Các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp du lịch niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam giai đoạn covid 19

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG BÁO CÁO TỔNG KẾT ĐỀ TÀI THAM DỰ CUỘC THI “SINH VIÊN NGHIÊN CỨU KHOA HỌC” CẤP HỌC VIỆN NGÂN HÀNG NĂM HỌC 2020-2021 TÊN ĐỀ TÀI: CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC DOANH NGHIỆP DU LỊCH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN COVID-19 LĨNH VỰC: KẾ TOÁN CHUYÊN NGÀNH: KẾ TOÁN Hà Nội, Tháng Năm 2021 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17014126025131000000 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG THÔNG TIN SINH VIÊN THỰC HIỆN ĐỀ TÀI Tên đề tài: Các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu doanh nghiệp du lịch niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn Covid-19 Lĩnh vực: Chuyên ngành: Kế toán Giáo viên hướng dẫn: Họ tên: Nguyễn Thị Khánh Phương Học hàm, học vị: Tiến sĩ Chức vụ: Giảng viên Khoa Kế toán – Kiểm tốn Điện thoại: 0982090987 Email: phuongntk@hvnh.edu.vn Sinh viên/nhóm sinh viên thực đề tài: (In đậm thông tin Sinh viên chịu trách nhiệm chính) STT Họ tên Mã số SV Lớp Khoa ĐH năm thứ Điện thoại Email Hồng Diệu Linh 21A4020305 K21KTDNI Kế tốn – Kiểm tốn 0359426990 hoangdieulinh0 306@gmail.com Ngơ Quỳnh Anh 21A4020026 K21KTDNI Kế toán – Kiểm toán 0356947951 ngoquynhanh100 4@gmail.com Vũ Thị Ngoan 21A4020404 K21KTDNI Kế toán – Kiểm toán 0961217400 ngoan096121740 0@gmail.com Phạm Thị Trà 21A4020575 K21KTDNI Kế toán – Kiểm toán 031375073 Phamthitra61@g mai.com Nguyễn Thị Trang K21KTDNK Kế toán – Kiểm toán 0854357601 21A4020603 trangmit1208@g mail.com Lựa chọn đề tài tham dự thi (Tích dấu X vào ô lựa chọn) Cuộc thi cấp Bộ GDĐT X Cuộc thi Euréka X Ngoài việc tham khảo Sinh viên lựa chọn tham gia thi, Hội đồng Khoa học Học viện xem xét định lựa chọn đề tài gửi dự thi theo tiêu chí thi Ngày 31 tháng năm 2021 Sinh viên chịu trách nhiệm thực đề tài Hồng Diệu Linh MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG DANH MỤC SƠ ĐỒ DANH MỤC BIỂU ĐỒ DANH MỤC VIẾT TẮT CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CHUNG VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý lựa chọn đề tài 1.2 Mục đích nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát: 1.2.2 Mục tiêu cụ thể: 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu: 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Thiết kế nghiên cứu 1.7 Kết cấu đề tài nghiên cứu KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT 2.1 Tổng quan cơng trình nghiên cứu giả thuyết khoa học 2.1.1 Tổng quan cơng trình nghiên cứu giới 2.1.2 Tổng quan công trình nghiên cứu nước 11 2.1.3 Khoảng trống nghiên cứu 13 2.1.4 Giả thuyết nghiên cứu 13 2.2 Cơ sở lý luận nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu 19 2.2.1 Cơ sở lý luận giá cổ phiếu công ty du lịch niêm yết thị trường chứng khoán 19 2.2.2 Tổng quan ngành du lịch 31 KẾT LUẬN CHƯƠNG 33 