Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần việt nam kỹ nghệ súc sản

CHỦ ĐỀ : PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM KỸ NGHỆ SÚC SẢN GVHD : Lê Đắc Anh Khiêm Mục Lục : I. Tổng quan về công ty cổ phần Vissan ( VSN) 6 1. Lịch sử hình thành và phát triển 6 1.1. Lịch sử hình thành 6 1.2.Các giai đoạn phát triển 6 1.3. Ngành nghề kinh doanh và các sản phẩm chính 8 1.4. Khách hàng mục tiêu 8 1.5. Các nguồn lực 9 II. Môi trường vi mô và môi trường vĩ mô 12 1. Môi trường vi mô 12 2. Môi trường vĩ mô 13 III. Phân tích yếu tố bên trong 15 1. Mô hình tổ chức của công ty 15 2. Chế độ tuyển dụng 18 3. Chế độ và quyền lợi của người lao động làm việc tại công ty 19 4. Chiến lược phát triển 20 5. Chiến lược kinh doanh 21 6. Đánh giá hoạt động kinh doanh 22 IV. Tình hình hoạt động tài chính của công ty 26 1. Tình hình tài sản và nguồn vốn (2015 – 2019) 26 1.1. Tài sản 26 1.2. Nguồn vốn: 29 1.3. Kết quả hoạt động kinh doanh 30 V. Phân tích các thông số tài chính 32 1. Thông số khả năng thanh toán: 33 1.1. Khả năng thanh toán hiện thời 33 1.2. Khả năng thanh toán nhanh 35 1.3. Vòng quay phải thu khách hàng 38 1.4. Kỳ thu tiền bình quân 39 1.5. Vòng quay hàng tồn kho 41 1.6. Chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho: 44 1.7. Vòng quay phải trả cho nhà cung cấp 45 1.8. Kỳ thanh toán bình quân 47 2. Thông số nợ 49 3. Thông số khả năng sinh lời 58 4. Thông số khả năng sinh lời 67 VI. Kết quả, đánh giá 72 1. Kết quả 72 2. Đánh giá 76 Mục lục biểu đồ : Biểu đồ 1 Khả năng thanh toán hiện thời của VSN và bình quân ngành 35 Biểu đồ 2 Chỉ số thanh toán nhanh giữa VSN và bình quân ngành 37 Biểu đồ 3 Vòng quay phải thu khách hàng của VSN và bình quân ngành 39 Biểu đồ 4 Kỳ thu tiền bình quân của VSN và bình quân ngành 41 Biểu đồ 5 Vòng quay hàng tồn kho của VSN và bình quân ngành 43 Biểu đồ 6 Chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho cuae VSN và bình quân ngành 45 Biểu đồ 7 Vòng quay phải trả nhà cung cấp của VSN và bình quân ngành 47 Biểu đồ 8 Kỳ thanh toán bình quân của VSN và bình quân ngành 49 Biểu đồ 9 Thông số nợ trên vốn chủ DE của VSN và bình quân ngành 51 Biểu đồ 10 Thông số nợ trên tài sản DA của VSN và bình quân ngành 53 Biểu đồ 11 Thông số nợ dài hạn của VSN và bình quân ngành 55 Biểu đồ 12 Số lần bảo đảm lãi vay của VSN và bình quân ngành 58 Biểu đồ 13 Lợi nhuận gộp biên của VSN và bình quân ngành 59 Biểu đồ 14 Lợi nhuận ròng biên của VSN và bình quân ngành 61 Biểu đồ 15 Vòng quay tài sản của VSN và bình quân ngành 63 Biểu đồ 16 ROA của VSN và bình quân ngành 65 Biểu đồ 17 ROE của VSN và bình quân ngành 66 Biểu đồ 18 Chỉ số ÉP của công ty Vissan 68 Biểu đồ 19 Chỉ số PE của công ty Vissan ( 2015 – 2019 ) 70 Biểu đồ 20 Giá thị trường trên giá trị sổ sách của Công ty Vissan và bình quân ngành 72   Mục lục bảng : Bảng 1 Khả năng thanh toán hiện thời của VSN 35 Bảng 2 So sánh khả năng thanh toán hiện thời của VSN và bình quân ngành 35 Bảng 3 Khả năng thanh toán nhanh của VSN 37 Bảng 4 So sánh Khả năng thanh toán nhanh của VSN và bình quân ngành 38 Bảng 5 Vòng quay phải thu khách hàng của VSN 39 Bảng 6 So sánh vòng quay phải thu khách hàng của VSN với bình quân ngành 39 Bảng 7 Kỳ thu tiền bình quân của VSN 41 Bảng 8 So sánh kỳ thu tiền bình quâns vủa VSN và bình quân ngành 41 Bảng 9 Vòng quay hàng tồn kho của VSN 43 Bảng 10 So sánh vòng quay hàng tồn kho giữa VSN và bình quân ngành 43 Bảng 11 Chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho của VSN 45 Bảng 12 Chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho của VSN so với bình quân ngành 45 Bảng 13 Vòng quay phải trả cho nhà cung cấp của VSN 47 Bảng 14 So sánh chỉ số vòng quay phải trả cho nhà cung cấp của VSN và bình quân ngành 47 Bảng 15 Kỳ thanh toán bình quân của VSN 49 Bảng 16 So sánh kỳ thanh toán bình quân của VSN và bình quân ngành 49 Bảng 17 Thông số nợ trên vốn chủ DE của VSN 51 Bảng 18 So sánh thông số nợ trên vốn chủ của VSN và bình quân ngành 51 Bảng 19 Tỷ lệ nợ trên tài sản DA của VSN 53 Bảng 20 So sánh tỷ lệ nợ trên tài sản của VSN và bình quân ngành 53 Bảng 21 Thông số nợ dài hạn của VSN 55 Bảng 22 Thông số nợ dài hạn của VSN và bình quân ngành 55 Bảng 23 Số lần bảo đảm lãi vay của VSN 58 Bảng 24 Số lần bảo đảm lãi vay của VSN và bình quân ngành 58 Bảng 25 Lợi nhuận gộp biên của VSN và bình quân ngành 60 Bảng 26 Lợi nhuận ròng biên của VSN và bình quân ngành 62 Bảng 27 Vòng quay tài sản của VSN và bình quân ngành 63 Bảng 28 ROA của VSN 65 Bảng 29 ROE của VSN và bình quân ngành 67 Bảng 30 Lãi cơ bản trên cổ phiếu đang lưu hành của công ty Vissan ( 2015 – 2019 ) 68 Bảng 31 Lãi cơ bản trên cổ phiếu đang lưu hành của các công ty đối thủ ( 2015 – 2019 ) 69 Bảng 32 Thổng số giá trên thu nhập ( PE) của Vissan (2015 – 2019 ) 70 Bảng 33 Bảng thông số giá trên thu nhập (PE ) của các đối thủ 71 Bảng 34 Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu của VSN 72 Bảng 35 Giá thị trường trên giá trị sổ sách của Công ty Vissan và bình quân ngành 73   I. Tổng quan về công ty cổ phần Vissan ( VSN) 1. Lịch sử hình thành và phát triển 1.1. Lịch sử hình thành Công ty cổ phần Việt Nam Kỹ Nghệ Súc Sản tiền thân là một doanh nghiệp thành viên của Tổng công ty Thương Mại Sài Gòn – TNHH một thành viên ( SATRA), được thành lập vào ngày 20111970 và đi vào hoạt động sản xuất kinh doanh từ ngày 18051974. Ngày 01072016, VISSAN chính thức chuyển từ Công ty TNHH MTV thành Công ty Cổ phần với vốn điều lệ 809.143.000.000 đồng sau gần 46 năm thành lập và phát triển. Tên tiếng việt:Công Ty Cổ Phần Việt Nam Kỹ Ngệ Súc Sản Tên giao dịch quốc tế: VISSAN JOINT STOCK COMPANY Tên viết tắt : VISSAN Trụ sở chính:420 Nơ Trang Long, Phường 13, Quận Bình Thạnh , thành phố Hồ Chí Minh Điện thoại: +84 8 3553 3999 3553 3888 Fax: +84 8 3553 3939 Website: www.vissan.com.vn 1.2.Các giai đoạn phát triển Năm 1970 – 1980 • Khởi công xây dựng “Lò sát sinh Tân Tiến Đô Thành”. Đây là cột mốc lịch sử đặt nền tảng đầu tiên cho ngành công nghiệp giết mổ gia súc tại Việt Nam; • Nhà máy được khánh thành và chuyên về giết mổ gia súc; • Đổi tên thành Công ty Thực Phẩm I. Năm 1980 – 1990 Tham gia thị trường xuất khẩu thịt heo đông lạnh theo Nghị định thư sang Liên Xô và thị trường Đông Âu. Giai đoạn 1980 – 1995, VISSAN là một trong những đơn vị có kim ngạch xuất khẩu lớn của cả nước; • Đổi tên thành Công ty Việt Nam Kỹ Nghệ Súc Sản VISSAN;

