NHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ NÂNG CAO NĂNG LỰC
TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
1.1.1 Khái niệm tài chính doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp là quá trình quản lý quỹ tiền tệ phát sinh từ hoạt động của doanh nghiệp, nhằm đạt được các mục tiêu đề ra Các hoạt động tài chính liên quan đến việc tạo lập, phân phối và sử dụng quỹ tiền tệ một cách hiệu quả.
Tài chính doanh nghiệp là các mối quan hệ kinh tế thể hiện qua giá trị trong quá trình hình thành, phân phối và sử dụng quỹ tiền tệ để hỗ trợ hoạt động kinh doanh Các quan hệ tài chính doanh nghiệp có thể được phân loại thành ba dạng cơ bản.
Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nước
Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp và Nhà nước được thể hiện qua việc doanh nghiệp nhận vốn góp, tài trợ hoặc vay vốn từ ngân sách nhà nước, đồng thời cũng thông qua việc nộp thuế, lệ phí và các khoản khác vào ngân sách.
Quan hệ giữa doanh nghiệp với các chủ thể kinh tế khác
Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp và các chủ thể kinh tế rất đa dạng, liên quan đến nhiều loại thị trường như tài chính, hàng hóa, sức lao động, và khoa học công nghệ Các đối tác tài chính bao gồm tổ chức tín dụng, nhà đầu tư, nhà cung ứng và khách hàng, với nội dung quan hệ có thể là vay, thuê, mua bán, đầu tư, chuyển nhượng, đền bù, thế chấp và đặt cọc Những quan hệ này giúp doanh nghiệp duy trì hoạt động kinh doanh bình thường và liên tục.
Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp
Quan hệ tài chính nội bộ doanh nghiệp bao gồm việc phân phối và điều chuyển quỹ tiền tệ dưới dạng tài sản hoặc tiền cho các đơn vị và cá nhân trong doanh nghiệp Điều này thể hiện qua việc chi trả tiền lương, tiền công, và trợ cấp cho người lao động, cũng như phân phối cổ tức cho cổ đông và thưởng, phúc lợi cho nhân viên Các mối quan hệ này liên quan đến thanh toán tiền lương, các khoản trích theo lương, tạm ứng, và các giao dịch tài chính nội bộ giữa doanh nghiệp và các bộ phận, cá nhân trong tổ chức.
1.1.2 Vai trò của tài chính doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong hoạt động của doanh nghiệp thông qua các quyết định tài chính, ảnh hưởng đến hiệu quả và sự phát triển bền vững của tổ chức.
Vai trò của việc huy động và khai thác nguồn tài chính là rất quan trọng để đảm bảo yêu cầu sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và tổ chức sử dụng vốn hiệu quả Để đáp ứng đủ nhu cầu vốn cho hoạt động, tài chính doanh nghiệp cần thanh toán các yêu cầu vốn, lựa chọn nguồn vốn hợp lý và tổ chức huy động cũng như sử dụng vốn một cách đúng đắn Điều này không chỉ giúp duy trì mà còn thúc đẩy sự phát triển hiệu quả trong quá trình sản xuất kinh doanh, quyết định sự sống còn của doanh nghiệp trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt của cơ chế thị trường.
Thứ hai, vai trò đòn bẩy kích thích và điều tiết hoạt động kinh doanh
Thu nhập bằng tiền của doanh nghiệp được phân phối bởi tài chính doanh nghiệp, bắt nguồn từ doanh thu bán hàng Đầu tiên, doanh thu này phải bù đắp các chi phí sản xuất như hao mòn máy móc, lương cho người lao động và nguyên liệu để duy trì chu kỳ sản xuất, đồng thời thực hiện nghĩa vụ với nhà nước Phần còn lại sẽ được doanh nghiệp sử dụng để hình thành quỹ, bảo toàn vốn hoặc trả lợi tức cổ phần (nếu có) Chức năng phân phối của tài chính doanh nghiệp liên quan chặt chẽ đến đặc điểm của hoạt động sản xuất kinh doanh và hình thức sở hữu doanh nghiệp.
Người quản lý cần vận dụng sáng tạo các chức năng phân phối của tài chính doanh nghiệp theo đúng quy luật để biến tài chính thành đòn bẩy kinh tế, từ đó tạo ra động lực kinh tế Điều này sẽ giúp tăng năng suất, thu hút vốn, thúc đẩy vòng quay vốn và kích thích tiêu dùng xã hội.
Thứ ba, vai trò là công cụ kiểm tra các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp thực hiện kiểm tra liên tục thông qua phân tích các chỉ tiêu tài chính như kết cấu tài chính, khả năng thanh toán, hoạt động sử dụng nguồn lực và khả năng sinh lời Việc này giúp doanh nghiệp có căn cứ quan trọng để đề ra các giải pháp tối ưu, từ đó cải thiện tình hình tài chính và kinh doanh hiệu quả hơn.
1.1.3 Chức năng của tài chính doanh nghiệp
Chức năng huy động và phân phối nguồn vốn
Để hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả, một doanh nghiệp cần có vốn và quyền sử dụng vốn một cách chủ động Vốn có thể được huy động từ nhiều nguồn khác nhau.
- Ngân sách Nhà nước cấp
Vốn tự tài trợ là nguồn vốn nội bộ của doanh nghiệp, bao gồm phần khấu hao cơ bản, lợi nhuận để lại và tiền thu từ việc nhượng bán tài sản (nếu có).
- Vốn liên doanh liên kết: đó là sự góp tiền hoặc góp tài sản của các doanh nghiệp khác để cùng với doanh nghiệp sản xuất kinh doanh
Vốn vay là nguồn tài chính chủ yếu từ các tổ chức tín dụng, bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng có thể huy động vốn từ cán bộ công nhân viên và cam kết trả lãi cho khoản vay này Để hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả trong cơ chế thị trường, doanh nghiệp cần có kế hoạch cụ thể để tạo lập và huy động vốn.
- Thứ nhất, phải xác định nhu cầu vốn (vốn cố định và vốn lưu động) cần thiết cho quá trình sản xuất kinh doanh
- Thứ hai, phải xem xét khả năng đáp ứng nhu cầu vốn và các giải pháp huy động vốn:
Khi nhu cầu vượt quá khả năng tài chính của doanh nghiệp, việc huy động thêm vốn là cần thiết Doanh nghiệp có thể áp dụng các phương thức huy động vốn với chi phí thấp, đồng thời đảm bảo hiệu quả trong quá trình sử dụng vốn.
Khi khả năng sản xuất vượt quá nhu cầu, doanh nghiệp có thể xem xét mở rộng quy mô sản xuất, phát triển thị trường mới hoặc tham gia vào các hoạt động tài chính như đầu tư chứng khoán, cho thuê tài sản và góp vốn liên doanh.
NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP
1.2.1 Khái niệm năng lực tài chính của doanh nghiệp
Năng lực tài chính của doanh nghiệp là tiềm lực tài chính cần thiết để doanh nghiệp khai thác và sử dụng trong quá trình kinh doanh Điều này giúp đảm bảo sự tồn tại và phát triển bền vững, ngay cả trong bối cảnh kinh tế biến đổi khó lường.
