Thẩm định tài chính các dự án đầu tư tại công ty tài chính công nghiệp tàu thủy chương i

Đề Tài: Thẩm Định Tài Chính Các Dự Án Đầu Tư Tại Cơng Ty Tài Chính Cơng Nghiệp Tàu Thủy Chương I: Những vấn đề lý luận chung thẩm định tài dự án đầu tư Chương II: Thực trạng thẩm định tài dự án đầu tư Cơng ty tài Cơng nghiệp Tàu thủy Chương III: Giải pháp hồn thiện thẩm định tài dự án đầu tư Công ty Tài Cơng nghiệp Tàu thủy CHƯƠNG I NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.1 Đầu tư dự án đầu tư 1.1.1 Khái niệm Đầu tư hoạt động quan trọng tổ chức kinh tế giới Hiện có nhiều quan niệm khác đầu tư Theo Ngân hàng giới “Đầu tư bỏ vốn thời gian dài vào lĩnh vực định ( thăm dò, khai thác, sản xuất-kinh doanh, dịch vụ…nào đó) đưa vốn vào hoạt động doanh nghiệp tương lai nhiều chu kỳ nhằm thu hút vốn có lợi nhuận cho nhà đầu tư có lợi ích kinh tế-xã hội cho đất nước đầu tư Theo luật đầu tư “Đầu tư việc nhà đầu tư bỏ vốn loại tài sản hữu hình vơ hình để hình thành tài sản tiến hành hoạt động đầu tư theo quy định Luật quy định khác pháp luật có liên quan” Hay bình diện xã hội, đầu tư việc sử dụng vốn vào trình tái sản xuất xã hội nhằm tạo ta lực sản xuất lớn Trên giác độ doanh nhân doanh nghiệp, đầu tư việc đưa vốn vào hoạt động nhằm mục đích thu lợi nhuận Hoạt động đầu tư tiến hành sở dự án soạn thảo xem xét nhằm đạt mục tiêu định Với quan điểm khác nhau, có khái niệm khác dự án Một cách tổng quát hiểu dự án tập hợp hoạt động đặc thù liên kết chặt chẽ phụ thuộc lẫn nhằm đạt tương lai ý tưởng đặt ( mục tiêu định) với nguồn lực thời gian xác định Hoạt động đầu tư nhà đầu tư thể tập trung thông qua việc thực dự án đầu tư Theo Ngân hàng giới “ Dự án đầu tư tổng thể sách, hoạt động chi phí liên quan với hoạch định nhằm đạt mục tiêu thời gian định Còn theo luật đầu tư năm 2005 “ Dự án đầu tư tập hợp đề xuất bỏ vốn trung dài hạn để tiến hành hoạt động đầu tư địa bàn cụ thể, khoảng thời gian xác định Dù xét góc độ dự án đầu tư bao gồm bốn đặc trưng : - Các hoạt động dự án: nhiệm vụ hoạt động cụ thể thực diễn dự án để tạo kết định Những nhiệm vụ hoặt hoạt động với tiến độ thực người chịu trách nhiệm khâu dự án có mối liên hệ với để hướng tới thành công dự án - Các nguồn lực cần thiết cho dự án: Con người, vật liệu, tài nguyên thiên nhiên, tài chính… Đây yếu tố quan trọng hoạt động dự án thực thiếu nguồn lực Giá trị nguồn lực vốn đầu tư cần thiết cho dự án v phải rõ nguồn lực cần thiết cho dự án - Các kết dự án: bao gồm sản phẩm đựơc tạ nhằm đạt mục tiêu dự án - Các mục tiêu dự án: Dự án mang lại lợi ích tài kinh tế xã hội cho chủ đâu tư đất nước tạo việc làm cho người lao động, nguồn thu cho ngân sách Nhà nứơc, lợi nhuận… Vì tùy theo góc độ nghiên cứu mục tiêu khác Nội dung dự án đầu tư thể hồ sơ, tài liệu trình bày cách chi tiết hệ thống kế hoạch chủ đầu tư chịu trách nhiệm lập Nó văn phản ánh xác, đầy đủ kết nghiên cứu thị trường, tình hình tài chính… Trên thực tập dự án đầu tư đa dạng cấp độ, loại hình, quy mô thời gian phân loại theo tiêu thức