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG BÀI TẬP NHÓM HỌC PHẦN : QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CHỦ ĐỀ : PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM KỸ NGHỆ SÚC SẢN GVHD : Lê Đắc Anh Khiêm QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Mục Lục : I Tổng quan công ty cổ phần Vissan ( VSN) .6 Lịch sử hình thành phát triển 1.1 Lịch sử hình thành 1.2.Các giai đoạn phát triển .6 1.3 Ngành nghề kinh doanh sản phẩm .8 1.4 Khách hàng mục tiêu 1.5 Các nguồn lực II Môi trường vi mô môi trường vĩ mô 12 Môi trường vi mô 12 Môi trường vĩ mô 13 III Phân tích yếu tố bên .15 Mô hình tổ chức cơng ty 15 Chế độ tuyển dụng 18 Chế độ quyền lợi người lao động làm việc công ty 19 Chiến lược phát triển .20 Chiến lược kinh doanh 21 Đánh giá hoạt động kinh doanh .22 IV Tình hình hoạt động tài cơng ty .26 Tình hình tài sản nguồn vốn (2015 – 2019) 26 1.1 Tài sản 26 1.2 Nguồn vốn: .29 1.3 Kết hoạt động kinh doanh 30 V Phân tích thơng số tài 32 Thông số khả toán: 33 1.1 Khả toán thời 33 1.2 Khả toán nhanh 35 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 1.3 Vòng quay phải thu khách hàng .38 1.4 Kỳ thu tiền bình quân .39 1.5 Vòng quay hàng tồn kho 41 1.6 Chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho: 44 1.7 Vòng quay phải trả cho nhà cung cấp .45 1.8 Kỳ tốn bình qn 47 Thông số nợ 49 Thông số khả sinh lời 58 Thông số khả sinh lời 67 VI Kết quả, đánh giá .72 Kết 72 Đánh giá 76 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Mục lục biểu đồ : Biểu đồ Khả tốn thời VSN bình quân ngành 35 Biểu đồ Chỉ số tốn nhanh VSN bình qn ngành 37 Biểu đồ Vòng quay phải thu khách hàng VSN bình quân ngành 39 Biểu đồ Kỳ thu tiền bình quân VSN bình quân ngành 41 Biểu đồ Vòng quay hàng tồn kho VSN bình quân ngành .43 Biểu đồ Chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho cuae VSN bình quân ngành 45 Biểu đồ Vòng quay phải trả nhà cung cấp VSN bình quân ngành 47 Biểu đồ Kỳ tốn bình qn VSN bình qn ngành .49 Biểu đồ Thơng số nợ vốn chủ D/E VSN bình quân ngành 51 Biểu đồ 10 Thông số nợ tài sản D/A VSN bình quân ngành 53 Biểu đồ 11 Thông số nợ dài hạn VSN bình quân ngành 55 Biểu đồ 12 Số lần bảo đảm lãi vay VSN bình quân ngành 58 Biểu đồ 13 Lợi nhuận gộp biên VSN bình quân ngành .59 Biểu đồ 14 Lợi nhuận rịng biên VSN bình qn ngành 61 Biểu đồ 15 Vòng quay tài sản VSN bình quân ngành 63 Biểu đồ 16 ROA VSN bình quân ngành 65 Biểu đồ 17 ROE VSN bình quân ngành .66 Biểu đồ 18 Chỉ số ÉP công ty Vissan 68 Biểu đồ 19 Chỉ số P/E công ty Vissan ( 2015 – 2019 ) 70 Biểu đồ 20 Giá thị trường giá trị sổ sách Cơng ty Vissan bình quân ngành .72 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Mục lục bảng : Bảng Khả toán thời VSN 35 Bảng So sánh khả tốn thời VSN bình qn ngành 35 Bảng Khả toán nhanh VSN .37 Bảng So sánh Khả tốn nhanh VSN bình qn ngành 38 Bảng Vòng quay phải thu khách hàng VSN 39 Bảng So sánh vòng quay phải thu khách hàng VSN với bình quân ngành 39 Bảng Kỳ thu tiền bình quân VSN 41 Bảng So sánh kỳ thu tiền bình quâns vủa VSN bình quân ngành 41 Bảng Vòng quay hàng tồn kho VSN 43 Bảng 10 So sánh vòng quay hàng tồn kho VSN bình quân ngành 43 Bảng 11 Chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho VSN 45 Bảng 12 Chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho VSN so với bình quân ngành 45 Bảng 13 Vòng quay phải trả cho nhà cung cấp VSN 47 Bảng 14 So sánh số vòng quay phải trả cho nhà cung cấp VSN bình quân ngành .47 Bảng 15 Kỳ tốn bình qn VSN 49 Bảng 16 So sánh kỳ tốn bình qn VSN bình qn ngành .49 Bảng 17 Thơng số nợ vốn chủ D/E VSN 51 Bảng 18 So sánh thông số nợ vốn chủ VSN bình quân ngành 51 Bảng 19 Tỷ lệ nợ tài sản D/A VSN 53 Bảng 20 So sánh tỷ lệ nợ tài sản VSN bình quân ngành .53 Bảng 21 Thông số nợ dài hạn VSN 55 Bảng 22 Thơng số nợ dài hạn VSN bình qn ngành 55 Bảng 23 Số lần bảo đảm lãi vay VSN .58 Bảng 24 Số lần bảo đảm lãi vay VSN bình quân ngành 58 Bảng 