Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 30 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
30
Dung lượng
430,13 KB
Nội dung
CHƯƠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI FOREIGN EXCHANGE (FOREX) MỤC TIÊU Làm quen khái niệm bản; Các đặc điểm FX Các chủ thể chủ yếu tham gia FX Giới thiệu giao dịch ngoại hối bản: giao kỳ hạn 9/3/2011 CÁC WEB HỮU ÍCH www.ozforex.com.au/fxoptions/optiondynami cs.htm www.about.reuters.com www.Oanda.com www.ebs.com www.swift.com www.forexsten.com www.chips.com www.cls-group.com 9/3/2011 KHÁI NIỆM TTNH Là thị trường chủ thể tham gia mua bán đồng tiền quốc gia khác Đối tượng mua bán chủ yếu khoản tiền gửi ngân hàng ghi đồng tiền khác 9/3/2011 DOANH SỐ CỦA FX 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 1998 9/3/2011 2001 2004 2007 2010 http://www.bis.org/publ/rpfxf10t.pdf TTNH THEO VỊ TRÍ ĐỊA LÝ 1400 1200 1000 800 600 400 200 1989 1992 United States 9/3/2011 1995 1998 United Kingdom 2001 Japan 2004 Singapore 2007 Germany Nguồn: http://www.bis.org/publ/rpfxf07t.pdf 9/3/2011 http://www.bis.org/publ/rpfxf10t.pdf 2.CHỨC NĂNG CỦA TTNH Phát triển thương mại đầu tư QT; Cung cấp công cụ bảo hiểm rủi ro tỷ giá; Xác định tỷ giá hối đoái; NHTW can thiệp để tỷ biến động có lợi cho kinh tế 9/3/2011 3.ĐẶC ĐIỂM Các giao dịch thực chủ yếu thị trường OTC; Có tính chất tồn cầu, họat động liên tục 24/24 ngày; Thị trường hoàn hảo hoạt động hiệu quả; Thị trường liên ngân hàng chiếm đến 85% tổng doanh số giao dịch ngoại hối toàn cầu; 9/3/2011 4.CHỦ THỂ THAM GIA TTNH Phân loại theo mục đích tham gia thị trường Phân loại theo hình thức tổ chức Phân loại theo chức thị trường 9/3/2011 10 4.1PHÂN LOẠI THEO MỤC ĐÍCH Các nhà phòng ngừa rủi ro ngoại hối (hedgers) Các nhà kinh doanh chênh lệch tỷ giá (arbitragers) Các nhà đầu (speculators) 9/3/2011 11 4.2PHÂN LOẠI THEO HÌNH THỨC TỔ CHỨC Khách hàng mua bán lẻ Ngân hàng thương mại Các định chế tài khác Các nhà môi giới Ngân hàng trung ương 9/3/2011 12 4.3PHÂN LOẠI THEO CHỨC NĂNG Các nhà tạo giá sơ cấp (primary price maker) Các nhà tạo giá thứ cấp (secondary price maker) Các nhà chấp nhận giá (price-taker) Các nhà cung cấp dịch vụ tư vấn thông tin Các nhà môi giới (brokers) Các nhà đầu (speculators) Người can thiệp thị trường 9/3/2011 13 TỶ GIÁ VÀ CÁC VẤN ĐỀ VỀ TỶ GIÁ Khái niệm tỷ giá Yết tỷ giá Tỷ giá thay đổi mức tăng giá/giảm giá đồng tiền Tỷ giá mua vào tỷ giá bán Điểm tỷ giá Tỷ giá chéo Sự biến động tỷ giá yếu