Quản lý nhà nước đối với các giao dịch chứng khoán của Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước

Quản lý nhà nước đối với các giao dịch chứng khoán của Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN MỤC LỤC.... DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT. DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ. PHẦN MỞ ĐẦU. 1. Tính cấp thiết của đề tài. 2. Tổng quan tình hình nghiên cứu có liên quan. 3. Mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu. 3.1. Mục tiêu nghiên cứu.. 3.2. Nhiệm vụ nghiên cứu. 4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu... 4.1. Đối tượng nghiên cứu 4.2. Phạm vi nghiên cứu. 5. Phương pháp nghiên cứu. 5.1. Phương pháp thu thập dữ liệu thứ cấp 5.2. Phương pháp thu thập dữ liệu sơ cấp 5.3. Phương pháp xử lý dữ liệu. 6. Kết cấu của luận văn. Chương 1: Cơ sở lý luận Chương 2 : Thực Trạng Chương 3: Giải pháp và đề xuất kiến nghị

BO GIAO DUC VA DAO TAO TRUONG DAI HQC THUONG MAI NGUYEN THI THAO QUAN LY NHA NUOC DOI VOI CAC GIAO DICH CHUNG KHOAN CUA UY BAN CHUNG KHOAN NHÀ NƯỚC ĐÈ ÁN TÓT NGHIỆP THẠC SĨ HÀ NỌI - 2023 BỘ GIAO DUC VA DAO TAO, TRUONG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI NGUYEN THỊ THẢO QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐĨI VỚI CÁC GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN CỦA UỶ BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC Chuyên ngành: Quản lý kinh tế Mã số : 8310110 DE AN TOT NGHIEP THAC SI Người hướng dẫn khoa học: GS,TS Dinh Văn Sơn HÀ NỘI - 2023 LOL CAM DOAN Tôi xin cam đoan đề án tốt nghiệp “Quản 1ý nhà nước giao dịch chứng khoán Ủy ban Chứng khoán Nhà nước” cơng trình nghiên cứu cá nhân Các số liệu, kết nghiên cứu nội dung sử dụng đề án hoàn toàn trung thực, không chép bat kỳ nguồn khác, thực dựa q trình phân tích, nghiên cứu, quan sát tơi Ủy ban Chứng khốn Nhà nước - nơi công tác Trong đề án có sử dụng số nguồn tài liệu tham khảo trích dẫn nguồn gốc thích rõ ràng Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm trước viện nhà trường cam đoan Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân nghiên cứu tự thực không vỉ phạm yêu cầu trung thực học thuật Hà Nội ngày tháng năm2023 Tác giả đề án tốt nghiệp i LOL CAM ON Sau thời gian triển khai nghiên cứu khoa học quan Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước, tơi hoàn thành xong đề án nghiên cứu thực trạng công tác quản lý nhà nước giao dịch chứng khoán Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước Trong q trình thực khảo sát, nghiên cứu tơi nhận giúp đỡ, hỗ trợ tích cực nhiều cá nhân tập thê Trước hết, xin gửi tới thầy lời cảm ơn chân thành sâu sắc nhát đến GS,TS Dinh Van Son, nguyên hiệu trưởng Trường Đại học Thương Mại Những ý kiến đóng góp quý báu thầy Đinh Văn Sơn giúp tơi hồn thiện đề án mặt nội dung hình thức Thầy ln quan tâm nhắc nhở kịp thời để tơi hồn thành để án tốt nghiệp tiến độ Tôi xin gửi lời cảm ơn đến Viện đảo tạo sau đại học, Ban Giám hiệu trường Đại học Thương Mại tạo điều kiện thuận lợi, giúp đỡ tơi q trình hồn thiện đề án tốt nghiệp Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Ban Lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đồng nghiệp cơng tác Ủy ban Chứng khốn "Nhà nước tạo điều kiện thuận lợi, nhiệt tỉnh giúp đỡ tơi q trình nghiên cứu hồn thành báo cáo Xin chân thành cảm ơn! iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TAT DANH MUC BANG, BIEU, SO DO, DO THI TOM TAT DUNG DE AN PHAN MO DAU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Tổng quan nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Kết cấu đề án CHƯƠNG I1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ THUC TIEN VE QUAN LY NHA NU DOI VOI CAC GIAO DICH CHUNG KHOAN 1.1 Cơ sở lý luận quản lý nhà nước giao chứng khoán 1.1.1 Các khái niệm 1.1.2 Sự cần thiết quản lý nhà nước giao dịch chứng khoán dung quản lý nhà nước giao dịch chứng khoán thị trường chứng khoái " 1.2.1 Xây dựng kế hoạch, chiến lược, sách quản lý giao dịch chứng khoái 1.2.2 Tổ chức thực quản lý giao dịch chứng khoán 1.2.3 Thanh tra, kiểm tra xử lý vi phạm giao dịch chứng khoán 1.3 Các "1 12 14 yếu tố ảnh hướng đến hoạt động quản lý giao dịch chứng khoán thị trường chứng khoán việt nam 1.3.1 Các yếu tố chủ quan: 15 „ l5 iv 1.3.2 Các yếu