CƠ SỞ LÝ LUẬN
KHÁI QUÁT ĐÔ LA HÓA TRONG NỀN KINH TẾ
1.1.1 Khái niệm đô la hóa
Mỗi quốc gia thường có đồng tiền riêng, thực hiện các chức năng của tiền tệ như thước đo giá trị, phương tiện lưu thông, thanh toán và cất trữ, nhưng không phải đồng tiền nào cũng có thể thực hiện chức năng tiền tệ thế giới Trong bối cảnh chính trị, kinh tế và xã hội, đô la Mỹ (USD) trở thành một ngoại tệ mạnh, được sử dụng rộng rãi và song hành với đồng nội tệ Tình trạng này dẫn đến hiện tượng đô la hóa nền kinh tế, và câu hỏi đặt ra là đô la hóa là gì và dựa vào đâu để xác định nền kinh tế bị đô la hóa.
Theo các chuyên gia của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), đô la hóa là hiện tượng khi người dân nắm giữ một tỷ lệ đáng kể tài sản của họ dưới dạng ngoại tệ Điều này có nghĩa là trong một nền kinh tế, khi ngoại tệ được sử dụng phổ biến thay thế cho đồng nội tệ trong nhiều chức năng của tiền tệ, nền kinh tế đó được coi là bị đô la hóa.
Khái niệm "đô la hóa" được sử dụng thay cho "ngoại tệ hóa" bởi vì đồng Đô la Mỹ từ lâu đã giữ vai trò chủ chốt trong nền kinh tế toàn cầu.
1.1.2 Đo lường và phân loại đô la hóa
1.1.2.1 Đo lường đô la hóa
Tình trạng đô la hóa được đánh giá qua việc thay thế chức năng tiền tệ của đồng nội tệ bằng đồng ngoại tệ, cụ thể là tỷ lệ tiền gửi bằng ngoại tệ trên tổng phương tiện thanh toán (FCD/M2) và tỷ lệ cho vay bằng ngoại tệ trên tổng dư nợ cho vay.
Tỷ lệ FCD/M2 thường được sử dụng để đo lường mức độ đô la hóa của nền kinh tế, phản ánh sự thay thế chức năng thanh toán và dự trữ giá trị của đồng nội tệ bằng ngoại tệ Theo tiêu chí của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), một nền kinh tế được coi là có tình trạng đô la hóa cao khi tỷ trọng tiền gửi bằng ngoại tệ chiếm từ 30% trở lên trong tổng phương tiện thanh toán, bao gồm tiền mặt lưu thông, tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn và tiền gửi bằng ngoại tệ Các quốc gia có tỷ lệ FCD/M2 từ 15-30% được xem là có mức độ đô la hóa trung bình, trong khi tỷ lệ nhỏ hơn 15% cho thấy mức độ đô la hóa thấp.
Theo báo cáo IMF thì Việt Nam được xếp vào nhóm các nước có mức độ đô la hóa trung bình
1.1.2.2 Phân loại đô la hóa
Đô la hóa được phân thành ba loại chính: đô la hóa không chính thức, đô la hóa bán chính thức và đô la hóa chính thức Mỗi loại đô la hóa này phản ánh mức độ sử dụng đồng đô la trong nền kinh tế, từ việc áp dụng tự nguyện đến việc công nhận chính thức bởi chính phủ.
Đô la hóa không chính thức đề cập đến việc đồng đô la được sử dụng phổ biến trong nền kinh tế mà không được chính thức công nhận bởi quốc gia Tại những quốc gia có hiện tượng này, nhiều người dân đã quen thuộc với việc sử dụng đồng đô la, mặc dù chính phủ vẫn cấm niêm yết giá hàng hóa bằng đô la và hạn chế sử dụng đồng đô la cho hầu hết các giao dịch trong nước Hiện tượng đô la hóa không chính thức có thể bao gồm nhiều hình thức khác nhau.
Các trái phiếu ngoại tệ và các tài sản phi tiền tệ ở nước ngoài
Tiền gửi bằng ngoại tệ ở nước ngoài
Tiền gửi ngoại tệ ở các ngân hàng trong nước
Trái phiếu hay các giấy tờ có giá bằng ngoại tệ cất trong túi Đô la hóa không chính thức được chia làm ba giai đoạn:
Trong giai đoạn đầu, được gọi là "thay thế tài sản", người dân thường giữ trái phiếu, ngoại tệ và tiền gửi ở nước ngoài để bảo vệ giá trị tài sản trước tác động của lạm phát trong nước.
Giai đoạn thứ hai, được các nhà kinh tế gọi là giai đoạn “thay thế tiền tệ”, chứng kiến người dân nắm giữ một khối lượng lớn trái phiếu và tiền gửi ngoại tệ tại ngân hàng trong nước Trong giai đoạn này, ngoại tệ không chỉ đóng vai trò là phương tiện thanh toán mà còn là phương tiện cất trữ Trong khi tiền lương, thuế và chi tiêu hàng ngày thường được thanh toán bằng đồng nội tệ, các giao dịch lớn như mua ô tô, đất đai và nhà cửa thường sử dụng ngoại tệ.
Trong giai đoạn cuối cùng, giá cả hàng hóa được tính bằng nội tệ nhưng mọi người đều liên tưởng đến ngoại tệ thông qua tỷ giá hối đoái
Đô la hóa bán chính thức, hay còn gọi là đô la hóa từng phần, là tình trạng mà đồng đô la được sử dụng như đơn vị kế toán, phương tiện trao đổi, dự trữ giá trị và phương tiện thanh toán, trong khi đồng nội tệ vẫn tồn tại và lưu thông Trong bối cảnh này, đồng đô la đóng vai trò như một đồng tiền hợp pháp thứ hai trong nền kinh tế Các quốc gia trong tình trạng này vẫn duy trì Ngân hàng Trung ương để thực hiện chính sách tiền tệ của mình.
Đô la hóa chính thức, hay đô la hóa hoàn toàn, xảy ra khi đồng ngoại tệ trở thành đồng tiền hợp pháp duy nhất được lưu hành, bao gồm cả trong các hợp đồng tư nhân và thanh toán của Chính phủ Trong trường hợp đồng nội tệ vẫn tồn tại, nó chỉ có vai trò thứ yếu, thường là tiền xu hoặc mệnh giá nhỏ Các quốc gia thường áp dụng đô la hóa chính thức sau khi không thành công trong việc thực hiện các chính sách ổn định kinh tế Lợi ích chính của đô la hóa chính thức là giảm thiểu rủi ro từ việc phá giá tiền tệ Mặc dù không có nghĩa là chỉ có một hoặc hai đồng ngoại tệ được lưu hành, nhưng các nước đô la hóa chính thức thường chọn một đồng ngoại tệ làm đồng tiền hợp pháp Theo nghiên cứu của Cục dự trữ Liên bang Mỹ, khoảng 55 – 70% tổng số Đô la Mỹ đang lưu hành trên thế giới hiện đang nằm trong tay người nước ngoài.
Theo đánh giá của IMF, Việt Nam là nước có tình trạng “đô la hóa không chính thức”.
NGUYÊN NHÂN CỦA TÌNH TRẠNG ĐÔ LA HÓA
Đô la hóa nền kinh tế xuất phát từ nhiều nguyên nhân, nhưng nguyên nhân chính là tỷ lệ lạm phát cao và sự giảm giá trị liên tục của đồng nội tệ, dẫn đến sự mất lòng tin của người dân Khi đó, người dân có xu hướng chuyển sang các ngoại tệ ổn định, như đồng Đô la Mỹ, để phục vụ cho giao dịch và cất giữ, nhằm tránh rủi ro khi đồng nội tệ mất giá Hiện tượng đô la hóa thường phổ biến ở các quốc gia chậm phát triển, nơi tỷ lệ lạm phát cao và chính sách kinh tế chưa hiệu quả, khiến giá trị đồng nội tệ suy giảm Ngoài việc làm phương tiện cất giữ giá trị, ngoại tệ cũng dần cạnh tranh với đồng nội tệ trong vai trò thanh toán và thước đo giá trị.
Như vậy, tình trạng đô la hóa có thể biểu hiện ở cả ba chức năng thuộc tính của tiền tệ, đó là:
Chức năng làm phương tiện thước đo giá trị
Chức năng làm phương tiện thanh toán
Chức năng làm phương tiện cất giữ giá trị
Hiện tượng đô la hóa xuất phát từ cơ chế tiền tệ toàn cầu hiện đại, trong đó đồng Đô la Mỹ đóng vai trò là "tiền tệ thế giới" nhờ tính mạnh mẽ, ổn định và khả năng chuyển đổi tự do Đô la Mỹ nằm trong giỏ tiền tệ quốc tế của IMF và được sử dụng chủ yếu trong các giao dịch xuất nhập khẩu, đầu tư và thương mại quốc tế Mặc dù còn có một số đồng tiền khác như Euro, bảng Anh, yên Nhật và Nhân dân tệ cũng nằm trong giỏ tiền tệ của IMF, nhưng vị thế của chúng trong giao lưu quốc tế vẫn chưa lớn bằng Đô la Mỹ, chiếm khoảng 70% kim ngạch giao dịch thương mại toàn cầu.
Trong quan hệ đối ngoại, việc xuất nhập khẩu yêu cầu mỗi quốc gia phải thiết lập một cơ chế quản lý ngoại hối để kiểm soát nguồn thu ngoại tệ Nếu cơ chế này chưa hoàn thiện và còn tồn tại nhiều bất cập, sẽ dẫn đến tình trạng đô la hóa trở nên phổ biến.
Các quốc gia có nền kinh tế mạnh, đặc biệt là Mỹ, luôn tìm cách gia tăng sức mạnh kinh tế - chính trị toàn cầu và nâng cao vị thế của đồng tiền mình trong hệ thống kinh tế - tiền tệ thế giới Vì vậy, ảnh hưởng của đô la Mỹ đối với nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là Việt Nam, là điều không thể tránh khỏi.
