Đang tải... (xem toàn văn)
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN BÁNH MỨT KẸO HÀ NỘI 2 MỤC LỤC I/ Giới thiệu khái quát về Công ty 3 II/ Phân tích môi trường kinh doanh 5 1, M[.]
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN BÁNH MỨT KẸO HÀ NỘI MỤC LỤC I/_Giới thiệu khái qt Cơng ty…………………………………………… II/_ Phân tích mơi trường kinh doanh………………………………………… 1, Mơ hình PEST……………………………………………………… 2, Mơ hình Forces…………………………………………………… 3, Mơ hình SWOT……………………………………………………… III/_ Phân tích hoạt động kinh doanh………………………………………… 1, Phân tích doanh thu……………………………………………………9 2, Phân tích chi phí…………………………………………………… 11 3, Phân tích lợi nhuận……………………………………………… …13 IV/_Phân tích dịng tiền…………………………………………………… …14 V/_Khả tốn ngắn hạn ……………………………………………17 VI/_Phân tích hoạt động đầu tư……………………………………………… 20 1, Đầu tư tài sản lưu động …………………………………………….20 2, Đầu tư tài sản cố định……………………………………………… 23 3, Đầu tư tài sản tài chính……………………………………………….24 VII/_Phân tích cấu vốn………………………………………………… …25 VIII/_Nhận xét theo giác độ, định giá đề xuất hướng phát triển…………26 I/_Giới thiệu khái qt Cơng ty Mang tên Xí nghiệp Bánh Mứt Kẹo Hà Nội từ tháng năm 1964 ngày hôm chuyển đổi thành Công ty Cổ phần Bánh Mứt Kẹo Hà Nội - Hanobaco Tên cơng ty: CƠNG TY CỔ PHẦN BÁNH MỨT KẸO HÀ NỘI Mã chứng khoán: BKH Website: http://banhmutkeohanoi.com.vn/ Trụ sở chính: Số 54A phố Bà Triệu, Phường Hàng Bài, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội Fax: 024 3384 399 Với 50 năm xây dựng phát triển, Công ty Cổ phần Bánh Mứt Kẹo Hà Nội tự hào đơn vị sản xuất thực phẩm có uy tín lâu năm Thủ đô, doanh nghiệp có kinh nghiệm nhiều năm việc sản xuất bánh mứt kẹo Việt Nam sở khai thác mạnh ẩm thực truyền thống, đồng thời góp phần gìn giữ, vinh danh hương vị đất Hà thành Với sản phẩm loại bánh trung thu sản xuất từ hương hoa bưởi tươi, chanh, mứt bí, đậm đà hương vị Việt; Các sản phẩm mứt tết sản xuất từ thành phần hoa, củ, quả, thực vật biển,… hội tụ từ miền đất nước, với loại bánh vị tươi , xốp chế biến từ nguyên liệu cao cấp bổ sung thêm thành phần dinh dưỡng với hình thức đẹp hấp dẫn II/_ Phân tích mơi trường kinh doanh 1, Mơ hình PEST: Chính Tình hình trị nước ta ổn định, tạo điều kiện thuận lợi cho sản xuất trị kinh doanh phát triển Theo nghị định Biểu thuế nhập ưu đãi đặc biệt – Hiệp định Thương mại Tự (FTA) ký kết, từ ngày 1-1-2018, sản phẩm bánh kẹo áp dòng thuế nhập giảm 0% Tức sản Kinh phẩm bánh kẹo không cạnh tranh với sản phẩm bánh kẹo tế nước mà phải cạnh tranh mạnh mẽ với sản phẩm bánh kẹo ngoại nhập Nhưng phủ nhận hội thách thức đối công ty bánh kẹo Việt Nam đưa sản phẩm nước Các doanh nghiệp nước tự tin, sản phẩm nước làm chủ thị trường Bởi hàng nhập số lượng ngày nhiều hơn, chưa chiếm 5% thị phần bánh kẹo Việt Mặt khác, bánh Xã hội kẹo ngoại chọn số kênh phân phối định siêu