(Tiểu luận) tiểu luận phân tích tài chính (trên góc độ nhà đầu tư) công ty cổ phần vĩnh hoàn hose vhc

TRƯỜNG ĐẠI HỌC UEH TRƯỜNG KINH DOANH UEH TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH (TRÊN GĨC ĐỘ NHÀ ĐẦU TƯ) CƠNG TY CỔ PHẦN VĨNH HỒN HoSE: VHC GVHD: Lê Thị Kim Thoa Nhóm sinh viên thực hiện: Đinh Thị Như Việt - 31201023077 Điền Trí Vinh - 31201020630 Trần Ái Vy - 31201023078 Nguyễn Ngọc Phương Xa - 31201023085 Võ Ngọc Yến - 31201023086 TP HỒ CHÍ MINH, THÁNG 11 NĂM 2022 BẢNG ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG h STT TÊN MSSV MỨC ĐỘ ĐÓNG GÓP 100% Đinh Thị Như Việt 31201023077 Điền Trí Vinh 31201020630 Trần Ái Vy 31201023078 Nguyễn Ngọc Phương Xa 31201023085 Võ Ngọc Yến 31201023086 h 100% MỤC LỤC PHẦN 1: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH KINH TẾ VĨ MÔ 1.1 Tình hình kinh tế Thế giới 1.2 Tình hình kinh tế Việt Nam 1.3 Triển vọng phát triển kinh tế 11 PHẦN 2: PHÂN TÍCH NGÀNH SẢN XUẤT CÁ TRA …………………………………… 12 2.1 Tổng quan ngành sản xuất cá tra Việt Nam .12 2.2 Thị trường xuất cá tra 13 2.3 Cạnh tranh nội ngành 15 2.4 Mục tiêu 16 PHẦN 3: TỔNG QUAN VỀ DOANH NGHIÊP 17 3.1 Sơ lược công ty .17 3.2 Quá trình hoạt động phát triển 17 3.3 Chiến lược công ty 19 3.4 Quản trị công ty 19 3.5 Mơ hình kinh doanh .20 3.6 Vị cạnh tranh doanh nghiệp .24 PHẦN 4: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH …………………………………………………………… 30 4.1 Phân tích hoạt động tài trợ 30 4.2 Phân tích hoạt động đầu tư 36 4.3 Phân tích hoạt động kinh doanh 43 4.4 Phân tích số 56 PHẦN 5: DỰ PHÓNG 70 PHẦN 6: RỦI RO ……………………………………………………………………………… 73 PHỤ LỤC 75 h DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 4.1 Chỉ tiêu TSNH cơng ty Vĩnh Hồn 2017 - 2021 Bảng 4.2 Vòng quay hàng tồn kho Bảng 4.3 Chỉ tiêu TSDH cơng ty Vĩnh Hồn 2017 - 2021 Bảng 4.4 Phân tích nhóm số khoản Bảng 4.5 Phân tích yếu tố liên quan đến số khoản Bảng 4.6 Phân tích nhóm số địn bẩy tài Bảng 4.7 Phân tích nhóm số hiệu hoạt động Bảng 4.8 So sánh số hiệu hoạt động Vĩnh Hoàn với số doanh nghiệp ngành Bảng 4.9 Phân tích nhóm số sinh lợi Bảng 4.10 So sánh số sinh lợi Vĩnh Hoàn với số doanh nghiệp ngành Bảng 4.10 Các yếu tố ảnh hưởng đến ROAA Bảng 4.11 Phân tích Dupont yếu tố h DANH MỤC HÌNH ẢNH Hình 1.1 Tốc độ tăng trưởng GDP tháng so với kỳ năm trước Hình 1.2 Tốc độ tăng IIP tháng đầu năm 2022 so với kỳ năm trước số ngành cơng nghiệp trọng điểm (%) Hình 1.3 Vốn đầu tư trực tiếp nước thực tháng đầu năm năm 2018 - 2022 Hình 1.4 Kim ngạch xuất, nhập hàng hóa tháng đầu năm 2022 (Tỷ USD) Hình 2.1 Xuất cá tra tháng đầu năm 2022 (Triệu USD) Hình 2.2 Cơ cấu thị trường xuất cá tra T1-10/2021 T1-10/2022 (Triệu USD) Hình 2.3 Kim ngạch giá bán vào thị trường Mỹ quý I Hình 2.4 Xuất cá tra sang thị trường Trung Quốc - Hồng Kơng T1-6/2022 Hình 2.5 Top doanh nghiệp xuất cá tra Việt Nam tháng đầu năm 2022 Hình 4.1 Nợ ngắn hạn VHC, giai đoạn 2017 – 2021 Hình 4.2 Vay nợ th tài ngắn hạn Hình 4.3 Nợ dài hạn Hình 4.4 Vay nợ th tài dài hạn Hình 4.5 Vốn chủ sở hữu Hình 4.6 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Hình 4.7 Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Hình 4.8 Cơ cấu đầu tư TSNH cơng ty Vĩnh Hồn 2017-2021 Hình 4.9 Cơ cấu đầu tư TSDH cơng ty Vĩnh Hồn 2017 - 2021 Hình 4.10 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Hình 4.11 Tỷ trọng doanh thu theo sản phẩm qua năm Hình 4.12 Biểu đồ thị trường xuất cá tra năm 2018 - 2019 Hình 4.13 Biểu đồ so sánh tiêu doanh thu, tỷ trọng xuất cá tra năm 2018-2019 Vĩnh Hồn so với cơng ty đối thủ Hình 4.14 Doanh thu cá tra thị trường nước ngồi qua năm h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Hình 4.15 Tỷ suất lợi nhuận gộp cơng ty Vĩnh Hồn cơng ty đối thủ IDI qua năm Hình 4.16 Lưu chuyển dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Hình 4.17 Mơ tả biến động số khoản cơng ty Vĩnh Hồn Hình 4.18 Mơ tả biến động số địn bẩy tài cơng ty Vĩnh Hồn Hình 4.19 Mơ tả biến động hiệu hoạt động công ty Vĩnh Hồn Hình 4.20 Phân tích nhóm số sinh lợi Vĩnh Hồn Hình 5.1 Cơ cấu doanh thu hoạt động VHC tháng năm 2022 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 PHẦN 1: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH KINH TẾ VĨ MƠ …………………………………… 1.1 Tình hình kinh tế Thế giới Trong Báo cáo sơ Triển vọng kinh tế ngày 26/9/2022, Tổ chức Hợp tác Phát triển kinh tế (OECD) nhận định kinh tế toàn cầu đà tăng trưởng năm 2022 Sau phục hồi mạnh mẽ từ đại dịch Covid-19, tăng trưởng kinh tế giới bị ảnh hưởng mạnh xung đột Ukraine, các đợt bùng phát liên tục dịch Covid-19 số khu vực giới áp lực tăng giá lượng thực phẩm Báo cáo Triển vọng kinh tế giới tháng 7/2022 IMF nhận định suy thối