Những vấn đề cơ bản về hoạt động môi giới chứng khoán(MGCK)
Hoạt động môi giới chứng khoán
1.1.1 Tính tất yếu khách quan hình thành nghề môi giới chứng khoán
Cùng với sự phát triển của nền kinh tế thị trờng, trong quá trình trao đổi hàng hoá diễn ra trên quy mô ngày càng lớn, với chủng loại hàng hoá ngày càng phong phú, và phơng thức trao đổi hàng hoá theo đó cũng ngày càng đa dạng Đỉnh cao của nền kinh tế thị trờng là sự hình thành và phát triển thị tr- ờng chứng khoán Trên thị trờng này, ngời ta mua bán những tài sản tài chính- một loại hàng hoá đặc biệt. Đợc gọi là những tài sản tài chính vì những hàng hoá này vừa đem lại khoản thu nhập thờng xuyên cho ngời sở hữu lại vừa có thể tự tích luỹ giá trị, khi cần ngời sở hữu có thể bán tài sản này đi để thu lời Để đáp ứng nhu cầu đa dạng của cả bên góp vốn và cung cấp vốn, thị trờng chứng khoán đã sáng tạo ra những hàng hoá hết sức đa dạng, đợc ứng dụng vào nhiều mục tiêu và chiến lợc đầu t (và cả đầu cơ).
Thị trờng càng phát triển ở trình độ cao, sản phẩm và dịch vụ càng dồi dào về số lợng, đa dạng, phong phú về chủng loại, tinh tế và nhạy cảm trong vận hành chức năng Theo đó, đòi hỏi việc cung cấp cho ngời đầu t những thông tin cần thiết, những ý tởng đầu t, những lời khuyên mang tính thời điểm hay mang tính chiến lợc, và giúp cho ngời đầu t thực hiện các giao dịch theo cách có lợi nhất, đòi hỏi phải có hoạt động môi giới chứng khoán phát triển rmang tính chuyên nghiệp cao, hay nói cách khác trở thành một nghề.
Với t cách là một thể chế bậc cao của nền kinh tế thị trờng, một trong những đặc trng của thị trờng chứng khoán là nó hoạt động theo nguyên tắc trung gian Theo nguyên tắc này, các giao dịch trên thị trờng bắt buộc phải đ- ợc thực hiện qua các công ty môi giới chứng khoán và nhân viên môi giới chứng khoán Thuật ngữ “nghề môi giới chứng khoán” ở đây đợc hiểu nh là hoạt động của hai yếu tố này, trong sự tơng quan chặt chẽ với nhau và với một đối tác chung là khách hàng - ngời đầu t, để tác động tới sự vận hành và phát triển của thị trờng chứng khoán
Trên thực tế, không chỉ trên thị trờng chứng khoán mới có nghề môi giới Với t cách là khâu trung gian giúp thúc đẩy quá trình lu thông hàng hoá bằng cách rút ngắn khoảng thời gian tìm kiếm (và do đó giảm đợc chi phí) để gặp gỡ giữa ngời mua và ngời bán, nghề môi giới đã tồn tại từ lâu trong nền kinh tế hàng hoá, nhất là đối với những hàng hoá mà ngời mua và ngời bán không dễ gặp nhau Song trên thị trờng chứng khoán, nghề môi giới chứng khoán, không chỉ đơn thuần là khâu đa sản phẩm, dịch vụ từ ngời bán đến ng- ời mua Những đặc trng riêng của một thị trờng cao cấp, những sản phẩm và dịch vụ phức tạp và đa dạng ở đây đòi hỏi ở nghề môi giới chứng khoán, và cụ thể hơn là những công ty chứng khoán và những ngời môi giới chứng khoán,những đặc điểm về tổ chức và vận hành, những phẩm chất, kỹ năng chứng khoán đợc coi là sản phẩm của thị trờng cao cấp trớc hết là vì sản phẩm tài chính là những sản phẩm đặc biệt Chúng không cho phép ngời mua trực tiếp thẩm định chất lợng bằng các giác quan của mình nh hàng hoá trên tất cả những thị trờng khác Đầu t vào chứng khoán có nghĩa là đầu t vào giấy tờ có giá mà thu nhập do chúng mang lại đợc quyết định trớc hết bởi khả năng thu lợi nhuận của công ty Khả năng này, đến lợt nó, lại bị quy định bởi vô số yếu tố, những xu hớng của nền kinh tế thế giới và trong nớc, đến những đặc điểm riêng của ngành và đến những điều kiện cụ thể của công ty Hơn nữa, nguồn thu đó còn phụ thuộc đáng kể vào sự đánh giá của cộng đồng tài chính đối với công ty đã phát hành sản phẩm tài chính đó Sự đánh giá này có thể phù hợp với thực tế hoạt động của công ty, có thể tốt hơn hoặc không tốt bằng Trong từng trờng hợp, rủi ro hàm chứa trong mỗi tài sản là khác nhau Nh vậy, để đánh giá đợc chất lợng sản phẩm tài chính, tức là khả năng đem lại nguồn lợi tài chính ổn định và gia tăng, cần có một hệ thống thu thập và xử lý thông tin cũng nh những kỹ năng cần thiết để làm việc đó, điều mà các nhà đầu t cá nhân không thể có đợc Họ phải đến với các chuyên gia nhà nghề, những ngời đợc trang bị đủ công cụ và kỹ năng để phân tích, đánh giá các sản phẩm tài chính, từ đó cung cấp những ý kiến t vấn xác đáng cho khách hàng Nếu ý kiến t vấn của các nhà phân tích hay các nhà môi giới là rất khác nhau thì cộng đồng các nhà đầu t cũng hết sức đa dạng Có bao nhiêu nhà đầu t thì cũng có bao nhiêu cách tổ hợp khác nhau giữa vô vàn mức độ của các yếu tố nh năng lực tài chính, mục tiêu tài chính, khoảng thời gian đầu t và mức độ chấp nhận rủi ro Chẳng hạn, ngời giàu có mức độ chấp nhận rủi ro cao hơn nhiều so với ngời nghèo, mặt khác, giữa những ngời giàu và có thu nhập cao và ổn định với ngời ngời giàu nhờ một cơ hội duy nhất thì ngỡng rủi ro cũng khác nhau Nhng tổ hợp rất khác biệt giữa các yếu tố nh thế nào cho thấy ngời đầu t có nhu cầu về nguồn t vấn chuyên nghiệp, đáng tin cậy từ các nhà môi giới Nói cách khác, nguyên tắc trung gian cho phép bảo vệ đợc ngời đầu t, giúp họ lựa chọn các sản phẩm và dịch vụ đáp ứng đợc những thông tin cá nhân đa dạng.
Lý do thứ hai giải thích vì sao nghề môi giới chứng khoán đợc coi là sản phẩm của thị trờng cao cấp xuất phát từ chỗ thị trờng chứng khoán là sân chơi của tất cả các tổ chức và cá nhân trong nền kinh tế Nó chỉ duy trì đợc chức năng huy động vốn trung và dài hạn cho đầu t phát triển chừng nào còn giữ đợc lòng tin của các nhà đầu t về một thị trờng liên tục, công bằng, công khai, giá cả đợc hình thành bởi sự tơng tác giữa các lực lợng cung cầu Muốn vậy, thị trờng phải đợc tổ chức một cách khoa học, trật tự Một trong những biện pháp để duy trì tính trật tự, khoa học đó là việc tập trung các lệnh giao dịch vào các đầu mối lớn là những công ty môi giới, từ đó các cơ quan quản lý sẽ thuận lợi hơn trong việc kiểm soát, quản lý các đầu mối và xử lý khi xảy ra những vi phạm Nguyên tắc trung gian nhằm nâng cao năng lực quản lý để duy trì sự hoạt động lành mạnh của một thị trờng tự do nhất trong tất cả các thị trờng.
Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hởng hoa hồng.Theo đó, công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại SGDCK hoặc thị trờng OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với kết quả giao dịch của mình.
Thông qua hoạt động môi giới, công ty chứng khoán sẽ chuyển đến khách hàng các sản phẩm, dịch vụ t vấn đầu t và kết nối giữa nhà đầu t bán chứng khoán với nhà đầu t mua chứng khoán Và trong những trờng hợp nhất định, hoạt động môi giới sẽ trở thành ngời bạn, ngời chia sẻ những lo âu, căng thẳng và đa ra những lời động viên kịp thời cho nhà đầu t, giúp nhà đầu t có những quyết định tỉnh táo.
Khi thực hiện hoạt động môi giới chứng khoán nhà môi giới chứng khoán chỉ đơn thuần làm trung gian để hởng hoa hồng còn khách hàng là ngời yêu cầu thực hiện và hoàn toàn chịu trách nhiệm đối với hậu quả kinh tế của việc giao dịch đó.