khác như: theo người khởi xướng, theo lĩnh vực dự án ( dự án kinh tế, dự án kỹ thuật…), theo loại hình dự án (dự án giáo dục đào tạo, dự án nghiên cứu phát triển), theo thời hạn ( dự án ngắn hạn, dự án trung hạn, dự án dài hạn), theo cấp độ ( dự án lớn, dự án nhỏ)… Để dự án đầu tư có sức thuyết phục, khách quan, có tính khả thi cao địi hỏi phải đảm bảo yêu cầu sau:  Tính pháp lý: Dự án đảm bảo tính pháp lý dự án khơng vi phạm an ninh, quốc phịng, mơi trường, phong mỹ tục luật pháp quốc gia Đồng thời dự án phải phù hợp với quy hoạch phát triển kinh tế, xã hội vùng dự án  Tính khoa học: Các dự án phải đảm bảo tính khoa học có nghĩa dự án phải hồn tồn khách quan - Về số liệu thơng tin phải đảm bảo tính trung thực, khách quan Những số liệu điều tra phải có phương pháp điều tra đúng, số mẫu điều tra phải đủ lớn… - Phương pháp tính tốn phải đảm bảo tính xác, đảm bảo tính chất so sánh tiêu cần so sánh Việc sử dụng đồ thị, vẽ kỹ thuật phải đảm bảo xác kích thước tỷ lệ - Phương pháp lý giải phải hợp lý, logic, chặt chẽ nội dung riêng lẻ dự án Đây yêu cầu quan trọng hàng đầu dự án đầu tư sở cho việc triển khai hoàn thành dự án  Tính khả thi: Là dự án phải phù hợp với điều kiện thực tế Nghĩa dự án đầu tư phải có khả ứng dụng khai triển thực tế, muốn đảm bảo u cầu tính khả thi dự án đầu tư phải phản ánh môi trường đầu tư, phải xác định hoàn cảnh điều kiện cụ thể môi trường, mặt bằng, vốn…  Tính hiệu quả: Được phản ánh thơng qua tiêu hiệu kinh tế, tiêu thể tính khả thi mặt tài tiêu nói lên tính hiệu kinh tế xã hội mà dự án đem lại Thông thường dự án đảm bảo tính khoa học khả thi đảm bảo tính hiệu kinh tế  Tính thống nhất: Lập thực dự án đầu tư cơng việc khơng đơn giản Đó khơng công việc riêng chủ đầu tư mà có liên quan đến nhiều bên quan quản lý nhà nước, nhà tài trợ… Vì dự án phải biểu thống lợi ích bên liên quan Điều tạo thuận lợi cho bên chấp thuận dự án 1.1.2 Vai trị Dự án có vai trị quan trọng chủ đầu tư, nhà quản lý tác động trực tiếp tới tiến trình phát triển kinh tế xã hội Nếu khơng có dự án, kinh tế khó nắm bắt hội phát triển Những cơng trình kỷ nhân loại giới minh chứng tầm quan trọng cuả dự án.Dự án quan trọng để định bỏ vốn đầu tư, xây dựng kế hoạch đầu tư theo dõi trình thực đầu tư Dự án để tổ chức tài đưa định tài trợ, quan chức nhà nước phê duyệt cấp giấy phép đầu tư Dự án coi công cụ quan trọng quản lý vốn, vật tư, lao động trình thực đầu tư Do hiểu đặc điểm dự án yếu tố định thành công dự án 1.1.3 Đặc điểm dự án Xuất phát từ khái niệm dự án, nhận biết đặc điểm sau dự án:  Dự án không ý tưởng hay phác thảo mà hàm ý hành động với mục tiêu cụ thể Nếu khơng có hành động dự án vĩnh viễn tồn trạng thái tiềm  Dự án nghiên cứu trừu tượng hay ứng dụng mà phải nhằm đáp ứng nhu cầu cụ thể đặt ra, tạo nên thực tế  Dự án tồn môi trường không chắn Môi trường triển khai dự án thường xuyên thay đổi, chứa nhiều yếu tố bất định nên dự án rủi ro thường lớn xảy Đặc điểm có ảnh hưởng lớn đến mức độ thành công dự án mối quan tâm đặc biệt nhà quản