tiểu luận phân tích khả năng thanh toán công ty cổ phần viễn thông fpt 2010-2011

Biểu đồ hệ số khả năng thanh toán chung- Ở năm 2009, hệ số khả năng thanh toán chung là 2,038 >2 chứng tỏ công ty đảm bảo được khả năng thanh toán các khoản nợ khi đến hạn, công ty có th

BÀI TẬP NHÓM PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CHỦ ĐỀ 3: PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN CÔNG TY CỔ PHẦN VIỄN THÔNG FPT 2010-2011

KẾT CẤU BÀI PHÂN TÍCH

I Tổng quan về công ty cổ phần viễn thông FPT

1 Giới thiệu chung

2 Ngành nghề kinh doanh

3 Định hướng phát triển trong thời gian tới

II Nội dung phân tích

1 Đánh giá khái quát khả năng thanh toán

1.1 Phân tích chi tiết

1.2 So sánh với các công ty khác

2 Phân tích khả năng thanh toán ngắn hạn

2.1 Phân tích chi tiết

2.2 So sánh với các công ty khác

3 Phân tích khả năng thanh toán dài hạn

3.1 Phân tích chi tiết

3.2 So sánh với các công ty khác

4 Kết luận chung

5 Các biện pháp đẩy mạnh khả năng thanh toán cho công ty

III Tài liệu sử dụng

I Tổng quan về công ty cổ phần viễn thông FPT

1 Giới thiệu chung

Được thành lập ngày 31/01/1997, Công ty Cổ phần Viễn thông FPT(FPT Telecom) khởi đầu với tên gọi Trung tâm Dịch vụ Trực tuyến Hơn

10 năm qua, từ một trung tâm xây dựng và phát triển mạng Trí tuệ ViệtNam với 4 thành viên, giờ đây, FPT Telecom đã trở thành một trongnhững nhà cung cấp hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực viễn thông vàdịch vụ trực tuyến với tổng số hơn 2.000 nhân viên và hàng chục chinhánh trên toàn quốc (Hà Nội, Hải Phòng, Hải Dương, TP HCM, BìnhDương, Đồng Nai, Vũng Tàu, Cần Thơ )

2 Ngành nghề kinh doanh

- Cung cấp hạ tầng mạng viễn thông cho dịch vụ Internet băng thông rộng

- Cung cấp các sản phẩm, dịch vụ viễn thông, Internet

- Dịch vụ giá trị gia tăng trên mạng Internet, điện thoại di động

- Dịch vụ tin nhắn, dữ liệu, thông tin giải trí trên mạng điện thoại di động

- Cung cấp trò chơi trực tuyến trên mạng Internet, điện thoại di động

- Thiết lập hạ tầng mạng và cung cấp các dịch vụ viễn thông, Internet

- Xuất nhập khẩu thiết bị viễn thông và Internet

3 Định hướng phát triển trong thời gian tới

Với phương châm “Mọi dịch vụ trên một kết nối”, FPT Telecom đã

và đang tiếp tục không ngừng đầu tư, triển khai và tích hợp ngày càngnhiều các dịch vụ giá trị gia tăng trên cùng một đường truyền Internet.Hợp tác đầu tư với các đối tác viễn thông lớn trên thế giới, xây dựngcác tuyến cáp đi quốc tế… là những hướng đi FPT Telecom đang triểnkhai mạnh mẽ để đưa các dịch vụ của mình ra khỏi biên giới Việt Nam,tiếp cận với thị trường toàn cầu, nâng cao hơn nữa vị thế của một nhàcung cấp dịch vụ viễn thông hàng đầu

II Nội dung phân tích

Tình hình tài chính của một DN được thể hiện rõ nét qua khả năngthanh toán Nếu DN có khả năng thanh toán cao thì tình hình tài chính sẽkhả quan và ngược lại Do vậy khi đánh giá khái quát tình hình tài chính