Tình trạng đô la hóa tại một quốc gia phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm trình độ phát triển kinh tế, giá trị đồng nội tệ, sự phát triển của hệ thống ngân hàng, chính sách tiền tệ, chính sách tỷ giá và cơ chế quản lý ngoại hối Khi các yếu tố này ở mức độ thấp, tình trạng đô la hóa sẽ trở nên nghiêm trọng hơn.
Cuối cùng, do tâm lý sùng bái ngoại tệ, người dân tin rằng việc sử dụng ngoại tệ, đặc biệt là đồng Đô la Mỹ, giúp họ tránh được nguy cơ mất giá tiền tệ và lạm phát Điều này càng được củng cố bởi những lợi ích mà đồng Đô la Mỹ mang lại ở nhiều quốc gia, nơi mà xu hướng sính ngoại được đề cao.
TÁC ĐỘNG CỦA ĐÔ LA HÓA ĐẾN NỀN KINH TẾ
Đô la hóa đang gây ra tranh cãi, với một số người cho rằng nó cần phải được loại bỏ hoàn toàn, trong khi những người khác xem nó như một giải pháp hiệu quả cho các quốc gia phát triển với lạm phát cao Tuy nhiên, cả hai quan điểm này đều chưa phản ánh đầy đủ thực tế, vì đô la hóa vừa mang lại lợi ích nhất định, vừa có những tác động tiêu cực không thể xem nhẹ Do đó, cần phải đánh giá một cách toàn diện để phát huy những lợi ích và hạn chế những tác hại của tình trạng đô la hóa đối với nền kinh tế.
Trong thời kỳ lạm phát cao, việc sử dụng đồng ngoại tệ mạnh như Đô la Mỹ thay cho đồng nội tệ yếu giúp giảm áp lực cho nền kinh tế Sự hiện diện của lượng lớn ngoại tệ trong hệ thống ngân hàng trở thành công cụ bảo vệ hiệu quả chống lại lạm phát và hỗ trợ mua sắm trên thị trường phi chính thức Ở những quốc gia có tỷ lệ lạm phát phi mã, việc đô la hóa hoàn toàn giúp duy trì tỷ lệ lạm phát gần với mức thấp, tăng cường an toàn cho tài sản tư nhân và khuyến khích tiết kiệm cũng như cho vay dài hạn Hơn nữa, ngân hàng trung ương sẽ không còn khả năng phát hành tiền nội tệ gây ra lạm phát, đồng thời ngân sách nhà nước cũng sẽ không phụ thuộc vào nguồn phát hành này để bù đắp thâm hụt, dẫn đến việc thắt chặt kỷ luật về tiền tệ và ngân sách.
Do vậy các chương trình sử dụng ngân sách sẽ mang lại hiệu quả cao hơn
Đô la hóa tiền gửi sẽ cung cấp cho ngân hàng một lượng lớn ngoại tệ, giúp mở rộng hoạt động đối ngoại và kết nối thị trường nội địa với thị trường toàn cầu Với nguồn vốn huy động từ tiền gửi ngoại tệ, các ngân hàng thương mại có thể cho vay nền kinh tế bằng đồng ngoại tệ, giảm thiểu việc vay nợ nước ngoài và tăng cường kiểm soát của ngân hàng trung ương đối với luồng ngoại tệ Điều này cũng tạo điều kiện cho các ngân hàng mở rộng hoạt động thanh toán quốc tế, tài trợ thương mại và thúc đẩy hội nhập thị trường trong nước với thị trường quốc tế.
Việc các ngân hàng thương mại (NHTM) không huy động được vốn ngoại tệ sẽ gây khó khăn cho các dự án phát triển kinh tế cần nguồn vốn bằng ngoại tệ để nhập khẩu máy móc và thiết bị kỹ thuật Điều này buộc các ngân hàng phải vay vốn nước ngoài với lãi suất cao hơn, dẫn đến giảm hiệu quả kinh tế của các dự án Huy động vốn ngoại tệ không chỉ giúp mở rộng tín dụng cho nền kinh tế mà còn giảm rủi ro tỷ giá và chi phí lãi suất, đồng thời giảm sự phụ thuộc vào nguồn vốn nước ngoài.
Đô la hóa giúp giảm chi phí giao dịch trong nền kinh tế bằng cách sử dụng đồng USD trong các giao dịch nhất định, từ đó giảm thiểu chênh lệch tỷ giá và chi phí dự phòng cho rủi ro tỷ giá Các ngân hàng có thể giảm lượng dự trữ, dẫn đến giảm chi phí kinh doanh Kết quả là tổng chi phí của nền kinh tế được hạ thấp, tạo thêm nguồn lực cho sự phát triển kinh tế quốc gia.
Đô la hóa thúc đẩy thương mại và đầu tư bằng cách loại bỏ rủi ro cán cân thanh toán Các quốc gia thực hiện đô la hóa chính thức có thể hạ lãi suất, khuyến khích tự do thương mại và đầu tư quốc tế Việc giảm lãi suất cũng giúp thu hẹp chênh lệch giữa lãi suất trong nước và lãi suất vay nợ nước ngoài, từ đó giảm chi ngân sách và thúc đẩy đầu tư.
Cuối cùng, việc đô la hóa sẽ thu hẹp chênh lệch tỷ giá giữa thị trường chính thức và phi chính thức Khi tỷ giá trên hai thị trường này gần nhau, nó sẽ khuyến khích các giao dịch ngoại hối chuyển từ thị trường phi chính thức sang thị trường chính thức Điều này sẽ giúp Nhà nước và các cơ quan chức năng dễ dàng kiểm soát và quản lý các hoạt động trên thị trường ngoại hối.
Bên cạnh các tác động tích cực thì đô la hóa cũng mang đến những mặt tiêu cực hết sức to lớn như:
Đô la hóa ảnh hưởng đến việc hoạch định chính sách kinh tế vĩ mô, đặc biệt là chính sách tiền tệ, làm giảm tính độc lập và gia tăng sự phụ thuộc vào diễn biến chính trị kinh tế quốc tế, nhất là trong thời kỳ khủng hoảng Hệ quả tiêu cực của đô la hóa là giảm hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ, gây khó khăn trong việc kiểm soát lạm phát và duy trì ổn định kinh tế.
Việc dự đoán diễn biến tổng phương tiện thanh toán (M2) gặp khó khăn do tỷ lệ đô la hóa trong nền kinh tế, khi có một lượng USD không kiểm soát được trong dân chúng Điều này dẫn đến việc đưa ra quyết định về tăng hoặc giảm lượng tiền lưu thông không chính xác và kịp thời.
Đồng nội tệ trở nên nhạy cảm hơn với các biến động từ bên ngoài, dẫn đến việc các biện pháp chính sách tiền tệ nhằm tác động đến tổng cầu kinh tế thông qua điều chỉnh lãi suất cho vay trở nên kém hiệu quả.
Đô la hóa ảnh hưởng đến việc hoạch định và thực thi chính sách tỷ giá, gây ra sự không ổn định trong cầu tiền nội tệ khi người dân chuyển sang nắm giữ ngoại tệ Điều này làm tăng cầu đồng Đô la Mỹ, gây sức ép lên tỷ giá Khi các đối thủ quốc tế thực hiện phá giá đồng tiền, quốc gia bị đô la hóa không còn khả năng bảo vệ sức cạnh tranh xuất khẩu thông qua điều chỉnh tỷ giá hối đoái.
Việc thay đổi cầu đối với các đồng tiền của dân chúng thường xảy ra khi có biến động, dẫn đến việc người dân chuyển sang nắm giữ nhiều ngoại tệ Điều này có thể làm đồng nội tệ mất giá và khởi đầu một chu kỳ lạm phát Khi người dân giữ một lượng lớn tiền gửi bằng ngoại tệ, sự thay đổi lãi suất của các đồng tiền sẽ gây ra sự dịch chuyển lớn giữa các đồng tiền, biểu hiện của hoạt động đầu cơ tiền tệ Điều này tạo ra khó khăn cho ngân hàng trung ương trong việc kiểm soát cung tiền và ổn định tỷ giá.
Đô la hóa làm cho chính sách tiền tệ của quốc gia phụ thuộc vào Mỹ, đặc biệt trong trường hợp đô la hóa chính thức Khi đó, chính sách tiền tệ và lãi suất sẽ do Mỹ quyết định, cụ thể là phụ thuộc vào các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Mỹ (FED) đã ban hành chính sách tiền tệ trong bối cảnh các nước phát triển và đang phát triển có chu kỳ tăng trưởng kinh tế khác nhau Sự khác biệt này yêu cầu các chính sách tiền tệ phù hợp cho từng khu vực, điều này có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế của các quốc gia đang chịu tình trạng đô la hóa.
Đô la hóa gây ra sự mất cân bằng cung cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối, khi người dân có xu hướng tích trữ ngoại tệ trong tài khoản ngân hàng Sự gia tăng liên tục về cầu ngoại tệ trong khi các ngân hàng thương mại không đủ khả năng đáp ứng nhu cầu thanh toán của doanh nghiệp dẫn đến tình trạng khan hiếm ngoại tệ Hệ quả là thị trường ngoại hối bị mất cân bằng, tạo ra áp lực lớn lên tỷ giá.
KINH NGHIỆM CỦA MỘT SỐ QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM
1.4.1 Kinh nghiệm của một số quốc gia trên thế giới
1.4.1.1 Kinh nghiệm của Trung Quốc
Trung Quốc có tỷ lệ đô la hóa thấp nhờ vào cơ chế quản lý ngoại hối chặt chẽ Các hoạt động quản lý ngoại hối tại Trung Quốc bao gồm việc kiểm soát dòng tiền và quy định nghiêm ngặt về giao dịch ngoại tệ.
