Tác động của tín dụng thương mại đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp ngành công nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh, từ sự khác biệt theo quy mô

MỞ TP HỒ CHÍ MINH BÙI TÁ DUY CƠNG NG CỦA TÍN D Ơ M ẾN HIỆU QUẢ HO NG CỦA DOANH NGHIỆP NGÀNH CÔNG NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, TỪ SỰ KHÁC BIỆT THEO QUY MÔ Tai Lieu Chat Luong LUẬ Ă SĨ Í Â TP.Hồ Chí Minh, Năm 2021 i MỞ TP HỒ CHÍ MINH NG CỦA TÍN D Ơ M ẾN HIỆU QUẢ HO NG CỦA DOANH NGHIỆP NGÀNH CÔNG NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, TỪ SỰ KHÁC BIỆT THEO QUY MƠ Chun ngành : Tài ngân hàng Mã số chuyên ngành : 8340201 LUẬ Ă SĨ Í Â Người hướng dẫn khoa học PGS TS LÊ PHAN THỊ DIỆU THẢO TP.Hồ Chí Minh, Năm 2021 TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC Độc lập – Tự – Hạnh phúc GIẤY XÁC NHẬN Tơi tên là: BÙI TÁ DUY CƠNG….…………………………………………… Ngày sinh: 18/12/1992………………… Nơi sinh: Quảng Ngãi…………… Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng…… Mã học viên: 1983402011002 …… Tôi đồng ý cung cấp tồn văn thơng tin luận án/ luận văn tốt nghiệp hợp lệ quyền cho Thư viện trường đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh Thư viện trường đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh kết nối tồn văn thơng tin luận án/ luận văn tốt nghiệp vào hệ thống thông tin khoa học Sở Khoa học Công nghệ Thành phố Hồ Chí Minh Ký tên Bùi Tá Duy Cơng L I CAM A Tôi cam đoan luận văn “Tác động tín dụng thương mại đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành công nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh, từ khác biệt theo quy mô” nghiên cứu tơi Ngoại trừ tài liệu tham khảo trích dẫn luận văn này, tơi cam đoan toàn phần hay phần nhỏ luận văn chưa công bố sử dụng để nhận cấp nơi khác Không có sản phẩm/nghiên cứu người khác sử dụng luận văn mà khơng trích dẫn theo quy định Luận văn chưa nộp để nhận cấp trường đại học sở đào tạo khác Tp.HCM,ngày… tháng….năm 2021 Bùi Tá Duy Công i L I CẢM Ơ Trước tiên, xin gửi lời cảm ơn chân thành đến tất quý Thầy Cô giảng dạy khóa học Cao học Tài Ngân hàng - Trường Đại học Mở thành phố Hồ Chí Minh, người truyền đạt cho kiến thức hữu ích làm sở giúp tơi có nhìn rộng bao qt ngành học tài ngân hàng Đặc biệt, cho phép gửi lời cảm ơn chân thành biết ơn đến cô PGS TS Lê Phan Thị Diệu Thảo, giảng viên hướng dẫn tơi Bằng lịng tận tụy người nhà giáo, tận tình theo sát, đơn đốc, dẫn góp ý sửa chữa lỗi thiếu sót để giúp tơi hồn thiện đề tài nghiên cứu Sau cùng, xin phép gửi lời cảm ơn đến gia đình, bạn bè người thân động viên tạo điều kiện tinh thần để tơi tập trung nghiên cứu hồn thiện luận văn ii ABSTRACT To examine the impacts of trade credit on firms performance during the period from 2014 to 2020, the thesis has used the financial statement data of 105 industrial enterprises listed on the Ho Chi Minh Stock Exchange After data processing, the thesis has conducted the regression analysis by using the Random Effect Model The dependent variable to be analysed has been return on assets, the key independent variables is the investment in accounts receivable and accounts payable and control variables include: firm size, growth sales, leverage and growth gross domestic product In particular, based on the study of Martínez- Sola et al (2014), the thesis has used dummy variable to divide the sample data intro large-scale and small-scale enterprises while incorporating interaction into the model Based on the outcome of the report, trade credit has a positive impact on the firm performance, especially there is a different in the level of impact between large-scale business and