Mức độ công bố thông tin kế toán và năng lực cạnh tranh – bằng chứng thực nghiệm tại các doanh nghiệp xây dựng và kinh doanh bất động sản niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM NGUYỄN VĂN BẢO MỨC ĐỘ CƠNG BỐ THƠNG TIN KẾ TỐN VÀ NĂNG LỰC CẠNH TRANH – BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI CÁC DOANH NGHIỆP XÂY DỰNG VÀ KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2021 ii LỜI CẢM ƠN Trước tiên xin bày tỏ lịng kính trọng tri ân sâu sắc đến TS Nguyễn Thị Kim Cúc PGS.TS Trần Văn Tùng Cơ/Thầy người tận tình hướng dẫn, ln hết lịng động viên, hỗ trợ định hướng cho tơi suốt q trình thực Luận án Tôi xin gửi lời cảm ơn tới Quý Thầy/Cơ Khoa Kế tốn Trường Đại học Kinh tế Hồ Chí Minh cán bộ/viên chức ở Viện Sau Đại học, Thư viện hỗ trợ trình học tập, tìm tài liệu nghiên cứu Tơi xin cảm ơn Q Ơng/Bà chun gia, Ban Chủ nhiệm Khoa, Quý Thầy/Cô giảng viên Khoa Tài Thương Mại - Trường Đại học Cơng nghệ Tp.HCM tạo điều kiện, hỗ trợ giúp đỡ tơi suốt q trình vấn, khảo sát, thu thập liệu hoàn thành Luận án Sau cùng, tơi xin gởi lời cảm ơn đến gia đình tôi, người thân bên cạnh động viên, hỗ trợ tôi, cho tinh thần làm việc học tập suốt q trình học tập hồn thành nghiên cứu Tp Hồ Chí Minh, ngày … tháng … năm 2021 Nghiên cứu sinh Nguyễn Văn Bảo iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN .i LỜI CẢM ƠN ii DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT x DANH MỤC CÁC BẢNG xi DANH MỤC CÁC HÌNH xiii TÓM TẮT .xiv ABSTRACT xv PHẦN MỞ ĐẦU 1 Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu 2.1 Mục tiêu tổng quát 2.2 Mục tiêu cụ thể Câu hỏi nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu 5 Phương pháp nghiên cứu 6 Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài: Kết cấu luận án: CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC 10 1.1 Các nghiên cứu nước 10 1.1.1 Nghiên cứu công bố thơng tin kế tốn 10 1.1.2 Nghiên cứu số cơng bố thơng tin kế tốn 14 1.1.3 Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin kế tốn 18 iv 1.1.4 Nghiên cứu cơng bố thông tin ảnh hưởng đến lực cạnh tranh doanh nghiệp .25 1.2 Các nghiên cứu nước 26 1.2.1 Nghiên cứu công bố thơng tin kế tốn 26 1.2.2 Nghiên cứu số cơng bố thơng tin kế tốn .29 1.2.3 Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến mức độ cơng bố thơng tin kế tốn 31 1.2.4 Nghiên cứu công bố thông tin ảnh hưởng đến lực cạnh tranh doanh nghiệp .35 1.3 Nhận xét nghiên cứu trước xác định khe hổng nghiên cứu 36 KẾT LUẬN CHƯƠNG .38 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 39 2.1 Cơ sở lý thuyết cơng bố thơng tin kế tốn 39 2.1.1 Khái niệm chung cơng bố thơng tin kế tốn .39 2.1.2 Đo lường công bố thông tin kế toán 41 2.1.2.1 Đo lường không trọng số 43 2.1.2.2 Đo lường có trọng số 43 2.1.2.3 Đo lường hỗn hợp .43 2.2 Cơ sở lý thuyết lực cạnh tranh doanh nghiệp .44 2.2.1 Khái niệm cạnh tranh 44 2.2.2 Khái niệm lực cạnh tranh 45 2.2.3 Một số quan điểm lực cạnh tranh doanh nghiệp .45 2.2.3.1 Quan điểm dựa vào lợi cạnh tranh .45 2.2.3.2 Quan điểm cạnh tranh dựa vào nguồn lực cách tiếp cận lực cốt lõi .47 v 2.2.3.3 Quan điểm cạnh tranh dựa định hướng thị trường 48 2.2.4 Các nhân tố bên đánh giá lực cạnh tranh doanh nghiệp 50 2.3 Các lý thuyết có liên quan 52 2.3.1 Lý thuyết thông tin bất cân xứng (Asymmetric theory) 52 2.3.2 Lý thuyết đại diện (Agency theory) 53 2.3.3 Lý thuyết chi phí sở hữu (Proprietary costs theory) 54 2.3.4 Lý thuyết tín hiệu (Signaling theory) 55 2.4 Đặc điểm doanh nghiệp Xây dựng kinh doanh Bất động sản niêm yết TTCK Việt Nam ảnh hưởng đến cơng bố thơng tin kế tốn 56 2.