Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán

Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.Tác động của trách nhiệm xã hội và cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài chính doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH o0o TRẦN TRIỆU ANH KHOA TÁC ĐỘNG CỦA TRÁCH NHIỆM XÃ HỘI VÀ CẤU TRÚC VỐN CHỦ SỞ HỮU ĐẾN RỦI RO KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2023 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH o0o -TRẦN TRIỆU ANH KHOA TÁC ĐỘNG CỦA TRÁCH NHIỆM XÃ HỘI VÀ CẤU TRÚC VỐN CHỦ SỞ HỮU ĐẾN RỦI RO KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Chun ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 9340201 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS Bùi Kim Yến TS Nguyễn Thị Thuỳ Linh Tp Hồ Chí Minh – Năm 2023 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài “Tác động trách nhiệm xã hội cấu trúc vốn chủ sở hữu đến rủi ro kiệt quệ tài doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” cơng trình tác giả Những thơng tin liệu dùng đề tài trung thực, xác đáng tin cậy Các nội dung trích dẫn tác giả thu thập từ nguồn khác ghi rõ nguồn gốc phần tài liệu tham khảo Tp.HCM, ngày … tháng … năm 2023 Tác giả Trần Triệu Anh Khoa ii LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, xin gửi lời cảm ơn đến trường Đại học Kinh Tế TP.HCM, trường gắn bó tạo móng suốt trình học tập nghiên cứu khoa học từ bậc cử nhân, cao học nghiên cứu sinh Những kiến thức quý báu mà nhà trường truyền đạt hỗ trợ cho nhiều q trình thực luận án, cơng tác nghiên cứu giảng dạy trường Đại học Công Nghiệp TP.HCM Tôi xin gửi lời cảm ơn đến người hướng dẫn khoa học thứ nhất, PGS TS Bùi Kim Yến, cô dành nhiều thời gian cho việc hướng dẫn hỗ trợ cho suốt trình làm luận án Tơi xin gửi lời cảm ơn đến người hướng dẫn khoa học thứ hai, TS Nguyễn Thị Thuỳ Linh, cô hỗ trợ cung cấp kênh kết nối, gợi ý hướng tiếp cận giúp đỡ tơi hồn thành luận án Trong q trình thực luận án, xin gửi lời cảm ơn đến Quý Thầy/Cô Hội đồng Khoa học cấp Ban biên tập Tạp chí Phát triển & Hội nhập - Đại học Kinh tế Tài TP.HCM, Tạp chí Kinh tế Ngân hàng châu Á - Đại học Ngân hàng TP.HCM có ý kiến phản biện quan trọng giúp tơi hồn thành nội dung luận án Và cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn đến Quý Thầy/Cô Khoa Ngân hàng, Viện Đào tạo Sau Đại học - Đại học Kinh tế TP.HCM nhiệt tình hỗ trợ tạo điều kiện thuận lợi cho suốt trình học tập trường Tơi xin trân trọng cảm ơn ! Tác giả Trần Triệu Anh Khoa iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT viii DANH MỤC BẢNG x DANH MỤC BIỂU ĐỒ xii TÓM TẮT LUẬN ÁN ABSTRACT xiii xv CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Sự cần thiết vấn đề nghiên cứu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu: 5 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu: 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Những đóng góp mặt học thuật thực tiễn7 1.6.1 Đóng góp mặt học thuật 1.6.2 Đóng góp mặt thực tiễn 1.7 Cấu trúc luận án iv CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 11 2.1 Tổng quan cấu trúc VCSH 11 2.1.1 Sự phát triển khái niệm cấu trúc VCSH 11 2.1.2 Đo lường cấu trúc VCSH 11 2.1.3 Lý thuyết quyền tài sản 12 2.2 Tổng quan trách nhiệm xã hội doanh nghiệp 13 2.2.1 Sự phát triển khái niệm trách nhiệm xã hội doanh nghiệp 13 2.2.2 Đo lường trách nhiệm xã hội doanh nghiệp 15 2.2.3 Mơ hình kim tự tháp CSR Carroll 17 2.3 18 Tổng quan rủi ro kiệt quệ tài 2.3.1 Sự phát triển khái niệm rủi ro kiệt quệ tài 2.3.2 Đo lường rủi ro kiệt quệ tài 2.3.3 Lý thuyết đại diện 2.4 18 20 27 Cơ sở lý thuyết nghiên cứu thực nghiệm tác động cấu trúc VCSH đến rủi ro kiệt quệ tài 27 2.4.1 Thuyết đại diện tích cực 27 2.4.2 Thuyết đại diện hành vi 28 2.4.3 Vấn đề đại diện