Bài giảng Phân tích báo cáo tài chính - Bài 1: Tổng quan về phân tích tài chính

Bài giảng Phân tích báo cáo tài chính - Bài 1: Tổng quan về phân tích tài chính phân tích tài chính được hiểu và được tiếp cận như thế nào; mục tiêu của phân tích tài chính; phương pháp phân tích tài chính; quy trình phân tích tài chính; nội dung phân tích tài chính.

Bài 1: Tổng quan phân tích tài BÀI TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Hướng dẫn học Phân tích tài nội dung quan trọng khơng thể thiếu phân tích kinh doanh định Phân tích tài làm giảm bớt sai lệch, tính đốn chủ quan cho định kinh doanh, từ giảm bớt không chắn hoạt động kinh doanh Đây học nhập mơn “Phân tích tài chính”, nhiệm vụ học cung cấp cho người học kiến thức phân tích tài điều kiện để định sau phân tích tài Nội dung học tập trung giới thiệu kiến thức kỹ năng, phương pháp phân tích tài giác độ giám đốc doanh nghiệp, tập trung vào hoạt động tài doanh nghiệp: Hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động tài hoạt động đầu tư Mơn học cung cấp hệ thống tiêu tài sử dụng để phân tích bao gồm: Chỉ tiêu phản ánh khả toán, hiệu hoạt động, khả cân đối vốn khả sinh lời Từ kết phân tích tài chính, giác độ giám đốc doanh nghiệp, môn học hướng dẫn cách thức đề xuất giải pháp giúp doanh nghiệp cải thiện tình hình tài chính, từ đó, xây dựng kế hoạch tài ngắn hạn dự báo BCTC Để học tốt này, sinh viên cần tham khảo phương pháp học sau:  Học lịch trình mơn học theo tuần, làm luyện tập đầy đủ tham gia thảo luận diễn đàn  Đọc tài liệu: Chương 3, trang 66 – 69, sách “Tài doanh nghiệp”, PGS.TS Lưu Thị Hương PGS.TS Vũ Duy Hào đồng chủ biên, Nxb ĐH Kinh tế Quốc dân, 2013  Sinh viên làm việc theo nhóm trao đổi với giảng viên trực tiếp lớp học qua email  Tham khảo thông tin từ trang Web môn học Nội dung Trong học này, giới thiệu nội dung sau:  Phân tích tài hiểu tiếp cận  Mục tiêu phân tích tài  Phương pháp phân tích tài  Quy trình phân tích tài  Nội dung phân tích tài Mục tiêu Sau học xong học này, sinh viên thực việc sau:  Mô tả mục tiêu đối tượng quan tâm tới tình hình tài doanh nghiệp  Phương pháp sử dụng phân tích tài  Quy trình phân tích tài  Thu thập thơng tin sử dụng phân tích tài  Nội dung phân tích  Nghiên cứu tình làm ví dụ minh họa TXNHTC04_Bai1_v1.0015106223 Bài 1: Tổng quan phân tích tài Tình dẫn nhập Trong thời gian qua, công ty Dược Hậu Giang (DHG) công ty nhiều nhà đầu tư quan tâm Hàng năm, DHG phải công bố thông tin tài giúp quan quản lý, nhà đầu tư,… nắm tình hình tài cơng ty Mặc dù thơng tin tài cơng bố tới đối tượng quan tâm, song họ lại định khác nhau, đặc biệt nhà đầu tư Vậy, sở giúp họ định khác này? TXNHTC04_Bai1_v1.0015106223 Bài 1: Tổng quan phân tích tài 1.1 Khái niệm phân tích tài 1.1.1 Khái niệm Phân tích tài việc ứng dụng cơng cụ kỹ thuật phân tích báo cáo tài tổng hợp mối liên hệ liệu để đưa dự báo kết luận hữu ích phân tích hoạt động doanh nghiệp Phân tích tài cịn việc sử dụng báo cáo tài để phân tích lực vị tài doanh nghiệp, từ đánh giá dự báo lực tài doanh nghiệp tương lai Quy trình thực phân tích tài ngày áp dụng rộng rãi đơn vị kinh tế tự chủ định tài doanh nghiệp thuộc hình thức, áp dụng tổ chức xã hội, tập thể quan quản lý, tổ chức công cộng Đặc biệt, phát