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin kế toán doanh nghiệp Xây dựng kinh doanh Bất động sản niêm yết TTCK Việt Nam 58 2.5.1 Cơ cấu Hội đồng quản trị 58 2.5.2 Tỷ lệ sở hữu nhà nước 59 2.5.3 Tỷ lệ sở hữu cổ đông nước 59 2.5.4 Chủ thể kiểm toán 60 2.5.5 Địn bẩy tài 61 2.5.6 Khả sinh lời 61 2.5.7 Khả toán 62 2.5.8 Tài sản cố định 62 2.5.9 Quy mô doanh nghiệp 63 2.5.10 Thời gian hoạt động doanh nghiệp 63 2.6 Tác động mức độ cơng bố thơng tin kế tốn đến lực cạnh tranh doanh nghiệp 65 vi KẾT LUẬN CHƯƠNG .67 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 68 3.1 Quy trình nghiên cứu 68 3.2 Phương pháp nghiên cứu 70 3.2.1 Phương pháp nghiên cứu định tính .71 3.2.1.1 Quy trình nghiên cứu 71 3.2.1.2 Số lượng mẫu .73 3.2.1.3 Lựa chọn chuyên gia để khảo sát ý kiến 73 3.2.1.4 Thiết kế dàn thảo luận 73 3.2.1.5 Quy trình khảo sát, thu thập liệu 74 3.2.2 Phương pháp nghiên cứu định lượng 75 3.2.2.1 Quy trình nghiên cứu 75 3.2.2.2 Công cụ xử lý phân tích liệu 76 3.2.2.3 Lựa chọn loại liệu 76 3.2.2.4 Cách thức thu thập liệu 77 3.2.2.5 Xác định kích thước mẫu phương pháp chọn mẫu 79 3.2.2.6 Lựa chọn mơ hình hồi quy 79 3.2.2.7 Kiểm định khuyết tật mơ hình hồi quy 81 3.3 Các giả thuyết nghiên cứu đề xuất 85 3.3.1 Cơ cấu Hội đồng quản trị 85 3.3.2 Tỷ lệ sở hữu vốn nhà nước 85 3.3.3 Tỷ lệ sở hữu cở đơng nước ngồi 86 3.3.4 Chủ thể kiểm toán 86 vii 3.3.5 Đòn bẩy tài 87 3.3.6 Khả sinh lời 87 3.3.7 Khả toán 88 3.3.8 Tài sản cố định 88 3.3.9 Quy mô doanh nghiệp 89 3.3.10 Thời gian hoạt động doanh nghiệp 89 3.3.11 Mức độ công bố thông tin kế toán 90 3.4 Mơ hình nghiên cứu đề xuất sở hình thành biến nghiên cứu 91 3.5 Đề xuất cách đo lường biến mơ hình 93 3.5.1 Các biến phụ thuộc 94 3.5.2 Các biến độc lập biến kiểm soát 97 KẾT LUẬN CHƯƠNG 98 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN 99 4.1 Kết nghiên cứu định tính 99 4.1.1 Về xác định nhân tố ảnh hưởng 99 4.1.2 Về cách thức đo lường nhân tố ảnh hưởng 101 4.1.3 Về cách thức xây dựng mục công bố thông tin kế toán 104 4.1.4 Về nhân tố khác có ảnh hưởng đến mức độ cơng bố thơng tin kế tốn 104 4.1.5 Về nhận định Mức độ cơng bố thơng tin kế tốn có tác động đến lực cạnh tranh DN Xây dựng kinh doanh Bất động sản niêm yết TTCK Việt Nam 105 4.1.6 Về cách thức đo lường lực cạnh tranh DN 105 4.2 Kết nghiên cứu định lượng 106 viii 4.2.1 Thống kê mô tả biến .106 4.2.1.1 Thống kê mô tả biến phụ thuộc 107 4.2.1.2 Thống kê mô tả biến độc lập 111 4.2.2 Kiểm tra tương quan biến mơ hình 112 4.2.3 Phân tích hồi quy mơ hình 114 4.2.3.1 Phân tích hồi quy mơ hình (1) 114 4.2.3.2 Phân tích hồi quy mơ hình (2) 122 4.2.3.3 Tổng hợp kết hồi quy mơ hình nghiên cứu .125 4.3 Bàn luận kết nghiên cứu 128 KẾT LUẬN CHƯƠNG .134 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý .136 5.1 Kết luận 136 5.2 Hàm ý lý thuyết quản trị 138 5.2.1 Hàm ý lý thuyết 138 5.2.2 Hàm ý quản trị .139 5.2.2.1 Đối với công ty niêm yết 139 5.2.2.2 Đối với quan quản lý Nhà nước 142 5.2.2.3 Đối với quy định liên quan đến Chuẩn mực, Chế độ kế toán 145 5.2.2.4 Đối với Hiệp hội nghề nghiệp Sở Giao dịch chứng khoán 146 5.2.2.5 Đối với nhà đầu tư 147 5.3 Hạn chế Luận án hướng nghiên cứu 148 KẾT LUẬN CHƯƠNG .149 KẾT LUẬN 150 ix DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH LIÊN QUAN CỦA TÁC GIẢ 152 TÀI LIỆU THAM KHẢO 153 Tài liệu tham khảo Tiếng Việt 153 Tài liệu tham khảo Tiếng Anh 156 Phụ lục 1: BẢNG TỔNG HỢP CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC LIÊN QUAN ĐẾN ĐỀ TÀI i Phụ lục 2: DÀN BÀI PHỎNG VẤN CHUYÊN GIA xiv Phụ lục 3: DANH SÁCH 145 DOANH NGHIỆP TRONG MẪU NGHIÊN CỨU xxvi Phụ lục 4: CƠ SỞ HÌNH THÀNH CÁC BIẾN NGHIÊN CỨU ĐỀ XUẤT xxxii Phụ lục 5: DANH SÁCH PHỎNG VẤN CHUYÊN GIA xxxiv Phụ lục 6: TỔNG HỢP KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ĐỊNH TÍNH xxxv Phụ lục 7: TỔNG HỢP KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG .xxxix Phụ lục 8: TÓM TẮT MỘT SỐ ĐIỂM MỚI CỦA LUẬT CHỨNG KHOÁN 2019 .l PHẦN MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Công bố thông tin nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khốn (TTCK) Cơng bố thông tin xem cách để định chế, tổ chức thể công khai minh bạch thơng tin mình, giúp cho cở đơng, nhà đầu tư bên liên quan có thể tiếp nhận thông tin cách công kịp thời Công bố thông tin bao gồm công bố thông tin bắt buộc công bố thông tin tự nguyện Trong đó, thông tin bắt buộc công bố quy định ở văn pháp lý hay tuân theo nguyên tắc thực hành công bố thông tin lãnh thổ quốc gia Thông tin tự nguyện hiểu thông tin mà doanh nghiệp (DN) công bố thêm bên cạnh nội dung thông tin bắt buộc nhằm đáp ứng thêm nhu cầu cần thông tin đối tượng sử dụng thông tin (Adina Ion, 2008) Công bố thông tin bắt buộc nghĩa vụ DN, cịn cơng bố thơng tin tự nguyện bổ sung thông tin công bố thông tin bắt buộc cung cấp tranh hoàn hảo giá trị hoạt động quản lý DN Theo Adina P Ion P (2008) cơng bố thơng tin có vai trị lớn việc tác động đến q trình phân bở hiệu nguồn lực hạn chế tình trạng nhiễu loạn thơng tin bên bên ngồi DN, người nắm giữ thông tin người sử dụng thông tin Do vậy, kinh tế, tác động hành vi công bố thông tin kế tốn vơ to lớn Thơng tin kế tốn sợi dây nối kết DN với bên có nhu cầu thơng tin, thơng tin tác động đến hầu hết định người sử dụng thông tin việc định nhà cung cấp, nhà đầu tư, khách hàng, quan quản lý kể đối thủ cạnh tranh, đơn vị ngành DN Đối với chủ đầu tư, nhà cung cấp khách hàng DN thơng tin kế tốn DN cung cấp báo cáo giúp họ phân tích, đánh giá tình hình tài dự đoán khả phát triển DN tương lai gần, từ đó đưa định xxxv Phụ lục 6: TỔNG HỢP KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ĐỊNH TÍNH Chuyên gia Kết CG CG CG CG CG CG CG CG CG Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có/ Khơng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng 100% Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng 100% Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Khơng ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Khơng ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Khơng ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Khơng ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Khơng ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Khơng ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Khơng ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Khơng ảnh hưởng Câu hỏi Câu hỏi 1: Ý kiến nhân tố ảnh hưởng Cơ cấu HĐQT Tỷ lệ sở hữu nhà nước Tỷ lệ sở hữu cở đơng nước ngồi Chủ thể kiểm tốn Địn bẩy tài Khả sinh lời Khả toán Tài sản cố định Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Tỷ lệ 100% 100% 100% 100% 100% 78% xxxvi Câu hỏi 2: Ý kiến Về cách thức đo lường Đặc điểm hoạt động Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Khơng ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng 89% Quy mô doanh nghiệp Thời gian hoạt động doanh nghiệp Cơ cấu HĐQT Tỷ lệ sở hữu nhà nước Tỷ lệ sở hữu cở đơng nước ngồi Chủ thể kiểm tốn Địn bẩy tài Khả sinh lời Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng 100% Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng Có ảnh hưởng 100% Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý 100% Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý 100% Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý 100% Không đồng ý Không đồng ý Không đồng ý Không đồng ý Không đồng ý Không đồng ý Đồng ý Không đồng ý Đồng ý Không đồng ý 78% Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý 100% Không đồng ý Không đồng ý Đồng ý Không đồng ý Không đồng ý Không đồng ý Đồng ý Không đồng ý Đồng ý Không đồng ý 67% xxxvii biến Khả toán Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Tài sản cố định Khơng có ý kiến Khơng có ý kiến Khơng có ý kiến Đồng ý Khơng có ý kiến Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Không đồng ý Không đồng ý Đồng ý Đặc điểm hoạt động Quy mô doanh nghiệp Thời gian hoạt động doanh nghiệp Câu hỏi 3: Về cách thức xây dựng Bộ mục Câu hỏi 4: Về nhân tố khác tác động đến mức độ công bố thông tin Không có nhân tố Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý 100% Khơng có ý kiến Đồng ý Khơng có ý kiến Khơng có ý kiến Khơng có ý kiến 78% Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý 100% Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý 100% Đồng ý Không đồng ý Không đồng ý Đồng ý Đồng ý Không đồng ý Không đồng ý Không đồng ý 67% Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý 100% Khơng có nhân tố Đề nghị Đề nghị bở bở sung: sung: Khơng Quyền Khơng Quyền Khơng có nhân kiêm có nhân kiêm có nhân tố nhiệm tố nhiệm tố giữa Chủ Chủ tịch tịch Đề nghị bở sung: Vùng địa lý Khơng có nhân tố Khơng có nhân tố 67% xxxviii HĐQT Giám đốc Câu hỏi 5: Ý kiến Về nhận định mức độ công bố thông tin có tác động đến lực cạnh tranh Câu hỏi 6: Ý kiến Về cách thức đo lường lực cạnh tranh HĐQT Giám đốc Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý 100% Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý Đồng ý 100% xxxix Phụ lục 7: TỔNG HỢP KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG Thống kê mô tả biến phụ thuộc Mucdo Nangluc sum mucdo nangluc, detail mucdo 1% 5% 10% 25% 50% 75% 90% 95% 99% Percentiles 6494845 6597938 6804124 7113402 Smallest 6391752 6391752 6494845 6494845 7628866 Largest 8350515 8350515 8350515 8453608 7835051 814433 8247423 8350515 Obs Sum of Wgt Mean Std Dev 435 435 7510842 0475888 Variance Skewness Kurtosis 0022647 -.3710036 2.30391 nangluc 1% 5% 10% 25% 50% 75% 90% 95% 99% Percentiles 5.12e-06 0000721 0001688 0019416 Smallest 4.67e-08 4.67e-08 4.76e-06 4.82e-06 006472 Largest 0135912 0135912 0135912 0142384 009708 0116496 012944 0135912 Obs Sum of Wgt Mean Std Dev Variance Skewness Kurtosis 435 435 0062283 0042282 0000179 -.0688349 1.711688 Thống kê mô tả đặc điểm của biến đo lường sum cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian Variable Obs Mean cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay 435 435 435 435 435 6517535 16594 0967644 24.59816 6090869 sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian 435 435 435 435 435 0785094 1.993675 4.705747 27.91398 24.50345 