Bài giảng Phân tích báo cáo tài chính - Bài 2: Công cụ kỹ thuật phân tích và tổ chức phân tích báo cáo tài chính

Bài giảng Phân tích báo cáo tài chính - Bài 2: Công cụ kỹ thuật phân tích và tổ chức phân tích báo cáo tài chính được biên soạn giúp người học nhận diện các công cụ kỹ thuật sử dụng để phân tích báo cáo tài chính; nắm vững qui trình và nội dung tổ chức phân tích báo cáo tài chính.

Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài BÀI CƠNG CỤ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH VÀ TỔ CHỨC PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Hướng dẫn học Để học tốt này, sinh viên cần tham khảo phương pháp học sau:  Học lịch trình mơn học theo tuần, làm luyện tập đầy đủ tham gia thảo luận diễn đàn  Đọc tài liệu: Giáo trình Phân tích Báo cáo tài chính, Chương (mục 1.3, 1.4)  Sinh viên làm việc theo nhóm trao đổi với giảng viên trực tiếp lớp học qua email  Tham khảo thông tin từ trang Web môn học Nội dung  Công cụ kỹ thuật phân tích  Tổ chức phân tích Mục tiêu  Nhận diện công cụ kỹ thuật sử dụng để phân tích báo cáo tài  Nắm vững qui trình nội dung tổ chức phân tích báo cáo tài TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 23 Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài Tình dẫn nhập Người “giết chết” cổ phiếu Apple “Giá cổ phiếu tiếp tục lao dốc người bắt đầu đưa đoán Hai ngày nay, cổ phiếu Apple lao dốc thảm hại, rơi từ mức 460 USD xuống cịn 427 USD Dường khơng chắn lý thực tạo nên diễn biến Giá cổ phiếu tiếp tục lao dốc người bắt đầu đưa đoán Credit Suisse phóng viên Elmer-DeWitt Fortune cho cổ phiếu Apple lao dốc sau David Trainer – nhà đầu tư biết đến Nashville (theo Elmer-DeWitt) – cho cổ phiếu Apple đáng giá 240 USD Elmer-DeWitt cho biết ông đọc qua phân tích Trainer rút kết luận khơng thể hiểu báo cáo Phân tích Trainer đưa dựa hệ số thu nhập vốn đầu tư (Return on invested capital – ROIC) Chỉ số phản ánh khả sử dụng đồng vốn đầu tư để tạo lợi nhuận doanh nghiệp Theo Trainer, Apple có hệ số ROIC mức 271% Đây mức không bền vững Đối với công ty công nghệ khác, số ROIC Microsoft 75% Google 34%” (Thu Hương, http://cafef.vn/tai-chinh-quoc-te/nguoi-dang-giet-chet-co-phieu-apple2013051611011471312.chn Truy cập thứ 5, 16/05/2013, 12:20) Giá cổ phiếu Apple lao dốc có phải phân tích David Trainer hay nguyên nhân khác? David Trainer tiếp cận báo cáo tài thơng qua ROIC có đáng tin cậy không? Công cụ kỹ thuật phân tích đưa kết luận xác tình hình tài doanh nghiệp? 24 TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài 2.1 Cơng cụ kỹ thuật phân tích 2.1.1 So sánh So sánh kỹ thuật sử dụng phổ biến phân tích nói chung phân tích báo cáo tài nói riêng nhằm đánh giá kết quả, xác định vị trí xu hướng biến động đối tượng nghiên cứu Để áp dụng kỹ thuật so sánh, nhà phân tích cần phải trọng đến nội dung kỹ thuật như: Điều kiện so sánh tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu; gốc so sánh, dạng so sánh chủ yếu hình thức so sánh Kỹ thuật so sánh thường sử dụng phân tích báo cáo tài trường hợp sau:  Xác định mức độ biến động (tăng, giảm) qui mô tiêu nghiên cứu Để xác định mức độ biến động qui mô tiêu nghiên cứu, nhà phân tích tiến hành so sánh trị số tuyệt đối tiêu kỳ phân tích (kỳ báo cáo) với kỳ gốc Qua đó, biết mức độ tăng (+) hay giảm (–) tiêu nghiên cứu kỳ phân tích với kỳ gốc biểu thước đo thích hợp (giá trị, vật hay thời gian) Cụ thể: ∆y = y1 – y0 Trong đó: o ∆y: Mức độ tăng (+) giảm (–) tiêu nghiên cứu kỳ phân tích với kỳ gốc o y1: Trị số tiêu nghiên cứu kỳ phân tích (kỳ báo cáo) o y0: Trị số tiêu nghiên cứu kỳ gốc Trị số tiêu kỳ gốc tiêu nghiên cứu kỳ trước, năm trước hay kỳ khứ Trị số tiêu kỳ gốc trị số tiêu bình quân ngành, bình quân khu vực hay trị số tiêu doanh nghiệp khác có điều kiện tương đương  Xác định tỷ lệ % hoàn thành kế hoạch hay mức độ đạt tiêu nghiên cứu: Để xác định mức độ hoàn thành kế hoạch hay xác định mức độ đạt tiêu nghiên cứu so với kỳ gốc, cần sử dụng kỹ thuật so sánh số tương đối giản đơn Dạng so sánh giản đơn dùng phân tích báo cáo tài để xác định mức độ đạt tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu xác định sau: T(%) = y1 y0  100 Trong đó, T(%) tiêu "Tỷ lệ % đạt tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu kỳ phân tích so với kỳ gốc" TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 25 Bài 2: Công cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài  Xác định tốc độ tăng trưởng tiêu nghiên cứu so với kỳ gốc Bên cạnh mức độ biến động qui mô tiêu nghiên cứu kỳ phân tích so với kỳ gốc, nhà quản lý cần thông tin tốc độ tăng trưởng tiêu nghiên cứu Tốc độ tăng trưởng tiêu nghiên cứu (∆T) xác định theo công thức: ∆T(%) = y1 – y0 y0  100  Xác định xu hướng tăng trưởng tiêu nghiên cứu Bằng việc cố định trị số tiêu tiêu nghiên cứu kỳ gốc (thường lấy trị số tiêu nghiên cứu năm đánh dấu đời hay năm gắn với bước ngoặt kinh doanh, thay đổi chiến lược kinh doanh doanh nghiệp) thay chênh lệch trị số kỳ phân tích (ở kỳ phân tích khác nhau) với kỳ gốc, nhà phân tích tính dãy trị số tiêu “Tốc độ tăng trưởng định gốc tiêu nghiên cứu” theo thời gian Trên sở