(LUẬN văn THẠC sĩ) mối quan hệ giữa chu kỳ kinh tế, chính sách tài khóa, và vai trò của yếu tố nợ công trong việc thực hiện chính sách tài khóa

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH VÕ KIỀU MY MỐI QUAN HỆ GIỮA CHU KỲ KINH TẾ, CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA, VÀ VAI TRỊ CỦA YẾU TỐ NỢ CƠNG TRONG VIỆC THỰC HIỆN CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh, Năm 2018 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH VÕ KIỀU MY MỐI QUAN HỆ GIỮA CHU KỲ KINH TẾ, CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA, VÀ VAI TRỊ CỦA YẾU TỐ NỢ CƠNG TRONG VIỆC THỰC HIỆN CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA Chun ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GVHD: TS Phạm Quốc Hùng TP Hồ Chí Minh, Năm 2018 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan Luận văn với đề tài: "Mối quan hệ chu kỳ kinh doanh, sách tài khóa, vai trị yếu tố nợ cơng việc thực sách tài khóa" cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập riêng tác giả, tài liệu tham khảo, số liệu thống kê, liệu luận văn có nguồn gốc rõ ràng Kết Luận văn chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TĂT DANH MỤC CÁC HÌNH DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC PHỤ LỤC CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4 Đóng góp luận văn 1.5 Hạn chế luận văn CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT, CÁC NGHIÊN CỨU CÓ LIÊN QUAN 2.1 Chính sách tài khóa 2.2 Chu kỳ kinh tế 11 2.3 Cơ sở lý thuyết mối tương quan sách tài khóa chu kỳ kinh tế 12 2.3.1 Kinh tế học vi mô 12 2.3.2 Tư tưởng John Maynard Keynes 15 2.3.3 Các trường phái sau Keynes 21 2.4 Tác động yếu tố nợ cơng đến việc thực sách tài khóa 26 2.5 Sự phối hợp sách tài khóa sách tiền tệ 27 Các nghiên cứu thực nghiệm trước 29 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP, MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 33 3.1 Phương pháp nghiên cứu 33 3.2 Mơ hình nghiên cứu đề xuất 36 3.3 Phạm vi thu thập liệu 37 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 43 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 4.1 Kiểm định nghiệm đơn vị 43 4.2 Các quốc gia thực sách tài khóa phản chu kỳ hay thuận chu kỳ 43 4.3 Có phải lúc quốc gia thực sách tài khóa phản chu kỳ kinh tế, vai trị yếu tố nợ cơng 48 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 53 5.1 Kết luận 53 5.2 Khuyến nghị, hàm ý sách 55 5.3 Hạn chế đề tài 56 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ Diễn giải CAB Cân tài khoản vãng lai INF Lạm phát INT Lãi suât cho vay thực M2 Tỷ lệ tăng trưởng cung tiền OG Chêch lệch so với sản lượng tiềm PDB Cân tài khóa TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 2.1 Tác động sách tài khóa lên thị trường hàng hóa tiện tệ mơ hình IS-LM Hình 3.1: Giá trị trung bình biến nghiên cứu: PFB, OG cho 51 quốc gia giai đoạn 1991-2016 Hình 3.2 Cân tài khóa (PFB) trung bình cho tồn mẫu, nước phát triển nước phát triển giai đoạn 1991 - 2016 Hình 3.3 Chêch lệch so với sản lượng tiềm (OG) trung bình cho tồn mẫu, nước phát triển nước phát triển giai đoạn 1991 – 2016 