Năng lực tài chính của doanh nghiệp thể hiện trên các khía cạnh vốn:
- Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp
Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp là phần vốn thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, bao gồm số vốn đã đầu tư và phần bổ sung từ kết quả kinh doanh Nguồn vốn này giúp doanh nghiệp có sự chủ động trong hoạt động và đầu tư Vốn chủ sở hữu lớn giúp doanh nghiệp nắm bắt cơ hội đầu tư sinh lời cao và đối phó hiệu quả với rủi ro kinh tế Tuy nhiên, việc sử dụng quá nhiều vốn chủ sở hữu cho một dự án có thể làm giảm lợi nhuận do chi phí cao Do đó, vốn chủ sở hữu cần đủ lớn để khẳng định năng lực tài chính của doanh nghiệp.
- Khả năng huy động vốn của doanh nghiệp
Khả năng huy động vốn của doanh nghiệp là khả năng tìm kiếm và sử dụng các nguồn vốn ngoài vốn chủ sở hữu, đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo đủ vốn cho mọi hoạt động Nguồn vốn này thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp Tuy nhiên, việc sử dụng nguồn vốn này phải tuân theo sự giám sát của các chủ nợ, hạn chế tính chủ động của doanh nghiệp Hơn nữa, khả năng huy động vốn phụ thuộc vào tình hình hoạt động kinh doanh, khả năng tài chính và mức độ tín nhiệm của doanh nghiệp.
- Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp
Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp là yếu tố quan trọng phản ánh khả năng khai thác và sử dụng vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm tối đa hóa lợi nhuận với chi phí thấp Khi hiệu quả sử dụng vốn cao, doanh nghiệp không chỉ gia tăng lợi nhuận cho chủ sở hữu mà còn nâng cao hình ảnh và uy tín trên thị trường Hơn nữa, việc sử dụng vốn hiệu quả giúp doanh nghiệp tăng khả năng huy động vốn để mở rộng đầu tư, thông qua việc tái đầu tư một phần lợi nhuận.
- Cách thức tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp
Cách thức quản lý quỹ tiền tệ của doanh nghiệp không chỉ phải tuân thủ pháp luật mà còn phụ thuộc vào hình thức sở hữu và quan điểm của lãnh đạo Việc trích lập quỹ hợp lý giúp doanh nghiệp ứng phó với rủi ro và có đủ vốn cho việc mở rộng sản xuất, từ đó nâng cao năng lực tài chính Để cải thiện tình hình tài chính, các nhà quản trị cần chú trọng đến việc tạo lập vốn chủ sở hữu, huy động nguồn vốn hiệu quả và phân phối kết quả kinh doanh hợp lý để áp dụng các chính sách phù hợp.
Năng lực tài chính đóng vai trò quyết định trong khả năng sinh lời, mở rộng quy mô và kiểm soát rủi ro của doanh nghiệp Nó ảnh hưởng trực tiếp đến việc xử lý nợ xấu và minh bạch hóa tài chính, là yếu tố then chốt trong tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh Các nhà quản lý doanh nghiệp cần nắm rõ tình hình tài chính để xây dựng chiến lược hiệu quả Tổ chức tín dụng xem xét khả năng thu nhập và tài trợ lâu dài, trong khi nhà cung cấp quan tâm đến khả năng thanh toán Đối với nhà đầu tư, khả năng sinh lời là mối quan tâm hàng đầu vì nó quyết định khả năng chi trả cổ tức, nâng cao giá cổ phiếu và giảm thiểu rủi ro phá sản.
1.2.2 Quan điểm nâng cao năng lực tài chính của doanh nghiệp
Trong bối cảnh hiện nay, việc nâng cao năng lực tài chính trở thành mối quan tâm hàng đầu của doanh nghiệp trước những cơ hội và thách thức Để đạt được điều này, cần thống nhất một số quan điểm quan trọng.
Việc nâng cao năng lực tài chính của doanh nghiệp bao gồm việc gia tăng quy mô vốn chủ sở hữu, cải thiện khả năng huy động và hiệu quả sử dụng vốn, cũng như tối ưu hóa quy trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ Để đạt được điều này, doanh nghiệp cần chú trọng thực hiện tốt các yếu tố liên quan.
- Xây dựng và tổ chức thực hiện các kế hoạch tài chính
Mọi hoạt động của doanh nghiệp cần dựa trên định hướng và kế hoạch kinh doanh cụ thể, đồng thời phải được quản lý tài chính chặt chẽ Để nâng cao năng lực tài chính, nhà quản trị cần tham gia vào việc xây dựng và thẩm định các dự án, tính toán nhu cầu vốn, tiến độ cung cấp vốn, cơ cấu nguồn vốn huy động, cũng như chi phí cho các hạng mục đầu tư, sản xuất, doanh thu và lợi nhuận Kết quả của quá trình này sẽ là các kế hoạch tài chính chi tiết, giúp doanh nghiệp hoạt động hiệu quả hơn Để đạt được điều này, công tác tài chính doanh nghiệp cần thực hiện tốt các nghiệp vụ liên quan.
Xác định chính xác nhu cầu vốn cho các dự án, kế hoạch kinh doanh với cơ cấu và tiến độ cung cấp cụ thể;
Tìm kiếm và tổ chức huy động vốn từ nhiều nguồn khác nhau là rất quan trọng, sử dụng các phương thức và hình thức phù hợp nhằm đáp ứng tốt nhất nhu cầu vốn với chi phí sử dụng vốn tối ưu nhất.
Tổ chức phân phối và sử dụng hiệu quả vốn hiện có là rất quan trọng cho hoạt động kinh doanh Cần quản lý chặt chẽ các khoản thu, chi, công nợ và tồn kho để đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp Việc này giúp tránh tình trạng ứ đọng, lãng phí và thất thoát tài chính.
Phân phối thu nhập bằng tiền của doanh nghiệp cho các quỹ và đối tượng liên quan; trích lập và sử dụng các quỹ đúng chế độ quy định
- Kiểm tra, kiểm soát và phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp
Cần thực hiện phân tích và đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh định kỳ để giúp lãnh đạo doanh nghiệp nắm bắt tổng quát tình hình tài chính, phát hiện điểm mạnh và hạn chế như khả năng thanh toán và hiệu quả luân chuyển vật tư Qua đó, doanh nghiệp có thể đưa ra quyết định chính xác về sản xuất, mua bán và tài chính, đồng thời xây dựng kế hoạch tài chính khoa học, đảm bảo sử dụng hiệu quả mọi tài sản và nguồn tài chính.
Để nâng cao năng lực tài chính của doanh nghiệp một cách bền vững, cần đảm bảo tính vững chắc, duy trì khả năng hoạt động lâu dài trong hiện tại và tương lai Điều này phải phù hợp với từng giai đoạn phát triển trong chu kỳ sống của doanh nghiệp Việc nâng cao năng lực tài chính yêu cầu sự phối hợp và sử dụng đồng bộ các giải pháp hiệu quả.
Nâng cao năng lực tài chính không chỉ là trách nhiệm của doanh nghiệp mà còn là nhiệm vụ của các cơ quan và chính quyền Đây là một giải pháp quan trọng giúp doanh nghiệp phát triển bền vững, từ đó thúc đẩy nền kinh tế tăng trưởng cao và bền vững.