đó, dùng đồ thị (hoặc biểu đồ) để phản ánh kết tính tốn Đường biểu thị tốc độ tăng trưởng định gốc tiêu nghiên cứu qua thời gian cho thấy: (1) Tốc độ tăng trưởng tiêu nghiên cứu theo thời gian với kỳ gốc cao hay thấp; (2) Xu hướng tăng trưởng tiêu nghiên cứu theo thời gian tăng (đi lên) hay giảm (đi xuống) ∆TĐ(%) = yi – y0 y0  100 Trong đó: o ∆TĐ: Tốc độ tăng trưởng định gốc tiêu nghiên cứu o yi: Trị số tiêu nghiên cứu kỳ phân tích (i  1, n)  Xác định nhịp điệu tăng trưởng tiêu nghiên cứu Việc xác định nhịp điệu tăng trưởng qua năm lại thực cách so sánh chênh lệch trị số tiêu nghiên cứu mà doanh nghiệp đạt kỳ sau so với kỳ liền kề trước đó; tức tính tiêu “Tốc độ tăng trưởng liên hoàn tiêu nghiên cứu” sử dụng đồ thị (hoặc biểu đồ) để thể kết tính tốn Căn vào đồ thị (hoặc biểu đồ), nhà phân tích đánh giá nhịp điệu tăng trưởng tiêu nghiên cứu theo thời gian đặn, ổn định hay bấp bênh (không đặn) Đường biểu thị tốc độ tăng trưởng liên hoàn tiêu nghiên cứu qua thời gian cho thấy: (1) Tốc độ tăng trưởng tiêu nghiên cứu kỳ phân tích với kỳ gốc liền kề cao hay thấp; (2) Nhịp điệu tăng trưởng tiêu nghiên cứu theo thời gian ổn định (đều đặn) hay thiếu ổn định (bấp bênh) ∆TL ( %) = y(i+1) – yi yi  100 Trong đó: o ∆TL: Tốc độ tăng trưởng liên hoàn tiêu nghiên cứu o 26 yi: Trị số tiêu nghiên cứu kỳ phân tích (i  1, n) TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 Bài 2: Công cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài  Xác định tính hợp lý cấu xu hướng biến động cấu tiêu nghiên cứu Việc xem xét, đánh giá tính hợp lý cấu xu hướng biến động (thay đổi) cấu, cần thiết phải tính so sánh tỷ trọng phận chiếm tổng thể kỳ phân tích so với kỳ gốc tiêu nghiên cứu Công việc thực nhờ sử dụng cách so sánh số tương đối kết cấu Tỷ trọng phận chiếm tổng thể xác định theo công thức: Tỷ trọng phận chiếm tổng thể Trị số phận = Trị số tổng thể  100 Căn vào kết cấu (cơ cấu) mức độ biến động tỷ trọng phận tổng thể tiêu nghiên cứu, vào nội dung ý nghĩa tiêu phận, nhà phân tích đánh giá tính hợp lý cấu (cơ cấu kỳ phân tích) xu hướng biến động cấu tiêu nghiên cứu kỳ phân tích so với kỳ gốc Về hình thức so sánh, phân tích báo cáo tài thường sử dụng so sánh ngang so sánh dọc So sánh ngang việc so sánh tiêu phản ánh báo cáo tài theo thời gian, kỳ phân tích (kỳ báo cáo) so với kỳ gốc So sánh ngang theo tiêu báo cáo tài cho biết biến động qui mô (so sánh số tuyệt đối) lẫn biến động tốc độ tăng trưởng (so sánh số tương đối giản đơn) biến động tỷ trọng (so sánh số tương đối kết cấu) tiêu Đồng thời, so sánh ngang cho biết xu hướng tăng trưởng (so sánh số tương đối động thái định gốc) cho biết nhịp điệu tăng trưởng (so sánh số tương đối động thái liên hoàn) theo thời gian đối tượng nghiên cứu Hạn chế so sánh ngang phân tích báo cáo tài chưa làm bật chất lượng hoạt động doanh nghiệp hầu hết mặt: Cấu trúc tài chính, độc lập tài chính, khả tốn, khả sinh lợi… So sánh dọc phân tích báo cáo tài thực chất sử dụng mối liên hệ tiêu báo cáo tài báo cáo tài với Việc xác lập mối quan hệ hai tiêu có liên hệ với báo cáo tài báo cáo tài tạo thành tiêu sử dụng để đánh giá chất lượng hoạt động doanh nghiệp mặt khác Chỉ tiêu đánh giá chất lượng hoạt động tạo từ mối liên hệ gọi tên gọi khác hệ số, tỷ suất hay tỷ lệ – tùy thuộc vào nội dung, ý nghĩa đơn vị tính tốn sử dụng tiêu 2.1.2 Chi tiết tiêu Trong phân tích báo cáo tài chính, kỹ thuật chi tiết tiêu nghiên cứu thường sử dụng tiến hành phân tích tiêu tổng hợp, bao gồm nhiều tiêu phận cấu thành Chẳng hạn, phân tích tình hình biến động nhân tố ảnh hưởng đến tình hình biến động tổng số vốn, vốn chủ sở hữu, vốn vay; biến động tiền tương đương tiền; biến động tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn; hàng tồn kho; biến động doanh thu, lợi nhuận từ hoạt động… TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 27 Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài Trên sở chi tiết tiêu nghiên cứu theo phận cấu thành (từng hoạt động tiến hành, địa điểm phát sinh, khoảng thời gian…), nhà phân tích tiến hành xem xét, so sánh mức độ đạt phận kỳ phân tích so với kỳ gốc mức độ ảnh hưởng phận đến tổng thể xem xét mức độ đóng góp phận vào kết chung Qua đó, đánh giá xác vai trị vị trí phận… việc hình thành kết hiệu kinh doanh chung Tương tự, việc xem xét tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu theo thời gian, nhà quản lý có định kịp thời, sát thực với tình hình cụ thể để đạo sát tiến độ kinh doanh giải tình bất trắc phát sinh Việc xem xét tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu theo không gian (địa điểm) quan trọng để nhà quản lý định liên quan đến việc xác định địa bàn kinh doanh trọng điểm, định mở rộng hay thu hẹp địa bàn kinh doanh, đánh giá kết thực hạch toán kinh doanh nội bộ, phát điển hình tiên tiến… 2.1.3 Loại trừ Trong phân tích báo cáo tài chính, kỹ thuật loại trừ sử dụng chủ yếu phân tích chất lượng hoạt động doanh nghiệp nhằm xác định xu hướng mức độ ảnh hưởng nhân tố đến biến động kỳ phân tích so với kỳ gốc tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu Chẳng hạn: Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến