Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán ngân hàng ngoại thương việt nam vcbs 1

Khóa luận tốt nghiệp -1- Hồng Phương Linh LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Sự đời vào hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2000 dường bước ngoặt quan trọng trình phát triển kinh tế đất nước Trong suốt 10 năm hoạt động TTCK Việt nam dần hồn thiện chứng tỏ vị trí quan trọng với tư cách kênh đầu tư hấp dẫn hiệu quả, cung cấp vốn trực tiếp cho toàn kinh tế, cung cấp sản phẩm tài đa dạng cho nhà đầu tư Mơi giới chứng khốn hoạt động nghiệp vụ đặc trưng TTCK, đòi hỏi chất lượng đặc biệt kĩ năng, nghiệp vụ, đạo đức đồng thời đòi hỏi môi trường hỗ trợ tương đối phức tạp tổ chức, pháp luật, sở vật chất, thiết bị, văn hóa, xã hội…TTCK phát triển trình độ cao tiền đề để nghề MGCK đảm nhận tốt chức Ngược lại, MGCK đóng vai trị quan trọng phát triển TTCK Đối với thị trường, MGCK giúp người bình thường, khơng am hiểu nhiều kinh tế, tài tiếp cận thị trường, đáp ứng nhu cầu đầu tư, giao dịch họ; làm tăng nguồn vốn trực tiếp vào thị trường chứng khoán, thu hút nhiều nguồn vốn nhàn rỗi xã hội để đầu tư phát triển Đối với công ty chứng khốn, MGCK khơng tạo nguồn thu đặn mà mở rộng, thắt chặt củng cố quan hệ với khách hàng, qua làm tảng cho hoạt động khác công ty Công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương công ty đời Việt nam công ty đầu việc cung cấp dịch vụ mơi giới chứng khốn cho khách hàng thị trường lúc Với nhiều năm hoạt động, VCBS đạt thành công định khả kiểm soát thị trường, tạo dựng vị uy tín cơng ty Tuy nhiên, nhiều cơng ty chứng khốn khác, VCBS chưa sử dụng hết khả nội để đạt đến xây dựng máy hoàn thiện với mơ hình dịch vụ mơi giới chun nghiệp, trình độ cao Bên cạnh đó, với số lượng lớn cơng ty Lớp: CKA – K9 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp -2- Hồng Phương Linh chứng khốn đời VCBS phải đứng trước cạnh tranh khó khăn để chiếm lĩnh khách hàng khả điều khiển thị trường Do vậy, việc tìm giải pháp nâng cao chất lượng dịch vụ mơi giới chứng khốn cơng ty chứng khốn nói chung VCBS nói riêng quan trọng Với lý kể trên, em chọn đề tài: “Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động mơi giới cơng ty chứng khốn Ngân hàng Ngoại thương Việt nam – VCBS” làm khóa luận tốt nghiệp Mục đích nghiên cứu đề tài : Khóa luận nghiên cứu với mục đích: - Hệ thống sở lý luận chung hoạt động MGCK, hiệu hoạt động MGCK nói chung - Phân tích, đánh giá thực trạng MGCK cơng ty chứng khốn Ngân hàng Ngoại thương Việt nam, tồn nguyên nhân - Đề xuất số giải pháp nhằm góp phần hồn thiện nâng cao hiệu hoạt động MGCK công ty chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt nam Đối tượng,phạm vi nghiên cứu Khóa luận lấy hoạt động MGCK cơng ty chứng khốn Ngân hàng Ngoại thương làm đối tượng nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu giới hạn số vấn đề lý luận thực tiễn có liên quan trực tiếp đến hoạt đơng MGCK nói chung hoạt động MGCK công ty CK Ngoại thương nói riêng Phương pháp nghiên cứu Trong trình nghiên cứu, khóa luận sử dụng phương pháp nghiên cứu khoa học để phân tích lý luận luận giải thực tiễn : phương pháp so sánh, vật biện chứng, phân tích hoạt động kinh tế… Lớp: CKA – K9 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp -3- Hoàng Phương Linh Kết cấu khóa luận Khóa luận có kết cấu sau : ngồi lời mở đầu kết luận, khóa luận chia làm chương : Chương : CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ NGHIỆP VỤ MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN Chương : THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM