Ứng dụng mô hình z score trong đánh giá khả năng phá sản của các doanh nghiệp ngành thực phẩm niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

BlỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG ận Lu LUẬN VĂN THẠC SĨ vă ỨNG DỤNG MƠ HÌNH Z-SCORE TRONG ĐÁNH GIÁ n th KHẢ NĂNG PHÁ SẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP ạc NGÀNH THỰC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG sĩ CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM nh hí ic Tà Ngành: Tài ngân hàng NGUYỄN THU THẢO Hà Nội - 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ ận Lu vă ỨNG DỤNG MƠ HÌNH Z-SCORE TRONG ĐÁNH GIÁ n KHẢ NĂNG PHÁ SẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP th NGÀNH THỰC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG ạc CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM sĩ Tà ic Ngành: Tài ngân hàng nh hí Mã số: 83.40.201 Họ tên học viên: Nguyễn Thu Thảo Người hướng dẫn: TS Nguyễn Đình Đạt Hà Nội – 2022 i LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành gửi lời cảm ơn đến thầy TS Nguyễn Đình Đạt, người hướng dẫn thực luận văn Thạc sỹ Thầy ln quan tâm, hướng dẫn tận tình động viên tơi q trình thực nghiên cứu Tơi xin cảm ơn thầy cô Trường Đại học Ngoại thương Hà Nội Khoa Sau Đại học truyền đạt kiến thức bổ ích, tạo điều kiện thuận lợi cho tơi suốt q trình học trường trình thực đề tài Cuối cùng, tơi xin gửi lời cảm ơn gia đình người ln bên tơi hồn cảnh cảm ơn bạn bè bên cạnh cổ vũ, động viên tơi để vượt qua Lu khó khăn sống trình thực luận văn Tất thiếu ận sót nghiên cứu thuộc trách nhiệm mong nhận ý kiến n vă đóng góp ạc th sĩ nh hí ic Tà ii LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng hỗ trợ Người hướng dẫn khoa học TS Nguyễn Đình Đạt Luận văn chưa trình nộp để lấy học vị thạc sĩ trường đại học Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tơi, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung công bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận văn Tơi xin chịu trách nhiệm nghiên cứu Lu ận Tp.Hà Nội, tháng năm 2022 Tác giả n vă ạc th sĩ nh hí ic Tà Nguyễn Thu Thảo iii MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN i LỜI CAM ĐOAN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT vi DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU VÀ HÌNH ẢNH .vii TÓM TẮT ix CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CHUNG VỀ ĐỀ TÀI 1.1 Tính cấp thiết đề tài Lu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu ận 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu vă 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu n th 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu ạc 1.3.2 Phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu sĩ 1.5 Cấu trúc đề tài Tà CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN ic 2.1 Tổng quan phá sản hí nh 2.1.1 Khái niệm, nhận định phá sản