khả sinh lợi, khả tạo doanh thu vốn chủ sở hữu, tài sản, chi phí; đến tốc độ quay vịng hàng tồn kho, quay vòng tài sản ngắn hạn, quay vòng nợ phải thu, quay vịng nợ phải trả… Tương tự phân tích kinh doanh, kỹ thuật loại trừ sử dụng phân tích báo cáo tài sử dụng kỹ thuật thay liên hoàn kỹ thuật số chênh lệch Điều hoàn toàn xuất phát từ đặc trưng tiêu sử dụng phản ánh chất lượng hoạt động doanh nghiệp: Quan hệ thương số quan hệ tích số hai tiêu có liên hệ với báo cáo tài báo cáo tài với Mức độ ảnh hưởng nhân tố trường hợp mối quan hệ nhân tố với tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu dạng thương số xác định kỹ thuật thay liên hồn, cịn quan hệ tích số xác định kỹ thuật thay liên hoàn lẫn kỹ thuật số chênh lệch Đối với tiêu phản ánh chất lượng hoạt động xây dựng sở quan hệ thương số hai tiêu có liên hệ với nhau; đó, tử số thường tiêu phản ánh kết đầu (lợi nhuận, doanh thu), mẫu số thường tiêu phản ánh chi phí yếu tố đầu vào (vốn chủ sở hữu, tài sản, chi phí) tử số tiêu phản ánh chất lượng (lợi nhuận), mẫu số tiêu phản ánh số lượng (doanh thu) nên xác định ảnh hưởng nhân tố đến biến động kỳ phân tích so với kỳ gốc tiêu nghiên cứu, phải xác định ảnh hưởng nhân tố mẫu số trước, nhân tố tử số sau 28 TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài Có thể khái quát kỹ thuật thay liên hoàn vận dụng phân tích báo cáo tài sau: Chẳng hạn, tiêu Q phản ánh đối tượng nghiên cứu chịu ảnh hưởng nhân tố a b dạng thương số, Q = b/a; đó, a nhân tố số lượng nhân tố phản ánh chi phí hay yếu tố đầu vào, b nhân tố chất lượng nhân tố phản ánh kết đầu Nếu dùng số “0” để giá trị tiêu Q giá trị nhân tố kỳ gốc số “1” để giá trị tiêu Q giá trị nhân tố kỳ phân tích, ta xác định giá trị kỳ gốc giá trị kỳ phân tích Q: Q1= b1/a1 Q0= b0/a0 Gọi mức chênh lệch số tuyệt đối kỳ phân tích so với kỳ gốc tiêu Q ∆Q, ta có: ∆Q = Q1 – Q0 Gọi ∆a, ∆b mức ảnh hưởng nhân tố a, b đến biến động giá trị kỳ phân tích so với kỳ gốc tiêu Q, ta có: ∆Q = ∆a + ∆b Trong đó:  Mức ảnh hưởng nhân tố a (∆a): ∆a = b0 a1 – b0 a0 Hay: ∆a = b0 a1 – Q0  Mức ảnh hưởng nhân tố b (∆b): ∆b = b1 a1 – b0 a1 Hay: ∆b = Q1 – b0 a1 Trong số trường hợp hãn hữu, chẳng hạn phân tích mức hao phí vốn, tài sản hay chi phí đơn vị lợi nhuận, đơn vị doanh thu thu được, vị trí nhân tố có thay đổi (đảo lộn): tử số tiêu phản ánh chi phí hay yếu tố đầu vào (vốn chủ sở hữu, tài sản, chi phí), cịn mẫu số tiêu phản ánh kết đầu (lợi nhuận, doanh thu), trình tự xác định nhân tố lại ngược lại Chẳng hạn, tiêu Q phản ánh đối tượng nghiên cứu chịu ảnh hưởng nhân tố a b dạng thương số, Q = a/b; đó, a nhân tố số lượng nhân tố phản ánh chi phí hay yếu tố đầu vào, b nhân tố chất lượng nhân tố phản ánh kết đầu Mức ảnh hưởng nhân tố đến biến động kỳ phân tích với kỳ gốc tiêu Q xác định năm  Mức ảnh hưởng nhân tố a (∆a): ∆a = TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 a1 b0 – a0 b0 = a1 b0 29 Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài  Mức ảnh hưởng nhân tố b (∆b): ∆b = a1 b1 – a1 b0 = Q1 – a1 b0 Ngoài kỹ thuật thay liên hoàn, kỹ thuật số chênh lệch sử dụng phân tích báo cáo tài Theo đó, xây dựng mối quan hệ tích số nhân tố ảnh hưởng đến tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu, mức độ ảnh hưởng nhân tố đến biến động tiêu nghiên cứu xác định kỹ thuật số chênh lệch Kỹ thuật thường sử dụng phân tích khả sinh lợi vốn chủ sở hữu, tài sản (sau biến đổi theo mơ hình Dupont) nhằm xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố đến biến động kỳ phân tích với kỳ gốc tiêu "Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu" (ROE), "Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản” (ROA) Có thể khái quát kỹ thuật số chênh lệch sử dụng phân tích báo cáo tài sau: Giả sử Q tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu Q chịu ảnh hưởng nhân tố a, b, c Các nhân tố có quan hệ dạng tích số với Q xếp theo thứ tự từ nhân tố số lượng (hoặc nhân tố phản ánh yếu tố hay chi phí đầu vào) tiến dần sang nhân tố chất lượng (hay nhân tố phản ánh kết đầu ra), thể qua phương trình kinh tế: Q = abc Mức ảnh hưởng nhân tố a (∆a), nhân tố b (∆b) nhân tố c (∆c) đến biến động giá trị kỳ phân tích so với kỳ gốc tiêu Q xác định cụ thể theo kỹ thuật số chênh lệch đây: ∆a = (a1 – a0)b0c0 ∆b = a1(b1 – b0)c0 ∆c = a1b1(c1 – c0) 2.1.4 Liên hệ cân đối Kỹ thuật liên hệ cân đối sử dụng nhiều phân tích báo cáo tài mối quan hệ cân đối mặt lượng tiêu báo cáo tài phổ biến Có thể kể mối quan hệ cân đối lượng chủ yếu báo cáo tài như: Quan hệ cân đối tổng số tài sản, tổng số nguồn vốn với vốn chủ sở hữu nợ phải trả; tổng số tài sản với tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn; thu, chi kết quả; số dư cuối kỳ số phát sinh giảm với số dư đầu kỳ với số phát sinh tăng loại tài sản, loại nguồn vốn; lợi nhuận sau thuế, chi phí thuế thu nhập lợi nhuận trước thuế; tổng số lợi nhuận kế toán trước thuế với lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh lợi nhuận khác… Dựa vào mối quan hệ cân đối này, nhà phân tích xác định ảnh hưởng nhân tố đến biến động tiêu phản ánh đối tượng phân tích Cần