tố khách quan 16 1.4 Một số kinh nghiệm nước quản lý, giám sát giao dịch chứng khoán CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐĨI VỚI CÁC GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN CỦA UỶ BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC 2.1 Tổng quan thị trường chứng khoán việt nam 2.2 Tổ chức hoạt động uỷ ban chứng khoán nhà nước 2.2.1 Quá trình hình thành phát triển Uÿ ban Chứng khoán 'Nhà nước 31 2.2.2 Nh vụ, chức Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước 2.2.3 Cơ cấu tổ chức Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước 2.3 Thực trạng công tác quản lý nhà nước giao dịch chứng khoán uỷ ban chứng khoán nhà nước 37 2.3.1 Thực trạng việc xây dựng kế hoạch, sách, chiến lược liên quan đến hoạt động quản lý giao dịch chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam 37 3.3.2 Thực trạng tổ chức quản lý nhà nước giao dịch chứng khoán thị trường chứng khoán UBCKNN 40 3.3.3 Thực trạng công tác tra, kiểm tra xử lý vi phạm, cưỡng chế thực thi giao dịch chứng khoán thị trường chứng khoán UBCKNN 2.4 Đánh giá thực trạng cơng tác quản lý uỷ ban chứng khốn nhà nước: 52 giao dịch chứng khoán 55 2.4.1 Những kết đạt 2.4.2 Những mặt tồn tại, hạn chế cần khắc phụ: „55 60 2.4.3 Nguyên nhân hạn chế, tồn CHƯƠNG 3: ĐÈ XUẤT GIẢI PHÁP VÀ KIÊN NGHỊ NHẰM NÂNG CAO NANG LUC QUAN LY DOI VOI CAC GIAO DICH CHUNG KHOAN CUA UY BAN CHUNG KHOAN NHA NƯỚC 3.1 Một số giải pháp 66 3.1.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian tới66 3.1.2 Quan điểm, mục tiêu quản lý giao dịch chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam Ủy ban chứng khoắn nhà nước 69 3.1.3 Một số giải pháp 3.2 Một số kiến nghị 3.2.1 Ki với quan có thẩm quyền nghị với Chính phủ 3.2.2 Kiến nghị với Bộ Tài Chính KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO vi DANH MUC CTU VIET TAT STT 'Ký hiệu chữ viết tắt Chữ viết đầy đủ TICK Thị trường chứng khoán UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước TTCKPS Thị trường chứng khoán phái sinh SGDCK HOSE HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội TTLKCK Trung tâm lưu ký chứng khốn VSDC CTCK Cơng ty chứng khốn 10 CNTT Công nghệ thông tin " 12 GDP TTBT Gross domestic Product Thanh toán bù trừ 13 TVBT Thanh viên bù trừ 14 NDT Nha dau tr 15 Sở giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh Tổng Cơng ty Lưu ký Bù trừ chứng khoán Việt Nam UPCOM Thị trường giao dịch công ty đại chúng chưa niêm yết 16 KRX Korea Stock Exchange (SGDCK Hàn Quốc) 17 NHNN Ngân hàng Nhà nước vii DANH MUC BANG, BIEU, SO DO, DO THI Hình 2.1: Biêt lồ diễn biến số khoản thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2021 -2:2222222222221227.21 re seed Biểu đồ 2.1: Quy mô niêm yết, giao dịch TPCP 2020-2022 cessed Biéu dé 2.2: Téng hop giao dịch HĐTL số VN30 năm 2022 ¬- Biểu đồ 2.3: Sự tăng trưởng số lượng tài khoản TTCKPS 26 Hình 2.2: Biểu đồ số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán .27 Hình 2.3: Sơ đồ chức UBCKNN . -2 ee eee Hình 2.4: Sơ đồ cấu tơ chức UBCKNN „36 Hình 2.5: Mơ hình quản lý giao dịch chứng khốn UBCKNN 41 Hình 2.6 Quy trình tra, giám sát giao dịch UBCKNN, Š2 Hình 2.7 Số lượng định xử phạt UBCKNN ban hành giai đoạn từ năm 2020 đến hết Quý năm 2023 56 Hình 2.8 Tỷ trọng đối tượng vi phạm giai đoạn từ năm 2020 đến hết Quý năm 2023 57 Hình 2.9 Tỷ trọng vi phạm san giao dịch chứng khoán hành vi vỉ phạm công bố thông tin giao dịch 22+22222+222222zrzcce — Hình 2.10 Số lượng tài khoản mở giai đoạn 2018 - 2022 64' viii TOM TAT NOI DUNG DE AN Thị trường chứng khoán phát triển đại kéo theo xuất thường xuyên ngày tỉnh vi tội phạm chứng khốn Giao dịch khơng công thê qua giao dịch nội gián thao túng giá chứng khoán Các hành vi vi phạm nghiêm trọng quy định pháp luật, có tác động xấu đến thị trường, đòi hỏi hoạt động quản lý giao dịch phải mang tính chiến lược linh hoạt cao tương ứng với thay đổi ứng dụng công nghệ hi đại Là cán cơng tác Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước, tơi chọn đề tài : “Quản lý nhà nước giao dịch chứng khoán Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước” làm đề án tốt nghiệp Đề án gồm chương (nội dung) Với mục tiêu nhằm tăng cường chức quản lý, giám sát giao dịch chứng khoán Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước, đề