Microsoft Word bài tập lớn phân tích tài chính docx ĐẠI HỌC KINH TẾ ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA KẾ TOÁN – KIỂM TOÁN BÀI TẬP LỚN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN THỰC PHẨM SAO TA Mục Lục 1 GIỚI THI[.]
ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA KẾ TOÁN – KIỂM TOÁN BÀI TẬP LỚN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN THỰC PHẨM SAO TA Mục Lục GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY THỰC PHẨM SAO TA PHÂN TÍCH MƠI TRƯỜNG KINH DOANH CỦA CƠNG TY CP THỰC PHẨM SAO TA3 MƠ HÌNH SWOT MƠ HÌNH PEST MƠ HÌNH FORCES PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH 3.1 PHÂN TÍCH DOANH THU 3.2 PHÂN TÍCH CHI PHÍ 3.4 PHÂN TÍCH LỢI NHUẬN PHÂN TÍCH DỊNG TIỀN 4.1 DÒNG TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 4.2 DÒNG TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ 10 4.3 DÒNG TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH 10 PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN 12 5.1 HỆ SỐ KHẢ NĂNG THANH TOÁN TỔNG QUÁT 12 5.2 HỆ SỐ KHẢ NĂNG THANH TOÁN TỨC THỜI 12 5.3 HỆ SỐ THANH TOÁN NHANH 13 5.4 KHẢ NĂNG THANH TOÁN NỢ NGẮN HẠN 13 5.5 HỆ SỐ THANH TOÁN LÃI NỢ VAY 14 5.6 HỆ SỐ CHI TRẢ NGẮN HẠN 14 PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA FMC 15 6.1 6.2 6.3 ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI SẢN 15 HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ TÀI SẢN NGẮN HẠN 16 HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ TÀI SẢN DÀI HẠN 17 PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH VÀ CƠ CẤU VỐN 18 7.1 7.3 7.4 HỆ SỐ TỰ TÀI TRỢ 18 NỢ VAY TRÊN TỔNG TÀI SẢN 19 VỐN LƯU ĐỘNG THUẦN NWC 19 KHẢ NĂNG SINH LỜI (DƯẠ VÀO PHÂN TÍCH DUPONT) 20 TỶ SUẤT LỢI NHUẬN TRÊN DOANH THU (ROS) 20 TỶ SUẤT LỢI NHUẬN TRÊN TỔNG TÀI SẢN (ROA) 20 TỶ SUẤT LỢI NHUẬN TRÊN VỐN CHỦ SỞ HỮU ROE 21 ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU CỦA FMC 21 THU NHẬP TRÊN MỖI CỔ PHẦN (EPS) 21 TỶ SỐ GIÁ THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU VÀ LỢI NHUẬN MỖI CỔ PHẦN (P/E) 22 10 DỰ ĐOÁN VỀ NHU CẦU VỐN KINH DOANH CỦA FMC 22 11 ĐÁNH GIÁ 23 Giới thiệu công ty thực phẩm Sao Ta Công ty CP Thực phẩm Sao Ta tiền thân doanh nghiệp 100% vốn từ Ban Tài chánh Quản trị Tỉnh ủy Sóc Trăng, vào hoạt động từ ngày 03/02/1996 Đầu năm 2003, công ty tiến hành cổ phần hóa với tên gọi cơng ty cổ phần thực phẩm Sao Ta, tên thương mại FIMEX VN Ngày 7/12/2006 cổ phiếu FIMEX VN lên sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh với mã chứng khốn FMC Công ty CP Thực phẩm Sao Ta doanh nghiệp sản xuất, chế biến, kinh doanh xuất nhập thủy sản có uy tín thị trường Việt Nam Sau 23 năm hoạt động, FIMEX VN đặt tảng vững thị trường lớn Nhật Bản Mỹ; đồng thời giữ thị phần tốt EU, Hàn Quốc Trình độ chế biến sản phẩm tơm FIMEX VN thuộc hàng đầu Việt Nam Vì vậy, sản phẩm tiêu thụ hệ thống nhà hàng hệ thống phân phối lớn Từ năm 2008, FIMEX VN lập thêm nhà máy chế biến nông sản (Nhà máy Thực phẩm An San), tiêu thụ chủ yếu thị trường Nhật Bản với sản phẩm kakiage, rau củ trộn (vegetable mixed), khoai lang, đậu bắp, cà tím, ớt chng… , dạng hấp, chiên, tươi, phối chế…Nhận thấy tình hình ni tơm phát triển, từ đầu năm 2015, FMC đưa thêm nhà máy chế biến tôm đông lạnh xây xong vào hoạt động (Nhà máy Thủy sản Sao Ta – STSF), tăng công suất chế biến thêm 60% Từ cuối năm 2018, nhà máy Tin An chuyên chế biến tôm bao bột vào hoạt động FIMEX VN có vùng ni tôm riêng rộng 160 hecta đạt chuẩn BAP, ASC tạo thêm an tâm tôm tới khách hàng Hàng trăm hecta hợp tác nông dân để gieo trồng nông sản phục vụ chế biến xuất Ngành nghề kinh doanh: + Chế biến, bảo quản thuỷ sản sản phẩm từ thuỷ sản, nhập máy móc, thiệt bị, vật tư phục vụ ngành chế biến + Nuôi trồng thuỷ sản + Mua bán lương thực, thực phẩm, nông sản sơ chế; + Kinh doanh bất động sản; + Kinh doanh dịch vụ khách sạn, ăn uống; + Gieo trồng, sản xuất, xuất tiêu thụ nội địa hàng nơng sản; + Vận tải hàng hồ đường bộ; + Cho thuê xe có động Trong chiến lược phát triển mình, FMC tăng gấp đơi diện tích ni tơm, tranh thủ hội từ hiệp định tự thương mại để mở rộng quy mô kinh doanh, tăng hiệu hoạt động nằm top nhà chế biến tôm lớn Tra sốt báo cáo tài