tồn cầu ngày hữu rủi ro làm giảm tăng trưởng gia tăng Sự phục hồi năm 2021 bị che mờ diễn biến ngày ảm đạm năm 2022 Kết hoạt động kinh tế tốt dự kiến Quý I/2022, GDP giới giảm Quý II/2022 giảm tăng trưởng Trung Quốc số kinh tế phát triển Rủi ro làm giảm tăng trưởng đề cập Triển vọng kinh tế giới tháng 7/2022 thành thực, với lạm phát cao toàn giới, đặc biệt Hoa Kỳ kinh tế lớn châu Âu làm cho điều kiện tài tồn cầu bị thắt chặt mạnh mẽ Tăng trưởng Trung Quốc chậm lại rõ rệt, phản ánh tác động tiêu cực từ ảnh hưởng đại dịch Covid-19 xung đột Ukraine Giá lượng tăng vọt, áp lực lãi suất FED tranh suy thối tồn cầu Nền Kinh tế giới phải đối mặt với nhiều thách thức, khó khăn, kinh tế thu hẹp, đầu tư thương mại giảm sút, dấu hiệu suy thoái rõ rệt, ảnh hưởng tới đầu tư, tăng trưởng tất kinh tế hàng đầu giới Thị trường xăng dầu giới kỳ điều hành lần (từ ngày 21/10/2022-01/11/2022) chịu ảnh hưởng yếu tố việc Trung Quốc tăng cường áp dụng biện pháp phòng chống dịch Covid-19 Vũ Hán; khai thác xuất dầu thô Hoa Kỳ tăng; biến động tăng giảm đồng USD; hoạt động kinh doanh Hoa Kỳ giảm gây lo ngại tăng trưởng kinh tế; việc nhiều ngân hàng trung ương nước Châu Âu tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát… Các yếu tố tác động làm giá xăng dầu có diễn biến tăng giảm đan xen 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Lạm phát giới dự báo neo mức cao, Cục dự trữ liên bang – Ngân hàng trung ương Mỹ (FED) liên tục tăng lãi suất từ tháng 7/2022 khả tiếp tục tăng tháng 11/2022 nhằm kiềm chế lạm phát nước Fed nâng lãi suất sách chủ yếu từ – 0,25% tháng 3/2022 lên 2,25 – 2,5% vào tháng 8/2022 Ngày 21/9/2022, Fed thông báo tăng lãi suất thêm 0,75 điểm phần trăm, lên biên độ 3% – 3,25% Đây lần tăng lãi suất thứ năm lần thứ liên tiếp Fed tăng lãi suất 0,75 điểm phần trăm Các quan chức Fed dự báo lãi suất lên đến 4,4% năm 2022.  Việc lãi suất toàn cầu tăng nhanh thời gian ngắn đặt thách thức không nhỏ đặc biệt liên quan tới vấn đề khoản tổ chức tài liên tục trải qua trình cấu danh mục, đánh giá lại rủi ro cách gấp gáp → Do đó, bên cạnh rủi ro tăng trƣởng thấp kèm lạm phát cao Rủi ro khoản hệ thống tài tồn cầu tăng lên rõ rệt.  1.2 Tình hình kinh tế Việt Nam Nền kinh tế vĩ mô Việt Nam đà thể rõ phát triển, tăng trưởng rõ rệt hầu hết ngành, lĩnh vực.  Mặc dù phải đối mặt với nhiều khó khăn, thách thức khơng hồn cảnh kinh tế phải khôi phục sau đại dịch Covid-19 mà bối cảnh kinh tế kinh tế giới căng thẳng trị tăng trưởng tồn cầu có xu hướng chậm lại theo dự báo Hoạt động sản xuất phục hồi tích cực hầu hết ngành, lĩnh vực Trong mức tăng chung toàn kinh tế tháng năm 2022, khu vực nông, lâm nghiệp thủy sản tăng 2,99% (đóng góp 4,04%); khu vực cơng nghiệp xây dựng tăng 9,44% (đóng góp 41,79%), ngành công nghiệp chế biến, chế tạo động lực tăng trưởng toàn kinh tế với tốc độ tăng 10,69%, thấp tốc độ tăng kỳ năm 2011, 2017 2018; khu vực dịch vụ tăng 10,57% (đóng góp 54,17%), số ngành dịch vụ thị trường tăng cao như: Bán buôn, bán lẻ tăng 10,24% so với kỳ năm trước; vận tải kho bãi tăng 14,2%; dịch vụ lưu trú ăn uống tăng 41,7%; hoạt động tài chính, ngân hàng bảo hiểm tăng 9,05 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Về cấu kinh tế tháng năm 2022, khu vực nông, lâm nghiệp thủy sản chiếm tỷ trọng 11,27%; khu vực công nghiệp xây dựng chiếm 38,69%; khu vực dịch vụ chiếm 41,31%; thuế sản phẩm trừ trợ cấp sản phẩm chiếm 8,73% Về sử dụng GDP tháng năm 2022, tiêu dùng cuối tăng 7,26% so với kỳ năm 2021, đóng góp 44,46% vào tốc độ tăng chung kinh tế; tích lũy tài sản tăng 5,59%, đóng góp 18,46%; xuất hàng hóa dịch vụ tăng 8,94%; nhập hàng hóa dịch vụ tăng 4,74%; chênh lệch xuất, nhập hàng hóa dịch vụ đóng góp 37,08% Hình 1.1 Tốc độ tăng trưởng GDP tháng so với kỳ năm trước Nguồn: GSO Sản xuất công nghiệp tiếp tục phục hồi nhanh Chỉ số sản xuất công nghiệp toàn ngành (IIP) tháng tăng 15,6% so với kỳ năm trước Tính chung tháng đầu năm, IIP tăng 9,4% so với kỳ năm trước (cùng kỳ năm 2021 tăng 5,5%) Trong đó, ngành chế biến, chế tạo tăng 10,4% (cùng kỳ năm 2021 tăng 7%), đóng góp 8,1 điểm phần trăm vào mức tăng chung, động lực tăng trưởng tồn ngành cơng nghiệp kinh tế Cụ thể sản xuất trang phục tăng 23,3%; sản xuất thiết bị điện tăng 22,2%; sản xuất thuốc, hóa dược dược liệu tăng 17,5%; sản xuất da sản phẩm có liên quan tăng 13,1%; sản xuất sản phẩm từ kim loại đúc sẵn (trừ máy móc, thiết bị) tăng 11,4%; khai thác quặng kim loại, sản xuất sản phẩm điện tử, máy vi tính sản phẩm quang học tăng 11,2% Hình 1.2 Tốc độ tăng IIP tháng đầu năm 2022 so với kỳ năm trước số ngành công nghiệp trọng điểm (%) 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Nguồn: GSO Hoạt động doanh nghiệp cải thiện tốt Càng ngày có nhiều doanh nghiệp hoạt động trở lại hòa nhập vào thị trường kinh tế sôi động tháng cuối năm 2022 Lạm phát kiểm soát tầm mục tiêu nước ta có nguồn cung lương thực-thực phẩm đảm bảo tiêu dùng nước cơng tác điều hành giá, kiểm sốt lạm phát kịp thời, hiệu quả; (iv) Tác động tích cực từ việc triển khai gói hỗ trợ Chương trình phục hồi, phát triển kinh tế - xã hội sản xuất kinh doanh thể rõ tháng cuối năm Theo tapchinganhang.gov.vn: “một số tổ chức quốc tế bổ sung, cập nhật dự báo triển vọng tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2022, dự báo tốc độ tăng trưởng khoảng 6,3% - 7,5% (mục tiêu khoảng 6% - 6,5%); lạm phát khoảng 3,5% - 3,8%.” Vốn đầu tư thực toàn xã hội tháng đầu năm 2022 tăng 9,6% so với kỳ năm trước, vốn đầu tư trực tiếp nước thực Việt Nam đạt mức cao so tháng đầu năm năm 2018-2022, tạo động lực quan trọng cho tăng trưởng kinh tế năm 2022 Vốn đầu tư thực toàn xã hội tháng đầu năm 2022 theo giá hành ước đạt 1.301,2 nghìn tỷ đồng, tăng 9,6% so với kỳ năm trước Vốn đầu tư trực tiếp nước thực Việt Nam tháng đầu năm 2022 ước tính đạt 10,06 tỷ USD, tăng 8,9% so với kỳ năm trước Đây mức vốn thực cao tháng đầu năm vịng năm qua.  Hình 1.3 Vốn đầu tư trực tiếp nước thực tháng đầu năm năm 2018 - 2022 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Biên lợi nhuận ròng đo lường lợi nhuận ròng doanh doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Đây tiêu tổng quát nhất, thường sử dụng xem xét khả sinh lợi doanh nghiệp Về xu hướng biến động, xu hướng biên lợi nhuận ròng đồng với xu hướng biên EBITDA (Nguyên nhân biến động thể biên lợi nhuận gộp biên EBITDA) Tuy nhiên tốc độ tăng trưởng số thấp hơn, điều thể chi phí thuế, lãi vay, khấu hao chi phí trừ dần có tác động trọng yếu đến biên lợi nhuận ròng (xu hướng thay đổi khoản mục tác động trọng yếu đến lợi nhuận ròng làm tốc độ tăng trưởng thay đổi với EBITDA) Cụ thể hơn, lợi nhuận ròng năm 2021 tăng mạnh phần từ tăng mạnh doanh thu tăng nhẹ giá vốn hàng bán Nhìn chung, xu hướng tăng lợi nhuận rịng cơng ty thể VHC gia tăng khả sinh lợi hàng năm Bảng 4.10 Các yếu tố ảnh hưởng đến ROAA 2017 2018 2019 2020 2021 7,42% 15,55% 14,99% 10,22% 12,22% Vòng quay tổng tài sản 25,43% 18,27% 10,41% 13,88% ROAA  163,50% 121,87% 101,88% 113,61% Biên lợi nhuận ròng ROAA (Return On Average Asset) đo lường lợi nhuận tổng tài sản doanh nghiệp, thể khả sinh lợi từ tổng tài sản có Để tính tốn, ROAA thường tách đo lường biên lợi nhuận vòng quay tổng tài sản.  ROAA = L ợ inhu ậ nròng L ợ i nhu ậ n rịng Doanhthu thu ầ n =  ×  T ổ ng tài s ả n bình quân Doanh thu thu ầ n T ổ ng tài s ả n bình qn            = Biên lợi nhuận rịng × Vịng quay tổng tài sản Về xu hướng biến động, ROAA có xu hướng giảm vào năm 2019 đến năm 2020 sau tăng nhẹ, ảnh hưởng dịch bệnh COVID-19 Trong phân tích dễ thấy vịng quay tổng tài sản năm 2019 năm 2020 điều lớn lớn năm 2021 xét so với năm cũ 2018 vịng quay tổng tài sản biên lợi nhuận ròng điều thấp nhiều Ở giai đoạn năm 2019 ROAA 65 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 mức tốt so với năm 2020, đến năm 2020 dịch bệnh COVID làm cho vòng quay tổng tài sản tăng đột biến tốt thời điểm dịch bệnh bắt đầu gia tăng, theo thấy biên lợi nhuận ròng giảm 4,77% vòng quay tổng tài sản lớn đồng nghĩa với việc doanh nghiệp đối mặc với việc không phát huy khả sinh lợi từ tài sản doanh nghiệp Có thể giải thích sau, năm 2020 ảnh hưởng dịch bệnh khiến cho việc tiêu thụ, vận chuyển tìm kiếm thị trường bị giảm nhiều, cung nhiều cầu giảm, dẫn đến việc giá thành giảm cho biên lợi nhuận thấp hơn, doanh nghiệp phải cố gắng tăng vịng quay tổng tài sản để khơng bị thua lỗ doanh nghiệp doanh nghiệp chế biến thủy sản Qua đến năm 2021, tình hình dịch bệnh kiểm soát thị trường giao thương nước bắt đầu mở cửa, doanh nghiệp bắt đầu lấy lại vị thế, đến năm 2021 cầu bắt đầu tăng mạnh làm cho giá thành mặt hàng tiêu dùng tăng mạnh, biên lợi nhuận ròng tăng trở lại, vòng quay tổng tài sản giảm để doanh nghiệp đủ khả cung ứng thị trường bắt điểm tăng cầu thị trường lúc VHC chuyển dịch cấu nhiều dự án đầu tư hoàn thành chưa hoạt động hết công suất, tương lai q trình chuyển dịch hồn thiện với hoạt động hết công suất dự án đầu tư, doanh thu kỳ vọng gia tăng, giúp cải thiện ROAA Bên cạnh đó, so sánh ROAA VHC với doanh nghiệp ngành, ROAA VHC (Bảng 4.8) mức tiềm ổn định Bảng 4.11 Phân tích Dupont yếu tố Dupont yếu tố Biên lợi nhuận ròng 2017 2018 2019 2020 2021 7,42% 15,55% 14,99% 10,22% 12,22% 25,43% 18,27% 10,41% 13,88% 1,56867 1,35576 1,39147 1,48499 41,45% 26,52% 14,31% 20,01% Vòng quay tổng tài sản Bội số