DN không thể bỏ qua việc xem xét khả năng thanh toán Đây là cácthông tin hữu ích mà các tổ chức tín dụng, nhà đầu tư, cơ quan kiểmtoán thường hay quan tâm để đạt được các mục tiêu của mình trênthương trường kinh doanh Khi đánh giá khả năng thanh toán củadoanh nghiệp có nhiều cách tiếp cận Đánh giá khả năng thanh toánthông qua số liệu trên BCĐKT và thuyết minh BCTC thường thông qua

số liệu thời điểm và phản ánh quá khứ nên khi phân tích khoảng thờigian quá xa thì độ tin cậy của các thông tin từ các chỉ tiêu giảm đi vì tàisản luôn biến động Đánh giá khả năng thanh toán thông qua số liệu trênbáo cáo lưu chuyển tiền tệ, cách tiếp cận này thông qua số liệu của cảmột kì và phản ánh quá khứ nên độ tin cậy các thông tin chính xác hơn

1 Đánh giá khái quát khả năng thanh toán

1.1 Phân tích chi tiết

Để đánh giá khái quá khả năng thanh toán ta sử dụng hệ số khả năngthanh toán tổng quát: là chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán chung củacông ty Chỉ tiêu này cho biết với tổng tài sản hiện có, doanh nghiệp cóđảm bảo trang trải được các khoản nợ phải trả hay không

Hệ số khả năng thanh toán chung = Tổng tài sản / Tổng nợ phải trả

Bảng phân tích hệ số khả năng thanh toán chung từ 2009-2011

Biểu đồ hệ số khả năng thanh toán chung

- Ở năm 2009, hệ số khả năng thanh toán chung là 2,038 >2 chứng tỏ công

ty đảm bảo được khả năng thanh toán các khoản nợ khi đến hạn, công ty

có thừa tài sản để trang trải nợ

- Năm 2010, hệ số khả năng thanh toán chung là 2,460, tăng 0,422 lầntương ứng tốc độ tăng 20,7%, thể hiện khả năng thanh toán chung củacông ty rất tốt Nguyên nhân là do tổng tài sản tăng 23,087%, trong khitổng nợ phải trả tăng 1.999%, tăng chậm hơn so với tốc độ tăng của tổngtài sản điều đó chứng tỏ công ty đang mở rộng quy mô hoạt động nhưngtình hình tài chính ít bị phụ thuộc vào bên ngoài

- Tuy nhiên sang năm 2011, hệ số khả năng thanh toán chung đã giảmxuống còn 1,958, giảm 0,502 lần tương ứng tốc độ giảm 20,41 lần.Nguyên nhân là do tổng tài sản tăng 13,926% trong khi tổng nợ phải trảtăng hơn 3 lần là 43,136% Công ty mở rộng quy mô hoạt động tuy nhiên

thì tình hình tài chính ngày càng bị phụ thuộc bên ngoài Mặc dù vậy thì

hệ số này vẫn ở mức gần 2 nên điều đó là chưa đáng lo ngại

- Qua 3 năm, hệ số khả năng thanh toán chung có biến động tuy nhiênđều giữ ở mức xấp xỉ 2 thể hiện khả năng chung trong việc thanh toáncác khoản nợ của công ty khá tốt Trong thời gian dài, Công ty có thừacác tài sản để thanh toán cho các khoản nợ.Đó là nhân tố hấp dẫn các tổchức tín dụng

- Mặc dù vậy chúng ta vẫn chưa thể kết luận công ty đáp ứng được công ty

đã đảm bảo được khả năng thanh toán mà cần phải đi xem xét khả năngthanh toán nợ ngắn hạn, khả năng thanh toán nợ dài hạn

1.2 So sánh với các công ty khác

Bảng so sánh hệ số khả năng thanh toán chung năm 2011

Hệ số khả năng

thanh toán chung Tổng TS/ Tổng nợ phải trả 1.96 3.25 3.53

Hệ số khả năng thanh toán chung cho biết với tổng tài sản doanhnghiệp hiện có, doanh nghiệp có đảm bảo trang trải được các khoản nợphải trả hay không Trị số hệ số khả năng thanh toán chung của cá 3doanh nghiệp đều >1 như vậy về mặt lí thuyết cả 3 doanh nghiệp đềuđảm bảo được khả năng thanh toán tổng quát CPVTSG có hệ số khảnăng thanh toán chung cao nhất thể hiện doanh nghiệp có thừa nhiềunhất khả năng thanh toán tổng quát, FPT tuy có trị số của chỉ tiêu >1nhưng là thấp nhất trong 3 công ty chứng tỏ khả năng thanh toán tổngquát được đảm bảo ở mức thấp hơn 2 công ty còn lại

Tuy nhiên trong trường hợp xấu nhất khi doanh nghiệp phá sản hay giảithể nếu trị số của chỉ tiêu “ hệ số khả năng thanh toán chung” =1 các chủ

nợ vẫn đảm bảo khả năng thu hồi nợ vì với số tài sản hiện có, doanhnghiệp có đủ khả năng thanh toán toàn bộ các khỏan nợ nói chung, do đóxét về thực tế thông thường trị số của chỉ tiêu “hệ số khả năng thanh toántổng quát” >=2 các chủ nợ mới có khả năng thu hồi nợ khi đáo hạn

Trong 3 công ty trên, chỉ có VTC và CPVTSG là có trị số của chỉ tiêu

>2, còn FPT trị số của chỉ tiêu chỉ < 2, điều này chứng tỏ về mặt thực tếcác chủ nợ của FPT sẽ có rủi ro cao nhất, khả năng thu hồi nợ thấphơn so với VTC và CPVTSG khi nợ đáo hạn Mặc dù vậy nhƣng trị sốcủa chỉ tiêu trên của FPT vẫn xấp xỉ 2 , mức độ an toàn của các khoản

nợ chƣa phải ở mức thấp

2 Đánh giá khả năng thanh toán ngắn hạn

2.1 Phân tích chi tiết

Để phân tích khả năng thanh toán nợ ngắn hạn ta lần lƣợt xem xét cácchỉ tiêu tài chính sau:

2.1.1 Hệ số khả năng thanh toán nợ NH:

Hệ số này cho biết khả năng thanh toán của doanh nghiệp đối vớitoàn bộ các khoản nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp có trách nhiệm phảithanh toán trong vòng 1 năm hoặc 1 chu kì kinh doanh

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn

Bảng phân tích hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn từ 2009-2011

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

- Qua bảng phân tích ta thấy: năm 2009, hệ số khả năng thanh toán nợngắn hạn là 1,232 tức là cứ 1đ nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 1,232 đtài sản ngắn hạn

- Năm 2010, hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn là 1,158, giảm 0,074 lầntương ứng tốc độ giảm 6% so với năm 2009 Nguyên nhân là do tài sảnngắn hạn năm 2010 tăng 10,516% so với năm 2009 mà chủ yếu là tăng ởkhoản mục hàng tồn kho năm 2010 tăng 185,984% so với năm 2009, còntiền và các khoản tương đương tiền và tài sản ngắn hạn khác giảm đáng

kể làm cho tài sản ngắn hạn chỉ tăng 10,5165 Trong khi đó thì nợ phảitrả tăng tới 17,564%

- Năm 2011 , hệ số này là 0.984 giảm so với đầu kì 0,174 lần tương ứngvới tốc độ giảm 15,03% Điều đó là do tài sản ngắn hạn năm 2011 tăng43,521% chủ yếu là tăng tiền và các khoản tương đương tiền tăng

573.155.778.500 tương ứng tốc độ tăng 375,6%; trong khi nợ ngắn hạntăng tới 68,952%

- Trị số của chỉ tiêu này trong 3 năm chỉ dao động quanh 1 cho thấy khảnăng thanh toán của công ty chỉ ở mức độ vừa phải, không biểu thị sựvững chắc về mặt tín nhiệm công ty, đặc biệt là đối với các ngân hàng,nhà tài trợ vốn cho công ty Do vậy để nâng cao khả năng thanh toán nợngắn hạn, doanh nghiệp cần có các biện pháp huy động vốn đáp ứng nhucầu thanh toán, góp phần ổn định tình hình tài chính

