiến việc mở chi nhánh ngân hàng hoặc điểm dịch vụ tài chính không có lãi, từ đó ảnh hưởng không tốt đến sự ổn định của ngân hàng Le & Ngo (2020) cũng ủng hộ quan điểm này và khuyến khích việc giảm chi nhánh ngân hàng
Tài chính toàn diện có tác động tích cực đến sự ổn định ngân hàng, biểu hiện qua lượng tiền gửi ổn định Điều này được chứng minh qua nghiên cứu của Ahamed & Mallick (2019) và Neaime & Gaysset (2018) Họ chỉ ra rằng sự thâm nhập và tính sẵn có của tài chính toàn diện, như số lượng tài khoản ngân hàng, chi nhánh ngân hàng và ATM, góp phần cung cấp cơ sở tiền gửi ít rủi ro, chi phí thấp và dễ phục hồi trong thời kỳ khủng hoảng Do đó, thúc đẩy sự thâm nhập và tính sẵn có của tài chính toàn diện là yếu tố quan trọng để nâng cao sự ổn định ngân hàng.
Sự thâm nhập mạng lưới chi nhánh của ngân hàng theo địa lý hoặc nhân khẩu học cho phép ngân hàng phục vụ nhiều đối tượng khách hàng có khả năng chi trả hơn với chi phí thấp hơn Các nghiên cứu thực nghiệm cũng chỉ ra rằng những ngân hàng có nhiều tiền gửi bán lẻ đã chứng minh được sự ổn định cao hơn trong thời kỳ khủng hoảng tài chính.
Và Han & Melecky (2014) đã tìm thấy bằng chứng rằng, theo quy luật số lượng lớn, việc rút tiền gửi có liên quan lẫn nhau (hiện tượng tháo chạy khỏi ngân hàng – bank runs) có thể được giảm thiểu trong thời gian căng thẳng nếu tiền gửi ngân hàng đa dạng hơn, tức là nhiều cá nhân và nhiều công ty nắm giữ tiền gửi hơn Các ngân hàng định hướng bán lẻ sẽ kém ổn định hơn đỏng kể nếu họ tăng tỷ trọng tài trợ khụng phải tiền gửi (Kửhler, 2015) Tất cả những quan điểm của các nhóm tác giả nói trên đã củng cố cho kết quả nghiên cứu của đề tài, rằng việc càng nâng cao tài chính toàn diện càng hạn chế được tình trạng tháo chạy khỏi ngân hàng, thông qua tiền gửi được gửi vào ngân hàng ổn định, từ đó giúp ngân hàng được ổn định hơn
Về cho vay, kết quả đã cho thấy việc tài chính toàn diện sâu rộng giúp ngân hàng giảm tỷ lệ nợ xấu, qua đó gia tăng ổn định, và kết quả này được nhiều nghiên cứu trước ủng hộ Khi các ngân hàng ngày càng mở rộng chi nhánh, sự tiếp cận người đi vay càng thuận tiện hơn, khoảng cách giữa ngân hàng và khách hàng được giảm xuống, ngân hàng với vai trò là người cho vay có thể nhận được tín hiệu chính xác về chất lượng của người đi vay (Hauswald & Marquez, 2006) Điều này hoàn toàn phù hợp với kết quả hồi quy của đề tài
Ngoài ra, các nhóm tác giả Ahamed & Mallick (2019); Bruhn & Love (2014); Burgess & P&e (2005) đã giải thích rõ rằng tài chính toàn diện góp phần cải thiện tình trạng thất nghiệp, tạo ra thêm công ăn việc làm, giúp người lao động được tiếp tục có việc làm, có thu nhập; từ đó, người lao động có thêm nguồn ổn định để chi trả cho các khoản nợ ngân hàng hay có thể tiếp tục sử dụng dịch vụ các ngân hàng cung cấp, thông qua đó ngân hàng cũng có sự ổn định tốt hơn Việc nâng cao tài chính toàn diện giúp ngân hàng mở rộng các khoản vay nhỏ lẻ, có thể mang lại lợi nhuận nhiều hơn và an toàn hơn, nhờ tính chất của đa dạng hóa danh mục đầu tư (Boot & Schmeits, 2000; Rossi, Schwaiger & Winkler, 2009; Shaban et al., 2014)
Nghiên cứu của Adasme, Majnoni & Uribe (2006) tại các ngân hàng Chile chỉ ra rằng các khoản vay nhỏ có thể an toàn hơn Bằng cách này, các ngân hàng có thể giảm thiểu rủi ro liên quan đến nợ xấu.