Chính sách kiểm soát việc sử dụng ngoại tệ tại Trung Quốc nhằm chuyển đổi đồng Nhân dân tệ (NDT) thành đồng tiền tự do chuyển đổi đã hạn chế tối đa các giao dịch ngoại tệ trong nước Kể từ năm 1995, chỉ có đồng Nhân dân tệ được lưu hành trên lãnh thổ Trung Quốc, cấm các tổ chức và cá nhân thanh toán, mua bán bằng ngoại tệ, ngoại trừ một số trường hợp nhất định tại các cửa hàng miễn thuế Doanh nghiệp có nguồn thu bằng ngoại tệ từ các giao dịch vãng lai và vốn có thể mở tài khoản ngoại tệ tại ngân hàng, trong khi cá nhân cũng có thể gửi ngoại tệ vào ngân hàng Lãi suất nội tệ cao hơn lãi suất ngoại tệ và tỷ giá đồng NDT được duy trì ổn định, tạo điều kiện thuận lợi cho việc kiểm soát ngoại tệ.
Chính sách quản lý ngoại hối đối với giao dịch vãng lai bao gồm việc theo dõi nguồn thu từ xuất khẩu, giám sát thanh toán nhập khẩu và kết hối ngoại tệ từ các nguồn thu vãng lai Bên cạnh đó, chính sách cũng tập trung vào việc thu hút kiều hối và quy định mở tài khoản ngoại tệ ở nước ngoài.
Quản lý ngoại hối cho các giao dịch vốn bao gồm việc giám sát các luồng vốn đầu tư và vay trả nợ Quá trình này được thực hiện thông qua ba hình thức chính: chấp thuận, đăng ký và kiểm tra.
Chính sách tỷ giá hối đoái quy định rằng tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng được tự động thu thập và công bố vào cuối ngày giao dịch Biên độ giao dịch được áp dụng cho tất cả các giao dịch trên thị trường này, cũng như biên độ tỷ giá giữa ngân hàng và khách hàng Các giao dịch ngoại tệ chỉ được phép thực hiện dưới hình thức giao ngay, mặc dù Trung Quốc đang dần triển khai các giao dịch kỳ hạn.
Công tác quản lý dự trữ ngoại hối tại Trung Quốc được thực hiện dưới sự giám sát của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) Tài sản này được ghi nhận trên bảng cân đối của PBOC, trong khi Bộ tài chính không có quyền sử dụng lượng dự trữ này Mặc dù Trung Quốc sở hữu một lượng dự trữ ngoại hối lớn, nhưng quốc gia này chưa có chính sách đảm bảo cân đối ngoại tệ cho các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài.
Năm 1973, Malaysia đã thả nổi đồng Ringit và tự do hóa chế độ quản lý các giao dịch cán cân vốn và cán cân vãng lai Sau thời điểm này, các biện pháp quản lý ngoại hối chủ yếu được áp dụng theo hướng thận trọng, dựa trên năm nguyên tắc cơ bản.
Thứ nhất, toàn bộ nguồn ngoại tệ thu được từ hoạt động xuất khẩu phải được bán cho hệ thống ngân hàng thương mại trong vòng 6 tháng
Mọi công dân khi vay nước ngoài vượt mức quy định phải xin phép cơ quan quản lý nợ nước ngoài, ưu tiên cho các dự án có khả năng tạo ra nguồn thu ngoại tệ hoặc tiết kiệm ngoại hối.
Thứ ba, các công ty nước ngoài hoạt động tại Malaysia khi vay ngoại tệ từ nước ngoài cũng phải xin phép của cơ quan quản lý
Thứ tư, đối với các khoản thanh toán nước ngoài, cả công dân
Malaysia và công dân nước ngoài được chuyển tiền của họ ra nước ngoài
Tuy nhiên đối với các dự án lớn phải xin phép để khuyến khích các nguồn lực tài chính đầu tư trong nước
Vào thứ năm, các biện pháp quản lý ngoại hối bao gồm các chính sách tạm thời được áp dụng một cách thận trọng, kết hợp với các biện pháp vĩ mô khác nhằm giảm thiểu ảnh hưởng tiêu cực của luồng vốn ngắn hạn đối với nền kinh tế Khi mục tiêu đã đạt được, các chính sách này sẽ được gỡ bỏ.
Tại Philippines, kiểm soát ngoại hối được thực hiện thông qua nhiều biện pháp chặt chẽ, bao gồm kiểm soát giao dịch ngoại hối để ngăn ngừa đầu cơ tiền tệ, hạn chế bán đồng Peso để mua ngoại tệ và khuyến khích ngược lại, yêu cầu các ngân hàng báo cáo tài chính liên quan đến giao dịch ngoại hối cho Ngân hàng trung ương, và áp dụng quy định chống rửa tiền nhằm phát hiện và báo cáo kịp thời các giao dịch nghi ngờ Quản lý khu vực kinh tế đối ngoại tại đây gắn liền với nghĩa vụ báo cáo của các tổ chức và cá nhân có liên quan đến giao dịch ngoại hối, nhằm đảm bảo sự ổn định và minh bạch trong nền kinh tế.
1.4.2 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam
Từ kinh nghiệm quản lý ngoại hối của các quốc gia như Trung Quốc, Malaysia và Philippines, Việt Nam có thể rút ra những bài học quý giá để cải thiện chính sách và hiệu quả quản lý ngoại hối của mình.
Để đạt được hiệu quả tối ưu, cần vận dụng và phối hợp linh hoạt giữa các chính sách tiền tệ và chính sách tỷ giá Đồng thời, việc đổi mới và hoàn thiện chính sách của Nhà nước là rất quan trọng, bao gồm xác định khuôn khổ pháp lý, thể chế và đánh giá tác động của các công cụ điều chỉnh chính sách được áp dụng.
Các biện pháp quản lý ngoại hối cần được áp dụng một cách lựa chọn và thận trọng để hỗ trợ các chính sách kinh tế vĩ mô, góp phần ổn định nền kinh tế Để hoàn thiện hệ thống quản lý ngoại hối, việc giám sát chặt chẽ các giao dịch ngoại hối là điều cần thiết.
Cần chú trọng đến công tác thống kê và điều tra các giao dịch ngoại hối trong và ngoài ngành Ngân hàng Để kiểm soát ngoại hối hiệu quả, việc yêu cầu đăng ký giao dịch ngoại hối ngay từ đầu là rất cần thiết.
Trong quản lý ngoại hối chưa tự do hóa, Nhà nước cần nâng cao khả năng quản lý và không nên quá phụ thuộc vào ý kiến của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) hay Ngân hàng Thế giới (WB), mà phải dựa vào thực tế của đất nước để hoạch định chính sách phù hợp.
THỰC TRẠNG ĐÔ LA HÓA TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2011 – 2016
KHÁI QUÁT BỐI CẢNH KINH TẾ VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2011 –
Theo Báo cáo thường niên của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, nền kinh tế Việt Nam giai đoạn 2011 – 2016 có những điểm đặc trưng như sau:
Năm 2011, bối cảnh kinh tế toàn cầu phức tạp với tăng trưởng chậm lại và lạm phát gia tăng đã tạo ra nhiều thách thức cho các ngân hàng trung ương Tại Việt Nam, tăng trưởng kinh tế chỉ đạt 5,89%, thấp hơn so với các năm trước, do chính sách vĩ mô chặt chẽ nhằm kiểm soát lạm phát và ổn định kinh tế Lạm phát đã tăng lên 18,13%, ảnh hưởng từ cả yếu tố cung và cầu, với 10/11 nhóm hàng trong rổ CPI tăng giá Lãi suất VNĐ cũng tăng theo xu hướng điều hành tiền tệ chặt chẽ, với lãi suất huy động trung bình đạt 15,6%/năm và lãi suất cho vay 18,65%/năm Trong khi đó, lãi suất USD có xu hướng giảm đối với tiền gửi dân cư, từ mức 4-5%/năm đầu năm xuống dưới 2%/năm vào cuối năm.
Vào ngày 11/02/2011, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã gây sốc cho thị trường ngoại hối khi tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng lên 9,3%, từ 18.932 VND/USD lên 20.693 VND/USD, đánh dấu mức tăng mạnh nhất trong lịch sử đồng tiền này Đồng thời, NHNN cũng siết biên độ dao động từ +/-3% xuống +/-1% Sau đó, tỷ giá được giữ vững trước khi tăng thêm 0,85% vào tháng 10/2011 và duy trì ổn định đến cuối năm, với mức tăng trung bình hàng năm là 8,2%.
Năm 2012, nền kinh tế toàn cầu chịu ảnh hưởng từ cuộc khủng hoảng nợ công châu Âu, trong khi kinh tế vĩ mô trong nước đối mặt với nhiều thách thức như lạm phát và lãi suất cao, dẫn đến tăng trưởng kinh tế chỉ đạt 5,25% Mặc dù vậy, lạm phát có dấu hiệu tích cực khi giảm từ 18,13% vào cuối năm 2011 xuống còn 6,81% vào cuối năm 2012 nhờ vào sự giảm giá thế giới, sức ép cầu giảm và kỳ vọng lạm phát thấp Lãi suất huy động và cho vay VND cũng giảm mạnh, với lãi suất huy động trung bình 8%/năm và cho vay 13,5%/năm, trong khi lãi suất cho vay USD giảm nhẹ xuống 7%/năm Tỷ giá bình quân liên ngân hàng được giữ ổn định ở mức 20.828 VND/USD, cho thấy thành công trong điều hành chính sách tỷ giá của Ngân hàng Nhà nước.