- Mặt khác, trị số của chi tiêu này đang có xu hướng giảm dần Như vậy,nếu chỉ tiêu này mà kéo dài sẽ ảnh hưởng xấu đến hoạt động tài chínhcủa doanh nghiệp.Do vậy để nâng cao khả năng thanh toán nợ ngắn hạn,doanh nghiệp cần có các biện pháp huy động vốn đáp ứng nhu cầu thanhtoán, góp phần ổn định tình hình tài chính

2.1.2 Hệ số khả năng thanh toán nhanh:

Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn dùng để đo lường khả năng trảcác khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp như nợ và các khoản phải trả)bằng các tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp, như tiền mặt, các khoảnphải thu, hàng tồn kho)

Hệ số khả năng thanh toán nhanh = (tiền và các khoản tương đương tiền + các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn + phải thu ngắn hạn ) /Nợ ngắn hạn

Bảng phân tích hệ số khả năng thanh toán nhanh từ 2009-2011

1 Tiền và các khoản

tương đương tiền 278,145,536,926 152,598,123,255 725,753,901,755

2 Các khoản đầu tư ngắn hạn 159,659,062,319 254,654,899,604 18,000,000,0003.Phải thu ngắn hạn 185,980,751,526 258,421,781,084 311,824,665,102

Chỉ tiêu CL giữa 2009 và 2010 CL giữa 2010 và 2011

Tiền+đầu tư ngắn hạn+phải thu ngắn hạn

Nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán nhanh

- Năm 2009, hệ số khả năng thanh toán nhanh của công ty là 1.004, tức là

cứ 1đ ngắn hạn phải trả, công ty có 1,004đ tài sản có khả năng thanh toánnhanh

- Năm 2010,hệ số này là 0,912, so với đầu năm hệ số này đã giảm 00,092lần tương ứng tốc độ giảm 9,16% Nguyên nhân là tốc độ tăng của các tàisản nhanh tăng 6,715% do công ty tăng các khoản đầu tư ngắn hạn và cáckhoản phải thu, tuy nhiên lại hạn chế dự trữ tiền mặt nên làm các tài sảnnhanh tăng chậm hơn tốc độ tăng của nợ ngắn hạn

- Năm 2011, hệ số này là 0,856, giảm 0,056 lần tương ứng tốc độ giảm6,14% so với năm 2010 Do công ty đã tăng dự trữ tiền mặt tới375,598%

so với năm 2010, trong khi giảm các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn236.654.899.604đ tương ứng tốc độ giảm 92,923% làm cho tài sản nhanhchỉ tăng 58,573% trong khi nợ ngắn hạn tăng tới 68,952%.Như vậy khảnăng thanh toán nhanh năm sau kém hơn năm trước

- Cả 3 năm hệ số này đều <1, giao động quanh ở mức 0,8 là tốt đối vớimột Công ty hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ nên cần tiêu thụ nhiều tiềnmặt Tỷ số này tuy thấp hơn 1 nhưng không có nghĩa là không an toàn,

vì các khoản nợ của Tổng công ty không thể tập trung thanh toán vàocùng một thời kỳ

- Qua hệ số khả năng thanh toán nhanh ta cũng thấy được những thay đổi

về chính sách tín dụng và cơ cấu tài trợ đã làm giảm khả năng thanh toáncủa công ty, chứng tỏ công ty không có đủ các tài sản dễ chuyển đổithành tiền để thanh toán công nợ ngắn hạn

2.1.3 Hệ số khả năng thanh toán tức thời:

Hệ số khả năng thanh toán tức thời cho biết với lượng tiền và tươngđương tiền hiện có, doanh nghiệp có đủ khả năng để trang trải các khoản

nợ ngắn hạn đặc biệt là nợ ngắn hạn đến hạn hay không

Bảng phân tích hệ số khả năng thanh toán tức thời từ 2009-2011

Tiền và các khoản tương đương tiền 278,145,536,926 152,598,123,255 725,753,901,755

Nợ ngắn hạn 621,117,572,948 730,209,312,846 1,233,700,411,149

Hệ số khả năng thanh toán nhanh 0.448 0.209 0.588

Chỉ tiêu CL giữa 2009 và 2010 CL giữa 2010 và 2011

Tiền và các khoản tương đương tiền -125,547,413,671 -45.137 573,155,778,500 375.598