triển doanh nghiệp, ngân hàng thị trường vốn tạo nhiều hội để chứng tỏ phân tích tài thực có ích cần thiết Những người phân tích tài cương vị khác nhằm mục tiêu khác 1.1.2 Ý nghĩa Phân tích tài tạo giá trị khổng lồ cho nhà đầu tư, cung cấp số liệu phân tích đưa lời khuyên đầu tư cho doanh nghiệp nhà đầu tư Phân tích tài làm giảm bớt nhận định chủ quan, dự đoán trực giác kinh doanh, góp phần làm giảm bớt tính khơng chắn cho hoạt động kinh doanh Phân tích tài cung cấp sở mang tính hệ thống hiệu phân tích hoạt động kinh doanh Phân tích tài giúp kết nối cố vấn đầu tư cho doanh nghiệp thơng qua phân tích đánh giá dự án hay kế hoạch Kết phân tích tài góp phần tích cực vào phát triển doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp phát huy điểm mạnh khắc phục điểm yếu hoạt động 1.2 Mục tiêu phân tích tài Phân tích tài việc ứng dụng cơng cụ kỹ thuật phân tích báo cáo tài tổng hợp mối liên hệ liệu để đưa dự báo kết luận hữu ích phân tích hoạt động doanh nghiệp Phân tích tài cịn việc sử dụng báo cáo tài để phân tích lực vị tài doanh nghiệp, từ đánh giá dự báo lực tài doanh nghiệp tương lai Phân tích tài tạo giá trị “khổng lồ” cho nhà đầu tư, cung cấp số liệu phân tích đưa lời khuyên đầu tư cho doanh nghiệp nhà đầu tư Phân tích tài TXNHTC04_Bai1_v1.0015106223 Bài 1: Tổng quan phân tích tài chính làm giảm bớt nhận định chủ quan, dự đoán trực giác kinh doanh, góp phần làm giảm bớt tính khơng chắn cho hoạt động kinh doanh Như vậy, đối tượng quan tâm tới khía cạnh khác tình hình tài doanh nghiệp 1.2.1 Phân tích tài nhà quản trị Các nhà quản trị doanh nghiệp có thơng tin đầy đủ hiểu rõ doanh nghiệp nên họ có nhiều lợi để phân tích tài doanh nghiệp cách đầy đủ Phân tích tài doanh nghiệp giác độ quản trị nhằm vào nhiều mục tiêu:  Tạo thành chu kỳ đánh giá đặn hoạt động kinh doanh khứ, tiến hành cân đối tài chính, đánh giá khả toán, khả sinh lời rủi ro doanh nghiệp  Làm sở cho dự báo tài lập kế hoạch đầu tư, kế hoạch ngân quỹ  Cung cấp thông tin cho định giám đốc tài ban giám đốc, đồng thời cơng cụ kiểm soát hoạt động quản lý 1.2.2 Phân tích tài nhà đầu tư Mục tiêu nhà đầu tư gia tăng giá trị tài sản, giá trị doanh nghiệp họ bỏ vốn đầu tư vào doanh nghiệp phải chịu nhiều rủi ro Các cổ đông nhà đầu tư đầu tư vào doanh nghiệp quan tâm tới khả sinh lời, rủi ro, diễn biến giá cổ phiếu, phân tích tài họ tập trung vào nội dung 1.2.3 Phân tích tài cho vay Khi cho vay, chủ nợ quan tâm đến khả trả nợ khách hàng Tuy nhiên vay ngắn hạn dài hạn có đặc điểm khác nhau, phân tích tài cần phải sử dụng kỹ thuật khác Đối với khoản cho vay ngắn hạn, người cho vay đặc biệt quan tâm đến khả toán nhanh doanh nghiệp, tức khả ứng phó doanh nghiệp khoản nợ đến hạn Đối với khoản cho vay dài hạn, người cho vay phải tin khả hoàn trả khả sinh lời mà việc hoàn trả vốn lãi phụ thuộc vào khả sinh lời Phân tích tài có vai trị quan trọng việc cung cấp thông tin giúp cho việc định không định kinh doanh mà định quản lý Phân tích tài khơng trực tiếp ảnh hưởng tới kết kinh doanh có tầm ảnh hưởng tới toàn hoạt động doanh nghiệp, môi trường đầy biến động kinh tế thị trường Ngồi ra, phân tích tài đối tượng khác quan tâm họ có sử dụng thơng tin phân tích làm sở cho hoạt động họ, quan thuế, công