Xét về cạnh tranh ngân hàng, trong nghiên cứu này, nhóm tác giả sử dụng chỉ số Lerner để đo lường mức độ cạnh tranh các ngân hàng Kết quả hồi quy cho thấy, chỉ số này có hệ số hồi quy dương đối với các biến đại diện cho ổn định ngân hàng Bảng 4.3, cho thấy hệ số hồi quy của chỉ số này (có ý nghĩa thống kê 95 – 99%) trong các mô hình (1), (2), (3) lần lượt là 0,0015; 0,0020; 0,0022 Tương tự như vậy, bảng 4.4 cho thấy hệ số hồi quy ở cả 4 mô hình đều có kết quả dương và đều có ý nghĩa thống kê, cụ thể lần lượt là 1,2139; 1,2359; 0,9039; 1,2601
Kết quả này cho thấy, khi Lerner càng tăng tỷ lệ nợ xấu sẽ giảm và chỉ số Zscore tăng tương ứng theo hệ số hồi quy ở các mô hình Hệ số Lerner càng cao cho thấy sức cạnh tranh thấp, chính vì vậy, kết quả này còn cho thấy, sự cạnh tranh càng cao ở các ngân hàng, nợ xấu càng gia tăng và làm suy giảm Zscore hay nói rõ hơn là làm suy giảm sự ổn định của ngân hàng Kết quả này được ủng hộ bởi nghiên cứu của các tác giả Saunders & Wilson (1996), (Allen & Gale, 1998), (Beck, 2008) Carletti & Vives, 2009) Berger, Klapper & Turk-Ariss (2009) Ariss (2010) Ahamed 2019 Các nghiên cứu này đều có chung quan điểm rằng sự gia tăng mức độ quyền lực thị trường dẫn đến sự ổn định của ngân hàng và ngụ ý quyền lực ảnh hưởng thị trường tăng có thể tăng cường an toàn hoạt động ngân hàng và góp phần ổn định kinh tế ở các quốc gia đang phát triển
4.4 TÁC ĐỘNG CỦA CÁC BIẾN KHÁC ĐẾN SỰ ỔN ĐỊNH NGÂN HÀNG TẠI CÁC QUỐC GIA ASEAN
Các kết quả về các biến kiểm soát cũng phù hợp với kỳ vọng ban đầu Như dự đoán, các ngân hàng có quy mô lớn, có mức dự phòng phải trích lập thấp, sự đa dạng hóa trong thu nhập phù hợp, vốn tự có cao hơn, sẽ mang lại sự ổn định hơn Biến tốc độ tăng trưởng GDP cũng có ý nghĩa thống kê
Về quy mô của ngân hàng, kết quả hồi quy cho thấy, quy mô ngân hàng càng lớn, tính ổn định ngân hàng càng cao Thông qua tổng tài sản của ngân hàng – trong mô hình nhóm tác giả lấy logarit tự nhiên của tổng tài sản, ký hiệu ln(TA), đã cho thấy, quy mô ngân hàng lớn có thể giúp bảo đảm sự ổn định ngân hàng Cụ thể, với cùng mức độ tin cậy là 99%, ở mô hình (1) ở bảng 4.4 với biến phụ thuộc là ln(Zscore), biến lnTA có hệ số hồi quy bằng 0,1005, cho biết, khi tài sản của ngân hàng tăng 1% thì Zscore tăng 0,1005%; và ở mô hình (1) bảng 4.4, hệ số hồi quy của lnTA bằng 0,0018, cho thấy sự gia tăng về quy mô có thể dẫn đến sự sụt giảm các khoản nợ xấu với mức độ tin cậy là 99% Và kết quả này đúng với kỳ vọng và các mô hình còn lại cũng có kết quả tương tự
Về dự phòng rủi ro mất nợ, kết quả hồi quy cho biết, tỷ lệ dự phòng càng cao tính ổn định càng giảm Nhóm tác giả sử dụng biến tỷ lệ dự phòng so với tổng nợ (ký hiệu là LossProv), với biến phụ thuộc là ln(Zscore), hệ số hồi quy thu được là -8,4355 ở mô hình (1), cho thấy, sự gia tăng mức dự phòng sẽ làm ảnh hưởng tiêu cực đến sự ổn định ngân hàng Chỉ cần mức dự phòng này tăng 1%, thì Zscore giảm 8,5901% Với biến phụ thuộc là NPLTA, hệ số hồi quy thu được là 0,5036 ở phương trình (1), cũng cho thấy, việc tăng dự phòng khiến cho tỷ lệ nợ xấu gia tăng Kết quả này, được củng cố bởi quan điểm của Bushman & Williams (2012) và Ahamed & Mallick (2019) rằng sự gia tăng trong dự phòng mất nợ thể hiện sự gia tăng phạm vi chấp nhận rủi ro, ít thận trọng hơn của các ngân hàng, và mức độ ổn định ngân hàng giảm đi
