Bài giảng phân tích báo cáo tài chính

Bài giảng phân tích báo cáo tài chính Bài giảng phân tích báo cáo tài chính Bài giảng phân tích báo cáo tài chính Bài giảng phân tích báo cáo tài chính Bài giảng phân tích báo cáo tài chính Bài giảng phân tích báo cáo tài chính Bài giảng phân tích báo cáo tài chính Bài giảng phân tích báo cáo tài chính Bài giảng phân tích báo cáo tài chính Bài giảng phân tích báo cáo tài chính

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH 3- MỤC TIÊU CỦA CHƢƠNG Biết đƣợc báo cáo tài đƣợc sử dụng bởii:  Nhà quản trị để cải thiện hđ dn nhƣ nào?  Chủ nợ để đánh giá khả trả nợ dn sao?  Nhà đầu tƣ để dự kiến lợi nhuận, dòng tiền, cổ tức giá cổ phiếu nhƣ nào? 3- Bảng CĐKT Cty Basket wonder(phần tài sản) Bảng CĐKT - Cty Basket Wonders (ngàn USD) 31-12- 2003a Tiền Khoản phải thu.c Hàng tồn kho Chi phí trả trƣớc d Thuế đƣợc khấu trừ Tài sản ngắn hạn e Nguyên giá TSCĐ f Khấu hao lũy kế g TSCĐ Đầu tƣ dài hạn TS dài hạn khác Tổng Tài sản $ b 90 394 696 10 $1,195 1030 (329) $ 701 50 223 $ 2.169 a Cho biết tình hình tài thời điểm lập b Cho biết thuộc sở hữu cơng ty c Khoản tiền khác hàng nợ Cty d Các chi phí cho kỳ tương lai chi trả trước e Tiền tài sản chuyển thành tiền vòng năm f Giá trị chi ban đầu để có TSCĐ g Tổng số tiền khấu hao 3- trích Bảng CĐKT Cty Basket wonder(phần nguồn vốn) Bảng CĐKT - Cty Basket Wonders (ngàn USD) 31-12- 2003 Nợ Vay ngắn hạn $ Phải trả ngƣời bán c Thuế phải nộp Phải trả khác d Nợ ngắn hạn e Nợ dài hạn f Vốn chủ sở hữu Vốn góp ($1 MG) g Thặng dƣ vốn h Lợi nhuận giữ lại i Tổng vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn a, b a Nhớ: Tài sản = Nợ + Vốn chủ SH 290 94 16 100 $ 500 530 200 729 210 $1.139 $2.169 b Cho biết khoản nợ giá trị chủ sở hữu c Khoản nợ người bán mua hành hóa dịch vụ d Ví dụ khoản phải trả CNV e Các khoản nợ đáo hạn năm f Các khoản nợ đáo hạn năm g Phần góp ban đầu cổ đơng theo MG cổ phiếu h Phần vốn góp ban đầu lớn MG i Lợi nhuận giữ lại tái đầu tư 3- Báo cáo thu nhập Công ty Basket Wonders Báo cáo thu nhập - Basket Wonders (ngàn $) cho năm tài kết thúc vào ngày 31-12- 2003a Doanh thu Giá vốn hàng bán Lãi gộp Chi phí BH & QL b EBIT c Lãi vay EBT d Thuế TNDN EAT e Cổ tức chia Tăng lợi nhuận giữ lại $ 2.211 1.599 $ 612 402 $ 210 59 $ 151 60 $ 91 38 $ 53 a Cho biết lợi nhuận công ty kỳ b Các chi phí quảng cáo, tiếp thị, tiền lương nv bán hàng quản lý… c Lợi nhuận trước lãi vay thuế (earning before interest and tax) - Lợi nhuận hoạt động d Thu nhập chịu thuế e Lợi nhuận sau thuế (earning after Tax) - lợi nhuận cổ 3- đơng Mục đích phân tích Các chủ nợ Ngƣời sử dụng vốn nhà quản trị BÁO CÁO TÀI CHÍNH Nhà cung cấp vốn Các cổ đơng 3- Mục đích phân tích Các chủ nợ: Quan tâm khả trả nợ doanh nghiệp Doanh nghiệp có đủ tiền để trả nợ đáo hạn hay không? Doanh nghiệp nợ bao nhiêu? Doanh nghiệp trả nợ có tốt