Năm 2013, Việt Nam ghi nhận những kết quả khả quan trong điều hành kinh tế vĩ mô, với tăng trưởng kinh tế đạt 5,42% và chỉ số giá tiêu dùng tăng nhẹ 6,04% so với cuối năm 2012 Chính phủ đã chủ trương giảm lãi suất để hỗ trợ doanh nghiệp, với lãi suất huy động trung bình đạt 6,8%/năm và cho vay 12%/năm Đồng thời, lãi suất USD cũng giảm xuống, với mức huy động 1,25%/năm cho cá nhân và 0,25%/năm cho tổ chức, trong khi lãi suất cho vay dao động từ 5-6%/năm Thị trường ngoại hối được giữ ổn định, với tỷ giá bình quân liên ngân hàng chỉ tăng 1% và đạt 21.036 VND/USD.
Năm 2014, nền kinh tế thế giới hồi phục nhưng chưa vững chắc, trong khi kinh tế Việt Nam tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng trưởng đạt 5,98%, vượt kế hoạch 5,8% của Quốc hội Lạm phát giảm mạnh với chỉ số giá tiêu dùng chỉ tăng 1,8% so với năm trước Lãi suất cũng có xu hướng giảm, với lãi suất huy động VNĐ bình quân đạt 6,5%/năm và lãi suất cho vay VNĐ ở mức 9%/năm, thấp hơn so với giai đoạn 2005-2006 Đối với lãi suất USD, lãi suất huy động mới là 0,75%/năm cho cá nhân và 0,25%/năm cho tổ chức, trong khi lãi suất cho vay USD bình quân ở mức 5%/năm Thị trường ngoại hối giữ ổn định với tỷ giá bình quân liên ngân hàng chỉ tăng 1% so với năm 2013, phù hợp với cam kết của Ngân hàng Nhà nước.
Năm 2015, kinh tế toàn cầu phục hồi chậm và không bền vững trong bối cảnh biến động phức tạp, bao gồm việc giảm giá đồng Nhân dân tệ và tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Tại Việt Nam, năm 2015 được xác định là năm then chốt cho kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội giai đoạn 2011 – 2015, với tăng trưởng kinh tế đạt 6,68% - mức cao nhất từ năm 2008, và lạm phát chỉ ở mức 0,63% - thấp nhất trong 15 năm, tạo nền tảng thuận lợi cho giai đoạn 2016.
Cuối năm 2020, lãi suất huy động bằng VND giảm nhẹ, đạt mức bình quân 5,4%/năm, trong khi lãi suất cho vay VND bình quân là 8,4%/năm Đối với lãi suất USD, vào cuối năm 2015, Ngân hàng Nhà nước đã quy định mức trần lãi suất huy động USD là 0%/năm cho cả tổ chức và cá nhân, trong khi lãi suất cho vay USD bình quân là 4%/năm.
Năm 2015 ghi nhận nhiều biến động trên thị trường ngoại tệ, trở thành năm có tần suất biến động tỷ giá cao nhất kể từ 2011 Sự kiện nổi bật là vào tháng 8/2015, Trung Quốc đã mạnh tay phá giá đồng nhân dân tệ, cùng với lo ngại về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất đồng đô la Mỹ Để ứng phó với những sức ép này, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã thực hiện 3 lần điều chỉnh tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng và 2 lần điều chỉnh biên độ dao động từ +/-1% lên +/-3% Kết thúc năm 2015, tỷ giá bình quân liên ngân hàng được công bố ở mức 21.890 VND/USD.
Năm 2016 chứng kiến nhiều sự kiện kinh tế - chính trị toàn cầu tác động đến nền kinh tế Việt Nam, như chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, FED nâng lãi suất và Brexit Tăng trưởng kinh tế Việt Nam đạt 6,21%, thấp hơn so với 6,68% năm 2015 và mục tiêu 6,3 – 6,5% của Chính phủ, chủ yếu do sự chậm lại trong khu vực nông nghiệp và công nghiệp khai khoáng Lạm phát cuối năm tăng 4,74%, cho thấy chính sách tiền tệ vẫn tập trung vào ổn định lạm phát Hệ thống ngân hàng đối mặt với áp lực từ lãi suất khi tăng trưởng tín dụng vượt quá huy động Kể từ 4/1/2016, NHNN áp dụng cơ chế tỷ giá trung tâm linh hoạt, giúp tỷ giá ổn định và hạn chế tác động từ cú sốc bên ngoài, với tỷ giá tham chiếu cuối năm chỉ tăng 1,18% so với đầu năm.
2016, ở ngưỡng 22.154 VND/USD và biên độ dao động cũng chỉ dưới +/- 1,5% trong suốt năm
Biểu đồ 2.1: Tốc độ tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát Việt Nam giai đoạn
2011 – 2016 (Nguồn: Báo cáo thường niên NHNN, Tổng cục thống kê)
Biểu đồ 2.2: Diễn biến tỷ giá VND/USD giai đoạn 2011 – 2016 (Nguồn: Ngân hàng Nhà nước)
Tăng trưởng kinh tế Tỷ lệ lạm phát
Jan -11 Ap r- 11 Ju l- 11 Oct- 11 Jan -12 Ap r- 12 Ju l- 12 Oct- 12 Jan -13 Ap r- 13 Ju l- 13 Oct- 13 Jan -14 Ap r- 14 Ju l- 14 Oct- 14 Jan -15 Ap r- 15 Ju l- 15 Oct- 15 Jan -16 Ap r- 16 Ju l- 16 Oct- 16
Biểu đồ2.3: Diễn biến lãi suất huy động và cho vay VND bình quân giai đoạn
2011 – 2016 (Nguồn: Báo cáo thường niên Ngân hàng nhà nước)
Mặc dù chịu ảnh hưởng nặng nề từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, nền kinh tế Việt Nam đã có những khởi sắc đáng kể trong giai đoạn 2011 – 2016 nhờ vào sự điều hành linh hoạt và phối hợp hiệu quả các chính sách kinh tế vĩ mô Cụ thể, nền kinh tế đã duy trì mức tăng trưởng ổn định, lạm phát được kiểm soát, tỷ giá dần ổn định và mặt bằng lãi suất giảm đáng kể, giúp hỗ trợ các doanh nghiệp phát triển.
THỰC TRẠNG TỶ LỆ ĐÔ LA HÓA TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN
2.2.1 Diễn biến tình trạng đô la hóa tại Việt Nam giai đoạn 2011 - 2016
Tại Việt Nam, chưa có đồng ngoại tệ nào được công nhận chính thức trong giao dịch, và Nhà nước đang kiểm soát chặt chẽ vấn đề "đô la hóa" Trong những năm qua, hiện tượng đô la hóa đã thể hiện rõ nét trong hai lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế khi Việt Nam gia nhập nền kinh tế thị trường: (i) đô la hóa trong hoạt động ngân hàng và (ii) đô la hóa trong hoạt động thương mại, đầu tư.
Lãi suất cho vay bình quân VNDLãi suất huy động bình quân VND
Đô la hóa trong hoạt động ngân hàng tại Việt Nam bắt đầu từ năm 1988 khi ngân hàng được phép nhận tiền gửi bằng đô la Mỹ, với tỷ lệ tiền gửi bằng USD tăng lên 41% vào năm 1992 Mặc dù Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã thành công trong việc giảm tỷ lệ này xuống còn 20% vào năm 1996, cuộc khủng hoảng tài chính châu Á đã làm đồng tiền Việt Nam mất giá và dẫn đến tình trạng đô la hóa tiếp tục ảnh hưởng đến chính sách kinh tế Trong khoảng một thập kỷ sau đó, tỷ lệ đô la hóa duy trì ở mức 20-30%, gây khó khăn cho hoạch định chính sách kinh tế vĩ mô Nhận thức được tác động tiêu cực, Chính phủ và NHNN đã áp dụng nhiều quy chế quản lý ngoại hối, giúp giảm tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ xuống 19,5% vào cuối năm 2011 và chỉ còn khoảng 10,5% vào cuối năm 2016 Tuy nhiên, tỷ lệ đô la hóa tại Việt Nam vẫn cao hơn so với các nước trong khu vực như Indonesia, Thái Lan, Malaysia, nơi tỷ lệ này chỉ dao động từ 7-10%.
Mặc dù tỷ lệ đô la hóa có xu hướng giảm trong những năm gần đây, lượng tiền gửi bằng ngoại tệ tại các ngân hàng thương mại vẫn tăng đáng kể, chủ yếu tập trung ở Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh Cụ thể, từ 19,267 triệu USD vào cuối năm 2011, lượng tiền gửi bằng ngoại tệ đã tăng lên 28,897 triệu USD vào cuối năm 2016.
Bảng 2.1: Lượng tiền gửi bằng ngoại tệ tại hệ thống NHTM Việt Nam giai đoạn 2011 – 2016 (Nguồn: IMF)
Các ngân hàng thương mại (NHTM) thường có hai lựa chọn sử dụng lượng ngoại tệ lớn: gửi tại ngân hàng nước ngoài có lãi suất cao hoặc đầu tư cho vay doanh nghiệp trong nước Gửi tiết kiệm gặp khó khăn khi có nhu cầu vốn, trong khi kinh doanh ngoại tệ tiềm ẩn rủi ro từ biến động tỷ giá, như vụ thua lỗ hàng triệu USD của Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam Do đó, NHTM thường chọn đầu tư cho vay trong nước, dẫn đến gia tăng giao dịch USD và tình trạng đô la hóa Từ 2008 đến 2011, tốc độ đầu tư bằng ngoại tệ cao hơn VNĐ, ảnh hưởng đến nỗ lực khắc phục đô la hóa Để giải quyết, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã đề ra chính sách chuyển từ quan hệ tiền gửi – cho vay sang quan hệ mua – bán ngoại tệ, giúp giảm tỷ lệ đầu tư bằng ngoại tệ và đạt được thành tựu đáng kể.
