Bài Tập Lớn - Phân Tích Tài Chính Công Ty Cổ Phần Nhựa Bình Minh (Bmp).Pdf

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ ***** ĐỀ BÀI PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH (BMP) Page 2 LỜI MỞ ĐẦU 3 PHẦN I GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH ([.]

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ ***** ĐỀ BÀI: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH (BMP) LỜI MỞ ĐẦU PHẦN I: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH (BMP) 1.1 Thông tin bản: 1.2 Lịch sử hình thành phát triển 1.3 Sơ đồ cấu máy tổ chức 1.4 Lĩnh vực kinh doanh chủ yếu 1.5 Vị công ty 11 1.6 Chiến lược phát triển từ 2019-2023: 11 PHẦN II PHÂN TÍCH NGÀNH NHỰA VÀ PHÂN TÍCH MƠI TRƯỜNG KINH DOANH 12 2.1 Phân tích ngành nhựa giới 12 2.2 Ngành nhựa Việt Nam 13 2.3 Phân tích bối cảnh kinh tế Vĩ mơ ( PEST) 14 2.4 Phân tích ngành nghề kinh doanh ( Forces) 17 2.5 Phân tích điểm mạnh điểm yếu, hội thách thức ( SWOT) 21 PHẦN III PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG CƠNG TY NHỰA BÌNH MINH (BMP) 22 3.1 Phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh 22 3.1.1 Doanh thu 22 3.1.2 Phân tích chi phí 24 3.1.3 Phân tích lợi nhuận 25 3.2 Phân tích dịng tiền khả tốn 26 3.2.1 Phân tích dòng tiền 26 3.2.2 Phân tích khả toán 29 3.3 Phân tích cấu nguồn vốn 31 3.3.1 Phân tích cấu tài 31 3.3.2 Phân tích cấu vốn 31 3.4 Phân tích hoạt động đầu tư 33 3.4.1 Phân tích tiền khoản tương đương tiền 33 3.4.2 Phân tích khoản phải thu 33 3.4.3 Hàng tồn kho 34 3.5 Phân tích khả sinh lời 34 KẾT LUẬN 36 NGUỒN TÀI LIỆU: 37 Page LỜI MỞ ĐẦU Trong bối cảnh kinh tế thị trưởng nay, muốn đứng vững thương trường, doanh nghiệp cần phải nhanh chóng đổi mới, việc quản lý tài nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh vấn đề quan tâm hàng đầu có ảnh hưởng trực tiếp đến “sự sống còn” nhiều doanh nghiệp Việt Nam Bởi vì, nhà quản lý cần phải nhanh chóng nắm bắt tín hiệu thị trường , xác định nhu cầu vốn , tìm kiếm huy động nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu kịp thời , sử dụng vốn hợp lý , đạt hiệu cao hoạt động kinh doanh doanh nghiệp đạt hiệu Muốn vậy, doanh nghiệp cần nắm nhân tố ảnh hưởng , mức độ xu hướng tác động nhân tố đến tình hình tài kinh doanh doanh nghiệp Điều thực sở phân tích tài Việc thường xun phân tích tình hình tài giúp nhà quản lý doanh nghiệp thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, từ nhận điểm mạnh, điểm yếu doanh nghiệp làm để hoạch định phương án hình động phù hợp cho tương lai đồng thời đề xuất giải pháp hữu hiệu để ổn định tăng cường tình hình tài giúp nâng cao chất lượng doanh nghiệp Nắm rõ tầm quan trọng cần thiết việc phân tích tài doanh nghiệp nhằm giúp nâng cao hiệu kinh doanh Vậy nên, lựa chọn đề tài “Phân tích tài Cơng ty CP nhựa Bình Minh” để làm Bài tập lớn kết thúc học phần mơn Phân tích tài Mỗi báo cáo tài Kiểm tốn Cơng ty kiểm tốn uy tín Các Kiểm tốn viên đánh giá báo cáo tài phản ánh trung thực hợp lý, khía cạnh trọng yếu tính hình tài Cơng ty Nhựa Bình Minh Bài làm lấy số liệu từ năm 2016-2019, sử dụng báo cáo tài kiểm tốn năm Page Theo ý kiến Kiểm Toán viên: Năm Ý kiến kiểm toán Mục loại trừ 2016 Phản ánh trung thực, hợp lý 2017 Phản ánh trung thực, hợp lý 2018 Phản ánh trung thực, hợp lý 2019 Phản ánh trung thực, hợp lý Như vậy: Báo cáo tài kèm theo phản ánh trung thực hợp