FMC Báo cáo tài Cơng ty cổ phần thực phẩm Sao Ta kiểm tốn Cơng ty TNHH Emst & Young Việt Nam kết thúc năm tài ngày 31/12 mối năm theo chuẩn mực chế độ kế tốn Việt Nam, báo cáo khơng có sai sót trọng yếu Báo cáo tài cơng ty có đủ báo cáo: bảng cân đối kế toán, báo cáo hoạt động sản xuất kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ thuyết minh báo cáo tài Báo cáo có đầy đủ chữ ký Tổng giám đốc, Kế toán trưởng người lập, có dấu Cơng ty Cổ phần thực phẩm Sao Ta Báo cáo tài có đầy đủ báo cáo Ban giám đốc ký tổng giám đốc công ty Trong báo cáo ban giám đốc có cơng bố ban giám đốc “ Theo ý kiến Ban Tổng Giám đốc, báo cáo tài kèm theo phản ánh trung thực tình hình tài Cơng ty vào ngày 32 tháng 12 năm 2019, kết hoạt động kinh doanh, tình hình lưu chuyển tiền tệ cho năm tài kết thúc ngày, phù hợp với Chuẩn mực kế toán Việt Nam, chế độ kế toán doanh nghiệp Việt Nam quy định pháp lý có liên quan đến việc lập trình bày báo cáo tài chính” Báo cáo kiểm tốn độc lập ký phó tổng giám đốc Công ty TNHH Emst & Young Kiểm toán viên Ý kiến kiểm toán viên: “ Theo ý kiến chúng tơi, báo cáo tài phản ánh trung thực hợp lý, khía cạnh trọng yếu, tình hình tài chinh Cơng ty vào ngày 31 tháng 12 năm 2019, kết hoạt động kinh doanh tình hình lưu chuyển tiền tệ cho năm tài kết thúc ngày, phù hợp với Chuẩn mực kế toán Việt Nam, chế độ kế toán doanh nghiệp Việt Nam quy định pháp lý có liên quan đến việc lập trình bày báo cáo tài chính” Nhìn chung, báo cáo tài cơng ty đầy đủ, có tính minh bạch, rõ ràng, có đầy đủ chữ ký báo cáo tài cần thiết Phân tích mơi trường kinh doanh Cơng ty CP Thực phẩm Sao Ta Mơ hình Swot Điểm mạnh • Điểm yếu Đội ngũ quản trị lĩnh, kinh • nghiệm, lao động lành nghề, sở khó thu hút lao động vật chất đồng trình độ • • • Sự cạnh tranh lao động ngày chế biến mức cao gay gắt vào mùa thu hoạch Thương hiệu có uy tín tốt, sản tơm phẩm chất lượng ổn định, mẫu mã • Là ngành chế biến nặng nhọc, • Giá thành chế biến cao yếu phong phú, khách hàng tín tố đầu vào có xu hướng tăng nhiệm cao tất thị trường thâm giá bán khơng có xu nhập hướng tăng giá ổn định Hệ thống quản trị chất lượng đạt • Nhà xưởng, thiết bị máy móc sử yêu cầu tất khách hàng dụng nhiều năm, có phần xuống Vị trí khơng xa vùng ni tơm lớn cấp có riêng vùng ni, đáp ứng đủ ngun liệu cho chế biến • Tài lành mạnh, đáp ứng đủ vốn cho doanh nghiệp lúc cần Cơ hội Thách thức • • Xu người tiêu dùng giới • chuyên sử dụng thực phẩm thuỷ sản nghiêm ngặt vệ sinh an toàn thực vật nhiều thực phẩm thực phẩm, mẫu mã sản phẩm, giá từ động vật cạn cạnh tranh Mức cung tơm giới • Giá thành ni tơm cịn cao nước có xu hướng tăng, hội thúc • Sự cạnh tranh gay gắt nguyên đẩy tăng trưởng kinh doanh • liệu lúc hết vụ Nhiều hiệp định thương mại • ký kết • • Đòi hỏi người tiêu dùng ngày Hàng rào kỹ thuật nước nhập ngày dày đặc gắt gao Sự phát triển công nghệ giúp • Hiệp định tự thương mại đơi tăng trưởng suất lao động thách thức phạm vi Biến đổi khí hậu tác động xấu nói hẹp Thuế chống bán phá giá chung thuận lợi cho nuôi Hoa Kỳ rủi ro tiềm ẩn tơm Mơ hình Pest P - Political ( trị ) • • E ( Kinh tế ) Yêu cầu cao vấn đề vệ sinh an • Nền kinh tế Việt Nam tăng toàn thực phẩm trưởng nhanh, tác động tích cực đến Nền trị ổn định cho việc kinh sức mua nước doanh cơng ty • Gia nhập WTO gây áp lực cạnh tranh cho doanh nghiệp • Các hiệp định thương mại thách thức phạm vi hẹp • Cạnh tranh gay gắt vấn đề nguyên vật liệu S - Social cultural ( văn hoá xã hội) Technology Làm tăng việc làm, tăng cải xã hội • Cơng nghệ chế biến hàng chiên Chất lượng sống người • Cơng nghệ chế biến hàng tẩm bột cải thiện phúc lợi xã hội • Cơng nghệ chế biến hàng block Tạo nguồn thực phẩm ngon, bổ dưỡng, • Cơng nghệ chế biến IQF chất lượng ln đầu, gìn giữ mơi trường Mơ hình Forces Áp lực cạnh tranh khách hàng Hiện nay, Việt Nam giới sản phẩm thuỷ sản chế biến ngày đa dạng Người tiêu dùng có nhiều lựa chọn mặt hàng đến từ quốc gia xuất khác Do vậy, áp lực từ việc cạnh tranh khách hàng gay gắt Rào cản gia nhập ngành Sau gia nhập WTO, Việt Nam phải cam kết giảm thuế nhập mặt hàng thuỷ sản Như vậy, ngày có nhiều sản phẩm quốc gia xuất khác thị trường nội địa Thêm vào đó, nhà nước phải bãi bỏ ưu đãi