1.1.3 Nội dung hoạt động môi giới chứng khoán
Thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán, các công ty chứng khoán không chỉ đảm nhận vai trò là trung gian giao dịch mua bán chứng khoán cho khách hàng mà còn là nhà t vấn, hớng dẫn đầu t, chăm sóc khách hàng bằng các dịch vụ tiện ích và đa dạng Nội dung cụ thể của hoạt động môi giới chứng khoán có thể đợc mô tả nh sau:
1.1.3.1 Tiếp cận và thu hút khách hàng
Hoạt động môi giới chứng khoán bắt đầu từ việc nhân viên môi giới tìm kiếm và tiếp xúc với các khách hàng tiềm năng, sau đó bằng kỹ năng của mình sẽ thu hút và thuyết phục họ trở thành khách hàng của công ty Trong bối cảnh số lợng các CTCK ngày càng lớn, tính cạnh tranh ngày càng cao thì việc các nhân viên môi giới phải chủ động tìm kiếm khách hàng, phát triển cơ sở khách hàng cho công ty là nội dung có ý nghĩa quan trọng Để làm đợc điều đó, các nhân viên MG hay sử dụng các hình thức nh tổ chức các buổi thuyết trình hay hội thảo giới thiệu về công ty và các sản phẩm của công ty,gửi th trực tiếp, gọi điện làm quen… Để quá trình tìm kiếm khách hàng đạt đ Để quá trình tìm kiếm khách hàng đạt đ- ợc hiệu quả cao, nhân viên môi giới phải tiếp cận khách hàng bằng chính sự hiểu biết, sự trung thực, tận tụy và có trách nhiệm.
Không chỉ dừng lại ở việc thu hút khách hàng, các CTCK còn phải chú trọng tới việc chăm sóc khách hàng để duy trì mối quan hệ ngày càng mật thiết, giữ các khách hàng ở lại mà không chuyển sang các CTCK khác.
Việc đầu tiên của hoạt động chăm sóc khách hàng phải nói đến đó là hoạt động cung cấp thông tin và t vấn cho khách hàng TTCK là thị trờng của thông tin, kinh doanh chứng khoán là kinh doanh thông tin Ai có thông tin tr- ớc,chính xác và khả năng phân tích tốt thì hoạt động đầu t sẽ có hiệu quả và ngợc lại, nếu nhà đầu t thiếu thông tin hoặc thông tin sai lệch thì dễ bị thua thiệt khi đầu t Hệ thống thông tin trên thị trờng chứng khoán dù có minh bạch đến đâu thì nhà đầu t, đặc biệt là nhà đầu t cá nhân cũng khó nắm bắt đợc một cách đầy đủ, kịp thời Hơn thế nữa, khả năng thẩm định và phân tích thông tin thì không phải NĐT nào cũng có Nhờ lợi thế chuyên môn hóa, các công ty chứng khoán sở hữu nguồn thông tin phong phú và đáng tin cậy, đã đợc các chuyên gia phân tích kỹ càng Do đó, họ có thể thực hiện việc t vấn cho NĐT, giúp việc ra quyết định trở nên đúng đắn hơn.
Công ty không chỉ cung cấp thông tin, t vấn cho khách hàng mà họ còn giúp khách hàng trong việc quản lý tài khoản, thực hiện các quyền và lợi ích liên quan đến chứng khoán Công ty cũng đảm nhận các công việc liên quan tới việc nhận gửi - rút chứng khoán (tiền), thực hiện các quyền liên quan tới cổ phiếu nh: nhận cổ tức, mua chứng khoán mới phát hành… Để quá trình tìm kiếm khách hàng đạt đ Ngoài ra CTCK còn cung cấp các dịch vụ cho khách hàng nh: cầm cố chứng khoán, repo, ứng trớc tiền bán, thanh toán nhanh nếu có yêu cầu Trong một số trờng hợp, CTCK còn đại diện cho khách hàng dự đại hội cổ đông, thực hiện các quyền theo sự ủy thác của khách hàng Nhân viên môi giới còn thờng xuyên giữ liên lạc với khách hàng, tiếp tục tìm hiểu các thông tin liên quan tới khách hàng. Khi mối quan hệ trở nên mật thiết hơn, nhân viên môi giới còn là ngời chia sẻ những lo âu, căng thẳng của NĐT, đa ra những lời khuyên kịp thời khắc phục trạng thái sợ hãi hoặc tham lam thờng gặp trong kinh doanh chứng khoán Từ đó giúp khách hàng đa ra những quyết định đúng đắn nhất.
1.1.3.3 Thực hiện lệnh giao dịch của khách hàng.
Sau khi quyết định, khách hàng sẽ tiến hành đặt lệnh, lệnh đó sẽ đợc chuyển đến bộ phận môi giới giao dịch Nhân viên môi giới có trách nhiệm giải thích và hớng dẫn cho khách hàng về các nguyên tắc, thủ tục khi đặt lệnh để tránh những sai sót dẫn đến thiệt hại không đáng có cho khách hàng Khi nhận đợc lệnh của khách hàng, nhân viên môi giới sẽ kiểm tra tính chính xác của các thông tin trên lệnh cũng nh tính hợp lệ của lệnh nh: giá cả, số lợng, tên chứng khoán, tên khách hàng, mã số tài khoản, tiền và chứng khoán trên tài khoản của khách hàng… Để quá trình tìm kiếm khách hàng đạt đ Sau đó nhân viên môi giới sẽ thực hiện nhập lệnh và chuyển lệnh để giúp khách hàng thực hiện giao dịch của mình Cuối cùng nhân viên môi giới sẽ thông báo kết quả giao dịch cho khách hàng Quá trình thực hiện lệnh giao dịch của khách hàng đợc tóm gọn bởi quy trình sau:
Sơ đồ 1: Quy trình thực hiện lệnh giao dịch của khách hàng
Bớc 1: Mở tài khoản cho khách hàng. Để giao dịch mua bán chứng khoán khách hàng phải mở tài khoản tại công ty chứng khoán Mỗi một khách hàng chỉ đợc mở một tài khoản tại một CTCK mà thôi Tài khoản có chức năng nh một bộ hồ sơ, trong đó công ty chứng khoán lu lại các thông tin cần thiết về khách hàng Các giao dịch mua bán của khách hàng cũng đợc thể hiện trên tài khoản đó Mỗi một khách hàng có một mã số tài khoản riêng.
Phát triển hoạt động MGCK
1.2.1 Khái niệm phát triển hoạt động MGCK
Phát triển hoạt động MGCK bao gồm các hoạt động nhằm thúc đẩy và tăng cờng hơn nữa vai trò của trung gian môi giới chứng khoán - một tác nhân không thể thiếu trên thị trờng, nh đẩy mạnh việc kết nối giữa NĐT mua với NĐT bán chứng khoán,nâng cao chất lợng t vấn, chăm sóc khách hàng Từ đó tác động đến sự phát triển chung của TTCK
1.2.2 Các chỉ tiêu đo lờng sự phát triển của hoạt động MGCK
Kinh tế - xã hội ngày càng phát triển kéo theo nhu cầu của các nhà đầu t ngày càng tăng cao, đòi hỏi sự phát triển tơng xứng của các loại hình dịch vụ Trải qua một thời gian dài phát triển của thị trờng chứng khoán, dịch vụ MGCK cũng đã thay đổi rất nhiều so với thời kỳ sơ khai Sự phát triển của hoạt động MGCK đợc đánh giá bởi rất nhiều chỉ tiêu, cả định tính lẫn định l- ợng, tuỳ thuộc từng đối tợng, góc độ khác nhau ở đây, chúng ta chỉ đề cập đến vấn đề này dới góc độ một công ty chứng khoán Do vậy, các chỉ tiêu dùng để đánh giá sự phát triển của hoạt động MGCK có thể đợc sử dụng nh: khả năng thu hút khách hàng thể hiện qua số lợng tài khoản giao dịch và giá trị chứng khoán giao dịch, đóng góp về thu nhập do hoạt động MGCK mang lại thông qua doanh thu môi giới của công ty và cuối cùng là khả năng đáp ứng nhu cầu của khách hàng đợc thể hiện qua sự phát triển các sản phẩm dịch vụ mà công ty cung ứng.
1.2.2.1 Số lợng tài khoản giao dịch
Số lợng tài khoản đợc mở và giao dịch tại công ty chứng khoán là chỉ tiêu phản ánh đợc mức độ thành công trong việc thu hút khách hàng của nhân viên môi giới Nó cũng thể hiện đợc uy tín, vị trí của công ty trên thị trờng chứng khoán Khi khách hàng đến mở tài khoản tại công ty có nghĩa là họ đã tin tởng vào chất lợng cũng nh độ tin cậy của công ty đó Do vậy, nếu nh số l- ợng tài khoản giao dịch mở tại CTCK tăng lên liên trục trong điều kiện thị tr - ờng ổn định chứng tỏ hoạt động thu hút khách hàng là tốt Không chỉ thế, việc thu hút đợc một lợng lớn NĐT tham gia giao dịch tại công ty còn đóng góp rất nhiều vào doanh thu môi giới - mục đích chủ yếu của hoạt động môi giới
Nhận thức đợc tầm quan trọng đó, các CTCK không ngừng có những biện pháp nhằm thu hút ngày càng nhiều khách hàng, gây dựng lòng tin bằng chất lợng dịch vụ và sự đa dạng của các tiện ích giúp NĐT đạt đợc hiệu quả cao nhÊt.
Tuy nhiên, số lợng tài khoản giao dịch không quyết định hoàn toàn đến doanh thu từ hoạt động MG Do nhiều khách hàng mở tài khoản nhng không tiến hành giao dịch mua hay bán hoặc có giao dịch nhng rất ít Chính vì thế không đóng góp đợc nhiều vào doanh thu môi giới.
1.2.2.2 Giá trị chứng khoán giao dịch
Giá trị chứng khoán giao dịch bao gồm cả giá trị chứng khoán mua và bán Giá trị chứng khoán giao dịch đợc tính bằng tổng lợng chứng khoán giao dịch mua hay bán nhân với giá giao dịch của từng loại chứng khoán.
