Phân tích khả năng thanh toán công ty cổ phần FPT 2010 - 2011

Đánh giá khả năng thanh toán thông qua số liệu trên BCĐKT và thuyết minh BCTC thường thông qua số liệu thời điểm và phản ánh quá khứ nên khi phân tích khoảng thời gian quá xa thì độ tin

BÀI TẬP NHÓM PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CHỦ ĐỀ 3: PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN CÔNG TY CỔ PHẦN VIỄN THÔNG FPT 2010-2011

KẾT CẤU BÀI PHÂN TÍCH

I Tổng quan về công ty cổ phần viễn thông FPT

1 Giới thiệu chung

2 Ngành nghề kinh doanh

3 Định hướng phát triển trong thời gian tới

II Nội dung phân tích

1 Đánh giá khái quát khả năng thanh toán

1.1 Phân tích chi tiết

1.2 So sánh với các công ty khác

2 Phân tích khả năng thanh toán ngắn hạn

2.1 Phân tích chi tiết

2.2 So sánh với các công ty khác

3 Phân tích khả năng thanh toán dài hạn

3.1 Phân tích chi tiết

3.2 So sánh với các công ty khác

4 Kết luận chung

5 Các biện pháp đẩy mạnh khả năng thanh toán cho công ty

III Tài liệu sử dụng

I Tổng quan về công ty cổ phần viễn thông FPT

1 Giới thiệu chung

Được thành lập ngày 31/01/1997, Công ty Cổ phần Viễn thông FPT (FPT Telecom) khởi đầu với tên gọi Trung tâm Dịch vụ Trực tuyến Hơn

10 năm qua, từ một trung tâm xây dựng và phát triển mạng Trí tuệ Việt Nam với 4 thành viên, giờ đây, FPT Telecom đã trở thành một trong những nhà cung cấp hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực viễn thông và dịch vụ trực tuyến với tổng số hơn 2.000 nhân viên và hàng chục chi nhánh trên toàn quốc (Hà Nội, Hải Phòng, Hải Dương, TP HCM, Bình

2 Ngành nghề kinh doanh

- Cung cấp hạ tầng mạng viễn thông cho dịch vụ Internet băng thông rộng

- Cung cấp các sản phẩm, dịch vụ viễn thông, Internet

- Dịch vụ giá trị gia tăng trên mạng Internet, điện thoại di động

- Dịch vụ tin nhắn, dữ liệu, thông tin giải trí trên mạng điện thoại di động

- Cung cấp trò chơi trực tuyến trên mạng Internet, điện thoại di động

- Thiết lập hạ tầng mạng và cung cấp các dịch vụ viễn thông, Internet

- Xuất nhập khẩu thiết bị viễn thông và Internet

3 Định hướng phát triển trong thời gian tới

Với phương châm “Mọi dịch vụ trên một kết nối”, FPT Telecom đã và đang tiếp tục không ngừng đầu tư, triển khai và tích hợp ngày càng nhiều các dịch vụ giá trị gia tăng trên cùng một đường truyền Internet Hợp tác đầu tư với các đối tác viễn thông lớn trên thế giới, xây dựng các tuyến cáp đi quốc tế… là những hướng đi FPT Telecom đang triển khai mạnh

mẽ để đưa các dịch vụ của mình ra khỏi biên giới Việt Nam, tiếp cận với thị trường toàn cầu, nâng cao hơn nữa vị thế của một nhà cung cấp dịch

vụ viễn thông hàng đầu

II Nội dung phân tích

Tình hình tài chính của một DN được thể hiện rõ nét qua khả năng thanh toán Nếu DN có khả năng thanh toán cao thì tình hình tài chính sẽ khả quan và ngược lại Do vậy khi đánh giá khái quát tình hình tài chính

DN không thể bỏ qua việc xem xét khả năng thanh toán Đây là các thông tin hữu ích mà các tổ chức tín dụng, nhà đầu tư, cơ quan kiểm toán thường hay quan tâm để đạt được các mục tiêu của mình trên thương trường kinh doanh Khi đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp

có nhiều cách tiếp cận Đánh giá khả năng thanh toán thông qua số liệu trên BCĐKT và thuyết minh BCTC thường thông qua số liệu thời điểm

và phản ánh quá khứ nên khi phân tích khoảng thời gian quá xa thì độ tin cậy của các thông tin từ các chỉ tiêu giảm đi vì tài sản luôn biến động Đánh giá khả năng thanh toán thông qua số liệu trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ, cách tiếp cận này thông qua số liệu của cả một kì và phản ánh quá khứ nên độ tin cậy các thông tin chính xác hơn