cho doanh nghiệp thuỷ sản Việt Nam xuất sang quốc gia khác Rào cản gia nhập thị trường ngày tăng Sức mạnh thương lượng từ nhà cung cấp Hoạt động khai thác nuôi trồng thuỷ sản hộ nông dân cịn mang tính tự phát nhỏ lẻ Các doanh nghiệp tách rời hoạt động sản cuất với hoạt động chế biến tiêu thụ hàng hố Đây ngun nhân dẫn đến tình trạng cân đối sản lượng thị trường, Khi nguồn cá nguyên liệu khan hiếm, doanh nghiệp phải chấp nhận mua với giá cao dẫn tới lợi nhuận thấp Khả mặc nhà cung cấp mạnh Cạnh tranh dối thủ ngành Các mặt hàng thuỷ sản xuấy Việt Nam phải cạnh tranh với đối thủ từ Châu Á Thái Lan, Trung Quốc Indonesia thị trường truyền thống Việt Nam Hoa Kỳ, Nhật Bản, EU, nước Châu Á thị trường nội địa, Sự cạnh tranh đối thủ hữu lớn Sự đe doạ sản phẩm thay Thực tế, sản phẩm thuỷ hải sản khó để thay thị trường tính chất đặc trưng ngành xây dựng lối sống lành mạnh Hơn hết, mặt hàng thuỷ sản có lợi cho sức khoẻ người, nhiên, cần đảm bảo vệ sinh an toàn thực phẩm Phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh 3.1 Phân tích doanh thu Đvt: triệu đồng Năm 2017 STT Chỉ tiêu Giá trị % Doanh thu bán 3.515.171 100 hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ (13,330) 100 doanh thu Doanh thu 3.497.840 100 bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu từ hoạt 21.226 100 động tài Năm 2018 Giá trị % 3.813.711 108,5 (7.049) 52,9 3.806.660 108,8 11.164 52,6 Năm 2019 Giá trị % 3,730,091 106,1 (20,500) 153,8 3.709.591 106 18.187 85,68 Doanh thu từ bán hàng cung cấp dịch vụ năm 2018 năm cao năm gần Năm 2019, doanh thu từ bán hàng có giảm khơng nhiều Nhìn chung doanh thu bán hàng công ty giữ mức ổn định qua năm Doanh thu năm 2018 tăng 8,5% so với năm 2017, năm 2018 năm đánh dấu việc bán hàng cung cấp dịch vụ công ty cổ phần thực phẩm Sao Ta điều thể rõ khoản giảm trừ doanh thu; năm 2018 giảm gần nửa 47,1% so với năm 2017, cho thấy việc chiết khấu thương mại, hàng bán bị trả lại giảm nhiều so với năm 2017 Tuy nhiên, đến năm 2018 khoản giảm trừ thương mại lại tăng lên nhiều so với năm 2018 Doanh thu năm 2019 công ty giảm 2,8% đạt mức 3,709 tỷ đồng Trung Quốc tăng trưởng chậm khiến nhu cầu tiêu thụ tơm có phần giảm sút Việc giảm nhẹ không nhiều chứng minh doanh thu FMC cao ổn định Doanh thu từ hoạt động tài FMC giảm dần qua năm, năm 2018 doanh thu từ hoạt động tài giảm 52,6% so với năm 2017 Khoản giảm gần giảm nửa so với năm 2017, nguyên nhân chủ yếu năm 2018 , khoản thu hoạt động đầu tư tài FMC giảm Tuy nhiên sụp giảm khơng đáng kể đến năm 2019 doanh thu từ hoạt động tài lại tăng 33,09% so với năm 2018, giảm so với năm 2017 14% khoản giảm không nhiều 3.2 Phân tích chi phí Đvt triệu đồng STT Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Giá trị % Giá trị % Giá trị % Giá vốn hàng bán (3.225.235) 100 (3.411.980) 105,8 (3.284.871) 101,8 Chi phí tài (35.214) 100 (34.207) 97,1 (21.407) 60,79 Chi phí bán hàng (98.369) 100 (101.363) 103 (118.076) 120 Chi phí quản lý (46.676) 100 (76.601) 164,1 (69.135) 148,1 (569) 100 (72) 12,65 (573) 100,7 doanh nghiệp Chi phí khác Chi phí giá vốn hàng bán FMC tăng lên qua năm, năm 2018 tăng 5,8% so với năm 2017 năm 2019 tăng 1,8% so với 2017, giảm 4% so với năm 2019 Lý việc tiêu thụ sản phẩm cuả cơng ty năm 2018 2019 nhiều so với năm 2017 Việc chi trả nhiều cho giá vốn hàng bán đồng nghĩa với việc lượng sản phẩm tiêu thụ nhiều hơn, doanh thu công ty tăng nhẹ số lượng sản phẩm bán tăng lên Chi phí tài cơng ty giảm nhẹ qua năm , đến năm 2019 giảm 30% so với năm trước, cho thấy cơng ty tối đa hố hoạt động tài Cùng với đó, chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp cơng ty tăng lên Chi phí bán hàng tăng qua năm Năm 2019 giảm nhẹ 1% so với 2018 1,48% so với năm 2017 Chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2019 tăng 8% so với 2018 1,07% so với năm 2017 3.4 Phân tích lợi nhuận Đvt: triệu đồng Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 STT Chỉ tiêu Giá trị % Giá trị % Giá trị % 272.605 100 394.680 144,8 424.719 155,8 Lợi nhuận từ 113.570 100 193.671 170,5 234.288 206,3 (329.676) 100 355.407 Lợi nhuận gộp từ bán hàng HĐKD Lợi nhuận khác Lợi nhuận sau thuê 111.028 100 180.495 1.699 162.5 229.775 270 TNDN Nhìn