vốn cổ phần ROAE 1,71364 ROAE (Return On Average Equity) đo lường lợi nhuận tổng vốn chủ sử hữu doanh nghiệp, thể khả sinh lợi từ vốn chủ hữu có Để tính tốn, theo DuPont yếu tố, ROAE thường tách đo lường biên lợi nhuận, vòng quay tổng tài sản bội số vốn cổ phần 66 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 ROAE =           = L ợ inhu ậ n ròng T ổ ng v ố n ch ủ s h ữ u bình quân L ợ i nhu ậ n ròng Doanh thu thu ầ n T ổ ng tài s ả n bình qn × ×   Doanh thu thu ầ n T ổ ng tài s ả n bình quân T ổ ng v ố n ch ủ s h ữ u bìnhquân            = Biên lợi nhuận × Vịng quay tổng tài sản × Bội số vốn cổ phần  Hình 4.20 Phân tích nhóm số sinh lợi Vĩnh Hồn Về xu hướng biến động, ROAE có xu hướng giảm năm 2019 năm 2020 sau tăng nhẹ trở lại Xu hướng đồng với xu hướng ROAA thể thay đổi giảm nhẹ bội số vốn cổ phần không tác động mạnh đến xu hướng tăng ROAE, vòng quay tổng tài sản biên lợi nhuận gộp giảm bội số vốn cổ phần tăng nhẹ khiến cho ROAE giảm Xem xét VHC vừa có cấu chuyển dịch khai thác thêm mảng  Collagen & Gelatin, VHC có dự án đầu tư tạo sức ép nhẹ thời điểm dịch bệnh kiểm soát, dự án đầu tư có phần đưa vào hoạt động chưa đạt hết công suất, điều làm vịng quay tài sản cơng ty chưa đủ tốt, kỳ vọng sau hoàn thiện có tăng trưởng mạnh doanh thu, cải thiện vòng quay tổng tài sản Xét trở lại so với doanh nghiệp ngành 67 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 ROAE mức tốt qua cho thấy VHC tiềm phát triển khỏe mạnh, VHC trở thành doanh nghiệp đầu ngành phát triển cấu ổn định cải thiện số tốt Đánh giá chung Nhìn chung, số khả sinh lợi có đặc điểm chung có xu hướng giảm vào năm 2019 sau tăng dần từ năm 2020 đến năm 2021 Xem xét yếu tố tác động COVID-19 năm 2020 làm hoạt động kinh doanh bị đình trệ đáng kể, phần tác động giảm đến doanh thu Trong tương lai, kỳ vọng cải thiện tình hình dịch bệnh kết hợp với hồn thiện cấu doanh nghiệp công suất hoạt động vào dự án đầu tư cải thiện đáng kể khả sinh lợi VHC PHẦN 5: DỰ PHÓNG ………………………………………………………………………… 5.1 Dữ liệu đầu vào Nguồn Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn (mã CK: VHC) từ năm 2017 – 2021 lấy từ trang CafeF (một website thông tin kinh tế – tài chính, chứng khốn lớn Việt Nam) 5.2 Cơ sở dự phóng CTCP Vĩnh Hồn (HOSE: VHC) báo cáo kết kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽ quý 3/2022 với 3,261 tỷ đồng doanh thu, tăng 46% so với kỳ gần 460 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 79.5% Lũy kế tháng đầu năm 2022, Công ty ghi nhận 10,755 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 69% so với kỳ 1,815 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng gần 180%, thực gần 83% kế hoạch doanh thu vượt 13% so với kế hoạch lợi nhuận ròng năm Theo CTCK Á Châu, hầu hết mảng kinh doanh VHC tăng trưởng mạnh tháng năm 2022, dẫn đầu mảng phi lê đông lạnh (tăng gần 68% so với kỳ), mảng phụ phẩm (tăng gần 54%), mảng collagen gelatin VINH Wellness (tăng 33.5%) sản phẩm Sa Giang (tăng gần 32%) Hình 5.1 Cơ cấu doanh thu hoạt động VHC tháng năm 2022 68 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Nguồn: ACBS Riêng phân khúc sản phẩm giá trị gia tăng ghi nhận mức tăng trưởng chữ số tháng năm 2022 Nhà máy Feed One vào hoạt động vào quý 4/2021 góp phần vào tăng trưởng đáng kể nhóm hàng “khác” (thức ăn chăn nuôi, gạo, dầu cá, cá đông lạnh nguyên con, bao bì…) Sang năm 2023, kỳ vọng VHC trì tăng trưởng hai chữ số mức hợp lý hơn, đạt 20,536 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 34% so với kỳ Trong tháng 10/2022, giá nguyên liệu tiếp tục xu hướng tăng, tăng gần 38% so với kỳ cá tra nguyên liệu 12% so với kỳ cá giống Tại thị trường Mỹ - thị trường xuất VHC, chiếm 35% mảng kinh doanh tập đoàn gần 50% mảng kinh doanh cá - giá cá tra phi lê đông lạnh đạt mức 5.2 USD/kg, tăng gần 19% so với mức 4.4 USD kg đầu năm → VHC có khả đàm phán ASP cao cho năm 2023 dựa giá nguyên liệu tăng vị lớn VHC thị trường Diện tích ao ni mở rộng năm 2020 dần đạt công suất → VHC kỳ vọng đạt tỷ suất lợi nhuận gộp cao 19.3% năm 2023 Về sản lượng: Kỳ vọng lạm phát cao thị trường xuất thúc đẩy tiêu thụ cá tra - loại cá thịt trắng với giá rẻ Trung Quốc nới lỏng kiểm sốt nhập thực phẩm đơng lạnh vào đầu tháng 9/2022 69 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 → Ước tính sản lượng phi lê VHC tăng 23% so với kỳ VHC thu 2,517 tỷ đồng lợi nhuận ròng vào năm 2023 (tăng gần 13%) Mặt khác, mảng kinh doanh cốt lõi tiếp tục đẩy nhanh hiệu hoạt động VHC, cá phile đơng lạnh trụ cột mơ hình kinh doanh cơng ty Đồng thời, VHC tiếp tục có mức nợ thấp, chuyển sang tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu mức số Công ty bắt đầu dự án gạo, thức ăn chăn nuôi nước trái vào năm 2021, dự kiến hoàn thành vào năm 2023.” 