rủi ro kiệt quệ tài 29 2.4.4 Các nghiên cứu thực nghiệm tác động cấu trúc VCSH đến rủi ro kiệt quệ tài 30 2.4.4.1 VCSH cổ đông lớn rủi ro kiệt quệ tài .30 2.4.4.2 VCSH nhà đầu tư tổ chức rủi ro kiệt quệ tài 30 2.4.4.3 VCSH Nhà nước rủi ro kiệt quệ tài 31 v 2.4.4.4 2.5 VCSH ban điều hành rủi ro kiệt quệ tài 31 Cơ sở lý thuyết nghiên cứu thực nghiệm tác động trách nhiệm xã hội đến rủi ro kiệt quệ tài 32 2.5.1 Lý thuyết ba điểm mấu chốt 32 2.5.2 Lý thuyết bên liên quan 34 2.5.3 Các nghiên cứu thực nghiệm tác động trách nhiệm xã hội đến rủi ro kiệt quệ tài 35 2.6 Tác động trách nhiệm xã hội đến rủi ro kiệt quệ tài điều kiện hình thái cấu trúc VCSH khác – Khoảng trống nghiên cứu 36 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 44 Nghiên cứu tác động cấu trúc VCSH đến rủi ro kiệt quệ tài 3.1.1 Mô tả biến nghiên cứu 44 44 3.1.1.1 Biến phụ thuộc rủi ro kiệt quệ tài – Biến nhị phân .44 3.1.1.2 Biến độc lập cấu trúc VCSH .44 3.1.1.3 Biến kiểm soát 45 3.1.2 Dữ liệu nghiên cứu 47 3.1.3 Phương pháp nghiên cứu 49 3.1.4 Xây dựng mơ hình hồi quy – Mơ hình logit điều kiện 3.2 50 Nghiên cứu tác động trách nhiệm xã hội cấu trúc VCSH đến rủi ro kiệt quệ tài 51 3.2.1 Mơ tả biến nghiên cứu 51 3.2.1.1 Biến phụ thuộc rủi ro kiệt quệ tài – Biến liên tục .51 3.2.1.2 Biến độc lập trách nhiệm xã hội 52 3.2.1.3 Biến độc lập cấu trúc VCSH .57 vi 3.2.1.4 Biến kiểm soát 57 3.2.2 Dữ liệu nghiên cứu 60 3.2.3 Phương pháp nghiên cứu 62 3.2.4 Xây dựng mơ hình hồi quy – Mơ hình tuyến tính 63 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1 67 Kết nghiên cứu tác động cấu trúc VCSH đến rủi ro kiệt quệ tài 67 4.1.1 Thống kê mô tả 67 4.1.2 Kiểm định đa cộng tuyến 68 4.1.3 Kết hồi quy đánh giá tác động cấu trúc VCSH đến rủi ro kiệt quệ tài 69 4.1.4 Kiểm định tác động biên 4.2 71 Kết nghiên cứu tác động trách nhiệm xã hội cấu trúc VCSH đến rủi ro kiệt quệ tài 72 4.2.1 Thống kê mơ tả 72 4.2.2 Kiểm định đa cộng tuyến 76 4.2.3 Kiểm định tượng tự tương quan phương sai thay đổi 80 4.2.4 Kiểm định lựa chọn mơ hình hồi quy đánh giá tác động trách nhiệm xã hội đến rủi ro kiệt quệ tài – Phương pháp ước lượng OLS, FEM, REM 80 4.2.5 Kết hồi quy đánh giá tác động trách nhiệm xã hội đến rủi ro kiệt quệ tài – Phương pháp FGLS OLS_Cluster 83 4.2.6 Kết hồi quy đánh giá tác động nội dung trách nhiệm xã hội đến rủi ro kiệt quệ tài – Phương pháp FGLS OLS_Cluster 86 4.3 Kết nghiên cứu tác động cấu trúc VCSH đến mối tương quan trách nhiệm xã hội rủi ro kiệt quệ tài 89 vii 4.3.1 Kết hồi quy sử dụng biến tương tác (cấu trúc VCSH) kết hợp với phương pháp FGLS OLS_Cluster 89 4.3.2 Kết hồi quy đánh giá tác động trách nhiệm xã hội đến rủi ro kiệt quệ tài mẫu nghiên cứu phân loại theo mức độ tỷ lệ VCSH thành phần 4.4 93 Kiểm định vấn đề nội sinh tính vững nghiên cứu – Phương pháp 2SLS 2SGMM 96 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 5.1 Kết luận 5.2 Hàm ý sách 99 99 101 5.2.1 Đối với doanh nghiệp101 5.2.2 Đối với quan quản lý 103 5.3 Hạn chế 104 Các báo khoa học liên quan đến nội dung luận án TÀI LIỆU THAM KHẢO 105 xvii Phụ lục 1: Phiếu chấm điểm trách nhiệm xã hội doanh nghiệp xxix Phụ lục 2: Danh sách doanh nghiệp niêm yết sử dụng nghiên cứu tác động cấu trúc VCSH đến rủi ro kiệt quệ tài xxix Phụ lục 3: Danh sách doanh nghiệp niêm yết sử dụng nghiên cứu tác động trách nhiệm xã hội cấu trúc VCSH đến rủi ro kiệt quệ tài chínhxvii Phụ lục 4: Kết ước lượng, kiểm định phương pháp xử lý mơ hình liên quan đến nghiên cứu tác động cấu trúc VCSH đến rủi ro kiệt quệ tài trích xuất trực tiếp từ phần mềm STATA 17 xviii Phụ lục 5: Kết ước lượng, kiểm định phương pháp xử lý mơ hình liên quan đến nghiên cứu tác động trách nhiệm xã hội cấu trúc VCSH đến rủi ro kiệt quệ tài trích xuất trực tiếp từ phần mềm STATA 17 xxx