1.2.3 Nội dung đánh giá năng lực tài chính của doanh nghiệp
Năng lực tài chính của doanh nghiệp được đánh giá qua các tiêu chí định lượng và định tính Tiêu chí định lượng bao gồm quy mô, cơ cấu vốn, khả năng thanh toán và khả năng sinh lời Trong khi đó, các yếu tố định tính phản ánh khả năng khai thác, quản lý và sử dụng nguồn lực, trình độ tổ chức quản lý và nguồn nhân lực Tuy nhiên, các yếu tố định tính thường bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khách quan và khó cụ thể hóa Do đó, để có cái nhìn rõ ràng về năng lực tài chính, luận văn sẽ tập trung phân tích các tiêu chí định lượng.
1.2.3.1 Quy mô, cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp
KINH NGHIỆM VỀ NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA MỘT SỐ DOANH NGHIỆP TRONG NƯỚC VÀ BÀI HỌC RÚT RA CHO TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI DẦU KHÍ
SỐ DOANH NGHIỆP TRONG NƯỚC VÀ BÀI HỌC RÚT RA CHO TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI DẦU KHÍ
1.3.1 Kinh nghiệm nâng cao năng lực tài chính của Tổng công ty Vận tải thủy Petrolimex
Tổng công ty Vận tải Thủy Petrolimex (PG Tanker) là doanh nghiệp TNHH MTV hoàn toàn thuộc sở hữu của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex) Được thành lập vào ngày 19/2/2013, PG Tanker hoạt động theo mô hình Công ty mẹ - Công ty con và là tổng công ty chuyên ngành đầu tiên trong quá trình tái cấu trúc Petrolimex, phù hợp với Quyết định 828/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ ngày 31/5/2011, cùng với điều lệ của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam và chỉ đạo của Bộ Công Thương.
PG Tanker là một liên minh gồm 5 thành viên: Công ty Vitaco, Công ty Vipco, Công ty Pjtaco, Công ty PTS Hải Phòng và Công ty Cảng Cửa Cấm Hải Phòng Liên minh này chuyên hoạt động trong lĩnh vực vận tải xăng dầu qua đường sông và đường biển, bao gồm cả viễn dương Ngoài ra, PG Tanker còn cung cấp các dịch vụ hàng hải và thực hiện sửa chữa cũng như đóng mới các phương tiện vận tải thủy.
Kể từ khi thành lập, PG Tanker đã xác định chiến lược phát huy thế mạnh thông qua việc đầu tư vào đội tàu trẻ, thu hút nhân lực có kinh nghiệm và duy trì hệ thống quản lý đạt tiêu chuẩn quốc tế Công ty cũng chú trọng mở rộng thị trường dựa trên nguồn hàng ổn định hàng năm từ Tập đoàn Xăng dầu Petrolimex Để nâng cao năng lực tài chính và cạnh tranh, PG Tanker đang hình thành đội tàu khai thác tập trung và quản lý chi phí hoạt động chặt chẽ Bên cạnh đó, công ty cũng tái cấu trúc mô hình tổ chức để tránh lãng phí và chuẩn bị kỹ lưỡng cho công tác đầu tư, đổi mới đội tàu, nhằm đảm bảo hiệu quả trong hoạt động kinh doanh.
1.3.2 Kinh nghiệm của Công ty Cổ phần Vận tải biển Việt Nam
Công ty Cổ phần Vận tải biển Việt Nam (VOSCO) chính thức hoạt động từ ngày 1/1/2008, sau khi chuyển đổi từ Công ty Vận tải biển Việt Nam được thành lập vào ngày 1/7/1970 VOSCO chuyên cung cấp dịch vụ vận tải biển, không chỉ đóng vai trò là chủ tàu mà còn quản lý, khai thác tàu, tham gia vào hoạt động thuê và mua bán tàu Công ty còn cung cấp các dịch vụ liên quan thông qua các công ty con và chi nhánh, bao gồm dịch vụ đại lý, giao nhận, logistics, sửa chữa tàu, cung ứng dầu nhờn, vật tư, và cung cấp thuyền viên, cũng như các hoạt động liên doanh, liên kết.
VOSCO đặt mục tiêu trở thành thương hiệu hàng đầu trong khu vực Đông Nam Á, cung cấp dịch vụ vận tải biển chất lượng cao với giá cả cạnh tranh Công ty hướng đến việc phát triển đồng bộ ba nhóm tàu mà mình quản lý, bao gồm tàu hàng rời cỡ lớn, tàu dầu, tàu chở hóa chất và tàu container, dựa trên kinh nghiệm nhiều năm trong ngành Đến năm 2020, VOSCO dự kiến sẽ mở rộng đội tàu lên 23 chiếc, với tổng trọng tải vượt quá 700.000 DWT.
Từ cuối năm 2008 đến nay, thị trường vận tải biển suy giảm nghiêm trọng đã gây ra nhiều khó khăn cho công ty, với giá cước giảm đến 90% và nguồn hàng khan hiếm Đội tàu không đủ doanh thu để trang trải các chi phí thiết yếu như lương, bảo hiểm, nhiên liệu và sửa chữa Hơn nữa, việc đầu tư vào đội tàu trong thời kỳ thị trường phát triển đã dẫn đến chi phí khấu hao và lãi vay cao Sự thiếu kiểm soát trong chi phí hoạt động và cơ cấu vốn không hợp lý, chủ yếu dựa vào vốn vay ngân hàng trong bối cảnh thị trường ế ẩm, đã khiến công ty liên tục thua lỗ trong thời gian gần đây.
1.3.3 Kinh nghiệm của Tổng công ty Hàng hải Việt Nam
Tổng Công ty Hàng hải Việt Nam (Vinalines), được thành lập vào năm 1995, là một công ty quốc doanh dưới sự quản lý của Cục Hàng hải và Bộ Giao thông Vận tải Việt Nam Ngày 25/6/2010, Thủ tướng Chính phủ đã ban hành Quyết định số 985/QĐ-TTg chuyển Vinalines thành công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên do Nhà nước làm chủ sở hữu Hiện tại, Vinalines hoạt động theo Điều lệ đã được phê duyệt trong Quyết định số 476/QĐ-TTg ngày 31/3/2011.
Vinalines hoạt động chủ yếu trong ba lĩnh vực: vận tải biển, khai thác cảng biển và dịch vụ hàng hải, với mục tiêu phát triển các hoạt động kinh doanh cốt lõi, tối ưu hóa lợi nhuận và bảo toàn vốn Nhà nước Công ty đang đầu tư vào đội tàu trọng tải lớn với công nghệ hiện đại, nhằm cạnh tranh với các đội tàu hàng đầu thế giới và mở rộng hoạt động trên toàn cầu Bên cạnh đó, Vinalines cũng chú trọng phát triển và khai thác hiệu quả các cảng chiến lược tại ba miền Bắc, Trung, Nam, góp phần quan trọng vào phát triển kinh tế vùng và mạng lưới giao thông quốc gia Đặc biệt, công ty ưu tiên phát triển các cảng nước sâu và cảng trung chuyển quốc tế, nhằm nâng cao vị thế cạnh tranh trong khu vực.
Đổi mới tổ chức và cơ chế quản trị là cần thiết để tạo sự liên kết bền vững giữa Tổng công ty và các doanh nghiệp thành viên, cũng như giữa các doanh nghiệp thành viên với nhau Dưới sự điều hành của Tổng công ty, mục tiêu chung được thực hiện nhằm đảm bảo lợi ích cho từng doanh nghiệp thành viên và lợi ích chung của toàn bộ Tổng công ty.