1 Đánh giá khái quát khả năng thanh toán

1.1 Phân tích chi tiết

Để đánh giá khái quá khả năng thanh toán ta sử dụng hệ số khả năng thanh toán tổng quát: là chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán chung của công ty Chỉ tiêu này cho biết với tổng tài sản hiện có, doanh nghiệp có đảm bảo trang trải được các khoản nợ phải trả hay không

Hệ số khả năng thanh toán chung = Tổng tài sản / Tổng nợ phải trả

Bảng phân tích hệ số khả năng thanh toán chung từ 2009-2011

Tổng tài sản 1,724,745,718,158 2,122,945,734,545 2,418,597,092,515 Tổng nợ phải trả 846,096,367,819 863,011,859,662 1,235,282,703,365

Hệ số khả năng

± % ± % Tổng tài sản 398,200,016,387 23.087 295,651,357,970 13.926 Tổng nợ phải trả 16,915,491,843 1.999 372,270,843,703 43.136

Hệ số khả năng

Chỉ tiêu CL giữa 2009 và 2010 CL giữa 2010 và 2011

Biểu đồ hệ số khả năng thanh toán chung

- Ở năm 2009, hệ số khả năng thanh toán chung là 2,038 >2 chứng tỏ công

ty đảm bảo được khả năng thanh toán các khoản nợ khi đến hạn, công ty

có thừa tài sản để trang trải nợ

- Năm 2010, hệ số khả năng thanh toán chung là 2,460, tăng 0,422 lần tương ứng tốc độ tăng 20,7%, thể hiện khả năng thanh toán chung của công ty rất tốt Nguyên nhân là do tổng tài sản tăng 23,087%, trong khi tổng nợ phải trả tăng 1.999%, tăng chậm hơn so với tốc độ tăng của tổng tài sản điều đó chứng tỏ công ty đang mở rộng quy mô hoạt động nhưng tình hình tài chính ít bị phụ thuộc vào bên ngoài

- Tuy nhiên sang năm 2011, hệ số khả năng thanh toán chung đã giảm xuống còn 1,958, giảm 0,502 lần tương ứng tốc độ giảm 20,41 lần Nguyên nhân là do tổng tài sản tăng 13,926% trong khi tổng nợ phải trả tăng hơn 3 lần là 43,136% Công ty mở rộng quy mô hoạt động tuy nhiên

0 0.5 1 1.5 2 2.5 3

0.00 500.00 1000.00 1500.00 2000.00 2500.00 3000.00

Năm 2009

Năm 2010

Năm 2011

Tổng tài sản

Tổng nợ phải trả

Hệ sô khả năng thanh toán chung

lần

Tỷ đồng

thì tình hình tài chính ngày càng bị phụ thuộc bên ngoài Mặc dù vậy thì

hệ số này vẫn ở mức gần 2 nên điều đó là chưa đáng lo ngại

- Qua 3 năm, hệ số khả năng thanh toán chung có biến động tuy nhiên đều giữ ở mức xấp xỉ 2 thể hiện khả năng chung trong việc thanh toán các khoản nợ của công ty khá tốt Trong thời gian dài, Công ty có thừa các tài sản để thanh toán cho các khoản nợ.Đó là nhân tố hấp dẫn các tổ chức tín dụng

- Mặc dù vậy chúng ta vẫn chưa thể kết luận công ty đáp ứng được công ty

đã đảm bảo được khả năng thanh toán mà cần phải đi xem xét khả năng thanh toán nợ ngắn hạn, khả năng thanh toán nợ dài hạn

Tuy nhiên trong trường hợp xấu nhất khi doanh nghiệp phá sản hay giải thể nếu trị số của chỉ tiêu “ hệ số khả năng thanh toán chung” =1 các chủ

nợ vẫn đảm bảo khả năng thu hồi nợ vì với số tài sản hiện có, doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán toàn bộ các khỏan nợ nói chung, do đó xét về thực tế thông thường trị số của chỉ tiêu “hệ số khả năng thanh toán tổng quát” >=2 các chủ nợ mới có khả năng thu hồi nợ khi đáo hạn