an, người hưởng lương doanh nghiệp TXNHTC04_Bai1_v1.0015106223 Bài 1: Tổng quan phân tích tài 1.3 Phương pháp phân tích 1.3.1 Phương pháp tỷ số Phương pháp truyền thống áp dụng phổ biến phân tích tài phương pháp tỷ số Phương pháp tỷ số phương pháp tỷ số sử dụng để phân tích Đó tỷ số đơn thiết lập tiêu so với tiêu khác Đây phương pháp có tính thực cao với điều kiện áp dụng ngày bổ sung hoàn thiện Bởi lẽ, thứ nhất, nguồn thơng tin kế tốn tài cải tiến cung cấp đầy đủ Đó sở để hình thành tỷ lệ tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá tỷ số doanh nghiệp hay nhóm doanh nghiệp; thứ hai, việc áp dụng cơng nghệ tin học cho phép tích lũy liệu thúc đẩy nhanh q trình tính tốn hàng loạt tỷ số; thứ ba, phương pháp phân tích giúp nhà phân tích khai thác có hiệu số liệu phân tích cách hệ thống hàng loạt tỷ số theo chuỗi thời gian liên tục theo giai đoạn Về nguyên tắc, với phương pháp tỷ số, cần xác định ngưỡng, tỷ số tham chiếu Để đánh giá tình trạng tài doanh nghiệp cần so sánh tỷ số doanh nghiệp với tỷ số tham chiếu Như vậy, phương pháp so sánh sử dụng kết hợp với phương pháp phân tích tài khác Khi phân tích, nhà phân tích thường so sánh theo thời gian (so sánh kỳ với kỳ trước) để nhận biết xu hướng thay đổi tình hình tài doanh nghiệp, theo khơng gian (so sánh với mức trung bình ngành) để đánh giá vị doanh nghiệp ngành 1.3.2 Phương pháp so sánh Phương pháp so sánh sử dụng để phân tích, đánh giá thay đổi khoản mục/chỉ tiêu thông qua việc sử dụng báo cáo tài nhiều năm liên tiếp:  Phân tích thay đổi qua thời gian đến năm số tuyệt đối số tương đối tiêu Báo cáo tài  Phân tích xu hướng dài hạn, sở so sánh số liệu năm sau so với năm gốc Từ đưa nhận định chiều hướng, tốc độ, khuynh hướng/xu hướng khoản mục/chỉ tiêu qua năm so với năm gốc Ưu điểm phương pháp so sánh đơn giản, dễ vận dụng, rút tính xu tiêu; nhiên hạn chế phương pháp không đánh giá chất lượng thơng tin sử dụng để phân tích Phương pháp so sánh chia làm phương pháp: So sánh theo chuỗi thời điểm (time – series) so sánh chéo (cross – sectional) thời gian (time – series) so sánh theo thời điểm (cross – sectional)  Phương pháp so sánh theo thời gian Phương pháp so sánh theo thời gian phương pháp sử dụng tiêu doanh nghiệp tính thời điểm phân tích so sánh với tiêu TXNHTC04_Bai1_v1.0015106223 Bài 1: Tổng quan phân tích tài khứ theo năm theo tháng Việc lựa chọn thời điểm để so sánh phụ thuộc vào mục đích phân tích báo cáo tài nhà phân tích Ví dụ: Các nhà phân tích muốn biết khả toán doanh nghiệp A thời điểm cuối quý năm tốt nhất, cần phải xem xét tỷ số nhóm khả toán thời điểm cuối quý quý năm Dựa vào kết tìm được, dễ dàng xác định khả toán doanh nghiệp quý tốt Tương tự trường hợp phân tích theo năm, muốn biết khả toán doanh nghiệp năm 2010 so với năm trước, cần lấy số liệu khả toán năm 2008, 2009 từ so sánh  Phương pháp so sánh chéo theo thời điểm (cross – sectional analysis) Trong phương pháp này, người ta thường xuyên sử dụng kết tiêu tỷ số doanh nghiệp xem xét để so sánh với tiêu trung bình ngành doanh nghiệp cạnh tranh thời điểm  Phương pháp phân tích kết hợp (combined analysis) Sau so sánh tỷ số theo thời gian trung bình ngành, nhà phân tích thường kết hợp hai phương pháp để đưa kết luận tỷ số phân tích 1.3.3 Phương pháp phân tích tách đoạn Mơ hình Dupont kỹ thuật sử dụng để phân tích khả sinh lời doanh nghiệp cơng cụ quản lý hiệu truyền thống Mơ hình Dupont tích hợp nhiều yếu tố Báo cáo kết kinh doanh với Bảng cân đối kế toán Với phương pháp này, nhà phân tích nhận biết nguyên nhân dẫn đến tượng tốt, xấu hoạt động doanh nghiệp Bản chất phương pháp tách tỷ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi doanh nghiệp thu nhập tài sản (ROA), thu nhập sau thuế vốn chủ sở hữu (ROE) thành tích số chuỗi tỷ số có mối quan hệ nhân với Điều cho phép phân tích ảnh hưởng tỷ số tỷ số tổng hợp  Ứng dụng mơ hình Dupont o Mơ hình sử dụng phận thu mua phận bán hàng để khảo sát giải thích kết ROA o So sánh với hãng khác ngành kinh doanh o Phân tích thay đổi thường xuyên theo thời gian o Cho thấy tác động việc chuyên nghiệp hóa chức mua hàng  Các bước tiến hành phương pháp Dupont o Thu nhập số liệu kinh doanh (từ phận tài chính) o Tính tốn (sử dụng bảng tính) o Đưa kết luận o Nếu kết luận xem xét khơng chân thực, kiểm tra số liệu tính tốn lại  Ưu điểm việc sử dụng phương pháp Dupont o Tính tốn đơn giản Đây cơng cụ tốt để cung cấp thông tin đánh giá giúp tác động tích cực đến kết kinh doanh doanh nghiệp TXNHTC04_Bai1_v1.0015106223 Bài 1: Tổng quan phân tích tài o o Có thể dễ dàng kết nối với sách đãi ngộ nhân viên Có thể sử dụng để thuyết phục cấp quản lý thực vài bước cải tổ nhằm chuyên nghiệp hóa chức thu mua bán hàng Đôi điều cần làm trước tiên nên nhìn vào thực trạng doanh nghiệp, thay tìm cách thơn tính doanh nghiệp khác nhằm tăng thêm doanh thu hưởng lợi nhờ quy mô, để bù đắp khả sinh lợi yếu  Hạn chế phương pháp phân tích Dupont o Dựa vào số liệu kế toán khơng đáng tin cậy o Khơng bao gồm chi phí vốn o Mức độ tin cậy mơ hình phụ thuộc hồn tồn vào giả thuyết số liệu đầu vào 1.4 Quy trình thu thập thơng tin phân tích 1.4.1 Quy trình phân tích Mối quan tâm hàng đầu nhà phân tích tài đánh giá khả xảy rủi ro phá sản tác động tới doanh nghiệp mà biểu khả toán, khả cân đối vốn, khả hoạt động khả sinh lời doanh nghiệp Trên sở đó, nhà phân tích tài tiếp tục nghiên cứu đưa dự đốn kết hoạt động nói chung mức doanh lợi nói riêng doanh nghiệp tương lai Nói cách khác, phân tích tài sở để dự báo tài Phân tích tài ứng dụng theo nhiều hướng khác nhau: Với mục đích tác nghiệp (chuẩn bị định nội bộ), với mục đích nghiên cứu, thơng tin theo vị trí nhà phân tích (trong doanh nghiệp ngồi doanh nghiệp) Tuy nhiên, trình tự phân tích dự báo tài phải tuân theo nghiệp vụ phân tích thích ứng với giai đoạn dự báo Giai đoạn dự báo Chuẩn bị xử lý nguồn thông tin: – Thông tin kế tốn nội – Thơng tin khác từ bên Xác định biểu đặc trưng Nghiệp vụ phân tích Áp dụng cơng cụ phân tích tài chính: – Xử lý thơng tin kế tốn – Tính toán số – Tập hợp bảng biểu Giải thích đánh giá số bảng biểu, kết – Cân tài – Triệu chứng hội chứng – khó khăn – Năng lực hoạt động tài – Điểm mạnh điểm yếu – Cơ cấu vốn chi phí vốn – Cơ cấu đầu tư doanh lợi Phân tích thuyết minh – Nguyên nhân khó khăn Tổng hợp quan sát – Nguyên nhân thành công Xác định Tiên lượng dẫn – Hướng phát triển – Giải pháp tài giải pháp khác TXNHTC04_Bai1_v1.0015106223 Bài 1: Tổng quan phân tích tài 1.4.2 Thơng tin thu thập