1.3.4 Bài học rút ra cho Tổng công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí trong việc nâng cao năng lực tài chính
Từ kinh nghiệm thực tế kể trên, PVTrans có thể rút ra một số bài học kinh nghiệm về nâng cao năng lực tài chính như sau:
Để xây dựng quy mô và cơ cấu vốn hợp lý, doanh nghiệp cần nhận thức rằng quy mô vốn lớn không đồng nghĩa với khả năng cạnh tranh tốt Một quy mô vốn đủ lớn giúp doanh nghiệp dễ dàng cạnh tranh và chống đỡ cú sốc trong kinh doanh Để tăng vốn và xây dựng cơ cấu vốn hợp lý, công ty có thể tăng vốn chủ sở hữu, phát hành giấy tờ có giá, hoặc vay nợ từ tổ chức tín dụng Ngoài ra, giảm tỷ lệ chia cổ tức để tăng lợi nhuận giữ lại cũng là một phương án khả thi Quan trọng là doanh nghiệp cần áp dụng các biện pháp huy động vốn hợp lý để duy trì cơ cấu vốn an toàn, tránh tình trạng mất khả năng thanh khoản.
Công ty cần kiểm soát chi phí hiệu quả để nâng cao chất lượng và giá thành sản phẩm, từ đó tăng cường khả năng cạnh tranh trên thị trường Để đạt được điều này, việc nâng cao năng suất lao động và giảm thiểu các chi phí không cần thiết là rất quan trọng.
Chính phủ đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ doanh nghiệp tăng quy mô vốn đầu tư thông qua các chính sách khuyến khích và tạo điều kiện tiếp cận nguồn vốn ngân hàng Việc thực hiện ưu đãi cho một số ngành nghề cụ thể sẽ giúp doanh nghiệp phát triển bền vững hơn.
Chương 1 của luận án đã làm rõ những nội dung cơ bản nhất trong cơ sở lý luận về tài chính doanh nghiệp, năng lực tài chính doanh nghiệp
Cơ sở lý luận này sẽ được áp dụng để phân tích năng lực tài chính của Tổng công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí (PVTrans), từ đó giúp luận án đánh giá những ưu điểm và hạn chế trong khả năng tài chính của công ty.
CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CÔNG
TY CỔ PHẦN VẬN TẢI DẦU KHÍ GIAI ĐOẠN 2014-2016
2.1 GIỚI THIỆU SƠ LƢỢC VỀ TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI DẦU KHÍ
2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển
Tổng Công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí (PVTrans), được thành lập vào ngày 27/05/2002, là đơn vị thành viên của Tập đoàn Dầu khí Quốc Gia Việt Nam, với nhiệm vụ phát triển đội tàu vận tải dầu thô và sản phẩm dầu – khí PVTrans góp phần thực hiện chiến lược chung của Ngành Dầu khí Việt Nam, đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của ngành trong nước và khu vực.
Sau gần 5 năm hoạt động theo mô hình doanh nghiệp nhà nước, PVTrans đã tiến hành cổ phần hóa vào tháng 03/2006 theo quyết định số 758/QĐ-BCN của Bộ Công Nghiệp Từ ngày 23/07/2007, PVTrans chính thức trở thành Tổng Công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí, với Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 4103006624 do Sở Kế hoạch và Đầu tư TP.HCM cấp, trong đó Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam (PetroVietnam) nắm giữ 60% vốn Điều lệ.
THỰC TRẠNG NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI DẦU KHÍ
2.2.1 Quy mô, cơ cấu nguồn vốn của công ty
Năm 2015, tổng nguồn vốn đạt 9.349,9 tỷ đồng, tăng 306,3 tỷ đồng (tương ứng 3%) so với năm 2014 Tuy nhiên, năm 2016, nguồn vốn giảm xuống còn 9.070,3 tỷ đồng, giảm 585,9 tỷ đồng (6%) so với năm trước Nguyên nhân chính dẫn đến sự giảm mạnh này là do nợ phải trả của công ty giảm từ 5.330,7 tỷ đồng xuống còn 4.736,9 tỷ đồng trong năm 2016.
Bảng 2.3 Tình hình biến động nguồn vốn của PVTrans giai đoạn 2014-2016 Đơn vị: tỷ đồng
5 Tỷ số nợ dài hạn trên
Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất PVTrans năm 2014-2016
Biểu đồ 2.4: Cơ cấu nguồn vốn PVTrans giai đoạn 2014-2016
Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất PVTrans năm 2014-2016
Nợ phải trả của công ty chiếm tỷ trọng lớn, từ 52%-58% tổng nguồn vốn, với nợ vay dài hạn chiếm phần lớn do yêu cầu đầu tư tàu trong ngành vận tải biển Công ty ký hợp đồng vay dài hạn với các ngân hàng thương mại và tổ chức tài chính, cũng như hợp đồng bảo lãnh với Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam Các khoản vay này được đảm bảo bằng phương tiện vận chuyển của công ty, doanh thu từ cước tàu của Công ty Thái Bình Dương - công ty con của PVTrans, và phần vốn góp của PVTrans Đến cuối năm 2015, vay nợ dài hạn đạt 3.152,7 tỷ đồng, giảm 724,5 tỷ đồng so với cuối năm 2014, và tiếp tục giảm vào cuối năm 2016.
Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu
290,3 tỷ đồng còn 2.862,4 tỷ đồng Việc giảm nợ vay này là do trong năm 2015 và
Năm 2016, công ty đã hoàn trả tổng cộng 902,43 tỷ đồng và 529,7 tỷ đồng nợ vay dài hạn đến hạn Chi tiết về số dư các khoản vay dài hạn và khoản nhận bảo lãnh được trình bày trong bảng 2.5 dưới đây.
Bảng 2.4: Chi tiết số dƣ các khoản vay dài hạn và nhận bảo lãnh của PVTrans giai đoạn 2014-2016 Đơn vị: tỷ đồng
Ngân hàng Citibank Việt Nam 1.440,38 1.298,07 1.086,34
NHTMCP Đại chúng Việt Nam 926,85 952,28 658,46
Tập đoàn dầu khí Quốc gia Việt
NHTMCP Ngoại thương Việt Nam 263,20 178,52 131,06
NHTMCP Công thương Việt Nam 22,45 23,67 5,03
NH Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam - 10,59 44,72
Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất PVTrans năm 2014-2016
Tỷ số nợ của Công ty năm 2015 là 0,55, giảm 0,03 so với 2014, và tiếp tục giảm xuống 0,52 vào năm 2016 Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu cũng giảm mạnh từ 0,98 năm 2014 xuống 0,66 năm 2016 Sự giảm này phản ánh việc giảm mạnh các khoản công nợ tài chính, cho thấy khả năng tự chủ tài chính của Công ty đang cải thiện, không còn phụ thuộc nhiều vào chủ nợ So với tỷ số nợ trung bình ngành là 0,5, tỷ số nợ của PVTrans đang giảm dần về mức này, giúp công ty đạt hiệu quả kinh doanh cao mà không phải chịu sức ép từ chủ nợ, đồng thời vẫn đảm bảo nguồn vốn để mở rộng và phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh.