Trong 3 công ty trên, chỉ có VTC và CPVTSG là có trị số của chỉ tiêu >2, còn FPT trị số của chỉ tiêu chỉ < 2, điều này chứng tỏ về mặt thực tế các chủ nợ của FPT sẽ có rủi ro cao nhất, khả năng thu hồi nợ thấp hơn so với VTC và CPVTSG khi nợ đáo hạn Mặc dù vậy nhƣng trị số của chỉ tiêu trên của FPT vẫn xấp xỉ 2 , mức độ an toàn của các khoản nợ chƣa phải ở mức thấp

2 Đánh giá khả năng thanh toán ngắn hạn

2.1 Phân tích chi tiết

Để phân tích khả năng thanh toán nợ ngắn hạn ta lần lƣợt xem xét các chỉ tiêu tài chính sau:

2.1.1 Hệ số khả năng thanh toán nợ NH:

Hệ số này cho biết khả năng thanh toán của doanh nghiệp đối với toàn

bộ các khoản nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải thanh toán trong vòng 1 năm hoặc 1 chu kì kinh doanh

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn

Bảng phân tích hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn từ 2009-2011

Biểu đồ hệ số thanh toán nợ ngắn hạn 2009-2011

- Qua bảng phân tích ta thấy: năm 2009, hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn là 1,232 tức là cứ 1đ nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 1,232 đ tài sản ngắn hạn

- Năm 2010, hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn là 1,158, giảm 0,074 lần tương ứng tốc độ giảm 6% so với năm 2009 Nguyên nhân là do tài sản ngắn hạn năm 2010 tăng 10,516% so với năm 2009 mà chủ yếu là tăng ở khoản mục hàng tồn kho năm 2010 tăng 185,984% so với năm 2009, còn tiền và các khoản tương đương tiền và tài sản ngắn hạn khác giảm đáng

kể làm cho tài sản ngắn hạn chỉ tăng 10,5165 Trong khi đó thì nợ phải trả tăng tới 17,564%

- Năm 2011 , hệ số này là 0.984 giảm so với đầu kì 0,174 lần tương ứng với tốc độ giảm 15,03% Điều đó là do tài sản ngắn hạn năm 2011 tăng 43,521% chủ yếu là tăng tiền và các khoản tương đương tiền tăng

0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4

0 200 400 600 800 1000 1200 1400

Năm 2009

Năm 2010

Năm 2011

TSNH

Nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

573.155.778.500 tương ứng tốc độ tăng 375,6%; trong khi nợ ngắn hạn tăng tới 68,952%

- Trị số của chỉ tiêu này trong 3 năm chỉ dao động quanh 1 cho thấy khả năng thanh toán của công ty chỉ ở mức độ vừa phải, không biểu thị sự vững chắc về mặt tín nhiệm công ty, đặc biệt là đối với các ngân hàng, nhà tài trợ vốn cho công ty Do vậy để nâng cao khả năng thanh toán nợ ngắn hạn, doanh nghiệp cần có các biện pháp huy động vốn đáp ứng nhu cầu thanh toán, góp phần ổn định tình hình tài chính

- Mặt khác, trị số của chi tiêu này đang có xu hướng giảm dần Như vậy, nếu chỉ tiêu này mà kéo dài sẽ ảnh hưởng xấu đến hoạt động tài chính của doanh nghiệp.Do vậy để nâng cao khả năng thanh toán nợ ngắn hạn, doanh nghiệp cần có các biện pháp huy động vốn đáp ứng nhu cầu thanh toán, góp phần ổn định tình hình tài chính

2.1.2 Hệ số khả năng thanh toán nhanh:

Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn dùng để đo lường khả năng trả các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp như nợ và các khoản phải trả) bằng các tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp, như tiền mặt, các khoản phải thu, hàng tồn kho)

Hệ số khả năng thanh toán nhanh = (tiền và các khoản tương đương tiền + các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn + phải thu ngắn hạn ) /Nợ ngắn hạn

Bảng phân tích hệ số khả năng thanh toán nhanh từ 2009-2011

4 (1) + (2) + (3) 41,889,453,172 6.715 389,903,762,914 58.573

5 Nợ ngắn hạn 109,091,739,898 17.564 503,491,098,303 68.952

6 Hệ số khả năng

Chỉ tiêu CL giữa 2009 và 2010 CL giữa 2010 và 2011

Biểu đồ hệ số khả năng thanh toán nhanh 2009-2011

- Năm 2009, hệ số khả năng thanh toán nhanh của công ty là 1.004, tức là

cứ 1đ ngắn hạn phải trả, công ty có 1,004đ tài sản có khả năng thanh toán nhanh

- Năm 2010,hệ số này là 0,912, so với đầu năm hệ số này đã giảm 00,092 lần tương ứng tốc độ giảm 9,16% Nguyên nhân là tốc độ tăng của các tài sản nhanh tăng 6,715% do công ty tăng các khoản đầu tư ngắn hạn và các khoản phải thu, tuy nhiên lại hạn chế dự trữ tiền mặt nên làm các tài sản nhanh tăng chậm hơn tốc độ tăng của nợ ngắn hạn