Giá trị chứng khoán giao dịch thay đổi qua từng phiên và chịu ảnh hởng của nhiều yếu tố nh môi trờng kinh tế, biến động thị trờng, tâm lí của nhà đầu t, tình hình hoạt động của công ty Chỉ tiêu này phản ánh tần suất giao dịch của một NĐT và cũng từ đó có thể tính đợc phí môi giới mà công ty thu đợc. Giá trị chứng khoán giao dịch càng lớn thì chi phí thu đợc càng cao.
1.2.2.3 Doanh thu và lợi nhuận từ hoạt động môi giới.
Doanh thu và lợi nhuận là các chỉ tiêu định lợng không thể thiếu trong quá trình đánh giá bất cứ một hoạt động kinh doanh nào Và hoạt độngMGCK cũng không là ngoại lệ Doanh thu môi giới là khoản thu của CTCK từ phí môi giới Phí môi giới lại bằng giá trị chứng khoán giao dịch nhân với biểu phí môi giới Mức phí môi giới tại mỗi thị trờng, mỗi công ty chứng khoán là khác nhau phụ thuộc vào quy định của mỗi thị trờng và chính sách (của mỗi công ty) Mức phí môi giới ảnh hởng trực tiếp đến việc chuyển khả nhợng của chứng khoán Mức phí môi giới cao sẽ hạn chế khả năng sinh lời của NĐT do đó hạn chế việc nhà đầu t mở tài khoản và giao dịch Mức phí môi giới thấp sẽ thu hút nhà đầu t đến mở tài khoản và tiến hành giao dịch chứng khoán.
Trong môi trờng cạnh tranh, một xu hớng tất yếu là phí môi giới ngày càng hạ thấp Nhng cha hẳn hầu hết các NĐT sẽ bị thu hút bởi một mức phí rẻ, hấp dẫn của một công ty chứng khoán nào đó Mà nó còn phụ thuộc vào chất lợng cùng các tiện ích mà công ty đó cung cấp Một công ty có chất lợng dịch vụ tốt, đáp ứng đợc nhu cầu ngày càng cao của khách hàng sẽ thắng lợi trong cạnh tranh cho dù mức phí môi giới của họ đa ra cao hơn các công ty khác.
1.2.2.4 Thị phần trong hoạt động MGCK
Doanh thu và lợi nhuận từ hoạt động MG là những chỉ tiêu tốt nhng không nói lên tất cả sự phát triển hoạt động MGCK của công ty đó Khi thị tr - ờng đi lên, thu hút đợc nhà đầu t, việc doanh thu và lợi nhuận tăng lên cũng nh bao công ty chứng khoán khác là điều hoàn toàn dễ hiểu Thế nhng sự tăng doanh thu và lợi nhuận của công ty đó lại không bằng các công ty khác thì không thể nói là phát triển tốt đợc Ngợc lại khi thị trờng ảm đạm, đi xuống, nguồn tiền ra khỏi thị trờng nhiều, doanh thu và lợi nhuận của các công ty chứng khoán đều giảm nhng thị phần của công ty đó trên thị trờng lại tăng thì chứng tỏ, công ty vẫn rất thu hút đợc sự quan tâm và tin tởng của các NĐT, thị phần lớn cũng đồng nghĩa với vị thế cao hơn thể hiện uy tín của công ty trên thị trờng Do đó, thị phần môi giới cũng là một trong các yếu tố không thể thiếu khi đánh giá mức độ phát triển hoạt động môi giới của một công ty chứng khoán.
1.2.2.5 Sự phát triển các sản phẩm dịch vụ Đánh giá sự phát triển của hoạt động MGCK không chỉ qua các chỉ tiêu trên mà nó còn đợc phản ánh qua việc hoàn thiện các sản phẩm dịch vụ nhằm mang đến cho khách hàng những tiện ích tốt nhất, hiệu quả nhất Thông qua quá trình tiếp xúc, chăm sóc khách hàng và phân tích nhu cầu thị trờng, nắm bắt đợc các yêu cầu của khách hàng, công ty chứng khoán sẽ tạo ra nhiều và ngày càng nhiều hơn nữa các sản phẩm, tiện ích sao cho phù hợp với từng nhóm khách hàng khác nhau Khách hàng sẽ có đợc nhiều sự lựa chọn khác nhau để phù hợp nhất với mình Hiểu để đáp ứng tốt hơn các nhu cầu của khách hàng sẽ giúp cho mối quan hệ của khách hàng với công ty ngày càng trở nên mật thiết hơn Qua đó, giữ chân đợc khách hàng gắn bó lâu dài, lại thu hút đợc thêm nhiều khách hàng mới, từng bớc nâng cao uy tín và vị thế của công ty trên thơng trờng.
1.2.3 Các nhân tố ảnh hởng đến sự phát triển của hoạt động MGCK
1.2.3.1 Nhân tố khách quan Đó là những nhân tố ảnh hởng gián tiếp đến hoạt động môi giới, khó có thể kiểm soát đợc Nó tác động chung đến tất cả các công ty chứng khoán dù nhiÒu hay Ýt.
* Sự phát triển chung của thị trờng chứng khoán.
Hoạt động MGCK chịu ảnh hởng rất nhiều tới sự phát triển của thị tr- ờng chứng khoán Hay nói rõ hơn sự phát triển của TTCK và hoạt động MGCK tỉ lệ thuận với nhau Hoạt động MGCK khó có thể phát triển khi mà thị trờng kém hấp dẫn của NĐT Và ngợc lại, hoạt động MGCK không thể không tăng trởng nhanh trong thời kỳ thị trờng tạo ra nhiều lợi nhuận Khi thị trờng phát triển, đây sẽ là một kênh đầu t hấp dẫn, lãi nhiều khiến cho các NĐT không ngừng tham gia, kéo theo nâng cao nhu cầu MGCK Thêm vào đó, các hàng hoá trên thị trờng ngày càng phong phú, đa dạng Việc lựa chọn đầu t vào loại chứng khoán nào không phải là điều dễ dàng Bên cạnh sự đa dạng của hàng hoá thì cũng có sự xuất hiện của nhiều loại rủi ro mới mà không phải ai cũng lờng trớc đợc Do vậy, vai trò của nhà MGCK càng đợc khẳng định hơn Mặt khác, trớc sự cạnh tranh của các công ty chứng khoán bắt buộc mỗi công ty phải không ngừng nâng cao chất lợng dịch vụ, nghiên cứu đa ra các sản phẩm tiện ích mới phù hợp với nhu cầu đầu t, từ đó nâng cao uy tín của công ty cũng nh tác động tích cực đến chất lợng hoạt động MGCK.
* Thu nhập và thói quen đầu t
Nhân tố này ảnh hởng khá nhiều đến sự phát triển hoạt động MGCK. Đơn giản thế này, những quốc gia phát triển, dân c thu nhập cao, các kênh đầu t đa dạng, khi có thu nhập, ngời dân thờng không có thói quen dùng tiền để cất trữ tại nhà mà sẽ dùng để đầu t sinh lời TTCK là một kênh đầu t sinh lời cao, thu hút đợc rất nhiều ngời tham gia Do vậy, công việc của nhà môi giới cũng sẽ tất bật hơn Với số lợng khách hàng nhiều, doanh số giao dịch lớn thì hoạt động môi giới chứng khoán ngày càng phát triển.
Ngợc lại là đối với các nớc kém phát triển, thu nhập phần lớn đợc sử dụng cho nhu cầu tiêu dùng hàng ngày Vì vậy lợng tiền nhàn rỗi rất ít Họ th- ờng có thói quen giữ tiền bên mình hoặc gửi tiền vào ngân hàng thay vì đầu t mạo hiểm Tại những nớc này thị trờng chứng khoán mới đi vào hoạt động, các kỹ năng tiếp cận khách hàng của nhân viên môi giới còn kém do đó cha thể thay đổi tâm lý cố hữu trong dân thờng lo sợ mất tiền hơn là kiếm đợc tiền.
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MGCK TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VNDIRECT
Giới thiệu chung về VNDS
2.1.1 Lịch sử hình thành và quá trình phát triển
VNDirect là công ty thành viên của tập đoàn đầu tư IPA, một tập đoàn hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ tài chính và đầu tư bất động sản.Công ty Cổ phần chứng khoán Vndirect hoạt động theo Giấy chứng nhận đăng kí kinh doanh số 0103014521 ngày 7 tháng 11 năm 2006 do Sở Kế Hoạch và Đầu tư
Hà Nội cấp.Công ty tiến hành các hoạt động kinh doanh chứng khoán theo Giấy phép hoạt động kinh doanh số 101/UBCK-GP ngày 31 tháng 12 năm
2007 do Uỷ ban chứng khoán nhà nước cấp.Trong quá trình hoạt động, công ty đã 3 lần thay đổi Giấy chứng nhận đăng kí kinh doanh và được uỷ ban Uỷ ban chứng khoán nhà nước cấp bổ sung Giấy phép kinh doanh chứng khoán số 101/UBCK-GPĐCCTCK ngày 31 tháng 12 năm 2007.Công ty thực hiện các hoạt động với đầy đủ nghiệp vụ kinh doanh, bao gồm hoạt động môi giới, lưu ký chứng khoán, tư vấn tài chính doanh nghiệp, tự doanh và bảo lãnh phát hành chứng khoán Công ty được thành lập và điều hành bởi một nhóm các chuyên gia tài chính và các nhà lãnh đạo doanh nghiệp giàu kinh nghiệm trong nhiều lĩnh vực khác nhau Với số vốn điều lệ 300 tỷ đồng, hệ thống hạ tầng công nghệ hiện đại, mạng lưới chi nhánh và đại lý nhận lệnh trên toàn quốc, cùng với đội ngũ cán bộ điều hành và hơn 150 chuyên viên có nền tảng kiến thức tài chính chuyên sâu, bề dày kinh nghiệm về môi trường kinh doanh và mạng lưới quan hệ hợp tác với các tổ chức trong và ngoài nước, VNDirect đã khẳng định được vị thế là một trong những công ty chứng khoán trẻ có dịch vụ uy tín nhất trên thị trường.