Hình 3.4 Giá trị trung bình biến kiểm sốt INF, CAB, M2 INT 51 quốc gia giai đoạn 1991 – 2016 Hình 3.5: Tỷ lệ nợ cơng trung bình 51 quốc gia nghiên cứu giai đoạn 1991-2016 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 4.1: kiểm định nghiệm đơn vị Maddala-Wu 1991 Pesaran 2007 Kiểm định giả thiết H0: bảng liệu có nghiệm đơn vị Bảng 4.2 Kết ước lượng tương quan sách tài khóa chu kỳ kinh tế (OG biến đại diện cho biến chu kỳ kinh doanh ước lượng lọc HP) (ước lượng theo phương pháp two step GMM) Bảng 4.3 Kết ước lượng tương quan sách tài khóa chu kỳ kinh tế (tỷ lệ tăng trưởng GDP biến đại diện cho biến chu kỳ kinh doanh) (ước lượng theo phương pháp two step GMM) Bảng 4.4 Kết ước lượng tương quan sách tài khóa chu kỳ kinh tế cho nước phát triển phát triển (ước lượng theo phương pháp two step GMM) Bảng 4.5 Kết ước lượng tương quan sách tài khóa chu kỳ kinh tế (OG biến đại diện cho biến chu kỳ kinh doanh ước lượng lọc HP) cho hai giai đoạn tăng trưởng nóng suy thối (ước lượng theo phương pháp two step GMM) Bảng 4.6 Kết ước lượng tương quan sách tài khóa chu kỳ kinh tế (tỷ lệ tăng trưởng GDP biến đại diện cho yếu tố chu kỳ kinh doanh) cho hai giai đoạn tăng trưởng suy thoái (ước lượng theo phương pháp two step GMM) Bảng 4.7 kết ước lượng tương quan sách tài khóa, chu kỳ kinh tế (OG biến đại diện ước lượng lọc HP) yếu tố nợ cơng giai đoạn suy thối (ước lượng theo mơ hình System GMM) TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa DANH MỤC PHỤ LỤC Phụ lục A: danh sách quốc gia nghiên cứu Phụ lục B: thống kế biến Phụ lục C: thống kê mô tả biến mô hình TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa CHU KỲ KINH TẾ, CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA, VÀ VAI TRỊ YẾU TỐ NỢ CƠNG TRONG VIỆC THỰC HIỆN CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài Trong bối cảnh kinh tế giới đối mặt với nhiều rủi ro đến từ việc quản lý chi tiêu công yếu dẫn đến khủng hoảng nợ công nước Châu Âu, thị trường tài phát triển q nóng với bùng nổ cơng cụ cho vay chuẩn bắt nguồn sâu xa từ bất cân đối nguồn vốn tín dụng tồn cầu Mỹ, hay leo thang chiến tranh thương mại hai kinh tế hàng đầu giới Hoa Kỳ Trung Hoa dẫn đến suy thối kinh tế tồn cầu, Chính phủ quốc gia Ngân hàng trung ương có số cơng cụ sách quan trọng sử dụng điều hành kinh tế vĩ mơ gồm có sách tài khóa sách tiền tệ Nếu sách áp dụng thích hợp hai tạo nên tác động tương tự nhằm kích thích kinh tế phát triển góp phần kìm hãm kinh tế chu kỳ tăng trưởng nóng Sử dụng sách tài khóa việc phủ áp dụng cơng cụ chi tiêu công số thu từ thuế với mục tiêu tác động lên kinh tế Ảnh hưởng trực tiếp gián tiếp từ việc sử dụng sách tài khóa tác động đến chi tiêu hộ gia đình, đầu tư tư nhân doanh nghiệp, tỷ giá, mức thâm hụt ngân sách nhà nước có mức lãi suất Chính sách tài khóa gắn liền với trường phái Keynes, tên nhà kinh tế học nước Anh John Maynard Keynes Nhiều nghiên cứu ông “Lý thuyết tổng quát việc làm, lãi suất tiền tệ” tác động đến tư tưởng nhằm lý giải cách thức mà kinh tế vận hành tiếp tục nghiên cứu Phần lớn lý thuyết ông đời thời kỳ Đại khủng hoảng Nhưng lý thuyết Keynes vận