chung, lợi nhuận FMC tăng qua năm Tuy doanh thu FMC năm 2019 giảm Trung Quốc tăng trưởng chậm khiến nhu cầu tiêu thụ tôm có phần giảm sút, nhiên lợi nhuận FMC lại tăng tới 35% so với năm 2018, điều lý giởi giá tơm có phần tăng nhẹ năm 2019 dẫn đến biên lợi nhuận tăng, với FMC giảm tiền thuế thu nhập doanh nghiệp hoạt động địa bàn kinh tế xã hội đặc biệt khó khăn Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh FMC năm gần thể cho thấy công ty giảm cắt bỏ chi phí để giúp cho hàng hoá bánn nhiều hơn, đồng thời làm tăng biên lợi nhuận công ty Tuy doanh thu có giảm lợi nhuận cơng ty tăng Phân tích dịng tiền 4.1 Dịng tiền từ hoạt động kinh doanh Đvt: triệu đồng Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Lợi nhuận kế toán trước thuế 113.241 194.026 235.987 Khấu hao tài sản cố định hữu hình 51.868 61.517 67.260 924 18.087 1.995 hao mịn tài sản cố định vơ hình Các khoản dự phịng Tiền nợ trả gốc vay (3.409.015) (3.461.979) (3.102.112) Cổ tức trả (90.000) (58.500) (80.400) Lưu chuyển tiền sử 159.441 (427.959) (188.729) dụng vào hoạt động tài Vào năm 2017, FMC phải vay để bù đắp cho khoản lỗ từ hoạt động sản xuất kinh doanh đầu tư Vào năm 2018 2019 khoản nợ giảm đi, số lớn Tuy nhiên, công ty chủ động việc trả nợ vay hàng năm Trong năm 2018, FMC chi 3.461.979 triệu đồng để toán nợ gốc Điều giúp làm giảm tỷ trọng giá trị khoản mục vay dài hạn bảng cân đối Việc giảm nợ vay tin hiệu tốt Tình hình tài doanh nghiệp dần cải thiện, rủi ro tốn mà giảm Dịng tiền trả cổ tức công ty đặn năm; việc công ty chi trả cổ tức tiền, đặn hàng năm dấu hiệu quan trọng để chứng tỏ lành mạnh dòng tiền lợi nhuận doanh nghiệp Lưu chuyển tiền tương đương tiền năm 250 200 150 100 50 -50 Năm 2019 Năm 2018 Năm 2017 -100 -150 -200 11 Phân tích khả toán 5.1 Hệ số khả toán tổng quát 𝐻ệ 𝑠ố 𝑘ℎả 𝑛ă𝑛𝑔 𝑡ℎ𝑎𝑛ℎ 𝑡𝑜á𝑛 𝑡ổ𝑛𝑔 𝑞𝑢á𝑡 = Tổng tài sản Nợ phải trả 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑁ợ 𝑝ℎả𝑖 𝑡𝑟ả Hệ số khả toán tổng quát Năm 2017 1.655.907.503.322 1.083.045.885.444 1.53 Năm 2018 1.495.244.008.492 806.305.098.766 1.85 Năm 2019 1.520.838.873.314 582.081.037.232 2.61 Hệ số khả toán tổng quát FMC nhìn chung tốt năm, 2017 2018 2019 có xu hướng tăng dần lên, vào năm 2019 tăng 1,08 so với năm 2017 0,76 so với năm 2018 Với số tài sản cơng ty, cơng ty hồn tồn đáp ứng khoản nợ tới hạn 5.2 Hệ số khả toán tức thời 𝐻ệ 𝑠ố 𝑘ℎả 𝑛ă𝑛𝑔 𝑡ℎ𝑎𝑛ℎ 𝑡𝑜á𝑛 𝑡ứ𝑐 𝑡ℎờ𝑖 = 𝑇𝑖ề𝑛 𝑣à 𝐶á𝑐 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑡ươ𝑛𝑔 đươ𝑛𝑔 𝑡𝑖ề𝑛 𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 Tiền khoản tương Nợ ngắn hạn đương tiền Hệ số khả toán tức thời Năm 2017 165.795.287.586 1.076.096.063.444 0,15 Năm 2018 26.594.499.011 798.649.494.016 0,03 12 Năm 2019 244.106.573.376 571.849.289.732 0,43 Năm 2019, hệ số khả toán tức thời DMC tăng lên 0,4 tương đương với 14,3% so với năm 2018 34% so với năm 2017 Tuy nhiên năm, tiêu < FMC không đảm bảo tốn tức thời Tuy nhiên, điều khơng mức nghiên trọng công ty giữ tiền mặt khoản tương đương tiền mức cao việc làm khơng thực tế đồng nghĩa với việc doanh nghiệp sử dụng loại tài sản có tính khoản cao cách hiệu 5.3 Hệ số toán nhanh 𝐻ệ 𝑠ố 𝑡ℎ𝑎𝑛ℎ 𝑡𝑜á𝑛 𝑛ℎ𝑎𝑛ℎ = Hệ số toán 𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 − 𝐻à𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜 𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 0,56 0,44 0,91 nhanh Năm 2018, hệ số toán nhanh doanh nghiệp thấp chứng tỏ FMC gặp khó khăn việc tốn nợ Đến 2019, hệ số nhỏ 1nhưng cho an toàn FMC Tuy nhiên, điều chưa phản ánh tình hình tài cơng ty Xem xét hệ số tốn ngành cho thấy tình hình tài doanh nghiệp dần tốt lên Vác khoản nợ phải trả doanh nghiệp giảm dần Chỉ số trung bình ngành khơng thấp cho thấy số khả tốn cơng ty dần tốt lên 5.4 Khả toán nợ ngắn hạn Hệ số khả toán nợ ngắn hạn = HàI JảK KLắK MạK Nợ KLắK MạK Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 1,25 1,49 1,92 Hệ số khả toán nợ ngắn hạn Mặc dù hệ số toán nhanh thấp hệ số tốn ngắn hạn cơng ty lại ln lớn nhiều cho thấy an toàn định khả tốn cơng ty Xu hướng hệ số toán tăng điểm tích cực cơng ty trọng sử dụng nguồn vốn vay Điều có nhờ kết kinh doanh ấn tượng nhiều 13 năm liền với sách hợp lý ban lãnh đạo phát hành thêm cổ phiếu nhằm