Std Dev Min Max 1784399 2403286 1322179 5920118 2000496 0 23.04736 0120267 788 5870983 25.32816 9135798 1300812 2.782522 7.494135 1.650114 13.16072 -.8087806 0584611 24.05313 5773145 47.77074 68 33.29389 62 xl Phân tích tương quan biến mơ hình (1) corr mucdo cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian (obs=435) mucdo cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian mucdo cocau 1.0000 0.3435 0.2655 0.1809 0.0263 0.3639 0.0515 -0.0388 -0.0115 0.2808 0.4344 1.0000 0.6172 0.1502 -0.0397 0.0732 -0.0579 -0.0374 -0.2805 0.3156 0.1069 nhanuoc nuocng~i kiemtoan 1.0000 0.1038 -0.2056 0.0345 -0.0541 -0.0156 -0.0545 0.1820 -0.0459 1.0000 0.0687 0.2549 -0.1235 -0.1093 -0.1955 0.2453 0.1271 1.0000 0.0000 0.0007 -0.0113 -0.0278 -0.0540 0.0949 donbay 1.0000 0.0092 -0.3958 -0.0744 -0.0855 0.3091 sinhloi thanht~n dacdiem 1.0000 0.0382 0.1193 -0.0952 -0.0441 1.0000 -0.3832 -0.0801 1.0000 -0.0149 0.0463 -0.1715 quymo thoigian 1.0000 0.0640 1.0000 Phân tích tương quan biến mơ hình (2) corr nangluc mucdo (obs=435) nangluc mucdo nangluc mucdo 1.0000 0.5872 1.0000 Phân tích hồi quy mơ hình (1) lần lượt qua năm 2016, 2017, 2018 Năm 2016 reg mucdo cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian Source SS df MS Model Residual 121400494 1631151 10 134 012140049 001217277 Total 284515593 144 001975803 mucdo Coef cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian _cons 0792455 0054788 -.0030547 0039274 0682976 0101593 0004641 0015557 0086628 0008803 2792575 Std Err .0211118 0157282 0247745 0051421 0187909 0300886 0017062 0004487 0023647 000243 1471574 t 3.75 0.35 -0.12 0.76 3.63 0.34 0.27 3.47 3.66 3.62 1.90 Number of obs F( 10, 134) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.000 0.728 0.902 0.446 0.000 0.736 0.786 0.001 0.000 0.000 0.060 = = = = = = 145 9.97 0.0000 0.4267 0.3839 03489 [95% Conf Interval] 0374901 -.0256288 -.0520543 -.0062428 0311325 -.0493507 -.0029106 0006683 0039859 0003998 -.0117941 121001 0365863 045945 0140977 1054627 0696693 0038387 0024432 0133397 0013608 5703091 xli Năm 2017 reg mucdo cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian Source SS df MS Model Residual 127477345 194654475 10 134 012747734 001452645 Total 32213182 144 002237027 mucdo Coef cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian _cons 0207563 0409409 0075904 0040666 0716982 0090559 0034423 0013605 0084784 0012376 3069883 Std Err t 0263582 0185963 027012 0055352 0195945 0233818 0024415 0005693 0021142 0002595 1528179 0.79 2.20 0.28 0.73 3.66 0.39 1.41 2.39 4.01 4.77 2.01 Number of obs F( 10, 134) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.432 0.029 0.779 0.464 0.000 0.699 0.161 0.018 0.000 0.000 0.047 = = = = = = 145 8.78 0.0000 0.3957 0.3506 03811 [95% Conf Interval] -.0313756 0041605 -.0458346 -.0068812 0329436 -.0371893 -.0013865 0002346 0042969 0007243 0047411 0728883 0777212 0610154 0150143 1104527 0553011 0082712 0024865 0126599 0017508 6092356 Năm 2018 reg mucdo cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian Source SS df MS Model Residual 203794296 148433437 10 134 02037943 001107712 Total 352227733 144 002446026 mucdo Coef cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian _cons 0381552 0363672 0090053 0045355 1018175 0696081 0030737 0009031 0078284 0014319 2836722 Std Err .0223439 0159059 0225047 0048869 0160169 02032 0007444 0003675 0018881 0002256 1364019 