0.75 0.8 0.85 0.9 0.95 1 1.05

0 200 400 600 800 1000 1200 1400

Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

Tiền+đầu tư ngắn hạn+phải thu ngắn hạn

Nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán nhanh

- Năm 2011, hệ số này là 0,856, giảm 0,056 lần tương ứng tốc độ giảm 6,14% so với năm 2010 Do công ty đã tăng dự trữ tiền mặt tới 375,598%

so với năm 2010, trong khi giảm các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 236.654.899.604đ tương ứng tốc độ giảm 92,923% làm cho tài sản nhanh chỉ tăng 58,573% trong khi nợ ngắn hạn tăng tới 68,952%.Như vậy khả năng thanh toán nhanh năm sau kém hơn năm trước

- Cả 3 năm hệ số này đều <1, giao động quanh ở mức 0,8 là tốt đối với một Công ty hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ nên cần tiêu thụ nhiều tiền mặt

Tỷ số này tuy thấp hơn 1 nhưng không có nghĩa là không an toàn, vì các khoản nợ của Tổng công ty không thể tập trung thanh toán vào cùng một thời kỳ

- Qua hệ số khả năng thanh toán nhanh ta cũng thấy được những thay đổi

về chính sách tín dụng và cơ cấu tài trợ đã làm giảm khả năng thanh toán của công ty, chứng tỏ công ty không có đủ các tài sản dễ chuyển đổi thành tiền để thanh toán công nợ ngắn hạn

2.1.3 Hệ số khả năng thanh toán tức thời:

Hệ số khả năng thanh toán tức thời cho biết với lượng tiền và tương đương tiền hiện có, doanh nghiệp có đủ khả năng để trang trải các khoản

nợ ngắn hạn đặc biệt là nợ ngắn hạn đến hạn hay không

Bảng phân tích hệ số khả năng thanh toán tức thời từ 2009-2011

Tiền và các khoản tương đương tiền 278,145,536,926 152,598,123,255 725,753,901,755

Nợ ngắn hạn 621,117,572,948 730,209,312,846 1,233,700,411,149

Hệ số khả năng thanh toán nhanh 0.448 0.209 0.588

± % ± %Tiền và các khoản tương đương tiền -125,547,413,671 -45.137 573,155,778,500 375.598

Nợ ngắn hạn 109,091,739,898 17.564 503,491,098,303 68.952

Hệ số khả năng thanh toán nhanh -0.239 -53.334 0.379 181.500

Chỉ tiêu CL giữa 2009 và 2010 CL giữa 2010 và 2011

Biểu đồ hệ số thanh toán tức thời 2009-2011

- Căn cứ vào bảng phân tích trên, chúng ta thấy hệ số thanh toán tức thời của công ty biến thiên qua các năm Năm 2009, trong khi chỉ có 0,4478đ

để thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn vào bất kỳ thời điểm nào, nhưng năm 2010, hệ số này giảm 0,2388 lần tương ứng tốc độ giảm 53,33% so với năm 2009, tức là chỉ còn 0,209 đ để thanh toán nhanh Nguyên nhân là do các khoản nợ ngắn hạn tăng 17,564% trong khi tiền

và các khoản tương đương tiền lại giảm hơn 2,5 lần

- Tuy nhiên sang năm 2011, khả năng thanh toán nhanh đã được cải thiện,

hệ số khả năng thanh toán nhanh đã tăng lên đến 0,588 lần Do công ty đã

0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7

0 200

Nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán tức thời

lần

Tỷ đồng

thay đổi chính sách giữ tiền nhiều hơn làm cho tiền và các khoản tương đương tiền tăng tới 375,598% trong khi nợ ngắn hạn tăng 68,952%

- So với tiêu chuẩn đưa ra ( hệ số khả năng thanh toán nhanh tối thiểu là 0,5) thì năm 2009 và 2010 hệ số này đều rất thấp và < 0,5 , khả năng thanh toán tức thời của công ty trong 2 năm này gặp nhiều khó khăn Tuy nhiên sang năm 2011 thì khả năng thanh toán nhanh của công ty được cải thiện hơn, hệ số này đã tăng trên 0,5, khả năng thanh toán ở mức trung bình đảm bảo được khả năng thanh toán, đồng thời nâng cao được hiệu quả sử dụng vốn, không dự trữ quá nhiều tiền