tài nghiên cứu lý thuyết, lý luận sở quản lý nhà nước hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán, từ kinh nghiệm từ nước thể giới & quan ly thi trường chứng khoán Từ kinh nghiệm qt c tế kinh nghiệm thực tiễn, đề tài rõ thực trạng quản lý nhà nước giao dịch chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam, qua đánh giá mặt chưa được, phân tích nguyên nhân hạn chế tồn Qua thực trạng nghiên cứu, đề tài nêu số giải pháp mang tính thực tế công tác quản lý nhà nước Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước giao dịch chứng khoán thị trường chứng khoán, với số kiến nghị đến nhằm nâng cao lực tra, giám sát nói chung sát giao dịch không công hướng đến công bằng, minh đầu tư trước biến động thị trường chứng khốn Việt quan có thảm quyền tra, giám bạch bảo vệ nhà Nam 67 VỀ quy mơ vốn hóa dự nợ thị trường trái phiếu: Theo Quyết định số 368/QĐ-TTg ngày 21/3/2022 Thủ tướng Chính phủ việc phê duyệt chiến lược tài đến năm 2030, mục tiêu đặt “quy mô vốn hóa thị trường phiếu vào năm 2025 2030 100% 120% GDP; dư nợ thị trường trái phiếu vào hai năm đạt tối thiểu 47% 58% GDP; dư nợ thị trường trái phiếu doanh nghiệp đạt tối thiểu 20% 25% GDP.” Về số lượng nhà đâu tr: Theo Dự thảo Đề án Chiến lược phát triển TTCK đến năm 2030 Bộ Tài hồn thiện trình Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ xem xét ban hành, “mục tiêu kỳ vọng vào năm 2025 số lượng nhà đầu tư tham gia vào giao dịch thị trường chứng khoán đạt 8% tổng dân số tỷ lệ tăng lên 10% vào năm 2030, theo trọng tăng cường nhà đầu tư có tổ chức hay nhà đầu tư chuyên nghiệp gia tăng nhà đầu tư ngoại quốc; tăng mức nắm giữ trái phiếu phủ nhà đầu tư tơ chức phi ngân hàng đạt mốc 55% 60% vào 2025 2030” (UBCKNN, 2023) vi juan tri công ty niêm yết: Việc quản trị công ty niêm yết cần tăng cường mặt chất lượng, nâng lên mức trung bình khu vực Đơng Nam Á, sử dụng thông lệ quản trị công ty, môi trường xã hội SGDCK TTLKCK, hướng tới tiêu chí để tăng trưởng bền vững Về tái cấu thị trường chứng khoán: Thực phân định thị trường, GDCK SGDCK chậm năm 2025 Về hiệu hoạt động thị trường: Nỗ lực nâng cao thứ hạng TTCK nước nhà từ cận biên lên nỗi theo tiêu chuẩn phân hạng thị trường chứng khoán quốc tế Về hội nhập: Tích cực tham gia vào thị trường tài chứng khốn tồn cầu, đạt tiêu chí yêu cầu an ninh tài chính, tăng sức cạnh tranh, quản trị rủi ro áp dụng chuẩn mực thông lệ qị độ ngang với nhóm dẫn đầu ASEAN tới năm 2025 Những mục tiêu đề cập đến việc tăng quy mô thị trường, thu hút nhà đầu tư, tăng cường chất lượng hiệu suất hoạt động, tái cấu, tạo liên kết quốc tế để tăng trưởng nhanh chóng TTCK Việt Nam tương lai Đổ thực mục tiêu dé ra, xây dựng loạt biện pháp kế hoạch hành động giai đoạn từ 2021 đến 2030, cụ thể sau: 68 Hoàn thiện khung pháp lý: kiểm tra lại tơng kết phân tích việc thực Luật Chứng khốn số 54/2019/QH14, bên cạnh việc đưa chỉnh sửa, thêm bớt để hoàn Thiện Luật Chứng Khoán văn mang nội dung dẫn từ năm 2022 đến 2025; đánh giá phân tích để từ đưa những, sách nhằm mục tiêu khắc phục kịp thời vấn đề thực trạng hoạt động giao dịch thị trường chứng khoán, bắt kịp nhu cầu xu hướng phát triển, phủ hợp với bối cảnh quốc gia đáp ứng thơng lệ qị với việc triển khai hoàn thiện nội dung văn quy định việc xử lý trường hợp gian lận chứng khốn, nhằm nâng cao tính răn đe đảm bảo an tồn, tính ơn định tinh minh bach cho TTCK Tăng cường lực giám sát quản lý: Xây dựng hệ thông giám sát ba cấp, kết nối quan quản lý áp dụng phương pháp giám sát dựa rủi ro Đồng thời, tăng cường lực quản lý giám sát, hướng tới sử dụng công nghệ số hoạt động lưu trữ, thống kê, giám sát TTCK Tăng cung hàng hóa cải thiện chất lượng ngn cung thị trường: Khuyến khích doanh nghiệp thực IPO, thu hút khuyến khích doanh nghiệp mang quy mô kinh doanh lớn quản trị hiệu tăng trưởng tích cực thị trường phiếu trái phiếu việc thực biện pháp nhằm khuyến khích đa dạng hóa; Phát triển thị trường thứ cấp trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ cho nhà đầu tư có chun mơn cao nhằm nâng cao minh bạch đẩy mạnh hoạt động chào bán trái phiếu doanh nghiệp cho đông đảo người dân, kết hợp với việc niêm yết khuyến khích việc phát hành nhiều loại trái phiếu doanh nghiệp đáp ứng với nhu cầu huy động vốn thiết lập