lưu ý rằng, khác với kỹ thuật loại trừ kỹ thuật đòi hỏi mối quan hệ nhân tố đến tiêu phản ánh đối tượng phân tích phải "mối quan hệ chặt" (mối quan hệ tích số thương số hay kết hợp tích số với thương số), kỹ thuật liên hệ cân đối, mối quan hệ nhân tố "mối quan hệ lỏng" (quan hệ dạng tổng số 30 TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài hiệu số kết hợp tổng số với hiệu số tích số hay thương số) Trong mối quan hệ cân đối này, nhân tố đứng độc lập, tách biệt với tác động đồng thời đến biến động tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu Mỗi biến đổi nhân tố độc lập kỳ phân tích so với kỳ gốc làm cho tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu thay đổi lượng tương ứng mà không cần phải đặt nhân tố điều kiện giả định khác kỹ thuật loại trừ Chính vậy, kỹ thuật liên hệ cân đối, việc qui định trật tự xếp nhân tố ảnh hưởng đến tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu không cần thiết mà thứ tự nhân tố phụ thuộc vào mối liên hệ cân đối vốn có chúng tức vào cơng thức xác định đối tượng (trừ trường hợp có quan hệ tích số hay thương số mối quan hệ này) Chẳng hạn, nhân tố ảnh hưởng đến tiêu "Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh" xếp theo cách sau mà khơng ảnh hưởng đến kết tính tốn: Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận gộp bán = hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt + động tài Chi phí Chi phí – tài – bán – hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Doanh Chi Chi phí thu – phí tài + – bán – hoạt động hàng tài Chi phí quản lý doanh nghiệp Hay: Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận gộp bán = hàng cung cấp dịch vụ Hoặc: Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận Chi gộp phí = bán hàng – bán cung cấp hàng dịch vụ – Chi phí quản lý doanh nghiệp Doanh Chi phí + thu hoạt – bán động tài hàng … Một cách tổng quát, quan hệ nhân tố ảnh hưởng (a, b, c, d) với tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu Q quan hệ hỗn hợp (cả tổng số hiệu số) thể qua phương trình kinh tế: Q=a–b–c+d Mức ảnh hưởng nhân tố a, b, c d đến biến động kỳ phân tích so với kỳ gốc tiêu Q xác định sau:  Nhân tố a: ∆a = a1 – a0  Nhân tố b: ∆b = – (b1 – b0)  Nhân tố c: ∆c = – (c1 – c0)  Nhân tố d: ∆d = d1 – d0 TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 31 Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài 2.1.5 Biểu đồ Cơng cụ biểu đồ (cịn gọi đồ thị) kỹ thuật trình bày phân tích thơng tin biểu đồ, đồ thị đồ sở sử dụng số kết hợp với hình vẽ, đường nét màu sắc để trình bày đặc điểm số lượng đối tượng (hiện tượng) nghiên cứu Nhờ vậy, kỹ thuật biểu đồ có tác dụng phân tích mà cịn giúp người sử dụng thông tin nắm đặc điểm tượng nghiên cứu trực quan cách nhanh chóng, dễ dàng việc trình bày thơng tin tượng nghiên cứu mang tính khái quát sinh động, chứa đựng tính mỹ thuật, thu hút ý người đọc, giúp người xem dễ đọc, dễ nhớ Kỹ thuật biểu đồ thường sử dụng phân tích báo cáo tài để phản ánh đối tượng nghiên cứu mặt sau:  Kết cấu biến đổi kết cấu đối tượng nghiên cứu  Mức độ đạt đối tượng nghiên cứu theo thời gian  Mối liên hệ đối tượng nghiên cứu  Mức độ phổ biến đối tượng nghiên cứu  Mức độ thực kế hoạch đối tượng nghiên cứu  Xu hướng tăng trưởng đối tượng nghiên cứu  Nhịp điệu tăng trưởng đối tượng nghiên cứu  … Kỹ thuật biểu đồ sử dụng dạng biểu đồ đồ thị Dạng biểu đồ gồm biểu đồ hình cột (dùng thể trình phát triển hay thể cấu thay đổi cấu dùng so sánh thể mối liên hệ đối tượng nghiên cứu), biểu đồ hình màng nhện (phản ánh kết đạt đối tượng nghiên cứu lặp đi, lặp lại mặt thời gian), biểu đồ tượng hình (phản ánh nội dung đối tượng nghiên cứu hình vẽ tượng hình cụ thể, tùy theo sáng kiến người trình bày để lựa chọn hình ảnh tượng hình phù hợp hấp dẫn), biểu đồ diện tích (thể cấu biến 32 TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 Bài 2: Công cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài động cấu thể qua dạng như: hình vng, hình trịn, hình chữ nhật); đồ thị sử dụng dạng đường gấp khúc (thể trình phát triển đối tượng nghiên cứu hay thể tình hình phân phối đơn vị tổng thể tình hình thực kế hoạch theo thời gian tiêu nghiên cứu) 2.1.6 Mơ hình Dupont Kỹ thuật (hay mơ hình) Dupont kỹ thuật sử dụng để phân tích khả sinh lợi doanh nghiệp dựa mối liên hệ tương hỗ tiêu tài Kỹ thuật sử dụng lần đầu Frank Donaldson Brown (1885–1965) – kỹ sư điện chun viên cao cấp tài Cơng ty EI du Pont de Nemours Sau Công ty EI du Pont de Nemours đầu tư mua lại 23% cổ phiếu General Motor (năm 1920), F Donaldson Brown giao nhiệm vụ tái cấu trúc tài General Motor ông thành công rực rỡ Theo kỹ thuật này, sở tiêu gốc ban đầu, dựa vào mối liên hệ tiêu tài chính, nhà phân tích biến đổi thành hàm số hàng loạt biến số Sau đó, tiến hành xác định mức ảnh hưởng nhân tố (biến số) đến tiêu gốc kỳ thay đổi tiêu gốc nhân tố (biến số) kỳ phân tích với kỳ gốc Chẳng hạn: Tách tiêu "Sức sinh lợi (Tỷ suất sinh lợi) vốn chủ sở hữu" (Return on equity – ROE) hay "Sức sinh lợi (Tỷ suất sinh lợi) tài sản" (Return on assets – ROA)… thành tích số chuỗi biến số có mối quan hệ mật thiết với