 Thông qua 3 chỉ tiêu đầu cho thấy khả năng thanh toán của công ty chưa được đảm bảo do khả năng thanh toán nợ ngắn hạn chưa được tốt, tuy nhiên các chỉ số khác ở năm 2011 đều được cải thiện và đều đảm bảo được khả năng thanh toán Với việc phân tích 3 hệ số này thì các số liệu mang tính thời điểm và phản ánh quá khứ, khi phân tích khoảng cách thời gian chỉ tiêu cách nhau khá xa như vậy độ thông tin từ các chỉ tiêu giảm đi vì tài sản luôn biến động Do đó để phân tích khả năng thanh toán của công ty được chính xác hơn ta sử dụng cả chỉ tiêu phân tích phản ánh khả năng thanh toán ở trạng thái tĩnh

2.1.4 Hệ số dòng tiền / nợ ngắn hạn:

Bảng phân tích chỉ tiêu hệ số dòng tiền/nợ ngắn hạn từ 2009-2011

Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

Lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD 314,022,991,871 697,733,866,054 788,095,087,128

Biểu đồ hệ số dòng tiền / Nợ ngắn hạn 2009-2011

- Qua tính toán ta thấy, hệ số dòng tiền/nợ ngắn hạn qua các năm từ 2009 đến 2011 có sự biến động lớn Năm 2009 hệ số này là 0,657 lần, năm

2010 tăng lên mức 1,033 lần, do sự tăng nhanh của lưu chuyển tiền thuần

từ HĐKD tới 122,192% còn nợ ngắn hạn chỉ tăng 41,402% Tuy nhiên sang năm 201, nợ ngắn hạn năm 2011 đã tăng lên đáng kể, trong khi lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2011 tăng nhẹ (12,951%)

so với năm 2010

- Hệ số này qua các năm đều nhỏ hơn 1 hoặc xấp xỉ 1 cho thấy không phải lúc nào công ty cũng có đủ tiền trang trải nợ nần và phục vụ cho hoạt động kinh doanh của mình Đề nghị công ty có biện pháp khắc phục

0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2

Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

Lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD

Nợ ngắn hạn bình quân

Hệ số dòng tiền/Nợ ngắn hạn

2.1.5 Số ngày 1 vòng quay hàng tồn kho

Số ngày 1 vòng quay HTK là chỉ tiêu phản ánh tốc độ luân chuyển hàng hóa nhanh hay chậm hay cho biết thời gian hàng hóa nằm trong kho trước khi bán ra Thời gian này càng ngắn thì khả năng chuyển hóa thành tiền của hàng tồn kho càng nhanh Chính vì vậy mà số ngày 1 vòng quay HTK ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của đơn vị

Số ngày 1 vòng quay HTK = Số dư HTK bình quân *365/ GVHB

Bảng phân tích chỉ tiêu số ngày 1 vòng quay hàng tồn kho từ

2009-2011

Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011

Số dư HTK bình quân 46,825,597,886 67,442,183,717 81,922,018,074 GVHB 691,707,895,827 1,227,347,579,858 1,917,908,543,033

Số ngày 1 vòng quay HTK 24.709 20.057 15.591

Số dư HTK bình quân 20,616,585,831 44.028 14,479,834,358 21.470 GVHB 535,639,684,031 77.437 690,560,963,175 56.264

Số ngày 1 vòng quay HTK -5 -20 -4 -20

Chỉ tiêu CL giữa 2009 và 2010 CL giữa 2010 và 2011

Biểu đồ số ngày 1 vòng quay HTK 2009-2011

- Năm 2009: số ngày 1 vòng quay HTK là 25 ngày có nghĩa là thời gian hàng hóa nằm trong kho trước khi bán ra là 25 ngày Năm 2010 là 20 ngày, đã giảm 5 ngày so với năm 2009, tương ứng tốc độ giảm 20% Nguyên nhân là do giá vốn hàng bán năm 2010 tăng gần 536 tỷ tương ứng tốc độ tăng 77,437%, trong khi đó hàng tồn kho chỉ tăng 44,028%

- Năm 2011, số ngày 1 vòng quay HTK giảm còn 16 ngày, giảm 4 ngày so với năm 2010, tương ứng tốc độ giảm 20% Nguyên nhân là do giá vốn hàng bán năm 2011 tăng 56,264% trong khi hàng tồn chỉ kho tăng 21,47%