thị, cửa hàng tiện lợi thành phố lớn Hà Nội, TP Hồ Chí Minh, cịn lại đến 70% thị trường Việt thị trường nơng thơn “đất” để bánh kẹo Việt sinh sôi Hơn nữa, người tiêu dùng Việt Nam ln đón nhận trân trọng loại bánh kẹo truyền thống mang hương vị Việt Đến thời điểm tại, công nghệ trang thiết bị sản xuất bánh kẹo Công nghệ doanh nghiệp Việt có bước tiến đáng kể, hầu hết doanh nghiệp lớn Bibica, Hữu Nghị, Kido… đầu tư dây chuyền sản xuất bánh kẹo đại, khép kín, sản phẩm chất lượng cao an toàn vệ sinh thực phẩm Công ty Cổ phần Bánh Mứt Kẹo Hà Nội nằm top 10 công ty sản xuất bánh kẹo chất lượng Hà Nội với cơng nghệ dây chuyền khép kín, nhà xưởng bước đại hóa Đặc biệt, doanh nghiệp với lợi thị trường sân nhà, không ngừng đầu tư phát triển mạnh hệ thống phân phối từ thành thị đến nông thôn Mỗi doanh nghiệp bánh kẹo lớn có từ vài chục đến vài trăm cửa hàng, giúp sản phẩm nội chiếm ưu CTCP Bánh Mứt Kẹo Hà Nội tiếp tục thực kế hoạch dài hạn để mở rộng quy mơ, đa dạng, đại đồng hóa sản xuất, đẩy mạnh phát triển hệ thống phân phối 2, Mô hình Forces: 2.1, Cạnh tranh cơng ty ngành: Sức cạnh tranh công ty ngành sản xuất bánh kẹo ngày lớn, công ty sản xuất bánh kẹo lâu đời không kể đến đối thủ công ty ngày tạo dựng thương hiệu, dấu ấn lịng người tiêu dùng kể đến Bibica, Hữu Nghị, Kinh Đô, Hải Hà, Ngồi cịn nhiều cơng ty vừa nhỏ khác dần mở rộng quy mô thị trường Với gia tăng số lượng lẫn chất lượng, phủ nhận thị trường bánh kẹo có sức hút lớn, mức độ cạnh tranh cao 2.2, Rủi ro từ sản phẩm thay thế: Các loại bánh kẹo ln có cạnh tranh từ sản phẩm thay lớn, tiêu biểu thực phẩm ăn liền, ăn nhanh bimbim, mì tơm, Ẩm thực đường phố Việt Nam ln có sức hút lớn hay đặc sản bánh kẹo mang tính chất địa phương đặc trưng ln có ảnh hưởng định đến nhu cầu tiêu dùng khách hàng 2.3, Rủi ro từ đối thủ tiềm ẩn gia nhập ngành: Bánh kẹo thị trường Việt Nam vốn sản phẩm phát triển từ hộ gia đình, nghề sản xuất truyền thống, không cần công nghệ cao Nét độc đáo bánh kẹo Việt Nam đa dạng chủng loại, mang tính địa phương cao (kẹo dừa, bánh đậu xanh, ) Mặc dù không nằm số hàng hóa thiết yếu, nhóm sản phẩm thiếu thị trường Rất nhiều doanh nghiệp với quy mô vừa nhỏ bánh kẹo Việt Nam thành danh lên từ hộ sản xuất gia đình Thêm vào đó, theo nghị định Biểu thuế nhập ưu đãi đặc biệt – Hiệp định Thương mại Tự (FTA) ký kết, từ ngày 1-1-2018, sản phẩm bánh kẹo áp dòng thuế nhập giảm 0% Tức sản phẩm bánh kẹo không cạnh tranh với sản phẩm bánh kẹo nước mà phải cạnh tranh mạnh mẽ với sản phẩm bánh kẹo ngoại nhập Với chủng loại sản phẩm đa dạng mẫu mã, đóng gói, hương vị, 2.4, Khả thương lượng khách hàng: Với nhiều sản phẩm đa dạng thị trường nhiều nguồn cung khác nhau, đa số khách hàng ưa chuộng sản phẩm bánh kẹo Việt Nam có lượng nhỏ khách hàng dành ưu tiên cho hàng ngoại nhập Giá đa dạng có phân khúc rõ ràng khiến khách