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ KẾT QUẢ PHÂN TÍCH THỰC NGHIỆM 34 3.1 Phương pháp nghiên cứu 34 3.1.1 Mơ hình nghiên cứu 34 3.1.2 Các biến số phương pháp đo lường 36 3.2 Tổng quan ngành du lịch Việt Nam doanh nghiệp ngành du lịch niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 39 3.2.1 Tổng quan ngành du lịch Việt Nam 39 3.2.2 Ngành du lịch Việt Nam giai đoạn Covid-19 42 3.2.2 Doanh nghiệp ngành du lịch niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 43 3.3 Phân tích kết thực nghiệm 47 3.3.1 Thống kê mơ tả biến mơ hình 47 3.3.2 Kết phân tích thực nghiệm mối quan hệ nhân tố giá cổ phiếu công ty du lịch niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 49 KẾT LUẬN CHƯƠNG 57 CHƯƠNG 4: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU, CÁC KHUYẾN NGHỊ ĐỀ XUẤT VÀ KẾT LUẬN 58 4.1 Thảo luận kết nghiên cứu 58 4.2 Các khuyến nghị đề xuất 60 4.2.1 Đối với doanh nghiệp ngành du lịch 60 4.2.2 Đối với phủ, sàn giao dịch chứng khốn HOSE HNX 62 4.2.3 Đối với nhà đầu tư 64 4.3 Đóng góp đề tài nghiên cứu 65 4.3.1 Ý nghĩa khoa học 65 4.3.2 Ý nghĩa thực tiễn 65 4.4.3 Đóng góp đề tài 65 4.4 Một số hạn chế đề xuất nghiên cứu tương lai 66 4.4.1 Hạn chế đề tài 66 4.4.2 Đề xuất nghiên cứu tương lai 66 KẾT LUẬN CHƯƠNG 67 KẾT LUẬN 68 TÀI LIỆU THAM KHẢO 69 PHỤ LỤC 73 DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 Sự tác động biến lên giá cổ phiếu 18 Bảng 3.1 Mô tả quan hệ biến mơ hình 35 Bảng 3.2 Đo lường biến số mơ hình nghiên cứu 38 Bảng 3.3 Phương pháp thu thập, phân tích xử lý thơng tin 39 Bảng 3.4 Kích thước mẫu nghiên cứu 40 Bảng 3.5 Lượng khách du lịch quốc tế qua năm 42 Bảng 3.6 Top 29 nước du khách quốc tế hàng đầu Việt Nam .42 Bảng 3.7 Các công ty du lịch niêm yết sàn HOSE HNX .45 Bảng 3.8 Biến động giá số cổ phiếu doanh nghiệp ngành du lịch 47 Bảng 3.9 Thống kê mô tả biến mơ hình 48 Bảng 3.10 Kết chạy mơ hình OLS………… .50 Bảng 3.11 Kết cuối sau khắc phục lỗi 54 DANH MỤC SƠ ĐỒ Sơ đồ 1.1 Tổng quát thiết kế nghiên cứu 13 Sơ đồ 3.1 Mơ hình ước tính mối quan hệ nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu công ty niêm yết 42 DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 3.1 Tăng trưởng doanh thu (kế hoạch) theo ngành năm 2020 51 Biểu đồ 3.2 Biến động giá cổ phiếu 21 mã chứng khoán niêm yết sàn HOSE HNX giai đoạn từ quý 4/2019 đến quý 1/2020 .61 DANH MỤC VIẾT TẮT STT Từ viết tắt Diễn giải BCTC Báo cáo tài BRDM Cung tiền BVPS Giá trị sổ sách cổ phiếu CPI CURRE Tỉ số toán hành DA Tỉ số Nợ Tổng tài sản DCF Mơ hình dịng tiền chiết khấu DDM Tỉ lệ lạm phát DIV Tỉ lệ nợ doanh nghiệp 10 EPS Thu nhập cổ phần 11 EPU Chính sách kinh tế khơng chắn 12 GDP Tổng sản phẩm quốc nội 13 HNX Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội 14 HOSE Sở Giao dịch Chứng khốn Hồ Chí Minh 15 INF Tỉ lệ lạm phát 16 INT Lãi suất 17 KSE Sở Giao dịch Chứng khoán Kuwait 18 NAVPS 19 OIL 20 P 21 PB Giá thị trường giá trị sổ sách 22 PE Giá thị trường thu nhập 23 QUICK 24 ROA Tỷ lệ lợi nhuận