Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán tại công ty cổ phần quản lý quỹ đầu tư chứng khoán phương đông

Đề tài thực tập Chương 1: Cơ sở lý luận quản lý danh mục đầu tư 1.1 Khái niệm quản lý danh mục đầu tư Quản lý danh mục đầu tư việc nhận tiền ủy thác khách hàng, xây dựng danh mục chứng khoán (mua, bán) với mục tiêu làm cho tài sản khách hàng sinh lời tối ưu Ngồi ta cịn biết đến khái niệm công ty quản lý quỹ sau: Công ty quản lý quỹ công ty chuyên trách thực việc quản lý quỹ đầu tư, công ty quản lý quỹ tổ chức hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn hay công ty cổ phần Cơng ty quản lý quỹ có người chuyên trách phân tích quản lý đầu tư để định loại chứng khoán đưa vào danh mục đầu tư quỹ 1.2 Chức quản lý danh mục đầu tư - Phân tích xây dựng danh mục đầu tư cho khách hàng cách vào lựa chọn ưu tiên khách hàng để hoạch định chiến lược đầu tư tối ưu sở cân nhắc tỷ suất thu nhập đạt rủi ro danh mục - Điều danh mục đầu tư, cách mua bán chứng khoán danh mục đầu tư nắm giữ cho phù hợp với điều kiện thay đổi thị trường Các khách hàng có nhu cầu quản lý danh mục đầu tư thường chia thành hai loại Loại thứ khách hàng nắm giữ danh mục đầu tư thuộc sở hữu họ, họ có nhu cầu quản lý danh mục đầu tư để đảm bảo danh mục đầu tư họ ln ln bao gồm tài sản có khả chuyển hóa rủi ro thu nhập Còn loại thứ hai khách hàng không nắm giữ danh mục đầu tư thuộc sở hữu họ nhung có nhu cầu quản lý danh mục đầu tư bao gồm tích sản tiêu sản mà họ nắm giữ với hy vọng tìm kiếm thu nhập từ khoản chênh lệch tích sản tiêu sản thuộc dạng hay dạng khác, quan trọng kỳ hạn toán Thuộc loại bao gồm nhà đầu tư ngắn hạn đầu tư vào trái phiếu công ty nhà đầu tư dài hạn quỹ đầu tư chứng khoán Trong quản trị danh mục đầu tư cách ”quản trị cân bằng” phương pháp quản trị danh mục phổ biến Với cách nhà quản trị có trách nhiệm xử lý loại tích sản thong thường đầu tư cổ phiếu, trái phiếu giấy tờ có giá thị trường tiền tệ, chứng khoán cụ thể khác danh mục tài sản đầu tư Nhà quản trị danh mục đầu tư khơng có trách nhiệm hoạch định chiến lược đầu tư mà phải lựa chọn danh mục chứng khốn đầu tư có hiệu cho khách hàng Đề tài thực tập - Thực chất hoạt động công ty quản lý quỹ thực chức quản lý vốn tài sản thông qua việc đầu tư theo danh mục đầu tư hiệu làm gia tăng giá trị quỹ đầu tư - Quản lý quỹ đầu tư: + Huy động quản lý vốn tài sản + Tập trung đầu tư theo danh mục đầu tư + Quản lý đầu tư chuyên nghiệp Các quỹ đầu tư quản lý chuyên gia có kỹ giàu kinh nghiệm -Tư vấn đầu tư tư vấn tài + Thực việc tư vấn đầu tư tư vấn quản trị cho khách hàng + Hỗ trợ khách hàng tối ưu hóa khoản đầu tư thơng qua cơng cụ tài + Tối ưu hóa nguồn vốn