25 Lợi nhuận gộp biên VSN bình quân ngành 60 Bảng 26 Lợi nhuận rịng biên VSN bình qn ngành 62 Bảng 27 Vòng quay tài sản VSN bình quân ngành 63 Bảng 28 ROA VSN 65 Bảng 29 ROE VSN bình quân ngành 67 Bảng 30 Lãi cổ phiếu lưu hành công ty Vissan ( 2015 – 2019 ) .68 Bảng 31 Lãi cổ phiếu lưu hành công ty đối thủ ( 2015 – 2019 ) .69 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Bảng 32 Thổng số giá thu nhập ( P/E) Vissan (2015 – 2019 ) 70 Bảng 33 Bảng thông số giá thu nhập (P/E ) đối thủ 71 Bảng 34 Giá trị sổ sách cổ phiếu VSN .72 Bảng 35 Giá thị trường giá trị sổ sách Cơng ty Vissan bình qn ngành 73 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH I Tổng quan công ty cổ phần Vissan ( VSN) Lịch sử hình thành phát triển 1.1 Lịch sử hình thành Cơng ty cổ phần Việt Nam Kỹ Nghệ Súc Sản tiền thân doanh nghiệp thành viên Tổng cơng ty Thương Mại Sài Gịn – TNHH thành viên ( SATRA), thành lập vào ngày 20/11/1970 vào hoạt động sản xuất kinh doanh từ ngày 18/05/1974 Ngày 01/07/2016, VISSAN thức chuyển từ Công ty TNHH MTV thành Công ty Cổ phần với vốn điều lệ 809.143.000.000 đồng sau gần 46 năm thành lập phát triển Tên tiếng việt:Công Ty Cổ Phần Việt Nam Kỹ Ngệ Súc Sản Tên giao dịch quốc tế: VISSAN JOINT STOCK COMPANY Tên viết tắt : VISSAN Trụ sở chính:420 Nơ Trang Long, Phường 13, Quận Bình Thạnh , thành phố Hồ Chí Minh Điện thoại: +84 3553 3999 / 3553 3888 Fax: +84 3553 3939 Website: www.vissan.com.vn 1.2.Các giai đoạn phát triển - Năm 1970 – 1980 • Khởi cơng xây dựng “Lị sát sinh Tân Tiến Đơ Thành” Đây cột mốc lịch sử đặt tảng cho ngành cơng nghiệp giết mổ gia súc Việt Nam; • Nhà máy khánh thành chuyên giết mổ gia súc; • Đổi tên thành Cơng ty Thực Phẩm I - Năm 1980 – 1990 Tham gia thị trường xuất thịt heo đông lạnh theo Nghị định thư sang Liên Xô thị trường Đông Âu Giai đoạn 1980 – 1995, VISSAN đơn vị có kim ngạch xuất lớn nước; • Đổi tên thành Công ty Việt Nam Kỹ Nghệ Súc Sản - VISSAN; QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH • Cơng ty đầu tư hệ thống chế biến hàng cao cấp theo cơng nghệ Pháp với máy móc thiết bị đại, có vốn đầu tư 2,7 triệu đô la Mỹ với công suất khoảng 5000 tấn/năm (1994) - Năm 1990 – 2000 • Trở thành đơn vị thành viên Tổng Cơng ty Thương Mại Sài Gịn – TNHH MTV; • Cơng ty phát triển nhiều dịng sản phẩm mới, lên đến khoảng 200 sản phẩm; • Tổ chức lại hệ thống kênh phân phối thông qua siêu thị, cửa hàng tiện dụng xây dựng hệ thống phân phối cửa hàng giới thiệu sản phẩm - 4/12/2014 • UBND TPHCM định cổ phần hóa doanh nghiệp 100% vốn nhà nước Công ty TNHH MTV Việt Nam Kỹ Nghệ Súc Sản (VISSAN) thuộc Tổng Công ty Thương Mại Sài Gòn – TNHH MTV theo Quyết định số 5930/QĐ-UBND - 2016 • Chuyển sang mơ hình Cơng ty TNHH MTV • Tổ chức thành cơng phiên đấu giá cổ phần lần đầu công chúng Sở Giao dịch Chứng khốn TP.HCM vào ngày 07/03/2016; • Tổ chức Đại hội đồng cổ đông thành lập vào ngày 28/05/2016; • Được chuyển đổi thành Cơng ty Cổ Phần Việt Nam Kỹ Nghệ Súc Sản theo Giấy chứng nhận đăng ký DN số 0300105356, với vốn điều lệ 809.143.000.000 đồng vào ngày 01/07/2016; • Được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) chấp thuận hồ sơ đăng ký Cơng ty đại chúng vào ngày 04/08/2016; • Được Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD) cấp Giấy Chứng Nhận Đăng ký Chứng khoán số 114/2016/GCNCP-VSD, với tổng số lượng cổ phiếu 80.914.300 cổ phiếu vào ngày 04/10/2016; • Cơng ty Sở Giao dịch Chứng Khốn Hà Nội