tiêu quy chuẩn phát hành trái phiếu xanh Nâng cao minh bạch chất lượng thông tin: Gia tăng việc kiểm tra hoạt động sử dụng vốn theo quy định pháp luật, xử lý vi phạm, nâng cao chất lượng báo cáo tài kiểm tốn Tiếp cận tiêu chn kế tốn, kiểm tốn quốc tế, tăng vai trị tơ chức xếp hạng tín nhiệm Phát triển đa dạng hóa nhà đâu tư: Tập trung vào nhà đầu tư có tổ chức nước, đơn giản hố thủ tục đầu tư, thu hút nhà đầu tư nước Đây mạnh việc nâng hạng TTCK theo tiêu chuẩn quốc tế tăng cường hợp tác quốc tế, giám sát vốn đầu tư gián tiếp quản lý rủi ro 69 Hiện đại hóa sở hạ tầng nâng cao hiệu thị trường: Ap dụng tiêu chuẩn quốc tế môi trường, xã hội quản trị công ty (ESG), đồng thời đổi cơng nghệ giao dịch, đăng ký, tốn TTCK Tăng cường hợp tác quốc tế phối hợp sách: Nâng cao kết hợp sách tiền tệ với sách mang tĩnh vĩ mơ với mục tiêu kiểm sốt lạm pháp, bình ơn cán cân kinh tế, xúc tiến tăng trưởng thị trường chứng khoán Việt Nam Nâng cao chất lượng nguôn nhân lực đào tạo: Đầu tư vào đào tạo nghiên cứu để cải thiện kiến thức kỹ đội ngũ cán người hành nghề chứng khoán Xây dựng chương trình đào tạo cho nhà đầu tư cá nhân để tăng cường kiến thức nhận thức TTCK Những giải pháp kế hoạch hành động thiết kế đề tạo môi trường thị trường chứng khốn Việt Nam minh bạch, cơng bền vững giai đoạn 2021-2030 Chúng không thu hút đầu tư mà tăng cường lòng tin nhà đầu tư doanh nghiệp, góp phần tích cực vào phát triển kinh tế đất nước 3.1.2 Quan diém, muc tiêu quản lý giao dịch chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam Ủy ban chứng khoán nhà nước 3.1.2.1 Quan điểm - Giám sát giao dịch TTCK quy mô chất lượng, tăng khả cạnh tranh tổ chức tham gia thị trường, trọng đôi mới, ứng dụng khoa học, công nghệ tiên tiến tận dụng có hiệu cách mạng cơng nghệ lần thứ 4, tiếp cận với thông lệ chuẩn mực quố - Nâng cao lực quản lý rủi ro, coi van dé chat lượng an toàn thị trường, đảm bảo quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư, khách hàng an tồn hệ thống; tiết giảm phí xã hội, đảm bảo thị trường hoạt động minh bạch, an toàn, lành mạnh, bền vững ~ Nhà nước thực hiệ quản lý thị trường cơng cụ pháp luật, có cách sách hỗ trợ, tạo điều kiện để TTCK phát triển ơn định, vững chắc; phát huy vai trị tổ chức tự quản, hiệp hội nhằm bảo đảm quyền, lợi ích hợp pháp khuyến khích chủ thể tham gia TTCK 70 3.1.2.2 Các mục tiêu quản lý giao dịch thị trường chứng khoán Ủy ban chứng khoán nhà nước a Mục tiêu tổng quát ~ Phát triển thị trường chứng khốn ổn định, vững chắc, cấu trúc hồn chỉnh với nhiều cấp độ, đồng yếu tố cung - cầu; tăng quy mô chất lượng hoạt động, đa dạng hóa sản phẩm, nghiệp vụ, đảm bảo thị trường hoạt động hiệu trở thành kênh huy động vốn trung dài hạn quan trọng nên kinh tế ~ Đảm bảo tính cơng khai, minh bạch, tiêu chuẩn thông lệ quốc tế, bao vệ lợi ích nhà đầu tư lịng tin thị trường b Mục tiêu cụ thể: - Xây dựng sở pháp lý cho TTCK, hoạt động quản lý, giám sát giao dich TTCK: Tiếp tục hoàn thiện sở pháp lý cho TTCK Đảm bảo tương thích hệ thống luật nước phù hợp với cảnh thực tiễn, đồng thời bước tiếp cận với thông lệ tốt thị trường quốc tế - Tăng cường lực quản lý, giám sát cưỡng chế thực thi: (i) Nâng cao lực, hiệu quản lý, giám sát, tra, xử lý vi phạm cưỡng chế thực thi quan quản lý nhà nước lĩnh vực chứng khoán; (ii) Đảm bảo phối hợp có hiệu quan quản lý thị trường vốn quan quản lý thị trường tiền tệ sách hoạt động quản lý, giám sát; (iii) Chủ động phối hợp với quan quản lý thị trường nước ngồi cơng tác quản lý, giám sát TTCK theo điều ước thoả thuận ký kết 3.1.3 Một số giải pháp 3.1.3.1 Hoàn thiện khung khổ pháp lý quản lý giao dịch thị trưởng chứng khoán 'UBCKNN cần rà soát tổng thể nội dung Luật Chứng khoán những, văn hướng dẫn nhằm khắc phục bắt cập, vướng mắc; đó, quy định rõ phạm vi hoạt động cung cấp dịch vụ CTCK, bổ sung quy định nhằm quản lý hiệu nhà đầu tư, tăng cường chế tài xử phạt vi phạm để bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư, đảm bảo phát triển lành mạnh, minh bạch bền vững thị trường chứng khoán 71 3.1.3.2 Đổi phương thức quản lý, giám sát giao dich Thứ nhất, cần xây dung mi thống giám sát đa chiều cách sử dụng nhiều phương pháp kết hợp thực giám sát hàng ngày để theo dõi xem xét giao dịch mã niêm yết đăng ký GDCK để phát giác