doanh nghiệp 2.1.2 Tiêu chí xác định tình trạng phá sản 10 2.1.3 Nguyên nhân dẫn đến phá sản doanh nghiệp 11 2.1.4 Tác động phá sản doanh nghiệp kinh tế 15 2.2 Tổng quan mơ hình Z-score 16 2.2.1 Tiền đề cho nghiên cứu Altman 16 2.2.2 Xây dựng mơ hình Z-score 18 2.2.3 Các kiểm định mơ hình Z-score 23 2.2.4 Các mơ hình Z-score điều chỉnh 26 2.3 So sánh mơ hình Z-score số mơ hình dùng nhận diện phá sản khác 30 iv 2.3.1 Một số phương pháp phân tích khác xây dựng mơ hình nhận diện phá sản doanh nghiệp 30 2.3.2 So sánh mơ hình Z-score mơ hình nhận diện phá sản khác 32 2.4 Kiểm định ứng dụng mơ hình Z-score Việt Nam trước 33 2.4.1 Kiểm định mơ hình Z-score Việt Nam trước 33 2.4.2 Đánh giá nghiên cứu kiểm định 36 2.4.3 Ứng dụng mơ hình Z-score Việt Nam 37 KẾT LUẬN CHƯƠNG 40 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 41 Lu 3.1 Mơ hình nghiên cứu 41 3.2 Dữ liệu nghiên cứu 42 ận 3.3 Thiết kế liệu nghiên cứu 42 vă KẾT LUẬN CHƯƠNG 44 n CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ PHÂN TÍCH 45 th 4.1 Tổng quan doanh nghiệp thực phẩm 45 ạc 4.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 45 sĩ 4.1.2 Đặc điểm hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành thực phẩm Tà 52 hí ic 4.1.3 Thực trạng tình hình hoạt động kinh doanh ngành thực phẩm Việt Nam 53 nh 4.2 Đánh giá khả phá sản doanh nghiệp ngành thực phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 54 4.2.1 Tổng quan chung Z-score doanh nghiệp ngành thực phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn từ năm 2015 đến năm 2020 54 4.2.2 Phân tích điểm số Z” doanh nghiệp thực phẩm có tình hình tài khơng an tồn 61 KẾT LUẬN CHƯƠNG 72 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN, ĐÓNG GÓP VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 73 5.1 Kết luận 73 v 5.2 Một số kiến nghị 74 5.2.1 Tài trợ hợp lý nâng cao hiệu sử dụng tài sản 74 5.2.2 Giảm dùng nợ cấu trúc vốn 75 5.2.3 Nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh 76 5.2.4 Tăng cường giữ lại lợi nhuận 77 5.2.5 Nâng cao chất lượng báo cáo tài 78 5.2.6 Nâng cao minh bạch tài 79 5.3 Đề xuất ứng dụng mơ hình Z-score Việt Nam 80 5.3.1 Đối với doanh nghiệp 80 Lu 5.3.2 Đối với chủ nợ nhà đầu tư 81 5.3.3 Đối với riêng ngân hàng 81 ận 5.4 Đóng góp, hạn chế đề tài 82 vă 5.4.1 Đóng góp đề tài 82 n 5.4.2 Hạn chế đề tài 83 th 5.5 Hướng nghiên cứu 83 ạc TÀI LIỆU THAM KHẢO 85 sĩ PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH THỰC PHẨM Tà NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM i hí ic PHỤ LỤC 2: CHỈ SỐ Z” CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH THỰC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TỪ nh NĂM 2015 ĐẾN NĂM 2020 iii vi DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT BCTC : Báo cáo tài CTCP : Cơng ty cổ phần HNX : Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE : Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh ận Lu n vă ạc th sĩ nh hí ic Tà vii DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU VÀ HÌNH ẢNH DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Trung bình biến kiểm định mức ý nghĩa 23 Bảng 2.2 Kết phân loại mẫu gốc thời gian năm 23 Bảng 2.3 Kết phân loại mẫu gốc thời gian năm 25 Bảng 2.4 So sánh số Z’’ với hạng mức tín nhiệm Standard & Poor's 29 Bảng 2.5 Kết đánh giá mơ hình nhận diện phá sản 33 Bảng 2.6 Kết kiểm định doanh nghiệp nhóm Việt Nam Dự báo (năm) 34 Bảng 2.7 Độ xác mơ hình giới 35 Lu Bảng 2.8 Kết kiểm định nhóm nhóm Việt Nam Dự báo (năm) 36 Bảng 4.1 Số doanh nghiệp thực phẩm phân theo quy mô lao động giai đoạn 2016- ận 2019 47 vă Bảng 4.2 : Số doanh nghiệp thực phẩm phân theo quy mô vốn giai đoạn 2016-2019 48 n Bảng 4.3 Điểm số Z” doanh nghiệp ngành thực phẩm niêm yết thị trường th chứng khoán Việt Nam khoảng thời gian từ năm 2015 đến năm 2020 55 ạc Bảng 4.4 Số lượng doanh nghiệp ngành thực phẩm niêm yết thị trường chứng sĩ khoán Việt Nam phân theo nhóm an tồn tài chính, vùng xám, kiệt quệ, phá sản Tà 58 ic Bảng 4.5 Tỷ lệ phần trăm doanh nghiệp ngành thực phẩm niêm yết thị hí trường chứng khốn Việt Nam phân theo nhóm an tồn tài chính, vùng xám, kiệt nh quệ, phá sản 59 Bảng 4.6 Chỉ số Z” CTCP Vang Thăng Long từ năm 2015 đến năm 2020 62 Bảng 4.7 Chỉ số Z” CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam từ năm 2015 đến năm 2020 65 Bảng 4.8 Chỉ số Z” CTCP Chế biến hàng Xuất Long An (LAF) từ năm 2015 đến năm 2020 67 Bảng 4.9 Một số tiêu tài CTCP Chế biến hàng Xuất Long An (LAF) từ năm 2015 đến 2020 68 Bảng 4.10 Chỉ số Z” CTCP Thành Thành Cơng - Biên Hịa (SBT) từ năm 2015 đến năm 2020 69 Bảng 4.11 Một số tiêu tài CTCP Thành Thành Cơng - Biên Hịa (SBT) từ năm 2015 đến 2020 70 viii DANH MỤC HÌNH ẢNH Hình 2.1 Tỷ lệ xác mơ hình mẫu gốc nhóm theo thời gian 26 Hình 4.1 Doanh thu ngành thực phẩm đồ uống Việt Nam từ năm 2018 đến năm 2020, dự báo từ năm 2021 đến năm 2024 54 Hình 4.2 Điểm số Z” trung bình doanh nghiệp ngành thực phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam từ năm 2015 đến năm 2020 58 Hình 4.3 Số lượng doanh nghiệp chia theo nhóm an tồn tài chính, vùng xám nhóm kiệt quệ, phá sản 59 Hình 4.4 Chỉ số Z” CTCP Vang Thăng Long từ năm 2015 đến năm 2020 63 Lu Hình 4.5 Chỉ số Z” CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam từ năm 2015 đến năm ận 2020 66 n vă ạc th sĩ nh hí ic Tà 83 Thứ tư, đưa kiến nghị nhằm cải thiện Điểm số Z” từ giúp doanh nghiệp ngành khỏi nhóm có nguy phá sản, kiệt quệ tài 5.4.2 Hạn chế đề tài Thứ nhất, mơ hình nghiên cứu: nghiên cứu sử dụng mơ hình điểm số Z”, mơ hình phù hợp với doanh nghiệp kinh tế phát triển, mô hình điểm số Z” nghiên cứu lại liệu lớn để phù hợp với doanh nghiệp Việt Nam nói chung ngành thực phẩm nói riêng Thứ hai, mẫu nghiên cứu: nghiên cứu thực doanh Lu nghiệp thực phẩm niêm yết sàn