dụng bị sử dụng sai nhiều lần, phổ biến nên áp dụng trường hợp đặc thù để giảm tác động suy thoái kinh tế TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa 50 Kết từ bảng 4.4 cho thấy 51 quốc gia nghiên cứu thực sách tài khóa phản chu kỳ kinh tế Phần nghiên cứu sâu để biết việc điều hành sách tài khóa giai đoạn kinh tế tăng trưởng có khác biệt so với thời kỳ suy thoái Giai đoạn tăng trưởng nóng hiểu giai đoạn mà GDP thực tế lớn GDP tiềm hồi quy theo phương pháp HP nói cách khác OG > 0, trái lại giai đoạn suy thoái kinh tế giai đoạn sản lượng thực tế GDP nhỏ sản lượng tiềm năng, hay OG < Kết hồi quy bảng 4.5 4.6 cho giai đoạn kinh tế tăng trưởng nóng (OG > 0) thể cột (2), cột (3) thể kết hồi quy cho giai đoạn suy thoái (OG < 0) Hệ số hồi quy biến PFB(t-1) mang dấu dương có ý nghĩa thống kê cho thấy thống việc thực sách tài khóa tồn mẫu 51 quốc gia, trường hợp suy thối tăng trưởng nóng Tuy nhiên so sánh việc thực sách tài khóa giai đoạn tăng trưởng nóng cột (2) giai đoạn suy thoái cột (3), kết hồi quy cho thấy hệ số hồi quy biến Y mang dấu dương có ý nghĩa thống kê mức 5% giai đoạn suy thoái kinh tế hàm ý kinh tế chưa đạt trạng thái toàn dụng sản lượng GDP thực tế thấp GDP tiềm nhà điều hành sử dụng công cụ sách tài khóa nhằm gia tăng tổng cầu khích thích tăng trưởng kinh tế, chưa tìm thấy chứng chứng minh phủ 51 quốc gia nghiên cứu thực thiện sách tài khóa thặt chặt cách giảm chi tiêu công và/hoặc tăng thuế giai đoạn kinh tế tăng trưởng nóng để huóng kinh tế mức sản lượng tiềm Điều giải thích cấu chi tiêu phủ khoản phúc lợi an sinh xã hội chiếm tỷ lệ lớn, khoản bị cắt giảm tạo hiệu ứng tiêu cực tồn xã hội nên phủ hạn chế việc cắt giảm khoản chi tiêu này, việc gia tăng thuế quốc gia có mức thuế suất cao dẫn đến tác động tiêu cực làm suy giảm thu hút vốn đầu tư nước nước làm triệt tiêu động lực làm giàu khu vực tư nhân tạo khó khăn cho nhà lập pháp TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa 51 Bảng 4.7 kết ước lượng tương quan sách tài khóa, chu kỳ kinh tế (OG biến đại diện ước lượng lọc HP) yếu tố nợ cơng giai đoạn suy thối (ước lượng theo mơ hình System GMM) Biến độc lập (PFB) (%GDP) (1) (OG biến đại diện (2) (tỷ lệ tăng trưởng GDP cho chu kì kinh doanh) biến đại diện cho chu kỳ kinh doanh 0.566 0.603 (5.23)** (7.30)** 0.221 0.183 (3.82)** (5.80)** -0.003 -0.002 (2.71)** (3.47)** 0.026 0.040 (2.61)** (1.94)* 0.164 0.177 (1.14) (1.09) 0.182 0.168 (2.81)** (2.83)** -0.082 -0.076 (6.66)** (6.33)** 0.054 0.054 (1.70) (1.39) Số quan sát 663 663 AR(2) (p-value) 0.274 0.774 Sargan (p-value) 0.000 0.000 Biến công cụ 8 PFB(t-1) Y Y*PD(t-1) PD(t-1) INF CAB M2 INT Mức ý nghĩa *: 5%, **: 1%, thống kê t-statistics tính tốn dựa sai số nhiễu hiệu chỉnh (robust standard error) dấu ngoặc Theo Roodman 2009, số lượng biến công cụ cần TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa 52 giới hạn để tránh vấn đề mơ hình q phức tạp Trong tất mơ hình (1 – 2) giả thiết AR(1) khơng có tự tương quan sai số nhiều bị bác bỏ, AR(2) chưa bị bác bỏ Do biến có độ trễ sử dụng để làm biến công cụ Bảng 4.7 thể kết ước lượng tương quan sách tài khóa, chu