Đang tải... (xem toàn văn)
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG BÀI TẬP LỚN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO Mã chứng khoán TRA – Sàn giao dịch HOSE MỤC LỤC 2 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT 5 DANH MỤC CÁC BẢNG[.]
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG BÀI TẬP LỚN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN TRAPHACO Mã chứng khoán: TRA – Sàn giao dịch: HOSE MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT .5 DANH MỤC CÁC BẢNG .6 DANH MỤC CÁC HÌNH MỞ ĐẦU NỘI DUNG 10 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN .10 1.1 Tổng quan Doanh nghiệp 10 1.1.1 Lịch sử hình thành phát triển .10 1.1.2 Cơ cấu tổ chức công ty 10 1.1.3 Chính sách kế tốn DN 11 1.1.4 Tra sốt Báo Cáo Tài Chính 12 1.1.5 Tầm nhìn, Sứ mệnh, Giá trị cốt lõi .12 1.1.6 Lĩnh vực kinh doanh .12 1.1.7 Các sản phẩm chủ lực 13 1.1.8 Đầu vào 14 1.1.9 Sản xuất 16 1.1.10 Đầu 17 1.2 Tổng quan ngành Dược 20 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH CÁC MƠ HÌNH .23 2.1 Phân tích mơi trường vĩ mơ 23 2.1.1 Mơi trường trị luật pháp 23 2.1.2 Môi trường kinh tế 26 2.1.3 Môi trường công nghệ 36 2.1.4 Môi trường văn hóa xã hội 37 2.1.5 Môi trường tự nhiên 38 2.2 Phân tích mơi trường vi mơ 39 2.2.1 Mức độ cạnh tranh nội ngành .39 2.2.2 Sức mạnh nhà cung cấp 39 2.2.3 Sức mạnh khách hàng 40 2.2.4 Nguy thay 41 2.2.5 Rào cản gia nhập 41 2.3 Phân tích mơi trường nội .42 2.3.1 Cơ cấu cổ đông .42 2.3.2 Cơ cấu tổ chức 42 2.3.3 Nguồn nhân lực 44 2.3.4 Cơ sở vật chất .46 2.4 Chiến lược kinh doanh Traphaco phân tích ma trận SWOT 48 2.4.1 Chiến lược kinh doanh Traphaco 48 2.4.2 Phân tích ma trận SWOT 51 CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH 56 3.1 Phân tích tình hình sản xuất kinh doanh 56 3.1.1 Đo lường phân tích doanh thu 57 3.1.2 Đo lường phân tích chi phí .61 3.1.3 Đo lường phân tích lợi nhuận 63 3.2 Các tiêu phân tích hiệu hoạt động 65 3.2.1 Phân tích khả hoạt động .65 3.2.2 Phân tích hiệu hoạt động 70 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH DỊNG TIỀN VÀ KHẢ NĂNG THANH TỐN 72 4.1 Phân tích dịng tiền 72 4.1.1 Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh .72 4.1.2 Dòng tiền từ hoạt động đầu tư 74 4.1.3 Dòng tiền từ hoạt động tài 75 4.2 Phân tích khả tốn 75 4.2.1 Phân tích khả tốn nhanh 75 4.2.2 Hệ số khả toán hành 77 4.2.3 Hệ số khả toán tức 78 CHƯƠNG 5: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ 79 5.1.Phân tích hoạt động đầu tư vào tài sản ngắn hạn 79 5.2 Phân tích hoạt động đầu tư tài sản dài hạn .80 5.3 Phân tích hoạt