biểu khơng bình thường thị trường; sử dụng liệu từ Sở giao dịch chứng khốn, cơng ty chứng khốn, tổ chức nhà đầu tư tham gia TTCK, kết hợp với thông tin từ CBTT nhà đầu tư thông tin từ truyền thông nguồn tin đồn; triển khai kiểm tra chỗ, thiết lập cảnh báo sớm phát triển hệ thống giám sát tự động để nắm bất biều đáng ý Thit hai, hoàn thiện hệ thống sở hạ tầng giám sát TTCK: Xây dựng nâng cấp sở liệu hệ thống phần mềm giám sát để đảm bảo khả xử lý lượng liệu lớn phức tạp từ thị trường Hoàn thiện hệ thống công bố thông tin điện tử công ty đại chúng đề tăng tính minh bạch truy cập thông tin nhà đầu tư UBCKNN công ty đại chúng nên hợp tác đề phát triển hệ thống công bố thông tin thông qua tảng website tại, tạo dễ dàng cho việc theo đõi quản lý thông tin liên quan đến TTCK Kết hợp ứng dụng khoa học công nghệ đê xây dựng hệ thống cảnh báo giao dịch bắt thường Hiện việc xác định giao dịch bất thường dưa vào tiêu chí cảnh báo SGDCK xây dựng, nhiên, với thủ đoạn ngày cảng tỉnh vi, nhiều đối tượng thao túng cổ phiếu thời gian dài mà không gây biến động rõ rằng, gây khó khăn việc phát quan quản lý Nhiều cơng trình nghiên cứu giới áp dụng công nghệ đại học máy (machine learning) để phát hành vi thao túng cổ phiếu Do đó, UBCKNN SGDCK xem xét áp dụng mơ hình việc giám sát giao dịch, kết hợp với hệ thống giám sát giao dịch MSS để xây dựng hệ thống cảnh báo giao dịch bắt thường hiệu 3.1.3.3 Tăng cường phơ biến pháp luật chứng khốn thị trường chứng khoán cho nhà đầu tư giao dịch thị trường chứng khoán Hiện tại, số lượng nhà đầu tư liên tục tăng pháp luật chứng khoán TTCK sửa đổi, cụ thể Luật Chứng khốn năm 2019, thơng tư, nghị định hướng dẫn có hiệu lực từ năm 2021 Do đó, nhằm nâng cao hiểu biết chung pháp luật cho nhà đầu tư, tránh việc vô ý vi phạm pháp luật, UBCKNN cần 72 tăng cường tổ chức hội nghị phô biển tăng cường hiểu biết nhà đầu tư, tổ chức tham gia TTCK quy định pháp luật lĩnh vực, định kỳ đăng n quy định TTCK, có phận chuyên trách giải đáp vướng mắc nhà đầu tư, doanh nghiệp tham gia vào TTCK dé ho cé thé dam bảo thực nghĩa vụ mình, tránh trường hợp vi phạm khơng hiểu rõ quy định pháp đầy đủ, xác tiếp cận nhanh tin đồn, tin giả luật Bên cạnh đó, UBCKNN cần tăng cường cung cấp thơng tin kịp thời tới nhà đầu tư, giúp doanh nghiệp, nhà đầu tư đầy đủ nguồn thông tin thống, hạn chế tác động tâm lý mạo thị trường 3.1.3.4 Xây dựng chế phối hợp quan việc xử lý vi phạm Đổ tăng cường hiệu hoạt động giám sát giao dịch TTCK, cần thiết lập chế phối hợp trao đồi thông tin quan quản lý chủ thê tham gia thị trường Hiện nay, quy chế phối hợp ủy ban chứng khoán nhà nước sở giao dịch chứng khốn VSD, nhiên chưa chứa đựng đủ chủ thể tham gia thị trường, đặc biệt tổ chức môi giới CTCK ngân hàng Những tổ chức nắm rõ thông tin giao dịch khách hàng Việc chia sẻ thơng tin giúp cho việc kiểm tra, phát vi phạm đặc biệt vi phạm hành vi thao túng TTCK dễ dàng nhanh chóng có thẻ jim mối quan hệ nghỉ vắt dựa giao dịch ngân hàng Ngoài việc có thơng tin tài khoản ngân hàng giúp UBCKNN dễ dàng việc cưỡng chế khấu trừ tài khoản, đảm bảo việc thi hành định xử phạt Do đó, cần xây dựng quy chế phối hợp UBCKNN với tổ chức trung gian để chia sẻ thông tin, phục vụ công tác giám sát xử lý vi phạm Ngoài ra, cần xây dựng quy chế phối hợp UBCKNN với Bộ Thông tin Truyền thông, công ty viễn thông để thu thập thông tin liên hệ, nội dung trao đôi trường hợp có dấu hiệu giao dịch thao túng, giao dịch nội gián Đối với việc hỗ trợ điều tra, xác minh vụ việc phức tạp, cần xây dựng quy chế phối hợp UBCKNN với quan cơng an Hiệ nay, Bộ Tài Bộ Cơng an có Thơng tư liên tịch số 85/2016/TTLT-BTC-BCA quy định phối hợp công tác bảo vệ an ninh quốc gia bảo đảm trật tự, an tồn xã hội lĩnh vực tài Do đó, cần xây dựng quy chế riêng UBCKNN để nâng cao hiệu phối hợp T3 3.1.3.5 Nâng cao lực, trình độ đội ngũ cán làm công tác quản lý Do số lượng vi phạm thị trường ngày nhiều, vụ việc có xu hướng ngày cảng tỉnh vi phức tạp nên đòi hòi đội ngũ cán thực nghiệp vụ giám sát, tra có trình độ cao, có kiến thức rộng hiểu biết pháp luật, hiểu biết tài kỹ phân tích liệu Do đó, UBCKNN tăng cường bồi dưỡng cán bộ, thường xuyên có buổi chia sẻ kinh ng với quan giám sát nước để trao đổi kinh nghiệm, tổ chức buổi bồi dưỡng nghiệp vụ, kỹ cần