tăng vốn chủ 5.5 Hệ số toán lãi nợ vay 𝐻ệ 𝑠ố 𝑡ℎ𝑎𝑛ℎ 𝑡𝑜á𝑛 𝑙ã𝑖 𝑛ợ 𝑣𝑎𝑦 = Hệ số toán lãi 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑡𝑟ướ𝑐 𝑡ℎ𝑢ế + 𝑙ã𝑖 𝑛ợ 𝑣𝑎𝑦 𝐿ã𝑖 𝑛ợ 𝑣𝑎𝑦 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Trung bình ngành 4,54 9,37 15,12 3,05 nợ vay Chúng ta thấy rằng, tỷ lệ toán nợ lãi vay FMC tăng gấp gần lần kể từ năm 2017 đến 2019 Điều cho thấy FMC quản lý tốt mức độ tín dụng mình, liên tục tăng lợi nhuận mà khơng phải gánh thêm nợ So với công ty khác ngành, ta thấy hệ số toán lãi vay FMC ngày cao nhiều so với cơng ty ngành khác, ta kết luận FMC làm công việc quản lý mức độ địn bẩy tài tương đối tốt Đổi lại, chủ nợ có khả cho FMC vay nhiều tiền hơn, cơng ty thể khoản đầu tư tương đối an toàn ngành chế biến tôm 5.6 Hệ số chi trả ngắn hạn 𝐻ệ 𝑠ố 𝑐ℎ𝑖 𝑡𝑟ả 𝑏ằ𝑛𝑔 𝑡𝑖ề𝑛 = Hệ số chi trả tiền 𝐿ư𝑢 𝑐ℎ𝑢𝑦ể𝑛 𝑡𝑖ề𝑛 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 𝑡ừ ℎ𝑜ạ𝑡 độ𝑛𝑔 𝑘𝑖𝑛ℎ 𝑑𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 0,22 0,39 0,81 Hệ số khả chi trả ngắn hạn phản ánh khả toán doanh nghiệp trạng thái động, dòng tiền lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh tạo kỳ mà số dư thời điểm Dòng tiền lưu chuyển từ năm 2018 – 2019 mang dấu dương, dòng tiền vào lớn dòng tiền ra, hệ số công ty lần tốt lên, chứng tỏ khả hoàn trả nợ vay đến hạn từ thân hoạt động kinh doanh mà khơng có thêm nguồn tài trợ khác doanh nghiệp 14 Phân tích hoạt động đầu tư FMC 6.1 Đánh giá tình hình tài sản Cân đối kế Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 toán (đvt triệu Tỷ trọng Tỷ trọng Tỷ trọng năm 2017 năm 2018 năm 2019 đồng) Tài sản ngắn 1.347.923 1.187.087 1.098.183 81,4% 73.39% 72.21% 165.795 26.594 244.107 10,01% 1.78% 16.05% - 5,100 8.616 0% 0.34% 0.57% - 288,856 242.328 0% 19,32% 15.93% Hàng tồn kho 744.133 837.299 577.710 44,9% 56% 37.99% Tài sản ngắn 28.356 29.238 25.421 1,7% 1.96% 1.67% 307.983 308.157 422.656 18.5% 20.61% 27.79% - - 3.034 0% 0% 0.2% 276.985 276.025 267.153 16,72% 18,46% 17.57% hạn Tiền khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn hạn khác Tài sản dài hạn Các khoản phải thu dài hạn Tài sản cố đinh 15 Tài sản dở 3.096 12.640 105.207 0,19% 0.85% 6.92% 27.901 19.492 47.262 1,68% 1.3% 3.11% 1.495.244 1.520.839 100% 100% 100% dang dài hạn Tài sản dài hạn khác Tổng cộng tài 1.655.907 sản Tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản FMC, hàng tồn kho khoản mục lớn công ty, năm 2018, hàng tồn kho chiếm 56% tổng tài sản năm 2019 37,99%, dấu hiệu hàng tồn kho giảm cho công ty hoạt động hiệu khiến hàng tiêu thụ nhanh chóng dẫn đến hàng tồn kho giảm mạnh năm Tiền tương đương tiền tăng mạnh so với kỳ năm 2019, nguyên nhân chủ yếu đến từ việc phát hành thêm 8.844.000 cổ phiếu cho nhân viên cổ đông hữu năm đem lại khoản tiền mặt lớn, với hàng hố tiêu thụ mạnh dẫn đến thu tiền bán hàng tăng cao cộng thêm khoản phải thu giảm khiến cho lượng tiền mặt cuối năm tăng cao đột biến Tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng nhỏ tổng tài sản, 18.5% năm 2017, 20.61% cho năm 2018 27.79% năm 2019 Khoản mục lớn tài sản dài hạn công ty tài sản cố đinh, năm 2019 tài sản dài hạn có tăng trưởng mạnh mẽ nguyên nhân cho công ty tiến hành xây dựng nâng cấp số tài sản cố định phát triển dự án nuôi tôm – 55 tỷ, dự án kho lạnh – 37 tỷ, máy móc chờ lắp đặt – 12,2 tỷ 6.2 Hiệu đầu tư tài sản ngắn hạn 𝑉ị𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑡𝑖ề𝑛 = Vịng quay tiền 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑇𝑖ề𝑛 𝑣à 𝑡ươ𝑛𝑔 đươ𝑛𝑔 𝑡𝑖ề𝑛 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 19,47 39,57 27,4 Vòng quay tiền FMC cao, đặc biệt vào năm 2018, cao năm, tăng 20,1 so với năm 2017 lớn 12,17 so với năm 2019 Khả hoạt động loại tải sản có tính khoản cao tài sản tiền – việc tạo doanh thu năm 2018, doanh thu FMC tăng trưởng vọt năm 16 𝑉ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑢 = Vòng quay khoản phải 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 𝐶á𝑐 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑢 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 Năm 2017 Năm 2018 8,84 10,90 Năm 2019 Trung bình ngành 13,96 17,71 thu Vịng quay khoản phải thu FMC dần tăng lên, năm 2018 2,06 so