Biểu đồ 2.4: Tỷ lệ đầu tư bằng ngoại tệ/Tổng đầu tư nền kinh tế Việt Nam giai đoạn 2011 – 2016 (Nguồn: Uỷ ban giám sát tài chính quốc gia)
Đô la hóa trong lĩnh vực thương mại, đặc biệt là trong kinh doanh bán hàng qua mạng, sản phẩm nhập khẩu như đồ điện tử, và ngành nhà hàng, khách sạn, đang trở nên phổ biến Người tiêu dùng Việt Nam không chỉ mua sắm trên các trang web nước ngoài mà còn thấy nhiều website trong nước niêm yết giá bằng cả USD và VND cho các sản phẩm như máy vi tính, thiết bị gia dụng và thời trang nhập khẩu Mặc dù giá cả được hiển thị song song, việc thanh toán thường diễn ra bằng USD; nếu thanh toán bằng VND, giá sẽ dựa trên tỷ giá hối đoái tại thời điểm giao dịch Những sản phẩm này thường phải nhập khẩu hoàn toàn hoặc từng linh kiện, khiến giá cả phụ thuộc vào đồng USD Do đó, các doanh nghiệp nhập khẩu cần niêm yết giá bằng USD để giảm thiểu rủi ro tỷ giá và tăng tính minh bạch cho khách hàng.
Tỷ lệ đầu tư bằng ngoại tệ/ Tổng đầu tư nền kinh tế (%)
Tỷ lệ đầu tư bằng ngoại tệ so với tổng đầu tư nền kinh tế có thể gia tăng, đặc biệt trong bối cảnh thương mại điện tử phát triển mạnh mẽ Sự bùng nổ của kinh doanh trực tuyến có thể làm trầm trọng thêm tình trạng đô la hóa trong nền kinh tế, khi mà hình thức kinh doanh này dần trở thành xu hướng chủ đạo trong tương lai.
Từ năm 2011 trở về trước, tỷ lệ đô la hóa tại Việt Nam luôn vượt quá 20%, tạo ra rủi ro cho việc điều hành chính sách kinh tế vĩ mô Tuy nhiên, từ năm 2011 đến nay, nhờ vào việc phối hợp đồng bộ các công cụ và chính sách, tỷ lệ đô la hóa đã giảm đáng kể Dù vậy, so với các nước trong khu vực, tỷ lệ này vẫn còn cao, vì vậy cần áp dụng thêm các biện pháp hành chính và kinh tế để tiếp tục giảm thiểu tình trạng đô la hóa, nhằm nâng cao hiệu quả trong hoạch định và triển khai các chính sách kinh tế vĩ mô.
Biểu đồ 2.5: Tỷ lệ đô la hóa tại Việt Nam và Trung Quốc giai đoạn 2011 –
2016 (Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ số liệu của IMF)
Tình trạng đô la hóa tại Việt Nam đã giảm rõ rệt, theo số liệu tỷ lệ đô la hóa Sự giảm này là kết quả của nhiều nguyên nhân, trong đó nổi bật là nỗ lực điều hành chính sách của Nhà nước.
Kể từ cuối năm 2011, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã nỗ lực triển khai nhiều biện pháp chống đô la hóa, và những nỗ lực này đã mang lại hiệu quả đáng ghi nhận.
Các biện pháp nhằm ổn định tỷ giá và giảm tình trạng đô la hóa bao gồm việc phối hợp hiệu quả với công tác điều hành lãi suất Kể từ năm 2011, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã áp dụng trần lãi suất USD cho các tổ chức tín dụng (TCTD) thấp hơn nhiều so với trần lãi suất huy động VND, khuyến khích người dân chuyển đổi ngoại tệ sang nội tệ gửi vào ngân hàng Chênh lệch lãi suất giữa VND và USD cao, có thời điểm lên tới 12%/năm, cùng với sự ổn định của lạm phát đã làm giảm nhu cầu nắm giữ ngoại tệ và tâm lý chờ đợi phá giá Thay vì gửi ngoại tệ vào TCTD, công chúng đã bán lại ngoại tệ để lấy nội tệ, góp phần giảm tình trạng đô la hóa.
Bảng 2.2: Quy định trần lãi suất USD và VND giai đoạn 2011 – 2016 của NHNN Việt Nam (Nguồn: NHNN Việt Nam)
Ngày hiệu lực Trần lãi suất USD Trần lãi suất
Ngày 18/12/2015, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã ban hành các quy định chặt chẽ hơn về mua bán ngoại tệ và trạng thái ngoại tệ của các tổ chức tín dụng (TCTD) và chi nhánh ngân hàng nước ngoài Cụ thể, Thông tư số 20/2011/TT-NHNN quy định rõ ràng về nhu cầu và hạn mức mua ngoại tệ Năm 2012, Thông tư số 07/2012/TT-NHNN giảm trạng thái ngoại tệ từ ±30% xuống ±20% vốn tự có nhằm hạn chế rủi ro cho TCTD trong bối cảnh thị trường ngoại hối phức tạp NHNN cũng quy định đối tượng được vay vốn ngoại tệ, cho phép TCTD cho vay với điều kiện khách hàng có đủ ngoại tệ từ nguồn thu sản xuất kinh doanh Ngày 02/10/2015, NHNN ban hành Thông tư số 15/2015/TT-NHNN hướng dẫn giao dịch ngoại tệ giữa các TCTD và khách hàng, khuyến khích sử dụng công cụ phái sinh Tiếp theo, Thông tư 24/2015/TT-NHNN quy định cấm cho vay ngoại tệ đối với doanh nghiệp chỉ muốn vay để bán lấy tiền đồng Để giảm tình trạng đô la hóa, NHNN đã ban hành Quyết định 1925/QĐ-NHNN quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc cao hơn đối với tiền gửi ngoại tệ so với VND, nhằm tăng chi phí huy động ngoại tệ và giảm nhu cầu về ngoại tệ.
Bảng 2.3: Tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi VND và USD (Nguồn:
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam)
Loại TCTD Tiền gửi VND Tiền gửi USD
Không kỳ hạn và kỳ hạn dưới
Kỳ hạn từ 12 tháng trở lên
Không kỳ hạn và kỳ hạn dưới
Kỳ hạn từ 12 tháng trở lên
Các NHTM Nhà nước (không bao gồm
NHNo & PTNT), NHTMCP đô thị, chi nhánh ngân hàng nước ngoài, ngân hàng liên doanh, công ty tài chính, công ty cho thuê tài chính
Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn
NHTMCP nông thôn, ngân hàng hợp tác,
Qũy tín dụng nhân dân Trung ương
TCTD có số dư tiền gửi phải tính dự trữ bắt buộc dưới 500 tr đồng
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã chủ động điều hành chính sách tỷ giá nhằm duy trì sự ổn định trên thị trường ngoại tệ Bên cạnh việc ban hành các văn bản pháp luật để điều tiết thị trường, NHNN còn can thiệp mua bán ngoại tệ khi có biến động mạnh, thể hiện cam kết điều chỉnh tỷ giá không quá 1 - 2% Kết quả là, từ cuối năm 2011 đến nay, chỉ có một đợt sóng tỷ giá vào nửa cuối năm 2015 do Trung Quốc phá giá đồng nhân dân tệ và sự tăng lãi suất USD từ FED.
Vào ngày 4/1/2016, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã công bố cơ chế tỷ giá trung tâm mới nhằm hạn chế ảnh hưởng của các diễn biến bất thường từ bên ngoài Tỷ giá trung tâm sẽ được công bố hàng ngày trước phiên giao dịch, dựa trên ba chỉ số chính: sự biến động của một rổ gồm 8 đồng tiền có quan hệ thương mại lớn với Việt Nam, chỉ số cung - cầu ngoại tệ phản ánh tỷ giá bình quân gia quyền trên thị trường liên ngân hàng, và các cân đối vĩ mô, tiền tệ phù hợp với chính sách tiền tệ Cơ chế này đã làm cho tỷ giá trở nên khó dự đoán hơn, chủ yếu do ảnh hưởng của các yếu tố khách quan từ thị trường toàn cầu, đồng thời giảm tình trạng đầu cơ ngoại tệ trong nền kinh tế.
Những bất ổn kinh tế như tỷ lệ lạm phát và thâm hụt cán cân thương mại đã giảm bớt Tốc độ tăng trưởng kinh tế đang được cải thiện qua từng quý, đi kèm với sự gia tăng hoạt động tiêu dùng và đầu tư của công chúng.
Tỷ lệ lạm phát đã giảm và ổn định sau giai đoạn tăng cao vào nửa đầu năm 2011 Trong các năm 2012 và 2013, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện chính sách tiền tệ thận trọng và linh hoạt, tập trung vào việc ổn định kinh tế vĩ mô và điều chỉnh lượng tiền cung ứng cũng như tín dụng phù hợp với khả năng hấp thụ của nền kinh tế Tỷ lệ lạm phát thấp và ổn định không chỉ tăng cường niềm tin của công chúng vào đồng nội tệ mà còn tạo điều kiện cho tỷ giá diễn biến ổn định nhờ vào các yếu tố thuận lợi khác trong cán cân thanh toán, bao gồm thâm hụt cán cân thương mại giảm mạnh, thặng dư cán cân vãng lai và cán cân vốn.
Có thể khẳng định, đây là những giải pháp tác động mạnh mẽ mà
TÁC ĐỘNG CỦA ĐÔ LA HÓA ĐẾN NỀN KINH TẾ VIỆT NAM
Tình trạng đô la hóa ở Việt Nam không chỉ gây ra những ảnh hưởng tiêu cực cho nền kinh tế mà còn mang lại một số tác động tích cực.