lý, khía cạnh trọng yếu, tình hình tài Cơng ty kết hoạt động kinh doanh tình hình lưu chuyển tiền tệ cho năm tài kết thúc ngày, phù hợp với Chuẩn mực Kế toán Việt Nam, Chế độ Kế toán doanh nghiệp Việt Nam quy định pháp lý có liên quan tới việc lập trình bày Báo cáo tài Page PHẦN I: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH (BMP) 1.1 Thơng tin bản: Tên đầy đủ: Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Tên viết tắt: BM PLASCO Mã CK: BMP Vốn điều lệ: 818,609,380,000 đồng Ngành nghề kinh doanh: 209/2003/QĐ-BCN Sàn giao dịch HOSE Địa chỉ: Điện thoại: Fax: 240 Hậu Giang - P - Q - Tp Hồ Chí Minh (84.28) 3969 0973 3960 6814 Email: Website: binhminhplas@hcm.fpt.vn http://www.binhminhplastic.com  Sứ mệnh:  Cung ứng sản phẩm, dịch vụ đáp ứng cầu ngày cao thị trường  Bảo đảm hài hịa lợi ích khách hàng người lao động  Giá trị cốt lõi  Đồng thuận cao  Tôn trọng khứ  Vững vàng  Tự tin hướng tương lai 1.2 Lịch sử hình thành phát triển - Năm 1977: NHÀ MÁY CƠNG TƯ HỢP DOANH NHỰA BÌNH MINH thành lập ngày 16/11/1977 theo mơ hình cơng tư hợp doanh sở sáp nhập Cơng ty Ống Nhựa Hóa Học Việt Nam (KEPIVI) Công ty Nhựa Kiều Tinh Tại thời điểm này, Nhà máy trực thuộc Tổng Công ty Công nghệ phẩm – Bộ Page Công nghiệp nhẹ chuyên sản xuất loại sản phẩm nhựa dân dụng số sản phẩm ống kèm phụ kiện ống nhựa Nhựa Bình Minh Quỹ nhi đồng Unicef Liên Hiệp Quốc Tổ chọn làm đối tác thức sản xuất cung cấp ống nhựa uPVC phục vụ chương trình nước nơng thơn Unicef Việt Nam Thời điểm mở cho Nhựa Bình Minh nhận thức chiến lược chuyển đổi cấu sản phẩm Nhựa Bình Minh sang sản xuất sản phẩm nhựa công nghiệp kỹ thuật, chủ yếu ống nhựa phụ kiện ống nhựa Đổi tên thành XÍ NGHIỆP KHOA HỌC SẢN XUẤT NHỰA BÌNH MINH, đơn vị Nhà nước trực thuộc Bộ Công nghiệp nhẹ - Năm 1990: Chính thức đăng ký bảo hộ độc quyền nhãn hiệu hàng hóa, thương hiệu logo Nhựa Bình Minh Việt Nam Hệ thống phân phối sản phẩm Nhựa Bình Minh bắt đầu hình thành - Năm 1994: Đổi tên thành CÔNG TY NHỰA BÌNH MINH, doanh nghiệp Nhà nước trực thuộc Bộ Công nghiệp nhẹ Doanh nghiệp nước ứng dụng công nghệ tiên tiến Dry Blend để sản xuất ống nhựa uPVC đến đường kính 400mm trực tiếp từ nguyên liệu bột compound - Năm 1999: Khánh thành Nhà máy - diện tích 20.000 m2 Bình Dương với trang thiết bị đại nước Châu Âu - đánh dấu bước phát triển quy mô lực sản xuất Công ty - Năm 2000: Được cấp chứng nhận Hệ thống quản lý chất lượng ISO 9001 - Năm 2002: Lần đưa thị trường sản phẩm ống HDPE trơn ống PE gân thành đơi Page Hồn tất đầu tư kho bãi mở, rộng diện tích Nhà máy lên 30.000m2 - Năm 2004: Sau cổ phần hóa, Cơng ty thức hoạt động tên gọi CƠNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH từ ngày 02/01/2004 Đây cột mốc quan trọng đánh dấu thay đổi chế hoạt động Công ty, tạo tiền đề cho phát triển vượt bậc sau Công ty đầu tư thiết bị mở rộng diện tích Nhà máy lên 50.000m2 - Năm 2006: Cổ phiếu Cơng ty thức giao dịch sàn HOSE với MCK: BMP - Năm 2007: Ngày 21/12/2007: Khánh thành Công ty TNHH MTV Nhựa Bình Minh miền Bắc Hưng Yên, thương hiệu Nhựa Bình Minh thức tham gia chinh phục thị trường phía Bắc - Năm 2008: Cơng ty mua nắm giữ 29% cổ phần Công ty cổ phần Nhựa Đà Nẵng với mục đích phát triển mạnh thương hiệu Nhựa Bình Minh miền Trung Cao Nguyên - Năm 2009: Sản phẩm ống PP-R chịu nhiệt thức đưa thị trường Sản xuất ống uPVC đường kính đến 630mm - Năm 2010: Ký hợp đồng thuê 155.000 m2 đất Khu Công Nghiệp Vĩnh Lộc – Bến Lức - tỉnh Long An cho dự án xây dựng Nhà máy Bình Minh Long An Page - Năm 2012: Áp dụng Hệ thống Quản lý môi trường ISO 14001 Triển khai dự án công nghệ thông tin “Hoạch định tổng thể nguồn lực doanh nghiệp (ERP) – Oracle E-Business Suite” - Năm 2013: Chứng nhận hợp quy cho sản phẩm theo quy chuẩn Bộ Xây dựng Tăng vốn điều lệ lên 454.784.800.000 đồng - Năm 2014: Khởi công xây dựng Nhà máy Long An Áp dụng thức (Go-live) hệ thống ERP Công ty - Năm 2015: Ngày 18/11/2015 Khánh thành Nhà máy Bình Minh Long An Triển khai thành công 05 phân hệ ERP Công ty, Chi nhánh Công ty - Năm 2016: Khởi công xây dựng giai đoạn II Nhà máy Bình Minh Long An - Năm 2017: Hoàn thành qui hoạch tổng thể tổ hợp Nhựa Bình Minh Long An khánh thành Nhà máy Nhựa Bình Minh Long An giai đoạn tổng diện tích 150.000 m2 Áp dụng hệ thống công nghệ thông tin quản trị tổng thể nguồn lực doanh nghiệp ERP – Oracle Business Suite Hoàn thành chuyển đổi hệ phụ gia thân thiện môi trường Ra mắt dòng sản phẩm phụ tùng PP-R - Năm 2018: The Nawaplastic Industries thức nắm giữ 44,52 triệu cổ phiếu, chiếm 54,39% vốn điều lệ Nhựa Bình Minh Page 1.3 Sơ đồ cấu máy tổ chức 1.4 Lĩnh vực kinh doanh chủ yếu Nhựa Bình Minh doanh nghiệp sản xuất kinh doanh hàng đầu có uy tín Việt Nam sản phẩm ống nhựa phụ tùng ống nhựa loại phục vụ cho ngành cấp thoát nước, bưu viễn thơng, điện lực, xây dựng cơng nghiệp dân dụng Page Nhóm ống phụ tùng ống PVC-U Nhóm ống phụ tùng ống HDPE Nhóm ống phụ tùng ống PP-R Nhóm sản phẩm khác Page 10 Hàng bán bị trả lại 2.530 294,9 % 7.729 900,8 % 858 100% Doanh thu 4.163.416 113,2 % 3.802.791 103,4 % 3.676.756 100% Doanh thu hoạt động tài 31.198 139,5 % 25.526 114,1 % 22.371 100% Tổng doanh thu bán hàng BMP từ năm 2017 đến 2019 có gia tăng dần qua năm Từ năm 2017 đến 2019 tăng 264 tỷ đồng tương đương tăng 6,8% Doanh thu tăng dần qua năm từ 2017-2019 doanh thu bán thành phẩm chiếm tỷ trọng chủ yếu Doanh thu tăng qua năm không vượt trội phản ánh hoạt động kinh doanh ổn định, nỗ lực công ty phấn đấu thực mục tiêu kinh doanh công ty, nguyên nhân khoản giảm trừ giảm mạnh, từ 2017 đến 2019 giảm đến 90% chủ yếu mục chiết khấu thương mại cho khách hàng giảm Mặc dù chiếm thị phần lớn Nhựa Bình Minh phải đối mặt với tính cạnh tranh khốc liệt từ đối thủ nhiều đơn vị gia nhập tôn Hoa Sen, với nhiều ông lớn khác Tân Á Đại Thành, Thuận Phát, Nhựa Tiền Phong Năm 2017, Nhựa Bình Minh tăng mạnh chiết khấu, đánh đổi lợi nhuận để giữ chân khác hàng, giành lấy thị phần bối cảnh thị trường ngày bị chia nhỏ Có thể thấy, doanh thu tăng trưởng, tốc độ tăng năm 2018-2019 chậm so với mức 10,3% năm 2017 Điều phản ánh tình hình tiêu thụ sản phẩm BMP gặp khó khăn Nguyên nhân phần từ chững lại hoạt động xây dựng , mặt khác áp lực canh trạnh đối thủ với sách chiết khấu cao, khiến BMP phải chuyển áp lực tăng chi phí đầu vào sang giá bán Doanh thu từ hoạt động tài chính: năm 2018 tiêu tăng 114,1% năm 2019 tăng 139,5% so với 2017 Nguyên nhân gia tăng có gia Page 23 tăng lãi tiền gửi ngân hàng, cổ tức lợi nhuận chia, lãi chênh lệch tỷ giá thực qua năm Qua ta thấy cơng ty có đầu tư đăn đầu tư tài 3.1.2 Phân tích chi phí Bảng 2: Bảng tiêu phân tích chi phí Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2018 Năm 2017 Giá trị % Giá trị % Giá trị % 3.233.976 113,75 3.004.247 