Vốn điều lệ theo Giấy chứng nhận đăng kí kinh doanh lần đầu là 50 tỉ đồng.Trong năm 2007,công ty tăng vốn điều lệ từ 50 tỷ VND lên 300 tỷ VND theo nghị quyết của Đại hội đồng cổ đông sô 142/2007/VNDS ngày 11 tháng
5 năm 2007 và Giấy phép hoạt động kinh doanh sửa đổi số 87/UBCK-GP ngày 19 tháng 11 năm 2007 do uỷ ban chứng khoán nhà nước cấp.Theo đó,công ty chứng khoán VNdirect trở thành Công ty con của Công ty cổ phần đầu tư IPA
Công ty được thành lập vào cuối năm 2006 với tên gọi chính thức là VNDIRECT SECURITIES CORPORATION (tên viết tắt là VNDS.,CORP). Theo quyết định số 22/UBCK-GPHĐ thì công ty chính thức đổi tên là VNDIRECT SECURITIES COMPANY (tên viết tắt là VNDS., CO) Khi mới thành lập VNDirect có trụ sở chính tại 100- phố Lò Đúc- Hà Nội.Vào tháng 10/2008 thì VNDirect chính thức chuyển trụ sở giao dịch về số 1- Nguyễn Thượng Hiền- Hà Nội.
Tên gọi đầy đủ : Công ty cổ phần chứng khoán Vndirect
Trụ sở chính : Số 1 Nguyễn Thượng Hiền – Hai Bà Trưng – HN Văn phòng Hồ Chí Minh: 51 Bến Chương Dương, Quận 1, TP HCM,
Việt Nam ĐẠI LÝ: DANH SÁCH ĐẠI LÝ NHẬN LỆNH CỦA VNDIRECT : Đại lý nhận lệnh VNDirect - PVFC chi nhánh Hải Phòng: Địa chỉ: Số 5 Hồ Xuân Hương, Quận Hồng Bàng, Hải Phòng
: Đại lý nhận lệnh VNDirect - PVFC chi nhánh Nam Định : Địa chỉ: Số 26 Lê Hồng Phong, Phường Vị Hoàng, Nam Định : Đại lý nhận lệnh VNDirect - PVFC chi nhánh Đà Nẵng: Địa chỉ: Số 234 Nguyễn Văn Linh, Quận Thanh Khê, Đà Nẵng
: Đại lý nhận lệnh VNDirect - PVFC chi nhánh Cần Thơ: Địa chỉ: Số 131A Trần Hưng Đạo, Phường An Phú, Quận Ninh Kiều, TP CầnThơ
: Đại lý nhận lệnh VNDirect - PVFC chi nhánh Vũng Tàu: Địa chỉ: Số 8 Hoàng Diệu, TP Vũng Tàu
: Đại lý nhận lệnh VNDirect - ASC chi nhánh Nha Trang : Địa chỉ: Số 25 Lê Lợi, Phường Xương Huân, TP Nha Trang, tỉnh Khánh Hòa
: Đại lý nhận lệnh VNDirect - Việt Á- TP HCM: Địa chỉ: Số 31 Lý Thường Kiệt, Phường 7, Quận Tân Bình, TP Hồ Chí Minh
: Đại lý nhận lệnh VNDirect - Tâm Hoàng Trang - Vĩnh Phúc: Địa chỉ: Số 20 Đường Kim Ngọc, phường Ngô Quyền, TP Vĩnh Yên, tỉnhVĩnh Phúc
HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ (Phạm Minh Hương)
BAN KIỂM SOÁT RỦI RO
TỔNG GIÁM ĐỐC (Phạm Minh Hương)
BAN KIỂM SOÁT CHẤT LƯỢNG
VÀ TUÂN THỦ (Hoàng Thuý Nga)
NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ KHỐI NGUỒN VỐN KHỐI DỊCH VỤ MÔI GIỚI PHÒNG NGHIỆP VỤ P.CÔNG NGHỆ THÔNG TIN
Trần Thị Phương Loan Nguyễn Thu Hà Nguyễn Trung Du Huỳnh Minh Vũ
(Vũ Việt Bảo) Nguồn vốn Tư vấn& phân tích đầu tư
(Vũ Đình Độ) Kế toán giao dịch Phát triển phần mềm
(Quang Tùng) Đầu tư/ Bảo lãnh phát hành
(Chí Phúc) Messenger Phát triển khách hàng (Ngô
Quỳnh Nga) Lưu ký và quản lý CĐ IT- Hạ tầng
(Nguyễn Đình Phong) Môi giới Giao dịch (khớp lệnh, đọc lệnh, đại diện sàn)
GIAO DỊCH CN Tp HCM TT GIAO DỊCH NTH GIAO DỊCH PHI SÀN
Trịnh Thị Mỹ Hạnh Vũ Thu Hoài TBA
Kế toán giao dịch Kế toán giao dịch Giao dịch phi sàn
Mở tài khoản + sales Mở tài khoản + sales
Thủ quỹ Dịch vụ khác
P KẾ TOÁN KIỂM SOÁT (Nguyễn Hà Ninh)
- Báo cáo quản trị MIS
- Kế toán tổng hợp - quản lý tài sản
SƠ ĐỒ CƠ CẤU TỔ CHỨC VNDIRECT
2.1.3 Các sản phẩm, dịch vụ
_ môi giới giao dịch chứng khoán
_ Hỗ trợ vốn đầu tư
_Phân tích và tư vấn đầu tư
_ Tư vấn tài chính doanh nghiệp
_ Tư vấn bảo lãnh phát hành
_ Tư vấn thâu tóm và sáp nhập doanh nghiệp
_ Tư vấn cổ phần hoá
Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán tại VNDS
So với lịch sử hàng trăm năm của các thị trờng chứng khoán lớn trên thế giới nh Mỹ, Anh, Đức, Nhật… Để quá trình tìm kiếm khách hàng đạt đ thì chỉ với hơn 9 năm hình thành và phát triển, d- ờng nh thị trờng chứng khoán Việt Nam còn quá non nớt Mặc dù đã tạo đợc một sự hấp dẫn đáng kể đối với công chúng đầu t so với những ngày đầu thành lập nhng số tài khoản giao dịch chứng khoán còn khá khiêm tốn Với lợng dân c nh Việt Nam, quả thật đây là một thị trờng rất tiềm năng Chính vì vậy, hầu nh công ty chứng khoán nào cũng đặt hoạt động môi giới làm hoạt động trọng tâm ngay từ đầu Không chỉ nhằm tạo niềm tin, gây dựng đợc hình ảnh tốt đẹp trong con mắt nhà đầu t mà hoạt động này còn gián tiếp mang lại doanh thu lớn cho công ty chứng khoán Hơn nữa, trong tơng lai không xa, khi TTCKVN đã bớc qua thời kỳ sơ khai và đi vào giai đoạn phát triển, sản phẩm dịch vụ dồi dào về số lợng, đa dạng và phong phú về chủng loại, tinh tế và nhạy cảm trong vận hành chức năng thì nhu cầu của nhà đầu t cần đợc cung cấp và t vấn về mặt thông tin là rất lớn Vì vậy, việc đầu t mạnh để phát triển nghiệp vụ MGCK tại VNDS nói riêng và mọi công ty chứng khoán nói chung luôn là vấn đề cấp thiết. Đợc đầu t mạnh ngay từ đầu, hoạt động MGCK của công ty chứng khoán Vndirect đã có những bớc phát triển vợt bậc Sự phát triển hoạt động MGCK có thể đợc đánh giá qua nhiều tiêu thức khác nhau, tuy nhiên ta có thể nhìn nhận qua các chỉ tiêu cơ bản sau:
Số lợng tài khoản là một chỉ tiêu định lợng quan trọng phản ánh năng lực thu hút khách hàng đến với công ty Qua từng số liệu dới đây, chúng ta sẽ xem xem mức độ tăng trởng lợng tài khoản tại VNDS nh thế nào:
Bảng 2.1 Số lợng tài khoản giao dịch tại VNDS Đơn vị: Tài khoản
( Nguồn: Báo cáo tổng kết của VNDS)
Biểu đồ 1: Số lợng tài khoản giao dịch tại VNDS
Nhìn vào bảng số liệu, ta có thể thấy tuy rằng mới thành lập nhng thực sự Vndirect đã thu hút đợc một khối lợng khách hàng khá lớn Kể từ ngày đợc cấp giấy phép thành lập 07/11/2006, chỉ trong 2 tháng cuối năm, công ty đã thu hút đợc 2113 khách hàng, một con số đáng nể Tiếp tục đến cuối năm 2007, lợng tài khoản đã lên tới 10.722 (trong đó khách hàng nớc ngoài là 195, chiếm 1,81%). Đạt đợc những kết quả đó một phần cũng do những yếu tố khách quan Công ty chứng khoán Vndirect ra đời đúng vào thời điểm thị trờng đang nóng sốt, lên điểm mạnh mẽ Thị trờng mang lại lợi nhuận lớn cho hầu hết các nhà đầu t. Chính vì vậy, không chỉ ở VNDS mà ở tất cả các công ty chứng khoán, lợng tài khoản đều tăng đột biến Thế nhng cũng không thể phủ nhận những nỗ lực mà Vndirect đã tạo ra đợc VNDS đã không ngừng cải tiến chất lợng dịch vụ để giữ chân khách hàng truyền thống và thu hút thêm các khách hàng mới đến mở tài khoản giao dịch nh nhận lu ký cả chứng khoán cha niêm yết, tổ chức các buổi thuyết trình t vấn miễn phí về thị trờng chứng khoán cũng nh các cổ phiếu tiềm năng, áp dụng nhận lệnh từ xa qua điện thoại và Fax VNDS cho phép khách hàng không cần phải ký quỹ tiền mặt khi mở tài khoản giao dịch và không yêu cầu duy trì số d tối thiểu trên tài khoản Chính những yếu tố đó là động lực mạnh mẽ mang khách hàng đến với Vndirect
Thế nhng đến năm 2008 và sang cả năm 2009, số lợng tài khoản tăng lên rất chậm Tính ra cả năm 2008, số lợng tài khoản tăng thêm là 3437 (tăng 32%), quá ít so với những năm trớc Còn trong 2 tháng đầu năm 2009, chỉ có thêm 329 tài khoản mở mới Nhng đó cũng không phải là điều quá khó hiểu bởi vì đó cũng là tình trạng chung của thị trờng.