động đầu tư tài sản tài 80 CHƯƠNG 6: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH VÀ CƠ CẤU VỐN 82 6.1 Phân tích nợ phải trả 83 6.1.1 Phân tích nợ ngắn hạn 84 6.1.2 Phân tích nợ dài hạn 85 6.2 Phân tích Vốn chủ sở hữu 85 6.3 Phân tích Vốn lưu động rịng sách tài trợ 86 6.3.1 Vốn lưu động ròng 86 6.3.2 Chính sách tài trợ vốn 88 CHƯƠNG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỜI 90 7.1 Phân tích khả sinh lời doanh thu (ROS) 91 7.2 Phân tích khả sinh lời tổng tài sản (ROA) 92 7.3 Phân tích khả sinh lời VCSH (ROE) 92 7.4 Các tiêu đánh giá khả sinh lời khác 93 7.4.1 Thu nhập cổ phiếu thường (EPS) 93 7.4.2 Thu nhập cổ phiếu thường trước thay đổi bất thường 95 7.4.3 Cổ tức cổ phiếu thường (DPS) 95 7.4.4 Tỷ suất trả cổ tức cổ phiếu 96 7.4.5.Tỷ suất sinh lãi cổ phiếu 96 CHƯƠNG DỰ BÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY .98 8.1 Định hướng công ty 98 8.2 Tình hình kinh tế thị trường 99 8.2.1.Tình hình kinh tế giới Việt Nam nói chung 99 8.2.2 Tình hình phát triển ngành dược Việt Nam 100 8.3 Dự báo hoạt động kinh doanh 102 CHƯƠNG 9: ĐỊNH GIÁ 105 KẾT LUẬN 108 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 109 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Chữ viết tắt Nguyên nghĩa BCTC Báo cáo tài BCĐKT Bảng cân đối kế toán BCKQKD Báo cáo kết kinh doanh CTCP Công ty cổ phần CP Cổ phần DN Doanh nghiệp DT Doanh thu DTT Doanh thu DPS Tỷ lệ cổ tức cổ phiếu EPS Tỷ suất thu nhập cổ phần NH Ngắn hạn NI Net Income: Thu nhập ròng LN Lợi nhuận LNTT Lợi nhuận trước thuế LNST Lợi nhuận sau thuế HĐSX Hoạt động sản xuất HTK Hàng tồn kho VCSH Vốn chủ sở hữu SXKD Sản xuất kinh doanh TRA Công ty cổ phần Traphaco OTC (Over the Counter) Kênh phân phối thuốc qua hệ thống bán lẻ ETC gồm nhà thuốc quầy thuốc (Ethical Channel/Prescription Drugs/Rx) Kênh phân phối thuốc EU-GMP qua hoạt động đấu thầu vào bệnh viện phòng khám EU-GMP Tiêu chuẩn sản xuất tốt yêu cầu Cơ quan Quản lý Dược Châu Âu (EMA), tiêu chuẩn sản xuất thuốc cao cấp khắt khe DANH MỤC CÁC BẢNG STT Tên sơ đồ bảng biểu Tran g 12 Bảng 1.1: Các sản phẩm Traphaco 10 11 Bảng 1.2: Các nhà máy Traphaco Bảng 1.3: Các quy định nhóm thầu thuốc Bộ Y Tế Bảng 2.1: Mức lương bình quân CBNV Traphaco qua năm Bảng 2.2: Kết thực đào tạo Traphaco Bảng 2.3: Các nhà máy Traphaco Bảng 2.4: Một số thiết bị máy móc có trình độ công nghệ cao Bảng 3.1 Báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh, 2017 – 2019 Bảng 3.2 Tình hình doanh thu giai đoạn 2017-2019 Bảng 3.3 Tỷ trọng cấu doanh thu giai đoạn 2017-2019 12 13 14 Bảng 3.5: Cơ cấu Doanh thu TRA giai đoạn 