Ví dụ, sử dụng kỹ thuật Dupont để biến đổi tiêu ROE Xuất phát từ công thức gốc xác định ROE: ROE = Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu bình quân Trong quan hệ với doanh thu thuần, ROE viết dạng: ROE = Lợi nhuận sau thuế Doanh thu (a1)  Doanh thu Vốn chủ sở hữu bình qn (a2) Trong đó:  (a1): Sức sinh lợi (lần) hay “Tỷ suất sinh lợi (%) doanh thu (Return on sales – ROS)  (a2): Số lần luân chuyển vốn chủ sở hữu (Equity turnover – ET) Từ đó, ta có: ROE = ROS  ET Mối quan hệ cho thấy, ROE chịu ảnh hưởng nhân tố: ROS ET Bởi vậy, để tăng ROE, doanh nghiệp phải vận dụng biện pháp để tăng ROS tăng ET Cụ thể:  Tăng ROS: Để tăng ROS, doanh nghiệp phải tìm cách tăng lợi nhuận Muốn vậy, phải mở rộng qui mô kinh doanh, tăng lượng hàng tiêu thụ, tăng doanh thu, giảm chi phí, nâng cao chất lượng sản phẩm Đồng thời, doanh nghiệp phải xây dựng chiến lược kinh doanh, xây dựng thương hiệu, chiến lược marketing, chiến lược thị trường phù hợp TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 33 Bài 2: Công cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài  Tăng ET: Để tăng ET, tức tăng khả tạo doanh thu đồng vốn chủ sở hữu; mặt, doanh nghiệp phải tìm cách tăng doanh thu tiêu thụ; mặt khác, phải xem xét cấu trúc tài hợp lý Tóm lại, khẳng định: Mơ hình Dupont cơng cụ hữu ích phân tích khả sinh lợi doanh nghiệp nhằm cung cấp cho nhà quản lý nắm nguyên nhân đề giải pháp để nâng cao hiệu kinh doanh Tuy vậy, mơ hình Dupont bộc lộ số khiếm khuyết chưa đề cập đến chi phí vốn, độ tin cậy phụ thuộc hồn tồn vào thơng tin đầu vào Mặt khác, sử dụng mơ hình Dupont phân tích khả sinh lợi cho biết mức độ ảnh hưởng nhân tố đến khả sinh lợi kỳ mà không xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố đến biến động kỳ phân tích với kỳ gốc khả sinh lợi Chính vậy, nhiều trường hợp, cần thiết phải sử dụng kết hợp kỹ thuật phân tích Dupont với kỹ thuật phân tích loại trừ 2.1.7 Các cơng cụ kỹ thuật phân tích khác Ngồi cơng cụ kỹ thuật phổ biến đây, phân tích kinh doanh cịn kết hợp sử dụng số cơng cụ kỹ thuật phân tích khác như: Liên hệ trực tuyến, liên hệ phi tuyến; ma trận SWOT; xác định giá trị theo thời gian tiền; hồi qui; số; kết hợp; bảng điểm Piotroski, thẻ điểm cân bằng… Các công cụ kỹ thuật nói sử dụng cho mục đích phân tích định trường hợp định 2.2 Tổ chức phân tích báo cáo tài 2.2.1 Chuẩn bị phân tích Tổ chức phân tích báo cáo tài việc thiết lập mối liên hệ theo trật tự xác định cơng cụ kỹ thuật phân tích báo cáo tài nội dung phân tích cụ thể nhằm đánh giá xác thực trạng an ninh tài chính, hiệu kinh doanh, giá trị doanh nghiệp, rủi ro tài chính, rõ sai lầm, vạch tiềm tìm biện pháp khắc phục nhằm cải tiến cơng tác quản lý kinh doanh Tổ chức phân tích báo cáo tài bao gồm khâu cơng việc như: Chuẩn bị phân tích, tiến hành phân tích kết thúc phân tích Chuẩn bị phân tích bước cơng việc tổ chức phân tích báo cáo tài nhằm tạo tất tiền đề điều kiện cụ thể trước tiến hành phân tích báo cáo tài khâu cơng việc quan trọng, ảnh hưởng nhiều đến chất lượng, thời hạn tác dụng phân tích báo cáo tài việc cung cấp thông tin cho quản lý Cơng tác chuẩn bị phân tích kinh doanh bao gồm việc xây dựng chương trình (kế hoạch) phân tích thu thập, xử lý tài liệu phục vụ cho việc phân tích báo cáo tài Kế hoạch phân tích báo cáo tài phải đề cập đến nội dung chủ yếu sau:  34 Lựa chọn loại hình phân tích báo cáo tài Có nhiều loại hình phân tích báo cáo tài khác tùy thuộc vào mục tiêu phân tích nội dung phân tích cụ thể Vì thế, kế hoạch phân tích báo cáo tài phải được, lựa chọn loại hình phân tích phù hợp TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài Theo thời điểm phân tích, phân tích báo cáo tài chia thành: phân tích trước phân tích sau Phân tích trước (hay phân tích dự báo) việc phân tích tiến hành báo cáo tài chưa lập hay phân tích báo cáo tài dự báo Phân tích trước thường sử dụng để dự báo tiêu tài tương lai mà doanh nghiệp đạt xu hướng biến động tiêu tài Từ đó, nhà quản lý có sở để điều chỉnh mục tiêu chiến lược kinh doanh, thẩm định tính khả thi hay độ phù hợp mục tiêu với tình hình thực tế, dự báo khó khăn hay thuận lợi q trình hoạt động Phân tích sau việc phân tích diễn kết thúc kỳ kinh doanh báo cáo tài lập Thơng qua phân tích sau, người sử dụng thơng tin đánh giá thực trạng tài chính, an ninh tài chính, hiệu kinh doanh, khả tốn, xác định nguyên nhân mức độ ảnh hưởng nhân tố đến kết tài đạt Thơng tin phân tích sau cung cấp khơng giúp nhà quản lý nắm mặt mạnh, yếu điều hành mà sở để xây dựng kế hoạch hay mục tiêu cho kỳ tiếp theo, đề xuất giải pháp quản lý phù hợp nhằm không ngừng nâng cao hiệu kinh doanh Theo chủ thể (hay đối tượng) tiến hành phân tích, phân tích báo cáo tài bao gồm loại hình: phân tích bên phân tích bên ngồi Phân tích bên nhà phân tích nội doanh nghiệp tiến hành nhằm cung cấp thơng tin cho quản trị nội Phân tích bên ngồi nhà phân tích bên ngồi doanh nghiệp tiến hành (cơ quan cấp trên, ngân hàng, tài chính, nhà đầu tư…) nhằm phục vụ cho yêu cầu quản lý chung định đầu tư Theo nội dung phân tích, phân tích báo cáo tài chia thành: phân tích kế tốn phân tích tài