Đang tải... (xem toàn văn)
CÁC VẤN ĐỀ ĐẶT RA HIỆN NAY VỀ XU HƯỚNG M&A XUYÊN BIÊN GIỚI TẠI VIỆT NAM VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG VAI TRÒ CỦA M&A XUYÊN BIÊN GIỚI ĐỐI VỚI DOANH NGHIỆP...374.1.Các vấn đề đặt
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI Khoa Kinh tế Kinh doanh quốc tế - - BÀI THẢO LUẬN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU M&A XUYÊN BIÊN GIỚI TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2018 - 2022 Môn: Đầu tư quốc tế Nhóm: DANH SÁCH THÀNH VIÊN ST T 52 Mã Họ tên Nguyễn Thị Phương Nga MSV lớp học phần: Đánh Nhiệm231_FECO1921_02 vụ giá 21D150197 Nội dung: Chương Giảng viên: Nguyễn Thị 53 Lê Ánh Ngọc 21D150202 Hà Nội - 2023 Thanh Nội dung: Chương 2,4 54 Nguyễn Hồng Ngọc - NT 21D130221 Tổng word, nội dung: Chương 1,4, check nội dung 55 Phạm Hồng Ngọc 21D150142 Powerpoint 56 Đỗ Thị Ánh Nguyệt 21D130267 Thuyết trình, hỗ trợ nội dung 57 Nguyễn Thị Thảo Nhi 21D130178 Nội dung: Chương 58 Trương Thị Yến Nhi 21D130222 Thuyết trình 59 Nơng Như Quỳnh 21D130508 Nội dung: Chương 60 Hoàng Lê Phương 21D130224 Nội dung: Chương 61 Nguyễn Thu Phương 21D130135 Nội dung: Chương MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU NỘI DUNG CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ M&A XUYÊN BIÊN GIỚI 1.1 1.1.1 Tổng quan M&A xuyên biên giới .4 Khái niệm M&A xuyên biên giới .4 1.1.2 Đặc điểm M&A xuyên biên giới .4 1.1.3 Phân loại M&A xuyên biên giới 1.2 Vai trò hạn chế M&A xuyên biên giới doanh nghiệp .5 1.2.1 Vai trò M&A xuyên biên giới doanh nghiệp Việt Nam 1.2.2 Hạn chế M&A xuyên biên giới doanh nghiệp Việt Nam CHƯƠNG II: XU HƯỚNG M&A XUYÊN BIÊN GIỚI TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2018 - 2022 .8 2.1 Các thương vụ M&A xuyên biên giới Việt Nam giai đoạn 2018 – 2022 .8 2.2 Một số xu hướng M&A xuyên biên giới Việt Nam 14 2.2.1 Theo dây chuyền sản xuất kinh doanh .14 2.2.2 Theo cách thức tài trợ 16 2.2.3 Theo thiện chí bên 17 2.2.4 Theo chiều dịch chuyển dòng vốn 18 2.2.5 Tiêu chí phân loại khác 20 CHƯƠNG III VAI TRÒ VÀ HẠN CHẾ CỦA M&A ĐỐI VỚI DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 23 3.1 Vai trò M&A xuyên biên giới doanh nghiệp Việt Nam .23 3.1.1 Kế hoạch đầu tư tiến hành nhanh chóng 23 3.1.2 Loại bỏ đối thủ cạnh tranh 24 3.1.3 Ít rủi ro phương án đầu tư 25 3.1.4 Tạo xung lực cho doanh nghiệp 27 3.1.5 Vai trò khác 31 3.2 Hạn chế M&A xuyên biên giới doanh nghiệp Việt Nam 32 3.2.1 Rủi ro khác biệt văn hóa 32 3.2.2 Rủi ro pháp lý .34 3.2.3 Rủi ro trả giá cao 35 3.2.4 Rủi ro giao tiếp minh bạch thông tin 36 CHƯƠNG IV CÁC VẤN ĐỀ ĐẶT RA HIỆN NAY VỀ XU HƯỚNG M&A XUYÊN BIÊN GIỚI TẠI VIỆT NAM VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG VAI TRÒ CỦA M&A XUYÊN BIÊN GIỚI ĐỐI VỚI DOANH NGHIỆP 37 4.1 Nam Các vấn đề đặt xu hướng M&A xuyên biên giới