Nhân tố ảnh hưởng đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận trên báo cáo tài chính của các công ty niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán tp hồ chí minh điển hình doanh nghiệp thực phẩm

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC SINH VIÊN DỰ THI CẤP HỌC VIỆN NGÂN HÀNG NĂM HỌC 2020 – 2021 NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HÀNH VI ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN TP HỒ CHÍ MINH – ĐIỂN HÌNH DOANH NGHIỆP THỰC PHẨM HÀ NỘI – 2021 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17014128025221000000 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU KHOA HỌC SINH VIÊN DỰ THI CẤP HỌC VIỆN NGÂN HÀNG NĂM HỌC 2020 – 2021 NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HÀNH VI ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN TP HỒ CHÍ MINH – ĐIỂN HÌNH DOANH NGHIỆP THỰC PHẨM Sinh viên thực hiện: Đào Phƣơng Thảo - K21KTDNG - 21A4020510 Nguyễn Thị Minh Đào - K21KTDNG 21A4020114 Lê Thị Hà - K21KTDNG - 21A4020132 Giáo viên hƣớng dẫn: TS Lê Thị Thu Hà, Phó trƣởng khoa Kế toán – Kiểm toán, Học Viện Ngân Hàng HÀ NỘI – 2021 TĨM TẮT CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU Nghiên cứu thực với liệu thứ cấp cơng bố báo cáo tài kiểm toán 34 doanh nghiệp niêm yết thuộc lĩnh vực thực phẩm Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) giai đoạn 2007-2019 Mục đích nghiên cứu nhằm xác định nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp Các nhân tố tác động gồm nhân tố thuộc nhóm: Nhóm đặc điểm tài doanh nghiệp (báo cáo tài hợp nhất; quy mơ doanh nghiệp; địn bẩy tài chính; hiệu tài chính; phát hành cổ phiếu) nhóm đặc điểm quản lý - quản trị doanh nghiệp (quy mô Hội đồng quản trị, kiêm nghiệm Tổng giám đốc chủ tịch Hội đồng quản trị; kiểm toán độc lập) Nghiên cứu sử dụng mơ hình Kothari cộng (2005) để đo lường điều chỉnh lợi nhuận Kết nghiên cứu cho thấy doanh nghiệp thực phẩm niêm yết HOSE có thực hành vi điều chỉnh lợi nhuận, nhân tố nghiên cứu có nhân tố thuộc đặc điểm tài doanh nghiệp tác động đến điều chỉnh lợi nhuận, cụ thể: “Báo cáo tài hợp nhất” ảnh hưởng chiều với mức ý nghĩa 5% phù hợp với giả thuyết đặt chứng tỏ doanh nghiệp thực phẩm niêm yết có cấu trúc phức tạp (quan hệ cơng ty mẹ - con) có xu hướng điều chỉnh lợi nhuận; “Quy mô doanh nghiệp” tác động ngược chiều với mức ý nghĩa 10% nghĩa quy mơ doanh nghiệp lớn có hội điều chỉnh lợi nhuận; “Địn bẩy tài chính” ảnh hưởng chiều với mức ý nghĩa 10% tương đồng với giả thuyết đặt cho thấy doanh nghiệp có địn bẩy tài cao điều chỉnh lợi nhuận nhiều Kết nghiên cứu có ý nghĩa bên liên quan, đặc biệt nhà đầu tư có nhìn khách quan thông tin báo cáo tài cơng bố để đưa định đầu tư đắn sẵn sàng chấp nhận rủi ro có sai lệch thơng tin so với thực tế báo cáo MỤC LỤC TĨM TẮT CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC VIẾT TẮT LỜI MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Tổng quan nghiên cứu nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận 2.1 Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến điều chỉnh lợi nhuận giới 2.2 Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến điều chỉnh lợi nhuận Việt Nam 2.3 Khoảng trống nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu .7 Ý nghĩa khoa học ý nghĩa thực tiễn .7 Kết cấu đề tài CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ HÀNH VI ĐIỀU CHỈNH LỢI NHUẬN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Những vấn đề hành vi điều chỉnh lợi nhuận nhà quản trị 1.1.1 Khái niệm điều chỉnh lợi nhuận 1.1.2 Động điều chỉnh lợi nhuận 10 1.1.3 Cơ sở hành vi điều chỉnh lợi nhuận 12 1.2 Các sở lý thuyết vận dụng để nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận .15 1.2.1 Lý thuyết kế toán thực chứng .15 1.2.2 Lý thuyết đại diện .17 1.2.3 Lý thuyết thông tin bất cân xứng 18 1.3 Các nhân tố ảnh hƣởng đến điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết nhóm ngành thực phẩm Việt Nam .19 1.3.1 Nhóm nhân tố thuộc đặc điểm tài doanh nghiệp 19 3.2 Nhóm nhân tố thuộc đặc điểm quản lý – quản trị doanh nghiệp 24 1.4 Các mô hình đo lƣờng hành vi điều chỉnh lợi nhuận 27 1.4.1 Mô hình Healy (1985) 28 1.4.2 Mô hình DeAngelo (1986) 29 1.4.3 Mơ hình Jones (1991) 30 1.4.4 Mơ hình ngành Dechow Sloan (1991) .31 1.4.5 Mơ hình Dechow, Sloan & Sweeney (1995) 31 1.4.6 Mơ hình Kothari cộng (2005) 32 KẾT LUẬN CHƢƠNG 34 CHƢƠNG 2: XÂY DỰNG GIẢ THUYẾT VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 35 2.1 Lập luận giả thuyết 35 2.1.1 Giả thuyết nhân tố thuộc đặc điểm tài doanh nghiệp .36 2.1.1 Giả thuyết nhân tố thuộc đặc điểm quản lý – quản trị doanh nghiệp 39 2.2 Phƣơng pháp nghiên cứu 40 2.2.1 Xây dựng phương trình hồi quy bội 41 2.2.2 Chọn mẫu thu thập liệu nghiên cứu 43 2.2.3 Phương pháp phân tích liệu 43 KẾT LUẬN CHƢƠNG 46 CHƢƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN 47 3.1 Khái quát thị trƣờng chứng khoán Việt Nam doanh nghiệp niêm yết ngành thực phẩm 47 3.1.1 Khái quát phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 47 3.1.2 Khái quát doanh nghiệp thực phẩm niêm yết 54 3.2 Kết nghiên cứu thảo luận 56 3.2.1 Thống kê mơ tả biến mơ hình .56 3.2.2 Kết mơ hình hồi qui 63 KẾT LUẬN CHƢƠNG 71 CHƢƠNG 4: CÁC KHUYẾN NGHỊ VÀ ĐỀ XUẤT 72 4.1 Khuyến nghị đề xuất 72 4.1.1 Đối với quan quản lý Nhà nước 72 4.1.2 Đối với doanh nghiệp thực phẩm niêm yết 73 4.1.3 Đối với cơng ty kiểm tốn 74 4.1.4 Đối với nhà đầu tư 75 4.2 Hạn chế đề tài hƣớng nghiên cứu .76 KẾT LUẬN CHƢƠNG 78 KẾT LUẬN 79 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 80 A Danh mục tài liệu tiếng Việt .80 B Danh mục tài liệu nƣớc 85 DANH MỤC BẢNG BIỂU BẢNG Bảng 2.1 Cách thức đo lường biến mơ hình nghiên cứu 422 Bảng 3.1 Thống kê mô tả biến độc lập phụ thuộc mơ hình 58 Bảng 3.2 Ma trận hệ số tương quan 62 Bảng 3.3: Kết hồi quy Pooled OLS 63 Bảng 3.4: Kết kiểm định mơ hình tác động cố định (FEM) 64 Bảng 3.5: Kết kiểm định mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM) 65 Bảng 3.6: Kết hồi quy Pooled OLS theo sai số chuẩn