Bảng 2.5 Công nợ tài chính của PVTrans giai đoạn 2014-2016
Phải trả người bán và phải trả khác 1.151,63 1.278,33 1.187,55
Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất PVTrans năm 2014-2016
Nợ vay dài hạn của công ty chủ yếu bằng USD, vì vậy sự biến động tỷ giá giữa VND và USD sẽ ảnh hưởng đáng kể đến kết quả kinh doanh của công ty.
Vốn chủ sở hữu đã chiếm từ 42% đến 48%, với mức cao nhất đạt 4.333,5 tỷ đồng vào cuối năm 2016 Sự gia tăng tỷ lệ này không chỉ thể hiện sự ổn định mà còn nhờ vào việc gia tăng giá trị vốn chủ sở hữu, được thúc đẩy bởi lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng trong năm.
Năm 2016, PVTrans đã phát hành thành công 25.582.620 cổ phần, tăng vốn chủ sở hữu Việc này không chỉ cho thấy khả năng tài chính vững mạnh của PVTrans trong việc đối phó với những rủi ro trong thị trường khó khăn mà còn khẳng định uy tín và sự tín nhiệm của công ty đối với các nhà đầu tư.
Bảng 2.6: Quy mô vốn chủ sở hữu của PVTrans giai đoạn 2014-2016 Đơn vị: tỷ đồng
Vốn góp của chủ sở hữu 2.558,58 2.558,58 2.814,40 - 255,82
Quỹ đầu tư phát triển 126,83 128,20 130,91 1,37 2,71
Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 18,91 31,73 47,22 12,82 15,49
Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 426,45 678,41 580,54 251,96 -97,97
Lợi ích cổ đông không kiểm soát 841,65 928,52 760,39 86,87 -168,13
Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất PVTrans năm 2014-2016
Biểu đồ 2.5: Cơ cấu vốn chủ sở hữu của PVTrans giai đoạn 2014-2016
Để đánh giá quy mô vốn chủ sở hữu của công ty, cần so sánh con số tuyệt đối về nguồn vốn của công ty với các công ty khác trong cùng ngành, nhằm đưa ra kết luận khách quan nhất Số liệu này được thể hiện qua bảng 2.7 trong báo cáo tài chính hợp nhất PVTrans năm 2014-2016.
Bảng 2.7: Tốc độ tăng trưởng quy mô vốn chủ sở hữu của các công ty trong ngành vận tải biển giai đoạn 2014-2016 Đơn vị: tỷ đồng
Năm 2016 so với 2015 Tuyệt đối
Vốn góp của chủ sở hữu Quỹ đầu tư phát triển
Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối
Lợi ích cổ đông không kiểm soát
CTCP Vận tải Xăng dầu
CTCP Vận tải Xăng dầu
Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2014-2016 của các công ty
Trong những năm gần đây, quy mô vốn chủ sở hữu của các doanh nghiệp trong ngành vận tải biển đã có xu hướng tăng trưởng Đặc biệt, PVTrans nổi bật với quy mô và tốc độ tăng trưởng vượt trội so với các công ty cùng lĩnh vực.
Quy mô vốn của Công ty PVTrans liên tục gia tăng qua các năm, trong khi nợ phải trả giảm, cho thấy sự phát triển ổn định và giảm thiểu phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài Hệ số nợ của Công ty duy trì ở mức ổn định, tạo cơ hội cho việc tăng vay vốn và sử dụng đòn bẩy tài chính hiệu quả hơn.
2.2.2 Quy mô, cơ cấu tài sản của công ty
Tổng tài sản của Công ty đã trải qua sự biến động nhẹ qua các năm, cụ thể năm 2015 đạt 9.656,2 tỷ đồng, tăng 3% so với năm 2014 Tuy nhiên, đến năm 2016, tổng tài sản giảm nhẹ 6%, còn 9.070,4 tỷ đồng.
Bảng 2.8: Tình hình biến động tài sản PVTrans giai đoạn 2014 – 2016 Đơn vị: tỷ đồng
2015 so với 2014 2016 so với 2015 Tuyệt đối
Tiền và các khoản tương đương tiền
2 Đầu tư tài chính ngắn hạn
Các khoản phải thu ngắn hạn
Các khoản phải thu dài hạn
3 Tài sản dở dang dài hạn 1.543,14 0,05 0,27 1.543,09 -100,00 0,22 435,77
4 Đầu tư tài 378,30 190,12 234,89 -188,18 -49,74 44,76 23,55 chính dài hạn
5 Tài sản dài hạn khác 106,61 113,04 42,13 6,43 6,03 -70,90 -62,72
Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất PVTrans năm 2014-2016
Năm 2015, tài sản ngắn hạn của công ty tăng 550,5 tỷ đồng so với năm 2014, chủ yếu nhờ vào lợi nhuận từ sản xuất kinh doanh, trong khi tài sản dài hạn giảm 244,3 tỷ đồng do khấu hao tài sản cố định Sang năm 2016, tổng tài sản công ty giảm do tài sản ngắn hạn giảm 2% và tài sản cố định giảm 8%, với khấu hao lũy kế tăng 319 tỷ đồng so với năm trước Năm 2016 không phải là năm trọng điểm cho đầu tư xây dựng cơ bản, vì công ty tập trung vào hoạt động sản xuất kinh doanh Để hiểu rõ hơn về tình hình tài sản, cần phân tích chi tiết cơ cấu và chất lượng tài sản dựa trên khả năng sinh lời và khả năng sử dụng.
Biểu đồ 2.6: Cơ cấu tài sản PVTrans giai đoạn 2014-2016
Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất PVTrans năm 2014-2016
- Về tài sản ngắn hạn:
Tiền và các khoản tương đương tiền Đầu tư tài chính ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho
Tài sản cố định Tài sản dở dang dài hạn Đầu tư tài chính dài hạn Tài sản khác
Trong giai đoạn 2014-2016, tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng từ 39% đến 45% Trong đó, tiền và tương đương tiền đóng vai trò chủ yếu, trong khi khoản phải thu và hàng tồn kho duy trì ở mức thấp.
Việc duy trì một lượng lớn tiền và tương đương tiền mang lại sự linh hoạt cho doanh nghiệp, nhưng cũng hạn chế khả năng sinh lời của PVTrans Nhằm cải thiện tình hình này, vào năm 2016, công ty đã chủ động giảm số tiền nắm giữ và tăng cường đầu tư tài chính ngắn hạn lên 977,7 tỷ đồng, tương đương 168% so với năm 2015.
PVTrans đã thực hiện cơ cấu lại các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, giảm nắm giữ chứng khoán kinh doanh từ 6,4 tỷ đồng năm 2014 xuống không nắm giữ vào năm 2016, đồng thời tăng các khoản tiền gửi có kỳ hạn ngắn bằng đồng Việt Nam từ 674,74 tỷ đồng lên 1.559,92 tỷ đồng Điều này giúp công ty giảm thiểu rủi ro tài chính và tăng khả năng thanh khoản Tuy nhiên, lãi suất hàng năm từ các khoản tiền gửi có xu hướng giảm, từ 5,3%-7,3% năm 2014 xuống chỉ còn 4,5%-6,1% năm 2016, dẫn đến khả năng sinh lời từ tài sản của công ty giảm sút.