Để đảm bảo tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh thực thi chính sách tiền tệ thắt chặt nhằm duy trì tỷ lệ lạm phát chấp nhận được, NHNN đã phải áp dụng chính sách này liên tục sau cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới năm 2008 Mặc dù lạm phát cao gây áp lực, nhưng tốc độ tăng trưởng kinh tế của Việt Nam không bị ảnh hưởng nhiều nhờ vào sự hiện diện của đồng đô la Đồng USD đã trở thành yếu tố quan trọng trong khối tiền tệ quốc gia, hỗ trợ cho hoạt động kinh tế khu vực tư nhân, đặc biệt là xuất - nhập khẩu, tiếp tục phát triển ngay cả khi không có khả năng tiếp cận tín dụng từ ngân hàng.
Việc thu hút đầu tư nước ngoài tại Việt Nam được thúc đẩy bởi chi phí giao dịch thấp, giúp nhà đầu tư dễ dàng xác định giá trị tài sản và giảm thiểu rủi ro Nguồn cung ngoại tệ gia tăng là yếu tố quan trọng để đáp ứng nhu cầu vốn và xây dựng cơ sở hạ tầng Đô la hóa không chỉ thu hút khách du lịch và kiều hối mà còn tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch ngoại tệ Những tác động tích cực này đã góp phần đáng kể vào sự tăng trưởng đầu tư và GDP của Việt Nam trong những năm gần đây.
Bảng 2.4: Thống kê số du khách quốc tế đến Việt Nam giai đoạn 2011 –
2016 (Nguồn: Tổng cục du lịch)
Khách quốc tế đến VN
Nguồn cung USD dồi dào trong nền kinh tế không chỉ góp phần ổn định giá trị đồng VNĐ mà còn giúp duy trì tỷ giá tiền đồng ổn định trong những năm qua.
Trong giai đoạn 2006 và 2007, khi Việt Nam mới gia nhập WTO, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) vào Việt Nam đã tăng mạnh Đồng thời, nguồn kiều hối chuyển về cũng gia tăng đáng kể, giúp duy trì giá trị đồng VNĐ ổn định ở mức cao Mặc dù thời điểm này chứng kiến tình trạng nhập siêu lớn chưa từng có, dự trữ ngoại tệ quốc gia vẫn tăng nhanh.
Biểu đồ 2.6: Tình hình đầu tư trực tiếp nước ngoài tại Việt Nam giai đoạn
2011 – 2016 (Nguồn: Bộ Kế hoạch và Đầu tư)
Biểu đồ 2.7: Dự trữ ngoại hối của Việt Nam giai đoạn 2011 – 2016 (Nguồn:
Mặc dù đô la hóa mang lại nhiều lợi ích cho Việt Nam, nhưng không thể phủ nhận rằng nó cũng gây ra những tác động tiêu cực, ảnh hưởng nghiêm trọng đến sự phát triển của nền kinh tế quốc gia.
FDI đăng ký FDI thực hiện
Dự trữ ngoại hối (Tỷ USD)
Dự trữ ngoại hối (Tỷ USD)
2.3.2 Tác động tiêu cực của đô la hóa đến nền kinh tế Việt Nam
Đô la hóa làm giảm hiệu quả của chính sách tiền tệ nhằm kiềm chế lạm phát thông qua các mục tiêu trung gian Trong bối cảnh lạm phát cao, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ bằng cách tăng lãi suất tiền đồng Tuy nhiên, tâm lý lo ngại lạm phát tiếp tục tăng đã khiến người dân có xu hướng chuyển từ nắm giữ VND sang USD, dẫn đến việc VND mất giá hơn và mục tiêu kiềm chế lạm phát không đạt được.
Tỷ lệ đô la hóa cao ảnh hưởng lớn đến việc xác định, phân tích và dự báo thay đổi của tổng phương tiện thanh toán M2, do Ngân hàng Nhà nước không thể quản lý lượng ngoại tệ ngoài lưu thông Đặc thù của M2 bao gồm cả VNĐ và USD, với hệ số nhân tiền biến động khác nhau theo tỷ giá, lãi suất, tâm lý giữ ngoại tệ và kỳ vọng lạm phát Điều này trực tiếp ảnh hưởng đến việc tính toán lượng tiền cung ứng, từ đó kiểm soát tốc độ tăng trưởng M2 phù hợp với mục tiêu tăng trưởng kinh tế và chỉ số giá tiêu dùng Do đó, việc điều hành chính sách tiền tệ thông qua M2 không luôn đạt được kỳ vọng của các nhà hoạch định chính sách.
Việt Nam đang ngày càng phụ thuộc vào các biến động kinh tế - chính trị toàn cầu, như sự phá giá đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc hay việc Fed tăng lãi suất đồng USD Những thay đổi này ảnh hưởng ngay lập tức đến tỷ giá, dẫn đến việc người dân găm giữ ngoại tệ, tạo ra tác động tiêu cực từ đô la hóa đối với nền kinh tế Khi tỷ lệ đô la hóa cao, Việt Nam trở nên phụ thuộc hơn vào các yếu tố bên ngoài, đặc biệt là từ Mỹ Bất kỳ biến động nào từ Mỹ đều có thể gây ra tác động tiêu cực, thể hiện rõ qua sự biến động của tỷ giá VND/USD, ảnh hưởng đến việc hoạch định chính sách vĩ mô và sự ổn định của nền kinh tế.
Tình trạng đô la hóa cao hiện nay đang làm giảm khả năng can thiệp của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) trên thị trường ngoại hối Khi tỷ giá tăng cao, NHNN thường bơm ngoại tệ vào thị trường nhằm ổn định tỷ giá Tuy nhiên, người dân lại có xu hướng tích trữ ngoại tệ, dẫn đến việc lượng ngoại tệ bán ra không được hấp thụ như mong muốn Điều này không chỉ làm giảm hiệu quả của các biện pháp can thiệp mà còn có thể tiêu tốn một lượng lớn dự trữ ngoại hối của NHNN.
Khi nền kinh tế Việt Nam đối mặt với tỷ lệ đô la hóa cao, nhu cầu về USD gia tăng so với VND, dẫn đến việc đồng VND mất giá Điều này đặc biệt nghiêm trọng trong bối cảnh Việt Nam là một quốc gia nhập siêu và có mức vay nợ nước ngoài lớn, ảnh hưởng tiêu cực đến sự phát triển kinh tế Để trả nợ ngoại tệ, Việt Nam cần sản xuất một lượng hàng hóa lớn hơn, tạo ra áp lực lên nền kinh tế.
Đô la hóa làm gia tăng tình trạng đầu cơ ngoại tệ, dẫn đến sự bóp méo cung cầu và khiến thị trường ngoại hối trở nên căng thẳng, không ổn định Khi tỷ giá tăng liên tục, người dân thường đổ xô mua ngoại tệ để dự trữ, tạo ra nhu cầu đột biến và khuyến khích hoạt động đầu cơ Trong bối cảnh thị trường ngoại hối còn non trẻ và các công cụ phái sinh phòng ngừa rủi ro chưa hoàn thiện, đô la hóa gây ra nhiều tác động tiêu cực đáng kể.
NGUYÊN NHÂN ĐÔ LA HÓA TẠI VIỆT NAM
Việt Nam, với xuất phát điểm thấp và đang trong quá trình chuyển đổi nền kinh tế, đang từng bước hội nhập vào nền kinh tế toàn cầu Điều này dẫn đến việc đồng VND không được đánh giá cao trên thị trường quốc tế, với tỷ giá VND/USD biến động bất thường Trong khi đó, USD là đồng tiền mạnh, ổn định và được sử dụng rộng rãi trong thương mại quốc tế, chiếm khoảng 70% kim ngạch thương mại toàn cầu Do đó, nhu cầu sử dụng USD trong các giao dịch xuất nhập khẩu với nước ngoài ngày càng gia tăng trong cộng đồng doanh nghiệp và người dân Việt Nam.
Nguyên nhân lịch sử của tình trạng đô la hóa tại Việt Nam bắt nguồn từ giai đoạn đồng VND chịu lạm phát nghiêm trọng, khiến đồng nội tệ mất giá và gia tăng phí bảo hiểm rủi ro đối với tài sản bằng đồng nội tệ Sự mất lòng tin vào chính sách tiền tệ do tỷ lệ lạm phát cao kéo dài và tỷ giá hối đoái biến động đã khiến người dân chuyển đổi tài sản sang đồng tiền ổn định hơn, như vàng và đô la Mỹ từ năm 1990.
Biểu đồ 2.8: Tỷ lệ lạm phát Việt Nam và Mỹ giai đoạn 2006 – 2016 (Nguồn:
Tổng cục thống kê, Worldbank)
Trong thời gian gần đây, nguồn ngoại tệ đổ vào Việt Nam đã tăng trưởng mạnh mẽ qua nhiều kênh khác nhau, tạo điều kiện cho người dân dễ dàng nắm giữ ngoại tệ.
Tỷ lệ lạm phát tại Việt Nam đang gia tăng do việc tiết kiệm và cất giữ ngoại tệ, dẫn đến tình trạng đô la hóa trong nền kinh tế Kiều hối về Việt Nam có xu hướng tăng mạnh, với trung bình 10-12 tỷ USD mỗi năm từ 2011 đến 2016, giúp Việt Nam trở thành quốc gia đứng thứ ba trong khu vực Đông Á - Thái Bình Dương về nhận kiều hối Ngoài ra, thu nhập từ du lịch cũng đang tăng trưởng, với khoảng 10 triệu lượt khách quốc tế đến Việt Nam vào năm 2016, tăng 26% so với năm trước Các dòng vốn đầu tư trực tiếp, gián tiếp và nguồn vốn ODA từ nước ngoài cũng đóng góp quan trọng vào nền kinh tế, đặc biệt sau khi Việt Nam gia nhập WTO Tuy nhiên, tình trạng buôn lậu hàng hóa tại các khu vực biên giới vẫn diễn ra phức tạp, với hàng nghìn vụ vi phạm được phát hiện mỗi năm, như năm 2016 đã xử lý 15.489 vụ vi phạm trị giá hơn 416 tỷ đồng.