t 1.71 2.29 0.40 0.93 6.36 3.43 4.13 2.46 4.15 6.35 2.08 Number of obs F( 10, 134) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.090 0.024 0.690 0.355 0.000 0.001 0.000 0.015 0.000 0.000 0.039 = = = = = = 145 18.40 0.0000 0.5786 0.5471 03328 [95% Conf Interval] -.0060372 0049081 -.0355051 -.0051299 0701389 0294186 0016015 0001763 004094 0009858 013893 0823476 0678262 0535156 0142009 1334961 1097976 004546 00163 0115627 0018781 5534514 xlii Phân tích hồi quy mơ hình (1) phương pháp OLS reg mucdo cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian Source SS df MS Model Residual 438315724 544559923 10 424 043831572 001284339 Total 982875647 434 00226469 mucdo Coef cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian _cons 0470132 0269538 0008153 0041696 080722 0287799 0025619 001289 0083164 0012246 2885771 Std Err .0133083 00956 0142144 0030158 0101557 0134462 0006762 0002595 0012068 0001406 0837985 Number of obs F( 10, 424) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE t P>|t| 3.53 2.82 0.06 1.38 7.95 2.14 3.79 4.97 6.89 8.71 3.44 0.000 0.005 0.954 0.168 0.000 0.033 0.000 0.000 0.000 0.000 0.001 = = = = = = 435 34.13 0.0000 0.4460 0.4329 03584 [95% Conf Interval] 0208548 0081628 -.0271243 -.0017581 0607603 0023505 0012328 0007789 0059444 0009483 123865 0731716 0457447 0287548 0100973 1006838 0552093 0038911 0017991 0106883 001501 4532892 Phân tích hồi quy mơ hình (1) mơ hình FEM xtreg mucdo cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian, fe Fixed-effects (within) regression Group variable: congty Number of obs Number of groups = = 435 145 R-sq: Obs per group: = avg = max = 3.0 within = 0.2607 between = 0.0988 overall = 0.0908 corr(u_i, Xb) F(10,280) Prob > F = -0.9714 mucdo Coef cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian _cons 0228489 0015856 -.0155678 2509658 0625627 0125274 0011244 0004569 0073624 0077453 -5.874643 0134202 0109949 0200229 1623717 0177352 0106764 0004835 0005448 0029 0014219 3.974626 sigma_u sigma_e rho 18113427 01839615 9897907 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err F(144, 280) = t P>|t| = = 1.70 0.14 -0.78 1.55 3.53 1.17 2.33 0.84 2.54 5.45 -1.48 0.090 0.885 0.438 0.123 0.000 0.242 0.021 0.402 0.012 0.000 0.141 11.23 9.87 0.0000 [95% Conf Interval] -.0035684 -.0200576 -.0549823 -.0686584 0276514 -.0084887 0001726 -.0006156 0016537 0049464 -13.69859 0492663 0232287 0238468 57059 097474 0335435 0020761 0015294 013071 0105443 1.949299 Prob > F = 0.0000 xliii Phân tích hồi quy mơ hình (1) mơ hình REM kiểm định Breusch Pagan xtreg mucdo cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian, re Random-effects GLS regression Group variable: congty Number of obs Number of groups = = 435 145 R-sq: Obs per group: = avg = max = 3.0 within = 0.1232 between = 0.4654 overall = 0.4207 corr(u_i, X) Wald chi2(10) Prob > chi2 = (assumed) mucdo Coef cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian _cons 0232705 0159276 0004373 003117 0729835 0108989 0015582 0011909 0082155 0014679 337245 sigma_u sigma_e rho 03031901 01839615 73091435 Std Err .0123401 0096571 0161361 0048866 0126118 0104235 0004806 0003366 0016575 0002217 1315898 z P>|z| 1.89 1.65 0.03 0.64 5.79 1.05 3.24 3.54 4.96 6.62 2.56 0.059 0.099 0.978 0.524 0.000 0.296 0.001 0.000 0.000 0.000 0.010 = = 154.71 0.0000 [95% Conf Interval] -.0009157 -.003 -.0311889 -.0064605 0482647 -.0095309 