Mục tiêu tài chính nhóm xây dựng là mục tiêu dài hạn, đầu tưvào cổ phiếu để thu lợi nhuận trong tương lai.. Bởi vậy, danh mục được nhóm khuyến nghịsẽ dựa trên các đặc điểm trên và đáp ứn
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH BÀI TẬP LỚN Mơn: Đầu tư tài Chủ đề: Xây dựng quản lý danh mục đầu tư Giáo viên hướng dẫn: T.S Dương Ngân Hà Nhóm lớp: Đầu tư tài 06 Sinh viên thực hiện: Nhóm 11 Hà Nội, ngày 16 tháng 12 năm 2022 DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM 11 Họ tên Mã sinh viên Nội dung đóng góp Dỗn Hồng Ngân 23A4010444 - Thơng tin bản, xây dựng sách đầu tư - Tổng hợp Word Nguyễn Đình Thịnh 23A4010614 - Phân tích cổ phiếu VPB -Tính tốn mức sinh lời, rủi ro, hệ số tương quan, hiệp phương sai, hệ số Beta Nguyễn Kim Ngân 22A4010420 - Phân tích cổ phiếu VPB - Thu thập liệu giá - Word Trần Thị Quỳnh Chi 23A4010106 -Phân tích ngắn gọn cổ phiếu cịn lại -Xác định ma trận hiệp phương sai ma trận hệ số tương quan - Sử dụng hàm Solver để tối ưu hóa danh mục đầu tư -Xây dựng đường cong hiệu Trần Diệu Minh Anh 23A4010063 -Phân tích ngắn gọn cổ phiếu lại -Xác định ma trận hiệp phương sai ma trận hệ số tương quan - Sử dụng hàm Solver để tối ưu hóa danh mục đầu tư -Xây dựng đường cong hiệu Mục Lục I Thông tin A Thông tin khách hàng .4 B Danh mục đầu tư khách hàng II Xây dựng sách đầu tư Mục tiêu mức sinh lời Rủi ro gặp phải cho danh mục đầu tư khách hàng Yêu cầu khách hàng cho việc đầu tư III Phân tích cổ phiếu VPB Giới thiệu Phân tích tình hình cơng ty .7 Một số số bản: Phân tích kinh tế Việt Nam: .7 Phân tích ngành ngân hàng: Định giá cổ phiếu: IV Phân tích chung doanh nghiệp cịn lại 10 Ngành bán lẻ (FRT) 10 2.Ngành tài bảo hiểm (BVH) .11 Ngành hàng không (HVN) 13 Ngành thép (HPG) 14 B Phương pháp xây dựng quản lý danh mục đầu tư .15 Xử lý liệu .15 Xây dựng danh mục đầu tư phù hợp với sách đầu tư kết hợp với mơ hình Markowitz 18 TÀI LIỆU THAM KHẢO: .24 I Thông tin A Thông tin khách hàng Mục tiêu việc đầu tư kiếm lời từ khoản tiền đầu tư Nhà đầu tư người đầu tư với tỷ trọng tài sản lớn (5 tỷ đồng), có kinh nghiệm đầu tư, sẵn sàng chấp nhận rủi ro để đổi lại mức sinh lời cao Mục tiêu tài nhóm xây dựng mục tiêu dài hạn, đầu tư vào cổ phiếu để thu lợi nhuận tương lai Bởi vậy, danh mục nhóm khuyến nghị dựa đặc điểm đáp ứng vị rủi ro tỷ suất sinh lời yêu cầu nhà đầu tư Với mục tiêu đầu tư dài hạn: Tài sản mà NĐT hướng tới cổ phiếu với mục tiêu tích lũy tài sản chấp nhận rủi ro, sau thời gian đầu tư mong muốn mức sinh lời tối thiểu 16% Nhằm theo đuổi mục tiêu trên, NĐT sẵn sàng chịu mức rủi ro khoảng 8-10% B Danh mục đầu tư khách hàng II Xây dựng sách đầu tư Mục tiêu mức sinh lời - Về lý thuyết, khung lợi nhuận thường hiểu bao gồm mức lợi nhuận tối đa mức lợi nhuận tối thiểu - Việc xác định mức lợi nhuận tối đa thực theo phương pháp xác định tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng nhà đầu tư theo mơ hình CAPM Theo phương pháp này, lợi nhuận kỳ vọng nhà đầu tư tính cơng thức sau: Ri = Rf + βi*(Rm - Rf) Trong đó: Rf = 3%: Tỷ suất lợi nhuận không rủi ro lãi suất trái phiếu phủ 3%/ năm Rm = 16%: Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng thị trường => dựa vào tỷ suất lợi nhuận bình quân số VNindex βi = 0.835: Hệ số rủi ro đầu tư βi => Kết tính