- Qua 3 năm thì chỉ tiêu này đang có xu hướng giảm dần cho thấy tình hình tiêu thụ của công ty tương đối tốt

0 5 10 15 20 25 30

0 500 1000

TS ngắn hạn/ Nợ ngắn hạn

0.98 2.01 2.29

Hệ số khả năng thanh toán nhanh

(tiền+ĐT NH+PTKH)/ Nợ

NH

0.86 1.33 1.86

Hệ số khả năng thanh toán tức thời

Tiền/ Nợ ngắn hạn 0.077 0.11 0.10

Hệ số dòng tiền/

nợ ngắn hạn

LCTT HĐKD/ nợ ngắn hạn BQ

0.80 (0.13) (1.29)

Hệ số dòng tiền/nợ vay đến hạn trả

LCTT HĐKD/ nợ vay đến hạn trả cuối

kì

- (3.95) (13.9)

Số ngày 1 vòng quay HTK

số dƣ HTK BQ*365/GVHB

16 100.01 21.67

2.2.1 So sánh khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn là chỉ tiêu cho thấy khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp là cao hay thấp.Về mặt lí thuyết, hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn của VTC và CPVTSG có trị

số >1 chứng tỏ doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán nợ ngắn hạn, còn trị số chỉ tiêu của FPT <1 thể hiện doanh nghiệp ko bảo đảm đáp ứng đƣợc các khoản nợ ngắn hạn Trong năm 2011,tỉ trọng nợ ngắn hạn/Tổng

NV của CPVTSG là 22.25%, VTC là 30,32%, FPT là 50,01% Nhƣ vậy trong năm 2011 FPT đã theo đuổi chính sách huy động vốn mạo hiểm,

tích cực sử dụng vốn vay nợ tạo ra đòn bẩy tài chính cao nhưng sẽ gặp rủi

ro tài chính cao nhất trong 3 công ty,,tỉ trọng nợ NH của CPVTSG và VTC ở mức vừa phải, Doanh nghiệp có mức độ tự chủ tài chính cao hơn FPT Trên thực tế, trị số của chỉ tiêu này>=2 doanh nghiệp mới hoàn toàn đảm bảo khả năng thanh toán nợ ngắn hạn và các chủ nợ mới có thể yên tâm thu hồi các khoản nợ của mình khi đáo hạn VTC và CPVTSG đều

có trị số của trị tiêu >2, trị số của CPVTSG ở mức cao nhất, cao gấp 2 lần

so với trị số của FPT chứng tỏ khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của CPVTSG được đảm bảo ở mức cao, công ty CPVTSG có biện pháp quản

lý tài sản ngắn hạn khá tốt Tuy hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của FPT có trị số <1, FPT không có khả năng hoàn thành được nghĩa vụ trả nợ của mình khi tới hạn nhưng điều đó không có nghĩa là công ty sẽ bị phá sản vì có rất nhiều cách để huy động thêm vốn Tỷ lệ này cho phép hình dung ra chu kì hoạt động của công ty xem có hiệu quả không, hoặc khả năng biến sản phẩm thành tiền mặt có tốt không Nếu công ty gặp phải rắc rối trong vấn đề đòi các khoản phải thu hoặc thời gian thu hồi tiền mặt kéo dài, thì công ty rất dễ gặp phải rắc rối về khả năng thanh khoản Nhưng khi phân tích các nhân tố làm nên trị số của chỉ tiêu trên thì chúng ta sẽ có cách đánh giá cụ thể chính xác hơn

Theo công thức trên, khả năng thanh toán của doanh nghiệp sẽ là tốt nếu tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn chuyển dịch theo xu hướng tăng lên

và nợ ngắn hạn chuyển dịch theo xu hướng giảm xuống; hoặc đều chuyển dịch theo xu hướng cùng tăng nhưng tốc độ tăng của tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn lớn hơn tốc độ tăng của nợ ngắn hạn; hoặc đều chuyển dịch theo xu hướng cùng giảm nhưng tốc độ giảm của tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn nhỏ hơn tốc độ giảm của nợ ngắn hạn Tuy nhiên ở đây

Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp là chỉ tiêu phản ánh tình hình tài chính của doanh nghiệp, không thể nói một cách đơn giản tình hình tài chính của doanh nghiệp là tốt nếu khả năng thanh toán ngắn hạn lớn