Bảng 2.9: Các khoản đầu tƣ tài chính của PVTrans giai đoạn 2014-2016 Đơn vị: tỷ đồng
Chứng khoán kinh doanh 6,40 0,27 - Đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn 674,74 582,14 1.559,92
Dự phòng giảm giá chứng khoán kinh doanh
Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất PVTrans năm 2014-2016
ĐÁNH GIÁ NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI DẦU KHÍ
2.3.1 Những kết quả đạt đƣợc
Dựa trên phân tích năng lực tài chính của PVTrans trong giai đoạn 2014-2016, công ty đã ghi nhận nhiều thành tựu đáng khích lệ.
Thứ nhất, doanh thu, lợi nhuận của công ty không ngừng tăng cao, hoạt động sản xuất kinh doanh được mở rộng
Trong giai đoạn 2014-2016, mặc dù thị trường vận tải gặp nhiều khó khăn như dư thừa tàu, cạnh tranh gay gắt và giá cước giảm sâu, doanh thu và lợi nhuận của PVTrans vẫn tăng trưởng mạnh mẽ, vượt kế hoạch đề ra hàng năm Năm 2016, doanh thu đạt 6.734 tỷ đồng, tương đương 122% kế hoạch, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 483 tỷ đồng, tương đương 158% kế hoạch Thành công này nhờ vào các giải pháp quyết liệt của công ty trong quản lý, hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh, đa dạng hóa dịch vụ, xử lý tài chính, tiết kiệm chi phí, và tái cấu trúc mô hình quản trị Sự gia tăng lợi nhuận không ngừng giúp cải thiện khả năng tạo vốn và nâng cao năng lực tài chính của PVTrans.
Thứ hai, vốn chủ sở hữu của công ty liên tục tăng qua các năm, khả năng tự chủ tài chính ngày một cải thiện
Lợi nhuận của PVTrans đã tăng trưởng, và việc phát hành thành công 25,58 triệu cổ phần vào năm 2016 đã nâng cao quy mô vốn chủ sở hữu qua các năm Sự kiện này không chỉ khẳng định uy tín của công ty mà còn tạo dựng niềm tin với các nhà đầu tư trên thị trường Sự gia tăng vốn chủ sở hữu giúp PVTrans nâng cao khả năng tự chủ tài chính, đồng thời tăng cường an toàn trong hoạt động sản xuất kinh doanh.
Tỷ lệ nợ trên tổng nguồn vốn giảm dần qua các năm cho thấy công ty đang chủ động trong hoạt động kinh doanh, đồng thời giảm thiểu sự phụ thuộc vào bên thứ ba.
Hệ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu của PVTrans đã được cải thiện, tạo niềm tin cho các nhà đầu tư và chủ nợ Điều này mang lại lợi thế lớn cho công ty trong việc huy động vốn đầu tư cho tài sản cố định.
Thứ ba, năng lực quản lý và hiệu quả sử dụng tài sản của công ty tốt
So với các đối thủ trong ngành, công ty đã cải thiện hiệu quả sử dụng tài sản cố định và quản lý hàng tồn kho Doanh thu trên mỗi đồng tài sản tăng nhờ vào việc áp dụng các phương pháp quản lý đầu tư hợp lý, tối ưu hóa công suất và công dụng tài sản, tránh tình trạng ứ đọng và mất mát Công ty cũng nhanh chóng nhượng bán và thanh lý các tài sản cố định không cần thiết hoặc hư hỏng, đồng thời quản lý chặt chẽ quá trình luân chuyển của các giá trị đã đầu tư vào tài sản cố định.
Thứ tư, các hệ số đánh giá khả năng sinh lời của công ty được cải thiện và chuyển biến theo chiều hướng tích cực
Hệ số khả năng sinh lời của PVTrans trong ngành vận tải biển luôn ấn tượng và duy trì ở mức tốt, ngược lại với xu hướng giảm của các doanh nghiệp khác Sự gia tăng này qua từng năm chứng tỏ nỗ lực của công ty trong việc cải thiện khả năng sinh lời, tình hình tài chính và sử dụng hiệu quả vốn Điều này tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển bền vững của PVTrans trên thị trường.
Bên cạnh những kết quả đạt được thì PVTrans còn tồn tại những hạn chế trong quá trình nâng cao năng lực tài chính như:
Thứ nhất, quản lý tiền mặt còn chưa tốt
Quản lý tiền mặt là việc duy trì lượng tiền mặt tối ưu tại từng thời điểm Phân tích cơ cấu tài sản của PVTrans giai đoạn 2014-2016 cho thấy, tiền mặt chiếm tỷ trọng lớn từ 18%-23% trong tổng tài sản, trong khi các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn và dài hạn còn hạn chế.
Lượng tiền mặt dồi dào cải thiện khả năng thanh khoản của PVTrans, nhưng việc giữ quá nhiều tiền mặt có thể làm giảm khả năng sinh lời từ tài sản Do đó, PVTrans cần lập kế hoạch ngân sách tiền mặt hợp lý bằng cách dự báo các khoản thu và chi tiền mặt trong kỳ để tối ưu hóa hiệu quả tài chính.
Thứ hai, công tác quản trị khoản phải thu còn chưa hiệu quả
Hệ số vòng quay khoản phải thu của công ty thấp hơn so với các đối thủ trong ngành, cho thấy vốn bị ứ đọng trong khâu thanh toán, ảnh hưởng đến tính thanh khoản Các khoản phải thu ngắn hạn từ khách hàng chiếm tỷ trọng lớn, khoảng 600-700 tỷ đồng, tương đương 45%-50% tổng giá trị Sự gia tăng các khoản phải thu phản ánh sự tăng trưởng doanh thu của PVTrans, nhưng việc xuất hiện các khoản phải thu quá hạn buộc công ty phải trích lập dự phòng cho khoản phải thu khó đòi Do đó, công ty cần xem xét kỹ lưỡng hiệu quả của chính sách bán chịu đối với từng khách hàng, vì việc cho phép chiếm dụng vốn quá mức có thể làm tăng chi phí sử dụng vốn và ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận, thậm chí dẫn đến nợ xấu và thất thoát vốn.
Thứ ba, rủi ro tài chính vẫn còn hiện hữu
Cuối năm 2016, nợ vay từ các tổ chức tín dụng của PVTrans chiếm hơn 30% tổng tài sản, trong đó nợ vay bằng USD chiếm 50% tổng giá trị nợ Điều này khiến chi phí lãi suất và biến động tỷ giá trở thành những rủi ro thị trường lớn đối với công ty Thực tế, trong những năm gần đây, chênh lệch tỷ giá USD/VND lên tới gần 10% đã gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến lợi nhuận của PVTrans.
Thứ tư, chi phí sản xuất kinh doanh ngày càng tăng
Trong giai đoạn 2014-2016, doanh thu của công ty liên tục gia tăng, nhưng chi phí sản xuất kinh doanh cũng tăng nhanh hơn doanh thu, đặc biệt là chi phí dịch vụ mua ngoài Các chi phí này bao gồm chi phí thuê ngoài sửa chữa tài sản cố định, phí đỗ cảng, cầu bến và tiền trả cho dịch vụ đại lý hàng hải.