HNX HOSE với số lượng doanh nghiệp ận hạn chế 30 doanh nghiệp khoảng thời gian từ năm 2015-2020, nghiên vă cứu mở rộng cho doanh nghiệp ngành thực phẩm niêm yết thị n trường UPCOM hay OTC, hay doanh nghiệp ngành thực phẩm chưa th niêm yết để đánh giá xác thực trạng phá sản, kiệt quệ tài ạc doanh nghiệp ngành thực phẩm Việt Nam sĩ 5.5 Hướng nghiên cứu Tà Trên thực tế, không chủ sở hữu muốn doanh nghiệp rơi vào ic phá sản hay kiệt quệ tài chính, nhà chủ doanh nghiệp ln muốn nhận diện hí tình hình doanh nghiệp Mơ hình Z-score Altman nh nghiên cứu hữu ích khơng cho chủ sở hữu mà cho nhà đầu tư chủ nợ việc nhận diện, dự báo doanh nghiệp rơi vào an tồn tài Nghiên cứu dùng Điểm số Z’’ để đánh giá thực trạng phá sản doanh nghiệp ngành thực phẩm niêm yết sàn chứng khốn HOSE HNX, từ kiến nghị số biện pháp nhằm cải thiện Điểm số Z” cho doanh nghiệp thực phẩm Việt Nam Điểm số Z’’ việc đánh giá phù hợp Việt Nam cịn dễ sử dụng có tính tổng hợp khái quát cao Điểm số Z’’ phương pháp bổ sung hữu hiệu để hỗ trợ phân tích nhận diện tình hình phá sản kiệt quệ tài hay lành mạnh doanh nghiệp Tuy đánh giá phù hợp Việt Nam việc áp dụng mơ hình xây dựng cho thị trường nước vào doanh 84 nghiệp nước chắc phát sinh khác biệt Vì hướng phát triển đề tài thực xây dựng mơ hình hồn tồn sở liệu doanh nghiệp ngành thực phẩm Việt Nam dựa theo phương pháp phân tích đa biệt thức mơ hình Z-score Altman, đồng thời sử dụng thêm phương pháp nghiên cứu khác mơ hình O-score, hồi quy logistics để nghiên cứu thực trạng phá sản doanh nghiệp ngành thực phẩm Việt Nam so sánh với mơ hình Z-score ận Lu n vă ạc th sĩ nh hí ic Tà 85 TÀI LIỆU THAM KHẢO I TÀI LIỆU TIẾNG VIỆT Lê Cao Hoàng Anh Nguyễn Thu Hằng, Kiểm định mơ hình số Z Altman dự báo thất bại doanh nghiệp Việt Nam Tạp chí Cơng nghệ Ngân hàng, số 742/2012, tr.3-tr.9 Đinh Thị Thu Thảo Nguyễn Vĩnh Khương, Tác động hành vi điều chỉnh thu nhập đến khả hoạt động liên tục kế toán: Nghiên cứu thực nghiệm cho doanh nghiệp niêm yết Việt Nam, Tạp chí Phát triển Khoa học Cơng nghệ, số 19(3)/2016, tr.96 – tr.108 Lu Nguyễn Khắc Minh, Tài liệu chương trình giảng dạy kinh tế lượng cao cấp, Nhà ận xuất Khoa học Kỹ thuật, năm 2012 vă Võ Văn Nhị Hoàng Thị Cẩm Trang Hành vi điều chỉnh lợi nhuận nguy n phá sản công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí th Minh Tạp chí Phát triển kinh tế, số 762S/2013, tr.48-tr.52 ạc Nguyễn Trần Nguyên Trân , Nghiên cứu sai sót Báo cáo tài sĩ cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam, Luận văn Thạc sĩ Trường ic Tà Đại học Đà Nẵng, Đà Nẵng năm 2014 hí Trần Ngọc Trâm, Phân tích biểu gian lận BCTC thơng qua kết hợp nh số Z số P công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam, Luận văn Thạc sĩ, Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Min, Hồ Chí Minh năm 2013 Tổng cục Thống kê, Niên giám thống kê 2020, năm 2021 II TÀI LIỆU TIẾNG ANH