tố tác động 9/3/2011 14 6.1KHÁI NIỆM TỶ GIÁ HỐI ĐỐI Tỷ giá hối đối giá đồng tiền biểu thị thông qua đồng tiền khác Ví dụ: 1USD=20,025VND, 1USD=80.35JPY 1EUR=1.5353USD, 1GBP=1.8154USD 9/3/2011 15 6.2.YẾT TỶ GIÁ Yết tỷ giá trực tiếp: cho biết đơn vị ngoại tệ đơn vị nội tệ Yết tỷ giá gián tiếp: cho biết đơn vị nội tệ đơn vị ngoại tệ Phân biệt cách yết tỷ giá trực tiếp hay gián tiếp mang tính tương đối, giác độ quốc gia 9/3/2011 16 CÁCH YẾT TỶ GIÁ Về mặt học thuật, cách yết tỷ giá có chất với yết giá hàng hóa: KG gạo có giá 10.000 VND Ta viết: KG = 10.000 VND hay P(VND/KG) = 10.000 USD có giá 15.000 VND Ta viết: USD = 15.000 VND hay S(VND/USD) = 15.000 P S có chất 9/3/2011 17 CÁCH YẾT TỶ GIÁ Các NHTM, tập quán hỏi giá lại ngược với học thuật: Autralia Dollar - US Dollar? US Dollar - Vietnam Dong? Trong môn học ta dùng phương pháp học thuật 9/3/2011 18 6.3.CÁC LOẠI TỶ GIÁ Tỷ giá mua vào (bid exchange rate)? Tỷ giá bán (offer/ask exchange rate)? Tỷ giá bán lớn tỷ giá mua vào 9/3/2011 19 6.3.CÁC LOẠI TỶ GIÁ Tỷ giá mua vào (bid exchange rate) tỷ ngân hàng (nhà tạo giá) sẵn sàng mua vào đồng yết giá Tỷ giá bán (offer/ask exchange rate) tỷ ngân hàng (nhà tạo giá) sẵn sàng bán đồng tiền yết giá Tỷ giá bán lớn tỷ giá mua vào 9/3/2011 20 CÁC LOẠI TỶ GIÁ Chênh lệch tỷ giá mua vào bán gọi (“Spread”) Spread = Ask rate – Bid rate Spread (%) = 9/3/2011 Ask rate – Bid rate Bid rate % 21 MỨC THAY ĐỔI GIÁ TRỊ CỦA CÁC ĐỒNG TIỀN TRONG TỶ GIÁ S0 : tỷ giá S(x/y) thời điểm S1 : tỷ giá S(x/y) thời điểm S(x/y) : mức độ tăng (hay giảm) giá giá trị tuyệt đối đồng tiền y so với đồng tiền x thời điểm so với thời điểm S ( x / y ) S S % S(x/y) hay s : tỷ lệ phần trăm tăng (hay giảm) giá đồng tiền y so với đồng tiền x thời điểm so với thời điểm S ( x / y ) S S S0 S0 s % S ( x / y ) 22 MỨC THAY ĐỔI GIÁ TRỊ CỦA CÁC ĐỒNG TIỀN TRONG TỶ GIÁ 1/S0 : tỷ giá S(y/x) thời điểm 1/S1 : tỷ giá S(y/x) thời điểm S(y/x) : mức độ tăng (hay giảm) giá giá trị tuyệt đối đồng tiền x so với đồng tiền y thời điểm so với thời điểm 1 S S1 S1 S S 0S1 S ( y / x) % S(y/x) hay s’ : tỷ lệ phần trăm tăng (hay giảm) giá đồng tiền x so với đồng tiền y thời điểm so với thời điểm s ' % S ( y / x ) S ( y / x ) S S 1/ S S1 23 MỨC THAY ĐỔI GIÁ TRỊ CỦA CÁC ĐỒNG TIỀN TRONG TỶ GIÁ * Mối liên hệ s s’ : s ' s s s : tỷ lệ thay đổi giá trị đồng tiền y so với đồng tiền x s’ : tỷ lệ thay đổi giá trị đồng tiền x so với đồng tiền y s s’ ngược dấu s s’ không giá trị tuyệt đối s s’ tức