thiết Ngồi ra, UBCKNN cần có sách, tăng cường tuyên dụng đội ngũ cán lượng cao nhân lực đơn vị Thanh tra, Giám sát mỏng, cần bổ sung nhân lực để đảm bảo tiến độ chất lượng công việc 3.1.3.6 Nâng cao đạo đức nghề nghiệp người hành nghề chứng khốn, cơng ty chứng khốn Các Nhân thao TTCK nói thấy vụ việc ông Trịnh Văn Quyết thao túng cô phiếu FLC ông Đỗ Thanh túng cô phiếu BII, TGG gây hậu lớn nhà đầu tư chung Trong trình kiểm tra, giám sát, phối hợp với quan cơng an có dấu hiệu số người hành nghề chứng khốn thơng đồng giúp sức đối tượng thao túng TTCK, trường hợp lãnh đạo tông giám đốc Cơng ty phần chứng khốn BOS người giúp sức tích cực cho ơng Trịnh Văn Quyết chủ tịch Hội đồng quản trị, tổng giám đốc Công ty phần chứng khốn Trí Việt giúp sức tích cực cho ơng Đỗ Thành Nhân Các cá nhân đến bị bắt truy tố theo quy định Bộ Luật Hình Ngồi TTCK có tượng số môi giới CTCK đưa nhận định, lôi kéo khách hàng mua mã cô phiếu - điều mà Luật Chứng khốn nghiêm cắm Bên cạnh đó, qua công tác giám sát tra, UBCKNN phát nhiều CTCK quản lý sử dụng người khơng có chứng hành nghề thực nghiệp vụ Do UBCKNN cần tăng cường kiểm tra, giám sát CTCK, ban hành quy định, quy chế đạo đức hành nghề người hành nghề chứng khoán có chế tài xử lý mang tính răn đe trường hợp vi phạm đình giao dịch, tước chứng hành nghề, đình hoạt động CTCK vi phạm Các CTCK cần ban hành quy chế nội đạo đức người hành nghề nghiêm túc thực quy chế 74 3.1.3.7 Xây dựng hệ thống cảnh báo công bố thông tin Đối với nhà đầu tư thuộc đối tượng cô đông lớn, cô đông nội bộ, việc theo dõi nghĩa vụ CBTT cịn khó khăn Đối với nhà đầu tư cô đông lớn, nghĩa vụ CBTT bao gồm CBTT tỷ lệ sở hữu phiếu có quyền biểu đạt ngưỡng 5%, thay đồi tỷ lệ cỗ phiếu sở hữu vượt ngưỡng 1% cô đông lớn, với nhà đầu tư giao dịch nhiều cổ phiếu, có nhiều tài khoản CTCK khác việc theo dõi tỷ lệ sở hữu khó khăn Các SGDCK, CTCK, VSD xem xét phối hợp xây dựng hệ thống cảnh báo nghĩa vụ CBTT nhà đầu tư trước nhà đầu tư đặt lệnh, nhà đầu tư chưa thực nghĩa vụ báo cáo CTCK thực chặn lệnh nhà đầu tư; CTCK có cảnh báo đổi với nhà đầu tư tin nhắn ứng dụng đặt lệnh nghĩa vụ CBTT sau giao dịch nhà đầu tư Điều có thê giảm thiểu vi phạm cô đông lớn, cô đông nội người/tổ chức có liên quan người phiếu, đối tượng khơng biết đối tượng nội bộ: ngăn chăn đối tượng cố tinh vi phạm nghĩa vụ CBTT; góp phần đảm bảo thơng tin minh bạch thị trường 3.1.3.8 Tăng cường, bồ sung quyền cho cơquan quản lý giám sát hoạt động thị trường chứng khốn cơng tắc giám sát, kiểm tra xử lý vi phạm Trên thực tế, vải trường hợp vi phạm lượng hóa có hình thức xử phạt hình để răn đe tội giao dịch nội gián, tội thao túng TTCK, song nhiều trường hợp, Ủy ban chứng khoán nhà nước lại khơng có quyền hạn đề xử lý việc đối tượng không phối hợp làm việc Bên cạnh vi phạm thao túng thị trường chứng khốn ngày cảng tỉnh, phức tạp, sử dụng công nợi cao địi hỏi UBCKNN cần có thâm quyền điều tra, thu thập thơng tin mạng Vì vậy, cân nhắc tới biện pháp trao quyền hạn cao cho Ủy ban chứng, khoán nhà nước việc triệu tập đối tượng đến làm việc, có chế tài xử lý hành vi không phối hợp làm việc, có quyền yêu cầu nhà cung cấp dịch vụ mạng, viễn thông đề phục vụ công tác thu thập thông tin phần lớn đối tượng sử dụng mạng internet đề thực hành vi bị nghiêm cắm Đối với việc xử lý vi phạm hành chính, cần xem xét quy định thâm quyền UBCKNN có việc cưỡng chế thi hành định xử phạt vi phạm hành trường hợp có tình trồn tránh, khơng nộp phạt việc cho UBCKN quyền 75 phong tỏa tài khoản, yêu cầu CTCK bán giải chấp cổ phiếu đối tượng vi phạm đề thu lại số tiền xử phạt 3.2 Một số kiến nghị với quan có thẩm quyền 3.2.1 Kiến nghị với Chính phủ Để đảm bảo quan quản lý, giám sát có đủ nguồn lực đề thực nhiệm vụ, kiến nghị Chính phủ tăng cường nguồn tài nguồn nhân lực cho quan quản lý, giám sát thị trường chứng khoán Điều bao gồm việc đầu tư vào công nghệ đảo tạo nhân lực nghị tăng cường quyền hạn cho UBCKNN thi hành công vụ Kiến nghị cải thiện hệ thống công nghệ thông tin dé tăng cường khả theo dõi phát giao dịch bắt thường, thao túng giá vi phạm khác thị trường Điều bao gồm việc triển khai cơng cụ thuật tốn máy tính tiên tiến Khuyến nghị sử dụng cơng nghệ blockchain đề nâng cao tính minh bạch bảo mật giao dịch chứng khoán Kiến nghị