0006161 0005313 0049669 0010334 0793337 0474566 0348552 0320635 0126944 0977022 0313286 0025002 0018506 0114642 0019024 5951564 (fraction of variance due to u_i) xttest0 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects mucdo[congty,t] = Xb + u[congty] + e[congty,t] Estimated results: Var mucdo e u Test: sd = sqrt(Var) 0022647 0003384 0009192 0475888 0183962 030319 Var(u) = chibar2(01) = Prob > chibar2 = 188.61 0.0000 So sánh REM FEM mơ hình hồi quy (1) hausman fem rem Coefficients (b) (B) fem rem cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian 0228489 0015856 -.0155678 2509658 0625627 0125274 0011244 0004569 0073624 0077453 0232705 0159276 0004373 003117 0729835 0108989 0015582 0011909 0082155 0014679 (b-B) Difference -.0004215 -.014342 -.0160051 2478488 -.0104207 0016285 -.0004338 -.0007341 -.0008532 0062775 sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E .0052749 0052562 0118551 1622981 0124691 0023097 0000526 0004285 0023797 0014045 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(10) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 94.55 Prob>chi2 = 0.0000 (V_b-V_B is not positive definite) xliv 10 Tởng hợp kết quả kiểm định mơ hình (1) phương pháp OLS, FEM, REM estimates table ols fem rem, stats (chi2 df N rank) star (.1 05 001) Variable cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian _cons ols fem 04701317*** 02695379** 00081527 00416961 08072201*** 0287799** 00256193*** 001289*** 00831635*** 00122463*** 2885771*** chi2 df N rank 02284894* 00158557 -.01556777 25096581 06256273*** 01252741 00112436** 00045687 00736237** 00774534*** -5.8746432 rem 02327046* 01592761* 00043731 00311697 07298346*** 01089886 00155819** 00119094*** 00821552*** 00146787*** 33724503** 154.71284 435 11 435 11 435 11 legend: * pchi2 0.8860 0.06 0.9718 xlvi 15 Hồi quy đa biến mơ hình (1) GLS xtgls mucdo cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian, panels(h) corr(ar1) Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: Panels: Correlation: generalized least squares heteroskedastic common AR(1) coefficient for all panels Estimated covariances = Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = mucdo Coef cocau nhanuoc nuocngoai kiemtoan donbay sinhloi thanhtoan dacdiem quymo thoigian _cons 0066922 0050198 0029243 0076049 0579627 0094062 0012676 0008655 0101511 0017621 1881313 145 11 Std Err Number of obs Number of groups Time periods Wald chi2(10) Prob > chi2 z 0024625 0034027 0060562 0023013 0060009 0026312 0003506 0001926 0008441 0001284 0664725 (0.9244) 2.72 1.48 0.48 3.30 9.66 3.57 3.62 4.49 12.03 13.72 2.83 P>|z| 0.007 0.140 0.629 0.001 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.005 = = = = = 435 145 600.88 0.0000 [95% Conf Interval] 0018658 -.0016494 -.0089456 0030943 0462011 0042492 0005805 000488 0084967 0015104 0578477 0115186 0116889 0147942 0121154 0697243 0145632 0019547 0012431 0118055 0020138 318415 16 Phân tích hồi quy mơ hình (2) lần lượt qua năm 2016, 2017, 2018 Năm 2016 reg nangluc mucdo Source SS df MS Model Residual 000724766 001373387 143 000724766 9.6041e-06 Total 002098153 144 000014571 nangluc Coef mucdo _cons 0504715 -.0316858 Std Err .00581 0043153 t 8.69 -7.34 Number of obs F( 1, 143) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.000 0.000 = = = = = = 145 75.46 0.0000 0.3454 0.3409 0031 [95% Conf Interval] 0389869 -.0402158 061956 -.0231558 xlvii