tỷ giá không thay đổi s s’ tiến đến gần tỷ giá thay đổi 24 ĐIỂM TỶ GIÁ Mức thay đổi tối thiểu tỷ giá Điểm tỷ giá số (thông thường số thập phân) cuối tỷ giá yết theo thông lệ giao dịch ngoại hối Một điểm tỷ giá có giá trị khác tùy thuộc vào đồng tiền liên quan cách yết tỷ giá 1USD = 1.3540CHF điểm 0.0001CHF 1USD = 20,750VND điểm VND 1USD = 118.20JPY điểm 0.01JPY 9/3/2011 25 ĐIỂM TỶ GIÁ VD: Ngày 20/07/2008 lúc 10:29:25 lúc 10:29:37 S(USD/EUR) 1.2818 / 19 1.2821 / 23 Spread point point Tỷ giá mua tăng point Tỷ giá bán tăng point 9/3/2011 26 ĐIỂM TỶ GIÁ Cách viết tỷ giá: Đầy đủ: VND/USD = 19.520/19.530 Gọn hơn: VND/USD = 19.520/30 Chuyên nghiệp 1: VND/USD = 20/30 Chuyên nghiệp 2: VND = 20/30 9/3/2011 27 TỶ GIÁ CHÉO Tỷ giá chéo tỷ giá hai đồng tiền suy từ tỷ giá hai đồng tiền với đồng tiền thứ ba Trong thực tế, đồng tiền thứ ba thường đồng USD Tính tỷ giá chéo giản đơn? Tính tỷ giá chéo mua vào – bán ra? 9/3/2011 28 TỶ GIÁ CHÉO GIẢN ĐƠN Giả sử có tỷ giá: S(VND/USD) = 16,025 S (JPY/USD) = 102.15 Tỷ giá S(VND/JPY) = ? S ( x / y) S ( x / z) S ( y / z) 9/3/2011 29 TỶ GIÁ CHÉO GIẢN ĐƠN Giả sử có tỷ giá: S(VND/USD) = 16,025 S (USD/AUD) = 0.9180 Tỷ giá S(VND/AUD) = ? 9/3/2011 30 7.CÁC GIAO DỊCH NGOẠI HỐI CƠ BẢN FOREX MARKET SPOT FORWARD SWAPS OPTIONS FUTURES 9/3/2011 46 7.1.GIAO DỊCH NGOẠI HỐI GIAO NGAY(SPOT) 9/3/2011 47 7.1.1.KHÁI NIỆM FOREX SPOT giao dịch hai bên thỏa thuận mua bán ngoại hối theo tỷ giá thỏa thuận vào ngày giao dịch việc giao hàng/thanh toán thực vòng hai ngày làm việc(T+2) Tại cần ngày làm việc? Các đối tác cần có thời gian để thực tác nghiệp kiểm soát nội làm thủ tục toán cho 9/3/2011 48 NGÀY GIAO DỊCH VÀ NGÀY GIÁ TRỊ NGÀY GIAO GIAO DỊCH DỊCH NGÀY NGÀY GIÁ GIÁ TRỊ TRỊ NGÀY T2 T3 T4 T4T5 01 2 0 9/3/2011 T5 T6 T6 1 T7 T7 CN CN T2 x x xx NGÀY GIAO DỊCH NGÀY GIÁ TRỊ 49 7.1.2.VAI TRÒ Đáp ứng nhu cầu tốn tạm thời Giúp điều hồ khoản ngoại tệ Là công cụ quan trọng hoạt động kinh doanh ngoại tệ 9/3/2011 50 7.1.3.KỸ THUẬT GIAO DỊCH Hợp đồng giao dịch giao Giao dịch giao bán lẻ liên ngân hàng; Nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch tỷ giá (Arbitrage) 9/3/2011 51 HỢP ĐỒNG GIAO DỊCH Bên mua bên bán Loại tiền mua, bán Số lượng tiền tệ mua, bán Ngày giao dịch ngày giá trị Tỷ giá giao dịch thực 9/3/2011 52 GIAO DỊCH GIAO NGAY BÁN LẺ Số lượng Spread lớn Ngân hàng: nhà tạo giá Khách hàng: nhà chấp nhận giá Đối tượng tham gia chủ yếu: ngân hàng thương mại, công ty môi giới tiền tệ, doanh