cho nhà đầu tư - Nghiên cứu Thơng qua việc phân tích đánh giá thị trường phân tích giá trị tài giá trị đầu tư hỗ trợ cho hoạt động quản lý đầu tư tư vấn nêu 1.3 Vai trò quản lý danh mục đầu tư Quản trị danh mục đầu tư nghiệp vụ quan trọng kinh doanh chứng khoán, công cụ hữu hiệu để hạn chế rủi ro tối đa hóa lợi nhuận, đặc biệt khách hàng đầu tư hiệu cho khoản tiền ủy thác - Giảm thiểu rủi ro: nhà quản lý danh mục đầu tư lựa chọn quy trình quản trị rủi ro chặt chẽ hiệu để giảm thiểu rủi roc ho khoản đầu tư ủy thác nhà đầu tư - Tiết kiệm thời gian: nhà đầu tư tiết kiệm thời gian công sức vào hoạt động giao dịch, đầu tư kiểm soát chi tiết hoạt động đầu tư thông qua báo cáo định kỳ hàng quý theo yêu cầu 1.4 Phương pháp đánh giá hiệu QLDM ĐT Một số phương pháp sử dụng để đánh giá hiệu hoạt động QLDM ĐT sau: 1.4.1 Phương pháp TREYNOR Phương pháp đánh giá danh mục đầu tư kết hợp sở định lượng yếu tố lợi nhuận rủi ro danh mục thể số: T E ( Ri )  R f i Đề tài thực tập Trong : E(Ri) : tỉ suất lợi nhuận danh mục i khoảng thời gian đánh giá Rf i : tỉ suất lợi nhuận phi rủi ro bình quân khoảng thời gian : hệ số rủi ro hệ thống danh mục Đối với nhà đầu tư T lớn tốt, tử số mức bù đắp rủi ro mẫu số mức độ rủi ro, tồn công thức diễn tả mức lợi nhuận bù đắp rủi ro đơn vị rủi ro danh mục Hệ số i đo lường mức rủi ro hệ thống danh mục, không đề cập đến mức độ đa dạng hoá danh mục Điều ngầm danh mục đầu tư đa dạng hố hồn hảo Tuy nhiên đánh giá kết hoạt động danh mục cần so sánh với hệ số Tm danh mục thị trường làm chuẩn 1.4.2 Phương pháp SHARPE Phương pháp đánh giá hiệu danh mục gần tương tự phương pháp TREYNOR, nhiên khác biệt chỗ phương pháp sử dụng mức rủi ro tổng thể danh mục thông qua độ lệch chuẩn (σ i) thay sử dụng hệ số rủi ro hệ thống i , phương pháp đánh giá kết quản lý danh mục sở lợi suất đầu tư lẫn mức độ đa dạng hoá: S E ( Ri )  R f i Trong đó: E(Ri) : tỉ suất lợi nhuận danh mục i khoảng thời gian đánh giá Rf : tỉ suất lợi nhuận phi rủi ro bình quân khoảng thời gian σi : hệ số rủi ro hệ thống danh mục Đề tài thực tập Chương 2: Thực trạng quản lý danh mục đầu tư công ty cổ phần quản lý quỹ đầu tư chứng khốn Phương Đơng 2.1 Giới thiệu cơng ty 2.1.1 Q trình hình thành phát triển Đầu năm 2008 công ty gởi hồ sơ xin cấp phép hoạt động quản lý quỹ đầu tư chứng khoán - Ngày 24 tháng năm 2008 theo đề nghị Trưởng ban Quản lý Kinh doanh Chứng khoán, Chủ tịch UBCKNN định cấp phép cho công ty - Tên giao dịch tiếng việt Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Chứng khoán Phương Đông - Tên giao dịch tiếng Anh là: Oriental Invesment Fund Management Corporation - Trụ sở đặt tại: 258 Ter Điện Biên Phủ, phường 