5.3 Báo cáo kết kinh doanh dự phóng Các khoản mục Dự kiến tương lai 2021 Doanh thu 9.054.248.917.759 2022 2023 2024 2025 2026 13.000 11.825 12675,6 13.128 13.581 (9.487,4 (10.210,2 (10.582 (10.947) ) ) ) ) 2.564 2.337,6 2.465,4 2.546 2.634 293 240,5 216,3 235,5 250,1 bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Doanh thu (7.298.428.758.127) (10.436 1.755.820.159.632 tài 195.334.519.754 Chi phí tài (106.722.262.272) (127,2) (130,38) (125,1) (130) (135,6) Chi phí lãi vay (34.702.485.314) (40,8) (39,2) (40,1) (43) (54,24) Chi phí bán hàng (343.526.224.004) (490,5) (445,9) (480,2) (497,35 (514,5) ) 70 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Chi phí quản lý (213.089.480.647) (304,59 doanh nghiệp ) Lợi nhuận (276,9) (297,2) (308,8) (319,5) 1.287.379.146.045 1.894 1.685,72 1.739,1 1.802 1.860,2 Lợi nhuận trước 1.279.554.866.093 1.884 1.665,72 1.712,1 1.794 1.835,3 (376,8) (333,1) 342,42 (358,8) (367,1) 1.507,2 1.332,5 1.369,7 1.435,2 4.468,2 thuế Chi phí thuế (178.086.534.812) TNDN Lợi nhuận rịng 1.106.553.957.697 PHẦN 6: RỦI RO …………………………………………………………………………… … Rủi ro chi phí đầu vào doanh nghiệp: Doanh nghiệp có doanh thu đến từ xuất cho thị trường nước bao gồm Châu Âu Mỹ Kể từ Nga khởi động chiến dịch đặc biệt với Ukraine, tình hình chiến căng thẳng khiến cho chi phí tàu thuyền gia tăng khiến cho doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh xuất, nhập bị tổn thất nặng nề chi phí đầu vào cao, tất nhiên Vĩnh Hồn khơng khỏi ảnh hưởng Bên cạnh chi phí tàu thuyền, doanh nghiệp xuất nhập gặp rủi ro hàng hóa, hủy bỏ hợp đồng vấn đề trị tình hình tài doanh nghiệp liên quan đến hàng hóa xuất Điều dẫn đến tình trạng tàu thuyền cập bến, vào bờ để tiếp nhận hàng hóa, làm gia tăng chi phí vận chuyển Thuế quan, chi phí để kiểm định hàng hóa khiến cho chi phí đầu vào doanh nghiệp tăng, xuất nên lợi cạnh tranh doanh nghiệp so với doanh nghiệp nước Rủi ro chất lượng sản phẩm vấn đề quan trọng, thân doanh nghiệp nhận thức chất lượng sản phẩm ảnh hưởng nhiều đến doanh thu doanh nghiệp đơn hàng xuất gặp vấn đề chất lượng bị trả lại hàng hóa tiêu hủy, nên trì đơn hàng chất lượng cao giúp Vĩnh Hồn có doanh thu ổn định Vĩnh Hồn liên tục góp tiền cho cơng ty Feed One để nghiên cứu, phát triển ngăn chặn dịch bệnh ảnh hưởng đến sản phẩm đặc biệt cá tra, sản phẩm Công ty 71 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Giai đoạn hậu Covid lẫn chiến tranh Nga Ukraine ảnh hưởng nhiều đến kinh tế, tiêu biểu giá xăng dầu gia tăng, lạm phát tăng cao khiến cho giá hàng hóa tăng Điều vừa điều tốt điều xấu doanh nghiệp, giá tăng cao làm doanh thu, lợi nhuận doanh nghiệp khoảng thời gian ban đầu bị sụt giảm hợp đồng đặt hàng có sẵn ban đầu Nhưng sau doanh nghiệp bình ổn giá hàng tồn kho ổn định, lạm phát giúp doanh nghiệp có doanh thu cao lợi nhuận ổn định Bên cạnh vấn đề lạm phát, ngân hàng nhà nước bắt đầu sử dụng sách thắt chặt lãi suất khiến cho cơng ty gặp khó khăn lãi suất lãi suất tăng đến 7-8% vay vốn cho doanh nghiệp, đặc biệt Vĩnh Hoàn tập trung vào hoạt động kinh doanh xuất đến nước Châu Âu Mỹ nên vấn đề tỷ giá quan trọng, đồng Dollar Euro yếu dần lệnh trừng phạt vào Nga Nga trừng phạt lại, bất ổn tỷ giá khiến thân doanh nghiệp gặp khó khăn định lựa chọn tỷ giá để vay mua thiết bị máy móc để nhập Việt Nam.  Rủi ro công nghệ, nước Châu Âu Mỹ, họ yêu cầu cao công nghệ sản xuất, dây chuyển chất lượng thiết bị nhà máy, nhằm đảm bảo vệ sinh an toàn thực phẩm cho nước nhập sản phẩm Vĩnh Hoàn Nên việc doanh nghiệp liên tục nâng cấp hay sửa chữa nhà máy thiết bị giúp doanh nghiệp tránh rủi ro công nghệ.     Rủi ro tỷ giá: Trong nửa đầu tháng 8/2022, tác động từ giá nguyên liệu đầu vào tăng cao cộng với biến động tỷ giá thị trường giới khiến cho XK thủy sản gặp khơng khó khăn Khơng cịn lạc quan tháng trước, tác động từ biến động tỷ giá đồng Euro Yên Nhật khiến cho doanh nghiệp XK thủy sản lo lắng Lạm phát khiến người dân nước châu Âu, Hoa giảm tiêu dùng, nhiều nhà nhập cho biết không nhận đơn hàng từ đến hết tháng 10 Chế biến thủy sản bất lợi nguồn nguyên liệu thủy sản nước có dấu hiệu sụt giảm tháng cuối năm Nhiều nhà máy đối mặt lúc sức ép Đó giảm giá XK, phải tăng giá thu mua nguyên liệu nguồn cung thiếu Ảnh hưởng từ yếu tố mơi trường biến đổi (khí hậu, lũ lụt, thiên tai…) Việt Nam quốc gia đứng thứ 27 nhóm 33 quốc gia giới có kinh tế bị tổn thương cao trước tác động biến đổi khí hậu hoạt động khai thác nuôi trồng thủy sản, đặc biệt vùng Đồng Sông Cửu Long, nơi diễn hoạt động sản xuất cơng ty Vĩnh Hồn Việc phân tích nhận biết nguy biến đổi