chấp thuận đăng ký giao dịch cổ phiếu vào ngày 11/10/2016; • Ngày giao dịch Sở Giao dịch Chứng Khoán Hà Nội vào ngày 21/10/2016 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH - 2016 – Nay • Cơng ty tiếp tục phát triển; • Ln khơng ngừng vươn lên, đầu ngành nghề kinh doanh chủ đạo 1.3 Ngành nghề kinh doanh sản phẩm NGÀNH NGHỀ KINH DOANH • Sản xuất, chế biến kinh doanh sản phẩm thịt heo, bị, thịt gia cầm tươi sống đơng lạnh; • Sản phẩm thịt nguội cao cấp theo công nghệ Pháp, sản phẩm Xúc xích tiệt trùng theo cơng nghệ Nhật Bản; • Sản phẩm chế biến theo truyền thống Việt Nam, sản phẩm đóng hộp; • Sản xuất thức ăn chăn nuôi gia súc kinh doanh heo giống, heo thịt; • Kinh doanh mặt hàng công nghệ phẩm tiêu dùng khác CÁC SẢN PHẨM CHÍNH • Thực phẩm tươi sống: Thịt heo, Thịt bị, Thịt gà • Thực phẩm chế biến, mặt hàng khơ: Xúc xích tiệt trùng, Lạp xưởng, Đồ hộp, … • Thực phẩm chế biến – mát đông lạnh: Hàng đông lạnh, Thịt nguội, Giò loại… 1.4 Khách hàng mục tiêu 1.4.1 Thị trường người tiêu dùng Đây thị trường khách hàng gồm người hộ dân mua thực phẩm giống phục vụ nhu cầu cá nhân tăng gia sản xuất Trong thị trường nội địa - Công ty cổ phần Việt Nam kỹ nghệ súc sản Chiếm lĩnh thị phần cao thị trường nội địa sản phẩm thịt heo , trâu bị tươi sống đơng lạnh , sản phẩm chế biến từ thịt thịt nguội cao cấp theo cơng nghệ EU , xúc xích tiệt trùng theo công nghệ Nhật QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH - Thực phẩm đóng hộp , sản phẩm chế biến truyền thống người Việt Nam , sản phẩm rau củ - Sản xuất heo giống heo hậu bị , heo thương phẩm heo thịt thức ăn gia súc phục vụ cho nhu cầu nước - Khách hàng chủ yếu công ty tầng lớp lao động có thu nhập trung bình chiếm tới 70 % tổng số người tiêu dùng xã hội nhiên hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp mục đích cuối lợi nhuận nên công ty tập trung mở rộng sản xuất thêm nhiều mặt hàng khác nhằm phục vụ nhiều đối tượng khách hàng khác nên loại sản phẩm sản xuất có đối tượng khách hàng riêng biệt - Người dân thành phố lớn Thành Phố Hồ Chí Minh , Hà Nội khách hàng tiêu thụ sản phẩm tươi sống VISSAN , Mặt hàng báo thông qua kênh đại lý cấp , cấp , cấp Trong thị trường xuất - Xuất sản phẩm chế biến động lạnh , sản phẩm chế biến truyền thống , sản phẩm chế biến từ thịt , rau củ sang thị trường Bắc Mỹ , Úc , Hàn Quốc , Đài Loan , Singapore , Đức , Nga - Xuất số lượng lớn thịt heo , bị đơng lạnh sang thị trường Nga nước - Xuất ủy thác cho đối tác - Nhập ủy thác , nhập máy móc trang thiết bị , nguyên liệu , phụ liệu gia vị phục vụ cho nhu cầu sản xuất chế biến 1.5 Các nguồn lực 1.5.1 Nguồn lực người Cơng ty có 4.878 cơng nhân viên có trình độ chun mơn, tay nghề cao, tổ chức đào tạo bồi dưỡng thường xuyên Đội ngũ công nhân Công Ty trẻ tuổi, đặc biệt lao động nữ có độ tuổi trung bình từ 21-23 tuổi, có suất lao động cao, tinh thần ham học hỏi nhanh nhẹn công việc Công ty trang bị nhiều thiết bị sản xuất đại đáp ứng yêu cầu sản xuất 10 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH (Đơn vị: 1,000,000 VNĐ) Doanh thu Vịng quay Bình qn BH CCDV tổng tài sản ngành 1,474,083 3,721,185 2,52 1,37 2016 1,489,979 1,838,857 1,23 1,25 2017 1,771,440 3,878,107 2,19 1,14 2018 1,721,726 4,439,501 2,58 1,25 2019 1,946,088 4,972,564 2,56 1,27 Năm Tổng tài sản 2015 Bảng 27 Vòng quay tài sản VSN bình qn ngành Vịng quay tổng tài sản Vissan bình quân ngành 2.52 2.5 2.58 2.56 1.25 1.27 2018 2019 2.19 