lý dự án  Dự án bị khống chế thời hạn Là tập hoạt động đặc thù phải có thời hạn kết thúc Mọi chậm trễ thực dự án làm hội phát triển, kéo theo bất lợi, tổn thất cho nhà đầu tư cho kinh tế  Dự án chịu ràng buộc nguồn lực Thông thường, dự án bị ràng buộc vốn, vật tư, lao động Đối với dự án quy mô lớn, mức độ ràng buộc nguồn lực cao phức tạp; tạo định liên quan đến vấn đề nảy sinh trình thực dự án bị chi phối nhiều mối quan hệ, chẳng hạn, chủ đầu tư, nhà tư vấn, nhà thầu, nhà tài trợ, nhân công, nhà kỹ thuật… Xử lý tốt ràng buộc yếu tố quan trọng góp phần đạt tới mục tiêu dự án Một dự án thành công đặc điểm dự án nhà quản lý dự án nhận biết đánh giá cách đắn 1.2 Thẩm định tài dự án đầu tư 1.2.1 Khái niệm thẩm định dự án đầu tư 1.2.1.1 Thẩm định dự án đầu tư Hoạt động đầu tư hợp tác đầu tư ln quốc gia nói chung nhà đầu tư nói riêng quan tâm Các dự án dù chuẩn bị, phân tích thể tính chủ quan người phân tích lập dự án việc xuất thiếu xót, tồn q trình dự án điều đương nhiên Để khẳng định cách chắn mức độ hợp lý hiệu quả, tính khả thi dự án định đầu tư thực dự án, cần phải xem xét, kiểm tra lại dự án cách độc lập với trình chuẩn bị, soạn thảo dự án, hay nói cách khác, cần thẩm định dự án Thẩm đinh dự án rà soát, kiểm tra lại cách khoa học, khách quan toàn diện nội dung dự án liên quan đến dự án nhằm khẳng định tính hiệu tính khả thi dự án trước định đầu tư Trong trình thẩm định dự án, nhiều phải tính tốn, phân tích lại dự án 1.2.1.2 Nội dung thẩm định dự án Thẩm đinh dự án tiến hành chủ yếu giai đoạn xác định dự án, phân tích lập dự án, duyệt dự án Nội dung thẩm định dự án thường bao gồm: thẩm định kỹ thuật, thẩm định kinh tế xã hội thẩm định tài a Thẩm định kỹ thuật  Thẩm định cần thiết dự án: xác định mức độ cấp thiết dự án đội với doanh nghiệp, ngành, kinh tế với chủ đầu tư; xem xét phù hợp dự án với quy hoạch phát triển ngành, lãnh thổ, quy hoạch xây dựng đô thị, nông thôn  Thẩm định quy mô dự án: mức độ phù hợp quy mô dự án, công suất sử dụng khả chấp nhận sản phẩm thị trường với khả đáp ứng vống…  Thẩm định công nghệ trang thiết bị: xác định rõ lựa chọn cơng nghệ, máy móc thiết bị…  Thẩm định nguồn nguyên liệu yếu tố đầu vào khác: theo năm dự kiến hoạt động dự án kiểm tra việc tính tốn nhu cầu ngun vật liệu chủ yếu, điện nước, máy móc thiết bị…  Thẩm định phương án địa điểm xây dựng: Kiểm tra mức độ thuận tiện nguồn nguyên liệu, hệ thống giao thông, sở hạ tầng…  Thẩm định phương án kiến trúc: mức độ đáp ứng tiêu chuẩn kỹ thuật, độ bền vững, việc áp dụng quy chuẩn xây dựng… Ngoài nội dung trên, cần thẩm định phương diện tổ chức quản lý dự án, tư cách pháp nhân chủ đầu tư b Thẩm định kinh tế dự án Thẩm định kinh tế nội dung quan trọng thẩm định dự án nhằm đánh giá lai hiệu dự án giác độ toàn kinh tế Nội dung thường đặc biệt trọng dự án tài trợ vốn Nhà nước Thẩm định kinh tế nhằm rà soát lại mục tiêu dự án, tác động dự án tới môi trường tới nhóm đối tượng khác xã hội, tính hợp lý tối ưu dự án, mức độ ảnh hưởng ngân sách dự án Nhìn