phân tích tài 1.4.2.1 Thơng tin bên Việc thu thập thông tin từ bên doanh nghiệp thực chủ yếu dựa vào hệ thống báo cáo tài doanh nghiệp Đây báo cáo quan trọng cung cấp thông tin trình hoạt động doanh nghiệp sở quan trọng giúp thực q trình phân tích tài Hệ thống báo cáo tài doanh nghiệp bao gồm: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, Thuyết minh báo cáo tài 1.4.2.2 Thơng tin bên ngồi Thu thập thơng tin từ bên doanh nghiệp bao gồm nhiều nguồn khác nhau: Thu thập từ kinh tế từ ngành kinh doanh Căn vào nguồn thông tin bên ngồi, doanh nghiệp đánh giá khái qt tình hình kinh tế nói chung tình hình ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh nói riêng, phát hội kinh doanh hay hạn chế kinh tế, từ với kết phân tích báo cáo tài để bổ sung hồn thiện cho q trình dự báo định nhà đầu tư hay nhà lãnh đạo doanh nghiệp Trong thông tin bên ngồi, cần lưu ý thu thập thơng tin chung (thông tin liên quan đến trạng thái kinh tế, hội kinh doanh, sách thuế, lãi suất), thơng tin ngành kinh doanh (thông tin liên quan đến vị trí ngành kinh tế, cấu ngành, sản phẩm ngành, tình trạng cơng nghệ, thị phần ) thông tin pháp lý, kinh tế doanh nghiệp (các thông tin mà doanh nghiệp phải báo cáo cho quan quản lý như: tình hình quản lý, kiểm tốn, kế hoạch sử dụng kết kinh doanh doanh nghiệp ) 1.4.3 Xử lý thông tin Giai đoạn q trình phân tích tài q trình xử lý thông tin thu thập Trong giai đoạn này, người sử dụng thơng tin góc độ nghiên cứu, ứng dụng khác có phương pháp xử lý thông tin khác phục vụ mục tiêu phân tích đặt Xử lý thơng tin q trình xếp thơng tin theo mục tiêu định nhằm tính tốn, so sánh, giải thích, đánh giá xác định nguyên nhân kết đạt được, phục vụ cho trình dự báo định 1.4.4 Dự báo định Việc định mục đích chủ yếu q trình phân tích báo cáo tài Dù cho nhà đầu tư cổ phần có tiềm năng, nhà cho vay tiềm năng, hay nhà phân tích chiến lược cơng ty phân tích mục tiêu cuối giống – cung cấp sở cho việc định hợp lý Các định đưa nên mua hay bán cổ phần, nên cho vay hay từ chối nên lựa chọn việc tiếp tục thực quy trình trước chuyển sang quy trình mới, tất TXNHTC04_Bai1_v1.0015106223 Bài 1: Tổng quan phân tích tài phụ thuộc phần lớn vào kết phân tích tài có chất lượng Các định xem xét yếu tố quan trọng phạm vi phân tích, mục tiêu định không thay đổi Chẳng hạn, người mua bán cổ phần lẫn người cho vay phân tích báo cáo tài coi hỗ trợ cho việc định, nhiên phạm vị quan tâm phân tích họ khác Người cho vay quan tâm nhiều tới khả khoản, tức khả chuyển đổi thành tiền mặt loại tài sản thời kỳ ngắn hạn Còn nhà đầu tư cổ phần tiềm quan tâm đến khả sinh lợi lâu dài cấu vốn doanh nghiệp 1.5 Nội dung phân tích (được trình bày chi tiết chương sau) Nội dung phân tích tài bao gồm:  Phân tích hoạt động kinh doanh;  Phân tích hoạt động đầu tư;  Phân tích hoạt động tài chính;  Phân tích dịng tiền khả tốn;  Phân tích khả sinh lời;  Dự báo báo cáo tài chính;  Ứng dụng Phân tích tài TXNHTC04_Bai1_v1.0015106223 Bài 1: Tổng quan phân tích tài Tóm lược cuối Khái niệm ý nghĩa phân tích tài  Mục tiêu phân tích tài khác chủ thể khác nhau: Đối với nhà quản trị doanh nghiệp; chủ nợ (những người cho vay); nhà đầu tư (cổ đông nhà đầu tư khác)  Quy trình phân tích: Thu thập thơng tin (từ bên bên