khơng? Nguồn trả nợ doanh nghiệp từ đâu? Khả tạo dòng tiền tƣơng lai nhƣ nào? 3- Mục đích phân tích Các nhà đầu tƣ: Hiện doanh nghiệp tạo lợi nhuận nhƣ nào, hoạt động có hiệu không? Quan tâm thu nhập nhận giá trị cổ phiếu Tiềm phát triển, khả tạo lợi nhuận tƣơng lai, cổ tức, dòng tiền tƣơng lai nhƣ nào? Độ rủi ro lợi nhuận tƣơng lai? 3- Mục đích phân tích Các nhà quản trị: Quan tâm tất vấn đề Phân tích bctc nhằm Hoạch định: đánh giá điểm mạnh, điểm yếu tình hình tài chính, Các hội tiềm tƣơng lai, cần làm điều để cải thiện tình hình tài chính?? Kiểm sốt: Doanh nghiệp vận hành có tốt khơng? Lĩnh vực mang lại (không mang lại) thành công? Đáp ứng tốt nhu cầu nhà cung cấp vốn 3- Các kỹ thuật phân tích - Phân tích tỷ số tài Phân tích khuynh hướng Phân tích kết cấu Phân tích số 3- 10 Tỷ suất sinh lời vốn -ROE Phân tích xu Phân tích xu suất sinh lời vốn chủ sở hữu Giá trị tỷ số (%) 21.0 17.5 14.0 BW TB ngành 10.5 7.0 2001 2002 Năm phân tích 2003 3- 77 Tỷ suất sinh lời tài sản cách tiếp cận Du Pont ROI = Lãi ròng/ tổng tài sản = Lãi ròng x doanh thu doanh thu tổng tài sản Khả sinh lời = Lợi nhuận/doanh thu X Hiệu suất tài sản ROI = Tỷ lệ lãi ròng x Vòng quay tài sản ROIBW = 0,041 x 1,02 = 0,042 hay 4,2% ROIngành = 0,082 x 1,17 = 0,098 hay 9,8% 3- 78 Suất sinh lời vốn cách tiếp cận Du Pont ROE = Lãi ròng = Lãi ròng x doanh thu x Tổng TS Vốn chủ SH Doanh thu Hệ số Khuyếch đại vốn = Tổng TS Vốn chủ SH Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu Suất sinh lời vốn = Tỷ lệ lãi ròng X Vòng quay tài sản x Hệ số khuyếch đại vốn ROEBW = 0,041 x 1,02 x 1,90 = 0,080 ROENgành = 0,082 x 1,17 x 1,88 = 0,179 3- 79 Tóm tắt phân tích xu hƣớng tỷ lệ sinh lời • Các tỷ suất sinh lời BW giảm kể từ năm 2001 Mỗi tỷ suất thấp mức trung bình ngành năm qua • Điều cho thấy GVHB Chi phí quản lý cao vấn đề cần ý BW • Nhớ, Điều dẫn đến hệ số toán lãi vay thấp 3- 80 Tóm tắt phân tích tỷ lệ • Hàng tồn kho q cao • Có thể trả nợ người bán (Khoản phải trả người bán) sớm • GVHB q cao • Chi phí bán hàng quảng cáo q cao 3- 81 Tỷ số giá trị thị trường Lợi nhuận cổ đông thường Lợi nhuận cổ phiếu - EPS = Số cổ phiếu lưu hành Tỷ lệ chia cổ tức = Cổ tức cổ phiếu (DPS) Cổ tức = Lợi nhuận Li nhuận cổ phiếu ( EPS) Lợi nhuận - Cổ tức Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại = Lợi nhuận = 1- Tỷ lệ chia cổ tức 3- 82 Tỷ số giá trị thị trường Cổ tức cổ phiếu - DPS Tỷ suất cổ tức = Giá thị trường cổ phiếu Hệ số PE = Giá trị trường cổ phiếu Lợi nhuận cổ phiếu Giá thị trường cổ phiếu Tỷ số thị giá so với thư giá = Thư giá cổ phiếu 3- 83 Phân tích kết cấu Common-size Analysis Phân tích tỷ lệ phần trăm báo cáo tài Tất khoản mục bảng CĐKT chia cho tổng tài sản tất khoản mục báo cáo thu nhập chia cho doanh thu 3- 84 Kết cấu bảng CĐKT công ty Basket Wonders Binh thuong(ngàn $) TAI SAN 2001 2002 Ket cau (%) 2003 2001 