Năm 2017 reg nangluc mucdo Source SS df MS Model Residual 000850395 00174166 143 000850395 000012179 Total 002592055 144 000018 nangluc Coef mucdo _cons 0513799 -.0323737 Std Err .0061489 0046353 t 8.36 -6.98 Number of obs F( 1, 143) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| = = = = = = 145 69.82 0.0000 0.3281 0.3234 00349 [95% Conf Interval] 0.000 0.000 0392255 -.0415362 0635344 -.0232112 Năm 2018 reg nangluc mucdo Source SS df MS Model Residual 001038822 001966189 143 001038822 00001375 Total 003005011 144 000020868 nangluc Coef mucdo _cons 0543074 -.0345774 Std Err .0062479 0047551 t 8.69 -7.27 Number of obs F( 1, 143) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.000 0.000 0419572 -.0439767 reg nangluc mucdo SS df MS Model Residual 002675085 005083905 433 002675085 000011741 Total 00775899 434 000017878 nangluc Coef mucdo _cons 0521698 -.0329556 Std Err .0034563 0026011 t 15.09 -12.67 Number of obs F( 1, 433) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.000 0.000 = = = = = = 435 227.84 0.0000 0.3448 0.3433 00343 [95% Conf Interval] 0453767 -.0380681 145 75.55 0.0000 0.3457 0.3411 00371 [95% Conf Interval] 17 Phân tích hồi quy mơ hình (2) phương pháp OLS Source = = = = = = 058963 -.0278432 0666575 -.0251781 xlviii 18 Phân tích hồi quy mơ hình (2) mơ hình FEM xtreg nangluc mucdo, fe Fixed-effects (within) regression Group variable: congty Number of obs Number of groups = = 435 145 R-sq: Obs per group: = avg = max = 3.0 within = 0.7120 between = 0.3113 overall = 0.3448 corr(u_i, Xb) F(1,289) Prob > F = -0.1305 = = nangluc Coef mucdo _cons 0614525 -.0399277 0022989 0017271 sigma_u sigma_e rho 00339281 00082305 94442208 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: Std Err t P>|t| 26.73 -23.12 F(144, 289) = 0.000 0.000 714.54 0.0000 [95% Conf Interval] 0569277 -.0433271 50.11 0659773 -.0365283 Prob > F = 0.0000 19 Phân tích hồi quy mơ hình (2) mơ hình REM kiểm định Breusch Pagan xtreg nangluc mucdo, re Random-effects GLS regression Group variable: congty Number of obs Number of groups = = 435 145 R-sq: Obs per group: = avg = max = 3.0 within = 0.7120 between = 0.3113 overall = 0.3448 corr(u_i, X) Wald chi2(1) Prob > chi2 = (assumed) nangluc Coef mucdo _cons 0602037 -.0389897 Std Err .0021641 0016494 z P>|z| sigma_u sigma_e rho 00333749 00082305 94267081 (fraction of variance due to u_i) 27.82 -23.64 0.000 0.000 0559622 -.0422225 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects Estimated results: Var nangluc e u Test: sd = sqrt(Var) 0000179 6.77e-07 0000111 0042282 0008231 0033375 Var(u) = chibar2(01) = Prob > chibar2 = 383.53 0.0000 773.94 0.0000 [95% Conf Interval] xttest0 nangluc[congty,t] = Xb + u[congty] + e[congty,t] = = 0644451 -.0357569 xlix 20 So sánh FEM REM mơ hình hồi quy (2) hausman fixed random Coefficients (b) (B) fixed random mucdo 0614525 (b-B) Difference 0602037 sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E .0012489 0007758 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(1) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 2.59 Prob>chi2 = 0.1075 21 Tởng hợp kết quả kiểm định mơ hình (2) phương pháp OLS, FEM, REM estimates table pol fixed random, stats (chi2 df N rank) star (.1 05 001) Variable mucdo _cons chi2 df N rank pol fixed 05216984*** -.03295565*** 06145251*** -.03992772*** random 06020365*** -.03898972*** 773.93561 435 435 435 legend: * p