hàng dễ dàng đưa lựa chọn phù hợp với nhu cầu Vì Cơng ty Cổ phần Bánh Mứt Kẹo Hà Nội cần nỗ lực xây dựng vị lòng khách hàng 2.5, Áp lực từ nhà cung cấp: Các sản phẩm bánh kẹo vô phong phú nhà sản xuất lại có dịng sản phẩm đặc trưng, tạo ưu riêng thị trường Dù dạng thức nào, thành phần nguyên liệu sản phẩm bánh kẹo chủ yếu đường bột mì, chiếm đến 35-40% Với việc Việt Nam phải nhập tồn bột mì phần đường, bối cảnh giá đường giới liên tục tăng năm vừa qua nhiên giá lúa mì dự báo tiếp tục giảm mạnh thời gian tới, thuận lợi cho ngành bánh kẹo nói riêng cơng ty Cổ phần Bánh Mứt Kẹo Hà Nội nói chung 3, Mơ hình SWOT: Điểm mạnh Điểm yếu - Là cơng ty lâu năm thị trường - Chưa trọng đầu tư vào thiết kế bao sản xuất bánh mứt kẹo bì - Có lượng tiêu thụ sản phẩm - Các sản phẩm chưa đa dạng chủng toàn Việt Nam lớn, đặc biệt loại, chưa tạo nhiều lựa chọn cho dịp lễ hội khách hàng - Người tiêu dùng Việt Nam tin - Chiến lược quảng bá hình ảnh, thơng tin dùng, ưa chuộng chưa rộng rãi, chưa trọng Thách thức - Thời điểm dịch bệnh bùng phát Cơ hội - Bánh kẹo ngoại chọn số kênh khiến công ty bánh kẹo nói riêng phân phối định siêu thị, cửa hàng điêu đứng, đồng nghĩa với vấn đề tiện lợi thành phố lớn Hà Nội, CTCP Bánh Mứt Kẹo Hà Nội TP Hồ Chí Minh, cịn lại đến 70% thị phải đối mặt với vấn đề kinh tế trường Việt thị trường nơng thơn chung khó khăn “đất” để bánh kẹo Việt sinh sơi - Thêm vào đó, ngun liệu nhập - Hơn nữa, người tiêu dùng Việt Nam có xu hướng tăng giá, tiêu ln đón nhận trân trọng loại bánh biểu đường kẹo truyền thống mang hương vị Việt - Doanh thu trì chưa có Thị trường tiêu thụ bánh kẹo Việt đột phá Nam có xu hướng gia tăng, - Theo nghị định Biểu thuế nhập vậy, việc đổi sản phẩm, mẫu mã ưu đãi đặc biệt – Hiệp định cần phải cập nhật hoàn thiện để đưa Thương mại Tự (FTA) ký kết, thị trường sản phẩm mang tính từ ngày 1-1-2018, sản phẩm bánh cạnh tranh cao kẹo áp dòng thuế nhập giảm 0%, cạnh tranh sản phẩm cơng ty tăng lên III/_ Phân tích hoạt động kinh doanh: 1, Phân tích doanh thu: Doanh thu BH & CCDV Thu nhập từ HĐTC Năm Giá trị % Giá trị % Thu nhập khác Giá trị 2017 107,266,134,973 100% 947,651,821 100% 427,344,983 2018 120,627,129,929 112% 1,133,184,668 120% 3,393,179,963 2019 120,529,158,708 112% 1,773,580,464 187% 194,633 % 100% 794% 0,005% Có thể thấy năm 2018 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Công ty tăng 12% so với năm 2017 tăng nhẹ năm 2019 Thu nhập từ Hoạt động tài năm 2018 tăng 20% so với năm 2017 năm 2019 tăng mạnh lên đến 87% năm 2019 lãi tiền gửi tăng từ tỷ 133 triệu lên đến tỷ 773 Tuy nhiên, theo dõi biểu đồ thấy thu nhập khác năm 2018 tăng mạnh lại giảm sâu vào năm 2019 (từ 794% xuống 0,005%), theo mục thuyết minh BCTC cho năm tài kết thúc ngày 31/12/2018 cho thấy thuế khoản phải thu nhà nước tăng cao với số thuế GTGT 7,215 tỷ đến năm 2019 lại