(2 tháng cuối) (2 tháng đầu năm)
Từ khoảng giữa năm 2007, thị trờng nhận ra rằng đang mang trong mình
“bong bóng tài chính” Kể từ đó đến nay thị trờng lao dốc thẳng tuột, làm cho tất cả các thành phần tham gia đều phải ngỡ ngàng Thị trờng ảm đạm, việc giữ chân nhà đầu t ở lại đã khó nói chi đến việc mời thêm khách hàng đến mở tài khoản Vì vậy, với lợng tăng tài khoản khá khiêm tốn vào năm 2008 và đầu năm
2009 cũng không có gì đáng trách.
Bên cạnh số khách hàng cá nhân trong nớc, VNDS cũng khá thành công khi nhận đợc sự tin tởng của một lợng khá lớn khách hàng là các cá nhân nớc ngoài và các tổ chức lớn trong và ngoài nớc Cụ thể, hiện tại trong tổng số 14488 tài khoản, VNDS có tài khoản của 38 tổ chức trong nớc, 364 tài khoản cá nhân nớc ngoài và 2 tài khoản của tổ chức nớc ngoài Để tạo ra đợc thành công này là bởi công ty có một đội ngũ lãnh đạo giỏi, uy tín và có quan hệ rộng với các tổ chức tài chính trong cũng nh ngoài nớc Nhng hơn hết, chất lợng mới là cái thu hút và làm cho số khách hàng đó gắn kết lâu dài với Vndirect.
2.2.2 Giá trị chứng khoán giao dịch
Giá trị chứng khoán giao dịch mới là chỉ tiêu thực tế nhất mà các công ty chứng khoán cần quan tâm Có thể số lợng tài khoản mở thì nhiều nhng lại không hề có giao dịch hoặc giao dịch với tần số thấp thì cũng chẳng đóng góp đ- ợc bao nhiêu vào doanh thu môi giới Vì vậy, chỉ tiêu này tác động tích cực đến doanh thu phí môi giới của công ty cũng nh vị thế của công ty trên thị trờng chứng khoán.
Bảng 2.2: Giá trị chứng khoán giao dịch tại VNDS
Giá trị CK giao dịch tại VNDS 1320 15.500 9.870 1.364
( Nguồn: Báo cáo tổng kết của ủy ban Chứng khoán Nhà nớc ) biểu đồ 2.2 : thị phần giá trị chứng khoán giao dịch
(Nguồn: Báo cáo tổng kết của VNDS) Nhìn trên bảng số liệu, dễ dàng thấy thị phần của Vndirect ngày càng tăng. Năm 2007, tuy mới đi vào hoạt động nhng cùng với số lợng tài khoản giao dịch mở tại VNDS tăng và sự sôi động của thị trờng trong những tháng đầu năm, giá trị chứng khoán đạt cao, hơn 15.500 tỷ đồng; chiếm đến 2,86% thị phần giao dịch toàn thị trờng Tuy so với tổng, những con số này là nhỏ bé nhng với sự cạnh tranh của hơn 100 công ty chứng khoán trên thị trờng thì thị phần này cũng có thể coi là tạm đợc Nguyên nhân của giá trị chứng khoán giao dịch đạt cao một phần cũng là nhờ sự gia tăng đáng kể của giá trị chứng khoán giao dịch tự doanh Nhờ mảng này công ty đã thu thêm đợc gần 260 tỷ đồng doanh thu trong năm( chiếm hơn 82,3% tổng doanh thu 2007) Do đó mức tăng về giá trị này không phản ánh hoàn toàn kết quả mà hoạt động môi giới đóng góp cho sự phát triển của công ty Đến năm 2008 và đầu năm 2009, giá trị chứng khoán giao dịch tại Vndirect giảm dần theo tổng giá trị chứng khoán toàn thị trờng Tuy nhiên thị phần của Vndirect vẫn tăng trởng và ổn định Năm 2008, nhà đầu t bỏ thị trờng nhiều, phần ở lại cũng chẳng giao dịch mấy, lợng bán át lợng mua nên giá trị giao dịch cũng giảm mạnh Dù có nỗ lực níu kéo khách hàng ở lại thì những nỗ lực đó cũng chỉ là vô vọng Cái quan trọng nhất đó là lợi nhuận mà thị trờng mang lại cho nhà đầu t. Đạt đợc thị phần khá tốt trên thị trờng chắc chắn không thể không nói đến thành công của hoạt động môi giới chứng khoán VNDS đợc hầu hết nhà đầu t đánh giá là công ty chứng khoán có dịch vụ tốt, khả năng khớp lệnh nhanh, đặc biệt là giải pháp giao dịch trực tuyến thân thiện và có tiện ích hàng đầu trên thị trờng Nhờ vậy, công ty đã thu hút thêm đợc một lợng kha khá các nhà đầu t đến giao dịch và cũng giành đợc trái tim một số khách hàng của công ty chứng khoán khác.
Ngoài việc tạo ra uy tín, thơng hiệu trên thơng trờng, mục đích cuối cùng của hoạt động môi giới chứng khoán là mang lại doanh thu môi giới Ngay từ khi đi vào hoạt động, VNDS đã xác định nghiệp vụ môi giới chứng khoán là nghiệp vụ trọng tâm Chính vì vậy doanh thu môi giới chiếm một phần quan trọng trong tổng doanh thu của công ty.
Bảng 2.3: Doanh thu hoạt động MGCK của VNDS các năm
( Nguồn : Báo cáo tổng kết của VNDS )
Năm 2006, do là thành viên mới của thị trờng, cha thực sự tạo đợc thơng hiệu và uy tín nên doanh thu môi giới của Vndirect chỉ chiếm 0,42% thị phần. Sang năm 2007, trong những tháng đầu cho đến khi Vn-Index lên đỉnh là 1158 điểm vào ngày 13/3/2007, VNDS cũng thu đợc một khoản doanh thu kha khá. Khi Vn-Index bắt đầu giảm điểm, giao dịch trùng xuống thì doanh thu cũng giảm sút Tiếp tục sang năm 2008, thị trờng cũng không có mấy sức bật ngoại trừ việc Vn-index tăng trở lại gần 600 điểm từ mốc 366 điểm vào khoảng tháng 7,8 , doanh thu môi giới tụt hẳn so với năm trớc (giảm 44,63%) cùng giống doanh thu môi giới toàn thị trờng.
Trớc bối cảnh thị trờng bớc vào giai đoạn suy thoái với sự giảm giá hầu hết các cổ phiếu trên sàn, VNDS một mặt tiếp tục đẩy mạnh phát triển dịch dịch vụ môi giới, một mặt thực hiện giảm phí môi giới để giữ chân các khách hàng cũ và thu hút khách hàng mới Hiện nay mức phí môi giới tại VNDS gần nh là thấp nhất trong số các công ty chứng khoán (0,1% đối với giao dich tại sàn, 0,2% đối với giao dịch qua điện thoại và online) Có thể nói mức phí này cực kỳ hấp dẫn đối với nhà đầu t Nhng mới đầu cũng đã ảnh hởng đến doanh thu môi giới của công ty, làm giảm 0,06% thị phần trong đầu năm 2009.
Kể từ sau khi Vndirect ra đời, đã có thêm khoảng hơn 70 công ty chứng khoán khác đợc thành lập, cuộc cạnh tranh ngày càng trở nên gay cấn hơn Thế nhng thị phần của VNDS vẫn tăng ổn định và đang trong xu thế tăng tiếp khi đang có một mức phí đợc gọi là hợp lý và hấp dẫn. Để thấy rõ hơn sự đóng góp của hoạt động môi giới đối với hoạt động kinh doanh của VNDS chúng ta sẽ cùng xem xét tỷ trọng doanh thu môi giới so với tổng doanh thu của Vndirect.
Bảng 2.4 Tỷ trọng doanh thu môi giới so với tổng doanh thu tại VNDS.