tốn dựa liệu số VN Index giá cổ phiếu Lợi nhuận kỳ vọng nhóm Ri = 13.86% Vậy tỷ suất sinh lời kỳ vọng nhóm đưa 13.86%/năm tương ứng 0,0385%/ngày Rủi ro gặp phải cho danh mục đầu tư khách hàng Rủi ro dịch bệnh Covid 19 gây tác động tiêu cực cho sản xuất – kinh doanh hầu hết doanh nghiệp Sự xuất biến chủng lan rộng gây ảnh hưởng đáng lo ngại đến kinh tế toàn cầu Tiềm ẩn rủi ro cơng tác kiểm sốt lạm phát Theo dự báo Tổng cục Thống kê, phục hồi kinh tế toàn cầu khiến cho nhu cầu sản xuất tiêu dùng tăng cao đột biến dẫn đến giá mặt hàng gia tăng Rủi ro lãi suất: khả mặt lãi suất cho vay nhích lên phục hồi kinh tế vào tháng cuối năm Rủi ro tiềm ẩn thay đổi sách vĩ mơ thay đổi sách chi tiêu ngân sách, thuế Chính phủ, từ kinh tế vĩ mơ lạm phát chi phí đẩy biến động tỷ giá hối đoái, dịch chuyển nguồn nhân lực, lợi tức trái phiếu phủ lãi suất ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh nói chung doanh nghiệp Rủi ro thị trường xuất rủi to tỉ giá: doanh nghiệp có khả xuất nhiều quốc gia phụ thuộc vào vài thị trường cộng thêm rủi ro biến động tỷ giá Rủi ro đối thủ cạnh tranh nhà cung cấp (nguyên, nhiên, vật liệu, …) Yêu cầu khách hàng cho việc đầu tư - Để đảm bảo ổn định tối thiểu hóa rủi ro nhà đầu tư cần đa, dạng hóa đầu tư, việc mở rộng phạm vi đầu tư vào nhiều công ty, lĩnh vực nhiều liên kết với kiềm chế biến động giá với danh mục thực tế, xảy trường hợp tất ngành lên hay xuống với tốc độ thời kỳ - Khách hàng muốn biết chi phí đầu tư vào danh mục, biết tỷ lệ sinh lời mức xây dựng đường cong hiệu danh mục đầu tư độ rủi ro đầu tư để đánh giá phù hợp với mức kỳ vọng họ - Khách hàng muốn cắt lỗ chốt lời nhanh chóng hiệu rút tiền dễ dàng - Khách hàng muốn theo dõi tình hình tài cơng ty họ đầu tư biến động thị trường để dễ dàng so sánh tiêu chí đề III Phân tích cổ phiếu VPB Document continues below Discover more from:tế đầu tư kinh ECO14A Học viện Ngân hàng 63 documents Go to course 47 Giới thiệu Phân tích tình hình tài CTCP Thự… kinh tế đầu tư 100% (8) VPBank – Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng thành lập vào năm 1993, tiền thân ngân hàng cổ phần doanh nghiệp tư nhân Việt Nam Hiện tổ chức hoạt động lĩnh vực vay tín dụng huy động vốn, cịn tham gia vào Báo cáo phân tích tốn quốc tế, kinh doanh ngoại hối, đầu tư tài chính… đầu tư tài mộ… Vào ngày 17/08/2017, ngân hàng VPBank đăng ký niêm yết lần sàn giao 33 dịch chứng khốn HOSE, với nhóm ngành tài bảo hiểm kinhSốtếvốn điều lệ thời đầu tư điểm 45.056.929.870.000 đồng 100% (3) Đến năm 2022, sau tăng vốn thành công, vốn điều lệ VPBank tăng từ 45.056.929.870.000 đồng lên 67.434.236.010.000 đồng, trở thành ngân hàng có vốn điều ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ lệ lớn hệ thống 13 TÀI Chính CỦA FRT kinh tế đầu tư 100% (2) Báo cáo phân tích CSM - Báo cáo phâ… kinh tế đầu tư 100% (2) NHÓM - BÀI SỐ Bài tập lớn kinh tế đầu tư 100% (1) Kinh-tế-đầu-tư-bài13 thuyết-trình-3… kinh tế đầu tư 100% (1) Phân tích tình hình cơng ty Một số số bản: Phân tích kinh tế Việt Nam: Sau 20 năm vào hoạt động, quy mô cấu Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày phát triển với vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt gần 80% GDP, dư nợ trái phiếu niêm yết tương đương 21% GDP Năm 2020, Thị trường chứng