2002 2003 Tien Phai thu Hang TK TSLĐ khac 148 283 322 10 100 410 616 14 90 394 696 15 12,10 23,14 26,33 0,82 4,89 20,06 30,14 0,68 4,15 18,17 32,09 0,69 Tong TSLĐ TSCĐ (net) ĐTTC DH TSDH khac 763 349 111 1.140 631 50 223 1.195 701 50 223 62,39 28,54 0,00 9,08 55,77 30,87 2,45 10,91 55,09 32,32 2,31 10,28 1.223 2.044 2.169 100,0 100,0 100,0 Tong TS 3- 85 Kết cấu bảng CĐKT công ty Basket Wonders Binh thuong (ngan $) NGUON VON Vay ngan han Phai tra nguoi ban Phai nop NN Phai tra khac Tong no ngan han No dai han Von CSH Tong nguon von 2001 290 81 13 15 2002 2003 Ket cau (%) 2001 2002 2003 295 94 16 100 290 94 16 100 23,71 6,62 1,06 1,23 14,43 4,60 0,78 4,89 13,37 4,33 0,74 4,61 399 505 150 453 674 1,086 500 530 1.139 32,62 12,26 55,11 24,71 22,16 53,13 23,05 24,44 52,51 1.223 2.044 2.169 100,0 100,0 100,0 3- 86 Kết cấu báo cáo thu nhập cty Basket Wonders Binh thuong (ngan $) 2001 Doanh thu (net) GVHB 2002 1.235 2.106 849 1.501 2003 Ket cau (%) 2001 2002 2003 2.211 1.599 100,0 68,7 100,0 71,3 100,0 72,3 Lai gop CPBH & QL 386 180 605 383 612 402 31,3 14,6 28,7 18,2 27,7 18,2 EBIT Lai vay 206 20 222 51 210 59 16,7 1,6 10,5 2,4 9,5 2,7 LN truoc thue 186 171 151 15,1 8,1 6,8 LN sau thue 112 103 91 9,1 4,9 4,1 Co tuc 50 50 50 4,0 2,4 2,3 3- 87 Phân tích số Index Analyses Phân tích tỷ lệ phần trăm báo cáo tài Tất khoản mục bảng CĐKT báo cáo thu nhập năm gốc cố định 100% khoản mục báo cáo năm sau biểu diễn tỷ lệ % so với số liệu năm gốc 3- 88 Chỉ số bảng CĐKT cty Basket Wonders’ Binh thuong (ngan $) TAI SAN 2001 2002 2003 Chi so (%) 2001 2002 2003 Tien Phai thu Hang TK TSLĐ khac 148 283 322 10 100 410 616 14 90 394 696 15 100.0 100.0 100.0 100.0 67,6 144,9 191,3 140,0 60.8 139.2 216.1 150.0 Tong TSLĐ TSCĐ (net) ĐTDH TSDH khac 763 349 111 1.140 631 50 223 1.195 701 50 223 100.0 100.0 100.0 100.0 149,4 180,8 200,9 156.6 200.9 200,9 1.223 2.044 2.169 100.0 167,1 177,4 Tong TS 3- 89 Chỉ số bảng CĐKT cty Basket Wonders’ Binh thuong (ngan $) NGUON VON 2001 2002 2003 Chi so(%) 2001 2002 2003 Vay ngan han Phai tra nguoi ban Phai nop NN Phai tra khac 290 81 13 15 295 94 16 100 290 94 16 100 100.0 100.0 100.0 100.0 101,7 116,0 123,1 666,7 100,0 116,0 123,1 666,7 Tong no ngan han No dai han Von CSH 399 150 674 505 453 1.086 500 530 1.139 100.0 100.0 100.0 126,6 302,0 161,1 125,3 353,3 169,0 1.223 2.044 2.169 100.0 167,1 177,4 Tong nguon von 3- 90 Chỉ số BD thu nhập cty Basket Wonder Binh thuong (ngan $) 2001 Doanh thu thuan GVHB 2002 2003 Chi so (%) 2001 2002 2003 1,235 849 2,106 1,501 2,211 100.0 1,599 100.0 170.5 176.8 179.0 188.3 Lai goäp CP BH & QL 386 180 605 383 612 100.0 402 100.0 156.7 212.8 158.5 223.3 EBIT Lai vay 206 20 222 51 210 100.0 59 100.0 107.8 255.0 101.9 295.0 LN truoc thue 186 171 151 100.0 91.9 81.2 LN sau thue 112 103 91 100.0 92.0 81.3 Co tuc 50 50 50 100.0 100.0 100.0 3- 91