với năm 2017; năm 2019 tăng 5,12 so với 2017 3,87 so với năm 2018 Tuy nhiên vòng quay khoản phải thu FMC thấp số trung bình ngành, số có thấp số trung bình ngành khơng phải q thấp, chứng tỏ cơng ty có tốc độ thu hồi khoản phải thu nhanh, vốn doanh nghiệp không bị chiếm dụng đầu tư nhiều vào việc thu hồi khoản phải thu 𝑉ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 ℎà𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜 = Vòng quay hàng tồn 𝐺𝑖á 𝑣ố𝑛 ℎà𝑛𝑔 𝑏á𝑛 𝐻à𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Trung bình ngành 4,71 4,31 4,64 6,43 kho Vịng quay hàng tồn kho FMC trì mức ổn định, có giảm nhẹ khơng biến động lớn cho thấy hoạt động sản xuất kinh doanh mức ổn định, so với số trung bình ngành số thấp điều ổn định ngành hàng FMC lĩnh vực thực phẩm Điều dễ hiểu công ty hoạt động lĩnh vực thực phẩm gần 20 năm ln có nguồn khách hàng trung thành ổn định 6.3 Hiệu đầu tư tài sản dài hạn 𝐻𝑖ệ𝑢 𝑠𝑢ấ𝑡 𝑠ử 𝑑ụ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑐ố đị𝑛ℎ = Hiệu suất sử dụng tài sản cố định 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑐ố đị𝑛ℎ 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 13,79 13,77 13,66 Hiệu suất sử dụng tài sản FMC giảm dần qua năm, nhiên mức giảm khơng nhiều Vì việc đầu tư vào tài sản cố định làm ảnh hưởng đến doanh thu công ty Doanh thu năm 2019 giảm so với năm 2018, mức giảm không nhiều 17 cho thấy rõ hiệu suất sử dụng tài sản cố định cơng ty dần giảm cần có biện pháp khắc phục tình trạng 𝐻𝑖ệ𝑢 𝑠𝑢ấ𝑡 𝑠ử 𝑑ụ𝑛𝑔 𝑡ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 = 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Trung bình ngành 2,19 2,42 2,46 1,27 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Hiệu suất sử dụng tổng tài sản FMC có giảm cao mức trung bình ngành, hệ số FMC cho cao chứng tỏ mức đầu tư để tạo doanh số bán hàng thấp đêm lại cho cơng ty mức lợi nhuận cao Đặc biệt vào năm 2018, mức lợi nhuận công ty cao năm Điều công ty đầu tư đủ vào mức tài sản tốc độ bán hàng doanh nghiệp mức ổn định Phân tích hoạt động tài Cơ cấu vốn 7.1 Hệ số tự tài trợ 𝐻ệ 𝑠ố 𝑡ự 𝑡à𝑖 𝑡𝑟ợ = Hệ số tự tài trợ 𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢 𝑥 100 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 34,6% 46% 61,7% Hệ số tự tài trợ trực tiếp phản ánh khả tự chủ tài doanh nghiệp Ta thấy, hệ số tự tài trợ FMC tăng lên dần năm vừa qua Năm 2018 tăng 11,4% so với năm 2017 Năm 2019 tăng 27,1% so với năm 2017 15,7% so với năm 2018 Hệ số tự tài trợ ngày tăng cao, cho thấy doanh nghiệp bị phụ thuộc vào huy động vốn từ nợ Qua hệ số nợ này, ta thấy, tiềm lực tài FMC tương đối tốt ổn định 7.2 Hệ số nợ vốn chủ sở hữu 𝐷 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑛ợ 𝐻ệ 𝑠ố 𝑛ợ 𝑡𝑟ê𝑛 𝑉𝐶𝑆𝐻 q s = 𝑥 100 𝐸 𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢 D/E Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Trung bình ngành 189% 117% 62% 68,98% 18 Tỷ số cho biết mối quan hệ vốn huy động nợ vốn chủ sở hữu Trong năm tỷ số giảm rõ rệt, năm 2018 giảm 72% so với năm 2017, năm 2019 giảm 127% so với năm 2017 55% so với năm 2018 Trong năm 2017 2018 tỷ số tương đối cao, chứng tỏ FMC phụ thuộc vào hình thức huy động vốn vay nợ, tức rủi ro tài FMC năm 2017 2018 cao Tuy nhiên, đến năm 2019, tỷ số giảm rõ rệt, không giảm thấp quá, chứng tỏ doanh nghiệp biết cách vay nợ kinh doanh khai thác tốt lợi ích hiệu từ việc tiết kiệm thuế 7.3 Nợ vay tổng tài sản 𝑁ợ 𝑣𝑎𝑦 𝑡𝑟ê𝑛 𝑡ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 = Nợ vay tổng tài sản 𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 + 𝑁ợ 𝑑à𝑖 ℎạ𝑛 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 65,4% 53,9% 38,27% Hệ số nợ đo lường mức độ sử dụng nợ doanh nghiệp tài sản Hệ số nợ năm FMC mức thấp số ngày giảm đi, năm 2019 giảm 27% so với năm 2018 16% so với năm 2017 chứng tỏ FMC vay nợ Điều rằng, FMC có khả tự chủ tài cao Hệ số nợ ngày giảm mức độ bảo vệ dành cho chủ nợ ngày cao, doanh nghiệp có khả rơi vào trường hợp bị phá sản phải lý tài sản Hệ số nợ năm FMC khiến cho nhà đầu tư an tâm cơng ty có khả tự chủ tài cao Đồng thời, nhờ có kết hoạt động kinh doanh tốt cơng ty hoàn trả khoản nợ đến hạn trả cho thấy tỷ lệ an tốn tài cao ngày cải thiện 7.4 Vốn lưu động