kỳ kinh tế có xem xét đến tác động yếu tố nợ cơng giai đoạn suy thối 51 quốc gia Hệ số hồi quy cho biến Y mang dấu dương có ý nghĩa thống kê Biến hệ số tương tác chu kỳ kinh tế yếu tố nợ cơng (Y*PDit-1) mang dấu âm có ý nghĩa thống kê mức 1% Điều cho thấy gia đoạn suy thoái kinh tế quốc gia tỷ lệ nợ cơng tăng cao gây khó khăn cho phủ gia tăng vay nợ cách phát hành trái phiếu phủ tài trợ cho chi tiêu cơng nhằm bù băp phần sụt giảm tổng cầu TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa 53 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 5.1 Kết luận Trong hoàn cảnh kinh giới Việt Nam phải đối mặt với nhiều rủi ro việc quản lý chi tiêu cơng cịn nhiều yếu dẫn đến khủng hoảng nợ công nước Châu Âu, thị trường tài phát triển q nóng với bùng nổ công cụ cho vay chuẩn xuất phát từ bất cân nguồn vốn tín dụng tồn cầu bắt đầu Mỹ, hay leo thang chiến tranh thương mại hai kinh tế lớn giới Hoa Kỳ Trung Quốc nguy gây suy thối kinh tế tồn cầu Các phủ Ngân hàng trung ương cịn có số công cụ quan trọng để điều hành kinh tế bao gồm có sách tài khóa sách tiền tệ Nếu sách kết hợp sử dụng phù hợp hai phát huy tác động tương tự nhằm kích thích kinh tế góp phần giảm tốc làm kinh tế tăng trưởng chậm lại giai đoạn tăng trưởng q nóng Chính sách tài khóa việc phủ sử dụng cơng cụ chi tiêu cơng sách thuế với mục đích tác động lên kinh tế Ảnh hưởng trực tiếp gián tiếp mà sách tài khóa làm thay đổi chi tiêu hộ gia đình, đầu tư khu vực tư nhân, tỷ giá, mức thâm hụt ngân sách nhà nước có mức lãi suất Chính sách tài khóa hay gắn liền trường phái Keynes, tên nhà kinh tế học nước Anh John Maynard Keynes Nhiều nghiên cứu ông “Lý thuyết tổng quát việc làm, lãi suất tiền tệ” tác động đến tư tưởng kinh tế nhằm lý giải cách thức mà kinh tế vận hành nghiên cứu ngày Ngồi phủ tăng cường áp dụng biện pháp vay nợ cách phát hành trái phiếu để thực sách nới lỏng tài khóa, việc phát hành trái phiếu phủ phải cạnh tranh với khu vực tư nhân Hiệu ứng gọi tên hiệu ứng “chèn lấn” (crowding out) đưa đến tác động xấu làm gia tăng mức lãi suất gián tiếp thị trường phủ phải gia tăng cạnh tranh để có nguồn tài Trong trường hợp khả thi biện pháp kích thích kinh tế gia tăng chi tiêu cơng đầu có TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa 54 thể tạo nên số tác động tích cực ngắn hạn, phần không nhỏ yếu tố tăng trưởng chi phí vay nợ gia tăng lên với trái chủ gồm có phủ Hơn nữa, biện pháp khích thích tài khóa đồng thời chịu tác động tồn độ trễ cần phải thông qua nhiều khâu phê duyệt nhiều cấp khác Hiện nay, nợ công vượt mức giới hạn an toàn số kinh tế phát triển cao, phát triển, trở thành chủ đề nóng hổi quan tâm yếu tố gây nguy đe dọa đến hồi phục yếu ớt kinh tế toàn cầu, làm cho nhà lập sách phải lo ngại đến kịch kinh tế lại tiếp tục rơi vịng xốy suy thối kéo dài Nợ cơng đồng thời có nhiều ảnh hưởng tích cực cịn khơng ảnh hưởng tiêu cực Để nhận ảnh hưởng tích cực tiêu cực để tăng cường phát huy mặt tích cực, đồng thời hạn chế mặt tiêu cực điều quan trọng việc xây dựng thực thi sách vĩ mơ Một số tác động tích cực mà nợ cơng đem lại gồm có: nợ cơng làm gia tăng nguồn lực cho