khoán Việt Nam đánh giá 10 thị trường có sức chống chịu với đại dịch phục hồi tốt nhât giới Chỉ sổ VN Index vượt 1.100 điểm đạt 1103, 87 điểm tăng mạnh tới 67% so với thời điểm thấp năm 2020, trở thành kênh huy động vốn trung dài hạn thiếu hoạt động sản xuất kinh doanh, thúc đẩy phát triển kinh tế Tính từ đầu năm đến tổng mức huy động vốn ước tính đạt 55.562 tỷ đồng, tăng 42% so với kì năm trước; giá trị giao dịch bình quân thị trường cổ phiếu đạt 18.907 tỷ đồng/phiên, tăng 155% so với năm trước; giá trị giao dịch bình quân thị trường trái phiếu đạt 12.433 tỷ đồng/phiên, tăng 18,6%; khối lượng giao dịch bình quân đạt 174.324 hợp đồng/phiên, tăng 11% Phân tích ngành ngân hàng: Nhu cầu vay vốn quay trở lại sau Tết Nguyên đán kết thúc, nhờ tín dụng tồn ngành tăng tới 3,22% tháng Tăng trưởng tín dụng quý I/2022 đạt 5,04% gấp đôi so với kỳ Tín dụng tháng tháng tăng chậm mức 1,7% 1% nhiều ngân hàng cạn room tín dụng từ quý I NHNN thắt chặt tín dụng vào lĩnh vực bất động sản Tỷ lệ CASA ngành trì mức cao kỷ lục 23,3% giúp lãi suất bình quân đầu vào quý I/2022 tương đương quý IV/2021, khoảng 3,41% Biên lãi tồn ngành từ cải thiện 8bps so với quý trước lên mức 3,67% Nhờ thu lãi quý I/2022 (của ngân hàng niêm yết) tăng 8,3% so với quý trước 19,1% so với kỳ năm trước, đạt 98,335 tỷ đồng Các chi phí kiểm sốt tốt giúp lợi nhuận trước thuế quý I/2022 tăng mạnh 48,8% so với quý trước 30,7% so kỳ năm trước Ngành ngân hàng lựa chọn đầu tư tiêu biểu bối cảnh kinh tế phục hồi sau đại dịch Định giá cổ phiếu: Bảng thống kê số ngành ngân hàng (Số liệu: Năm 2022 - finance.vietstock.vn) Ngành hàng không (HVN) Ngành hàng không hiểu lĩnh vực kinh tế vận tải có áp dụng kỹ thuật cơng nghệ cao, đại với trang thiết bị, công nghệ tiên tiến mang tính quốc tế cao Gắn liền với đặc thù có tính an toàn an ninh cao, hoạt động phải diễn tuân theo quy trình nghiêm ngặt, chặt chẽ lên kế hoạch cụ thể trước - Một số số bản: - Phân tích SWOT 14 Ngành thép (HPG) Ngành cơng nghiệp thép ngành công nghiệp then chốt, thép cốt lõi cơng trình xây dựng Dưới góc độ phân tích kinh doanh, ngành thép coi ngành có độ phức tạp cao Để trì tính hiệu sản xuất chuỗi cung ứng ổn định, công ty thép cần giải pháp tổng thể quản lý doanh nghiệp đủ mạnh linh hoạt - Một số số bản: 15 - Phân tích SWOT B Phương pháp xây dựng quản lý danh mục đầu tư Xử lý liệu Tiến hành tải liệu lịch sử giá đóng cửa điều chỉnh cổ phiếu từ ngày 01/10/2020 đến ngày 01/10/2022 mã cổ phiếu FRT, VPB, BVH, HVN, HPG 16 Hình Thu thập liệu lịch sử giá Sau đó, tính tỷ suất sinh lời theo ngày theo cơng thức: TSSL= Hình TSSL theo ngày Sử dụng hàm AVERAGE để tính tỷ suất sinh lời bình quân theo liệu TSSL theo ngày hình 2: Hình TSSL bình quân Sử dụng hàm VAR.P để tính phương sai: 17 Hình Phương sai cổ phiếu Sử dụng hàm STDEV.P VaR để tính độ lệch chuẩn: Hình Độ lệch chuẩn cổ phiếu Sử dụng hàm COVARIANCE.P để tính hệ số tích sai mức sinh lời Covariance of Returns: Hình Cov cổ phiếu thị trường Sử dụng hàm SLOPE để tính hệ số β cơng thức: (β) = Hình Hệ số β cổ phiếu Tính CV cơng thức: 18 Hình CV Xây dựng danh mục đầu tư phù hợp với sách đầu tư kết hợp với mơ hình Markowitz 2.1 Cơ sở lý thuyết mơ hình Markowitz Danh mục đầu tư Hiệu Markowitz (Markowitz Efficient Set) danh mục đầu tư