Bảng 2.18: Chi phí sản xuất kinh doanh của PVTrans giai đoạn 2014-2016 Đơn vị: tỷ đồng
Chi phí nhân công 465,08 529,52 590,33 13,85% 11,49% Chi phí KH TSCĐ 397,37 447,31 465,62 12,57% 4,09% Chi phí dịch vụ mua ngoài 1.530,80 1.956,70 3.028,77 27,82% 54,79% Chi phí khác bằng tiền 1.140,97 1.138,48 559,53 -0,22% -50,85%
Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất PVTrans năm 2014-2016
Chi phí dịch vụ mua ngoài tăng mạnh một phần do đội tàu của PVTrans ngày càng cũ kỹ, dẫn đến chi phí vận hành và bảo trì gia tăng Trong những năm tới, khi hoạt động sửa chữa diễn ra thường xuyên hơn, khả năng sinh lời của công ty sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng Vì vậy, PVTrans cần xây dựng kế hoạch quản lý chi phí và đầu tư một cách hiệu quả.
2.3.3 Nguyên nhân của tồn tại
Thị trường vận tải biển đạt đỉnh vào năm 2008 với sự tăng trưởng nhanh chóng của giá cước, nhưng đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu, dẫn đến sự sụt giảm mạnh mẽ của giá cước và tác động tiêu cực đến sự phát triển của PVTrans Mặc dù nền kinh tế đã có dấu hiệu phục hồi, nhưng phí vận chuyển trên thị trường tàu chở dầu quốc tế vẫn duy trì ở mức thấp Thêm vào đó, giá dầu giảm mạnh đã giữ cho mức giá dịch vụ FPSO/FPS ở mức thấp, trong khi chi phí vận hành và bảo trì ngày càng tăng, khiến biên lợi nhuận giảm sút.
Trong lĩnh vực dịch vụ vận tải, chi phí như nguyên vật liệu và hoa hồng cho các nhà môi giới nước ngoài chủ yếu được thanh toán bằng ngoại tệ Biến động tỷ giá có tác động trực tiếp đến doanh thu và lợi nhuận của PVTrans Gần đây, tỷ giá USD/VND đã biến động mạnh và dự báo sẽ tiếp tục không ổn định, ảnh hưởng đến kết quả sản xuất kinh doanh của công ty.
MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI DẦU KHÍ
3.2.1 Giải pháp đa dạng hóa hình thức huy động vốn
Mục tiêu tối thượng của doanh nghiệp là tối đa hóa lợi nhuận, đòi hỏi việc khai thác triệt để các nguồn lực bên trong và bên ngoài Huy động và sử dụng vốn là yếu tố then chốt để đạt được mục tiêu này, vì vốn đóng vai trò quyết định trong hoạt động sản xuất kinh doanh Hiện tại, PVTrans chủ yếu dựa vào nợ vay ngân hàng và vốn góp của chủ sở hữu, nhưng công ty vẫn chưa khai thác hiệu quả các kênh huy động vốn khác trên thị trường tài chính, mặc dù có uy tín và vị thế.
PVTrans cần tập trung vào việc tìm kiếm cổ đông chiến lược và đa dạng hóa các hình thức huy động vốn Công ty nên theo dõi và nắm bắt cơ hội để tăng vốn thông qua phát hành cổ phiếu và trái phiếu khi thị trường chứng khoán phục hồi, nhằm đảm bảo nguồn vốn cho đầu tư tàu thuyền Đồng thời, PVTrans cần đẩy mạnh niêm yết cổ phiếu của các công ty con trên thị trường chứng khoán để nâng cao khả năng huy động vốn.
Thực hiện huy động vốn cho các dự án đầu tư trọng điểm theo các kênh khác nhau, trong đó chú trọng đến 3 kênh:
Phát hành trái phiếu mang lại nhiều lợi thế so với vay ngân hàng, như việc công ty nhận được toàn bộ số tiền ngay lập tức, giúp chủ động hơn trong việc sử dụng nguồn vốn Điều này khác với vay ngân hàng, nơi công ty phải chờ đợi phê duyệt và có thể mất cơ hội kinh doanh khi tín dụng được giải ngân Đặc biệt, trong trường hợp lãi suất thấp, công ty có thể phát hành trái phiếu dài hạn với lãi suất cố định, giúp tiết kiệm chi phí vốn, trong khi lãi suất vay ngân hàng thường là thả nổi và có thể thay đổi theo thời gian.
PVTrans hiện đang tận dụng nguồn vốn vay từ các tổ chức tín dụng, đây là nguồn vốn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài chính của công ty Để tiếp cận nguồn vốn này một cách linh hoạt và hợp lý, PVTrans cần chứng tỏ khả năng thanh toán tốt thông qua hiệu quả hoạt động, đồng thời củng cố mối quan hệ với các cơ quan tài chính Do lãi suất vay thường cao, PVTrans cần triển khai các biện pháp cụ thể trong từng lĩnh vực để nâng cao khả năng quay vòng vốn.
Lợi nhuận để lại của công ty là nguồn vốn quan trọng mà PVTrans cần tập trung quản lý và sử dụng hiệu quả nhằm tối ưu hóa vốn và luân chuyển tiền tệ Hiện tại, nguồn vốn này chiếm tỷ lệ đáng kể trong tổng nguồn vốn của công ty Trong thời gian tới, cần tăng cường tích lũy vốn để nâng cao tính tự chủ và giảm bớt lãi vay ngân hàng.
Trong bối cảnh khó khăn của ngành vận tải, PVTrans nên xem xét việc mua lại hoặc đầu tư vào các công ty vận tải và dịch vụ hàng hải trong và ngoài nước với đội tàu phù hợp Giải pháp này không chỉ giúp nâng cao năng lực vận chuyển mà còn là phương án tài chính khả thi, nhất là khi nhiều doanh nghiệp vận tải biển tại Việt Nam đang đối mặt với nguy cơ phá sản và thiếu hụt vốn lưu động.
PVTrans cần kiểm soát chặt chẽ nguồn vay của các đơn vị thành viên để giảm rủi ro kinh doanh Công ty nên xây dựng và điều hành hiệu quả tiến độ đầu tư cũng như giải ngân các dự án ngay từ đầu Đồng thời, cần thu hồi nhanh vốn đầu tư để quay vòng vốn kịp thời, tránh tình trạng ứ đọng do nợ khó đòi.
Xem xét việc áp dụng thí điểm các công cụ tài chính dài hạn như hợp đồng phái sinh, bao gồm hợp đồng hoán đổi tiền vay, cố định lãi suất và tỷ giá, nhằm giảm thiểu rủi ro tài chính Đồng thời, cần hoạch định và dự báo nguồn ngoại tệ ngắn hạn để tăng cường hiệu quả quản lý tài chính.
Đa dạng hóa nguồn huy động vốn giúp PVTrans nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, cải thiện khả năng sản xuất kinh doanh, mở rộng quy mô hoạt động và tăng tốc độ hoạt động, từ đó mang lại lợi nhuận ngày càng cao cho công ty.
3.2.2 Giải pháp nâng cao hiệu quả quản trị vốn bằng tiền
PVTrans hiện nắm giữ một lượng tiền lớn, chiếm từ 18% đến 23% tổng tài sản doanh nghiệp Tuy nhiên, không doanh nghiệp nào chỉ giữ tiền mà không đầu tư, vì mục tiêu chính của họ là tối đa hóa lợi nhuận Việc không đầu tư tiền sẽ dẫn đến việc doanh nghiệp mất đi chi phí cơ hội.