khí hậu vùng Đồng 72 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 sông Cửu Long giúp doanh nghiệp chủ động kế hoạch phương án ứng phó hợp lý, giảm thiểu thiệt hại thích ứng với biến đổi khí hậu 73 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 PHỤ LỤC BÁO CÁO HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ (10 = 01 - 02) Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ (20=10-11) Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài - Trong đó: Chi phí lãi vay Phần lãi lỗ công ty liên doanh, liên kết Chi phí bán hàng 10 Chi phí quản lý doanh nghiệp 11 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh {30=20+(21-22) + 24 (25+26)} 12 Thu nhập khác 13 Chi phí khác 14 Lợi nhuận khác (40=3132) 15 Tổng lợi nhuận kế tốn trước thuế (50=30+40) 16 Chi phí thuế TNDN hành 17 Chi phí thuế TNDN hỗn lại 18 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp (60=5051-52) 19 Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ 20 Lợi nhuận sau thuế cơng ty mẹ khơng kiểm sốt 21 Lãi cổ phiếu (*) 22 Lãi suy giảm cổ phiếu (*) 2017 2018 2019 2020 2021 8.172.376.252.171 9.406.877.067.192 7.894.986.105.874 7.165.405.539.359 9.060.328.594.014 20.879.574.064 135.547.982.698 27.841.769.961 128.225.882.061 6.079.676.255 8.151.496.678.107 9.271.329.084.494 7.867.144.335.913 7.037.179.657.298 9.054.248.917.759 6.979.607.337.425 7.231.966.110.890 6.334.061.978.625 6.022.405.771.176 7.298.428.758.127 1.171.889.340.682 2.039.362.973.604 1.533.082.357.288 1.014.773.886.122 1.755.820.159.632 58.396.039.931 88.524.689.138 71.440.932.223 137.003.001.788 167.116.436.972 55.985.954.528 251.192.603.804 89.669.571.442 59.533.476.528 78.751.826.955 14.106.613.236 -285.121.830 -437.566.418 269.403.201.556 210.445.968.727 251.818.635.593 171.201.249.991 343.526.224.004 141.299.187.674 143.565.499.402 148.800.093.568 148.133.984.196 213.089.480.647 731.058.302.245 1.733.989.897.246 1.308.093.273.725 11.521.085.610 3.162.655.021 11.848.078.947 19.798.793.921 49.590.427.383 10.570.032.647 -8.277.708.311 -46.427.772.362 1.278.046.300 722.780.593.934 1.687.562.124.884 1.309.371.320.025 227.243.906.746 101.236.678.342 38.407.804.147 195.334.519.754 106.722.262.272 34.702.485.314 821.160.758.509 1.287.379.146.045 12.202.915.269 19.082.084.079 30.093.357.896 26.906.364.031 -17.890.442.627 -7.824.279.952 803.270.315.882 1.279.554.866.093 109.555.628.124 252.063.378.043 139.977.904.705 81.540.143.138 178.086.534.812 8.650.519.699 -6.599.729.522 -9.729.109.900 2.431.401.995 -5.085.626.416 604.574.446.111 1.442.098.476.363 1.179.122.525.220 719.298.770.749 1.106.553.957.697 604.706.151.216 1.442.181.690.312 1.179.122.525.220 719.308.370.179 1.098.959.364.238 -131.705.105 -83.213.949 6.551 15.489 6.551 15.489 74 -9.599.430 7.594.593.459 12.559 3.953 6.040 12.559 3.953 6.040 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ I Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận trước thuế Điều chỉnh cho khoản - Khấu hao TSCĐ BĐSĐT - Các khoản dự phòng - Lãi, lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái đánh giá lại khoản mục tiền tệ có gốc ngoại tệ - Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư - Chi phí lãi vay - Các khoản điều chỉnh khác Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động - Tăng, giảm khoản phải thu - Tăng, giảm hàng tồn kho - Tăng, giảm khoản phải trả (Không kể lãi vay phải trả, thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp) - Tăng, giảm chi phí trả trước - Tăng, giảm chứng khoán kinh doanh - Tiền lãi vay trả - Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp - Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh - Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh II Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 1.Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ tài sản dài hạn khác 2.Tiền thu từ lý, nhượng bán TSCĐ tài sản dài hạn khác 3.Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ đơn vị khác 4.Tiền thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ đơn vị khác 5.Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 6.Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 7.Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia Lưu chuyển tiền từ 2017 2018 2019 2020 2021 722.780.593.934 1.687.562.124.884 1.309.371.320.025 803.270.315.882 1.279.554.866.093 198.846.054.060 -96.363.730.572 156.301.707.548 96.329.303.996 165.204.005.292 -39.042.322.478 202.679.138.289 28.030.675.820 284.991.616.859 -20.428.214.577 6.972.390.435 -30.058.532.610 71.440.932.223 7.887.799.279 -42.374.234.602 55.985.954.528 -555.705.304 -220.657.895.270 59.533.476.528 1.164.868.526 -130.188.720.427 38.407.804.147 -5.244.981.471 -73.731.037.413 34.702.485.314 873.617.707.470 1.961.692.655.633 1.273.852.878.793 -176.142.829.257 1.293.522.710.875 648.229.469.821 74.353.409.618 -652.644.352.130 9.433.786.778 -139.424.643.033 -122.762.425.254 -331.131.681.549 -219.304.267.294 -108.953.221.553 843.749.914.400 -66.864.541.568 -113.856.023.701 -270.415.223.042 11.247.068.647 -12.220.952.695 -44.938.376.988 -20.079.209.536 -18.295.576.479 -73.934.851.268 -54.708.108.455 -58.961.146.349 38.115.544.744 -33.110.787.630 -115.360.235.637 -97.800.115.214 -247.486.607.966 -164.831.046.503 -204.175.149.713 -40.918.089.678 -14.319.100.327 -24.027.037.274 -19.773.792.613 -20.628.882.142 443.908.958.342 680.227.230.337 1.489.238.425.247 391.742.923.549 331.896.193.267 -554.222.328.595 -587.975.469.063 -242.641.007.176 -714.768.152.175 -377.607.282.176 943.364.082.237 1.499.844.734.805 90.909.091 169.488.131.314 16.989.455.686 3.551.935.166 4.613.819.545 -600.007.058.602 1.777.720.000.000 1.971.459.435.000 2.173.172.650.689 1.433.946.864.970 396.460.000.000 1.542.792.362.468 1.087.430.000.000 2.250.452.419.255 1.606.597.000.000 -182.088.674.634 -116.700.000 19.172.808.000 6.085.194.315 430.453.567.064 15.581.123.776 -593.431.899.545 72.159.720.416 -702.079.443.662 70.776.015.095 -743.417.679.331 75 -11.000.000.000 -501.668.847.390 100.157.134.258 -384.233.490.605 69.818.910.430 -842.561.451.448 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 hoạt động đầu tư III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài 1.Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp chủ sở hữu 2.Tiền trả lại vón góp cho chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu doanh nghiệp phát hành 3.Tiền thu từ vay 4.Tiền chi trả nợ gốc vay 5.Tiền chi trả nợ gốc thuê tài Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu Tiền thu từ vốn góp cổ đơng khơng kiểm soát Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền kỳ (50 = 20+30+40) Tiền tương đương tiền đầu kỳ Ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ Tiền tương đương tiền cuối kỳ (70 = 50+60+61) 10.380.718.000 2.000.000.000 -114.215.880.222 4.760.649.651.955 4.932.839.245.502 4.677.272.193.820 4.416.695.507.695 5.837.256.808.799 4.734.043.719.934 4.559.898.419.884 5.080.694.240.341 4.108.012.245.026 5.171.868.737.552 -299.250 -363.381.375.400 -184.987.352.875 -363.859.660.800 26.605.632.771 19.940.168.218 -702.625.279.618 -53.176.398.131 665.388.071.247 -119.363.700.232 -1.912.045.107 43.195.466.298 -45.666.965.187 154.722.813.066 164.635.864.246 45.344.991.423 43.241.847.762 86.421.954.986 40.754.357.119 72.827.409 -191.098.554 -15.359.074 -632.680 -258.169.469 45.344.991.423 43.241.847.762 86.421.954.986 40.754.357.119 195.219.000.716 76 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN 2017 2018 2019 2020 2021 TÀI SẢN A- TÀI SẢN NGẮN HẠN 3,004,110,967,925 4,140,347,276,090 4,611,361,279,524 4,735,480,614,844 5,542,588,932,391 I Tiền khoản tương đương tiền 45,344,991,423 43,241,847,762 86,421,954,986 40,754,357,119 195,219,000,716 Tiền 45,344,991,423 43,241,847,762 86,421,954,986 40,754,357,119 156,564,000,716 Các khoản tương đương tiền 38,655,000,000 II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 372,822,249,924 607,749,887,456 1,491,779,322,456 1,373,509,116,682 1,271,745,955,341 Chứng khốn kinh doanh 9,009,562,792 79,896,536,481 Dự phịng giảm giá chứng khoán kinh doanh Đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn 372,822,249,924 607,749,887,456 1,491,779,322,456 1,364,499,553,890 1,191,849,418,860 III Các khoản phải thu ngắn hạn 1,329,416,952,221 2,001,762,641,975 1,516,143,620,145 1,689,197,986,932 2,132,101,053,721 Phải thu ngắn hạn khách hàng 1,211,607,864,033 1,923,825,653,716 1,421,607,853,952 1,272,797,382,564 1,930,166,593,018 Trả trước cho người bán ngắn hạn 88,816,290,883 57,710,280,128 66,241,022,579 387,184,750,968 149,295,543,737 Phải thu ngắn hạn khác 32,322,844,712 24,064,216,893 31,363,947,940 32,285,057,726 56,608,800,917 Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi -3,330,047,407 -3,837,508,762 -3,069,204,326 -3,069,204,326 -3,969,883,951 Phải thu nội ngắn hạn Phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng Phải thu cho vay ngắn hạn Tài sản Thiếu chờ xử lý IV Hàng tồn kho 1,202,370,830,996 1,385,654,133,209 1,413,752,203,473 1,508,248,100,907 1,793,087,467,337 Hàng tồn kho 1,250,350,195,101 1,501,722,872,955 1,492,289,086,177 1,615,051,511,431 1,880,088,835,576 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho V.Tài sản ngắn hạn khác -47,979,364,105 -116,068,739,746 -78,536,882,704 -106,803,410,524 -87,001,368,239 54,155,943,361 101,938,765,688 103,264,178,464 123,771,053,204 150,435,455,276 Chi phí trả trước ngắn hạn 3,404,677,866 12,309,483,720 6,536,514,481 7,237,710,342 9,457,859,044 Thuế GTGT khấu trừ 50,492,135,110 89,629,281,968 96,727,663,983 116,533,342,862 140,977,596,232 Thuế khoản khác phải thu Nhà nước 259,130,385 Giao dịch mua bán lại trái phiếu Chính phủ Tài sản ngắn hạn khác B TÀI SẢN DÀI HẠN I Các khoản phải thu dài hạn 2,038,478,534,429 2,158,165,179,189 2,001,053,018,640 2,466,381,698,344 3,195,038,089,541 1,456,379,625 1,563,796,625 5,884,206,875 1,409,400,875 2,367,400,875 1,456,379,625 1,563,796,625 5,884,206,875 1,409,400,875 2,367,400,875 Phải thu dài hạn khách hàng Trả trước cho người bán dài hạn Vốn kinh doanh đơn vị trực thuộc Phải thu nội dài hạn Phải thu cho vay dài hạn Phải thu dài hạn khác Dự phịng phải thu dài hạn khó địi II.Tài sản cố định 1,565,828,947,902 1,397,238,799,687 1,504,402,862,517 1,808,480,650,835 2,066,688,835,574 Tài sản cố định hữu hình 1,408,291,199,920 1,110,184,998,800 1,215,525,158,155 1,503,221,696,211 1,773,880,955,155 - Nguyên giá 2,381,685,407,368 1,958,910,920,456 2,180,298,582,377 2,645,840,066,444 3,240,456,824,990 - Giá trị hao mòn lũy kế -973,394,207,448 -848,725,921,656 -964,773,424,222 1,142,618,370,233 1,466,575,869,835 Tài sản cố định thuê tài 77 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 - Nguyên giá - Giá trị hao mòn lũy kế Tài sản cố định vơ hình 157,537,747,982 287,053,800,887 288,877,704,362 305,258,954,624 292,807,880,419 - Nguyên giá 175,441,071,886 294,120,452,518 304,346,297,214 330,283,179,570 328,636,165,750 - Giá trị hao mòn lũy kế -17,903,323,904 -7,066,651,631 -15,468,592,852 -25,024,224,946 -35,828,285,331 224,285,956,057 258,754,816,482 335,185,361,275 384,173,639,519 561,046,843,032 224,285,956,057 258,754,816,482 335,185,361,275 384,173,639,519 561,046,843,032 1,297,729,978 389,355,091,933 1,414,429,978 62,129,308,148 66,219,741,730 10,714,878,170 10,277,311,752 1,414,429,978 5,942,429,978 50,000,000,000 50,000,000,000 III Bất động sản đầu tư - Nguyên giá - Giá trị hao mòn lũy kế IV Tài sản dở dang dài hạn Chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang dài hạn Chi phí xây dựng dở dang V Đầu tư tài dài hạn Đầu tư vào cơng ty Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh Đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 387,940,661,955 1,297,729,978 1,414,429,978 1,414,429,978 Dự phòng đầu tư tài dài hạn Đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn VI Tài sản dài hạn khác 245,609,520,867 111,252,674,462 154,166,157,995 210,188,698,967 498,715,268,330 Chi phí trả trước dài hạn 128,982,179,560 60,973,104,588 111,684,450,815 173,689,614,457 199,483,517,769 3,140,451,514 4,689,035,714 2,589,989,790 2,306,183,890 3,525,412,060 113,486,889,793 45,590,534,160 39,891,717,390 34,192,900,620 295,706,338,501 Tài sản thuế thu nhập hoãn lại Thiết bị, vật tư, phụ tùng thay dài hạn Tài sản dài hạn khác Lợi thương mại TỔNG CỘNG TÀI SẢN 5,042,589,502,354 6,298,512,455,279 6,612,414,298,164 7,201,862,313,188 8,737,627,021,932 NGUỒN VỐN C NỢ PHẢI TRẢ 2,099,973,450,522 2,283,330,774,315 1,735,133,858,202 2,026,131,280,738 2,853,677,750,684 I Nợ ngắn hạn 1,670,508,724,200 2,250,750,376,315 1,715,663,613,251 1,941,003,567,698 2,680,066,010,105 Phải trả người bán ngắn hạn 233,078,917,957 274,386,646,870 282,494,891,430 326,317,752,890 339,620,207,049 65,544,542,598 11,434,807,754 20,030,330,991 35,202,569,043 38,106,418,275 Thuế khoản phải nộp nhà nước 105,933,001,781 257,436,065,576 146,942,597,476 62,869,019,240 50,155,194,192 Phải trả người lao động 118,072,835,469 137,477,117,757 138,818,558,545 196,957,119,299 265,182,888,348 12,404,108,112 5,834,139,125 10,436,534,524 8,942,359,945 27,789,854,921 79,124,265,487 258,562,649,346 217,941,357,768 127,595,532,441 161,749,444,044 Người mua trả tiền trước ngắn hạn Chi phí phải trả ngắn hạn Phải trả nội ngắn hạn Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng Doanh thu chưa thực ngắn hạn Phải trả ngắn hạn khác 10 Vay nợ thuê tài ngắn hạn 1,008,178,927,948 1,269,447,095,123 866,025,048,602 1,105,500,470,997 1,735,010,180,545 11 Dự phòng phải trả ngắn hạn 12 Quỹ khen thưởng phúc lợi 48,172,124,848 36,171,854,764 32,974,293,915 77,618,743,843 62,451,822,731 429,464,726,322 32,580,398,000 19,470,244,951 85,127,713,040 173,611,740,579 13 Quỹ bình ổn giá 14 Giao dịch mua bán lại trái phiếu Chính phủ II Nợ dài hạn Phải trả người bán dài hạn Người mua trả tiền trước dài hạn 78 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99