tối đa hóa lợi nhuận với mức rủi ro định dựa việc xây dựng danh mục đầu tư trung bình – phương sai, biểu diễn biểu đồ với tỷ suất lợi nhuận trục “y” rủi ro (độ lệch chuẩn) trục “x” Tập hợp điểm hiệu nằm dọc theo đường biên nơi rủi ro gia tăng có tương quan tích cực với lợi nhuận gia tăng, hay nói cách khác, “rủi ro cao dẫn đến lợi nhuận cao hơn” 2.2 Đường cong hiệu danh mục tài sản rủi ro Từ lý thuyết Markowitz, “một tài sản danh mục đầu tư tài sản xem hiệu khơng có tài sản khác danh mục tài sản khác đưa mức sinh lời kỳ vọng cao với mức rủi ro mức rủi ro thấp với mức sinh lời kỳ vọng” Với liệu mã cổ phiếu, số VN-Index tính TSSL theo ngày, phương sai, độ lệch chuẩn β tỷ suất sinh lời mong muốn 0,045%/ngày - Tính phương sai danh mục đầu tư công thức: - Tỷ suất sinh lợi danh mục đầu tư: E () = - Trong đó: Hình Vế trước dùng để tính Phương sai 19 Sử dụng cơng cụ Data Analysis hàm Covariance liệu đầu vào TSSL theo ngày mã cổ phiếu để tính Ma trận Cov mã cổ phiếu: Hình 10 Ma trận Cov Tính vế sau cơng thức Phương sai bằng cơng thức: Hình 11 Vế sau dùng để tính Phương sai Từ tính phương sai danh mục đầu tư tổng vế: Hình 12 Phương sai danh mục Sau có ràng buộc phương sai Min TSSL cho trước, thiết lập điều kiện cho Solver: 20 Hình 13 Ràng buộc điều kiện Solver Từ dựa vào mức sinh lời cổ phiếu, chạy Solver cho mức sinh lời kỳ vọng danh mục Nhóm cho chạy từ 0,01% đến 0,25%: 21 Hình 14 Độ lệch chuẩn tương ứng Er Từ bảng giá trị hình 14, vẽ đường cong hiệu với danh mục tài sản rủi ro: Hình 15 Đường cong hiệu 2.3 Sử dụng Solver vẽ đường phân bổ vốn CAL (Capital Allocation Line) Sử dụng cơng cụ Data Analysis để tính Ma trận Cov mã cổ phiếu R f trái phiếu phủ lựa chọn: Hình 16 Ma trận Cov mã cổ phiếu tài sản phi rủi ro Tính mức sinh lời phương sai danh mục loại tài sản: 22 Hình 17 Vế sau phương sai danh mục Hình 18 Tỷ suất sinh lời phương sai danh mục Thiết lập điều kiện cho Solver: Hình 19 Solver cho đường CAL 23 Từ vẽ đường CAL: Hình 20 Đường CAL Với mức đầu tư tỷ, nhóm cho danh mục kết hợp tài sản rủi ro tài sản phi rủi ro bảng sau: Hình 21 Danh mục tối ưu hỗn hợp 24 TÀI LIỆU THAM KHẢO: - https://vietnambiz.vn/danh-muc-dau-tu-hieu-qua-markowitz-markowitz-efficientset-la-gi-dac-diem-20191119135427426.htm - “Giáo trình phân tích đầu tư chứng khốn”-PGS.TS Tơ Kim Ngọc, TS Trần Thị Xn Anh (Chủ biên), Học viện Ngân Hàng - https://vn.investing.com/indices/vn-historical-data HẾT 25 More from: kinh tế đầu tư ECO14A Học viện Ngân hàng 63 documents Go to course Phân tích tình hình tài 47 33 13 CTCP Thực… kinh tế đầu tư 100% (8) Báo cáo phân tích đầu tư tài mã… kinh tế đầu tư 100% (3) ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ TÀI Chính CỦA FRT kinh tế đầu tư 100% (2) Báo cáo phân tích CSM - Báo cáo phân… kinh tế đầu tư 100% (2) More from: NN Ngan Ngan 747 Học viện Ngân hàng Discover more Mở đầu Giới thiệu doanh nghiệp (VHM) Đầu tư tài None BTL ĐTTC - NHĨM 11 24 nnnnnnnnnnn kinh tế đầu tư None Ngân Manh - ccc kinh tế đầu tư None YÊU CẦU BÀI TẬP LỚN KTvm Quanr trị rủi ro None Recommended for you Correctional Administration Criminology 96% (113) English - huhu 10 Led hiển thị 100% (3) Preparing Vocabulary 10 FOR UNIT 160 Led hiển thị 100% (2) an ninh mạng 100% (1) 20 ĐỀ THI THỬ TỐT NGHIỆP THPT NĂM…