tổng tài sản 25 ROE Tỷ lệ lợi nhuận vốn chủ sở hữu 26 SGDCK 27 SIZE Quy mô doanh nghiệp 28 TTCK Thị trường chứng khoán 29 UNESCO Chỉ số giá tiêu dùng Giá trị tài sản ròng cổ phiếu Giá dầu Giá cổ phiếu Tỉ số toán nhanh Sở Giao dịch Chứng khoán Tổ chức Giáo dục, Khoa học Văn hóa Liên Hiệp Quốc CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CHUNG VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý lựa chọn đề tài Cổ phiếu phần thiếu kinh tế chúng thành phần cốt lõi hầu hết danh mục đầu tư Thơng qua quỹ tương hỗ, nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu trực tiếp gián tiếp Cổ phiếu chủ yếu giao dịch sàn giao dịch chứng khoán tảng danh mục đầu tư nhiều nhà đầu tư cá nhân Trên TTCK, cổ phiếu có tác động lớn đến định doanh nghiệp lẫn nhà đầu tư Cụ thể, cổ phiếu đại diện cho quyền sở hữu cơng ty nhà đầu tư sẵn sàng mua bán cổ phiếu, điều khiến cho giá cổ phiếu biến động lên xuống phụ thuộc vào thay đổi nhu cầu thị trường Bên cạnh đó, điều kiện kinh tế tâm lý thị trường… đóng vai trị quan trọng Phản ứng nhà đầu tư liên quan đến cổ phiếu niêm yết TTCK ảnh hưởng đến định doanh nghiệp thuộc nhiều ngành nghề, lĩnh vực khác nhau, đặc biệt doanh nghiệp biết giá trị cổ phiếu chứng khoán giảm nhiều yếu tố rủi ro lợi nhuận thấp Việc xác định yếu tố tác động đến giá cổ phiếu doanh nghiệp niêm yết TTCK tạo sở để nhà đầu tư đưa định đầu tư phù hợp đem lại kết tối ưu Trong giai đoạn kinh tế toàn cầu chịu ảnh hưởng đại dịch Covid-19, kinh tế Việt Nam nói riêng giới nói chung có nhiều biến động Ðại dịch khiến nhiều doanh nghiệp có giá cổ phiếu niêm yết TTCK phải lựa chọn thay đổi cách thức hoạt động, tương tác từ trực tiếp chuyển sang trực tuyến Đại dịch Covid-19 phát Trung Quốc bắt đầu ảnh hưởng tới TTCK Việt Nam từ cuối tháng 1/2020, sớm giới tới gần tháng Phản ứng nhà đầu tư toàn cầu dẫn đến đợt sụt giảm nhanh mạnh chưa thấy TTCK Báo cáo Bộ Tài cho biết kể từ sau Đại khủng hoảng năm 1939, tác động đại dịch Covid-19 biến động lớn chưa thấy TTCK toàn cầu quý I/2020, với phiên ngắt mạch giao dịch liên tục diễn nhiều thị trường Mỹ, Hàn Quốc, Nhật Bản, Thái Lan, Philippines… Mặc dù TTCK có phục hồi mạnh mẽ diễn biến sóng dịch Covid-19 lần thứ khiến cho kế hoạch mở cửa kinh tế bị chậm lại có ảnh hưởng khơng tốt tới xu hướng phát triển TTCK toàn cầu Hoạt động du lịch nhiều lần trải qua biến động thiên tai, dịch bệnh, khủng hoảng kinh tế… chưa mức trầm trọng đại dịch Covid-19 gây Diễn biến phức tạp, khó lường khiến cho tồn chuỗi liên kết từ vận chuyển, lữ hành, lưu trú điêu đứng, hàng loạt doanh nghiệp giải Đầu năm 2020, dịch bùng phát đợt khiến toàn hoạt động du lịch ngừng trệ đóng băng du lịch Việt Nam khơng nằm ngồi tầm ảnh hưởng diễn biến phức tạp đại dịch biện pháp tạo khoảng cách xã hội phủ Khi đại dịch Covid lây lan nhanh chóng từ người sang người, nhiều phủ thực lệnh kiểm soát chặt chẽ hoạt động di chuyển công dân Về mặt này, ngành du lịch nhanh chóng bị đe dọa với lệnh cấm du lịch nước quốc tế theo