105,67 2.843.112 100% 110.906 113,518 105.247 107,73 97.699 100% 252.385 71,04 147.559 107,19 121.813 100% Chi phí quản lý doanh nghiệp 101.127 95,41 81.610 76,999 105.989 100% Tổng chi phí hoạt động 3.698.394 116,72 3.338.663 105,37 3.168.613 100% Giá vốn hàng bán Chi phí tài Chi phí bán hàng Qua bảng liệu ta thấy chí phí giá vốn hàng bán chiếm tỷ tọng cao tổng chi phí Từ năm 2017 đến 2019, giá vốn hàng bán có xu hướng tăng tương đối mạnh chiếm tỷ trọng chủ yếu khoảng 77% đến 80% Điều dễ hiểu, ngành nhựa, nguyên liệu đầu nhân tố quan trọng định kết sản xuất kinh doanh Hiện nay, giá nguyên vật liệu nói chung có xu hướng tăng dần đặc biệt giá dầu nguyên liệu biến động theo giá dầu hạt nhựa Do đố gia tăng giá dầu năm qua tăng làm ảnh hưởng đến giá thành sản phẩm, đẩy chi phí giá vốn hàng bán lên nhiều Hầu hết loại chi phí qua năm tăng mạnh, cụ thể chi phí bán hàng tăng 130 tỷ đồng tăng 107,2% so với năm 2017, 71% so với năm 2018 Nguyên Page 24 nhân công ty phát sinh chi phí bán hàng cho hệ thống phân phối, mở rộng thị trường phía Bắc để chiếm lĩnh thị phần Chi phí tài tăng dần từ năm 2017 đến 2019 13 tỷ đồng tương đương 13,5% Chi phí quản lý doanh nghiệp từ năm 2017 đến 2018 có dấu hiệu giảm nhiên đến 2019 lại tăng lên 19 tỷ chi phí nhân viên quản lý tăng mạnh 3.1.3 Phân tích lợi nhuận Bảng 2: Bảng phân tích lợi nhuận Đơn vị: triệu đồng Năm 2019 Năm 2018 Năm 2017 Giá trị Giá trị Giá trị LN hoạt động SXKD 496.221 489.655 530.524 LN khác 865.592 871.947 -6.481 LN gộp 929.439 798.544 833.653 LN trước thuế 497.086 490.527 524.042 LN sau thuế 396.947 391.405 411.074 Chỉ tiêu Việc doanh thu tăng tín hiệu tốt nhiên lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty lại có xu hương giảm có mức tăng trưởng chậm so với doanh thu công ty Mức lợi nhuận BMP năm 2018, 2019 giảm so với năm 2017 Áp lực cạnh tranh khiến biên lợi nhuận gộp BMP tiếp tục xu hướng thu hẹp Tỷ suất lợi nhuận gộp năm 2019 22,7%, thấp đáng kể so với mức 26% 2018 hay 28,5% 2017 (tỷ suất lợi nhuận gộp từ 2018 trở trước điều chỉnh thay đổi hạch toán chi phí bán hàng 2019) Page 25 Lợi nhuận sau thuế năm 2018 giảm so với năm 2017 đến năm 2019 có dấu hiệu tăng, doanh thu bán hàng tăng gia tăng sản lượng củng cố doanh thu khiến cho tổng chi phí tăng lên dẫn đến việc lợi nhuận sau thuế giảm so với năm 2017 Phân tích dịng tiền khả tốn 3.2 3.2.1 Phân tích dịng tiền Với doanh nghiệp, dịng tiền ví “mạnh máu” nuôi doanh nghiệp, yếu tố quan trọng cấu thành giá trị nội doanh nghiệp Tuy nhiên cơng ty có lợi nhuận dương khơng có tiền sách công ty Một điều tất yếu công ty bị tuyên bố phá sản không trả nợ, khơng phải khơng có lợi nhuận Vì việc phân tích dịng tiền cơng ty vô cần thiết HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Lợi nhuận trước thuế 2016 2017 2018 2019 783.985 582.957 529.921 529.277 Điều chỉnh cho khoản Khấu hao TSCĐ BĐSĐT 87.290 Các khoản dự phòng 1.829 Lãi lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái -92 Lãi lỗ từ hoạt động đầu tư Chi phí lãi vay -48.301 3.397 98.883 172.42 187.572 25.196 14.508 36.221 10 -158 11 -24.610 -23.846 -37.869 1.262 292 125 Lợi nhuận từ hđkd trước thay đổi VLĐ 828.107 683.698 693.238 715.339 - Tăng, giảm khoản phải thu 132.804 213.619 144.261 284.887 - Tăng, giảm Hàng tồn kho Tăng, giảm khoản phải trả - 142.365 32.261 Page 26 79.279 210.951 127.254 27.506 -67.652 