khơng có số liệu, cơng ty vi phạm hành trách nhiệm nộp thuế với nhà nước, nộp phạt vào 14/08/2019 Dựa số liệu doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ cho thấy tổng doanh thu qua năm đặc biệt 2018 2019 biến động không nhiều 10 3, Phân tích lợi nhuận: Lợi nhuận từ HĐKD Năm Giá trị Lợi nhuận trước thuế % Giá trị % Lợi nhuận sau thuế Giá trị % 2017 5,866,124,789 100% 6,293,187,898 100% 5,011,750,317 100% 2018 7,672,966,245 131% 11,066,134,706 176% 8,831,907,764 176% 2019 9,083,096,752 155% 7,888,770,632 125% 6,033,719,304 120% Có thể thấy lợi nhuận năm 2018 tăng rõ rệt so với năm lại sai phạm thuế công ty, nhiên đến năm 2019 nộp phạt đầy đủ theo quy định lợi nhuận sau thuế công ty tăng 20% so với năm 20% chứng tỏ công ty tạo lợi nhuận cho doanh nghiệp ổn định Từ sau mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh từ năm 2018 Theo biểu đồ, qua năm gần đây, lợi nhuận Cơng ty có xu hướng tăng mạnh vào năm 2018 giảm vào năm 2019 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng ổn định, nhiên phải chịu khoản chi phí lớn bù đắp thuế từ năm trước chịu xử phạt hành nên thấy lợi nhuận Cơng ty 13 nhìn chung có ổn định, có xu hướng tăng dần IV/_Phân tích dịng tiền: Dịng tiền “mạch máu” doanh nghiệp không đồng nghĩa với lợi nhuận Một cơng ty có lợi nhuận dương, với báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh bảng cân đối kế toán “đẹp” có khả bị phá sản Phân tích dịng tiền giúp người sử dụng thơng tin biết tình trạng dịng tiền DN ngun nhân dẫn đến tình trạng Biết tiền doanh nghiệp từ đâu mang lại tiền sử dụng Đồng thời, phân tích dịng tiền giúp lý giải lý có khơng DN kinh doanh hiệu quả, lợi nhuận “khủng” lại phá sản khơng có tiền để trả nợ Vì việc phân tích dịng tiền cơng ty vơ cần thiết Nhìn chung, dịng tiền Công ty Cổ phần Bánh Mứt Kẹo Hà Nội theo dõi sau: 14 2017 2018 2019 Lưu chuyển tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh + + + Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư + + - Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài - - - Qua bảng theo dõi ta thấy lưu chuyển tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh dương qua năm lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tài ngược lại, ln âm Cịn lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư âm vào năm 2019 Để tìm hiểu sâu hơn, ta có bảng số liệu cụ thể năm sau: 2017 Lưu chuyển tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài 2018 2019 10,078,441,177 3,424,691,734 6,315,486,773 773,660,103 44,092,093 (14,185,398,984) (1,439,742,500) (6,816,678,500) (6,859,650,000) Đánh giá ban đầu từ bảng số liệu ta thấy: Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh có xu hướng giảm, đặc biệt có giảm mạnh vào năm 2018, tăng lên vào năm 2019 Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài ghi nhận âm năm Trong năm 2019 