chung thẩm định kinh tế dự án công việc khó khăn phức tạp cần tiến hành với thẩm định tài dự án trước định thực dự án c Thẩm định tài dự án Là nội dung lớn quan trọng thẩm định dự án, thẩm định tài dự án đầu tư nội dung phức tạp nhầt đóng vai trị định q trình thẩm đinh dự án Tồn q trình phân tích phải rà sốt kiểm tra lại nhằm xác định độ tin cậy thông số tài dự án 1.2.2 Thẩm định tài dự án đầu tư 1.2.2.1 Khái niệm Thẩm định tài dự án rà sốt, đánh giá cách khoa học tồn diện khía cạnh tài dự án giác độ nhà đầu tư: doanh nghiệp, tổ chức kinh tế khác, cá nhân Nếu Chính phủ, quan quản lý vĩ mô quan tâm nhiều tới hiệu kinh tế xã hội dự án nhà đầu tư lại quan tâm nhiều tới khả sinh lãi dự án Thẩm định tài dự án nội dung quan trọng thẩm định dự án Cùng với thẩm định kinh tế, thẩm định tài giúp nhà đầu tư có thông tin cần thiết để đưa định đầu tư đắn 1.2.2.2 Vai trị Mục đích thẩm định tài dự án đầu tư nhằm giúp cho chủ đầu tư quan tham gia hoạt động đầu tư lựa chọn phương án đầu tư tốt nhất, định đầu tư hướng đạt lợi ích kinh tế xã hội mà họ mong muốn thông qua việc đầu tư dự án Đối với quan quản lý Nhà nước: việc đánh giá tiêu tài nhằm xem xét tính phù hợp dự án điều kiện môi trường, quy hoạch phát triển chung ngành, địa phương nước mặt: quy mô, quy hoạch, hiệu điều kiện môi trường Thơng qua thẩm định giúp xác định tính lợi hại tác động dự án vào hoạt động khía cạnh như: ứng dụng cơng nghệ, trình độ sử dụng vốn, nhiễm mơi trường lợi ích kinh tế xã hội khác mà dự án đem lại Đối với chủ đầu tư: Việc đánh giá số tài thực độc lập trình doanh nghiệp lập dự án cho phép chủ đầu tư nhìn nhận lại thơng số tiêu tài dự án cách khách quan, từ nhận thiếu sót để bổ sung kịp thời Đối với Ngân hàng thương mại: thông qua thẩm định tính hiệu kinh tế phương diện có liên quan đến dự án thị trường, tài chính, xã hội… NHTM có nhìn tồn diện dự án, đánh giá ưu nhược điểm dự án, đo lường ước lượng tác động địn bẩy, tình xảy triển khai dự án đưa dự án vào hoạt động Đối với Cơng ty Tài chính: đóng vai trị quan trọng hoạt động tài trợ dự án cơng ty tài tồn hoạt động Cơng ty Có thể nói chất lượng công tác thẩm định định lớn tới chất lượng tài trợ dự án Công tác thẩm định tốt tạo tiền đề cho định cho vay đắn, hạn chế rủi ro vốn có sở đảm bảo hiệu cao vốn vay Ngồi thơng qua thẩm định, Cơng ty tài phát điểm thiếu sót, bất hợp lý tính tốn dự án, từ chủ đầu tư tìm phương hướng giải cách kịp thời, nâng cao tính khả thi dự án Thực tế công tác thẩm định nhiều Công ty tài cho thấy cán có kinh nghiệm lâu năm, tiếp xúc với nhiều dự án thường có nhận xét xác dự án Những nhận xét trở thành kinh nghiệm đúc rút sau nhiều năm làm công tác thẩm định Cơng ty tài Từ cán thẩm định khơng giúp cho Cơng ty đảm bảo an tồn vốn hiệu mà cịn giúp chủ đầu tư có giải pháp kịp thời khắc phục thiếu sót sai lầm dự án Thông qua công tác thẩm định, thẩm định nội dung tài dự án, Cơng ty tài tính tốn để xác định tổng vốn đầu tư, doanh thu chi phí hàng năm dự án tiêu quan trọng thể hiệu tài dự án NPV, IRR…