small-scale business In addition, the research outcomes have been provided more evidence that except for the ratio of bank loans harmed the firm performance, other control variables have a positive impact on the firm performance such as firm size and revenue growth iii TÓM TẮT Để xem xét tác động tín dụng thương mại đến hiệu hoạt động doanh nghiệp giai đoạn từ 2014 đến 2020, đề tài nghiên cứu sử dụng liệu báo cáo tài 105 doanh nghiệp ngành cơng nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh Sau xử lý liệu, luận văn tiến hành hồi quy mơ hình Random Effect Model với biến phụ thuộc hiệu hoạt động doanh nghiệp đo lường số tài tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản, biến phụ thuộc tín dụng thương mại đo lường khoản phải thu khoản phải trả biến kiểm sốt khác quy mơ doanh nghiệp, số tăng trưởng doanh thu, tỷ lệ nợ vay số tăng trưởng GDP Đặc biệt, qua việc tìm hiểu nghiên cứu Martínez-Sola cộng (2014) với chủ đề nghiên cứu, luận văn sử dụng biến giả để phân chia liệu mẫu thành doanh nghiệp có quy mơ lớn doanh nghiệp có quy mô nhỏ, đồng thời kết hợp biến tương tác vào mơ hình Kết nghiên cứu cho thấy, tín dụng thương mại có tác động chiều đến hiệu hoạt động doanh nghiệp, đặc biệt xuất khác biệt lợi doanh nghiệp có quy mơ lớn doanh nghiệp có quy mơ nhỏ việc cung cấp sử dụng tín dụng thương mại Ngoài kết nghiên cứu cung cấp thêm chứng cho thấy xuất tín dụng thương mại, ngoại trừ tỷ lệ nợ vay ngân hàng tác động ngược chiều đến hiệu hoạt động doanh nghiệp, biến kiểm sốt khác quy mơ doanh nghiệp, tốc độ tăng trưởng doanh thu có tác động chiều đến hiệu hoạt động doanh nghiệp iv M CL C Trang L AM A i L I CẢM Ơ ii ABSTRACT iii TÓM TẮT iv M C L C v DANH M C BẢNG vii DANH M C PH L C .viii DANH M C TỪ VIẾT TẮT ix Ơ ỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng nghiên cứu 1.5 Phạm vi nghiên cứu 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Ý nghĩa nghiên cứu 1.8 Kết cấu luận văn Ơ Ê ỨU LÝ THUYẾT VÀ THỰC NGHIỆM 2.1 Khái niệm 2.1.1 Hiệu hoạt động doanh nghiệp 2.1.2 Tín dụng thương mại 2.2 Cơ Sở lý thuyết 12 2.2.1 Lý thuyết tín dụng thương mại 12 2.2.2 Lý thuyết tác động tín dụng thương mại đến hiệu hoạt động doanh nghiệp 15 2.3 Nghiên cứu thực nghiệm 17 2.3.1 Nghiên cứu Kestens cộng (2012) 17 2.3.2 Nghiên cứu Martínez-Sola cộng (2014) 19 2.3.3 Nghiên cứu Abuhommous Ala'a Adden A (2017) 20 v 2.3.4 Nghiên cứu Hoang cộng (2019) 20 Ơ P Ơ P P Ê ỨU 23 3.1 Giả thuyết nghiên cứu 23 3.2 Mơ hình nghiên cứu 25 3.3 Phương pháp xác định biến 25 3.3.1 Biến phụ thuộc 25 3.3.2 Biến độc lập 26 3.3.3 Biến kiểm soát 26 3.3.4 Biến tương tác 27 3.4 Dữ liệu nghiên cứu 28 3.5 Phương pháp phân tích 29 3.5.1 Mơ hình hồi quy Pooled OLS 30 3.5.2 Mơ hình FEM 30 3.5.3 Mơ hình REM 31 3.5.4 Một số kiểm định mơ hình 31 Ơ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 33 4.1 Thống kê mô tả biến 33 4.2 Phân tích tác động khoản phải thu đến hiệu hoạt động doanh nghiệp 34 4.3 Phân tích tác động khoản phải trả đến hiệu hoạt động doanh nghiệp 40 Ơ KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 45 5.1 Kết luận nghiên cứu 45 5.2 Khuyến nghị 46 5.3 Hạn chế nghiên cứu 47 TÀI LIỆU THAM KHẢO 48 vi STT Mã cổ phiếu Tên doanh nghiệp 22 GEX CTCP Tập đoàn Gelex 23 HAS CTCP Hacisco 24 HBC CTCP Tập đoàn Xây dựng Hịa Bình 25 HCD CTCP Đầu tư Sản xuất Thương mại HCD 26 HDG CTCP Tậ đoàn Hà Đơ 27 HHS CTCP Đầu tư Dịch vụ Hồng Huy 28 HID CTCP Halcom Việt Nam 29 HTI CTCP Đầu tư Phát triển Hạ tầng IDICO 30 HU1 CTCP Đầu tư Xây dựng HU1 31 HU3 CTCP Đầu tư Xây dựng HU3 32 HUB CTCP Xây lắp Thừa Thiên Huế 33 HVH CTCP Đầu tư Công nghệ HVC 34 IJC CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật – Becamex IJC 35 ITA CTCP Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo 36 L10 CTCP Lilama 10 37 LCG CTCP Licogi 16 38 LGL CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị Long Giang 39 LM8 CTCP Lilama 18 40 MCG CTCP Cơ điện Xây dựng Việt Nam 41 MDG CTCP Miền Đông 42 PC1 CTCP Xây lắp Điện I 43 PET TCTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 64 STT Mã cổ phiếu Tên doanh nghiệp 44 PHC CTCP Xây dựng Phục Hưng Holdings 45 PIT CTCP Xuất nhậ Petrolimex 46 PNC CTCP Văn hóa Phương Nam 47 PTC CTCP Đầu tư Xây dựng Bưu điện 48 PXI CTCP Xây dựng Công nghiệp Dân dụng Dầu khí 49 RAL CTCP Bóng đèn Phích nước Rạng Đông 50 REE CTCP Cơ Điện Lạnh 51 ROS CTCP Xây dựng FLC Faros 52 SAM CTCP Sam Holdings 53 SC5 CTCP Xây dựng số 54 SHA CTCP Sơn Hà Sài Gòn 55 SHI CTCP Quốc tế Sơn Hà 56 SMA CTCP Thiết bị Phụ tùng Sài Gòn 57 SRF CTCP Sarefico 58 SZC CTCP Sonadezi Châu Đức 59 TCD CTCP Đầu tư Phát triển Công Nghiệp Vận Tải 60 TCH CTCP Đầu tư Dịch vụ Tài Hồng Huy 61 TCR CTCP Cơng nghiệp Gốm sứ Taicera 62 TGG CTCP Xây dựng Đầu tư Trường Giang 63 THI CTCP Thiết bị Điện 64 TIP CTCP Phát triển Khu Cơng nghiệp Tín Nghĩa 65 TNA CTCP Thương mại Xuất nhập Thiên Nam 65 STT Mã cổ phiếu Tên doanh nghiệp 66 TSC CTCP Vật tư Kỹ thuật nông nghiệp Cần Thơ 67 TV2 CTCP Tư vấn Xây dựng Điện 68 TYA CTCP Dâu Cáp Điện Taya Việt Nam 69 UDC CTCP Xây dựng Phát triển Đô Thị tỉnh Bà Rịa Vũng Tàu 70 VGC TCT Viglacera 71 VNE TCTCP Xây dựng Điện Việt Nam 72 VPG CTCP Đầu tư Thương mại Xuất nhập Việt Phát 73 VRC CTCP Bất động sản Đầu tư VRC 74 VSI CTCP Đầu tư Xây dựng Cấp thoát nước Waseco 75 CII CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh 76 CLL CTCP Cảng Cát Lái 77 DVP CTCP Đầu tư Phát triển Cảng Đình Vũ 78 GMD CTCP Gemadept 79 HAH CTCP Vận tải Xếp dỡ Hải An 80 HTV CTCP Logistic Vicem 81 MHC CTCP MHC 82 NCT CTCP Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài 83 PDN CTCP Cảng Đồng Nai 84 SCS CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gịn 85 SFI CTCP Đại lý Vận tải SAFI 86 SGN CTCP Phục vụ Mặt đất Sài Gòn 87 SKG CTCP Tàu cao tốc Superdong 66 STT Mã cổ phiếu Tên doanh nghiệp 88 STG CTCP Kho vận Miền Nam 89 TCL CTCP Đại lý Giao nhận Vận tải Xếp dỡ Tân Cảng 90 TCO CTCP Vận tải Đa phương thức Duyên Hải 91 TMS CTCP Transimex 92 VIP CTCP Vận tải Xăng dầu Vipco 93 VJC CTCP Hàng không Vietject 94 VNL CTCP Logistics Vinalink 95 VNS CTCP Ánh Dương Việt Nam 96 VOS CTCP Vận tải Biển Việt Nam 97 VSC CTCP Container Việt Nam 98 VTO CTCP Vận tải Xăng dầu Vitaco 99 APC CTCP Chiếu xạ An Phú 100 ILB CTCP ICD Tân Cảng 101 ITD CTCP Công nghệ Tiên Phong 102 ST8 CTCP Siêu Thanh 103 TLG CTCP Tập đoàn Thiên Long 104 HVN TCT Hàng Không Việt Nam 105 LGC CTCP Đầu tư Cầu đường II 67 TIN DUNG THUONG MAI VA HIEU QUA HOAT DONG DOANH NGHIEP by Cong Bui Ta Duy Submission date: 04-Oct-2021 09:16PM (UTC+0700) Submission ID: 1650682765 File name: UA_DOANH_NGHIEP_MFB2019_BUI_TA_DUY_CONG_CHECK_TURNITIN2.pdf.docx (153.45K) Word count: 15625 Character count: 59236 TIN DUNG THUONG MAI VA HIEU QUA HOAT DONG DOANH NGHIEP ORIGINALITY REPORT 24 % SIMILARITY INDEX 28% INTERNET SOURCES 16% PUBLICATIONS 13% STUDENT PAPERS PRIMARY SOURCES hvtc.edu.vn 8% tailieu.vn 4% ueh.edu.vn 3% Submitted to University of Economics Ho Chi Minh 2% www.ctu.edu.vn 2% Submitted to An Giang University 1% www.slideshare.net 1% thuvienphapluat.vn 1% Internet Source Internet Source Internet Source Student Paper Internet Source Student Paper Internet Source Internet Source Submitted to National Economics University 10 11 Student Paper 1% xemtailieu.com 1% Internet Source Submitted to Thuy's Test Account