Các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH - - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Sinh viên thực : Đỗ Thị Tuyết Mai Lớp niên chế : K22TCI Khóa học : 2019 - 2023 Mã sinh viên : 22A4010456 Giảng viên hướng dẫn : ThS Lê Thị Bích Ngân Hà Nội, tháng 05 năm 2023 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17014126044721000000 LỜI CẢM ƠN Học viện Ngân hàng ước mơ em từ em cịn học sinh lớp 11 Được học tập môi trường tốt danh tiếng niềm tự hào em Bốn năm đại học trơi qua có nhiều tiếc nuối Học viện Ngân hàng em miền ký ức đẹp, nơi tạo hành trang giúp em bước vào đời Trong suốt trình học tập, em muốn gửi lời cảm ơn chân thành tới thầy Học viện Ngân hàng nói chung thầy khoa Tài nói riêng ln cố gắng lắng nghe sinh viên, tạo cho sinh viên môi trường học tập thoải mái Một lần nữa, em xin chân thành cảm ơn Lê Thị Bích Ngân trực tiếp giúp đỡ, quan tâm, hướng dẫn em hoàn thành tốt khóa luận tốt nghiệp Lời cuối, em xin gửi lời cảm ơn đến Công ty TNHH Hóa chất 3P tạo điều kiện hỗ trợ, giúp đỡ em q trình thực tập cơng ty Thời gian thực tập không dài em rút nhiều kiến thức thực tế, trải nghiệm môi trường làm việc chuyên nghiệp Bài khóa luận em chắn khơng tránh khỏi thiếu sót q trình nghiên cứu nên mong nhận đóng góp thầy để em hồn thiện cách tốt Em xin chân thành cảm ơn! i LỜI CAM ĐOAN Đề tài nghiên cứu “Các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” cơng trình nghiên cứu cá nhân em, tự thân tìm tịi, nghiên cứu với hướng dẫn từ giảng viên Ths Lê Thị Bích Ngân Tất số liệu thông tin sử dụng có nguồn gốc, trung thực công khai Các kết nghiên cứu hay báo tham khảo trích dẫn đầy đủ, rõ ràng Sinh viên thực Đỗ Thị Tuyết Mai ii MỤC LỤC CHƯƠNG 1: LỜI MỞ ĐẦU 1.1 Lý lựa chọn đề tài nghiên cứu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Kết cấu đề tài nghiên cứu CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1 Cơ sở lý thuyết thị trường chứng khoán 2.1.1 Khái niệm thị trường chứng khoán 2.1.2 Chức thị trường chứng khoán 2.1.3 Mục tiêu thị trường chứng khoán 2.1.4 Cơ cấu thị trường chứng khoán 2.1.5 Nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán 2.1.6 Hàng hóa thị trường chứng khốn 2.1.7 Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán 11 2.2 Tổng quan chứng khoán cổ phiếu thường 12 iii 2.2.1 Những vấn đề chung chứng khoán 12 2.2.2 Những vấn đề chung cổ phiếu thường 14 2.3 Những vấn đề chung giá cổ phiếu phổ thông 15 2.3.1 Mệnh giá cổ phiếu phổ thông 15 2.3.2 Giá trị sổ sách cổ phiếu phổ thông 15 2.3.3 Giá trị thực cổ phiếu phổ thông 16 2.3.4 Giá trị thị trường cổ phiếu phổ thông 17 2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu thường 17 2.4.1 Các nghiên cứu trước nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu niêm yết TTCK 17 2.4.