1.5 1.37 1.23 1.25 1.14 0.5 2015 2016 2017 VSN Bình qn ngành Biểu đồ 15 Vịng quay tài sản VSN bình quân ngành  Nhận xét đánh giá: 68 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Vịng quay tổng tài sản Công ty Vissan qua năm đa phần lớn bình quân ngành (khoảng gấp hai lần) Chỉ số ROE Vissan ln trì mức cao so với số ROE bình quân ngành thấy hiệu vịng quay tài sản cơng ty Vissan có vượt trội so với công ty ngành chế biến sản xuất thực phẩm từ động vật Việc trì hiệu việc sử dụng vòng quay tài sản điểm sáng mắt nhà đầu tư 3.4 Thu nhập tổng tài sản ( ROA )  Thu nhập tổng tài sản (ROA) thuộc nhóm thơng số khả sinh lợi thứ hai liên quan đến lợi nhuận đầu tư Thông số cho thấy mức sinh lợi cơng ty  Cơng thức tính thu nhập tổng tài sản (ROA) là: (Đơn vị: 1,000,000VNĐ) Năm Lợi nhuận sau thuế TNDN Tổng tài sản ROA Bình quân ngành 2015 116,292 1,474,083 8.47 8.52 2016 54,695 1,489,979 3.69 5.14 2017 129,628 1,771,440 7.95 4.07 69 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 2018 138,017 1,721,726 7.9 6.35 2019 178,091 1,946,088 9.71 6.69 Bảng 28 ROA VSN T hu nhập tổng tài sản (ROA) công ty Vissan 12 9.71 10 8.47 8.52 7.95 7.9 6.35 5.14 3.69 6.69 4.07 2015 2016 2017 VSN 2018 2019 Bình quân ngành Biểu đồ 16 ROA VSN bình quân ngành  Nhận xét đánh giá Chỉ số ROA Công ty Vissan ln cao so với bình qn ngành Điều cho thấy khả sinh lợi đồng doanh số công ty cao so với công ty đối thủ cạnh tranh ngành Đặc biệt, năm 2017, số ROA công ty Vissan cao gần gấp hai lần so với bình quản ngành Cơng ty Vissan ln giữ số mức cao trì điều nhiều năm, thấy cơng ty Vissan tạo thu nhập từ nguồn tài sản với hiệu suất tốt 70 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 3.5 Thu nhập vốn chủ sở hữu ( ROE )  Thu nhập tổng tài sản (ROE) công cụ khác đo lường hiệu suất chung công ty Thông số cho biết hiệu doanh nghiệp việc tạo thu nhập cho cổ đông họ Đây có lẽ thơng số quan trọng cổ đơng nắm giữ cổ phiếu, cho thấy khả sinh lợi vốn đầu tư họ cơng ty  Cơng thức tính thu nhập vốn chủ (ROE) là: (Đơn vị: 1,000,000VNĐ) Năm Lợi nhuận sau thuế TNDN Vốn chủ sở hữu ROE Bình quân ngành 2015 116,292 901,998 15.99 17.33 2016 54,695 863,878 6.19 9.84 2017 129,628 957,124 14,24 7.8 2018 138,017 993,605 14.15 11.91 2019 178,091 1,068,600 17.27 12.66 71 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Thu nhập bình qn vốn chủ sở hữu (ROE) công ty Vissan 20 18 17.33 16 15.99 17.27 14.24 14 12 14.15 11.91 10 12.66 9.84 7.8 6.19 2015 2016 2017 VSN 2018 2019 Bình quân ngành Bảng 29 ROE VSN bình quân ngành Biểu đồ 17 ROE VSN bình quân ngành  Nhận xét đánh giá: Chỉ số ROE Công ty Vissan năm đầu ln thấp so với bình quân ngành Vào năm 2017, chứng kiến tăng vượt trội số ROE công ty, tăng gấp 2.5 lần so với năm 2016 Trong hai năm cịn lại, Vissan ln giữ số mức cao so với bình quân ngành Điều cho thấy cổ đông công ty hưởng lợi nhiều từ phát triển công ty giai đoạn sau Thông số khả sinh lời 4.1 Lãi cổ phiếu lưu hành (EPS): Lãi cổ phiếu lưu hành (EPS) mô tả mức lợi nhuận sau thuế TNDN mà công ty đạt cổ phiếu phát hành lưu hành Lãi cổ phiếu lưu hành (EPS) tính theo cơng thức: 72 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Bảng: Lãi cổ phiếu lưu hành công ty Vissan (2015-2019) Cổ tức ưu đãi Số cổ phiếu lưu hành kỳ EPS( n vị: đồng) 116,292 - - 2,726 2016 54,695 - - 676 2017 129,628 - - 1,602 2018 138,017 - - 1,706 2019 178,091 - - 2,201 Năm Lợi nhuận sau thuế TNDN* 2015 ( Đơn vị: *VNĐ) Bảng 30 Lãi cổ phiếu lưu hành công ty Vissan ( 2015 – 2019 ) CTCP Trang CTCP Xuất nhập Thủy sản Bến Tre Bình quân ngành 4,030 3,003 5,991 3,938 2016 6,202 84 4,146 2,966 2017 2,467 221 2,455 1,686 2018 4,350 438 5,804 3,075 2019 3,446 1,361 4,236 2,811 Năm CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam 2015 Bảng 31 Lãi cổ phiếu lưu hành công ty đối thủ ( 2015 – 2019 ) 73 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Chỉ số EPS cơng ty Vissan (2015 - 2019) 4500 3938 4000 3500 3075 2966 3000 2811 2726 2500 2000 2201 1686 1500 1602 1706 2017 2018 1000 500 676 2015 2016 VSN 2019 Bình quân ngành Biểu đồ 18 Chỉ số ÉP công ty Vissan Nhận xét đánh giá: Thông số EPS VSN có biến động mạnh, đặc biệt EPS giảm mạnh từ 2.726 xuống 1,602 (2015 – 2017) Điều cho thấy lợi nhuận công ty thu lại cổ phiếu giảm mạnh giai đoạn Và kể từ năm 2018 số tăng nhẹ lên 1.706 2,201 2018 2019 Có thể tình hình hoạt động cơng ty từ năm 2015 – 2017 chưa đạt kì vọng ban đầu, dẫn đến việc thiếu niềm tin từ nhà đầu tư nên giá cổ phiểu có giảm đáng kể, từ 2018 số có biến động tích cực 4.2 Thông số giá thu nhập (P/E): P/E cho biết mức độ mà người đầu tư đánh giá công ty Thông số giá thu nhập (P/E) tính theo cơng thức sau: (Đơn vị: 1,000,000VNĐ) Bảng thông số giá thu nhập(P/E) Vissan (2015-2019) Năm Giá thị trường cổ phiếu* Thu nhập cổ phiếu (EPS) 74 P/E QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 2015 - 2,726 - 2016 48,590 676 71.88 2017 40,931 1,602 25.55 2018 41,012 1,706 24.04 2019 30,990 2,201 14.08 Bảng 32 Thổng số giá thu nhập ( P/E) Vissan (2015 – 2019 ) ( Đơn vị: 1,000,000 VNĐ) Bảng thông số giá thu nhập(P/E) đối thủ (2015-2019) Năm CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam CTCP Trang CTCP Xuất nhập Thủy sản Bến Tre 2015 - - 8.09 2016 5.97 89.38 10.61 44.46 2017 11.88 22.63 12.22 18.07 2018 5.98 15.52 6.93 13.12 2019 7.05 3.08 8.5 8.18 Bảng 33 Bảng thông số giá thu nhập (P/E ) đối thủ 75 Bình qn ngành QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Chỉ số P/E công ty Vissan (2015 - 2019) 80 70 60 50 40 30 20 10 2015 2016 2017 VSN 2018 2019 Bình quân ngành Biểu đồ 19 Chỉ số P/E công ty Vissan ( 2015 – 2019 ) Nhận xét đánh giá: PE HNI tương đối cao so với bình quân ngành tăng qua năm (2016-2019) Điều cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng nhà đầu tư việc tăng trưởng thu nhập từ cổ phiếu VSN cao tương lai so với mặt chung ngành 4.3 Thông số giá thị trường sổ sách  Giá thị trường cố phiếu giá cổ phiếu, giá sổ sách đơn giản tổng vốn chủ chia cho tổng số cổ phiếu lưu hành  Giá trị sổ sách cổ phiếu tính theo cơng thức:  Giá thị trường giá trị sổ sách ( Đơn vị: 1.000.000VNĐ) Bảng giá thị trường giá trị sổ sách CTCP May Hữu Nghị (2015-2019) 76 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Năm Giá trị sổ sách cổ phiếu (ĐVT: Đồng) P/B (Lần) 2015 21145.2 1.3 2016 10688.33 2.68 2017 11828.86 2.42 2018 12279.72 2.33 2019 13206.57 2.17 Bảng 34 Giá trị sổ sách cổ phiếu VSN ( Đơn vị: 1,000,000 VNĐ) Bảng giá thị trường giá trị sổ sách Cơng ty Vissan bình qn ngành (2015-2019) Năm VSN DBC ABT TFC Bình quân ngành 2015 1.3 1.9 1.04 0.44 1.17 2016 2.68 1.89 1.02 0.68 1.56 2017 2.42 1.95 1.05 0.66 1.52 2018 2.33 1.77 1.02 0.67 1.45 2019 2.17 1.77 1.03 0.66 1.41 Bảng 35 Giá thị trường giá trị sổ sách Cơng ty Vissan bình qn ngành 77 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Giá thị trường giá trị sổ sách