2017-2019 Bảng 3.6 Tốc độ tăng chi phí qua năm so với năm 2017 Bảng 3.7 Tỷ trọng chi phí tổng chi phí hoạt động 56 59 59 15 Bảng 3.8 Cấu trúc Chi phí TRA so với doanh nghiệp niêm yết 60 16 17 18 ngành Bảng 3.9 Tốc độ tăng lợi nhuận qua năm so với năm 2017 Bảng 3.10 Bảng cân đối kế toán TRA Bảng 3.11 Chỉ số hiệu hoạt động TRA DN niêm yết 61 63 67 19 20 ngành, 2019 Bảng 4.1: Tóm tắt báo cáo LCTT TRA Bảng 4.2 Các số Dòng tiền từ HĐKD giai đoạn 2017-2019 70 70 21 22 23 24 25 26 842 TRA Bảng 5.1 Tài sản ngắn hạn TRA 2017-2019 Bảng 5.2 Tốc độ tăng trưởng tài sản ngắn hạn (so với năm 2017) Bảng 5.3 Đầu tư vào tài sản cố định Bảng 5.4 Đầu tư vào tài sản tài Bảng 6.1 Chi tiết Các nguồn vốn tài trợ Bảng 6.2 Tốc độ tăng Nguồn vốn so với năm 2017 Bảng 6.3 Cơ cấu nguồn vốn TRA, 2017-2019 77 77 78 78 80 80 80 28 Bảng 6.4 Cơ cấu nguồn vốn DN ngành niêm yết (2019) 81 29 Bảng 6.5 Các nguồn nợ phải trả TRA theo thời hạn vay, 2017 – 81 30 31 2019 Bảng 6.6 Cơ cấu nợ phải trả TRA theo thời hạn vay, 2017-2019 Bảng 6.7 Cơ cấu nguồn nợ vay ngắn hạn TRA giai đoạn 2017 – 82 82 32 2019 Bảng 6.8 Tỷ trọng cấu nợ ngắn hạn TRA 82 Bảng 3.4 Doanh thu TRA giai đoạn 2017 – 2019 15 18 42 43 44 44 54 55 55 56 33 34 35 Bảng 6.9 Giá trị khoản nợ dài hạn TRA giai đoạn 2017 – 2019 Bảng 6.10 Nguồn vốn chủ sở hữu TRA giai đoạn 2017 – 2019 Bảng 6.11 Tỷ trọng Nguồn vốn chủ sở hữu TRA giai đoạn 2017 – 83 83 84 36 37 38 39 40 41 42 43 2019 Bảng 6.12 Phân tích hệ số tự tài trợ Bảng 7.1: Tỷ suất lợi nhuận Traphaco giai đoạn 2017 - 2019 Bảng 8.1 Dự báo Bảng cân đối kế toán Bảng 8.2 Dự báo kết hoạt động kinh doanh Bảng 9.1 Tổng hợp kết từ phương pháp Bảng 9.2 Các giả định theo phương pháp chiết khấu dòng tiền Bảng 9.3 Kết định giá theo phương pháp chiết khấu dòng tiền Bảng 9.4 Kết định giá theo phương pháp so sánh 86 88 101 102 104 104 104 105 DANH MỤC CÁC HÌNH STT Tên sơ đồ bảng biểu Hình 3.1: Tỷ suất lợi nhuận gộp TRA Hình 3.2: Tỷ suất lợi nhuận gộp năm 2019 DN niêm yết ngành Hình 3.3: Hiệu hoạt động so với DN dược niêm yết, 2019 Hình 4.1: LCTT từ hoạt động đầu tư Hình 4.2: LCTT từ hoạt động tài Hình 7.1: Biểu đồ thể tỷ suất lợi nhuận Traphaco giai đoạn Trang 62 62 67 72 72 88 2015 - 2019 Hình 7.2: Tỷ suất lợi nhuận so sánh với công ty dược niêm yết (%) 89 MỞ ĐẦU Phân tích tài DN q trình vận dụng tổng thể phương pháp phân tích khoa học để đánh giá tài DN, giúp cho chủ thể quản lý có lợi ích gắn với DN nắm thực trạng tài an ninh tài DN, dự đốn xác tài DN tương lai rủi ro tài mà DN gặp phải; qua đó, đề định phù hợp với lợi ích họ Các chủ thể có lợi ích gắn với DN đối tượng