(Đơn vị tính: triệu đồng)
Năm Tổng doanh thu DTMG Tỷ trọng (%)
( Nguồn : Báo cáo tổng kết của VNDS)
Có thể thấy tỷ trọng doanh thu môi giới chứng khoán so với tổng doanh thu chỉ chiếm 1 lợng nhỏ và có xu hớng tăng Năm 2006, do mới đi vào hoạt động, với chỉ một lợng nhỏ tài khoản mở mới, doanh thu môi giới chỉ đóng góp đợc 9,19% trong tổng doanh thu của VNDS Phần lớn doanh thu của VNDS trong 2 tháng hoạt động có đựơc là doanh thu từ hoạt động tự doanh mà ra Sang năm 2007, công ty tiếp tục có lãi cao từ hoạt động này Hoạt động tự doanh năm đó mang lại gần 260 tỷ doanh lợi cho công ty (chiếm hơn 80% tỷ trọng) Ngoài ra thì có thêm một khoản nhỏ doanh thu từ hoạt động t vấn Đến năm 2008, mảng tự doanh thua lỗ nhiều do thị trờng đi xuống nhng bù lại, Vndirect tập trung chú trọng phát triển mảng khác nhằm kéo lại chi phí Với việc nhận bảo lãnh phát hành cho một số công ty mới lên sàn, Vndirect cũng tăng đợc doanh thu trong mảng này Doanh thu môi giới giảm nhiều nhng nhờ tạo đợc uy tín, nâng cao đợc thị phần nên mảng môi giới cũng gỡ gạc lại một chút cho các khoản thua lỗ khác Kết quả, tỷ trọng môi giới tăng cao hơn so với năm 2007. Nối tiếp những khó khăn trong năm 2008, thị trờng 2009 cũng chẳng sáng sủa gì hơn, mảng tự doanh vẫn vậy Doanh thu 2 tháng đầu năm phần lớn từ mảng môi giới( chiếm đến 63,97% tổng doanh thu) Qua các số liệu trên đây có thể thấy đ- ợc vai trò quan trọng không thể thiếu của hoạt động môi giới bất kể khi thị trờng sôi động hay ảm đạm.
2.2.4 Sự phát triển các sản phẩm dịch vụ
Hai năm là thời gian hoạt động không dài nhng Vndirect đã đạt đợc những con số đáng kể về thị phần, doanh thu, số lợng tài khoản môi giới Lý do giải thích có lẽ bởi vì VNDS đã khẳng định uy tín về chất lợng dịch vụ và tiện ích giao dịch trên thị trờng Cụ thể:
- Vndirect hiện nay đã thực hiện giao dịch không sàn với Trung tâm giao dịch chứng khoán HCM và đang tham gia thử nghiệm với HASTC Chính vì vậy,giao dịch online thực sự là một thế mạnh của VNDS
Biểu đồ 3 : Cơ cấu kênh nhận lệnh của VNDS
Nhận lệnh tại sàn Nhận lệnh qua ĐT Nhận lệnh qua online
Đánh giá hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán Vndirect
Mặc dù chỉ mới ra đời được hơn hai năm trong sự cạnh tranh với hơn 100 công ty chứng khoán khác nhưng Vndirect đã thực sự vượt trội hơn hẳn các công ty chứng khoán trẻ, lọt vào Top những công ty chứng khoán hàng đầu ViệtNam Nhắc đến những thành tích mà Vndirect đạt được chắc nhiều công ty không khỏi không mơ đến Để đạt được những thành tích đáng nể đó, không thể không nói đến vai trò của hoạt động môi giới chứng khoán Ta có thể kể đến một số thành tích nổi bật sau:
Thứ nhất : Vndirect là 1 trong 4 công ty chứng khoán lọt vào Top 500 công ty hàng đầu Việt Nam Danh hiệu này thực sự khẳng định chất lượng dịch vụ của Vndirect là như thế nào.
Thứ hai: Vndirect được chọn là 1 trong 10 công ty chứng khoán đầu tiên giao dịch không sàn với HOSE và 1 trong 5 công ty chứng khoán tham gia vào việc chạy thử nghiệm hệ thống giao dịch từ xa với HASTC.
Thứ ba : Trong số các công ty chứng khoán đạt tiêu chuẩn kỹ thuật về kết nối giao dịch trực tuyến qua Internet, Vndirect là đơn vị có tốc độ xử lý lệnh nhanh nhất: 86 lệnh/giây Con số này lại một lần nữa khẳng định chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán của Vndirect.
Thứ tư : Tốc độ tăng trưởng số lượng tài khoản giao dịch là rất cao. Trong sự cạnh tranh khốc liệt của cả trăm công ty chứng khoán, điều này đã cho thấy nỗ lực của VNDS trong việc thu hút khách hàng.
Thứ năm : VNDS được hầu hết các nhà đầu tư đánh giá là CTCK có dịch vụ tốt nhất, khả năng khớp lệnh nhanh, đặc biệt là giải pháp giao dịch trực tuyến thân thiện và có tiện ích hàng đầu trên thị trường.
2.3.1.2 Nguyên nhân Để có thể bật hẳn lên so với cả tá công ty chứng khoán khác không phải là một điều dễ dàng.Những thành tựu này có được là do:
- Triết lý khi thiết kế hệ thống giao dịch và khớp lệnh theo 4 nguyên tắc:bảo mật, công bằng, tiện ích, thông suốt Hiện nay hơn 90% số lệnh giao dịch tạiVNDS là đặt qua hình thức từ xa, tức là sử dụng điện thoại hoặc Internet Với việc kết nối mọi khoảng cách giao dịch, nhà đầu tư chính là người cảm nhận rõ nhất tốc độ và sự công bằng mà VNDS mang đến cho tất cả các khách hàng CácNĐT đặt lệnh qua kênh online sẽ kiểm tra được trạng thái lệnh tức thì Với lệnh đặt qua điện thoại, nhà ĐT có thể khớp lệnh tức thời qua dịch vụ SMS direct.Chính những tiện ích này đã góp phần tạo niềm tin trong khách hàng khi họ đến với VNDS.
- VNDS đã không ngừng xây dựng và hoàn thiện quy trình nghiệp vụ môi giới riêng nhằm mục đích giúp quá trình giao dịch chứng khoán nhanh chóng, chính xác, đơn giản, giảm bớt thủ tục hành chính gây phiền hà cho nhà đầu tư.
- Đóng góp 1 phần quan trọng vào những thành tích trên không thể không nhắc đến hệ thống IT Trong khi nhiều công ty chứng khoán bỏ ra hàng triệu USD để mua từ nhà cung cấp nước ngoài thì VNDS lại làm theo cách ngược lại: tự thiết kế hệ thống IT riêng cho công ty Khi thiết kế hệ thống đó, VNDS đã học hỏi và nghiên cứu giải pháp của các công ty chứng khoán hàng đầu trên thế giới Ngoài ra VNDS may mắn có một đội ngũ nhân sự đủ mạnh và tự tin để kiểm soát việc phát triển hệ thống giải pháp IT riêng cho công ty Giải pháp công nghệ thông tin không chỉ là hệ thống hiện đại mà còn phải kết hợp với các quy trình phù hợp và con người vận hành, khai thác hệ thống đó Chính vì thế với việc tự thiết kế được, VNDS hoàn toàn nắm quyền kiểm soát và phát triển hệ thống 1 cách chủ động và linh hoạt.
- Vndirect có được một đội ngũ nhân viên môi giới chứng khoán chuyên nghiệp Nhân viên môi giới tại VNDS thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán một cách có bài bản nhanh chóng, chính xác với độ an toàn cao VNDS liên tục tổ chức những buổi thuyết trình, đào tạo cho nhân viên nhằm nâng cao kiến thức, kỹ năng, nghiệp vụ.
- Nhận thức được tầm quan trọng của cơ sở vật chất, trang thiết bị VNDS đã bố trí sàn giao dịch những vị trí trung tâm, khang trang với diện tích tương đối rộng rãi Trên sàn giao dịch với 4 bảng điện tử lớn hiển thị bảng báo giá rõ ràng, thông minh, đầy đủ chức năng, 3 ti vi LCD truyền những kênh tin tức kinh tế thế giới và trong nước nóng hổi nhất Ngoài ra còn có 2 máy tính riêng cho khách hàng có thể tự do truy cập Hệ thống mạng lưới truy cập của VNDS cũng rất rộng lớn, rải trên nhiều tỉnh thành cả nước Điều đó tạo ra sự tiện lợi cho các nhà đầu tư ở xa, không có điều kiện giao dịch trực tiếp.
Bên cạnh những điều kiện chủ quan thì còn có những điều kiện khách quan góp phần vào sự phát triển của hoạt động môi giới chứng khoán củaVidirect trong thời gian qua Đó là:
- Thị trường chứng khoán Việt Nam ra đời khi thị trường chứng khoán trên thế giới đang phát triển khá mạnh, đặc biệt ở một số quốc gia phát triển như Anh, Mĩ, Đức, Nhật, Hàn Quốc … Với một bước đi lâu năm của các thị trường này, chúng ta có thể học hỏi được rất nhiều kinh nghiệm, phát huy được những tiến bộ KHKT, loại bỏ các nhược điểm trong việc phát triển thị trường chứng khoán cũng như phát triển hoạt động môi giới chứng khoán phù hợp với điều kiện kinh tế của đất nước Từ đó tạo rất nhiều thuận lợi cho thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung, Vidirect nói riêng.
- Được sự hỗ trợ mạnh từ Chính Phủ và các cơ quan Nhà nước, quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước đang diễn ra một cách mạnh mẽ Đây chính là tíên trình giúp cung cấp lượng lớn hàng hoá cho thị trường chứng khoán Khi hàng hoá đa dạng và phong phú thì đó chúnh là tiền đề để phát triển hoạt động môi giới chứng khoán không chỉ ở VNDS mà còn trên cả thị trường chứng khoán Việt Nam.