Tâm lý sùng bái ngoại tệ tại Việt Nam vẫn rất mạnh mẽ, khiến người dân lo lắng về việc mất giá của tiền đồng Họ thường chọn nắm giữ Đô la Mỹ, vì mệnh giá của VND còn nhỏ, với tờ 500.000 đồng chỉ tương ứng với khoảng 20 USD Việc sử dụng USD trong các giao dịch lớn như mua bán đất đai, nhà cửa, ô tô và các hoạt động kinh tế ngầm trở nên thuận tiện hơn, đặc biệt khi không muốn thông qua ngân hàng.
Bên cạnh những nguyên nhân khách quan thì còn có các nguyên nhân chủ quan xuất phát từ phía hoạch định điều hành chính sách của Nhà nước như:
Chính sách quản lý ngoại hối hiện nay còn lỏng lẻo và không chặt chẽ, đặc biệt trong vai trò thanh toán và trao đổi Thị trường ngoại hối phi chính thức vẫn tồn tại với khối lượng lớn ngoại tệ được giao dịch công khai, dễ dàng cho người dân tiếp cận Nhiều doanh nghiệp xuất - nhập khẩu cũng lựa chọn giao dịch ngoại tệ qua con đường phi chính thức, không thông qua hệ thống ngân hàng khi có nhu cầu thanh toán.
Từ đầu năm 2016, Ngân hàng Nhà nước đã khắc phục hiệu quả tình trạng thiếu đồng bộ trong điều hành chính sách tỷ giá và lãi suất, giúp giảm tâm lý găm giữ và đầu cơ ngoại tệ của dân chúng thông qua việc ban hành cơ chế tỷ giá trung tâm.
Hệ thống thanh toán không dùng tiền mặt tại Việt Nam vẫn còn kém phát triển, với việc sử dụng tiền mặt vẫn rất phổ biến Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động mua bán và sử dụng ngoại tệ diễn ra một cách công khai.
Hiện tượng đô la hóa thực chất là quá trình ngoại tệ hóa, không chỉ liên quan đến việc thay thế nội tệ bằng đồng USD mà còn bao gồm việc thay thế nội tệ bằng các ngoại tệ khác Hiện nay, Ngân hàng Nhà nước và Chính phủ chưa chú trọng đúng mức đến các đồng ngoại tệ như EUR, GBP, JPY Đặc biệt, lãi suất huy động các loại ngoại tệ này tại hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam đang cao hơn đáng kể so với mức bình quân toàn cầu.
Bảng 2.5: Lãi suất EUR tại Vietcombank và Bank of Ayudhya Public
Company Limited (Nguồn: Website của 2 ngân hàng)
Kỳ hạn Lãi suất EUR tại
Lãi suất EUR tại Bank of Ayudhya Public Company Limited (Thái Lan) (%)
Mặc dù Pháp lệnh quản lý Ngoại hối quy định rằng mọi giao dịch và thanh toán tại Việt Nam không được thực hiện bằng ngoại tệ, thực tế cho thấy việc thực thi quy định này còn lỏng lẻo Sự thiếu phối hợp giữa các cơ quan quản lý và lực lượng thị trường dẫn đến việc giao dịch bằng ngoại tệ tiền mặt vẫn diễn ra phổ biến Theo báo cáo của Cơ quan thanh tra NHNN Việt Nam, hàng năm có hàng chục vụ vi phạm liên quan đến việc niêm yết và giao dịch hàng hóa bằng ngoại tệ, cho thấy tình trạng này góp phần làm gia tăng tình trạng đô la hóa trong nền kinh tế Việt Nam.
GIẢI PHÁP HẠN CHẾ TÌNH TRẠNG ĐÔ LA HÓA TẠI VIỆT NAM
NHỮNG THÁCH THỨC ĐỐI VỚI CHÍNH SÁCH CHỐNG ĐÔ LA HÓA VÀ ĐỊNH HƯỚNG CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC, CHÍNH PHỦ VỀ HẠN CHẾ TÌNH TRẠNG ĐÔ LA HÓA
3.1.1 Những thách thức đối với chính sách chống đô la hóa
Trong những năm gần đây, tỷ lệ đô la hóa tại Việt Nam đã giảm đáng kể nhờ vào nhận thức đúng đắn và các chính sách tác động mạnh mẽ đến tâm lý giữ ngoại tệ của người dân Tuy nhiên, để đạt mục tiêu chấm dứt đô la hóa vào năm 2020, Việt Nam vẫn đối mặt với nhiều thách thức do sự hội nhập sâu rộng vào kinh tế toàn cầu qua các hiệp định như TPP, AEC, FTA Sự gia tăng lượng ngoại tệ chảy vào Việt Nam cùng với sự xuất hiện ngày càng nhiều của tổ chức và cá nhân nước ngoài sẽ tạo ra nhiều khó khăn trong quản lý ngoại hối.
Trong quý I/2017, tỷ giá VND/USD có xu hướng tăng do Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) có khả năng sớm gỡ bỏ trần lãi suất huy động USD Điều này có thể tạo ra sự hấp dẫn hơn cho đồng Đô la, ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối.
Mỹ đang có dấu hiệu phục hồi, với khả năng nâng lãi suất của FED dự báo sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng đô la tăng giá so với VND Từ tháng 7/2017, Việt Nam có thể phải vay vốn ODA với lãi suất cao hơn do đã trở thành nước có thu nhập trung bình từ năm 2010 Mặc dù lãi suất vay cao hơn, nhưng kỳ hạn vay ngắn hạn sẽ tác động đến nhiều nguồn vốn vay ngoại tệ của Việt Nam, gây áp lực lên tỷ giá.
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã có ý định từ lâu về việc chấm dứt cho vay ngoại tệ đối với các doanh nghiệp xuất khẩu, nhưng vẫn chưa thực hiện được Mặc dù đã ban hành nhiều thông tư và nghị định yêu cầu ngừng cho vay ngoại tệ, nhưng các quy định này thường bị gia hạn Gần đây, Thông tư 31/NHNN đã quy định rằng các doanh nghiệp xuất khẩu vẫn được phép vay ngoại tệ cho đến hết năm.
Năm 2017, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã thể hiện rõ ý chí hạn chế cho vay ngoại tệ và thu hẹp đối tượng cho vay Tuy nhiên, thực tiễn đã gặp nhiều khó khăn, buộc NHNN phải điều chỉnh chính sách Trong bối cảnh lãi suất cho vay tiền đồng cao so với khu vực và tỷ giá đô la Mỹ/tiền đồng không theo kịp mức phá giá của các đồng tiền khác, NHNN đã quyết định mở lại cho vay ngoại tệ Điều này nhằm hỗ trợ doanh nghiệp xuất khẩu tiếp cận nguồn vốn rẻ hơn, giảm chi phí tài chính và nâng cao khả năng cạnh tranh về giá cho hàng hóa xuất khẩu.
Trong những năm gần đây, lượng tiền gửi bằng ngoại tệ đã có sự biến động, nhưng trong thời điểm tỷ giá căng thẳng, tỷ lệ này thường tăng trở lại, đặc biệt tại các ngân hàng thương mại lớn Sự gia tăng lãi suất đô la Mỹ từ FED, hiện cao hơn nhiều so với lãi suất huy động 0% của các ngân hàng nội địa, khiến một số chuyên gia lo ngại về khả năng nguồn vốn ngoại tệ sẽ chảy ra nước ngoài Tuy nhiên, nếu Ngân hàng Nhà nước quyết định gỡ bỏ trần lãi suất huy động 0% đối với đô la, tình hình có thể thay đổi.
Mỹ có thể kích thích tâm lý găm giữ USD khi đồng tiền này trở thành một tài sản sinh lời
Việc đánh giá tình trạng đô la hóa qua tỷ lệ tiền gửi bằng ngoại tệ trên tổng phương tiện thanh toán có độ chính xác cao ở các quốc gia có hệ thống ngân hàng phát triển, nhưng tại Việt Nam, nơi tỷ lệ sử dụng tiền mặt vẫn cao, tỷ lệ FCD/M2 không phản ánh đúng thực trạng đô la hóa Tình hình càng nghiêm trọng khi lãi suất huy động USD giảm về 0%, khiến nhiều người dân giữ USD tại nhà, gây khó khăn cho công tác quản lý ngoại hối của Nhà nước.
3.1.2 Định hướng của Ngân hàng nhà nước, Chính phủ trong việc đối phó với tình trạng đô la hóa Đô la hóa là tình trạng khó tránh khỏi đối với các nước có xuất phát điểm thấp, đang trong quá trình chuyển đổi kinh tế và hội nhập vào nền kinh tế thế giới Hiện tương đô la hóa ở Việt Nam trong từng giai đoạn có lúc tăng cao, lúc hạ thấp tuy nhiên về cơ bản thì chưa bao giờ chấm dứt và luôn ở mức cao hơn so với một số quốc gia trong khu vực gây khó khăn cho hoạch định và điều hành các chính sách kinh tế vĩ mô Tâm lý lo ngại về lạm phát, về sự mất giá của đồng nội tệ, thói quen sử dụng tiền mặt trong giao dịch … đã dần được khắc phục tuy nhiên không thể xóa bỏ hay giảm triệt để trong một sớm, một chiều Trong những năm gần đây, chính sách tiền tệ của NHNN đã nhắm đến mục đích chống hiện tượng đô la hóa và đạt được những thành tựu đáng ghi nhận tuy nhiên tỷ lệ này sẵn sàng bùng nổ bất cứ khi nào có sự biến động bất thường đến từ lãi suất và tỷ giá ngoại tệ nên ta cần tiếp tục quản lý hơn nữa Trong quản lý ngoại hối, USD vẫn được lưu hành trong dân cư một cách rộng rãi và không thể hiện bằng bút toán kế toán khiến cho Nhà nước chưa thể quản lý lượng tiền trôi nổi này Tại nền kinh tế tự do như Singapore, các đồng tiền có khả năng chuyển đổi vẫn được chấp nhận thanh toán tại các cửa hàng, khách sạn, … nhưng bao giờ cũng có hai bút toán mua ngoại tệ khách muốn thanh toán và bút toán bán nội tệ Còn tại Việt Nam thì việc mua bán như vậy chủ yếu là qua trao tay và phần lớn thì không bị cơ quan quản lý phát hiện
Hạn chế đô la hóa là cần thiết, nhưng cần chú ý đến các tác động tiêu cực Rủi ro lớn xảy ra khi chống đô la hóa, hệ thống thanh toán chỉ cho phép sử dụng đồng nội tệ và thu gom ngoại tệ Nếu không xử lý khéo léo trong việc hút USD và bơm VND ra nền kinh tế, có thể tạo áp lực tăng tiền mặt và dẫn đến lạm phát Bài học từ năm 2007, khi Việt Nam nhập hơn 9 tỷ USD, là minh chứng cho điều này.