mạnh (Robust SE) 66 BIỂU Biểu đồ 3.1: Biểu đồ thể số lượng doanh nghiệp niêm yết năm 2000-2019 477 Biểu đồ 3.2: Biểu đồ thể giá trị vốn hóa/GDP năm 2000-2019 488 Biểu đồ 3.3: Biểu đồ thể giá trị vốn hóa số lượng cổ phiếu HOSE năm 2000-T6/2020 499 Biểu đồ 3.4: Biểu đồ thể tổng số lượng tài khoản nhà đầu tư giai đoạn 2000-2019 50 Biểu đồ 3.5: Biểu đồ thể giá trị giao dịch HOSE giai đoạn 2000-2019 51 Biểu đồ 3.6: Biểu đồ thể số bảo vệ nhà đầu tư 52 Biểu đồ 3.7: Lợi nhuận chênh lệch sau kiểm toán DNNY Việt Nam 53 DANH MỤC VIẾT TẮT STT Kí hiệu viết tắt Nội dung ACGS Thẻ điểm quản trị công ty nước ASEAN AGM Công ty cổ phần Xuất nhập An Giang AUDIT Kiểm toán độc lập BCTC Báo cáo tài BOARD Thành viên hội đồng quản trị CC Chi phí tiền CĐKT Cân đối kế toán CEO Tổng giám đốc CMN Công ty cổ phần Lương thực thực phẩm Colusa-Miliket 10 CONSOL Báo cáo tài hợp 11 CR Doanh thu tiền 12 DA Khoản dồn tích điều chỉnh 13 DN Doanh nghiệp 14 DNNY Doanh nghiệp niêm yết 15 DUAL Chủ tịch hội đồng quản trị kiểm tổng giám đốc 16 ĐCLN Điều chỉnh lợi nhuận 17 FEM Mơ hình hồi quy tác động cố định 18 FMC Công ty cổ phần thực phẩm Sao Ta 19 GDP Tổng sản phẩm quốc nội 20 HAG Cơng ty cổ phần Hồng Anh Gia Lai 21 HĐKD Hoạt động kinh doanh 22 HĐQT Hội đồng quản trị 23 HNX Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HN 24 HOSE Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM 25 HVG Công ty cổ phần thủy sản Hùng Vương 26 ISSU Phát hành cổ phiếu 27 KQHDKD Kết hoạt động kinh doanh 28 KTTC Kế toán thực chứng 29 LAF Công ty Cổ phần Chế biến Hàng xuất Long An 30 LCTT Lưu chuyển tiền tệ 31 LEV Địn bẩy tài 32 LN Lợi nhuận 33 MSN Tập đoàn Masan 34 NAICS Hệ thống phân loại ngành cơng nghiệp Bắc Mỹ 35 NCC Chi phí khơng tiền 36 NCR Doanh thu không tiền 37 NDA Khoản dồn tích khơng điều chỉnh 38 OLS Mơ hình hồi quy bình phương nhỏ 39 REM Mơ hình hồi quy tác động ngẫu nhiên 40 ROA Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản 41 SIZE Quy mô doanh nghiệp 42 TA Khoản lợi nhuận dồn tích 43 TNDN Thu nhập doanh nghiệp 44 TP.HCM Thành phố Hồ Chí Minh 45 VCSH Vốn chủ sở hữu 46 VNM Công ty cổ phần sữa Việt Nam LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Báo cáo tài doanh nghiệp coi tranh tổng quát doanh nghiệp, có ý nghĩa quan trọng bên liên quan đặc biệt nhà đầu tư Do chất lượng thơng tin báo cáo tài ln vấn đề đáng quan tâm Thực tế cho thấy sai lệch thông tin gây hậu nghiêm trọng, ví dụ tiếng cơng ty Enron sử dụng phương pháp kế toán phức tạp loại bỏ khoản nợ hàng trăm triệu USD, kết năm 2001, cơng ty tun bố phá sản Kéo theo sụp đổ Andersen - năm hãng kiểm toán lớn thảm họa nhiều nhà đầu tư trắng Hay gần năm 2019 Wirecard sử dụng hợp đồng giả mạo để khai khống doanh thu Dễ thấy thông tin điều chỉnh cách lợi dụng phương pháp kế tốn ước tính kế tốn Qua đó, nhà quản trị thực điều chỉnh lợi nhuận thay đổi thơng tin nhằm mục đích định Ngay từ thập niên 80, giới bắt đầu nghiên cứu điều chỉnh lợi nhuận nhà khoa học tích cực nghiên cứu sách kế tốn bối cảnh kinh tế