Cơng ty Vissan bình qn ngành 2.5 2.68 2.42 2.33 2.17 1.5 1.3 1.17 1.56 1.52 1.45 1.41 16 2017 2018 2019 0.5 2015 VSN Bình quân ngành Biểu đồ 20 Giá thị trường giá trị sổ sách Công ty Vissan bình quân ngành  Nhận xét đánh giá: Giá thị trường giá sổ sách VSN tăng trưởng cao cao với bình quân ngành suốt trình năm Điều cho thấy nhà đầu tư có sẵn sàng đầu tư cao so bình quân ngành VI Kết quả, đánh giá Kết BẢNG TỔNG HỢP CÁC THÔNG SỐ TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN VIỆT NAM KỸ NGHỆ SÚC SẢN VISSAN 2015 2016 Khả toán 78 2017 2018 2019 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Khả tốn thời Bình qn ngành Khả tốn nhanh Bình quân ngành Kỳ thu tiền bình quân Bình qn ngành Vịng quay phải thu khách hàng Bình qn ngành Vịng quay tồn kho Bình qn ngành Chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho Bình qn ngành Vịng quay phải trả nhà cung cấp 1,54 1,38 1,61 1,79 1,36 1,92 1,70 1,43 1,65 1,47 0,76 0,64 1,06 1,01 1,42 1,17 1,1 0,95 0,93 0,76 16.84 16,49 19,5 21,53 21,09 41,75 56,57 54,6 51,17 48,4 21,67 22,13 18,72 16,95 17,31 13,4 13,15 11,44 13,45 17,64 7,08 6,81 6,85 7,71 6,69 4,73 4,52 4,88 4,72 4,47 51,55 53,6 53,28 47,34 54,56 96,85 102,65 89,01 104,26 117,67 19,6 19,08 14,29 14,07 13,49 79 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Bình qn ngành Kỳ tốn bình qn Bình qn ngành 17,42 17,3 17,46 15,43 15,41 18,62 19,13 25,54 25,94 27,06 26,4 24,32 26,97 32,27 32,02 0,63 0,73 0,85 0,73 0,82 0,88 1,00 1,21 1,15 1,16 0,39 0,42 0,46 0,42 0,45 0,45 0,48 0,52 0.48 0,48 0,060 0,023 0,073 0,059 0,048 0,086 0,124 0,168 0,182 0,113 14,694 16,774 14,267 12,913 23,793 12,356 8,263 5,884 6,583 10,041 Thông số nợ Thông số nợ vốn chủ D/E Bình quân ngành Tỉ lệ nợ tài sản D/A Bình qn ngành Thơng số nợ dài hạn vốn dài hạn Bình quân ngành Số lần đảm bảo vay Bình qn ngành 80 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Thơng số khả sinh lợi Lợi nhuận hoạt động biên 21,5% 21% 25,1% 20,5% 20,9% 19,5% 16,7% 20,5% 19,1% 17,2% 3,12% 3,24% 3,32% 3,12% 3,6% 3,73% 2,6% 1,7% 2,2% 2,0% 2,52 1,23 2,19 2,58 2,56 1,37 1,25 1,14 1,25 1,27 8,47% 3,69% 7,95% 7,9% 9,71% 8,52% 5,14% 4,07% 6,35% 6,69% Thu nhập vốn chủ 15,99% (ROE) 6,19% 14,24% 14,15% 17,27% Bình qn ngành Lợi nhuận rịng biên Bình qn ngành Vịng quay tổng tài sản Bình qn ngành Thu nhập tài sản (ROA) Bình quân ngành Bình quân ngành 17,33% 9,84% 7,8% 11.91% 12,66% Thông số thị trường EPS 2,766 81 676 1,602 1,706 2,201 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Bình qn ngành Thơng số giá thu nhập (P/E) Bình qn ngành Thơng số giá thị trường giá sổ sách (P/B) Bình quân ngành 3,938 2,966 1,686 3,075 2,811 - 71.88 25.55 24.04 14.08 - 44.46 18.07 13.12 8.18 1.3 2.68 2.42 2.33 2.17 1.17 1.56 1.52 1.45 1.41 Đánh giá: 82 ... doanh Cơng ty Vissan, ta thấy có khơng biến động tình hình kinh doanh Cơng ty 36 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH V Phân tích thơng số tài Trước tính thơng số Công ty Cổ phần Việt Nam Kỹ Nghệ Súc Sản, nhóm... thức chuyển từ Công ty TNHH MTV thành Công ty Cổ phần với vốn điều lệ 809.143.000.000 đồng sau gần 46 năm thành lập phát triển Tên tiếng việt :Công Ty Cổ Phần Việt Nam Kỹ Ngệ Súc Sản Tên giao dịch... tin công ty, cụ thể sau: 18 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH - Kế tốn tài chính: thực nghiệp vụ kế tốn tài chính, hợp tác với phận khác quản lý tốt tài sản cơng ty - Quản lý tài chính: quản lý tình hình tài