ghi nhận dịng lưu chuyển tiền âm từ hoạt động tài lớn 15 Theo dõi khoản mục Hàng tồn kho Nợ phải trả BCTC Công ty Cổ phần Bánh Mứt Kẹo Hà Nội năm 2018 2019, ta thấy khoản mục hàng tồn kho có xu hướng tăng mạnh qua năm Nợ phải trả năm 2018 giảm nhẹ so với năm 2017 lại tăng mạnh vào năm 2019 2017 2018 2019 Hàng tồn kho 10,768,999,127 16,548,419,240 25,121,915,921 Nợ phải trả 30,661,675,738 28,625,186,023 37,033,162,806 Hàng tồn kho nguyên liệu sản xuất phải nhập từ nước ngoài, nhiên nguyên liệu để sản xuất nguyên liệu cần đưa vào sản xuất kịp thời, thời gian lưu trữ ngắn Đặc biệt số lượng thành phẩm tăng mạnh làm gia tăng số lượng hàng tồn kho Đây nguyên nhân thúc đẩy dòng tiền cho hoạt động sản xuất kinh doanh Ngoài khoản tiền thu bán hàng, cung cấp dịch vụ doanh thu khác tăng mạnh nhiên việc mở rộng sản xuất khiến khoản chi trả cho người lao động tăng đáng kể làm giảm số tiền lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh Đồng thời, năm 2019 phát sinh khoản chi trả lãi vay khoảng 63 triệu thể vay 16 Công ty giao dịch Năm 2019 lưu chuyển tiền từ hoạt động tiền chi cho vay, mua công cụ nợ đơn vị khác khoản lớn lên đến 15 tỷ đồng chẵn Nguyên nhân âm dòng tiền hoạt động tài năm 2019 cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu tiền chi trả nợ gốc vay Đặc biệt, năm 2019 có khoản tiền chi trả nợ gốc vay tương đương với khoản tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận V/_ Khả toán ngắn hạn: 2017 2018 2019 Hệ số toán hành 1.96 100% 2.29 117% 1.94 99% Hệ số toán nhanh 1.47 100% 1.47 100% 1.08 73% Hệ số toán tức thời 1.30 100% 1.26 0.36 28% 97% Với hệ số toán hành lớn cho thấy doanh nghiệp có khả cao việc sẵn sàng toán khoản nợ đến hạn Tỷ số tăng cao mức 2.29 vào năm 2018 giảm nhẹ vào năm 2019 Tỷ cao đảm bảo khả chi trả doanh nghiệp, tính khoản mức cao Tuy nhiên, tỷ số cao chưa phản ánh khả khoản doanh nghiệp tốt Theo số liệu cho thấy lượng hàng tồn kho công ty tăng năm, xảy biến động thị trường, lượng hàng tồn kho bán để chuyển hoá thành tiền Tuy nhiên, dựa vào hệ số tốn nhanh dựa vào cơng thức lấy tài sản ngắn hạn trừ hàng tồn kho chia nợ ngắn hạn, ta 17 xác định rõ khả tốn doanh nghiệp khơng phụ thuộc vào hàng tồn kho Về nguyên tắc, hệ số tốn nhanh cao khả tốn cơng nợ cao ngược lại Hệ số lớn hơn, cho thấy khả đáp ứng toán khoản nợ ngắn hạn cao DN khơng gặp khó khăn cần phải tốn khoản nợ ngắn hạn Hệ số giảm dần đến 1.08 vào năm 2019 thể khả toán nhanh tốt Hệ số tốn nhanh nhỏ khơng đáng kể với hệ số toán hành thể lượng hàng tồn kho có tác động khơng đáng kể đến khả toán doanh nghiệp ngắn hạn Tiền khoản tương đương tiền bao gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền chuyển, khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn khoản đầu tư ngắn hạn khác dễ dàng chuyển đổi thành tiền thời hạn tháng mà không gặp rủi ro lớn Hệ số tốn tức thời đặc biệt hữu ích đánh giá tính khoản doanh nghiệp giai đoạn kinh tế gặp khủng hoảng (khi mà hàng tồn kho không tiêu thụ được, khoản phải thu khó thu hồi) Tuy nhiên, kinh tế ổn định, dùng tỷ số khả toán tức thời đánh giá tính khoản doanh nghiệp xảy sai sót Hiện thời điểm tình hình kinh tế có nhiều biến động tình trạng diễn biến phức tạp dịch COVID19, hệ số khả toán tức thời phát huy tác dụng rõ ràng Bởi lẽ, doanh nghiệp có lượng lớn nguồn tài khơng sử dụng đồng nghĩa doanh nghiệp sử dụng khơng hiệu nguồn vốn Tỷ số giảm nhẹ từ năm 2017 đến năm 2018 giảm mạnh vào năm 2019 0.36 (bằng 28% so với năm 2017) thể tiền khoản tương đương 18 tiền chiếm tỷ lệ ngày 2017 nhỏ 2018 số nợ phải trả 2019 ROE (%) 10.27 17.34 12.07 ROA (%) 6.31 11.1 6.93 Chỉ số ROA thể đồng vốn doanh nghiệp đầu tư vào tài sản đem lợi nhuận Chỉ số ROE thể đống vốn chủ mà doanh nghiệp bỏ để phục vụ hoạt động thu lợi nhuận Tùy vào ngành kinh doanh doanh nghiệp, ROA/ROE cao thể hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp tốt ngược lại Đối với Công ty Cổ phần Bánh Kẹo Mứt Hà Nội, số ROE ROA tăng vào năm 2018 giảm xuống sang năm 2019, số không cao thể hiệu sử dụng tài sản công ty chưa đạt hiệu tốt Do đặc thù ngành bánh kẹo Việt Nam có tính thời vụ, với công ty trọng sản xuất loại bánh truyền thống (bánh trung thu, mứt tết, ) công ty Cổ phần Bánh Kẹo Mứt Hà Nội thể rõ tính chất đó, hiệu sử dụng tài sản phụ thuộc vào việc cơng ty thích nghi biến đổi để phù hợp đem lại lợi nhuận tối ưu 19 VI/_Phân tích hoạt động đầu tư 1, Đầu tư tài sản lưu động: • Tỷ trọng khoản tổng tài sản lưu động: 2017 % Tiền % Các 2018 % khoản Hàng & CKTĐT phải thu tồn % Tiền % Các % % Tiền % Các % & khoản Hàng & khoản Hàng CKTĐT phải thu kho 66% 6% 25% 2019 tồn CKTĐT phải thu kho 55% 6% 36% tồn kho 19% 6% 44% Nhìn vào tỷ trọng khoản tổng tài sản lưu động thấy năm 2017 tiền khoản tương đương tiền mặt cao 66%, chiếm đa số Tuy nhiên lại giảm dần qua năm 19%, mức thấp Trong hàng tồn kho lại tăng lên, từ 25% năm 2017 lên 44% vào năm 2019 Lượng hàng tồn kho năm 2019 lớn khoản tiền khoản tương đương tiền, khả khoản Công ty thấp gặp biến động thị trường kinh tế hàng tồn kho khó quy đổi thành tiền mặt nhanh để kịp thời xử lý Các khoản phải thu giữ nguyên 6% qua năm, đặc biệt năm 2018 2019 có khoản phải thu dài hạn, với lãi dự thu tăng lên khiến tổng khoản phải thu tăng nhiên giữ mức 6% tổng tài sản ngắn hạn thể tổng tài sản ngắn hạn đồng thời tăng, Công ty cổ phần Bánh Kẹo Mứt Hà Nội trọng vào nâng cấp dây chuyền sản xuất Khoản lãi dự thu tăng đáng kể từ 372 triệu năm 2018 lên 983 triệu vào năm 2019 thể khoản đầu tư lãi doanh thu bán hàng tăng lên Đây dấu hiệu tốt Công ty 20 định đầu tư vào khâu sản xuất có khoản đầu tư vào cơng ty liên kết nhỏ khác • Tiền khoản tương đương tiền 2017 2018 2019 Tiền khoản tương 28,646,971,429 