có thay đổi định khiến cho mục tiêu hay nhân tố tác động đến hành vi nhà quản trị có khác biệt Vì vậy, nghiên cứu nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận nhà quản trị cần thiết, đảm bảo tính kịp thời sở liệu cho bên liên quan đặc biệt nhà đầu tư Ngay Việt Nam, theo nghiên cứu trước phần lớn cơng ty trước sau kiểm tốn có điều chỉnh Đây điểm đáng lo ngại tính minh bạch thơng tin cơng bố gây ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư phát triển bền vững thị trường vốn Điển hình cơng bố báo cáo kiểm tốn năm 2017, cơng ty cổ phần Hồng Anh Gia Lai (HAG) tiêu lợi nhuận giảm 660.88 tỷ đồng tương ứng với mức điều chỉnh lợi nhuận 64%; công ty cổ phần thủy sản Hùng Vương (HVG) tăng lỗ thêm 642 tỷ đồng so với trước kiểm toán năm 2017 tương ứng mức chênh lệch lên tới 1019% tiếp tục điều chỉnh mức lỗ lên đến 1.075 tỷ đồng công ty mẹ, nhiều 600 tỷ đồng so với báo cáo tự lập theo báo cáo kiểm tốn hợp niên độ tài 2018- 2019 Những số điều chỉnh lên đến hàng trăm tỷ đồng tiếp diễn khiến cho đối tượng sử dụng thơng tin gặp khơng khó khăn phân tích, đánh giá đồng thời làm giảm khả so sánh tính minh bạch báo cáo tài Chuẩn mực kế tốn Việt Nam đánh giá ước tính kế tốn có thận trọng hơn, làm hạn chế yếu tố không chắn lại làm suy giảm tính trung thực hợp lý thơng tin gây khó khăn việc đánh giá nhà đầu tư Mặt khác, Việt Nam nước theo luật hành văn nên bảo vệ quyền cổ đông yêu cầu tính minh bạch thơng tin thấp nước theo hướng thông luật Mỹ Theo World bank (2009, 2010, 2018, 2019), xếp hạng số bảo vệ nhà đầu tư Việt Nam mức thấp cụ thể năm 2019 89/190, năm 2018 thứ hạng 81 thường xun góp mặt vị trí cuối bảng năm 2009 (171/183), năm 2010 (172/183) Theo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Luật Chứng khoán 2019 bắt đầu có hiệu lực 01/01/2021 nhằm mục đích tăng cường tính minh bạch cơng khai thơng tin, bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư phát triển thị trường chứng khoán bền vững lành mạnh Trong đó, theo số liệu trung tâm Lưu ký chứng khốn Việt Nam (VSD) tính đến cuối năm 2020, tham gia thị trường có tới 99% nhà đầu tư cá nhân nên báo cáo tài thông tin quan trọng để họ đưa định đầu tư Thực tế cho thấy số thông tin có can thiệp chủ quan nhà quản trị, đặc biệt tiêu lợi nhuận Do địi hỏi chất lượng thơng tin doanh nghiệp phải minh bạch đạt độ đáng tin cậy cao Ngành thực phẩm nước ta đánh giá ngành kinh tế quan trọng có tiềm lớn tương lai Dự báo tiếp tục tăng trưởng tương lai, nhu cầu tiêu dùng người Việt Nam xu hướng hội nhập kinh tế quốc tế toàn cầu đẩy mạnh xuất Dù chịu ảnh hưởng dịch Covid – 19 theo số liệu Cục Thống kê TP Hồ Chí Minh số sản xuất ngành chế biến thực phẩm tháng đầu năm 2021 tăng 7.1% so với kỳ năm trước, số bình quân giai đoạn 2016-2020 đạt 7% Kết lần khẳng định phát triển mạnh mẽ dự đoán thị trường ngành thực phẩm Đồng thời, doanh nghiệp thực phẩm liên tiếp báo lãi, giá trị cổ phiếu liên tục tăng đánh dấu cho “thăng hoa” ngành theo nhận định chuyên gia Mặc dù số doanh nghiệp chiếm