Altman, E.I (1968), Fiancial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankrup, The Journal of Finance Altman, E.I (2000), Predicting Financial Distress of Companies: Revisiting the Z score and Zeta model, Stern School of Business, New York University, New York, USA 86 Altman, E.I.,Zhang, L and Yen, J (2007), Corporate Financial Distress Dianosgis in China, New York University Salomon Center Working paper, New York Beaver, W.H (1966), Financial ratios as predictors of failure, Journal of Accounting Research Grice, J.S and Ingram, R.W (2001), Tests of the Generalizability of Altman’s Bankruptcy Prediction Model Journal of Business Research, 54, 53-61 III TÀI LIỆU LẤY TỪ WEBSITE Cơng ty Cổ phần chứng khốn Phú Hưng, Triển vọng tích cực ngành thực phẩm đồ uống, năm 2021, địa Lu https://static1.vietstock.vn/edocs/Files/2021/06/01/nganh-thuc-pham-do-uong-trien- ận vong-tich-cuc_20210601115444.pdf vă Thông xã Việt Nam, Dịch COVID-19: Triển vọng phát triển ngành thực n phẩm, đồ uống, năm 2021, địa https://www.vietnamplus.vn/dich-covid19- th trien-vong-phat-trien-nganh-thuc-pham-do-uong/695280.vnp ạc Công ty Cổ phần Báo cáo Đánh giá Việt Nam, Công bố Top 10 Cơng ty uy tín sĩ ngành Thực phẩm - Đồ uống năm 2020, năm 2020 địa Tà https://vietnamreport.net.vn/Cong-bo-Top-10-Cong-ty-uy-tin-nganh-Thuc-pham nh hí ic Do-uong-nam-2020-9359-1006.html i PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH THỰC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM STT Mã CP Tên công ty AGM BBC BHN CAN DAT DBC GTN HAD HHC CTCP Bánh kẹo Hải Hà 10 KDC 11 KTS 12 LAF 13 LSS 14 MSN 15 16 Loại hình Sàn GD CTCP Xuất Nhập An Giang CTCP Bibica Tổng CTCP Bia - Rượu Nước giải khát Hà Nội HOSE Xay sát loại hạt hạt có dầu HOSE Sản xuất đường bánh kẹo HOSE Sản xuất đồ uống HOSE Sản xuất loại thực phẩm khác HOSE Giết mổ chế biến thịt động vật HOSE Sản xuất sản phẩm sữa Lu HNX ận Bảo quản rau sản xuất thực CTCP Đồ hộp Hạ Long CTCP Đầu tư du lịch vă Phát triển Thủy sản phẩm chuyên biệt n CTCP Tập đoàn Dabaco th Việt Nam ạc CTCP GTNFoods sĩ CTCP Bia Hà Nội - Hải Sản xuất đồ uống HNX Tà Dương Sản xuất bánh bánh mì loại CTCP Tập đồn KIDO HOSE Sản xuất bánh bánh mì loại CTCP Đường Kon Tum HNX Sản xuất đường bánh kẹo HOSE Sản xuất loại thực phẩm khác HOSE Sản xuất đường bánh kẹo CTCP Tập đoàn Masan HOSE Sản xuất loại thực phẩm khác NAF CTCP Nafoods Group HOSE PAN CTCP Tập đoàn PAN HOSE CTCP Mía Đường Lam Sơn nh Long An hí CTCP Chế biến hàng Xuất ic HNX Bảo quản rau sản xuất thực phẩm chuyên biệt Sản xuất loại thực phẩm khác ii 19 SBT 20 SCD 21 SGC 22 SLS 23 SMB 24 TAC 25 TFC 26 THB 27 VCF 28 VDL 29 VNM 30 VTL CTCP Lương thực Thực phẩm Safoco CTCP Thành Thành Công - Biên Hòa CTCP Nước giải khát Chương Dương CTCP Xuất nhập Sa Giang CTCP Mía Đường Sơn La CTCP Bia Sài Gòn - Miền Trung HOSE Sản xuất đồ uống HNX Sản xuất loại thực phẩm khác HOSE Sản