phủ, để từ góp phần tăng cường vốn để đầu tư xây dựng phát triển hệ thống sở hạ tầng đặc biệt nước phát triển Mặt khác, huy động trái phiếu phủ để sử dụng nguồn tiền nhàn rỗi khu vực xã hội Thông qua vay nợ mà khoản tiền tiết kiệm nhàn rỗi đưa vào sử dụng, mang lại hiệu cho khu vực công khu vực tư nhân Khi tình trạng nợ cơng gia tăng cao, vượt qua giới hạn an tồn, kinh tế trở nên dễ bị tổn thương phải gánh chịu sức ép từ bên bên Hiện này, nợ công không vấn đề mà nước chậm phát triển phải đối mặt Khi so sánh khoản nợ công so với GDP, gánh nặng nợ công lớn nước phát triển, đặc biệt khu vực đồng tiền chung Châu Âu phải đứng trước thách thức to lớn Hy Lạp phải sử dụng đến gói cứu trợ EU IMF nhằm tránh rơi vào tình trạng vỡ nợ Bên cạnh đó, tỷ lệ nợ cơng q cao, dẫn đến tình trạng thắt chặt chi tiêu cơng, buộc phủ phải thực sách nhằm "thắt lưng buộc bụng" với mục tiêu giảm thâm hụt điều kiện bắt buộc để nhận hỗ trợ tín dụng từ tổ TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa 55 chức quốc tế, nhiên, "thắt lưng buộc bụng" lại dẫn tới hàng loạt biểu tình nhằm phản đối cử tri, tạo nên tình trạng căng thẳng kéo dài, kèm theo bất ổn hệ thống trị xã hội, người nghèo người yếu đối tượng bị ảnh hưởng nặng nề sách cắt giảm phúc lợi xã hội, giảm chi tiêu cơng phủ Kết nghiên cứu cho thấy: 51 quốc gia mẫu quan sát từ giai đoạn 1991 - 2016 thực sách tài khóa phản chu kì kinh tế giai đoạn suy thoái dự báo lý thuyết Keynes hàm ý thị trường giai đoạn suy thoái kinh tế phủ nước thực sách tài khóa mở rộng cách gia tăng chi tiêu công và/ cắt giảm thuế để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, chưa tìm thấy chứng chứng minh thị trường nằm trạng thái tăng trưởng phủ thực sách tài khóa thắt chặt tài khóa Khi xem xét tác động yếu tố nợ cơng đến việc thực sách tài khóa: tác động tổng thể nợ cơng làm gia tăng nguồn lực cho phủ nhờ vào việc huy động nguồn lực nhàn rỗi xã hội để thực sách tài khóa phản chu kỳ Tuy nhiên kết cho hệ số tương quan biến tương tác chu kỳ kinh doanh nợ công mang dấu giai đoạn suy thoái Điều hàm ý tỷ lệ nợ công tăng cao quốc gia làm gia tăng lãi suất trái phiếu phủ gây khó khăn nhà điều hành sách việc gia tăng vay nợ để thực sách tài khóa phản chu kỳ kinh tế 5.2 Khuyến nghị, hàm ý sách Thực tế cho thấy, giai đoạn khủng hoảng kinh tế 2008 – nay, quốc gia giới phủ Việt Nam sử dụng nhiều cơng cụ sách tài khóa để léo lái kinh tế trở quỹ đạo tăng trưởng việc áp dụng sách tài khóa mở rộng, gồm gói kích cầu khác nhau: Gói kích cầu triển khai trị giá tỷ USD (17.000 tỷ đồng) nhằm hỗ trợ lãi suất cho doanh nghiệp vừa nhỏ; Gói kích cầu thứ hai, với tổng nguồn vốn khoảng tỷ USD, hỗ trợ lãi suất trung dài hạn nhằm kích cầu đầu tư, phát triển sản xuất, bên cạnh phủ áp dụng sách miễn giảm thuế thu nhập cá nhân cho người có thu nhập tính thuế từ tiền lương tiền cơng từ kinh doanh khung thuế suất bậc 1; giảm 50% thuế thu nhập từ TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa 56 hoạt động chuyển nhượng chứng khoán cá nhân từ ngày 01/08/2011 đến hết năm 2012 Đối với doanh nghiệp, Chính phủ có hướng dẫn giảm 30% số thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp năm 2011 2012 doanh nghiệp vừa nhỏ; doanh nghiệp sử dụng nhiều lao động lĩnh vực sản xuất, gia công, chế biến nông sản, lâm sản, thủy sản, dệt may, da giày, linh kiện điện tử, xây dựng cơng trình hạ tầng kinh tế - xã hội Chi tiêu phủ chiếm khoảng 30% GDP đất nước, cấu chi thường xuyên chiếm tỷ lệ lớn 80% tổng chi tiêu dẫn đến việc cắt giảm chi tiêu giai đoạn kinh tế tăng trưởng nóng gặp nhiều khó khăn Trong bối cảnh kinh tế nay, nợ công Việt Nam đạt đến mức báo động có xu hướng tiếp tục tăng Theo báo cáo Bộ tài chính, nợ công Việt Nam đạt 61% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thời điểm tháng 9/2016 số tăng lên xấp xỉ 65% vào thời điểm 2017-2018 Theo chuyên gia, Chính phủ hàng năm trả 14% tổng nợ Chính phủ vay nợ Chính phủ bảo lãnh Việt Nam loay hoay vay vốn để phát triển sử dụng vốn chưa hiệu nên trở thành số nước có tỷ lê nợ cơng tăng nhanh Nhưng khơng tiếp tục vay khơng có vốn để phục vụ phát triển để trả nợ Tốc độ tăng nợ công tăng nợ công gấp lần tốc độ tăng trưởng GDP Năm 2017, vay đảo nợ lên đến 95.000 tỷ đồng Con số cho thấy gánh nặng nợ công tăng cao Việc đầu tư công không hiệu tạo áp lực lên thu ngân sách, làm giảm tín nhiệm quốc gia, gia tăng lãi suất trái phiếu phủ, phủ gặp nhiều khó khăn việc gia tăng vay nợ để tiếp tục tài trợ thâm hụt ngân sách, bên cạnh lãi suất trái phiếu phủ tác động lên lãi suất khu vực tư nhân dẫn đến suy giảm tổng cầu dẫn đến hệ lụy kinh tế Do phủ Việt Nam cần phải gia tăng hiệu đầu tư cơng, kiểm sốt chặt chẽ việc gia tăng nợ cơng, kiểm sốt chi tiêu công theo hướng cắt giảm chi thường xuyên 5.3 Hạn chế đề tài Tuy nhiên nghiên cứu chưa xem xét đến việc phủ sử dụng cơng cụ sách tài khóa: cơng cụ chi tiêu đấu tư, chi thường xuyên hay sử dụng cơng cụ sách thuế đẻ thực sách tài khóa phản chu kỳ Các nghiên cứu TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa 57 nghiên cứu chi tiết nhằm đánh giá cách xác cơng cụ tài khóa sử dụng tác động chúng lên phát triển kinh tế Nghiên cứu biến hệ số tương quan biến chu kỳ kinh tế nợ công mang dấu âm mà chưa đánh giá mực độ tác động cụ thể đặc biệt trường hợp nợ công tăng cao Các nghiên cứu tiếp tục nghiên cứu nhằm xây dựng ngưỡng nợ công mà tỷ lệ nợ cơng làm triệt tiêu tác động sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa Tài liệu tham khảo Tài liệu tiếng anh: Alesina, A., Campante, F., Tabellini, G., 2008 “Why is fiscal policy often procyclical?” J.Eur Econ Assoc 6, 1006–1036 Andersen, T., 2009 “Fiscal policy and the global financial crisis” Economics Working Paper prepared for the Swedish Globalisation Council Bohn, H., 1998 “The Behavior of U.S Public Debt and Deficits” Q J Econ 113, 949–963 Branson, William (1989), Macroeconomic Theory and Policy, third edition, Harper & Row Publishers, New York Brue, Stanley L and Randy R Grant (2007), The Evolution of Economic Thought, seventh edition Bruckner, M., Gradstein, M., 2014 “Government spending cyclicality: evidence from transitory and persistent shocks in developing countries.” J Dev Econ 111, 107–116 Cecchetti, S., Mohanty, M., Zampolli, F., 2011 “The real eff ects of debt” BIS Working Combes, J.