NWC Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Tài sản ngắn hạn 1.347.923 1.187.087 1.098.183 Nợ ngắn hạn 1.076.096 798.649 571.849 NWC 271,827 388,438 526,334 Tuy cơng ty có tỷ lệ nợ vay vốn chủ sở hữu cao nguồn vay đảm bảo tài sản ngắn hạn, hệ số NWC dương cho thấy công ty có sách tài hợp lý, tổng nợ vay ngắn hạn tài trợ tài sản ngắn hạn nhằm hạn chế rủi ro tài 19 ngắn Hệ số NWC FMC qua năm tăng trưởng đặn, điều dấu hiệu tích cực tình hình tài cơng ty Khả sinh lời (dưạ vào phân tích Dupont) Đvt: triệu đồng 2016 2017 2018 2019 94.316 111.028 180.495 229.775 Tài sản 1.538.255 1.655.907 1.495.244 1.520.838 Doanh thu 3.401.628 3.496.840 3.806.660 3.709.591 Vốn chủ sở hữu 500.731 572.861 688.938 938.757 Lợi nhuận sau thuế Tỷ suất lợi nhuận doanh thu (ROS) 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑠𝑎𝑢 𝑡ℎ𝑢ế 𝑅𝑂𝑆 = 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 Năm 2017 ROS Năm 2018 3.77% Năm 2019 4.74% 6.19% Tỷ suất lợi nhuận doanh thu (ROS) công ty thấp, đạt mức 6.19% năm 2019, năm, ROS FMS có xu hướng tăng, vào năm 2017 3.17% đến năm 2018 4.74% 2019 6.19% Tuy tỷ suất lợi nhuận doanh thu thấp nhờ vào việc sử dụng nợ vay hiệu hay địn bẩy tài chính, công ty giữ tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu cao Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) wợI KMxậK Jyx zMxế wợI KMxậK Jyx zMxế ~•yKM zMx zMxầK 𝑅𝑂𝐴 = {ìKM |xâK zổKL LIá z}ị zàI JảK = ~•yKM zMx zMxầK 𝑥 HổKL zàI JảK €ìKM |xâK = ROS x Vịng quay tổng tài sản 2017 ROA 2018 6.9% 2019 11.4% 15.2% Trung bình ngành 22.77% ROA FMC biến đổi chiều với ROS, năm, FMC giữ cấu tài cách tương đối ổn định quán, số so với trung bình khơng cao nhiên ROA cơng ty tăng mạnh tương đối, năm 2017 6.9%, năm 2018 11.4% năm 2019 tăng trưởng vượt trội 15.2% Như phân tích ROS bên cơng ty thấp có xu hướng tăng, chứng tỏ khả quản lý 20 chi phí hiệu qủa hoạt động doanh nghiệp dần tốt lên Điều làm cải thiện tỷ suất lợi nhuận tài sản ROA Quy mô doanh thu tuần tạo từ đồng vốn đầu tư vào tài sản, thể qua ta thấy doanh thu công ty tăng lên, doanh nghiệp tăng hiệu khai thác tài sản ROA cơng ty tăng lên Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROE wN•H ~HH ROE = 𝑥 ~HH HổKL H• €ìKM |xâK 𝑥 HổKL H• €ìKM |xâK ‚ƒ•„ €ìKM |xâK = ROS x Vòng quay tổng tài sản x Hệ số nhân VCSH ROE 2017 2018 2019 Trung bình ngành 20,6% 28,6% 28,2% 28,27% Cơng ty có mức lợi nhuận vốn chủ sở hữu cao so với trung bình toàn ngành thị trường, số lên đến 28,2% vào năm 2019, có giảm nhẹ so với năm 2018 điều không làm ảnh hưởng đến chủ đầu tư, vốn chủ đầu tư tăng ngày tăng cao hơn.Hệ số đòn bẩy tài cơng ty vào năm 2017 2,97; năm 2018 1,43%; năm 2019 1,85%, hệ số địn bẩy có giảm khơng phải thấp chứng tỏ khả tự chủ tài doanh nghiệp mức ổn định Tỷ lệ lợi nhuận ROE có nhờ vào việc cơng ty sử dụng vốn vay cách hợp lý nhằm gia tăng lợi nhuận mình, với thị trường thuỷ sản cho có hội lớn năm tới Định giá Thu nhập cổ phần (EPS) EPS Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Trung bình ngành 3,780 4,564 5,487 5,135 Chỉ số EPS công ty dần cao lên, vào năm 2018, FMC có EPS 4,564 đồng, tăng 784 đồng so với năm 2017; đến năm 2019, EPS FMC 5.487 đồng, tăng 1,707 đồng so với năm 2017 923 đồng so với năm 2018; số cao số trung bình ngành, chứng tỏ cơng ty thu hút nhiều nguồn đầu tư Sự tăng trưởng EPS cho thấy nhà đầ tư thu nhiều lợi nhuận cổ phiếu nắm giữ, từ đó, giúp cổ phiếu FMC ngày hấp dẫn thị trường Trong năm, số EPS 21 công ty > 1,500 trì năm có xu hướng tăng lên, số nói lên hoạt động kinh doanh FMC tốt Tỷ số giá thị trường cổ phiếu lợi nhuận cổ phần (P/E) Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 P/E 6,03 6,37 Trung bình ngành 4,83 22,16 Chỉ số P/E công ty thấp số trung bình ngành nhiều, ngành hoạt động cơng ty chủ yếu nơng thực phẩm, mang tính không ổn định, phải lệ thuộc vào yếu tố mùa vụ Nhưng số EPS cuả công ty tình trạng tăng lên, cao mức trung bình ngành, điều này, việc tăng lên đột biến EPS khiến cho giá thị trường chưa điều chỉnh tương ứng Khi EPS tăng lên số P/E thấp Điều hàm ý cổ phiếu FMC có tiềm tăng giá khoảng thời gian tới Định giá cổ phiếu theo cơng thức: P = EPS * P/E ngành Ta có: Định giá cổ phiếu FMC 121,591 đồng