Phân tích kế tốn sâu vào nội dung kinh tế tiêu, vào việc kiểm tra nhằm bảo đảm tính xác độ tin cậy tiêu phản ánh, vào việc xem xét, phân tích điều chỉnh tiêu thuộc hoạt động mà doanh nghiệp tiến hành (hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư hoạt động tài chính) ảnh hưởng tỷ giá hối đoái, sách kế tốn, sai sót kế tốn kiện phát sinh sau ngày lập báo cáo tài Nhờ có phân tích kế toán, tiêu phản ánh báo cáo tài khơng có độ tin cậy cao mà cịn bảo đảm tính so sánh tiêu Phân tích tài bao gồm nội dung như: đánh giá chung (khái qt) tình hình tài chính, phân tích tình hình khả tốn, phân tích cấu trúc tài chính, phân tích tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh, phân tích khả sinh lợi, phân tích dịng tiền, phân tích giá trị doanh nghiệp, phân tích rủi ro tài chính… Mỗi nội dung phân tích phản ánh khía cạnh hay góc độ quan tâm khác đối tượng phân tích đến báo cáo tài  Xác định phạm vi phân tích Phạm vi phân tích báo cáo tài giới hạn khơng gian thời gian việc phân tích Phạm vi phân tích báo cáo tài phân tích phận hay TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 35 Bài 2: Công cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài phân tích tổng thể Phân tích phận việc phân tích giới hạn việc phân tích báo cáo tài hay số đơn vị trực thuộc doanh nghiệp (thường đơn vị tiên tiến hay lạc hậu) hay số nội dung (chuyên đề) hay báo cáo định, cịn phân tích tổng thể việc phân tích tiến hành phạm vi toàn doanh nghiệp toàn báo cáo tài mà khơng giới hạn phận hay báo cáo tài Phân tích phận cung cấp thơng tin cho nhà quản lý biết nguyên nhân gây nên tình trạng yếu kém, lạc hậu số phận hay nội dung định nhân tố tạo nên phận tiên tiến, điển hình Qua đó, rút học kinh nghiệm quản lý điều hành hoạt động doanh nghiệp Phân tích tổng thể cung cấp thơng tin cho nhà quản lý đánh giá xác thành tích khuyết điểm q trình điều hành, nắm rõ tiềm chưa khai thác, đề xuất giải pháp khai thác tiềm hiệu 36  Xác định nội dung phân tích Nội dung phân tích báo cáo tài khác đợt hay đối tượng phân tích Chẳng hạn, với nhà đầu tư, nội dung phân tích rộng chủ nợ Các nhà đầu tư không quan tâm tới mức độ độc lập tài chính, hiệu kinh doanh, tình hình khả tốn… mà mối quan tâm họ bao trùm lên tất mặt doanh nghiệp (giá trị doanh nghiệp, rủi ro tài chính, tiêu tài tương lai…) Ngược lại, mối quan tâm chủ nợ lại chủ yếu tập trung vào khả toán doanh nghiệp Khi xác định nội dung phân tích báo cáo tài chính, cần mối quan hệ mục đích phân tích với phạm vi phân tích nội dung phân tích cụ thể Chẳng hạn, phân tích hiệu kinh doanh một, số đơn vị trực thuộc hay hiệu kinh doanh chung toàn doanh nghiệp Nếu muốn xem xét nguyên nhân dẫn đến hiệu kinh doanh khác đơn vị trực thuộc, phạm vi phân tích giới hạn số đơn vị điển hình (đơn vị có hiệu cao, đơn vị có hiệu trung bình đơn vị có hiệu thấp) Ngược lại, muốn đánh giá, xem xét hiệu chung, phạm vi phân tích phải tồn doanh nghiệp  Xác định thời gian tiến hành phân tích phân cơng trách nhiệm Thời gian tiến hành phân tích báo cáo tài bao gồm thời gian chuẩn bị thời gian thực phân tích Kế hoạch phân tích phải rõ thời gian khâu, nội dung công việc cụ thể Đồng thời, kế hoạch phân tích nêu rõ việc phân cơng trách nhiệm cho cá nhân, phận chuẩn bị điều kiện vật chất phục vụ cho đợt phân tích Tùy thuộc vào nội dung, vào mục tiêu vào phạm vi phân tích, phân cơng trách nhiệm, cần rõ trước người chủ trì, chịu trách nhiệm đợt phân tích Người chịu trách nhiệm đợt phân tích phải người am hiểu hoạt động doanh nghiệp, am hiểu báo cáo tài chính, có trình độ tương xứng, phù TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài hợp với nội dung, mục tiêu phạm vi phân tích báo cáo tài Cùng với việc phân cơng trách nhiệm cho thành viên phận, việc chuẩn bị điều kiện vật chất thiết bị phục vụ cho việc phân tích phải trọng mức  Xác định hình thức tổ chức hội nghị phân tích Ngồi nội dung chủ yếu trên, kế hoạch phân tích cịn phải xác định rõ hình thức hội nghị phân tích Hội nghị phân tích tiến hành trước Ban Giám đốc, Hội đồng quản trị hay toàn thể người lao động toàn thể cổ đông, nhà đầu tư Tùy thuộc vào mục đích phân tích để xác định hình thức tổ chức hội nghị phân tích Thơng thường, kết phân tích báo cáo trước Ban Giám đốc hay Hội đồng quản trị nhằm đánh giá xác thực tình hình thực tế, rõ nguyên nhân mức độ ảnh hưởng nhân tố, vạch rõ tiềm năng, rút học kinh nghiệm, đề xuất phương hướng giải pháp kỳ tới để không ngừng nâng cao hiệu hoạt động Bên cạnh việc lập kế hoạch phân tích, q trình chuẩn bị phân tích, cần phải tiến hành sưu tầm kiểm tra tài liệu, bảo đảm yêu cầu đủ, không thiếu, không thừa Nếu thiếu tài liệu, kết luận phân tích khơng xác đáng; ngược lại, thu thập nhiều tài liệu (thừa tài liệu) lãng phí thời gian, cơng sức tiền Trên thực tế, chất lượng phân tích báo cáo tài phụ thuộc nhiều vào tài liệu phân tích Tuỳ thuộc vào yêu cầu, nội dung, phạm vi nhiệm vụ đợt phân tích cụ thể để tiến hành thu thập, lựa chọn, xử lý tài liệu Khi thu thập tài liệu, trước hết cần tận dụng tối đa nguồn tài liệu sẵn có doanh nghiệp; đồng thời, cần tiến hành thu thập bổ sung tài liệu