xuất đường bánh kẹo HOSE Sản xuất đồ uống HNX Sản xuất loại thực phẩm khác HNX Sản xuất đường bánh kẹo HOSE Sản xuất đồ uống HOSE Xay sát loại hạt hạt có dầu HNX Giết mổ chế biến thịt động vật n SAF Nước giải khát Sài Gòn vă 18 Tổng CTCP Bia - Rượu - ận SAB Lu 17 CTCP Dầu thực vật CTCP Trang ạc th Tường An sĩ CTCP Bia Hà Nội - Thanh HOSE Sản xuất đồ uống hí CTCP Thực phẩm Lâm Sản xuất đồ uống ic CTCP Vinacafé Biên Hịa HNX Tà Hóa Sản xuất đồ uống CTCP Sữa Việt Nam HOSE Sản xuất sản phẩm sữa CTCP Vang Thăng Long HNX Sản xuất đồ uống nh HNX Đồng iii PHỤ LỤC 2: CHỈ SỐ Z” CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH THỰC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TỪ NĂM 2015 ĐẾN NĂM 2020 AGM 0.2654 0.1057 0.0893 0.9384 3.6709 BBC 0.4381 0.0846 0.1048 2.3418 6.3125 BHN 0.2255 0.0471 0.1294 1.5814 4.1632 CAN 0.2437 0.1173 0.0813 1.0672 3.6484 DAT 0.2712 0.0551 0.0494 1.1561 3.5042 DBC 0.1534 0.0480 0.0819 0.7293 2.4786 GTN 0.2244 0.0485 0.0395 0.9038 2.8451 HAD 0.6133 0.0999 0.1587 7.0586 12.8270 HHC 0.2825 0.0092 0.0889 1.3668 3.9156 10 KDC 0.4151 0.2080 0.9970 3.9495 14.2483 11 KTS 0.5486 0.3436 0.1624 5.2701 11.3435 12 LAF 0.2669 -0.2316 0.0965 0.9817 2.6750 13 LSS 0.0606 0.0426 0.0585 1.5246 2.5304 14 MSN 0.0237 0.1192 0.0787 0.6059 1.7089 15 NAF 0.5627 0.1032 0.1390 2.6657 7.7609 16 PAN 0.3243 0.0100 0.1021 2.7828 5.7686 17 SAB 0.2519 0.2577 0.2108 1.8735 5.8761 18 SAF 0.6244 1.0000 0.2470 2.6381 11.7857 19 SBT 0.2109 0.0565 0.0677 0.6537 2.7088 20 SCD 0.4910 0.0729 0.1156 2.3475 6.7005 21 SGC 0.3447 0.1552 0.1874 3.2404 7.4289 22 SLS 0.3901 0.3370 0.3056 3.0677 8.9323 23 SMB -0.0800 0.1141 0.1640 1.3753 2.3929 24 TAC 0.2213 0.0965 0.0786 0.5752 2.8985 X1 X2 n vă ận Lu Mã CP ic 2015 STT X3 X4 Z" ạc th sĩ Tà nh hí iv TFC 0.3811 0.0745 0.1019 0.9225 4.3961 26 THB 0.1905 0.0517 0.0540 1.5730 3.4331 27 VCF 0.4269 0.4979 0.1275 2.3249 7.7214 28 VDL 0.6233 0.1171 0.1492 2.7653 8.3771 29 VNM 0.3904 0.1962 0.3420 3.1924 8.8512 30 VTL 0.0208 0.0233 0.0776 0.3468 1.0978 STT Mã CP AGM 0.2464 0.0616 0.0298 0.8939 2.9559 BBC 0.5011 0.0685 0.0932 2.6114 6.8791 0.2708 0.0812 0.1148 2.0159 4.9294 0.2173 0.0834 0.0105 1.0334 2.8529 BHN ận Lu 25 CAN 2016 0.1990 0.0594 0.0522 0.6975 2.5824 DBC 0.1083 0.0750 0.1146 0.7332 2.4947 GTN 0.6458 0.0066 0.0148 7.3212 12.0453 HAD 0.5694 0.0753 0.1234 8.2988 13.5242 HHC 0.3683 0.0227 1.8790 5.0251 10 KDC 0.3899 0.2157 0.1747 2.3477 6.9000 11 KTS 0.6687 0.4269 0.2874 ic 19.5394 28.2262 12 LAF 0.3286 -0.1326 0.0892 1.0341 3.4079 13 LSS 0.0970 0.0570 0.0763 1.8231 3.2489 14 MSN 0.0682 0.0961 0.1035 0.3852 1.8602 15 NAF 0.3696 0.1361 0.1172 2.1843 5.9496 16 PAN 0.3343 0.0477 0.1087 3.4876 6.7411 17 SAB 0.2209 0.2007 0.3017 1.8393 6.0622 18 SAF 0.4493 1.0000 0.2262 1.9741 9.8005 19 SBT 0.1669 0.0574 0.0800 0.6635 2.5163 20 SCD 0.5473 0.0815 0.1286 2.5972 7.4470 21 SGC 