có liên quan quan tâm đến hoạt động tài DN có nhu cầu sử dụng thơng tin kinh tế, tài DN Mỗi đối tượng quan tâm theo giác độ với mục tiêu khác Các đối tượng quan tâm đến tình hình tài DN bao gồm: - Các nhà quản trị DN; - Các Nhà đầu tư (kể Các cổ đông tương lai); - Những Nhà cung cấp tín dụng cho DN như: Ngân hàng, tổ chức tài chính, người mua trái phiếu DN, DN khác ; - Những người hưởng lương DN; - Cơ quan quản lý Nhà nước; - Nhà phân tích tài Các đối tượng sử dụng thơng tin tài khác đưa định với mục đích khác Vì vậy, phân tích tài đối tượng khác đáp ứng mục tiêu khác Với phân tích kết thúc học phần, tơi lựa chọn đánh giá tình hình tài Cơng ty cổ phần Traphaco (Mã chứng khoán: TRA – Sàn giao dịch: HOSE) 03 góc độ: Nhà quản trị DN, Nhà đầu tư Nhà cung cấp tín dụng cho DN Thơng qua việc phân tích 03 mảng hoạt động cơng ty: SXKD, đầu tư tài chính, đề tài góp phần tìm kiếm giải pháp để Cơng ty cổ phần Traphaco phát triển bền vững bối cảnh cạnh tranh mạnh mẽ Do giới hạn kiến thức khả lý luận thân nhiều thiếu sót hạn chế, kính mong dẫn đóng góp TS Trịnh Thị Phan Lan Ths Nguyễn Hồng Minh để phân tích tơi hồn thiện Tơi xin chân thành cảm ơn! 10 NỘI DUNG CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN 1.1 Tổng quan Doanh nghiệp Tên tiếng Anh: TRAPHACO JOINT STOCK COMPANY (TRAPHACO) Mã chứng khoán (HOSE): TRA Vốn điều lệ: 414.536.730.000 VND (tính đến hết ngày 31/12/2019) Trụ sở chính:75 Yên Ninh, Quận Ba Đình, Tp Hà Nội Điện thoại: (84 4) 3734 1797 Website: www.traphaco.com.vn 1.1.1 Lịch sử hình thành phát triển - Công ty cổ phần Traphaco tiền thân Tổ sản xuất huyết thanh, dịch truyền nước cất thuộc Ty Y tế Đường sắt, thành lập ngày 28/11/1972 Sau nhiều lần chuyển đổi, ngày 01/01/2000, Công ty CP Dược Thiết bị vật tư y tế GTVT thức bắt đầu hoạt động theo hình thức công ty CP với 45% vốn Nhà nước Ngày 05/07/2001, Công ty đổi tên thành Công ty CP Traphaco - Cổ phần hóa: Ngày 01/01/2000 Cơng ty cổ phần dược Thiết bị vật tư y tế GTVT thức bắt đầu hoạt động theo hình thức Cơng ty Cổ phần với 45% vốn Nhà nước Niêm yết cổ phiếu lần ngày 26/11/2008 Sở giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) 1.1.2 Cơ cấu tổ chức cơng ty (tính đến hết tháng 12/2019) - Hội đồng quản trị: thành viên Bà Vũ Thị Thuận: Chủ tịch HĐQT Ông Nguyễn Anh Tuấn: Phó CTHĐQT Ơng Trần Túc Mã: Ủy viên HĐQT Ông Nguyễn Quốc Huy: Ủy viên HĐQT Ông: Lee Choonghwan: Ủy viên HĐQT Ông Kim Dong Hyu: Ủy viên HĐQT Ông Ji Chang Won: Uỷ viên HĐQT Ông Marcus John Pitt: Uỷ viên - Ban kiểm sốt: thành viên Ơng Dương Đức Hùng: Trưởng ban Bà Nguyễn Thanh Hoa: Ủy viên