liên quan khác cho kết luận phân tích hồn tồn xác đáng có sở tin cậy Tài liệu chủ yếu phục vụ cho việc phân tích báo cáo tài bao gồm báo cáo tài doanh nghiệp qua năm, kể hệ thống báo cáo tài định kỳ, hệ thống báo cáo tài thường niên, báo cáo tài niên độ Ngồi ra, phân tích báo cáo tài cịn sử dụng số tài liệu khác như: tài liệu kế hoạch, dự toán, định mức; báo cáo kiểm toán; báo cáo Ban Giám đốc… Ngoài ra, cần thu thập bổ sung thêm số tài liệu liên quan khác như: o Các văn kiện, nghị quyết, thị cấp Đảng, quyền quan quản lý có liên quan đến hoạt động doanh nghiệp; o Các biên hội nghị, biên xử lý thiệt hại, biên đền bù… o Các nghị quyết, định Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị, Ban Giám đốc… có liên quan đến hoạt động doanh nghiệp; o Các tài liệu khác có liên quan… Các tài liệu cần kiểm tra tính xác, tính hợp pháp, kiểm tra điều kiện so sánh sử dụng để tiến hành phân tích TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 37 Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài 2.2.2 Tiến hành phân tích Tiến hành phân tích báo cáo tài q trình thực nội dung công việc ấn định kế hoạch phân tích Kết bước cơng việc mang tính định q trình phân tích Do vậy, tiến hành phân tích, cần phải tuyệt đối tuân thủ kế hoạch phân tích xây dựng mà không tự ý thay đổi kế hoạch Định kỳ phải tiến hành tổng hợp kết phân tích, đánh giá tiến độ thực kế hoạch phân tích Trong thực tế, qui trình tiến hành phân tích báo cáo tài phụ thuộc vào nội dung, mục đích phạm vi phân tích đợt phân tích Do vậy, bước cơng việc kỹ thuật phân tích áp dụng cụ thể khác Thơng thường, phân tích báo cáo tài gồm nội dung công việc sau: 38  Đánh giá khái quát tình hình Đánh giá khái quát tình hình hay đánh giá chung tình hình việc nhà phân tích nêu lên nhận định sơ bộ, ban đầu tình hình đối tượng phân tích Việc đánh giá khái quát tình hình đối tượng phân tích thực nhờ kỹ thuật so sánh: So sánh kết đạt tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu kỳ phân tích với kỳ gốc số tuyệt đối số tương đối vào kết so sánh để đánh giá Như vậy, để có đánh giá khái quát tình hình, tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu thiết phải có trị số kỳ phân tích kỳ gốc Mặt khác, việc đánh giá khái quát thiết phải sử dụng kỹ thuật so sánh Có thể nói, khơng có kỹ thuật so sánh đánh giá khái quát  Phân tích nhân tố ảnh hưởng Trong số nội dung phân tích báo cáo tài chính, nhà phân tích cần xác định nhân tố ảnh hưởng mức độ ảnh hưởng nhân tố đến biến động kỳ phân tích với kỳ gốc tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu Trên sở quan hệ nhân tố ảnh hưởng với tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu, nhà phân tích xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố kỹ thuật phân tích khác như: kỹ thuật kết hợp mơ hình Dupont với loại trừ, kỹ thuật thay liên hoàn, kỹ thuật số chênh lệch, kỹ thuật đại số, kỹ thuật đồ thị… Do số lượng nhân tố ảnh hưởng đến đối tượng nghiên cứu có nhiều, khác tùy thuộc vào mục đích nguồn tài liệu phân tích nên phân tích, nhà phân tích phải rõ nhân tố ảnh hưởng cụ thể, mối quan hệ nhân tố ảnh hưởng với tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu Từ đó, vận dụng kỹ thuật thích hợp để xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố đến biến động đối tượng nghiên cứu  Tổng hợp kết phân tích, rút nhận xét, kết luận chất lượng hoạt động doanh nghiệp Trên sở kết phân tích phần trên, bước cơng việc này, nhà phân tích tiến hành tổng hợp, liên hệ nhân tố ảnh hưởng mức độ ảnh hưởng TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 Bài 2: Công cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài nhân tố, xếp lại theo nhóm nhân tố tác động tăng nhóm nhân tố tác động giảm đến biến động tăng, giảm tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu Mục đích việc tổng hợp kết phân tích nhằm khắc phục tính rời rạc, tản mạn trình phân tích Từ đó, có để rút nhận xét, rõ tồn tại, nguyên nhân dẫn đến thiếu sót, sai lầm vạch tiềm chưa khai thác, sử dụng để có biện pháp sử dụng kỳ kinh doanh tới 2.2.3 Kết thúc phân tích Kết thúc q trình phân tích báo cáo tài chính, nhà phân tích phải nêu kết luận phân tích, viết báo cáo phân tích hồn thiện hồ sơ phân tích Báo cáo phân tích văn thể nội dung kết phân tích lời văn Nội dung cụ thể kết luận phân tích hay báo cáo phân tích đa dạng, phụ thuộc vào mục tiêu, phạm vi nội dung phân tích Tuy nhiên, nhìn chung, báo cáo phân tích thường bao gồm phần cụ thể sau:  Đặt vấn đề Trong phần đặt vấn đề, sau nêu đặc điểm, tình hình chung doanh nghiệp nhiệm vụ, phương hướng, vốn liếng, thị trường môi trường kinh doanh, cần nêu bật cần thiết ý nghĩa, mục tiêu vấn đề phân tích  Giải vấn đề Phần bao gồm việc đánh giá chung tình hình, xác định nhân tố ảnh hưởng đến biến động tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu (nếu có) tồn tại, khiếm khuyết quản lý kinh doanh Đồng thời, vạch rõ tiềm chưa khai thác, sử dụng  Kết luận vấn đề Kết luận vấn đề khái quát kết thực q trình phân tích đợt phân tích cụ thể Yêu cầu đặt kết luận vấn đề phải ngắn gọn, xác, đọng, đầy đủ vấn đề phân tích Sau nêu