7, Quận 3, Tp Hồ Chí Minh - Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 4103005782 Sở Kế hoạch Đàu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 25 thang 12 năm 2008 - Vốn điều lệ ban đầu: 6.800.000.000 - Vốn điều lệ tại: - Công ty phép thực loại hình kinh doanh sau: + Quản lý đầu tư chứng khốn, cơng ty đầu tư chứng khoán + Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán 2.1.2 Cơ cấu tổ chức Đề tài thực tập HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ BAN KIỂM SỐT KIỂM SỐT NỘI BỘ TỔNG GIÁM ĐỐC PHĨ TỔNG GIÁM ĐỐC PHÒNG PHÁT TRIỂN NGUỒN VỐN PHÒNG ĐẦU TƯ PHĨ TỔNG GIÁM ĐỐC PHỊNG QUẢN LÝ DANH MỤC PHỊNG PHÂN TÍCH PHĨ TỔNG GIÁM ĐỐC PHỊNG KẾ HOẠCH PHỊNG KẾ TỐN Sơ đồ 1: CƠ CẤU TỔ CHỨC CÔNG TY 2.1.3 Cơ cấu máy quản lý Đại hội đồng cổ đông: Đại hội đồng cổ đơng quan quyền lực có thẩm quyền cao Cơng ty cổ đơng có quyền bỏ phiếu tham dự Đại hội cổ đông thường niên tổ chức năm lần thời gian cách không 15 tháng hai kỳ Đại hội cổ đông thường niên Hội đồng Quản trị: Hội đồng quản trị quan quản lý Cơng ty, có tồn quyền nhân danh Cơng ty để định vấn đề lien quan đến hoạt động Công ty trừ vấn đề thuộc thẩm quyền Đại hội cổ đông Số thành viên Hội đồng quản trị khơng người khơng nhiều 11 người Hiện Hội đồng quản trị Công ty Cổ phần Đề tài thực tập Quản lý Quỹ đầu tư Chứng khốn Phương Đơng có thành viên, nhiệm kỳ tối đa thành viên năm Ban Kiểm soát: Ban Kiểm soát quan trực thuộc Đại hội cổ đông, Đại hội cổ đơng bầu Hiện Ban kiểm sốt Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Chứng khốn Phương Đơng gồm thành viên, thành viên có nhiệm kỳ năm Ban kiểm sốt có nhiệm vụ điều tra tính hợp lý, hợp pháp điều hành hoạt động kinh doanh, báo cáo tài Công ty Tổng Giám đốc: Tổng Giám đốc người điều hành hoạt động hàng ngày Công ty chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị thực quyền nhiệm vụ giao Nhiệm kỳ Tổng Giám đốc năm trừ Hội đồng quản trị có quy định khác 2.1.4 Những thuận lợi khó khăn Trong q trình hình thành phát triển cơng ty có thuận lợi khó khăn sau: Thuận lợi: -Đội ngủ nhân viên trẻ động - Hiện nhà nước có nhiều sách khuyến khích cơng ty quản lý quỹ phát triển - Ngày nhiều Các nhà đầu tư biết đến cơng ty Khó khăn: - Cơ sở hạ tầng chưa thực tốt - Việc quảng bá hình ảnh cơng ty chưa thực có hiệu cao 2.2 Cơ cấu tổ chức hoạt động phòng cơng ty quản lý quỹ Phương Đơng 2.2.1 Phịng phát triển nguồn vốn Là đơn vị chun mơn tìm kiếm phát triển nguồn vốn cho cơng ty, phịng có chức sau : Đề tài thực tập - Lập triển khai kế hoạch tài cho cơng ty, nghiên cứu tìm kiếm Ngân hàng, tổ chức tài việc hợp tác hỗ trợ nguồn vốn cho nhà đầu tư -Đầu mối việc đề xuất phát triển dịch vụ tài hỗ trợ cho Nhà đầu tư OMC -Thơng tin kịp thời tới phận nghiệp vụ liên quan biểu phí dịch vụ NH, tổ chức tài cơng ty -Thường xun liên hệ với đối tác để cung cấp cập nhật thơng tin bên sở phát triển mối quan hệ hợp tác OMC đối tác -Thực công việc khác theo phân công Ban Giám đốc nhiệm vụ giao 2.2.2 Phịng tài – kế tốn Là đơn vị chuyên môn tham mưu, giúp việc cho Hội đồng quản trị giám đốc công ty lĩnh vực: Thực cơng tac kế tốn tài hoạt động kinh doanh công ty kế tốn tài văn phịng cơng ty, Tổ chức cơng tác kế tốn tài doanh nghiệp, với chức giám dốc, phân phối tổ chức luân chuyển vốn, Xây dựng kế hoạch tài để chủ động cân đối vốn phục vụ có hiệu cho sản xuất, kinh doanh đầu tư phát triển, Tổ chức phân tích hoạt động kinh tế tài chính, Tổ chức kiểm tra cơng tác kế tốn, kiểm tra toán kiểm tra việc sử dụng vốn tài sản công ty, Theo dõi, quản lý đề xuất biện pháp quản lý vốn Tổng công ty doanh nghiệp khác có vốn góp cơng ty, Thẩm định việc bảo lãnh công ty cho đơn vị thành viên có nhu cầu, Thực cơng việc Lãnh đạo cơng ty giao phó 2.2.3 Phịng đầu tư Là đơn vị chun mơn tham mưu, giúp việc cho Hội đồng quản trị giám đốc công ty lĩnh vực: Quản lý nguồn vốn đầu tư công ty Đề tài thực tập Thẩm định việc sử dụng vốn dự án đầu tư xây dựng bản, gón vốn, thu hồi vốn, mua bán chứng khốn, cơng trái, tăng vịng quay, tăng tích luỹ vốn cơng ty, Tham mưu đảm bảo chủ động cân đối vốn đầu tư vốn cơng ty cho cơng trình, nhu cầu vốn kinh doanh, Xây dựng chiến lược phát triển tài cơng ty, Theo dõi, kiểm tra thực quy chế đầu tư quản lý vốn công ty doanh nghiệp khác, Theo dõi, đánh giá hoạt động cơng ty có vốn góp cơng ty, liên doanh với nước ngồi ,giúp Lãnh đạo cơng ty nắm bắt kịp thời tình hình, xu hướng hoạt động cảu doanh nghiệp trên, Đề xuất người đại diện phần vốn công ty doanh nghiệp khác, Đề xuất có biện pháp thu đủ kịp thời cổ tức, lợi nhuận phân phối nguồn vốn đầu tư công ty Thực công việc Lãnh đạo công ty giao phó 2.2.4 Phịng quản lý danh mục - Chịu trách nhiệm quản lý danh mục, bao gồm: Chọn lọc dự án phù hợp, phân bổ tài sản, phân tích theo dõi danh mục, đánh giá hiệu danh mục theo tiêu chí mức chấp nhận rủi ro quỹ đầu tư nhằm tối ưu hóa hiệu đầu tư - Xây dựng chiến lược đầu tư ngắn hạn dài hạn dựa chiến lược đầu tư cơng ty theo tiêu chí đầu tư quỹ từ kết phân tích điều kiện kinh tế thị trường đầu tư - Cập nhật liên tục thị trường chứng khoán, phân tích điều kiện thị trường để đưa định đầu tư - Tăng cường mối quan hệ tạo giá trị gia tăng vào công ty đầu tư 2.2.5 Phịng phân tích - Tham gia xây dựng, giám sát viết báo cáo, nghiên cứu định kỳ thị trường chứng khoán, kinh tế nước quốc tế; chiến lược đầu tư, quản lý danh