Chương : GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM Lớp: CKA – K9 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp -4- Hoàng Phương Linh CHƯƠNG I LÝ LUẬN CHUNG VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Lý luận chung cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm Cơng ty chứng khoán định chế trung gian thị trường chứng khốn, chủ thể có vai trị quan trọng trình hình thành phát triển thị trườngchứng khoán Đối với nhiều quốc gia, đặc biệt giai đoạn hình thành phát triển thị trường chứng khốn, cơng ty chứng khốn với hoạt động môi giới xem hạt nhân thị trường chứng khoán Theo điều 59 Luật Chứng khoán năm 2006 Việt nam thì: CTCK cơng ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, thành lập theo pháp luật VN để kinh doanh chứng khoán theo giấy phép kinh doanh UBCKNN cấp Công ty chứng khốn thực một, số tồn nghiệp vụ kinh doanh theo giấy phép kinh doanh UBCKNN cấp: - Mơi giới chứng khốn - Tự doanh chứng khoán - Bảo lãnh phát hành chứng khoán - Tư vấn đầu tư chứng khoán Hiện nay, giới có mơ hình phổ biến CTCK: - Mơ hình cơng ty chun doanh chứng khốn Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn CTCK độc lập, chun mơn hóa lĩnh vực chứng khốn đảm nhận, ngân hàng khơng tham gia vào kinh doanh chứng khốn Mơ hình áp dụng nhiều nước như: Mỹ, Nhật, Hàn quốc, Canada… Mơ hình có ưu điểm hạn chế rủi ro cho hệ thống Ngân hàng, tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán phát triển Tuy nhiên khả san rủi ro kinh doanh bị hạn chế Trong thời gian gần đây, nước áp Lớp: CKA – K9 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp -5- Hồng Phương Linh dụng mơ hình có xu hướng giảm dần hạn chế ngân hàng thương mại nghiệp vụ chứng khoán - Mơ hình cơng ty đa Có hai loại cơng ty đa năng: + Công ty đa phần: Ở đây, ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán phải thành lập công ty kinh doanh độc lập Ở Việt nam áp dụng mơ hình + Cơng ty đa hoàn toàn: Các ngân hàng thương mại phép kinh doanh tổng hợp (chứng khoán, bảo hiểm, tiền tệ) Mơ hình có ưu điểm kêt hợp đa cao nên giảm rủi ro hoạt động kinh doanh chung, có khả chịu biến động thị trường chứng khoán Tuy nhiên, thị trường biến động mạnh hoạt động kinh doanh dễ bị ảnh hưởng không tách bạch rõ ràng nghiệp vụ kinh doanh Các nước châu Âu, Anh, Úc… thường áp dụng mơ hình 1.1.2 Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn Cơ cấu cơng ty chứng khốn xây dựng từ đơn giản đến phức tạp tùy thuộc vào quy mô thị trường, phương thức chủ sở hữu, khách hàng…Khi TTCK chưa phát triển, CTCK có cấu hoạt động đơn giản, thị trường phát triển hoạt động CTCK ngày phức tạp sôi động Cơ cấu tổ chức, quy mô kinh doanh nghiệp vụ mà CTCK phép hoạt động tùy thuộc vào tính chất sở hữu công ty Cơ quan quyền lực cao CTCK hội đồng quản trị Hội đồng quản trị bổ nhiệm Ban giảm đốc giám đốc đièu hành công ty Giúp việc cho Hội đồng quản trị có Ban kiểm sốt, có nhiệm vụ theo dõi kiểm soát tất giao dịch chứng khoán Theo thông lệ quốc tế, cấu tổ chức CTCK gồm phòng chủ yếu sau: Phòng giao dịch Lớp: CKA – K9 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp -6- Hồng Phương Linh Phịng giao dịch thực giao dịch sở giao dịch chứng khốn OTC Chức phịng nhận thực giao dịch sở lệnh giao dịch Thơng thường phịng giao dịch bao gồm phận sau: + Bộ phận môi giới cho khách hàng + Bộ phận tự doanh + Bộ phận nghiên cứu phân tích chứng khốn - Phịng kế tốn- Tài chính, gồm phận chủ yếu là: + Bộ phận Kế toán: Xử lý hợp đồng tài liệu giao dịch, soạn thảo, in ấn, gửi cho khách hàng, nhận tài liệu từ khách hàng, lưu trữ hợp đồng, chứng từ, lệnh… + Bộ phận Tài chính: Quản lý tài cơng ty thơng qua tài khoản chứng khoán tiền, quản lý việc cho khách hàng vay tiền đầu tư vào chứng khốn… - Phịng Maketing: quan hệ với khách hàng cơng ty nhận lệnh - Phịng Quản trị hành tổng hợp - Phịng lưu ký, đăng ký, lưu trữ - Phịng quản lý tài sản Nhiều CTCK có trụ sở thành phố, chi nhánh thành phố khác Các khách hàng chuyển lệnh qua trụ sở chi nhánh Các phòng đem lại nguồn thu nhập cho CTCK cách đáp ứng nhu cầu khách hàng tạo sản phẩm phù hợp với nhu cầu 1.1.3 Vai trị cơng ty chứng khốn Vai trò huy động vốn Các CTCK trung gian tài có vai trị huy động vốn, kênh truyền vốn từ nơi dư thừa tới nơi có nhu cầu sử dụng vốn Các CTCK thường đảm nhận vai trò qua hoạt động nghiệp vụ ngân hàng đầu tư mơi giới chứng khốn Lớp: CKA – K9 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp -7- Hồng Phương Linh Vai trị xác định giá chứng khốn Thơng qua Sở giao dịch chứng khốn, Trung tâm giao dịch chứng khoán, thị trường OTC CTCK cung cấp chế giá nhằm giúp nhà đầu tư có đánh giá thực tế xác giá trị khoản đầu tư Vai trị thực tính khoản chứng khốn Thơng qua hoạt động mơi giới chứng khốn CTCK tạo tính khoản cho chứng khốn CTCK đóng vai trị làm trung gian thực mua bán chứng khoán cho khách hàng, tạo điều kiện cho nhầ đầu tư dễ dàng mua bán chưng khoán chuyển đổi chứng khoán thành tiền cách nhanh chóng thiệt hại Thúc đẩy vịng quay chứng khoán Các CTCK người tạo sản phẩm cách cung cấp cho khách hàng cách đầu tư khác Qua đó, họ góp phần làm tăng vịng quay chứng khốn qua việc ý đến nhu cầu nhà đầu tư, không ngừng cải tiến cơng cụ tài mình, làm cho chúng phù hợp với nhu cầu khách hàng Dịch vụ tư vấn tài Các CTCK với dịch vụ tổng hợp không thực lệnh khách hàng mà cung cấp dịch vụ tư vấn, cung cấp thông tin đa dạng, nghiên cứu thị trường cho công ty cổ phần nhà đầu tư Cơng ty tư vấn về: thu thập xử lý thông tin khả hội đầu tư; triển vọng ngắn dài hạn thị trường chứng khoán công ty thời gian tại, tương lai; tư vấn đầu tư chứng khoán… Cung cấp sản phẩm đầu tư Các sản phẩm đầu tư phát triển mạnh yếu tố dung lượng thị trường biến động thị trường ngày lớn, nhận thức rõ ràng khách hàng thị trường tài chính, nỗ lực tiếp thị CTCK Hiện nay, CTCK có nhiều dịch vụ yểm trợ cho hoạt động thị trường nhu cầu khách hàng đa dạng phong phú Lớp: CKA – K9 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp -8- Hoàng Phương Linh 1.1.4 Các nghiệp vụ kinh doanh cơng ty chứng khốn CTCK định chế tài trung gian, thực kinh doanh chứng khốn thơng qua nghiệp vụ sau: - Mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng (mơi - Mua bán chứng khốn nguồn vốn để hưởng chênh giới) lệch (tự doanh) - Bảo lãnh phát hành chứng khoán cho tổ chức phát hành (bảo lãnh phát hành) - Phân tích, đánh giá chứng khoán để tư vấn cho người đầu tư việc mua bán chứng khoán (tư vấn đầu tư) - Tư vấn tài doanh nghiệp - Quản lý danh mục đầu tư cho người đầu tư - Các nghiệp vụ phụ trợ Như vậy, hoạt động mình, CTCK tham gia vào tất trình ln chuyển chứng khốn: từ giai đoạn phát hành chứng khoán thị trường sơ cấp (bảo lãnh phát hành), đến hoạt động giao dịch mua bán chứng khốn thị trường thứ cấp (mơi giới, tự doanh, tư vấn đầu tư) Các nghiệp vụ CTCK Mơi giới chứng khốn Mơi giới hoạt động dịch vụ quan trọng CTCK, đem lại phần lớn thu nhập (khoảng 30-50% tổng thu nhập) tạo sở khách hàng quan trọng cho CTCK thực phân phối loại chứng khoán phát hành đợt bảo lãnh phát hành Các CTCK thực hoạt động môi giới phải tn thủ ngun tắc minh bạch, cơng khai, quyền lợi khách hàng Đồng thời