-L 2007 , “Is fiscal policy always counter- (pro-) cyclical? The role of public debt and fiscal rules,” Economic Modelling (2017) DeLong, J., Summers, L., Feldstein, M., Ramey, V., 2012 “Fiscal Policy in a Depressed Economy.” Brookings Papers on Economic Activity,Spring, p 233– 297 Dessus, S., Sanchez, J., Varoudakis, A., 2013 “Fiscal Rules and the ProCyclicality of Public Investment in the West African Economic and Monetary Union.” World Bank Policy Research Working Paper, WPS6562 10 Detragiache, E., Ho, G., 2010 “Responding to banking crises: lessons from crosscountry evidence” IMF Working paper 11 Egert, B., 2012 “Fiscal Policy Reaction to the Cycle in the OECD: Pro- or Counter-Cyclical?” CESifo Working Paper Series 3777 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa 12 Friedman, Milton & Anna J Schwartz (1963), A Monetary History if the United States 1867-1960, Princeton University Press 13 Friedman, Milton (1962, 2002), Capitalism and Freedom, The University of Chicago Press 14 Friedman, Milton, 1976, “Inflation and Unemployment”, Nobel Memorial Lecture 15 Ilzetzki, E., Végh, A., 2008 “Procyclical Fiscal Policy in Developing Countries: Truth orFiction.” NBER Working Paper No.14191 16 Jones, Philip J (2008), Keynes’s Vision: Why the Great Depression Did not Return, Routledge 17 Keynes, John M (1936, 1997), The General Theory of Employment, Interest, and Money, Prometheus Books 18 Kydland, Finn E and Edward C Prescott “Time to Build and Aggregate Fluctuations,“ Econometrica 50: 1345-1370, 1982 19 Laidler, David (2006), “Keynes and the birth of modern macroeconomics,” Chapter in Cambridge Companion to Keynes, Cambridge University Press 20 Lane, P., 2003b “Business cycles and macroeconomic policy in emerging market economies” Int Financ 6, 89–108 21 Mankiw, N Gregory (1985), "Small Menu Costs and Large Business Cycles: A Macroeconomic Model of Monopoly," Quarterly Journal of Economics, 100:2, pp 529-537 22 Mankiw, N Gregory, 2003, Macroeconomics, 5th edition (Bedford :Worth, 2003) [Bản dịch tiếng Việt] 23 Nickel, C., Tudyka, A., 2014 Fiscal stimulus in times of high debt: reconsidering multipliers and twin deficits J Money Credit Bank 46, 1313–1344 24 Phelps, Edmund (1990), Seven Schools of Macroeconomic Thought, Clarendon Press, Oxford 25 Rebelo, Sergio (2005), “Real Business Cycle Models: Past, Present, and Future,” working paper, Northwestern University TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa 26 Sargent, Thomas J and Neil Wallace (1975) "Rational Expectations, the Optimal Monetary Instrument, and the Optimal Money Supply Rule,” Journal of Political Economy, 83:2, pp 241-54 27 Screpanti, Ernesto and Stefano Zamagni (2005), An Outline of theHistory of Economic Thought, second edition, Oxford University 28 Sheffrin, Steven (1996), Rational Expectations, second edition, Cambridge University Press 29 Skousen, Mark (2007), The Big Three in Economics: Adam Smith, Karl Marx, and John Maynard Keynes, M.E Sharpe, New York 30 Stiglitz, Joseph E Bruce Greenwald, 