Quản trị vốn bằng tiền là yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp tối ưu hóa hiệu quả sử dụng tiền mặt, tăng khả năng sẵn có và giảm gánh nặng vay nợ từ các tổ chức tín dụng Doanh nghiệp nên điều chỉnh lượng tiền mặt hợp lý và đầu tư vào các kênh tài chính như Tín phiếu kho bạc, chứng khoán hoặc cho vay ngắn hạn cho các đối tác lâu năm, nhằm nâng cao thu nhập mà không làm mất giá trị tiền Các hình thức đầu tư này không chỉ mang lại lợi nhuận cao hơn so với gửi tiền ngân hàng mà còn củng cố mối quan hệ hợp tác bền chặt, hỗ trợ cho các dự án lớn trong tương lai.
Quản trị vốn bằng tiền bao gồm việc dự báo dòng tiền, xác định ngân quỹ tối ưu, theo dõi và duy trì ngân quỹ này, cũng như đánh giá hiệu quả sử dụng ngân quỹ.
Tăng tốc độ thu hồi tiền mặt là mục tiêu quan trọng nhằm nhanh chóng thu hồi vốn để đầu tư và chi tiêu kịp thời, từ đó tối ưu hóa hiệu quả tài chính.
Để giảm tốc độ chi tiêu, công ty nên trì hoãn thanh toán hóa đơn mua hàng, miễn là thời gian trì hoãn không dẫn đến chi phí tài chính, tiền phạt hoặc ảnh hưởng tiêu cực đến vị thế tín dụng cao hơn lợi ích từ việc chậm thanh toán.
Để tối ưu hóa mức tồn quỹ, doanh nghiệp vận tải biển như PVTrans cần đảm bảo có đủ tiền mặt để chi trả cho nhiên liệu, nước ngọt, vật tư dự trữ, cũng như các khoản phí khác như ăn uống cho thủy thủ đoàn và phí cảng Do doanh thu từ cước vận chuyển không đều đặn và phụ thuộc vào thời gian chuyến đi cùng các điều khoản thanh toán trong hợp đồng, PVTrans nên áp dụng mô hình Miller-Orr trong quản trị tiền để duy trì sự ổn định tài chính.
KIẾN NGHỊ
3.3.1 Đối với chính phủ và các cơ quan quản lý nhà nước
Ngành vận tải biển, đặc biệt là PVTrans, đang đối mặt với nhiều khó khăn do yêu cầu vốn lưu động lớn và phụ thuộc vào vốn vay ngân hàng với lãi suất cao Hơn 80% vốn phát triển đội tàu trong nước hiện nay là từ các nguồn vay, trong khi hiệu quả kinh doanh giảm sút do nguồn hàng khan hiếm và giá cước thấp Doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc tái đầu tư và nâng cấp đội tàu Để cải thiện thị phần vận tải hàng hóa trong nước, cần có sự hỗ trợ mạnh mẽ từ cơ quan quản lý nhà nước nhằm thoát khỏi tình trạng bế tắc hiện tại của vận tải biển Việt Nam.
Chính phủ cần rà soát và sửa đổi hệ thống pháp luật ngành hàng hải Việt Nam để tạo ra hành lang pháp lý ổn định, hỗ trợ doanh nghiệp hoạt động hiệu quả Cần bổ sung các văn bản quy phạm pháp luật nhằm giúp doanh nghiệp vận tải biển vượt qua giai đoạn khó khăn, duy trì sản xuất và nâng cao năng lực thị phần vận chuyển hàng hóa xuất, nhập khẩu Đặc biệt, đối với hàng hóa là tài nguyên quốc gia, doanh nghiệp vận tải biển Việt Nam nên được ưu tiên vận tải, trừ trường hợp có quy định khác trong các điều ước quốc tế mà Việt Nam tham gia.
Chi phí nhiên liệu chiếm hơn 40% tổng chi phí vận tải biển, vì vậy, chúng tôi đề xuất Chính phủ hỗ trợ doanh nghiệp bằng cách ưu tiên cung cấp nhiên liệu với mức giá ưu đãi cho nhu cầu vận tải nội địa.
Giảm thuế đối với hàng hóa, vật tư và thiết bị tàu biển phục vụ sửa chữa và bảo dưỡng là cần thiết Đối với vận tải nội địa của tàu mang cờ Việt Nam, áp dụng mức thuế giá trị gia tăng ưu đãi hơn Đầu tư vào hệ thống cảng biển cần được quy hoạch đồng bộ, kết nối trực tiếp với các phương thức vận tải khác để giảm chi phí Việc di dời các cảng biển nằm sâu trong sông sẽ giúp giảm chi phí hoa tiêu và luồng lạch Để giảm chi phí kho bãi, cần xây dựng hệ thống cảng mở nhằm giảm thủ tục hải quan và thuế xuất nhập khẩu Hơn nữa, xây dựng trung tâm logistics tại các khu vực trọng điểm và ban hành chính sách ưu đãi cho các dự án trong khu kinh tế trọng điểm sẽ hỗ trợ đầu tư hiệu quả cho cả tổ chức trong nước và nước ngoài.
Chính phủ đã ban hành các chính sách nhằm triển khai thủ tục điện tử tại cảng biển, góp phần cải cách hành chính và nâng cao tính minh bạch trong dịch vụ công Những biện pháp này không chỉ tiết kiệm thời gian mà còn giảm chi phí cho doanh nghiệp vận tải, thúc đẩy hiệu quả hoạt động logistics.
Chúng tôi tiếp tục ủng hộ PVTrans là đầu mối vận chuyển chính cho các nhà máy lọc dầu và nhiệt điện than do Tập đoàn đầu tư Đồng thời, chúng tôi sẽ giới thiệu và hỗ trợ PVTrans làm việc với các chủ đầu tư của các dự án quan trọng như Liên hợp Lọc hóa dầu Nghi Sơn, Nhà máy nhiệt điện Vũng Áng 1, Nhà máy nhiệt điện Thái Bình 2, Nhà máy nhiệt điện Long Phú 1 và Sông Hậu 2.
PVTrans đang tập trung vào việc nâng cao năng lực cạnh tranh của đội tàu thông qua chiến lược đầu tư kết hợp giữa mua sắm và đóng mới tàu, nhằm đảm bảo hiệu quả đầu tư và trẻ hóa đội tàu Đồng thời, chiến lược này cũng tạo ra cơ hội việc làm cho các đơn vị đóng tàu trong nước Ngoài ra, PVTrans xem xét việc mua lại một số công ty vận tải nội địa để gia tăng năng lực vận chuyển, phù hợp với định hướng phát triển và nâng cao hiệu quả hoạt động.
Để đạt được các mục tiêu phát triển bền vững và lâu dài, PVTrans cần thực hiện các dự án đầu tư lớn, vì vậy Tập đoàn sẽ tiếp tục bảo lãnh vay cho PVTrans cho các dự án này.
Chương 3 đã trình bày định hướng phát triển của công ty trong tương lai, đồng thời đề xuất các giải pháp cụ thể để khắc phục những hạn chế hiện tại, từ đó nâng cao năng lực tài chính của PVTrans.
Chương 3 đã đề xuất một số kiến nghị với Tập đoàn và Chính phủ, nhằm thúc đẩy sự phát triển của PVTrans và ngành vận tải biển Việt Nam Những giải pháp này được đưa ra dựa trên tình hình cụ thể, nhằm tạo điều kiện thuận lợi hơn cho sự phát triển bền vững trong lĩnh vực này.