2.3.2 Tồn tại và nguyên nhân
Giải pháp phát triển Hoạt động MGCK tại công ty chứng khoán Vndirect
Định hướng phát triển của VNDS
Sau hơn 9 năm kể từ ngày đi vào hoạt động thị trường chứng khoán ViệtNam đã tạo được những dấu ấn đáng kể trong sự phát triển của nền kinh tế, bước đầu tạo thêm được một kênh huy động và đầu tư vốn trung và dài hạn cho Chính phủ, doanh nghiệp và các cá nhân Trong bối cảnh kinh tế thế giới suy thoái,hàng loạt các biện pháp được đưa ra nhằm hỗ trợ và thúc đẩy sự phát triển cho thị trường giúp thực hiện tốt hơn nhiệm vụ của nó.
Cùng với sự lớn mạnh của thị trường chứng khoán Việt Nam, công ty chứng khoán Vndirect cũng tạo được cho mình những dấu ấn riêng có Tuy mới chỉ thành lập được hơn 2 năm nhưng những thành quả mà VNDS tạo được là không nhỏ : Là một trong những công ty chứng khoán lọt vào Top 500 công ty hàng đầu Việt Nam Đó thực sự là một sự ghi nhận những thành quả mà VNDS đóng góp cho thị trường chứng khoán Việt Nam cũng như đội ngũ nhân viên của công ty cống hiến hết mình cho sự phát triển chung của nền kinh tế.
Tuy nhiên trong bối cảnh nền kinh tế với muôn vàn những khó khăn như hiện nay nhiệm vụ của VNDS là làm sao vượt qua được những gian nan trước mắt và từng bước củng cố thêm uy tìn và thương hiệu của mình trong con mắt nhà đầu tư Chính vì vậy VNDS đã đặt ra cho mình những mục tiêu cụ thể sau:
- Trở thành một công ty thuộc Top đầu trong việc cung cấp dịch vụ môi giới chứng khoán.
- Mở rộng thị trường ra các chi nhánh ở các tỉnh thành trên cả nước
- Đạt mức tăng trưởng cao và ổn định.
- Cung cấp cho khách hàng những sản phẩm tiện ích tốt nhất, giúp khách hàng đạt hiệu quả đầu tư cao nhất có thể. Để đạt được những mục tiêu trên nếu không có sự nỗ lực hết mình thì khó có thể thành công được VNDS đã được những nhiệm vụ trước mắt cần phải thực hiện:
- Đẩy mạnh công tác đào tạo, tuyển dụng thu hút nhân tài, xây dựng đội ngũ cán bộ mạnh về chuyên môn, vững về nghiệp vụ, có tâm huyết, giúp công ty nắm bắt kịp thời những cơ hội thời cơ kinh doanh cũng như vượt qua các khó khăn thử thách tiềm ẩn trên thị trường.
- Ổn định tổ chức, cơ cấu các phòng ban trong công ty làm sao cho hệ thống hoạt động hiệu quả nhất, đảm bảo thích ứng nhạy bén với thị trường, nội bộ vững mạnh tạo một khối đoàn kết, hết lóng cho sự phát triển của công ty.
- Thúc đẩy hoạt động quảng bá hình ảnh của công ty, từng bước nâng cao uy tín và mở rộng thị phần trên cơ sở lấy chất lượng làm trọng.
- Hoàn thiện hệ thống văn bản làm khung pháp lý cho mọi hoạt động của công ty từ điều hành đến nghiệp vụ đảm bảo mọi hoạt động đều phù hợp với quy định của pháp luật.
3.2 Các giải pháp phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại VNDS
Từ việc phân tích những hạn chế và nguyên nhân tồn tại những hạn chế đó đến việc đặt ra các nhiệm vụ, mục tiêu và phương hướng hoạt động cụ thể ở trên, để có thể phát triển hơn nữa hoạt động môi giới chứng khoán tại VNDS, tôi xin được đưa ra một vài giải pháp như sau
3.2.1 Xây dựng đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp cả về chất và lượng gắn liền với chế độ lương thưởng hợp lý
Từ thực tế hoạt động kinh doanh, có thể nói nguồn nhân lực luôn là nhân tố tiên quyết góp phần mang lại thành công trong mọi lĩnh vực cho các công ty.
Vì vậy, để đem lại hiệu quả hoạt động ngày càng cao, trước hết VNDS cần xây dựng cho mình một chính sách phát triển nguồn nhân lực hợp lý, đáp ứng được đòi hỏi ngày càng cao của thị trường Để thực hiện tốt điều đó, cần xem xét một số giải pháp sau:
* Đặt ra các chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp riêng cho đội ngũ nhân viên môi giới của công ty. Để thu hút được khách hàng, đối với bất kỳ một công ty nào, vấn đề đặt ra là phải tạo được sự tin cậy, sự tin cậy là tiêu chí đầu tiên để khách hàng đến với một nhà cung cấp dịch vụ môi giới Điều mà khách hàng kỳ vọng nhất ở nhà môi giới đó cảm nhận rằng nhà mô giới này luôn đặt lợi ích của họ lên hàng đầu.
Do vậy một yêu cầu bắt buộc đối với mội nhân viên mô giới là phải luôn đặt đạo đức nghề nghiệp lên cao nhất, luôn tư vấn và thực hiện lệnh cho khách hàng với tinh thần trách nhiệm cao nhất, công bằng nhất Về phía công ty cần xây dựng các chuẩn mực đạo đức của nhà mô giới để tự họ và chính khách hàng đánh giá. Đạo đức của nhân viên hình thành nên uy tín của công ty không để tình trạng
“con sâu làm giàu nồi canh”, cần có những hình phạt nghiêm khắc đối với những người vi phạm.
* Nâng cao năng lực trình độ chuyên môn của nhân viên môi giới.
Một nhân viên có đạo đức thôi chưa đủ nếu không có trình độ Năng lực của nhân viên cũng là thước đo sự thành công của nhà đầu tư Chính vì vậy một đội ngũ nhân viên lành nghề chuyên nghiệp là một tài sản quý báu của bất cứ một công ty nào, quyết định sự thành bại của công ty đó Cần có sự lựa chọn kỹ càng những nhân viên đủ phẩm chất năng lực phù hợp với mọi vị trí khác nhau trong công ty Điều này cần phải được chú trọng ngay từ công tác tuyển dụng nhân sự Bên cạnh những người có trình độ học vấn thì cũng cần có những người có kinh nghiệm, nhất là trong lĩnh vực tài chính.
Trong môi trường cạnh tranh khốc liệt công ty cũng cần đặc biệt quan tâm đến vấn đề đào tạo nguồn nhân lực Liên tục cập nhật cho nhân viên những kiến thức kĩ năng mới nhất Với thực trạng như hiện nay nguồn nhân lực tuy không thiếu nhưng có chất lượng thì không nhiều Vì vậy công ty cần xây dựng các phương án đào tạo chuyên nghiệp, xây dựng đội ngũ cán bộ môi giới có chuyên môn sâu.
* Xây dựng chế độ lương thưởng hợp lý, tạo hưng phấn làm việc cho nhân viên.
Kiến nghị
3.3.1 Kiến nghị đối với chính phủ
Mặc dù đã hoạt động được hơn 9 năm, nhưng thực sự thị trường chứng khoán Việt Nam mới chỉ ở thời kỳ sơ khai, không chỉ yếu về mặt quy mô mà còn kém cả về chất lượng Yêu cầu phát triển thị trường thành một kênh dẫn vốn hiệu quả vừa đáp ứng nhu cầu đầu tư của công chúng vừa giúp đẩy mạnh tăng trưởng kinh tế đã và đang là một đòi hỏi cấp bách Điều đó phụ thuộc rất nhiều vào sự hỗ trợ từ phía chính phủ, rất cần những biện pháp, hoạt động thực tế tác động tạo môi trường thuận lợi cho sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung và hoạt động MGCK nói riêng.
* Hoàn thiện khung pháp lý về chứng khoán và TTCK, thể chế và chính sách. Để thị trường chứng khoán hoạt động một cách có quy củ, rất cần có một hệ thống pháp luật chặt chẽ và đồng bộ Việc luật chứng khoán có hiệu lực kể từ ngày 1/1/2007 được coi là một trong những sự kiện tiêu biểu trên thị trường chứng khoán Việt Nam Tuy vậy việc thực thi luật vẫn còn rất nhiều vướng mắc, không thể giải quyết ngay một sớm một chiều mà cần có thời gian để đúc rút kinh nghiệm từ đó sửa đổi sao cho phù hợp nhất Ngoài ra cũng cần nhanh chóng ban hành các văn bản hướng dẫn việc thực thi luật một cách cụ thể để luật nhanh chóng được áp dụng và đi vào thực tế một cách hiệu quả nhất.
Như đã nói ở trên đạo đức nghề nghiệp đối với một nhân viên môi giới là một điều tối quan trọng, ảnh hưởng rất lớn đến sự phát triển thị trường Vì vậy, việc đảm bảo nghiêm ngặt các nguyên tắc và chuẩn mực điều chỉnh mối quan hệ giữa người môi giới và khách hàng, giữa những nhà môi giới với nhau, với CTCK, là hết sức cần thiết nhằm đảm bảo một thị trường công bằng, minh bạch và bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.