Nợ ngắn hạn 109,091,739,898 17.564 503,491,098,303 68.952

Hệ số khả năng thanh toán nhanh -0.239 -53.334 0.379 181.500

Biểu đồ hệ số thanh toán tức thời 2009-2011

Tiền và các khoản tương đương tiền

Nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán tức thời

0 0

Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

- Căn cứ vào bảng phân tích trên, chúng ta thấy hệ số thanh toán tức thờicủa công ty biến thiên qua các năm Năm 2009, trong khi chỉ có 0,4478đ

để thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn vào bất kỳ thời điểm nào,nhưng năm 2010, hệ số này giảm 0,2388 lần tương ứng tốc độ giảm53,33% so với năm 2009, tức là chỉ còn 0,209 đ để thanh toán nhanh.Nguyên nhân là do các khoản nợ ngắn hạn tăng 17,564% trong khi tiền

và các khoản tương đương tiền lại giảm hơn 2,5 lần

- Tuy nhiên sang năm 2011, khả năng thanh toán nhanh đã được cải thiện,

hệ số khả năng thanh toán nhanh đã tăng lên đến 0,588 lần Do công tyđã

thay đổi chính sách giữ tiền nhiều hơn làm cho tiền và các khoản tươngđương tiền tăng tới 375,598% trong khi nợ ngắn hạn tăng 68,952%

- So với tiêu chuẩn đưa ra ( hệ số khả năng thanh toán nhanh tối thiểu là0,5) thì năm 2009 và 2010 hệ số này đều rất thấp và < 0,5 , khả năngthanh toán tức thời của công ty trong 2 năm này gặp nhiều khó khăn Tuynhiên sang năm 2011 thì khả năng thanh toán nhanh của công ty được cảithiện hơn, hệ số này đã tăng trên 0,5, khả năng thanh toán ở mức trungbình đảm bảo được khả năng thanh toán, đồng thời nâng cao được hiệuquả sử dụng vốn, không dự trữ quá nhiều tiền

 Thông qua 3 chỉ tiêu đầu cho thấy khả năng thanh toán của công tychưa được đảm bảo do khả năng thanh toán nợ ngắn hạn chưa đượctốt, tuy nhiên các chỉ số khác ở năm 2011 đều được cải thiện và đềuđảm bảo được khả năng thanh toán Với việc phân tích 3 hệ số nàythì các số liệu mang tính thời điểm và phản ánh quá khứ, khi phântích khoảng cách thời gian chỉ tiêu cách nhau khá xa như vậy độthông tin từ các chỉ tiêu giảm đi vì tài sản luôn biến động Do đó đểphân tích khả năng thanh toán của công ty được chính xác hơn ta sửdụng cả chỉ tiêu phân tích phản ánh khả năng thanh toán ở trạng tháitĩnh

2.1.4 Hệ số dòng tiền / nợ ngắn hạn:

Bảng phân tích chỉ tiêu hệ số dòng tiền/nợ ngắn hạn từ 2009-2011

Lưu chuyển tiền thuần từ

Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

- Qua tính toán ta thấy, hệ số dòng tiền/nợ ngắn hạn qua các năm từ 2009đến 2011 có sự biến động lớn Năm 2009 hệ số này là 0,657 lần, năm

2010 tăng lên mức 1,033 lần, do sự tăng nhanh của lưu chuyển tiền thuần

từ HĐKD tới 122,192% còn nợ ngắn hạn chỉ tăng 41,402% Tuy nhiênsang năm 201, nợ ngắn hạn năm 2011 đã tăng lên đáng kể, trong khi lưuchuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2011 tăng nhẹ(12,951%) so với năm 2010

- Hệ số này qua các năm đều nhỏ hơn 1 hoặc xấp xỉ 1 cho thấy không phảilúc nào công ty cũng có đủ tiền trang trải nợ nần và phục vụ cho hoạtđộng kinh doanh của mình Đề nghị công ty có biện pháp khắc phục