Việt 37 4.2 Đề xuất số giải pháp tăng cường vai trò M&A xuyên biên giới doanh nghiệp 38 KẾT LUẬN 42 THÔNG TIN CÁC THƯƠNG VỤ M&A XUYÊN BIÊN GIỚI 43 TÀI LIỆU THAM KHẢO 50 LỜI MỞ ĐẦU Trong thời kỳ toàn cầu hóa liên kết kinh tế ngày mở rộng, hoạt động sáp nhập mua bán (M&A) xuyên biên giới trở thành yếu tố quan trọng phổ biến lĩnh vực kinh doanh Việt Nam, với tốc độ phát triển kinh tế nhanh chóng vị trí địa lý độc đáo, thu hút lượng lớn vốn đầu tư nước ngồi thơng qua giao dịch M&A xuyên biên giới Trong giai đoạn từ 2018 đến 2022, M&A xuyên biên giới Việt Nam trải qua thay đổi đáng ý mang lại ảnh hưởng sâu sắc đến kinh tế thị trường Việt Nam Với nhận thức vai trò quan trọng M&A xuyên biên giới trình hội nhập quốc tế phát triển kinh tế, chúng em, nhóm 6, định tìm hiểu đề tài "Nghiên cứu M&A xuyên biên giới Việt Nam giai đoạn từ 2018 đến 2022" Chúng em muốn khám phá phân tích chi tiết xu hướng M&A xuyên biên giới Việt Nam khoảng thời gian này, để hiểu rõ yếu tố thúc đẩy hoạt động M&A, chế pháp lý, quy trình thực giao dịch Đồng thời, chúng em muốn đánh giá vai trò hạn chế M&A xuyên biên giới Việt Nam bối cảnh tồn cầu hóa, cung cấp nhìn đa chiều lợi ích thách thức mà M&A mang lại cho doanh nghiệp kinh tế Việt Nam Việc chọn đề tài xuất phát từ mong muốn chúng em muốn đóng góp vào việc nắm bắt hội thách thức mà M&A xuyên biên giới mang lại cho Việt Nam M&A xuyên biên giới không công cụ để mở rộng quy mô kinh doanh tăng cường cạnh tranh, mà phương tiện quan trọng để chia sẻ cơng nghệ, quản lý tài ngun, đóng góp vào q trình hội nhập quốc tế phát triển kinh tế bền vững đất nước Chúng em tin việc nghiên cứu giúp chúng em có nhìn sâu sắc phát triển kinh tế trình hội nhập Việt Nam đưa đề xuất, khuyến nghị hữu ích cho doanh nghiệp, quyền bên liên quan khác việc thúc đẩy phát triển kinh tế bền vững trình hội nhập Việt Nam Document continues below Discover more Kinh tế thương from: mại Trường Đại học… 183 documents Go to course Đề cương KTTM ĐC 44 210 14 Kinh tế thương… 100% (10) KINH TẾ THƯƠNG MẠI ĐẠI CƯƠNG Kinh tế thương… 100% (6) Nhóm câu hỏi kttmđc Kinh tế thương… 100% (6) KINH TẾ THƯƠNG 208 MAI GIÁO Trình Kinh tế thương… 100% (3) Thi kinh tế thương mại - 9.2 Kinh tế thương… 100% (2) ôn KTTMĐC revision NỘI DUNG Kinh tế CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ M&A XUYÊN BIÊN GIỚI thương… 1.1 100% (2) Tổng quan M&A xuyên biên giới 1.1.1 Khái niệm M&A xuyên biên giới M&A xuyên biên giới/quốc gia (cross-border M&A) hoạt động mua lại sáp nhập tiến hành chủ thể hai quốc gia khác nhau, bản, khác với M&A nội địa di chuyển vốn qua khỏi biên giới quốc gia, chất 1.1.2 Đặc điểm M&A xuyên biên giới - Giao dịch M&A xuyên biên giới thường có tham gia bên thương nhân nước ngồi bên cịn lại - M&A xuyên biên giới thường hướng tới bảo vệ tăng cường khả cạnh tranh toàn cầu