1987, “Keynesian, New-Keynesian and New Classical Economics”, NBER WP 2160 31 Tagkalakis, A., 2013 “The eff ects of financial crisis on fiscal positions” Eur J Polit Econ 29, 197–213 32 Taylor, Lance (2004), Reconstructing Macroeconomics: Structuralist Proposals and Critiques of the Mainstream, Harvard University Press 33 Thomson Friedman, Milton (1953), Essays in Positive Economics, The University of Chicago Press 34 Von Hagen, J., 2005 Fiscal Rules and Fiscal Performance in the EU and Japan IMES Discussion Paper Series Tài liệu tiếng việt: 35 Bài giảng “Chính sách tài khóa” Trường Chính sách Cơng Quản lý Fulbright niên khóa 2018 - 2020 36 Ekelund, Robert B Robert F Hébert, 2004, Lịch sử Học thuyết Kinh tế, Nhà Xuất Thống Kê [Bản dịch tiếng Việt] 37 Hiller, Brian (1995), Cuộc tranh luận kinh tế vĩ mô, Nxb Giáo dục, Hà nội 38 Hoàng Khắc Lịch* , Dương Cẩm Tú (2018), “Ảnh hưởng nợ công tới tăng trưởng kinh tế”, Tạp chí Khoa học ĐHQGHN Kinh tế Kinh doanh 39 Robert S Pindyck - Daniel L Rubinfeld, “Giáo trình kinh tế học vĩ mơ”, Nhà xuất Kinh tế TP HCM TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa 40 Samuelson, Paul William D Nordhaus (1989), Kinh tế học, Viện Quan hệ Quốc tế, Hà Nội TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa Phụ lục A: danh sách quốc gia nghiên cứu Australia 26 Malta Belize 27 Mauritius Brazil 28 Mexico Bulgaria 29 Moldova Canada 30 Netherlands Chile 31 New Zealand Colombia 32 Norway Croatia 33 Poland Cyprus 34 Portugal Czech 10 Republic 35 Romania 11 Denmark 36 Singapore 12 Estonia 37 Slovak Republic 13 Finland 38 Slovenia 14 France 39 South Africa 15 Germany 40 Sweden 16 Greece 41 Switzerland 17 Grenada 42 United States 18 Hungary 43 Vietnam 19 Iceland 44 United Kingdom 20 Indonesia 45 Turkey 21 Israel 46 Russia 22 Italy 47 Philippines 23 Japan 48 Malaysia 24 Latvia 49 India 25 Luxembourg 50 51 Belarus Spain TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa Phụ lục B: thống kế biến Ký hiệu Tên biến PFB Cân tài khóa Tổng nguồn thu – Các khoản chi khơng IMF Cách tính OG Nguồn liệu tính chi trả lãi suất (% GDP) Chêch lệnh GDP so Bộ lọc HP để tính tốn xu hướng GDP, Dữ liệu GDP với sản lượng tiềm OG định nghĩa chêch lệch từ World bank GDP xu hướng với giá trị làm mượt 6.25 (% GDP) PD Tỷ lệ nợ công Tỷ lệ nợ công GDP (% GDP) INF Lạm phát sử dụng đo lường lạm phát (INF) = IMF IMF π/(1+ π) Với π số giá tiêu dùng CAB Cân tài khoản tổng xuất hàng hóa dịch vụ IMF vãng lai (CAB) rịng cộng, thu nhập ròng khoản chi chuyển giao ròng theo tỷ lệ GDP (% GDP) M2 Cung tiền Tỷ lệ thay đổi tổng phận tiền World bank giấy ngân hàng trung ương phát hành lưu thơng ngồi hệ thống ngân hàng, tiền gửi khơng kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm, tiền gửi có kỳ hạn ngân hàng INT Lãi suất cho vay thực Lãi suất cho vay thực điều World bank chỉnh theo tỷ lệ lạm phá TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa (LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa(LUAN.van.THAC.si).moi.quan.he.giua.chu.ky.kinh.te chinh.sach.tai.khoa va.vai.tro.cua.yeu.to.no.cong.trong.viec.thuc.hien.chinh.sach.tai.khoa