2.1.5 Số ngày 1 vòng quay hàng tồn kho

Số ngày 1 vòng quay HTK là chỉ tiêu phản ánh tốc độ luân chuyểnhàng hóa nhanh hay chậm hay cho biết thời gian hàng hóa nằm trong khotrước khi bán ra Thời gian này càng ngắn thì khả năng chuyển hóa thànhtiền của hàng tồn kho càng nhanh Chính vì vậy mà số ngày 1 vòng quayHTK ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của đơn vị

Số ngày 1 vòng quay HTK = Số dư HTK bình quân *365/ GVHB

Bảng phân tích chỉ tiêu số ngày 1 vòng quay hàng tồn kho từ

2009-2011

Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

Số dư HTK bình quân 46,825,597,886 67,442,183,717 81,922,018,074 GVHB 691,707,895,827 1,227,347,579,858 1,917,908,543,033

Biểu đồ số ngày 1 vòng quay HTK 2009-2011

Số dư HTK bình quân GVHB

Số ngày 1 vòng quay HYK

0 0

Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

- Năm 2009: số ngày 1 vòng quay HTK là 25 ngày có nghĩa là thời gianhàng hóa nằm trong kho trước khi bán ra là 25 ngày Năm 2010 là 20ngày, đã giảm 5 ngày so với năm 2009, tương ứng tốc độ giảm 20%.Nguyên nhân là do giá vốn hàng bán năm 2010 tăng gần 536 tỷ tươngứng tốc độ tăng 77,437%, trong khi đó hàng tồn kho chỉ tăng 44,028%

- Năm 2011, số ngày 1 vòng quay HTK giảm còn 16 ngày, giảm 4 ngày sovới năm 2010, tương ứng tốc độ giảm 20% Nguyên nhân là do giá vốnhàng bán năm 2011 tăng 56,264% trong khi hàng tồn chỉ kho tăng21,47%

- Qua 3 năm thì chỉ tiêu này đang có xu hướng giảm dần cho thấy tìnhhình tiêu thụ của công ty tương đối tốt

Tiền/ Nợ ngắn hạn 0.077 0.11 0.10

Hệ số dòng tiền/

nợ ngắn hạn LCTT HĐKD/ nợngắn hạn BQ 0.80 (0.13) (1.29)

Hệ số dòngtiền/nợ vay đến

hạn trả

LCTT HĐKD/ nợvay đến hạn trả cuối

kì

- (3.95) (13.9)

Số ngày 1 vòng

quay HTK BQ*365/GVHBsố dƣ HTK 16 100.01 21.67

2.2.1 So sánh khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn là chỉ tiêu cho thấy khả năng đápứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp là cao hay thấp.Về mặt líthuyết, hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn của VTC và CPVTSG có trị

số >1 chứng tỏ doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán nợ ngắn hạn,còn trị số chỉ tiêu của FPT <1 thể hiện doanh nghiệp ko bảo đảm đápứng đƣợc các khoản nợ ngắn hạn Trong năm 2011,tỉ trọng nợ ngắnhạn/Tổng NV của CPVTSG là 22.25%, VTC là 30,32%, FPT là 50,01%.Nhƣ vậy trong năm 2011 FPT đã theo đuổi chính sách huy động vốn

mạo hiểm,

tích cực sử dụng vốn vay nợ tạo ra đòn bẩy tài chính cao nhưng sẽ gặprủi ro tài chính cao nhất trong 3 công ty,,tỉ trọng nợ NH của CPVTSG vàVTC ở mức vừa phải, Doanh nghiệp có mức độ tự chủ tài chính cao hơnFPT Trên thực tế, trị số của chỉ tiêu này>=2 doanh nghiệp mới hoàntoàn đảm bảo khả năng thanh toán nợ ngắn hạn và các chủ nợ mới cóthể yên tâm thu hồi các khoản nợ của mình khi đáo hạn VTC vàCPVTSG đều có trị số của trị tiêu >2, trị số của CPVTSG ở mức caonhất, cao gấp 2 lần so với trị số của FPT chứng tỏ khả năng thanh toán

nợ ngắn hạn của CPVTSG được đảm bảo ở mức cao, công ty CPVTSG

có biện pháp quản lý tài sản ngắn hạn khá tốt Tuy hệ số khả năng thanhtoán nợ ngắn hạn của FPT có trị số <1, FPT không có khả năng hoànthành được nghĩa vụ trả nợ của mình khi tới hạn nhưng điều đó không cónghĩa là công ty sẽ bị phá sản vì có rất nhiều cách để huy động thêm vốn