không đưa ý kiến tư vấn mang tính chất khẳng định tiềm lợi nhuận phao tin nhằm thu hút khách hàng vào mục đích riêng Lớp: CKA – K9 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp -9- Hồng Phương Linh Thơng qua hoạt động mơi giới, CTCK chuyển đến khách hàng sảm phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư kết nối người mua người bán chứng khoán Tự doanh chứng khoán Tự doanh việc cơng ty chứng khốn mua, bán chứng khốn cho Hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn thực qua chế giao dịch Trung tâm giao dịch chứng khoán thị trường OTC Tại số thị trường vận hành theo chế khớp giá, hoạt động tự doanh CTCK thực thông qua hoạt động tạo lập thị trường Lúc này, CTCK đóng vai trị nhà tạo lập thị trường, nắm giữ số loại chứng khoán định thực mua bán với khách hàng để hưởng chênh lệch giá Mục đích hoạt động tự doanh nhằm thu lợi cho cơng ty thơng qua hành vi mua bán chứng khốn với khách hàng Nghiệp vụ hoạt động song hành với hoạt động môi giới, vừa thực lệnh khách hàng đồng thời thực lệnh Vì q trình hoạt động dẫn đến xung đột lợi ích khách hàng lợi ích thân cơng ty Do đó, luật chưng khốn quy định phải tách biệt rõ nghiệp vụ môi giới nghiệp vụ tự doanh, CTCK phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước lệnh tự doanh CTCK cần phải có nguồn vốn lớn, đội ngũ nhân viên có trình độ chun mơn, có khả phân tích đưa định đầu tư hợp lý, đặc biệt đóng vai trị làm nhà tạo lập thị trường Có hai hình thức hoạt động tự doanh giao dịch trực tiếp giao dịch gián tiếp Giao dịch trực tiếp giao dịch thỏa thuận trực tiếp khách hàng cơng ty chứng khốn, cịn giao dịch gián tiếp giao dịch đặt lệnh thông qua trung tâm giao dich chứng khoán Bảo lãnh phát hành chứng khoán Bảo lãnh phát hành việc CTCK hỗ trợ đơn vị phát hành huy động vốn cách bán chứng khoán thị trường Sự hỗ trợ giúp đơn vị phát hành nắm khả huy động vốn có kế hoạch sử dụng vốn huy động Có hình thức bảo lãnh phát hành mà giới thường áp dụng : bảo lãnh với cam kết Lớp: CKA – K9 Học viện Ngân hàng Khóa luận tốt nghiệp Linh - 10 - Hồng Phương chắn, bảo lãnh cam kết cố gắng tối đa, bảo lãnh đảm bảo tất không Như vậy, CTCK thực thủ tục trước chào bán chứng khốn, mua phần hay tồn chứng khoán tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết tổ chức phát hành Tư vấn đầu tư chứng khoán Tư vấn đầu tư chứng khoán việc CTCK cung cấp cho nhà đầu tư kết phân tích, cơng bố báo cáo phân tích khuyến nghị liên quan đến chứng khoán Trong hoạt động tư vấn đầu tư, cơng ty chứng khốn cung cấp thơng tin, cách thức đầu tư loại chứng khoán cần đầu tư khách hàng Hoạt động cần địi hỏi nhiều kiến thức, kĩ chun mơn kinh nghiệm CTCK Ngồi tính trung thực CTCK đặc điểm thu hut khách hàng Các nghiệp vụ phụ trợ - Lưu ký chứng khốn việc nhận kí gửi, bảo quản, chuyển giao chứng khoán cho khách hàng, giúp khách hàng thực quyền liên quan đến sở hữu chứng khoán - Hoạt động quản lý thu nhập chứng khoán(quản lý cổ tức) : Nghiệp vụ CTCK xuất phát từ nghiệp vụ lưu ký chứng khoán cho khách hàng Khi thực nghiệp vụ lưu ký CTCK phải tổ chức theo dõi tình hình thu lãi chứng khốn đến hạn để thu hộ gửi báo cáo cho khách hàng Tuy nhiên thực tế CTCK thường không trực tiếp quản lý mà lưu ký trung tâm lưu ký chứng khoán - Hoạt động hỗ trợ tín dụng cho khách hàng Repo ( mua bán chưng khốn có kì hạn), cho vay cầm cố chứng khoán, ứng trước tiền bán chứng khoán… + Repo giao dich mua bán lại chứng khốn có kỳ hạn giao dịch thị trường tài Đây loại giao dịch nhà đầu tư mua bán chứng khốn (trái phiếu, cổ phiếu…) khoảng thời gian Lớp: CKA – K9 Học viện Ngân hàng