nghiệp cá nhân 9/3/2011 53 GIAO DỊCH GIAO NGAY BÁN LẺ Vinamit cần mua 1triệu USD để tốn cho cơng ty ABC (Mỹ) ABC yêu cầu Vinamit toán số tiền vào tài khoản mở Citibank Newyork Ngày 01/09 Vinamit liên hệ với Eximbank đồng ý mua triệu USD với tỷ giá bán Exim 16,000 VND/USD 9/3/2011 54 QUI TRÌNH GIAO DỊCH VÀO 01/09 B1: Vinamit cung cấp thông tin cty ABC cho Exim; B2: Exim kiểm tra tính hợp pháp, hợp lệ giao dịch; B3: Exim xác nhận hợp đồng bán triệu USD cho Vinamit văn thực qui trình giao dịch kiểm sốt nội 9/3/2011 55 QUI TRÌNH GIAO DỊCH VÀO 03/09 B4:Exim ghi nợ TK Vinamit số tiền 16 tỷ VND; B5: Exim gủi điện tới Citibank NY yêu cầu y/c ngân hàng trích TK Nostro mở Citibank số tiền triệu USD để ghi có TK ABC 9/3/2011 56 GIAO DỊCH GIAO NGAY LIÊN NGÂN HÀNG Được thực hai hình thức: 9/3/2011 Thị trường liên ngân hàng trực tiếp; Thị trường liên ngân hàng gián tiếp 57 GIAO DỊCH GIAO NGAY LIÊN NGÂN HÀNG Số lượng lớn Spread thấp Ngân hàng: vừa nhà tạo giá, vừa nhà chấp nhận giá Đối tượng tham gia chủ yếu: ngân hàng thương mại, nhà môi giới ngoại hối thị trường liên ngân hàng, tập đoàn đa quốc gia, ngân hàng trung ương 9/3/2011 58 THỊ TRƯỜNG LIÊN NGÂN HÀNG TRỰC TIẾP Các ngân hàng nhà tạo thị trường Giao dịch diễn liên tục: ngân hàng hỏi giá báo giá lẫn thông quan điện thoại hệ thống kinh doanh nối mạng Các ngân hàng thực giao dịch cho khách hàng cho với nhiều mục đích khác nhau: hedging, speculation arbitrage 9/3/2011 59 THỊ TRƯỜNG LIÊN NGÂN HÀNG GIÁN TIẾP Các ngân hàng gửi lệnh mua lệnh bán tới nhà môi giới Các nhà môi giới đối chiếu thực khớp lệnh 9/3/2011 60 KINH DOANH CHÊNH LỆCH TỶ GIÁ Bước 1: kiểm tra tỷ giá đồng tiền có thống với hay không S ( x / y) S ( x / z) S ( y / z) Bước 2: xác định trình thực 9/3/2011 61 KINH DOANH CHÊNH LỆCH TỶ GIÁ Dùng đồng tiền mua đồng tiền thứ 2; Dùng đồng tiền thứ mua đồng tiền thứ 3; Dùng đồng tiền thứ mua lại đồng tiền ban đầu 9/3/2011 62 KINH DOANH CHÊNH LỆCH TỶ GIÁ Westpac quote - A$/€ Barclays quote - A$/£ Dresdner quote - €/£ Cross rate calculation: A$1.8410/£ A$1.2223/€ 9/3/2011 A$1.2223/€ A$1.8410/£ €1.5100/£ = = € 1.5062/£ 63 KINH DOANH CHÊNH LỆCH TỶ GIÁ 9/3/2011 64 THỰC HIỆN Nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch tỷ giá diễn tỷ giá (giữa đồng AUD, NZD HKD) yết trung tâm ngoại hối Sydney, Wellington Hongkong? S(HKD/AUD): 5.9809 S(NZD/AUD): 1.1162 S(HKD/NZD): 5.3860 9/3/2011 65 THỰC HIỆN 9/3/2011 S(HKD/NZD)=S(HKD/AUD)/S(NZD/AUD)=5.9809/ 1.1162 = 5.3583