kết luận vấn đề, báo cáo phân tích cần đề xuất kiến nghị biện pháp cải tiến công tác quản lý hoạt động kinh doanh nhằm động viên, khai thác khả tiềm tàng để không ngừng nâng cao hiệu kinh doanh Báo cáo phân tích trình bày trước hội nghị phân tích (Ban Giám đốc, tồn thể người lao động, cổ đơng, nhà đầu tư…) tùy thuộc vào mục đích phân tích để đối tượng nắm tình hình, phát thêm nguyên nhân, bổ sung biện pháp nhằm cải tiến, hoàn thiện cơng tác quản lý kinh doanh Khi trình bày báo cáo, cần có minh hoạ cụ thể, rõ ràng thực trạng tiềm doanh nghiệp Kết thúc phân tích báo cáo tài chính, nhà phân tích phải hồn thiện hồ sơ phân tích Hồ sơ phân tích bao gồm tồn tài liệu sản phẩm q trình phân tích, từ báo cáo phân tích tài liệu phân tích thu thập Hồ sơ phân tích báo cáo tài phải cất giữ lưu trữ với tài liệu, văn bản, định kinh doanh liên quan TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 39 Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài Tóm lược cuối  Công cụ kỹ thuật sử dụng để phân tích báo cáo tài chính: So sánh, chi tiết tiêu phân tích, loại trừ, liên hệ cân đối, biểu đồ, Dupont…  Nội dung công việc tổ chức phân tích báo cáo tài chính: Chuẩn bị phân tích, tiến hành phân tích, kết thúc phân tích 40 TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài Câu hỏi ôn tập Trao đổi kỹ thuật so sánh áp dụng phân tích báo cáo tài Lấy ví dụ minh họa Kỹ thuật chi tiết tiêu phân tích sử dụng phân tích báo cáo tài Lấy ví dụ minh họa Kỹ thuật đồ thị ứng dụng kỹ thuật đồ thị (biểu đồ) phân tích báo cáo tài Lấy ví dụ minh họa Trao đổi kỹ thuật Dupont sử dụng phân tích báo cáo tài Kỹ thuật liên hệ cân đối cách thức vận dụng phân tích báo cáo tài Lấy ví dụ minh họa Trao đổi kỹ thuật loại trừ áp dụng phân tích báo cáo tài Lấy ví dụ minh họa Trao đổi kỹ thuật kết hợp áp dụng phân tích báo cáo tài Trình bày kỹ thuật kết hợp mơ hình Dupont với loại trừ phân tích báo cáo tài Cho ví dụ minh họa Trình bày nội dung kỹ thuật bảng điểm Piotroski sử dụng phân tích báo cáo tài Ưu, nhược điểm kỹ thuật 10 Trao đổi nội dung kỹ thuật bảng điểm cân 11 Thảo luận nội dung tổ chức phân tích báo cáo tài 12 Trình bày loại hình phân tích báo cáo tài TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 41 Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài Bài tập cuối Bài Trích Báo cáo thường niên năm 2014 VNM (tỷ VND): Năm kết thúc 31/12 2010 2011 2012 2013 2014 KẾT QUẢ KINH DOANH Tổng doanh thu 16.081 22.071 27.102 31.586 35.704 Doanh thu 15.753 21.627 26.562 30.949 34.977 5.174 6.588 9.077 11.183 12.308 32,8% 30,5% 34,2% 36,1% 35,2% 3.643 4.751 6.630 7.712 7.309 609 237 287 255 245 (0) (9) 13 44 60 Lợi nhuận trước thuế 4.251 4.979 6.930 8.010 7.613 Lợi nhuận sau thuế 3.616 4.218 5.819 6.534 6.068 23,0% 19,5% 21,9% 21,1% 17,3% 6.834 5.145 6.981 6.533 6.068 Lợi nhuận gộp Tỷ suất lợi nhuận gộp/Doanh thu Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Thu nhập khác Lợi nhuận chia từ công ty liên kết Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/Doanh thu Lãi cổ phiếu (đồng) Yêu cầu: Anh/Chị sử dụng kỹ thuật phân tích thích hợp để làm rõ vấn đề sau: Tình hình biến động qui mơ tốc độ tăng trưởng doanh thu thuần, lợi nhuận gộp, lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận sau thuế VNM năm 2014 so với 2013 Xu hướng nhịp điệu tăng trưởng doanh thu lợi nhuận sau thuế Gợi ý: Sử dụng kỹ thuật so sánh số tuyệt đối số tương đối giản đơn Sử dụng kỹ thuật so sánh số tương đối động thái kết hợp biểu đồ (đồ thị) Bài Trích Báo cáo thường niên năm 2014 VNM (tỷ VND): Năm kết thúc 31/12 2010 2011 2012 2013 2014 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Tài sản ngắn hạn 5.920 9.468 11.111 13.019 15.522 Tài sản dài hạn 4.853 6.115 8.587 9.856 10.248 Tổng tài sản 10.773 15.583 19.698 22.875 25.770 Nợ ngắn hạn 2.645 2.947 4.145 4.956 5.453 164 159 60 351 517 Tổng nợ phải trả 2.809 3.105 4.205 5.307 5.970 Vốn chủ sở hữu 7.964 12.477 15.493 17.545 19.680 - - - 23 120 10.773 15.583 19.698 22.875 25.770 Nợ dài hạn Lợi ích cổ đông thiểu số Tổng nguồn vốn Yêu cầu: Anh/Chị vận dụng kỹ thuật phân tích thích hợp làm rõ cấu tài sản, cấu nguồn vốn mối liên hệ cân đối theo tài liệu cho Gợi ý: Sử dụng kỹ thuật so sánh số tương đối kết cấu (với cấu tài sản, cấu nguồn vốn) kỹ thuật liên hệ cân đối để làm rõ mối liên hệ cân đối tổng tài sản với tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn, tổng nguồn vốn với nợ phải trả vốn chủ sở hữu 42 TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 ... hình phân tích phù hợp TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài Theo thời điểm phân tích, phân tích báo cáo tài chia thành: phân tích trước phân. .. TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 35 Bài 2: Cơng cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài phân tích tổng thể Phân tích phận việc phân tích giới hạn việc phân tích báo cáo tài hay số đơn vị trực... xác tình hình tài doanh nghiệp? 24 TXKTTC06_Bai2_v1.0015108202 Bài 2: Công cụ kỹ thuật phân tích tổ chức phân tích báo cáo tài 2.1 Cơng cụ kỹ thuật phân tích 2.1.1 So sánh So sánh kỹ thuật sử dụng