mục đầu tư Đề tài thực tập - Tham gia hội thảo thể quan điểm OMC thị trường chứng khoán - Tư vấn, xây dựng danh mục đầu tư cho khách hàng ngồi nước (Cơng ty, Quỹ đầu tư & khách hàng lớn khác ); - Điều hành toàn hoạt động Phịng Phân tích - Tổ chức lập báo cáo định kỳ thực công việc yêu cầu liên quan đến hoạt động Phòng - Chủ động đề xuất giải pháp nâng cao hiệu cung cấp sản phẩm dịch vụ giải pháp đóng góp giá trị hữu hiệu cho tổ chức - Thực nhiệm vụ khác Giám đốc Khối phân cơng 2.2.6 Phịng kế hoạch Là đơn vị chuyên môn tham mưu, giúp việc cho Hội đồng quản trị giám đốc Tổng công ty lĩnh vực: - Định hướng chiến lược kinh tế, quy hoạch phát triển kinh tế công ty, kế hoạch phát triển dài hạn, trung hạn ngăn hạn, - Tham mưu công tác đầu tư công ty (đầu tư ngăn hạn, đầu tư chiều sâu nguồn tín dụng, vốn tự có) để nâng cao lực sản xuất, tiết kiệm hiệu đầu tư kinh doanh, - Tổ chức thực cơng tác thống kê, phân tích tổng hợp tình hình hoạt động kinh tế cơng ty, - Nghiên cứu thị trường dự đốn tình hình biến động thị trường Tham mưu, định hướng chiến lược tiêu thị sản phẩm, - Thực cơng việc Lãnh đạo cơng ty giao phó 2.3 Các nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư 2.3.1 Dich vụ ủy thác lập danh mục đầu tư Mục tiêu : Đề tài thực tập  Hình thức : Tiếp cận nguồn vốn nhiều thành phần khách hàng theo hình thức Hợp đồng Ủy thác Đầu tư Mỗi phần vốn tham gia tính theo tỷ lệ % tổng giá trị danh mục  Quy mô danh mục : < 50 Tỷ VNĐ  Thời hạn ủy thác : Tối thiểu 12 tháng  Đối tượng khách hàng : Dành cho Nhà Đầu tư quy mô vốn nhỏ pháp nhân, cá nhân  Lợi nhuận kỳ vọng : Lãi suất tham chiếu + X% năm.(X tùy thuộc mức độ chấp nhận rủi ro khách hàng)  Phí quản lý : Tối đa 3% năm  Phí thưởng : Tối đa 20% phần lợi nhuận vượt ty suất lợi nhuận tham chiếu  Lợi nhuận tham chiếu : Lãi suất cho vay (SXKD) lãi suất huy động bình qn NHTMCP Ví dụ : DANH SÁCH VÀ TỶ LỆ GÓP VỐN THÀNH LẬP DANH MỤC ĐẦU TƯ 30 TỶ ( Chấp nhận tỷ lệ rủi ro : 20% ) TỔNG GIÁ TRỊ STT THÀNH PHẦN ĐẦU VỐN ĐẦU TƯ TỶ LỆ/ TỔNG DANH MỤC TƯ (Tỷ VNĐ) GIÁ TRỊ(%) THÀNH LẬP(Tỷ VNĐ) Công ty A 20.00% Cơng ty B 10.00% Đại diện nhóm đầu tư C 10 33.35% Nguyễn Văn D 0.6 2.00% 30 Tỷ Lê Thị X 1.4 4.65% Cơng Đồn BV E 30% TỔNG CỘNG 30 100%  Tỷ lệ phân chia lãi/lỗ đối tượng tính theo tỷ lệ % vốn đầu tư 2.3.2 Dịch vụ ủy thác đầu tư – Quản lý vốn lưu động Đặc điểm : Dành cho tồ chức Bảo hiểm, Ngân hàng, Cơng ty có nguồn vốn lớn chưa sử dụng (ngắn hạn) Chủ Tài khoản khách hàng đứng tên Ưu điểm : Có hội sinh lợi cao lãi suất ngân hàng Yên cầu : Phân khúc kế hoạch thời gian sử dụng nguồn tài  Đối tượng khách hàng : Các doanh nghiệp có nguồn vốn lưu động nhàn rỗi cần bảo toàn vốn 10