tập đoàn đa quốc gia - Pháp luật điều chỉnh quan hệ M&A xun biên giới khơng gói gọn hệ thống pháp luật quốc gia, mà chịu điều chỉnh hay ảnh hưởng hiệp định đầu tư quốc tế, pháp luật quốc tế liên quan 1.1.3 Phân loại M&A xuyên biên giới Theo dây chuyền sản xuất kinh doanh: - M&A xuyên biên giới theo chiều ngang (Horizontal cross-border M&A): diễn công ty ngành (giữa đối thủ cạnh tranh) - M&A xuyên biên giới theo chiều dọc (Vertical cross-border M&A): diễn công ty khác dây chuyền sản xuất sản phẩm cuối Có dạng sáp nhập theo chiều dọc là: M&A lùi - Backward (vd: liên kết nhà cung cấp công ty sản xuất) M&A tiến - Forward (vd: liên kết công ty sản xuất nhà phân phối) - M&A xuyên biên giới hỗn hợp, gọi M&A xuyên biên giới theo kiểu tập đoàn (conglomerate cross-border M&A): diễn công ty kinh doanh lĩnh vực khác Theo cách thức tài trợ: - Giao dịch mua bán tài sản: việc mua bán tài sản công ty mục tiêu Giao dịch mua bán cổ phần: việc chuyển nhượng quyền sở hữu cổ phiếu công ty mục tiêu từ bên nắm cổ phần sang bên mua M&A theo thiện chí bên: - - M&A thân thiện (friendly): xảy công ty bị mua lại thể sẵn sàng đồng ý với thỏa thuận mua lại công ty nhận mua lại - M&A thù địch (hostile): khơng có đồng ý công ty bị mua lại, hay thâu tóm khơng nhận đồng thuận HĐQT công ty mục tiêu Theo chiều dịch chuyển dịng vốn nước ngồi: - M&A xun biên giới hướng nội (Inward cross border M&A) hay từ nước ngoài: liên quan đến luân chuyển vốn vào bên việc bán công ty nước cho nhà đầu tư nước - M&A xuyên biên giới hướng ngoại (Outward cross border M&A) hay từ nội địa: liên quan đến việc di chuyển vốn bên để mua cơng ty nước ngồi M&A hướng nội hướng ngoại có mối liên hệ chặt chẽ với tồn giao dịch M&A bao gồm mua bán Tiêu chí phân loại khác: Căn vào chủ thể tham gia thương vụ 1.2 Vai trò hạn chế M&A xuyên biên giới doanh nghiệp 1.2.1 Vai trò M&A xuyên biên giới doanh nghiệp Việt Nam Kế hoạch đầu tư tiến hành nhanh chóng: M&A giúp cơng ty nhanh chóng xây dựng sở sản xuất kinh doanh thị trường mục tiêu nước Lúc M&A giúp nhà đầu tư dễ dàng tham gia, gia nhập ngành, lĩnh vực kinh doanh hay vượt qua sách pháp luật quốc gia Khi nhà đầu tư nước ngồi thường gặp vấn đề sách, thâu tóm thị phấn, kiến thức thị trường nội địa, pháp lý, => M&A lên phương án hữu hiệu, vượt qua tất rào cản, lúc nhà đầu tư tận dụng kiến thức thị trường, kinh nghiệm văn hóa sẵn có công ty mục tiêu Loại bỏ đối thủ cạnh tranh: Các nhà đầu tư/doanh nghiệp thực việc mua lại để thâu tóm đối thủ cạnh tranh ngành/lĩnh vực Sự cần thiết thâu tóm thể thị trường tồn cầu hóa cách nhanh chóng Với đối thủ cân sức với thị trường ngày khốc liệt, lúc doanh nghiệp có lựa chọn chia thị phần nắm giữ tiến hành hợp tác với Tuy nhiên có nhiều bên khó việc phân chia cách phù hợp nên mặt khác mà lựa chọn hợp tác xu hướng lựa chọn nhiều giới => số lượng doanh nghiệp giảm đi, sức nóng cạnh tranh giảm đồng thời doanh nghiệp tham gia vào thương vụ nâng cao khả cạnh tranh đối thủ lại thị trường Ít rủi ro phương án đầu tư mới: Các nhà quản lý có sở để tin mua lại có rủi ro tiến hành hoạt đô n} g đầu tư Khi mô }t công ty thực hiê }n hoạt đô }ng mua lại, mua tồn bơ } tài sản sẵn có, mà tài sản tham gia vào hoạt n} g sản xuất tạo dịng doanh thu lợi nhuận xác định Ngược lại, dòng doanh thu lợi nhuận mà hoạt đô }ng đầu tư mang lại khơng thành hiê }n thực chưa tồn thực tế Khi mô }t công ty thực hiê }n hoạt }ng mua lại thị trường nước ngồi, không mua tất tài sản cố định đó, ví dụ nhà máy, } thống phân phối, } thống dịch vụ khách hàng v.v… mà cịn mua giá trị tài sản vơ hình bao gồm nhãn hiê }u nước kiến thức môi trường kinh doanh quốc gia nhà quản lý nước Những kiến thức giảm lỗi, rủi ro mắc phải khơng hiểu biết văn hóa nước chủ nhà Tạo xung lực cho doanh nghiệp: Xung lực cụm từ mà người ta thường nhắc đến nói đến hoạt n} g M&A Xung lực mơ tả mơ }t cơng thức toán học đơn giản “1+1>2” Điều thể hiê }n kết hợp hai doanh nghiê }p mang lại giá trị kết hợp cho cổ đơng lớn tổng giá trị hiên} có chúng Xung lực khả đặc biê }t giúp tăng hiê }u sử dụng vốn mô }t doanh nghiê }p Xung lực giúp doanh nghiê }p tăng doanh thu tiết kiê }m chi phí Những lợi ích mà xung lực mang đến thơng qua M&A là: - Cắt giảm nhân lực: Giống biết, M&A đồng nghĩa với viê }c làm Rất nhiều tiền tiết kiê }m cắt giảm nhân lực từ bơ } phận kế tốn, marketing đến bơ } phận khác Thậm chí nhân vật CEO bị cắt giảm với mô }t khoản tiền bồi thường cho họ - Lợi kinh tế nhờ quy mơ: Khi đặt hàng văn phịng phẩm hày sử dụng } thống IT mới, mơ }t công ty lớn tiết kiê }m nhiều chi phí đặt hàng số lượng lớn Chuyê }n tương tự xảy công ty mua máy móc thiết bị, nguyên vật liê }u khác, họ có khả lớn thỏa thuận mua bán với nhà cung cấp họ đặt hàng với số lượng lớn - Mua công nghê } mới: Để trì lực cạnh tranh, mô }t công ty cần đầu công nghê } ứng dụng công nghê } kinh doanh Mua lại mơ }t cơng ty nhỏ có cơng nghê } tiên tiến giúp cho công ty củng cố trì lợi cạnh tranh - Thúc đẩy tiếp cận thị trường khẳng định vị ngành Công ty mua công ty để tiếp cận thị trường tăng doanh thu lợi nhuận M&A giúp cơng ty mở rơ n} g } thống marketing phân phối họ, mang lại cho họ nhiều hô }i kinh doanh Hoạt n} g M&A giúp công ty tăng cường vị họ hoạt n} g đầu tư mơt} cơng ty lớn thường dễ dàng viê }c huy đô }ng vốn so với công ty nhỏ 1.2.2 Hạn chế M&A xuyên biên giới doanh nghiệp Việt Nam Rủi ro khác biệt văn hóa: - Chi phí hoạt động sau M&A tăng lên: Rất nhiều vụ mua lại thất bại có xung }t văn hóa doanh nghiê }p mua lại bị mua lại Sau môt} vụ mua lại, nhiều công ty bị mua lại tiêu tốn nhiều cho hoạt n} g quản lý có lẽ người lao }ng họ khơng thích cách làm viê }c công ty mua lại