8.170 Tăng, giảm chi phí trả trước -69 Tiền lãi vay trả -24 -12.121 -17.029 -3.626 -4.716 - - -575 -389 - Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp 127.206 179.979 -898.46 105.918 Tiền chi khác từ hđkd -47.523 Lưu chuyển tiền từ HĐKD 406.775 741.595 122.928 963.764 -77.789 -44.803 -48.551 - Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Trong năm từ 2016 đến 2019 lưu chuyển tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh BMP dương cho thấy hoạt động kinh doanh tạo nên gia tăng tiền mặt cho cơng ty, kênh tạo tăng trưởng vốn tiền an toàn bền vững Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh dương trì hoạt động doanh nghiệp, sở để doanh nghiệp tồn phát triển Tuy nhiên năm 2018 (122.928 triệu đồng) dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm đột biến so biến với năm 2017 (741.595 triệu đồng) 618.667 triệu đồng cho thấy năm 2018 hoạt động sản xuất kinh doanh công ty không hiệu quả, nguyên khoản khoản phải thu hàng tồn kho tăng đáng kể HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ 2016 Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ tài sản dài hạn khác 2017 - 2018 - 2019 - 315.031 416.011 -97.992 208.550 Tiền thu từ lý, nhượng bán TSCĐ tài sản dài hạn khác 170 337 Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ 375 - đơn vị khác 506.000 Tiền thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ đơn vị khác 180.000 Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác -53.040 40.000 250.000 Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 437 Page 27 Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia 43.266 24.145 - - Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 22.799 22.857 - 144.635 351.857 175.582 691.318 Dòng tiền từ hoạt động đầu tư: Dòng tiền từ HĐĐT dòng tiền dùng để mua sắm máy móc, thiết bị, tài sản cố định để phục vụ cho sản xuất kinh doanh, dòng tiền đa phần âm Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư BMP năm 2016, 2017, 2019 âm thể lực sản xuất, lực kinh doanh doanh nghiệp có xu hướng phát triển, nguyên nhân BMP đầu tư nhiều vào việc mua sắm, bổ sung tài sản cố định tài sản dài hạn Lý giải cho điều hiểu công ty đầu tư nhiều vào hoạt động sản xuất kinh doanh, cần bổ sung, mua sắm thêm thiết bị để phục vụ Tuy nhiên, công ty tập trung chủ yếu vào hoạt động sản xuất kinh doanh nên hoạt động đầu tư không mang lại hiệu q nhiều Dịng tiền ln lớn dịng tiền vào năm Năm 2018 có dịng tiền dương kết có thu lãi vay hay cổ tức, lợi nhuận chia kênh tạo tăng trưởng vốn tiền an tồn Song kết có thu hồi tiền đầu tư lý, nhượng bán tài sản cố định lại yếu tố tạo tăng trưởng vốn tiền không bền vững HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH Tiền thu từ vay 67.562 2.565 270 980 Tiền trả nợ gốc thuê tài -22.67 -47.245 -4.517 -3.835 - - - - Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu 272.871 304.705 327.444 368.374 Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền kỳ Tiền tương đương tiền đầu kỳ - - - - 227.979 349.385 331.691 371.229 34.161 40.352 -33.181 -98.783 370.745 404.984 445.326 412.303 Page 28 Ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hối 78 đoái quy đổi ngoại tệ Tiền tương đương tiền cuối kỳ -10 158 -11 404.984 445.326 412.303 313.509 Dịng tiền từ hoạt động tài dịng tiền từ VCSH vốn vay công ty: Trong năm từ 2016 đến 2019 Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài âm, dịng tiền đến từ việc chi trả cổ tức năm công ty, cho thấy số tiền huy động từ nhà cung cấp vốn giảm, tình hình doanh nghiệp tăng nguồn tài trợ bên hay nhu cầu cần tài trợ giảm kỳ 3.2.2 Phân tích khả tốn Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Tỷ số toán hành = TS ngằn hạn/Nợ ngắn hạn 3.68 4.29 5.04 4.20 2.89 3.38 3.46 2.93 0.68 1.05 1.15 0.88 231.82 462.78 1,813.14 4,229.32 Tỷ số khả toán nhanh = (TS ngắn hạn – HTK)/Nợ ngắn hạn Tỷ số khả toán tiền mặt (Khả toán tức thời) = (Tiền khoản tương đương tiền)/Nợ ngắn hạn Khả toán lãi vay = Lợi nhuận trước thuế lãi vay/ Chi phí lãi vay Hệ số khả toán ngắn hạn: cho biết doanh nghiệp có khả tốn lần nợ ngắn hạn tài sản ngắn hạn Hệ số BMP đánh giá an toàn, hệ số lớn 1, điều cho thấy Page 29 BMP đảm bảo toán nợ ngắn hạn gặp rủi ro toán Năm 2016 3.68 thấp năm, so sánh với doanh nghiệp ngành, khả tốn BMP ln mức lớn nhiều Tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn giảm qua năm nhiên tốc độ nợ ngắn hạn mạnh hệ số mức lớn Hệ số toán nhanh – tiêu đánh giá chặt chẽ khả thoán doanh nghiệp Hệ số tốn nhanh BMP có xu hướng tăng từ năm 2016 – năm 2018, đến năm 2019 giảm cịn 2.93 niên so với trung bình ngành hệ số tốt, hệ số công ty qua năm lớn cho thấy doanh nghiệp đủ khả toán khoản nợ tài sản Nguyên nhân tốc độ tăng vốn tiền khaorn phải thu tăng lên năm, tốc độ nợ ngắn hạn chậm Hệ số toán nhanh tương hệ số toán thời cho thấy tài sản ngắn hạn không phụ thuộc nhiều vào hàng tồn kho hàng tồn kho coi tài sản lưu động có tính khoản thấp Hệ số tốn tức thời: cho biết doanh nghiệp toán lần nợ ngắn hạn tiền khoản tương đương tiền Từ năm 2016 đến 2018 hệ số BMP tăng dần qua năm tín hiệu tốt, nhiên đến năm 2019 giảm xuống 0.88, nguyên nhân giảm tiền mặt công ty đầu tư vào mua thêm máy móc thiết bị phục vụ cho hợp đồng lớn Hệ số khả toán lãi vay tăng dần qua năm từ 2016 đến 2019 cho thấy khả toán lãi vay BMP cao dẫn đến khả toán lãi BMP cho chủ nợ lớn, thể khả sinh lợi tài sản cao => Nhìn chung, qua năm, khả tốn BMP ln mức cao tương đối ổn định Với lợi khả toán này, BMP tận dụng để mua nguyên vật liệu, hàng hóa từ nhà cung cấp với giá ưu đãi, giảm chi phí đầu vào, cải thiện lợi nhuận hoạt động kinh doanh Page 30 3.3 Phân tích cấu nguồn vốn 3.3.1 Phân tích cấu tài Bảng tiêu đánh giá phù hợp nguồn vốn sử dụng vốn Chỉ tiêu 2017 2018 2019 NV ngắn hạn/ TSNH 23,31% 19,85% 23,81% NV dài hạn/ TSDH 231,706% 244,021% 183,169% VCSH/TSCĐ 262,02% 286,25% 385,74% Từ năm 2017 đến 2018 tỷ lệ NV ngắn hạn/ TS ngắn BMP có xu hướng giảm dần, đến năm 2019 có tăng trở lại, thấy nguồn vốn ngắn hạn đáp ứng để tài trợ cho tài sản ngắn hạn gia tăng đáng kể Tỷ số NV dài hạn/ TS dài hạn thể tình hình tài trợ tài sản dài hạn từ nguồn vốn dài hạn Tỷ lệ công ty BMP từ năm 2017 đến 2018 có xu hướng tăng sau giảm nhiều vào năm 2019 đàu tư tài dài hạn gia tăng đột biến (từ 67 tỷ đồng năm 2017 tăng lên thành 369 tỷ đồng năm 2019) Tỷ số VCSH/TSCĐ thể tình hình tài trợ TSCĐ từ VCSH Do TSCĐ thể lực hoạt động sản xuất doanh nghiệp nên đầu tư từ VCSH làm cho cấu trúc tài doanh nghiệp vững 3.3.2 Phân tích cấu vốn 2017 2018 2019 14.73 12.75 13.36 85.27 87.25 86.64 0,17 0,15 0,15 Hệ số nợ (Nợ phải trả/ Tổng nguồn vốn) Hệ số tự tài trợ (VCSH/Tổng nguồn vốn) Tổng nợ phải trả/ Tổng VCSH Page 31 Nợ vay ngắn hạn/ Tổng nguồn vốn 2.13 2.08 