doanh nghiệp); xử lý thông tin; dự báo định  Phương pháp phân tích tài chính: So sánh (so sánh theo thời gian, so sánh chéo theo thời điểm, phân tích kết hợp); phân tích quy mơ; tách đoạn (Dupont)  Nội dung phân tích tài chính, gồm: o Phân tích theo hoạt động doanh nghiệp; o Phân tích cấu: Đối với Bảng cân đối kế tốn Báo cáo kết kinh doanh; o Phân tích Dupont: Phân tích hiệu hoạt động cơng ty; o Nhóm tỷ số khả hoạt động; o Nhóm tỷ số khả tốn; o Nhóm tỷ số khả cân đối vốn; o Nhóm tỷ số khả sinh lời 10 TXNHTC04_Bai1_v1.0015106223 Bài 1: Tổng quan phân tích tài Câu hỏi ơn tập Mục tiêu phân tích tài chủ doanh nghiệp, chủ nợ, nhà đầu tư, nhà quản lý khác nào? Trình bày phương pháp phân tích tài doanh nghiệp? Trình bày ưu, nhược điểm phương pháp phân tích tài doanh nghiệp? Nội dung phân tích tài doanh nghiệp bao gồm vấn đề gì? Nhận xét thực tế phân tích tài doanh nghiệp Việt Nam nay? Nhận xét thông tin nguồn thu thập thơng tin phân tích tài doanh nghiệp Việt Nam nay? Đối với nhà phân tích tài doanh nghiệp, nguồn thông tin đáng tin cậy để sử dụng phân tích tình hình tài doanh nghiệp? Tại sao? Các chủ thể khác (chủ doanh nghiệp, chủ nợ, nhà đầu tư, nhà quản lý ) quan tâm tới nhóm tỷ số phân tích tài nào? So sánh giống khác nội dung phân tích tài doanh nghiệp ngân hàng thương mại TXNHTC04_Bai1_v1.0015106223 11 Bài 1: Tổng quan phân tích tài Bài tập tình Các báo cáo tài cơng ty 123 sau: Báo cáo thu nhập công ty 123 ($000) Đến ngày 31/12, N – N+6 N+6 N+5 N+4 N+3 N+2 N+1 N Doanh thu ($) 1.594 1.396 1.270 1.164 1.086 1.010 828 Giá vốn hàng bán 1.146 932 802 702 652 610 486 Lãi gộp 448 464 468 462 434 400 342 Chi phí hoạt động 340 266 244 180 156 154 128 Thu nhập ròng ($) 108 198 224 282 278 246 214 Bảng cân đối kế tốn cơng ty 123 ($000) Ngày 31/12/N – 31/12/N+6 N+6 N+5 N+4 N+3 N+2 N+1 N Tài sản Tiền 68 88 92 94 98 96 99 480 504 456 350 308 292 206 1.738 1.264 1.104 932 836 710 515 46 42 24 44 38 38 19 0 136 136 136 136 Nhà xưởng, thiết bị… 2.120 2.114 1.852 1.044 1.078 960 825 Tổng tài sản 4.452 4.012 3.528 2.600 2.494 2.232 1.800 Nợ ngắn hạn 1.120 942 618 514 446 422 272 Nợ dài hạn 1.194 1.040 1.012 470 480 520 390 Cổ phiếu thường 1.000 1.000 1.000 840 840 640 640 Other contributed capital 250 250 250 180 180 160 160 Lợi nhuận giữ lại 888 780 648 596 548 490 338 4.452 4.012 3.528 2.600 2.494 2.232 1.800 Khoản phải thu Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Đầu tư dài hạn Nợ vốn chủ sở hữu Tổng nợ vốn chủ sở hữu u cầu: a Tính tốn % thay đổi cho tiêu hai báo cáo, sử dụng năm N làm năm sở b Phân tích, bình luận báo cáo tài theo tính tốn câu a 12 TXNHTC04_Bai1_v1.0015106223 ...  Phân tích hoạt động tài chính;  Phân tích dịng tiền khả tốn;  Phân tích khả sinh lời;  Dự báo báo cáo tài chính;  Ứng dụng Phân tích tài TXNHTC04_Bai1_v1.0015106223 Bài 1: Tổng quan phân. .. tiêu phân tích tài Phân tích tài việc ứng dụng cơng cụ kỹ thuật phân tích báo cáo tài tổng hợp mối liên hệ liệu để đưa dự báo kết luận hữu ích phân tích hoạt động doanh nghiệp Phân tích tài cịn... phân tích tài 1.1 Khái niệm phân tích tài 1.1.1 Khái niệm Phân tích tài việc ứng dụng cơng cụ kỹ thuật phân tích báo cáo tài tổng hợp mối liên hệ liệu để đưa dự báo kết luận hữu ích phân tích