Dựa vào phương pháp P/E, nhà đầu tư nên lựa chọn mua cho FMC cổ phiếu công ty định giá thấp mà tiềm tăng trưởng cơng ty mức tốt 10 Dự đốn nhu cầu vốn kinh doanh FMC Năm 2019, FMC đạt doanh thu 3.709.591.131.777 đồng đạt doanh lợi doanh thu ( trước thuế) 6,36% Tỷ lệ chi trả cổ tức 61,7% Dự kiến năm 2020, doanh thu đạt 3.725 tỷ đồng, giữ nguyên sách phân phối lợi nhuận - Tỷ lệ % doanh thu khoản mục biến động theo doanh thu Tài sản Nguồn vốn Tiền 4,57% Phải trả nhà cung cấp 1,07% Các khoản phải thu 6,53% Phải nộp ngân sách 0,35% Vật tư hàng hoá 15,6% Phải trả người lao động 3,64% Tài sản lưu động khác 0,68% Cộng 27,38% Cộng 5,06% Cứ đồng doanh thu tiêu thụ sản phẩm tăng lên cần phải tăng 0,2738 đồng vốn để bổ sung cho phần tài sản ( 27,38%) 22 Cứ đồng doanh thu sản phẩm tăng lên doanh nghiệm chiếm dụng tương đương ( nguồn vốn phát sinh tự động ) 0,0506 đồng (5,06%) Vậy thực chất đồng doanh thu tăng lên doanh nghiệp cần bổ sung: 0,2738 – 0,0506 = 0,2232 đ vốn Vậy nhu cầu vốn bổ sung thêm cho kỳ kế hoạch là: ( 3,725 – 3,709) * 0,2232 = 3,568 tỷ đồng Nếu doanh lợi doanh thu vốn doanh nghiệp tiếp tục trì lợi nhuận trước thuế năm 2020 là: 3,725 * 6,36% = 237 tỷ Lợi nhuận sau thuế là: 237 – (237*20%) = 190 tỷ Lợi nhuận lại sau chia lãi cổ phần ( lợi nhuận bổ sung vốn ) là: 190 * ( – 0,617) = 73 tỷ Như vậy, với nhu cầu tăng vốn lưu động năm kế hoạch 3,568 tỷ đồng dùng lợi nhuận không chia doanh nghiệp để trang trả 73 tỷ, số lại 3,495 tỷ doanh nghiệp phải huy động vốn từ bên 11 Đánh giá Biến động kết kinh doanh FMC 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 Năm 2017 Năm 2018 Column1 Năm 2019 Doanh thu 23 Lợi nhuận ròng Nhìn chung, giai đoạn từ 2017 – 2019, kết kinh doanh FMC tăng trưởng ổn đinh Dù doanh thu năm 2019 giảm nhẹ 2,55% đạt 3,719 tỷ đồng lợi nhuận ròng lại ghi nhận tăng 27,78% đạt 230 tỷ đồng so với năm 2018 Kết đạt nhờ nuôi tôm trúng vụ Công ty miễn tiền thuế nuôi trồng địa bàn thuộc vùng kinh tế xã hội đặc biệt khó khăn Lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh vào năm 2018 2019 FMC dương thể trì hoạt động doanh nghiệp, giúp cho FMC ngày phát triển Lưu chuyển tiền doanh nghiệp dương vào năm 2019, điều thể quy mô vốn tăng trưởng, FMC cần trì hoạt động để doanh nghiệp tồn phát triển Khả toán doanh nghiệp mức tốt, cơng ty có khả toán khoản nợ tới hạn, mang lại niềm tin cho chủ sở hữu đầu tư Bởi FMC có khả tự chủ tài cao rủi ro mặt tài thấp Năng lực hoạt động FMC có xu hướng biến động mạnh, giảm năm 2017 2018 lại tăng đột ngột năm 2019 Điều thể qua còng quay khoản phải trả FMC, việc tăng số đồng nghĩa thời gian công ty toán tiền cho người bán nhanh mang lại niềm tin mối quan hệ tốt nhà cung cấp Nhìn chung, tình hình hoạt động tài FMC vịng năm đánh giá tốt, có khả tăng trưởng mạnh mẽ, tăng trưởng thể nhiều khía cạnh khác Sự tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận, vốn chủ sở hữu với hoạt động tốt tích cực cơng ty cho thấy FMC cơng ty có tiềm phát triển bền vững, ngày phát triển tương lai Bất chấp khó khăn, hoạt động xuất tôm lạc quan tháng vừa qua Trên sàn giao dịch chứng khoán HOSE, FMC đánh giá doanh nghiệp có nhiều tiềm khoản Hiệp định thương mại tư Việt Nam – Liên minh Châu ÂU (EVFTA) có hiệu lực mở nhiều hội cho ngành tôm Việt Nam EU thị trường lớn thứ xuất tôm Hiệu tại, EU chiếm khoảng 29% tỷ trọng xuất tôm FMC Hiệp định 24 EVFTA đưa thuế xuất mặt hàng tôm nguyên liệu tôm chế biến 0% theo lộ trình năm kể từ có hiệu lực Để nắm bắt hội này, FMC tiếp tục đầu tư nhà máy mở rộng quy mô kinh doanh tơm Để tài trợ dự án này, Cơng ty có kế hoạch phát hành 9.8 triệu cổ phần cho cổ đơng hữu năm 2020, ngồi ra, đầu năm 2020, kho lạnh 6000 vào hoạt động; kỳ vọng chủ động công tác hàng tồn kho tiết giảm chi phí lưu trữ FMC có tiềm tăng trưởng mạnh năm Với tăng trưởng ngày mạnh mẽ, dự đoán mức doanh thu FMC ngày cao hơn, với sử dụng phương pháp P/E, cho thấy rằng, mức cổ phiếu công ty định giá hợp lý Kết tăng trưởng doanh thu vào quý I II năm 2020 cho thấy luỹ kế tháng đầu năm 2020, FMC ghi nhận doanh thu tăng 17% so với kỳ, đạt gần 3,206 tỷ đồng với 3,115 đến từ bán thuỷ sản Cho thấy rằng, dự báo tương lai tiềm phát triển FMC tiếp tục tăng cao 25