1.96 5.95 4.69 3.86 100.00 100.00 93.93 0 0,0093 NPT người bán/ Tổng nguồn vốn Tổng nợ ngắn hạn/ Tổng nợ phải trả Tổng nợ dài hạn/ VCSH - Qua bảng số ta thấy hệ số nợ BMP thấp phản ánh nợ phải trả chiếm tỷ trọng nhỏ tổng nguồn vốn công ty hay tài sản cơng ty có 13% hình thành nguồn nợ phải trả Như vậy, cấu nguồn công ty có mức độ an tồn cao, phụ thuộc tài vào vay nợ, giảm khả doanh nghiệp rơi vào tình trạng phá sản khả trả nợ - Hệ số tự tài trợ tỷ số vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn (hoặc Tổng tài sản), phản ánh vốn chủ sở hữu chiếm phần trăm tổng nguồn vốn doanh nghiệp Đối với BMP vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng lớn (trên 80%) cấu nguồn vốn Hệ số cao cho thấy công ty đảm bảo nợ cho chủ nợ, mức độ độc lập mặt tài cơng ty cao, rủi ro tài thấp, tình hình tài tốt Tuy nhiên hệ số cao doanh nghiệp bỏ nhiều VCSH để đầu tư - Hệ số nợ VCSH đo lường quy mô công ty, đồng vốn chủ sở hữu có trung bình 0,16 đồng vay nợ - Chỉ tiêu tỉ lệ nợ vay ngắn hạn/ tổng nguồn vốn , Tỉ lệ nợ phải trả người bán/ tổng nguồn vốn , Tỉ lệ nợ ngắn hạn/tổng nợ phải trả cho biết nhu cầu tiền nguồn tài trợ ngắn hạn DN Các tiêu tương đối cao thể hoạt động kinh doanh DN phụ thuộc nhiều vào việc tài trợ vốn ngắn hạn đồng thời thể nhu cầu toán ngắn hạn DN lớn Page 32 - Hệ số nợ dài hạn thấp vốn chủ sở hữu doanh nghiệp nhiều nên gần toàn hoạt động kinh doanh Công ty tài trợ VCSH Trong trường hợp việc trì hệ số nợ dài hạn thấp tốt cấu vốn sử dụng an toàn điều kiện thị trường bến động lớn 3.4 Phân tích hoạt động đầu tư 3.4.1 Phân tích tiền khoản tương đương tiền Tài sản ngắn hạn Tiền khoản tương đương tiền 2017 2018 2019 1,815,271 1,806,688 1,501,805 445,326 412,303 313,509 Nhìn chung lượng tiền khoản tương đương tiền chiếm tỷ trọng không lớn cấu tài sản công ty Từ năm 2017- 2019 Tỷ trọng tiền khoản tương đương tiền giảm dần từ năm 2017 445 tỷ đồng (tỷ trọng 24,53%) đến 2019 313 tỷ đồng (tỷ trọng 20,87%) Nguyên nhân cơng ty thực hợp đồng ký kết có thêm phần lớp hợp đồng cung cấp ống HDPE, cho thấy cơng ty trọng đầu tư máy móc thiết bị, sở vật chất 3.4.2 Phân tích khoản phải thu Bảng tiêu phân tích khoản phải thu BMP từ năm 2017-2019 Chỉ tiêu 2017 2018 2019 Các khoản phải thu ngắn hạn (Triệu đồng) 509.513 599.424 357.163 Vòng quay khoản phải thu (lần) 7,51 6,539 12,14 Kỳ thu tiền bình quân (Ngày) 48,625 54,44 30,056 Các khoản phải thu ngắn hạn công ty từ năm 2017 tăng vào năm 2018 599.424 triệu đồng, năm 2019 mục lại giảm mạnh 357.163 triệu đồng Tỷ Page 33 trọng khoản phải thu ngắn hạn xét tổng tài sản chiếm đến 20% qua năm, năm 2018 chiếm lên đến 33,2% nguyên nhân khoản phải thu năm 2018 tăng khoản mục phải thu khách hàng chiếm tỷ trọng lớn nhất, khoản phải thu từ khách hàng Cơng ty Cổ phần tập đồn Đức Trường số công ty khác tăng 43.758 triệu đồng 3.4.3 Hàng tồn kho Bảng tiêu phân tích hàng tồn kho BMP từ năm 2017-2019 Chỉ tiêu 2017 2018 2019 Hàng tồn kho (Triệu đồng) 384.706 567.339 453.880 Vòng quay hàng tồn kho (lần) 7,54 5,37 7,38 Kỳ thu tiền bình quân (Ngày) 48,39 66,27 49,46 Qua năm từ 2017 đến 2019, nhiên lượng hàng tồn kho chiếm tỷ trọng không lớn so với tổng tài sản Cụ thể, lượng hàng tồn kho tăng lên từ 384.706 triệu đồng lên 567.339 triệu đồng tăng 182.633 triệu đồng tương ứng 32,2%, nhiên đến năm 2019 giảm 453.880 giảm 113.459 triều đồng (khoảng 20%) so