0.3387 0.1748 0.2155 2.3068 6.6614 ạc th DAT n vă sĩ 0.0837 Tà nh hí v SLS 0.3718 0.3776 0.3829 1.9511 8.2920 23 SMB 0.0131 0.1645 0.2106 2.2158 4.3635 24 TAC 0.2747 0.1257 0.0836 0.6875 3.4958 25 TFC 0.2813 0.0044 0.0126 0.7426 2.7241 26 THB 0.2015 0.0507 0.0442 1.7593 3.6314 27 VCF 0.4251 0.5231 0.1491 2.1715 7.7762 28 VDL 0.5666 0.0894 0.1173 3.3480 8.3123 29 VNM 0.4158 0.1903 0.3841 3.2134 9.3034 30 VTL -0.0625 0.0222 0.0773 0.3140 0.5115 STT Mã CP AGM 0.2749 0.0731 0.0462 1.0031 3.4058 BBC 0.4808 0.0726 0.1057 2.7314 6.9691 0.0264 0.0973 0.8880 2.2263 0.0934 0.0355 1.1007 3.4096 ận Lu 22 2017 0.0844 CAN 0.2608 DAT 0.1020 0.0224 0.0575 0.5618 1.7185 DBC -0.0192 0.0284 0.0571 0.5578 0.9354 GTN 0.3196 0.0057 0.0349 3.8592 6.4018 HAD 0.1587 0.0504 0.0929 0.6917 2.5559 HHC 0.1456 0.0715 0.0828 2.2274 4.0836 10 KDC 0.2746 0.2103 0.0635 2.2401 5.2656 11 KTS 0.2927 0.2323 0.1422 0.8829 4.5601 12 LAF 0.2689 -0.0917 0.0341 0.6527 2.3791 13 LSS 0.0624 0.0233 0.0163 1.2018 1.8569 14 MSN -0.0061 0.1944 0.1192 0.4671 1.8853 15 NAF 0.3508 0.1573 0.0983 1.2262 4.7623 16 PAN 0.2740 0.0653 0.0953 2.2934 5.0591 17 SAB 0.2855 0.2646 0.2780 1.8991 6.5974 18 SAF 0.4877 1.0000 0.2484 2.3279 10.5729 19 SBT 0.0515 0.0484 0.0789 0.5258 1.5782 n BHN nh vă ạc th sĩ hí ic Tà vi SCD 0.5777 -0.0127 -0.0104 3.4161 7.2651 21 SGC 0.3331 0.1930 0.2384 2.7883 7.3437 22 SLS 0.2356 0.3131 0.1962 0.8505 4.7776 23 SMB -0.0085 0.1683 0.2162 1.6966 3.7268 24 TAC 0.3039 0.1392 0.1161 0.6276 3.8865 25 TFC 0.2223 0.0099 0.0120 0.6179 2.2195 26 THB 0.0289 0.0460 0.0408 0.9412 1.6018 27 VCF 0.0049 0.0728 0.1297 0.2715 1.4263 28 VDL 0.4891 0.1031 0.1073 2.3725 6.7566 29 VNM 0.2917 0.1655 0.3536 2.2116 7.1513 VTL 0.0247 0.0254 0.0742 0.4571 1.2230 ận 30 Lu 20 Mã CP AGM BBC 2018 0.4261 0.0731 2.1607 5.9677 0.3398 0.0868 0.1064 2.7221 6.0854 BHN 0.1647 0.0773 0.0681 1.1542 3.0016 CAN 0.2135 0.0542 0.0009 0.8030 2.4264 DAT 0.0490 0.0565 0.0739 0.6272 1.6607 DBC -0.0364 0.0431 0.0697 0.4901 0.8849 GTN 0.3483 0.0021 0.0251 3.8964 6.5519 HAD 0.2307 0.0713 0.0896 1.0796 3.4820 HHC 0.4538 0.0443 0.0682 0.6342 4.2451 10 KDC 0.2155 0.1649 0.0265 2.0124 4.2424 11 KTS 0.1127 0.1507 0.0366 0.4318 1.9299 12 LAF 0.2406 -0.4930 -0.2581 1.1971 -0.5059 13 LSS 0.0656 0.0097 0.0230 1.8583 2.5678 14 MSN -0.1340 0.1151 0.2390 5.5220 6.9003 15 NAF 0.2310 0.0861 0.0592 0.8855 3.1237 16 PAN 0.3597 0.0463 0.0786 1.7229 4.8481 17 SAB 0.3919 0.3341 0.2426 2.5759 7.9947 n 0.1264 ic vă STT ạc th sĩ Tà nh hí vii SAF 0.4116 0.2042 0.2554 1.7764 6.9472 19 SBT 0.0495 0.0108 0.0673 2.9719 3.9326 20 SCD 0.6233 0.0022 0.0253 4.0769 8.5465 21 SGC 0.1946 0.0883 0.1815 1.6772 4.5454 22 SLS 0.0779 0.2304 0.1079 0.5157 2.5283 23 SMB -0.0546 0.1042 0.2181 1.1209 2.6239 24 TAC 0.2444 0.1149 0.0757 0.4449 2.9534 25 TFC 0.2087 0.0138 0.0422 0.6542 2.3845 26 THB 0.0895 0.0578 0.0229 0.7853 1.7539 27 