Quan điểm của Đảng, Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước về vấn đề đô la hóa rất rõ ràng: để xóa bỏ đô la hóa trong nền kinh tế xã hội, cần thực hiện từng bước phù hợp với các giai đoạn đổi mới và phát triển Điều này đòi hỏi áp dụng nhiều biện pháp kinh tế và hành chính, kết hợp với giáo dục pháp luật và điều chỉnh tâm lý xã hội Lộ trình thực thi cần bao gồm nhiều cơ chế kinh tế và nghiệp vụ ngân hàng cụ thể, nhằm nâng cao vị thế của đồng tiền Việt Nam trong các chức năng của tiền tệ.
Việc xóa bỏ đô la hóa không thể thực hiện một cách triệt để, mà cần khai thác lợi ích từ việc thu hút vốn đô la vào hệ thống ngân hàng để đầu tư cho phát triển kinh tế - xã hội Điều này đồng nghĩa với việc chấp nhận sự tồn tại của đô la hóa trong những khía cạnh tích cực, đồng thời Nhà nước cần chủ động điều chỉnh hiện tượng này Các giải pháp hành chính - kinh tế - giáo dục phải được thực hiện đồng bộ để hạn chế các tác động tiêu cực của đô la hóa Các biện pháp hành chính như tăng tỷ lệ kết hối lên 100% hay cấm nhận kiều hối bằng ngoại tệ đã chứng minh là không hiệu quả, gây khó khăn cho doanh nghiệp và không phù hợp với xu hướng hội nhập toàn cầu.
Từ năm 2017, Chính phủ đã nhận thức được tầm quan trọng của việc quản lý tình trạng đô la hóa trong nền kinh tế, yêu cầu Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thực hiện chính sách tiền tệ linh hoạt Điều này cần được phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa và các chính sách khác nhằm đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững NHNN cũng phải quản lý hiệu quả thị trường ngoại tệ và thị trường vàng, đồng thời hoàn thiện các đề xuất để trình Thủ tướng Chính phủ.
Trong quý I/2017, Việt Nam đã triển khai “Đề án chống đô la hóa và vàng hóa”, với các giải pháp được thiết kế có lộ trình phù hợp với thực tiễn của đất nước.
GIẢI PHÁP HẠN CHẾ TÌNH TRẠNG ĐÔ LA HÓA
Để tối ưu hóa lợi ích và giảm thiểu tác động tiêu cực trong quá trình chống đô la hóa nền kinh tế, Ngân hàng Nhà nước và Chính phủ cần triển khai những biện pháp thích hợp.
Giải pháp nâng cao hiệu quả chính sách quản lý ngoại hối là rất quan trọng, vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến việc thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô của Chính phủ và đời sống kinh tế - xã hội của đất nước Chính sách ngoại hối, như một phần của chính sách tiền tệ, đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định tiền tệ, cân bằng cán cân thanh toán quốc tế, thu hút vốn đầu tư nước ngoài, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và kiềm chế lạm phát.
Tình trạng đô la hóa ở Việt Nam chủ yếu thể hiện qua chức năng trao đổi, thanh toán và dự trữ giá trị, tạo điều kiện cho hoạt động đầu cơ trong bối cảnh biến động tiền tệ Mặc dù có quy định cấm niêm yết và giao dịch bằng đồng ngoại tệ, hiện tượng này vẫn phổ biến, đặc biệt ở các khu vực du lịch Do đó, cần thực hiện nghiêm túc các quy định về thanh tra và kiểm soát, đồng thời nâng cao chế tài xử phạt đối với các hành vi vi phạm nhằm ngăn chặn tình trạng đô la hóa trên toàn quốc.
Chính sách tỷ giá cần được điều hành linh hoạt, phản ánh đúng cung cầu ngoại tệ nhằm giảm tình trạng găm giữ ngoại tệ trong dân Đồng thời, mở rộng dự trữ ngoại hối quốc gia để có nguồn lực can thiệp kịp thời vào thị trường khi tỷ giá biến động bất thường, từ đó góp phần ổn định thị trường.
Để nâng cao vị thế và tính chuyển đổi của tiền đồng VND, cần cải thiện chất lượng dịch vụ và tiện ích ngân hàng, đặc biệt là hệ thống thanh toán không dùng tiền mặt qua các hình thức như thẻ ATM, Internet banking, và Mobile banking Cần đẩy mạnh tuyên truyền và khuyến khích người dân sử dụng các dịch vụ này, đồng thời giảm chi phí giao dịch bằng VND so với USD để tăng cường tính chuyển đổi của đồng nội tệ Ngoài ra, việc nâng cao sự ổn định của tiền đồng cũng sẽ giúp người dân tin tưởng hơn vào VND.
Bộ Tài chính cần triển khai các biện pháp nhằm phát triển thị trường vốn bằng VND Bộ Thương mại và NHNN cần phối hợp để tạo điều kiện cho VND tham gia vào thanh toán xuất nhập khẩu với các quốc gia và vùng lãnh thổ Bộ Kế hoạch và Đầu tư nên đề xuất các chính sách khuyến khích doanh nghiệp đầu tư vào Việt Nam bằng VND, đồng thời chuyển dần quan hệ tín dụng ngoại tệ sang hoạt động mua – bán ngoại tệ.
Các ngân hàng thương mại (NHTM) cần phát triển ổn định và vững mạnh vì chúng là huyết mạch của nền kinh tế, bao trùm toàn bộ hoạt động kinh tế xã hội NHTM đóng vai trò là tổ chức trung gian tài chính, liên kết với sự vận động vốn của nền kinh tế Để hạn chế tình trạng đô la hóa, các NHTM phải nghiêm túc thực hiện việc sàng lọc khách hàng theo các tiêu chí cho vay vốn bằng ngoại tệ.
Theo Thông tư 43/2014/TT-NHNN, NHNN quy định hạn mức tín dụng cho từng đối tượng cụ thể và yêu cầu các ngân hàng thương mại (NHTM) hạn chế cho vay vốn bằng ngoại tệ trung và dài hạn Để tăng sức hấp dẫn của vay vốn bằng nội tệ, NHTM cần từng bước thay thế quan hệ tín dụng bằng ngoại tệ bằng quan hệ mua bán ngoại tệ Đồng thời, phát triển các sản phẩm phái sinh ngoại tệ như hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai nhằm tạo ra một thị trường ngoại hối chuyên nghiệp, góp phần phòng ngừa rủi ro tỷ giá và giảm tỷ lệ găm giữ ngoại tệ trong dân chúng.
Các ngân hàng thương mại cần triển khai chính sách thu hút kiều hối bằng cách giảm phí dịch vụ, cung cấp tiện ích vận chuyển tận tay cho thân nhân kiều bào và khuyến khích tặng quà khi chuyển đổi ngoại tệ sang đồng nội tệ Những biện pháp này không chỉ giúp tăng cường nguồn kiều hối về Việt Nam, thúc đẩy phát triển kinh tế, mà còn hạn chế tình trạng chuyển tiền qua kênh không chính thức, từ đó cải thiện công tác quản lý và hoạch định chính sách kinh tế vĩ mô.
Ngân hàng Nhà nước cần kiểm soát chặt chẽ hơn các giao dịch mua bán ngoại tệ không chính thức, đặc biệt là tại các cửa hàng vàng, bạc ở phố Hà Trung và Hàng Bông, Hà Nội Mặc dù việc điều chỉnh hoạt động này gặp nhiều khó khăn, nhưng cơ quan quản lý cần từng bước thực hiện để đảm bảo trật tự và tuân thủ pháp luật về quản lý ngoại hối, đồng thời đáp ứng nhu cầu ngoại tệ hợp pháp của người dân.
Vào thứ năm, các cơ quan ban ngành được đề nghị phối hợp với cán bộ biên phòng để quản lý chặt chẽ tình trạng buôn lậu hàng hóa tại biên giới, nhằm hạn chế tối đa việc lưu thông ngoại tệ trong các giao dịch bất hợp pháp Tình trạng buôn lậu hàng giả và hàng kém chất lượng từ các quốc gia láng giềng, đặc biệt là Trung Quốc, đã gây ra nhiều hậu quả tiêu cực cho nền kinh tế Việt Nam trong những năm qua.
NHNN đang xem xét khả năng điều chỉnh mệnh giá tiền đồng, có thể phát hành thêm các tờ tiền có giá trị cao như 1.000.000 đồng và 2.000.000 đồng để thuận tiện cho các giao dịch lớn mà không cần qua ngân hàng Đồng thời, NHNN có thể giảm lãi suất tiền gửi đối với một số ngoại tệ như EUR và JPY, khi mà lãi suất huy động của các đồng tiền này tại hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam vẫn cao hơn mức trung bình toàn cầu.