nguyên tắc lưu trú an toàn nhà làm việc nhà, nhằm phá vỡ chuỗi bùng phát đại dịch Các lệnh cấm bay, hạn chế lại với e ngại khách du lịch lo sợ ảnh hưởng dịch bệnh khiến nhiều khách sạn, nhà hàng chuỗi bán lẻ điểm du lịch trở nên vắng khách, doanh thu ngành du lịch sụt giảm mạnh Ngành bị thiệt hại nặng nề lịch sử du lịch Việt Nam (cả du lịch quốc tế nội địa) tác động Covid-19 Theo Tổ chức Du lịch giới, năm 2020 gọi năm “thảm họa” lịch sử phát triển du lịch toàn cầu: số lượng khách quốc tế giảm từ 70-75% so với năm 2019 Gần toàn doanh nghiệp du lịch ngừng hoạt động, hàng trăm nghìn lao động nghỉ việc (3+4/2020) Gần đây, Ali Cobangoglu (2020) tiến hành khảo sát nhanh 2000 khách du lịch 28 quốc gia hành vi họ thời kỳ đại dịch Từ phản hồi mà người hỏi đưa ra, họ dự đoán ngành du lịch giảm doanh thu 50% so với năm trước Điều phải hủy chuyến du lịch không du lịch 12 tháng tới Ngoài ra, Hội đồng Du lịch Lữ hành Thế giới (WTTC) dự đoán có tới 50 triệu việc làm ngành du lịch lữ hành toàn cầu bị đại dịch tới 10 tháng để ngành phục hồi sau dịch bùng phát kết thúc (Faus, 2020) Vậy đại dịch Covid-19 thực có mối tương quan đến giá cổ phiếu ngành du lịch? Góp phần trả lời câu hỏi thực tiễn này, đề tài “Các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu doanh nghiệp ngành du lịch niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn Covid 19” lựa chọn nghiên cứu 1.2 Mục đích nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát: Đề tài nhằm tìm chứng định lượng nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu doanh nghiệp ngành du lịch niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn Covid-19, từ đưa đề xuất việc khuyến nghị sách nhằm kiểm sốt tác động tiêu cực đại dịch Covid-19 tới thị trường chứng khốn ngành du lịch nói riêng kinh tế Việt Nam nói chung 1.2.2 Mục tiêu cụ thể: Thứ nhất: hệ thống hóa sở lý luận giá cổ phiếu nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Thứ hai: phân tích ảnh hưởng nhân tố định lượng nằm BCTC đến giá cổ phiếu doanh nghiệp ngành du lịch niêm yết thị trường chứng khoán Việt nam giai đoạn Covid 19 Thứ ba: dựa đánh giá phân tích thực trạng đề đưa đề xuất, khuyến nghị phù hợp 1.3 Câu hỏi nghiên cứu Để đạt mục tiêu nghiên cứu đề tài cần trả lời câu hỏi nghiên cứu sau: Một là: Nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu doanh nghiệp ngành du lịch niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Hai là: Các nhân tố ảnh hưởng tới giá cổ phiếu doanh nghiệp ngành du lịch niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu: Đề tài tập trung vào đối tượng nhân tố định lượng nằm BCTC ảnh hưởng đến giá cổ phiếu doanh nghiệp ngành du lịch niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu - Về nội dung: Giá cổ phiếu doanh nghiệp ngành du lịch niêm yết thị trường chứng khoán chịu ảnh hưởng nhiều nhân tố khác nhau, để đối tượng quan tâm đưa định nhân tố định lượng BCTC tố quan trọng Do đó, đề tài hướng đến nghiên cứu mối quan hệ ảnh hưởng