tăng cường hợp tác quốc tế với quan giám sát chứng khốn tơ chức tài quốc tế đề chia sẻ thơng tin kinh nghiệm việc quản lý, giám sát thị trường chứng khốn ngăn ngừa thao túng giá chứng khốn tồn cầu Kiến nghị định hướng trị sách đề đảm bảo quy định quy trình liên quan đến thị trường chứng khoán duyệt thực thi cách hiệu Thực đánh giá định kỳ hiệu suất tính hiệu biện pháp quản lý, giám sát đề án liên quan đến thị trường chứng khoán 3.2.2 Kiến nghị với Bộ Tài Chính ~ Tiếp tục rà sốt, tơng kết thi hành Luật chứng khoán đề xuất sửa đổi bổ sung Luật chứng khoán văn hướng dẫn Luật chứng khoán ~ Đầu tư vào hệ thống công nghệ thông tin phần mềm để tối ưu hóa giám sát giao dịch, tăng cường khả phát giao dịch bắt thường đảm bảo tính minh bach thị trường ~ Tăng cường hợp tác quốc tế việc chia sẻ thông tin kinh nghiệm quốc gia để ngăn ngừa điều tra hành vi vi phạm thị trường chứng khốn ~ Nghiên cứu đưa vào vận hành cơng nghệ đề tối ưu hiệu giám sát cảnh báo giao dịch có dấu hiệu bắt thường 76 ~ Đề xuất biện pháp việc quản lý công bố thông tin, người nội bộ, người có liên quan việc mua bán, giao dịch chứng khoán ~ Kiểm tra đánh giá định kỳ hiệu suất tính hiệu biện pháp sách quản lý thị trường ~ Cung cấp thông tin giáo dục cho nhà đầu tư cách đầu tư an toàn hiểu rõ rủi ro thị trường chứng khoán TT KẾT LUẬN Nhằm giải số hạn chế QLNN giao dịch chứng khoán thời gian qua, đề án tập trung nghiên cứu đưa số giải pháp, kiến nghị quan nhà nước có liên quan nhằm hồn thiện cơng tác QLNN giao dịch chứng khoán thị trường chứng khốn nhằm tạo chế phù hợp mơi trường hoạt động tốt cho chủ thể tham gia giao dịch hoạt động hiệu góp phần thu hút mạnh mẽ nguồn vốn cho kinh tế Các giải pháp đề xuất kỳ vọng thị trường đánh giá cao, giúp bảo vệ nhà đầu tư, nâng cao tinh minh bạch thị trường tài liệu bổ ích cho cơng tác nghiên cứu, đặc biệt cơng tác hoạch định sách Nội dung đề tài ứng dụng vào việc quản lý, giám sát Ủy ban chứng khoán Nhà nước giao dịch chứng khoán ứng dụng xây dựng công cụ hỗ trợ cho hoạt động quản lý giao dịch chứng khoán TTCK: 'Do kiến thức nhiều hạn chế nên đề án chắn khơng tránh khỏi khiếm khuyết, thiếu sót Tác giả trân trọng cảm ơn thông cảm vẻ thiếu sót Do hạn chế thời gian thực hiện, tác giả có gắng tìm hiểu thực nghiên cứu nội dung mang tính lý luận sở, đánh giá hoạt động đưa số giải pháp để hoàn thiện nội dung quản lý giao dịch chứng khoán UBCKNN thị trường chứng khoán Việt Nam, mong đóng góp ý kiến đề hoàn thiện mặt lý thuyết nội dung U THAM KHẢO Tài liệu Tiếng Việt Bộ Tài (2020), Thơng tư số 95/2020/TT-BTC ngày 16/11/2020 hướng dẫn giám sát giao dịch chứng khoán thị trường chứng khốn Bộ Tài (2010), Thơng tư số 226/2010/TT-BTC ngày 31/12/2010 quy định tiêu an toàn tài biện pháp xử lý tổ chức kinh doanh chứng khốn khơng đáp ứng tiêu an tồn tài Bộ Tài (2012), Thơng tư số 165/2012/TT-BTC ngày 9/10/2012 sửa đổi, bổ sung số điều thông tư số 226/2010/TT-BTC ngày 31 tháng 12 năm 2010 tài quy định tiêu an tồn tài biện pháp xử lý tổ chức kinh doanh chứng khốn khơng đáp ứng tiêu an tồn tài Bộ Tài (2020), Thơng tư số 96/2020/TT-BTC ngày 16/11/2020 hướng dẫn cơng bồ thơng tin thị trường chứng khốn Bộ Tài & Bộ Cơng an (2016), Thơng tư liên tịch số 85/2016/TTLT-BTC- BCA 20/6/2016 quy định phối hợp công tác bảo vệ an ninh quốc gia bảo đảm trật tự, an toàn xã hội lĩnh vực tài Bộ Tài (2022), Thơng tư số 06/2022/TT-BTC ngày 08/02/2022 hướng dẫn công tác giám sát tuân thủ ủy ban chứng khoán nhà nước hoạt động lĩnh vực chứng khoán sở giao dịch chứng khốn việt nam cơng ty con, tổng cơng ty lưu ký bù trừ chứng khốn Việt Nam Bộ Tài (2020), Thơng tư số 121/2020/TT-BTC ngày 31/12/2020 quy định hoạt động công ty chứng khốn Chính phủ (2020), Nghị định số 156/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 quy định xử phat vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn thị trường chứng khốn Chính phủ (2014), Nghị định số 66/2004/NĐ-CP ngày 19/2/2004 việc chuyền uỷ ban chứng khoán nhà nước vào tài Chính phủ (2013), Nghị định số 108/2013/NĐ-CP ngày 23/9/2013 quy định xử phat vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn thị trường chứng khốn Chính phủ (2022), Nghị định số 65/2022/NĐ-CP ngày 16/9/2022 sửa đổi, bé sung số điều nghị định số 153/2020/NĐ-CP ngày 31 tháng 12 