VCF 0.3444 0.4064 0.3584 1.7217 7.8001 VDL 0.5598 0.1482 0.1000 5.0372 10.1166 VNM 0.2655 0.1915 0.3239 2.3679 7.0288 0.0295 0.1849 0.6790 2.7208 29 ận 28 Lu 18 0.1020 STT Mã CP AGM 0.3439 0.1729 0.0751 1.3346 4.7255 BBC 0.1868 0.0603 0.0768 1.7718 3.7984 BHN 0.2403 0.1270 0.0861 2.0001 4.6697 CAN 0.2331 0.0861 0.0683 0.6923 2.9955 DAT 0.1569 0.0698 0.0779 0.5977 2.4079 DBC -0.0461 0.0363 0.0654 0.4609 0.7392 GTN 0.5239 -0.0519 0.0023 7.5857 11.2480 HAD 0.3565 0.0974 0.1227 2.8376 6.4602 HHC 0.3240 0.0380 0.0654 0.6006 3.3193 10 KDC 0.1867 0.1592 0.0366 2.1596 4.2574 11 KTS -0.1008 0.2137 0.0354 0.7183 1.0273 12 LAF 0.2656 -0.1805 0.0916 1.1308 2.9570 13 LSS 0.0145 0.0172 0.0233 2.1853 2.6025 14 MSN -0.0849 0.1585 0.2310 6.4357 8.2695 15 NAF 0.2792 0.0163 0.0664 1.1568 3.5452 n VTL ic vă 30 ạc th 2019 sĩ Tà nh hí viii PAN 0.2437 0.0430 0.0638 1.3305 3.5645 17 SAB 0.4850 0.4166 0.2494 2.9154 9.2765 18 SAF 0.4444 0.2232 0.2492 1.8550 7.2649 19 SBT 0.0681 0.0157 0.0667 5.0747 6.2749 20 SCD 0.6651 0.0301 0.0896 3.8768 9.1339 21 SGC 0.3186 0.1841 0.2366 2.0970 6.4822 22 SLS 0.0325 0.2687 0.0852 0.6319 2.3254 23 SMB -0.0375 0.1368 0.3308 1.4503 3.9456 24 TAC 0.3344 0.1636 0.1147 0.6410 4.1703 25 TFC 0.2465 0.0464 0.0839 0.7472 3.1163 THB 0.1500 0.0729 0.0720 1.0219 2.7785 VCF 0.3922 0.4241 0.3643 1.8411 8.3368 0.1358 0.0804 2.6745 6.8277 0.2299 0.1762 0.2887 1.9862 6.1084 -0.0188 -0.0919 -0.0344 0.3905 -0.2443 27 ận 26 Lu 16 0.4628 29 VNM 30 VTL STT Mã CP AGM 0.3497 0.1733 0.0602 1.3732 4.7050 BBC 0.1858 0.0622 0.0830 2.4492 4.5514 BHN 0.3585 0.2015 0.0998 2.9435 6.7702 CAN 0.1731 0.0877 0.0706 0.4840 2.4041 DAT 0.1552 0.0920 0.0765 0.6509 2.5157 DBC 0.0395 0.1231 0.1845 0.7137 2.6493 GTN 0.5878 -0.0330 0.0598 7.8347 12.3766 HAD 0.4763 0.1214 0.1064 4.8416 9.3188 HHC 0.2998 0.0352 0.0636 0.6508 3.1927 10 KDC 0.1354 0.0680 0.0437 1.6559 3.1424 11 KTS 0.0987 0.2047 0.0366 0.6612 2.2550 12 LAF 0.3935 0.0544 0.1322 3.2372 7.0459 13 LSS -0.0026 0.0209 0.0174 1.6103 1.8590 n VDL ic vă 28 ạc th 2020 sĩ Tà nh hí ix MSN -0.0268 0.1795 0.2224 2.2248 4.2394 15 NAF 0.2463 0.0399 0.0695 0.9597 3.2206 16 PAN 0.2231 0.0461 0.0585 1.1956 3.2628 17 SAB 0.5238 0.4520 0.2256 3.4442 10.0425 18 SAF 0.5175 0.2326 0.2630 2.1564 8.1848 19 SBT 0.1957 0.0412 0.0721 2.2503 4.2652 20 SCD 0.3478 0.0103 0.0144 0.8953 3.3523 21 SGC 0.1839 0.1483 0.1862 1.2956 4.3010 22 SLS 0.0717 0.3697 0.1447 1.0264 3.7260 23 SMB 0.1517 0.2520 1.6036 4.2629 TAC 0.1574 0.0477 0.1092 0.2426 2.1768 25 TFC 0.1865 0.0652 0.0576 0.6305 2.4848 0.0288 0.0169 0.9479 2.5761 0.4650 0.4704 0.4291 2.3659 9.9517 ận 0.0597 24 Lu 14 vă THB 0.2094 27 VCF 28 VDL 0.6055 0.2153 0.0625 12.6730 18.4003 29 VNM 0.3191 0.1427 0.2821 2.2757 6.8433 30 VTL -0.1508 -0.2061 0.2079 -1.8453 n 26 ạc th sĩ nh hí ic Tà -0.0598 ận Lu n vă ạc th sĩ h n hí ic Tà ận Lu n vă ạc th sĩ h n hí ic Tà