Ngoài ra, Chính phủ nên nới lỏng một số hạn chế trong hoạt động của CTCK, vừa để các công ty này độc lập phát triển vừa hỗ trợ bên ngoài.
* Hỗ trợ thị trường phát triển bằng việc tăng cung chứng khoán cả về lượng và chất.
Thị trường chứng khoán cần phải phát triển một cách đồng bộ cả cung và cầu Lấy ví dụ ngay trong năm 2006, việc chênh lệch lớn giữa cung và cầu đầu tư dẫn đến việc lượng vốn vào TTCK quá nhiều gây ra “bong bóng tài chính”. Không chỉ có các nhà đầu tư cá nhân trong nước mang tâm lý phong trào,chủ yếu đầu tư ngắn hạn mà còn có cả luồng vốn của các ngân hàng Tuy lượng vốn đổ vào TTCK rất lớn nhưng các công ty lớn trong nước được cổ phần hoá và lên sàn giao dịch chưa nhiều, chất lượng công bố thông tin vẫn chưa đáp ứng được yêu cầu của tính minh bạch và bình đẳng Vì vậy, thiết nghĩ Chính phủ cần thực hiện một số hoạt động như:
_Sớm tăng cung cho TTCK thông qua đẩy mạnh tiến trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước theo hướng gắn cổ phần hoá với việc phát hành cổ phiếu ra công chúng và niêm yết trên thị trường chứng khoán Đưa thêm nhiều tổng công ty, công ty lớn vào cổ phần hoá nhằm thu hút vốn để đầu tư cơ sở hạ tầng của đất nước.Song song với việc đưa các công ty lớn lên sàn giao dịch chính thức cần tăng cường tính công khai minh bạch của TTCK, nhất là TTCK tự do. Bắt buộc các công ty cổ phần khi bán cổ phiếu ra công chúng phải được kiểm toán và minh bạch tài chính, không được xảy ra hiện tượng đầu cơ, lừa đảo khi bán cổ phiếu ra thị trường.
- Phát triển cả các loại chứng khoán khác như: quyền mua cổ phiếu, trái phiếu công ty, trái phiếu chuyển đổi của doanh nghiệp, chứng chỉ quỹ đầu tư nhằm giảm thiểu rủi ro, tăng sự lựa chọn cho nhà đầu tư.
Việc tăng cung cho thị trường chứng khoán cần đảm bảo cả về số lượng và chất lượng Có như vậy mới có thể củng cố lòng tin của các nhà đầu tư, từ đó thu hút được lượng lớn tiền nhàn rỗi vào phát triển kinh tế.
3.3.2 Đối với UBCK nhà nước và các cơ quan chức năng
* Tăng cường đào tạo phổ biến kiến thức về chứng khoán và đầu tư cho rộng rãi công chúng.
Do mới hoạt động được vài năm, nên TTCK còn khá là mới mẻ đối với dân chúng Trong khi đó, họ mới là đối tượng quan trọng, có tiềm năng to lớn về vốn đầu tư và mới thực sự là nguồn vốn nhàn rỗi cần thu hút Muốn thu hút được lực lượng này đến với thị trường cần phải nâng cao hiểu biết cho họ để họ thấy rằng đầy thực sự là một kênh đầu tư hiệu quả, an toàn UBCKNN cần phối hợp với các ban ngành liên quan để tổ chức đào tạo kiến thức về chứng khoán cho cả cán bộ nhân viên, sinh viên và mọi tầng lớp dân cư khác thông qua các hoạt động:
- Khai giảng các lớp học phổ biến kiến thức chứng khoán cơ bản miễn phí.
- Thực hiện các chương trình tìm hiểu về chứng khoán và TTCK trên truyền hình, truyền thanh.
- Tổ chức các sàn chứng khoán ảo, vừa thu hút tham gia có giải thưởng nhỏ, vừa tạo cơ hội tích luỹ kiến thức, kinh nghiệm.
- Phát hành các tài liệu về chứng khoán phục vụ nhu cầu tìm hiểu của nhà đầu tư và sinh viên chuyên ngành cũng như các đối tượng quan tâm.
- Tổ chức các buổi nói chuyện về chứng khoán mở cửa tự do miễn phí để khuyến khích đông đảo các thành phần tham gia.
* Tăng cường năng lực quản lý giám sát các thành phần tham gia thị trường.
Thị trường chứng khoán phát triển luôn tiềm ẩn nhiều lỗ hỏng mà khó có thể loại bỏ hết được, chỉ có thể hạn chế được nhiều hay ít mà thôi Vì vậy vai trò của các cơ quan chủ quản trong việc giám sát quản lý là hết sức quan trọng, các cơ quan chức năng cần thay mặt chính phủ giám sát và hỗ trợ các công ty thực hiện tốt về quản trị công ty, thực hiện nghiêm túc các chế độ kế toán, kiểm toán.Tăng cường quản lý việc công bố thông tin và nghĩa vụ của các công ty niêm yết đối với nhà đầu tư Đặt ra những hình phạt nghiêm khắc đối với những doanh nghiệp cố tính vi phạm, gây mất lòng tin trong giới đầu tư Bên cạnh đó, UBCK cũng cần phải nâng cao chất lượng thông tin cung cấp cho thị trường, hỗ trợ cho các nhà đầu tư thông qua website của mình.
* Nâng cấp hệ thống đào tạo hành nghề cho NVMG.
Sự phát triển của thị trường chứng khoán phụ thuộc rất nhiều vào lực lượng MGCK Vì vậy việc tăng cường đội ngũ này là rất cần thiết Thế nhưng cũng không thể tăng một cách ồ ạt mà phải có chất lượng MGCK có thể giúp thị trường chứng khoán tăng trưởng nhưng cũng có thể phá hỏng hết cả thị trường Thế nên cần định hướng lâu dài cho công tác đào tạo để có được đội ngũ nhân sự chất lượng cao cho các CTCK nói riêng và cho TTCK nói chung Cần nhanh chóng đưa ra các giải pháp đào tạo chuyên sâu về lĩnh vực này như: xây dựng và soạn thảo các chương trình đào tạo chuyên sâu về MGCK, củng cố và nâng cao chất lượng đội ngũ giảng viên đặc biệt chú trọng việc mời các chuyên gia nước ngoài đã tham gia hoạt động thực tiễn trên TTCK tham gia giảng dạy.
Mặt khác tổ chức nhiều đợt thi lấy chứng chỉ hành nghề môi giới, chứng chỉ bắt buộc với mọi nhà môi giới Cần nâng cao điều kiện cấp chứng chỉ, đòi hỏi nhân viên môi giới phải tích lũy nhiều kinh nghiệm hơn nữa UBCKNN cần có chương trình đào tạo riêng cho nhân viên môi giới Hơn nữa có thể đưa thêm điều kiện về tài chính cho chế tài xử phạt nhân viên môi giới khi nhân viên đó vi phạm các tiêu chuẩn đạo đức nghề nghiệp Qua đó nâng cao ý thức học hỏi và trách nhiệm của nhân viên môi giới đối với CTCK và với khách hàng.
3.3.3.Kiến nghị đối với các NĐT trên TTCKVN Để TTCKVN có thề phát triển ổn định và bền vững không chỉ cần sự quan tâm của chính phủ , của UBCKNN, các cơ quan chức năng mà cũng rất cần sự nỗ lực và hợp tác của các NĐT, tác nhân chính trên TTCK Người ta thường nói quá nhiều đến chức năng của các cơ quan điều hành, đòi hỏi sự tác động từ bộ máy quản lý nhưng thường quên đi mất vai trò không thể thiếu của các NĐT Thực chất các NĐT mới là nhân tố chính quyết định sự phát triển của thị trường
* Nâng cao tính chuyên nghiệp của NĐT cá nhân trong hoạt động đầu tư chứng khoán
Trên TTCKVN chúng ta có thể dễ dàng nhận thấy tâm lý bày đàn vẫn còn hiển hiện trong quan điểm đầu tư của rất nhiều NĐT Bởi vì có nhiều NĐT cá nhân chưa có đủ kiến thức về CK và TTCK, lại cho rằng TTCK là một nơi dễ kiếm được tiền, họ tin tưởng vào sự chuyên nghiệp của các NĐT tổ chức và khối ngoại mà không biết chính mình đã tiếp tay cho các hoạt động thao túng thị trường của các NĐT tổ chức Họ thực hiện giao dịch CK y hệt như các NĐT tổ chức Nhưng rối cuối cùng chính họ lại phải chịu những hậu quả nặng nề nhất từ sự theo đuổi đó TTCK không phải là một canh bạc, cũng không phải là nơi dành cho những người mù mờ mà thực sự là một nơi đòi hỏi trình độ chất xám cao, sự chuyên nghiệp Chính vì vậy, thiết nghĩ với vai trò chính yếu trên TTCK, các NĐT cá nhân cần có một sự nâng cấp hơn nữa về kiến thức cũng như tư tưởng đầu tư trên thị trường Các NĐT cá nhân chiếm số đông trên thị trường thì cũng nên là tác nhân dẫn dắt thị trường chứ đừng đi theo các NĐT lớn Bên cạnh việc xem xét các động thái của khối ngoại thì cũng cần có sự độc lập trong hoạt động phân tích và đầu tư Một khi sự chuyên nghiệp đã có ở hầu hết các NĐT cá nhân thì khi đó thị trường sẽ thực sự ổn định và phát triển bền vững hơn rất nhiều.
* Cần một sự tự giác và công bằng hơn nữa trong ý thức của các NĐT tổ chức