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu 21 2.5 Chỉ số chứng khoán 24 CHƯƠNG 3: SỐ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 26 3.1 Quy trình nghiên cứu 26 3.2 Số liệu sử dụng 29 3.3 Xử lý liệu 29 3.3.1 Kiểm định đa cộng tuyến 31 3.3.2 Kiểm định phương sai sai số thay đổi 31 3.3.3 Kiểm định tự tương quan 31 3.4 Mơ hình nghiên cứu 32 iv 3.4.1 Biến phụ thuộc 32 3.4.2 Biến giải thích 32 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 35 4.1 Tình hình kinh tế Việt Nam khoảng thời gian 2018 – 2022 35 4.1.1 Sự biến động số VN – Index 35 4.1.2 Biến động lạm phát từ 2018 – 2022 38 4.1.3 Biến động GDP từ 2018 – 2022 40 4.2 Thống kê mô tả biến 42 4.3 Kết mơ hình hồi quy 44 4.3.1 Ma trận hệ số tương quan 44 4.3.2 Kiểm định đa cộng tuyến 46 4.3.3 Lựa chọn mơ hình 47 4.4 Kết nghiên cứu 52 4.4.1 Lợi nhuận tổng tài sản ROA 52 4.4.2 Hệ số nợ DA 52 4.4.3 Hệ số giá thu nhập cổ phiếu PE 53 4.4.4 Lạm phát CPI 53 4.4.5 Tăng trưởng GDP (GDP) 54 5.1 Tóm tắt kết nghiên cứu 56 5.2 Tồn nghiên cứu 57 v 5.3 Kiến nghị 58 5.3.1 Đối với doanh nghiệp 58 5.3.2 Đối với Nhà nước, Chính phủ 59 5.3.3 Đối với nhà đầu tư 60 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 61 PHỤ LỤC 64 vi DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Nguyên nghĩa TTCK Thị trường chứng khoán NĐT Nhà đầu tư OTC Thị trường phi tập trung BCTC Báo cáo tài PSSS Phương sai sai số CTCP Công ty cổ phần vii DANH MỤC BẢNG BIỂU Sơ đồ 3.1 Quy trình thực nghiên cứu 28 Bảng Định nghĩa mô tả biến số đề tài 30 Biểu đồ Biến động số VN – Index giai đoạn 2018 – 2022………………35 Biểu đồ Hiệu suất đầu tư năm 2019 số TTCK giới tính đến 24/12 36 Biểu đồ Biến động lạm phát giai đoạn 2018 – 2022 38 Biểu đồ 4 Biến động GDP giai đoạn 2018 – 2022 40 Bảng Thống kê mô tả biến 42 Bảng Kiểm định tự tương quan biến 44 Bảng Kiểm định đa cộng tuyến mơ hình Pooled OLS 46 Bảng Tổng hợp kết mơ hình OLS, FEM REM 47 Bảng Kiểm định PSSS thay đổi mơ hình FEM 49 Bảng 10 Kiểm định tự tương quan mơ hình FEM 50 Bảng 11 Mơ hình hồi quy GLS 51 Bảng 12 Tổng hợp biến có ý nghĩa thống kê 55 viii CHƯƠNG 1: LỜI MỞ ĐẦU 1.1 Lý lựa chọn đề tài nghiên cứu Trong kinh tế thị trường tại, TTCK ln giữ vị trí quan trọng định TTCK kênh huy động vốn cho doanh nghiệp hiệu mà môi trường đầu tư hấp dẫn, phổ biến TTCK cung cấp lượng vốn không nhỏ cho kinh tế nhờ hoạt động giao dịch, mua bán chứng khoán loại giấy tờ có giá TTCK đánh giá thước đo phản ánh biến động kinh tế nói chung, chí TTCK biến động trước kinh tế xảy biến động Vì thế, giá cổ phiếu thang đo phản ánh giá trị sức khỏe doanh nghiệp, kinh tế vĩ mô Vào ngày 20/7/2000, Trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh thức vào hoạt động, đánh dấu kiện TTCK Việt Nam đời Phiên giao dịch chứng khoán Việt Nam diễn vào ngày 28/7 năm Trong suốt 23 năm hoạt động vừa qua, TTCK có đóng góp định việc xây dựng hồn thiện thị trường, đóng vai trị kênh huy động vốn, mơi trường đầu tư hấp dẫn thúc đẩy phát triển kinh tế Tuy vậy, so sánh với TTCK khác giới, TTCK nước ta mới, non trẻ sơ khai, điều kiện cho TTCK hoạt động môi trường pháp lý, kiến thức đầu tư cho NĐT bước đầu Đặc biệt, biến động cổ phiếu TTCK Việt Nam mạnh mẽ bất thường, chúng không theo quy luật định thông đo lường Từ gây cản trở phát triển TTCK nói chung kinh tế nói riêng, gây rủi ro cho NĐT đặc biệt NĐT mới, chưa có nhiều kiến thức hay kinh nghiệm Do đó, việc xác định nhân tố ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu niêm yết thị trường có ý nghĩa quan trọng NĐT Dựa vào biến động giá, biến động nhân tố khứ, NĐT đưa chiến lược đầu tư phù hợp cho thân để quản trị rủi ro cách tốt Vì vậy, tác giả lựa chọn đề tài “ Các