Tỷ lệ này cho phép hình dung ra chu kì hoạt động của công ty xem cóhiệu quả không, hoặc khả năng biến sản phẩm thành tiền mặt có tốtkhông Nếu công ty gặp phải rắc rối trong vấn đề đòi các khoản phải thuhoặc thời gian thu hồi tiền mặt kéo dài, thì công ty rất dễ gặp phải rắcrối về khả năng thanh khoản Nhưng khi phân tích các nhân tố làm nêntrị số của chỉ tiêu trên thì chúng ta sẽ có cách đánh giá cụthể chính xác hơn

Theo công thức trên, khả năng thanh toán của doanh nghiệp sẽ là tốt nếutài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn chuyển dịch theo xu hướng tăng lên

và nợ ngắn hạn chuyển dịch theo xu hướng giảm xuống; hoặc đềuchuyển dịch theo xu hướng cùng tăng nhưng tốc độ tăng của tài sản lưuđộng và đầu tư ngắn hạn lớn hơn tốc độ tăng của nợ ngắn hạn; hoặc đềuchuyển dịch theo xu hướng cùng giảm nhưng tốc độ giảm của tài sản lưuđộng và đầu tư ngắn hạn nhỏ hơn tốc độ giảm của nợ ngắn hạn Tuynhiên ở đây xuất hiện mâuthuẫn:

Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp là chỉ tiêu phảnánh tình hình tài chính của doanh nghiệp, không thể nói một cách đơngiản tình hình tài chính của doanh nghiệp là tốt nếu khả năng thanh toán

ngắn hạn lớn.

Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của CPVTSG lớn do phải thu kháchhàng chiếm tỷ trọng lớn 34,37%/Tổng TS, về VTC phải thu ở kháchhàng chiếm tỷ trọng cao hơn là 36,23 %/tổng TS, HTK chiếm 1 tỷ trọngtương đối lớn là 15,33% / tổng TS còn FPT có tỷ trọng phải thu kháchhàng ở mức khá thấp là 12,89%/tổng TS, HTK là 2,64%/ tổng TS Nhưvậy, tài sản lưu động của CPVTSG và VTC tồn trữ lớn, phản ánh việc sửdụng tài sản không hiệu quả, vì bộ phận này không vận động không sinhlời Và khi đó khả năng thanh toán của doanh nghiệp thực tế sẽ là khôngcao nếu không muốn nói là không có khả năng thanh toán.

Chính vì vậy, không phải hệ số này càng lớn càng tốt Tính hợp lý của hệ

số này phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh, ngành nghề nào có tài sảnlưu động chiếm tỷ trọng cao (chẳng hạn Thương mại) trong tổng tài sảnthì hệ số này cao và ngược lại

2.2.2 So sánh Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Khả năng thanh toán nhanh được hiểu là khả năng doanh nghiệp dùngtiền hoặc tài sản có thể chuyển đổi nhanh thành tiền để trả nợ ngay khiđến hạn và quá hạn Tiền ở đây có thể là tiền gửi, tiền mặt, tiền đangchuyển; tài sản có thể chuyển đổi thành tiền là các khoản đầu tư tài chínhngắn hạn (cổ phiếu, trái phiếu) Nợ đến hạn và quá hạn phải trả bao gồm