với năm 2018 tăng so với năm 2017 Nguyên nhân hàng tồn kho tăng cơng ty có dự trữ lượng nguyên vật liệu để thực hợp đồng, tỷ trọng hàng tồn kho chiếm tổng tài sản khơng q lớn, cơng ty có chủ trương dự trữ hàng cách hợp lý để tận dụng hội 3.5 Phân tích khả sinh lời Bảng: Phân tích ROA, ROE SRC năm 2015 - 2019 Chỉ tiêu 2016 2017 2018 2019 549.079 411.074 391.405 396.947 Lợi nhuận sau thuế TNDN Page 34 Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu 2.793.058 2.808.647 2.132.561 2.240.063 2.745.252 2.213.060 2.585.548 2.206.449 ROA 19,66% 14,64% 14,26% 15,35% ROE 25,75% 18,35% 17,69% 17,99% ROA từ năm 2016 đến 2018 có xu hướng giảm đến năm 2019 có dấu hiêu tăng đạt 15,35%, tỷ lệ thấp so với năm 2016 Trong bối cảnh giá hạt nhựa tăng cao với cạnh tranh gay gắt với doanh nghiệp khác, nhằm giữ vững thị phần, BMP tăng mức chiết khấu hàng loạt đợt ưu đãi chiết khấu khác gây ảnh hưởng đến kết lợi nhuận năm ROE công ty năm biến động tăng giảm thấp năm 2018 Năm 2018, Cơng ty nỗ lực để hồn thành kế hoạch doanh số Đại hội đồng cổ đơng giao phó Song chi phí giá vốn chi phí tài làm cho lãi rịng giảm nên suất sinh lời vốn chủ ROE năm 2018 17,69% Trước chiến lược “chiết khấu khủng”, bất cần lợi nhuận đối thủ làm cho BMP giữ phong độ trước Kết cột mốc giảm tốc sau chặng đường dài tăng trưởng mạnh Bảng: Phân tích EPS Công ty giai đoạn 2016 - 2019 Năm Thu nhập rịng (nghìn đồng) Khối lượng cổ phiếu (nghìn) EPS 2016 2017 2018 2019 549.079 411.074 391.405 396.947 81.860 81.860 81.860 81.860 6,708 5,022 4,781 4,849 Page 35 EPS BMP năm 2019 48.949 đồng/cổ phiếu, cao so với EPS trung bình ngành Sản xuất sản phẩm Nhựa Điều cho thấy BMP đánh giá cao khả kiếm lợi nhuận lợi Công ty ngành sản xuất nhựa => Nhận xét chung: Dù khơng thể hồn thành tiêu lợi nhuận, BMP nỗ lực khơng thể phủ nhận Các kết đạt toàn diện, khắp lĩnh vực sản xuất, kinh doanh, quản trị Công ty Công ty có bước đắn nhằm tiếp tục chiếm lĩnh phát triển thị phần BMP không vị doanh nghiệp hoạt động hiệu Và hết, Văn hố Cơng ty tiếp tục phát huy tác dụng, thể tinh thần đồn kết, tận tâm với cơng việc, mục tiêu chung BMP nỗ lực hết mình, khơng ngừng cải tiến, ứng dụng quy trình quản lý đại vào quản trị doanh nghiệp nhằm tạo sản phẩm thân thiện với môi trường Xây dựng mạng lưới tiêu thụ rộng khắp, đáp ứng tốt nhu cầu khách hàng Đảm bảo hài hịa lợi ích cổ đơng người lao động, tối đa hóa giá trị Đây tiền đề để Công ty đạt kết tốt tương lai KẾT LUẬN Qua phân tích cho thấy tình hình Cơng ty Cổ phần nhựa Bình Minh có bước phát triển đột biến, ngành nhựa mở rộng công suất để tận dụng triển vọng phát triển đất nước; nhiên trình bão hịa ngành nhựa, Cơng ty Cổ phần nhựa Bình Minh cần ý xây dựng cấu vốn hợp lý, tận dụng tối đa hiệu vốn vay để tối ưu lợi nhuận từ kết hoạt động kinh doanh Với tảng xây dựng khứ với thuận lợi thị trường ngành nghề kinh doanh hỗ trợ sách nhà nước, lợi nhuận tương lai tiếp tục tăng trưởng hứa hẹn thành tốt đẹp cho cổ đông nắm giữ Page 36 NGUỒN TÀI LIỆU: https://static2.vietstock.vn/data/HOSE/2017/BCTC/VN/NAM/BMP_Baocaotaichi nh_2017_Kiemtoan_Congtyme.pdf https://static2.vietstock.vn/data/HOSE/2018/BCTC/VN/NAM/BMP_Baocaotaichi nh_2018_Kiemtoan_Congtyme.pdf https://static2.vietstock.vn/data/HOSE/2019/BCTC/VN/NAM/BMP_Baocaotaichi nh_2019_Kiemtoan_Congtyme.pdf file:///F:/Downloads/bao-cao-nganh-nhua_20190918100634.pdf Page 37