100% 25,303,076,756 88% 10,573,514,545 37% đương tiền Tiền khoản tương đương tiền giảm rõ rệt, nhiên vấn đề Công ty tập trung đầu tư sản xuất đẩy mạnh hình ảnh sản phẩm để đem lại lợi nhuận cao tương lai Dù vậy, tiền tốn khó khăn lớn mà cơng ty phải đối mặt lượng hàng tồn kho công ty khơng có tính quy đổi tiền mặt hiệu 21 • Các khoản phải thu: 2017 Các khoản 2018 2019 2,461,454,986 100% 2,828,918,623 115% 3,676,182,939 149% phải thu Khoản phải thu tăng dần qua năm đặc biệt tăng lên 49% vào năm 2019 so với năm 2017 Thể cơng ty nới lỏng sách tín dụng nhằm mở rộng lượng khách hàng để thúc đẩy kinh doanh đồng thời mở rộng kênh phân phối sản phẩm tồn Việt Nam theo kế hoạch Tuy nhiên cần phải theo dõi khoản phải thu chặt chẽ để hạn chế tình trạng khó thu hồi dẫn đến khoản nợ xấu, nợ khó địi • Kỳ thu tiền bình quân: 2017 Kỳ thu tiền bình quân 8.38 2018 8.56 2019 11.13 Tỷ số tăng lên cho thấy kỳ thu tiền bình qn cơng ty ngày dãn nới lỏng, nhiên khoảng thời gian lâu nên cho ổn định cơng ty có khả thu hồi khoản phải thu ổn định đồng thời nới lỏng sách tín dụng để thu hút khách hàng • Hàng tồn kho: 2017 Hàng tồn kho 2018 2019 10,768,999,127 100% 16,548,419,240 154% 25,121,915,921 233% 22 Hàng tồn kho tăng dần qua năm đặc biệt tăng mạnh vào năm 2019, gấp lần so với năm 2017 Thể mở rộng sản xuất rõ rệt năm gần Đặc biệt, công ty cịn áp dụng nới lỏng sách tín dụng để kích cầu từ khách hàng, sẵn sàng lượng hàng lớn để cung cấp thị trường • Vịng quay hàng tồn kho 2017 Vòng quay hàng tồn kho 9.96 2018 7.29 2019 4.80 Vòng quay hàng tồn kho ngày giảm thể tốc độ quay vòng hàng tồn kho thấp lượng hàng tồn kho tăng mạnh 2, Đầu tư tài sản cố định: • Hệ số tự tài trợ tài sản cố định: Hệ số tự tài trợ tài sản cố định 23 2017 2018 2019 2.07 2.37 2.64 Các giá trị lớn thể tài cơng ty mức ổn định, nguồn vốn dài hạn đủ để trang trải tài sản cố định • Hiệu suất sử dụng tài sản cố định: Hiệu suất sử dụng tài sản cố định 2017 2018 2019 4.54 5.61 6.36 Tỷ số tăng dần qua năm thể khả khai thác hiệu tài sản cố định Công ty ngày tăng dần lên, tín hiệu đáng mừng doanh nghiệp tiếp tục trọng đầu tư vào máy móc thiết bị giảm bớt nhân cơng lao động 3, Đầu tư tài sản tài chính: Các khoản đầu tư tài ngắn hạn dài hạn: 2017 Đầu tư tài ngắn hạn Đầu tư tài dài hạn - 2018 0% - 2019 0% 15,000,000,000 600,000,000 100% 385,256,770 64% 385,256,770 64% Năm 2017 2018 Công ty khơng có khoản đầu tư tài ngắn hạn, đến năm 2019 có khoảng đầu tư tài ngắn hạn 15,000,000,000 VNĐ khoản tiền gửi có kỳ hạn từ tháng đến 12 tháng ngân hàng thương mại cổ phần đến ngày đáo hạn, cách đầu tư rủi ro lợi nhuận 24 Các khoản đầu tư tài dài hạn mức ổn định, chủ yếu đầu tư vào cơng ty con, cơng ty liên kết VII/_Phân tích cấu vốn: - Nguồn vốn = Nợ vay + VCSH 2017 Tỷ trọng nợ vay VCSH tổng nguồn vốn 2018 2019 % Nợ vay % VCSH % Nợ vay % VCSH % Nợ vay % VCSH 39% 61% 36% 64% 43% 57% Tỷ trọng nợ vay tổng nguồn vốn giảm nhẹ vào năm 2018 tăng trở lại vào năm 2019 Kèm theo vốn chủ sở hữu giảm vào năm 2019 năm 2019, Cơng ty Bánh Mứt Kẹo Hà Nội thức giao dịch sàn chứng khoán tam ứng 30% cổ tức tiền mặt tức khối lượng chứng khoán đăng ký giao dịch lưu hành 1,75 triệu cổ phiếu, BKH khoảng 5,25 tỷ đồng để trả cho cổ đông đợt chia cổ tức - Nợ vay = Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn 2017 Tỷ trọng nợ ngắn hạn nợ dài hạn tổng nợ vay 2018 2019 % Nợ ngắn hạn % nợ dài hạn % Nợ ngắn hạn % nợ dài hạn % Nợ ngắn hạn % nợ dài hạn 83.45 16.55 84.15 15.85 76.58 23.42 Cơng ty có xu hướng giảm nợ ngắn hạn tăng nợ dài hạn, khả đầu tư vào tài sản dài hạn để đẩy mạnh phát triển máy móc, kỹ thuật Đẩy mạnh đầu tư dài hạn để phát triển lâu dài, bền vững, tạo điều kiện phát triển sản phẩm để mở rộng thị trường tương lai 25 VIII/_ Nhận xét theo ba giác độ, định giá đưa đề xuất phát triền: Nhìn vào tình hình chung cơng ty năm trở loại so với trung bình ngành doanh thu khơng có bật, chí gần nằm ngang khơng phát triển lên Tuy nhiên qua phân tích báo cáo tài thấy cơng ty đầu tư vào máy móc, thiết bị để phát triển lâu dài tương lai Là nhà đầu tư thấy tiềm phát triển cơng ty nhiên cịn chậm chưa có bước tiến lớn Là cơng ty lâu đời có chỗ đứng địa bàn thành phố Hà Nội, nhận định hướng, tư vấn hợp lý ứng dụng vốn có Cơng ty cơng ty phát triển mở rộng tạo chỗ đứng tương lai Công ty bị xử phạt sai quy định thuế nhà nước năm 2018 có cách khắc phục chấp hành nghiêm chỉnh yêu cầu sửa sai Là nhà đầu tư, đầu tư vào công ty nhiên phụ thuộc vào định hướng phát triển ban điều hành việc cải tiến mẫu mã sản phẩm có kế hoạch Marketing cụ thể cho dòng sản phẩm Nếu chủ nợ Công ty, dựa số liệu cảm thấy cơng ty có tính khoản ổn định, tiếp tục cho vay nhiên cần phải trả nợ theo thời hạn cụ thể Nếu người quản lý Công ty, dựa số liệu cần phải xử lý hang tồn kho, đẩy mạnh kênh phân phối sản phẩm đến địa phương Nghiên cứu dòng sản phẩm có mẫu mã đẹp, bắt mắt theo tính chất thời vụ, đầu tư vào hệ thống đóng gói sản phẩm đặc biệt đẩy mạnh phát triển marketing, có chiến dịch quảng bá sản phẩm mạnh để kích cầu thu hút nhà đầu tư 26 Cơng ty Cổ phần Bánh Mứt Kẹo Hà Nội cơng ty có thương hiệu uy tín địa bàn thành phố Hà Nội nhiên cịn có quy mơ khiêm tốn với cơng ty bánh kẹo đời sau Kido, … phải đối mặt với nhiều loại sản phẩm bánh kẹo nhập với mẫu mã bắt mắt, chất lượng kèm với giá thành đa dạng Một số đề xuất phát triển công ty như: Tăng cường quản lí lưu kho, qua năm hàng tồn kho có xu hướng giảm mức cao Lượng hàng hóa tồn kho giải nhanh giúp hàng hóa khơng bị ứ đọng Đầu tư mạnh vào thiết bị, máy móc để nâng cao chất lượng sản phẩm, giảm bớt lao động thủ công Đầu tư tìm hiểu mong muốn khách hang, liên tục cập nhật, đổi có kênh phân phối mở rộng 27