nợ ngắn hạn, nợ dài hạn đến hạn phải trả, nợ khác kể cả những khoảntrong thời hạn cam kết doanh nghiệp còn được nợ Trị số chỉ tiêu hệ sốkhả năng thanh toán nhanh của VTC và CPVTSG lần lượt là 1.33 và 1.86đều >1, về mặt lí thuyết 2 doanh nghiệp trên đảm bảo và thừa khả năngthanh toán nhanh, trị số chỉ tiêu trên của FPT là 0.86<1 thể hiện doanhnghiệp không đảm bảo khả năng thanh toán nhanh Sở dĩ trị số chỉ tiêukhả năng thanh toán nhanh của FPT thấp , vì FPT có tỉ trọng nợ Ngắnhạn/tổng NV cao nhất trong 3 công ty là 51.01%, FPT đang đi vay đểđầu tư vào TSCĐ, còn tử số thì FPT là DN có tỉ trọng phải thu kháchhàng/tổng TS thấp nhất trong 3 công ty là 12.89% FPT tuy có khả năngthanh toán kém hơn so với với VTC và CPVTSG nhưng là doanh nghiệp

ít bị chiếm dụng vốn nhất trong 3 công ty Chúng ta chỉ có thể nhận xét

là khả năng thanh toán nhanh của FPT kém hơn so với 2 công ty còn

lại, còn chƣa thể khẳng định là khả năng thanh toán nhanh của FPT thấp.Thứ

nhất vì công thức tính khả năng thanh toán nhanh vô hình chung đã triệttiêu năng lực thanh toán "không dùng tiền" của doanh nghiệp trong việctrả các khoản nợ đến hạn Tức là chưa tính đến khả năng khoản phải thu

mà khi cần đơn vị có thể thỏa thuận để bù trừ khoản nợ phải trả cho cácchủ nợ Sau khi tìm hiểu thuyết minh BCTC của FPT chúng ta có thểthấy có các khách hàng đồng thời cũng là người mà FPT mua lại dịch vụcủa họ như là Công ty THHH Hệ thống thông tin FPT , công ty TNHHphần mềm FPT Và như vậy sẽ là sai lầm khi lượng tiền của doanhnghiệp có thể ít, khoản đầu tư ngắn hạn của doanh nghiệp không cónhưng lượng hàng hóa, thành phẩm tồn kho có thể bán ngay bất cứ lúcnào lớn, khoản phải thu có thể bù trừ ngay được cho các khoản phải trảnhiều, mà lại đánh giá khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp thấp.Thứ 2,nợ ngắn hạn của FPT tuy chiếm tỷ trọng lớn nhưng trong đó chiếm

tỷ trọng nhiều nằm ở phải trả, phải nộp khác như cổ tức phải trả chưa cầnthanh toán ngay còn khoản mục vay nợ ngắn hạn FPT đã thanh toán toàn

bộ trong năm 2011 vì vậy khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệpcũng có thể được coi là lớn Qua việc so sánh trị số chỉ tiêu của 3 công tytrên chúng ta chỉ có thể kết luận là FPT có khả năng thanh toán kém hơn

so với VTC và CPVTSG

2.2.3 So sánh khả năng thanh toán tức thời

Trị số chỉ tiêu khả năng thanh toán tức thời của cả 3 doanh nghiệp đều

ở mức thấp, trong đó trị số chỉ tiêu trên của FPT ở mức thấp nhất chỉ đạt0.077 còn VTC và CPVTSG xấp xỉ nhau ở mức 0.1 Nếu so với nghiêncứu chung các doanh nghiệp, trị số các công ty trên đều ở mức thấp vì

<0.5 Mặc dù vậy, như đã phân tích ở trên nợ ngắn hạn của FPT tuy cótrị

số lớn nhưng chủ yếu nằm ở phải trả, phải nộp khác nên công ty khôngquá cấp bách trong việc trả nợ Còn VTC tuy có tỉ trọng nợ ngắnhạn/tổng NV thấp hơn nhưng các khoản nợ lại nằm chủ yêu ở các khoảnvay ngắn hạn từ các ngân hàng, công ty còn có khoản nợ dài hạn đến hạntrả cần được thanh toán, CPVTSG tỉ trọng nợ ngắn hạn thấp nhưng cũng

có tình trạng như VTC đó là các khoản nợ nắm chủ yếu ở các khoản vayngân hàng và các công ty Các khỏan vay ngắn hạn 3 tháng củaCPVTSG chưa hề được thanh toán tính tới cuối năm 2011 như vay của