năm 2020 quy định chảo bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ thị trường nước chào bán trái phiếu doanh nghiệp thị trường quốc tế Hùng, N.M & Duy, N A (2013) Những vấn đề đặt công tác tra giám sắt chuyên ngành tập đoàn tài nước ta Linh, T.T.T (2022) Thị trường chứng khoán - Kênh dẫn vốn quan trọng kinh tế 7p Chí Cơng Thương hitps://tapchicongthuong.vn/bai-viet/thi-truongchung-khoan-kenh-dan-von-quan-trong-cua-nen-kinh-te-87601.htm Minh, Ð.L (2009) Những vấn đề vẻ chứng khoán thị trường chứng khoán Nhà xuất Lao động Quốc Hội (2019), Luật Chứng khoán số 54/2019/QH14 ngày 26 tháng 11 năm 2019 Quốc Hội (2020), Luật Thanh tra số 11/2022/QH15 ngày 14 tháng 11 năm 2022 Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam (2022), Quyết định số 17/QĐ-HĐTV ngày 31/3/2022 việc ban hành quy chế niêm yết giao dịch chứng khoán niêm yết Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam (2022), Quyết định số 34/QĐ-HĐTV ngày 16/12/2022 việc ban hành quy chế đăng ký quản lý giao dịch chứng khoán chưa niêm yết Thủ tướng Chính phủ (2015), Quyết định số 48/2015/QĐ-TTg ngày 8/10/2015 quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn cấu tơ chức Ủy ban Chứng khốn 'Nhà nước trực thuộc Bộ tài Thủ tướng Chính phủ (2017), Quyết định số 1191/QĐ-TTg ngày 14/8/2017 phê duyệt lộ trình phát triển thị trường trái phiếu giai đoạn 2017 - 2020, tầm nhìn đến năm 2030 Thủ tướng Chính phủ (2022), Quyết định số 368/QĐ-TTg ngày 21/3/2022 việc phê duyệt chiến lược tài đến năm 2030 Ủy ban Chứng khoán nhà nước (2013), Quyết định số 427/QĐ-UBCK, ngày 11/7/2013 việc ban hành quy chế hướng dẫn đánh giá, xếp loại công ty quản lý qũy Uy ban Chứng khoán nhà nước (2013), Quyết định số 617/QĐ-UBCK, ngày 9/10/2013 ban hành quy chế hướng dẫn xếp loại công ty chứng khoán Ủy ban Chứng khoán nhà nước (2012), Quyết định số 400/QĐ-UBCK, ngày 28/5/2018 ban hành Quy chế phối hợp đơn vị thuộc UBCKNN với Sở Giao dịch Chứng khoán, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán việc giám sát xử lý vỉ phạm tổ chức, cá nhân thị trường chứng khoán Ủy ban Chứng khoán nhà nước (2020) Báo cáo thường niên năm 2020 Ủy ban Chứng khoán nhà nước (2021) Báo cáo thường niên năm 2021 Ủy ban Chứng khoán nhà nước (2022) Báo cáo thưởng niền năm 2022 Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (2023) Phát triển thị trường chứng khốn ổn định hoạt động an tồn hiệu Tạp Chí Tài Chính 1, https://tapchitaichinh vn/phat-trien-thi-truong-chung-khoan-on-dinh-hoat-dong-antoan-hieu-qua-1066977 html ing née ngoai Carvajal, A., & Elliott, J (2007) Strengths and Weaknesses in Securities Market Regulation: A Global Analysis; Ana Carvajal and Jennifer Elliott; IMF Working Paper 07/259; November 1, 2007 Chen, R., Geng, H (Griffin), Lin, H., & Nguyen, P T L (2021) Liquidity, informed trading, and a market surveillance system: Evidence from the Vietnamese stock market Pacific Basin Finance Joumal, 67 https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2021.101567 Cumming, D., & Johan, S (2008) Global Market Surveillance Global Market Surveillance* (Vol 10, Issue 2) Le, T., & Walker, M G (2009) The Independence of a Securities Market Regulator: the case of the State Securities Commission of Vietnam In Bond Law Review (Vol 21) http://epublications.bond.edu.au/blr/vol2I/iss3/3 Ledgerwood, S D., & Carpenter, P R (2012) A Framework for the Analysis of Market Manipulation Review of -~ Law = & — Economics, 8(1) https://doi.org/10.1515/1555-5879.1577 Pan, W.-T., Qian, W.-B., He, Y., Wang, Z.-X., & Liu, W (2023) Research on Identifying Stock Manipulation using GARCH Model In ACSA) International Journal of Advanced Computer Science and Applications (Vol 14, Issue 3) www ijacsa.thesai.org Punniyamoorthy, M., & Thoppan, J J (2013) ANN-GA based model for stock market surveillance Journal of Financial Crime, —20(1), 52-66 https://doi.org/10.1108/13590791311287355 US Securities and Exchange Comission Website, https://www_sec.gov/ Trang, D.T.T (2021) The Situation of Securities Maket Supervision in Vietnam VNU Journal of Seienee: Economics and Busines, - 37(1) https://doi.org/10.25073/2588-1108/vnueab.4445 Dirligu Dữ liệu công tác tra, kiểm tra UBCKNN Dữ liệu xử phạt vi phạm hành UBCKNN Website tradingeconomics.com